Тема: Особенности оценки наземных транспортных средств

• Вид работы:
  Дипломная (ВКР) по теме: Особенности оценки наземных транспортных средств
• Предмет:
  Другое
• Когда добавили:
  23.03.2012 12:41:25
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

• Полный текст:

  Содержание

  
  
  
  

  ВВЕДЕНИЕ.. 3

  
  

  ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ НАЗЕМНЫХ ТРАНСПОРТНЫХ СРЕДСТВ.. 5

  1.1. Оценочная деятельность как элемент управления бизнесом.. 5

  1.2. Общие подходы к оценке машин и оборудования. 20

  1.3. Оценка автотранспорта. 29

  
  

  ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ НАЗЕМНЫХ ТРАНСПОРТНЫХ СРЕДСТВ В УСЛОВИЯХ ЛИЗИНГОВЫХ СДЕЛОК.. 38

  2.1.Понятие, особенности и преимущества лизинга. 38

  2.2. Особенности лизинга транспортных средств. 43

  2.3. Оценка и определение лизинговой платы.. 50

  
  

  ГЛАВА 3. ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ НАЗЕМНЫХ ТРАНСПОРТНЫХ СРЕДСТВ ПРИ ЛИЗИНГЕ В ООО «АЛДЕГА». 57

  3.1. Общая характеристика ООО «Алдега»…………………………………………..60

  3.2. Использование и оценка лизинговых сделок в ООО "Алдега"…………………60

  ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 77

  
  

  СПИКОК ЛИТЕРАТУРЫ... 82

  
  

  ПРИЛОЖЕНИЯ.. 85

  
  

  ВВЕДЕНИЕ

  
  
  

  Актуальность темы работы. На данный момент в стране, как и в мире в целом, сформировалась особая отрасль – отрасль оценочных услуг. Основной функцией оценщиков является представление руководству предприятий объективной информации о стоимости бизнеса в целом и отдельных его составляющих.

  Управление стоимостью должно служить ориентиром для принятия решений на всех уровнях - от стратегических, на уровне совета директоров, до повседневных оперативных решений менеджеров низшего звена. С переходом к рыночной экономике в стране становится все больше конкурирующих собственников имущества. Имущество предприятий и частных лиц активно включается в хозяйствен­ный оборот, а отсюда все острее потребность в оценке его рыноч­ной стоимости.

  В последние годы нарастает не только объем оценочных ра­бот, но и происходит изменение их направленности. Если в пер­вой половине 90-х годов оценщики в основном занимались пере­оценкой основных фондов по заказам предприятий, то в настоя­щее время к услугам оценщиков обращаются по причине изме­нения состава собственников и их имущественных прав в ходе таких хозяйственных процедур, как приватизация, привлечение новых участников бизнеса при дополнительных эмиссиях акций, страхование имущества, получение кредита под залог имущест­ва, исчисление налоговых платежей, исполнение прав наследо­вания и, конечно, разнообразные операции по реструктуризации предприятий особенно в условиях антикризисного управления

  Отсюда, пожалуй, и вытекает сегодняшняя тенденция ужесточения требований к квалификации оценщиков бизнеса, к методологической и методической проработанности заключений по оценке бизнеса. Что в свою очередь требует разработки новых и усовершенствования уже существующих методик оценки. Настоящая работа посвящена вопросам оценки наземных транспортных средств. Это достаточно специфичес­кая область оценочной деятельности, так как объекты оценки имеют много особенностей в экономическом, правовом и техни­ческом отношении.

  Цель работы – комплексное рассмотрение процесса оценки наземных транспортных средств, в том числе с использованием лизинговых схем.

  Основные задачи исследования:

  -   изучить теоретические и методологические основы оценки автотранспорта;

  -   рассмотреть особенности оценки наземных транспортных средств в условиях лизинговых сделок;

  -   проанализировать опыт действующего автотранспортного предприятия – ООО «Алдега» и наметить пути его развития.

  В качестве теоретической базы при написании работы использовались труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов в области оценки бизнеса и лизинга – А.М. Абашина, А.Г. Грезновой, Е.В. Кабатовой, А.П. Ковалевой, Э.Рида, М.М. Соловьева, Д. Штайнхофа и других.

  Работа состоит из введения, трех глав и заключения. В первой главе раскрываются теоретические и методологические основы как оценочной деятельности в целом, так и оценки автотранспорта в частности.

  Во второй главе обосновываются особенности и преимущества лизинга транспортных средств и элементы оценки транспортных средств, приобретенных по договору лизинга.

  В третьей главе дана характеристика процессу оценки наземных транспортных средств на примере конкретного предприятия – ООО «Алдега».

  В заключении подводятся итоги работы и делаются выводы по результатам исследования.

  
  

  ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ НАЗЕМНЫХ ТРАНСПОРТНЫХ СРЕДСТВ

   

   

  1.1. Оценка стоимости как элемент управления бизнесом

  
  
  

  Оценка стоимости любого объекта собственности представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка[1].

  Особенностью процесса оценки стоимости является ее рыночный харак­тер. Это означает, что оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта. Она обязательно учи­тывает совокупность рыночных факторов: фактор времени, фактор риска, рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, экономические особенности оцениваемого объекта, его рыночное реноме, а также макро- и микроэкономическую среду обитания[2].

  Основными факторами являются время и риск. Рыночная экономика от­личается динамизмом. Фактор времени, пожалуй, - важнейший фактор, вли­яющий на все рыночные процессы, на цену, на стоимость, на принятие ре­шений.

  Непродуктивно потраченное время означает потерю денег. Единственный способ избежать этого - заставить капитал работать. Деньги не прино­сят доход, если лежат «мертвым грузом». При этом важно время получения дохода, поскольку уже полученный доход может быть употреблен для уве­личения еще большего дохода.

  Время получения дохода измеряется интервалами, периодами. Интервал, или период, может быть равен дню, неделе, месяцу, кварталу, полугодию или году.

  Время, в течение которого должны быть выплачены или получены день­ги, имеет первостепенное значение в процессе оценки. Рыночная стоимость объекта изменяется во времени, под влиянием многочисленных факторов, поэтому она может быть рассчитана на данный момент времени. Завтра ры­ночная стоимость может быть уже иной. Следовательно, постоянная оценка и переоценка объектов собственности в целом являются необходимыми в условиях рыночной экономики.

  Другой сущностной чертой рыночной экономики является риск. Под риском понимаются непостоянство и неопределенность, связанные с конъюнктурой рынка, с макроэкономическими процессами и т.п. Иными слова­ми, риск - это вероятность того, что доходы, которые будут получены от инвестиций, окажутся больше или меньше прогнозируемых. При оценке важно помнить, что существуют различные виды риска и что ни одно из вложений в условиях рыночной экономики не является абсолютно безрисковым.

  Подходы и методы, используемые оценщиком, определяются в зависимости как от особенностей процесса оценки, так и от экономических осо­бенностей оцениваемого объекта, а также от целей и принципов оценки.

  Собственность в обыденном понимании представлена своим внешним признаком - властью человека над вещью. Владеть вещью может только субъект: физическое или юридическое лицо, в том числе государство, деле­гирующее свое право собственности представителям администрации.

  Субъект собственности - это экономически обособленное юридическое или физическое лицо, обладающее конкретным объектом (капиталом, зем­лей и соответствующими экономическими интересами)[3]. Реализуя экономи­ческие интересы, субъекты вступают в экономические отношения, в частно­сти по поводу владения, распоряжения и использования принадлежащих им объектов. Таким образом, собственность - это отношения между субъекта­ми. Нет и не может быть отношений между субъектом и материальным (духовным) благом. Может быть только отношение между определенными субъектами по поводу владения, распоряжения и использования конкретно­го блага. Такое понимание собственности заложено в основу всех экономи­ческих, юридических, организационно-управленческих процессов, в том числе в основу определения ее стоимости, в основу оценки. Рыночная оцен­ка должна учитывать не только ценность составных элементов определен­ного объекта - совокупность факторов производства, но и экономических отношений, реализующих право собственности на него.

  В современных условиях любой объект собственности может являться источником дохода и объектом рыночной сделки, в том числе таким объектом являются и права собственника. Особый интерес при этом представляет бизнес как процесс получения дохода, как собственность, приносящая до­ход. Основу бизнеса, его неотъемлемую суть составляет капитал. Капитал является материальной базой современной экономической системы. На раз­ных ступенях развития экономическая наука определяла его по-разному. Однако большинство ученых и практиков давали более или менее одинако­вое толкование данной категории: капитал - это богатство, средства произ­водства, факторы производства, т.е. различные материально-вещественные формы инвестированного труда, труда, приносящего доход. Процесс полу­чения дохода предполагает определенные экономические отношения, в том числе отношения собственности. Значит, кроме того, что капитал - это мате­риально-вещественные факторы производства, это также экономические отношения между субъектами процесса создания дохода.

  Собственность и капитал формируются и используются в рамках определенных организационных структур - предприятий, организаций, фирм, а также в сфере определенного бизнеса. Поэтому их рыночную оценку производят применительно к конкретной форме существования. Хотя предприя­тие и фирма своим внутренним экономическим содержанием имеют капи­тал, между ними существуют не только общие черты, но и отличия. Общим является материальная, трудовая, денежная, информационная основа, а от­личия выражаются в нематериальных активах, оказывающих существенное влияние на эффективность, конкурентоспособность, положение на рынке и перспективы развития. В нематериальных активах фирмы выделяются фир­менное имя, фирменные знаки, технологии, маркетинговая система, являю­щиеся дополнительным источником дохода, реализованным или потенци­альным.

  Профессиональный оценщик в своей деятельности всегда руководству­ется конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки.

  Как правило, цель оценки состоит в определении какой-либо оценочной стоимости, что необходимо клиенту для принятия решения. В проведении оценочных работ заинтересованы различные стороны: с государственных структур до частных лиц; в оценке бизнеса могут быть заинтересованы контрольно-ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые фирмы и другие организации, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т.п. (рис. 1).

   

  
  
  
  
  
  
  
  

  Рисунок 1. Стороны, заинтересованные в оценке бизнеса

  
  

  Стороны, заинтересованные в проведении оценочных работ, стремясь реализовать свои экономические интересы, определяют цели оценки.

  Если же объектом сделки купли-продажи, кредитования, страхования, аренды или лизинга, внесения пая является какой-либо элемент имущества предприятия, а также если определяется налог на имущество и т.п., то отдельно оценивается необходимый объект, например недвижимость, маши­ны и оборудование, нематериальные активы.

  Оценка стоимости имущества предприятия проводится в следующих случаях[4]:

  1) продажи какой-то части недвижимости по той или иной причине: что­бы избавиться от неиспользуемых земельных участков, зданий, сооружений; расплатиться с кредиторами в случае некредитоспособности; расплатиться с партнерами при нанесении им ущерба согласно решению суда и т.д.;

  2) получения кредита под залог части недвижимости;

  3) страхования недвижимого имущества и определения в связи с этим стоимости страхуемого имущества;

  4) передачи недвижимости в аренду;

  5) определения налоговой базы для исчисления налога на имущество;

  6) оформления части недвижимости в качестве вклада в уставный капитал другого создаваемого предприятия;

  7) оценки при разработке бизнес-плана по реализации какого-либо инвестиционного проекта;

  8) оценки недвижимого имущества как промежуточного этапа в общей оценке стоимости предприятия при использовании затратного подхода.

  В зависимости от цели проводимой оценки, количества и подбора учитываемых факторов оценщик рассчитывает различные виды стоимости.

  Стоимость - это денежный эквивалент, который покупатель готов «менять на какой-либо предмет или объект. Стоимость отличается от цены и затрат.

  По степени рыночности различают рыночную стоимость и нормативно рассчитываемую стоимость[5].

  Под рыночной стоимостью в Международных стандартах оценки понимается расчетная величина, за которую предполагается переход имущества из рук в руки на дату оценки в результате коммерческой сделки между добровольным покупателем и добровольным продавцом после адекватного маркетинга; при этом предполагается, что каждая сторона действовала компетентно, расчетливо и без принуждения.

  Нормативно рассчитываемая стоимость - это стоимость объекта собственности, рассчитываемая на основе методик и нормативов, утвержденных соответствующими органами (Госкомимуществом, Госком­статом, Роскомземом). При этом применяются единые шкалы нормативов. Как правило, нормативно рассчитываемая стоимость не совпадает с величи­ной рыночной стоимости, однако нормативы периодически обновляются в соответствии с базой рыночной стоимости.

  С точки зрения оценки различают рыночную, инвестиционную, страховую, налогооблагаемую, утилизационную стоимости[6].

  При оценке собственности как объекта продажи на открытом рынке используется рыночная стоимость.

  При обосновании инвестиционных проектов рассчитывают инвес­тиционную стоимость. Инвестиционная стоимость - стоимость соб­ственности для конкретного инвестора при определенных целях инвес­тирования.

  В отличие от рыночной стоимости, определяемой мотивами поведения типичного покупателя и продавца, инвестиционная стоимость зависит от индивидуальных требований к инвестициям, предъявляемых конкретным инвестором.

  Существует ряд причин, по которым инвестиционная стоимость может отличаться от рыночной. Основными причинами могут быть различия: в оценке будущей прибыльности; в представлениях о степени риска; в налоговой ситуации; в сочетаемости с другими объектами, принадлежащими владельцу или контролируемыми им.

  Страховая стоимость - стоимость собственности, определяемая положениями страхового контракта или полиса.

  Налогооблагаемая стоимость - стоимость, рассчитываемая на базе определений, содержащихся в соответствующих нормативных документах, относящихся к налогообложению собственности.

  Утилизационная (скраповая) стоимость - стоимость объекта собственности (за исключением земельного участка), рассматриваемая как покупная стоимость материалов, содержащихся в нем, без дополнительного ремонта.

  В зависимости от характера аналога различают стоимость воспроизводства и стоимость замещения.

  Стоимость воспроизводства - это стоимость объекта собственности, создаваемой по той же планировке и из тех же материалов, что и оцениваемая по ныне действующим ценам.

  Стоимость замещения - это стоимость близкого аналога оцениваемого объекта.

  Стоимость воспроизводства и стоимость замещения широко используют в сфере страхования.

  В бухгалтерском учете различают балансовую стоимость и остаточную стоимость.

  Балансовая стоимость - затраты на строительство или приобретение объекта собственности. Балансовая стоимость бывает первоначальной и восстановительной. Первоначальная стоимость отражается в бухгалтерских документах на момент ввода в эксплуатацию.

  Восстановительная стоимость - стоимость воспроизводства ранее созданных основных средств в современных условиях; определяется в процессе переоценки основных фондов[7].

  В зависимости от перспектив развития предприятия различают стоимость действующего предприятия и ликвидационную стоимость.

  Стоимость действующего предприятия - это стоимость сформировав­шегося предприятия как единого целого, а не какой-либо его составной части. Стоимость отдельных активов или компонентов действующего предприятия определяется на основе их вклада в данный бизнес и рассматривается как их потребительная стоимость для конкретного предприятия и его владельца. Если некоторый объект собственности как часть действующего предприятия не вносит вклад в общую прибыльность фирмы, то данный объект следует рассматривать в качестве избыточного актива относительно потребностей, связанных с функционированием предприятия, и применимое в этом случае понятие стоимости должно учитывать возможные альтернативные варианты его использования, включая потенциальную утилизационную стоимость.

  Оценка действующего предприятия предполагает, что бизнес имеет благоприятные перспективы развития, поэтому можно ожидать сохранения предприятия как системы, а ценность целого обычно всегда больше, чем простая сумма стоимостей отдельных элементов.

  Если же предполагаются закрытие предприятия и реализация активов бизнеса по отдельности, то важно определить его ликвидационную стоимость.

  Ликвидационная стоимость, или стоимость вынужденной продажи, -денежная сумма, которая реально может быть получена от продажи собственности в срок, слишком короткий для проведения адекватного маркетинга. При ее определении необходимо учитывать все расходы, связанные с ликвидацией предприятия, такие, как комиссионные, административные издержки по поддержанию работы предприятия до его ликвидации, расходы на юридические и бухгалтерские услуги. Разность между выручкой, которую можно получить от продажи активов предприятия на рынке, и издержками на ликвидацию дает ликвидационную стоимость предприятия[8].

  При оценке стоимости предприятия выделяют также и такое понятие, как эффективная стоимость. Эффективная стоимость- стоимость активов, равная большей из двух величин - потребительной стоимости активов для данного владельца и стоимости их реализации.

  Любой вид стоимости, рассчитанный оценщиком, является не истори­ческим фактом, а оценкой конкретного объекта собственности в данный момент в соответствии с выбранной целью .

  Экономическое понятие стоимости выражает реальный взгляд на выгоду, которую имеет собственник данного объекта или покупатель на момент оценки. Основой стоимости любого объекта собственности, в том числе бизнеса, является его полезность.

  Кроме понятия «стоимость» в теории и практике оценки используют понятия «цена» и «затраты» (себестоимость).

  Цена - это показатель, обозначающий денежную сумму, требуемую, предполагаемую или уплаченную за некий товар или услугу. Она является историческим фактом, т.е. относится к определенному моменту и месту. В зависимости от финансовых возможностей, мотивов или особых конкретных интересов покупателя и продавца цена может отклоняться от стоимости.

  Себестоимость - это денежная сумма, требуемая для создания или производства товара или услуги. Себестоимость включает совокупность затрат издержек или расходов. По завершении процесса создания или акта купли-продажи себестоимость становится историческим фактом. Цена, заплаченная покупателем за товар и услугу, становится для него затратами на приобретение Себестоимость влияет на рыночную стоимость, однако однозначно ее не определяет.

  Умелое сочетание и использование всех указанных понятий позволяют проводить качественную оценку объектов собственности. Наряду с фундаментальными понятиями, лежащими в основе сделки, существуют также и единые принципы, и общепринятые методы оценки собственности.

  Основными факторами, определяющими оценочную стоимость, являются[9]:

  ♦  спрос;

  ♦  настоящая и будущая прибыль оцениваемого бизнеса;

  ♦  затраты на создание аналогичных предприятий;

  ♦  соотношение спроса и предложения на аналогичные объекты;

  ♦  риск получения доходов;

  ♦  степень контроля над бизнесом и степенью ликвидности активов.

  Большое количество принципов оценки не означает, что можно применять их все сразу. В каждом случае выделяются основные и вспомогательные принципы. Когда речь идет о принципах, то появляются лишь основные законо­мерности поведения субъектов рыночной экономики. В реальной жизни це­лый ряд факторов может искажать их действие. К примеру, государственное вмешательство иногда не дает правильной картины реализации тех или иных принципов оценки. Несовершенство рыночных отношений, характерное д. этапа перехода к рыночной экономике, еще больше деформирует действие принципов оценки. По этим причинам принципы оценки отражают лишь тенденцию экономического поведения субъектов рыночных отношений, а не гарантируют определенного поведения. Вместе с тем по мере развития в нашей стране рыночных отношений действие объективных принципов оценки бизнеса будет усиливаться.

  Рассмотрим первую группу принципов.

  Ключевым критерием стоимости любого объекта собственности является его полезность. Бизнес обладает стоимостью, если может быть полезен реальному или потенциальному собственнику. Полезность для каждого потребителя индивидуальна, но качественно и количественно определена во времени и стоимости. Однако как общую полезность объекта для собственника в рыночной экономике можно выделить его способность приносить доход. Полезность бизнеса - это его способность приносить доход в конкретном месте и в течение данного периода.

  И еще один аспект применения принципа полезности: если инвестор анализирует поток дохода, то максимальная цена определяется посредством изучения других потоков доходов с аналогичным уровнем риска и качества. При этом замещающий объект необязательно должен быть точной копией, но должен быть похож на оцениваемый объект, и собственник рассматривает его как желаемый заменитель. Границы «пространства одинаково желаемых заменителей» определяются потребностями и желанием пользователя. Предположим, что некоторый субъект хочет приобрести в свою собственность кондитерское предприятие, производящее конфеты. При этом он сравнивает его цену с ценами на аналогичные предприятия, например, с ценами на фабрики, производящие печенье, пряники, пастилу и хлеб. Кроме того, покупатель не всегда ограничен бизнесом одного и того же типа. Таким образом, можно выделить еще один методологический принцип оценки стоимости предприятия - это принцип замещения. Он определяется следующим образом: максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью.

  Из принципа полезности вытекает еще один принцип оценки - принцип ожидания или предвидения. Конечно, прошлое и настоящее бизнеса важ­ны, однако его экономическую оценку определяет его будущее. Прошлое и настоящее бизнеса являются лишь исходной основой, ключом к пониманию будущего. Полезность любого бизнеса, предприятия определяется тем, во сколько сегодня оцениваются прогнозируемые будущие выгоды (доходы). На оценке предприятия непосредственно сказываются представление о чис­той отдаче от функционирования предприятия и ожидаемая выручка от его перепродажи. При этом очень важны величина, качество и продолжительность ожидаемого будущего дохода. Однако ожидания относительно дохода могут меняться. Принцип ожидания заключается в определении текущей стоимости дохода или других выгод, которые могут быть получены в буду­щем от владения данным предприятием.

  Вторая группа принципов оценки обусловлена эксплуатацией собствен­ности и связана с представлением производителей.

  Доходность любой экономической деятельности определяется четырьмя факторами производства: землей, рабочей силой, капиталом и управлением. Доходность бизнеса - это результат действия всех четырех факторов, поэтому стоимость предприятия как системы определяется на основе оценки дохода. Для оценки предприятия нужно знать вклад каждого фактора в формирование дохода предприятия. Отсюда следует принцип вклада, который сводится к следующему: включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива[10].

  Каждый фактор должен быть оплачен из доходов, создаваемых данной деятельностью. Поскольку земля физически недвижима, факторы рабочей силы, капитала и управления должны быть привлечены к ней. Сначала должна быть произведена компенсация за эти факторы, а оставшаяся сумма денег идет в оплату пользования земельным участком ее собственнику.

  Остаточная продуктивность может быть результатом того, что земля дает возможность пользователю извлекать максимальные доходы или до предела уменьшать затраты. Например, предприятие будет оценено выше, если зе­мельный участок способен обеспечивать более высокий доход или если его расположение позволяет минимизировать затраты. Остаточная продуктивность земельного участка определяется как чистый доход после того, как оплачены расходы на менеджмент, рабочую силу и эксплуатацию капитала. Это принцип остаточной продуктивности[11].

  Факторы производства оцениваются только с учетом периода их воспроизводства, места в обороте капитала. С этой точки зрения устаревшее технологическое оборудование потребует полной замены, оплаты демонтажа и монтажа нового оборудования, что должно учитываться при оценке стоимо­сти предприятия. И наоборот, высококвалифицированный состав рабочей силы должен оцениваться с точки зрения изменения или неизменности вида производственной деятельности; высококвалифицированных работников, имеющих большой опыт работы на устаревшем оборудовании, труднее пе­реучить. Все эти факторы, а не просто средства производства и рабочая сила должны быть учтены покупателем.

  Изменение того или иного фактора производства может увеличивать или уменьшать стоимость объекта. Предприятие - это система, а одной из закономерностей развития и существования системы является сбалансированность, пропорциональность ее элементов. Наибольшая эффективность предприятия достигается при объективно обусловленной пропорциональности факторов производства. Различные элементы системы предприятия должны быть согласованы меж­ду собой по пропускной способности и другим характеристикам. Добавле­ние какого-либо элемента в систему, приводящее к нарушению пропорциональности, приводит к росту стоимости предприятия.

  Третья группа принципов напрямую обусловлена действием рыночной среды.

  Ведущим фактором, влияющим на ценообразование в рыночной экономике, является соотношение спроса и предложения. Если спрос и предложе­ние находятся в равновесии, то цены остаются стабильными.

  Если рынок предлагает незначительное число прибыльных предприятий, т.е. спрос превышает предложение, то цены на них могут превысить их стоимость. Если на рынке имеет место избыток предприятий-банкротов, то цены на их имущество окажутся ниже реальной рыночной стоимости.

  В долгосрочном аспекте спрос и предложение являются относительно эффективными факторами в определении направления изменения цен. Но в короткие промежутки времени факторы спроса и предложения могут и не иметь возможности эффективно работать на рынке имущества предприятий. Рыночные искажения могут быть следствием монопольного положения собственников. Кроме того, на этот рынок могут влиять государственные механизмы контроля. Например, органы власти могут установить контроль над продажей предприятий.

  Как уже отмечалось, полезность определена во времени и пространстве. Рынок учитывает эту определенность прежде всего через цену. Если предприятие соответствует рыночным стандартам, характерным в конкретное время для данной местности, то цена на него будет колебаться вокруг среднерыночного значения; если же объект не соответствует требованиям рынка, то    это, как правило, отражается через более низкую цену на данное предприятие. С действием такой закономерности связан другой принцип - принцип соответствия, согласно которому предприятия, не соответствующие требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.д., скорее всего будут оценены ниже среднего[12].

  На ценообразование влияет конкуренция. Если отрасль, в которой действует предприятие, приносит избыточную прибыль, то в свободной рыночной экономике в эту область пытаются проникнуть и другие предприниматели. Это увеличит предложение в будущем и снизит норму прибыли. В настоящее время многие российские предприятия получают сверхприбыли только в результате своего монополистического положения, и по мере обострения конкуренции их доходы будут заметно сокращаться. Отсюда следует, что при оценке стоимости предприятий необходимо учитывать степень конкурентной борьбы в данной отрасли в настоящее время и в будущем. Стоимость бизнеса определяется не только внутренними факторами, но во многом - внешними. Стоимость предприятия, его имущества в значительной мере зависит от состояния внешней среды, степени политической и экономической стабильности в стране.

  В этом заключается суть принципа изменения стоимости. Поэтому для того, чтобы рассмотреть возможные способы использова­ния данного предприятия, необходимо исходить из условий рыночной сре­ды. Спрос на рынке, возможности развития бизнеса, местоположение предприятия и другие факторы определяют альтернативные способы исполь­зования данного предприятия. При рассмотрении альтернатив развития мо­жет возникнуть вопрос об экономическом разделении имущественных прав на собственность, если таковое позволит увеличить общую стоимость. Эко­номическое разделение имеет место, если права на объект можно разделить на два или более имущественных интересов, в результате чего общая сто­имость объекта возрастает. Принцип экономического разделения гласит, что имущественные права следует разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта.

  Результатом такого анализа является определение наилучшего и наиболее эффективного использования собственности, иначе говоря, определение направления использования собственности предприятия юридически, тех­нически осуществимо и обеспечивает собственнику максимальную сто­имость оцениваемого имущества. В этом заключается принцип наилучше­го и наиболее эффективного использования. Данный принцип применя­ется, если оценка проводится в целях реструктурирования. Если ее целью является определение стоимости действующего предприятия без учета воз­можных измерений, то данный принцип не применяется.

  Основные принципы оценочной деятельности нашли свое отражение и в процессе оценки машин и оборудования.

  
  
  

   

   

   

  1.2. Основные подходы к оценке машин и оборудования

  
  
  

  Оценка стоимости машин и оборудования - определение стоимости одного из видов движимого имущества. К машинам и оборудованию относят устройства, преобразующие энергию, материалы и информацию. В зависимости от преобладающего назначения машины и оборудование подразделяют на энергетические (силовые), рабочие, информационные, вычислительную технику и пр. К энергетическому оборудованию относят машины-генераторы, производящие тепловую и электрическую энергию, и машины-двигатели, преобразующие энергию любого вида в механическую. К рабочим машинам и оборудованию - машины, аппараты и др. виды оборудования, предназначенные для механического, термического и химического воздействия на предмет труда (который может находиться в твердом, жидком или газообразном состояниях) с целью изменения его формы, свойств, состояния или положения (т.о. рабочие машины и оборудование охватывают все виды технологического оборудования). Информационные машины и оборудование (измерит, и регулирующие приборы) предназначены для преобразования и хранения информации.

  Машины и оборудование могут находиться в собственности физических или юридических лиц (в последнем случае их относят к активной части основных фондов, удельный вес которой возрастает в ходе научно-технического прогресса, происходит видоизменение их состава и структуры, ускоряется сменяемость из-за морального износа и т.п.). Машины и оборудование отличаются значительным разнообразием по функциональному назначению, типам, маркам, моделям, конструктивным и эксплуатационным характеристикам. Важную роль при оценке играют такие показатели их потребительских свойств как: функционально обусловленные показатели; показатели производительности, надежности, уровня автоматизации, точности и стабильности функционирования; эргономические и эстетические показатели; показатели экономичности эксплуатации.

  К главным целям оценки относят[13]: переоценку активов предприятий для целей бухгалтерского учета и налогообложения; определение общей стоимости имущества комплекса при создании акционерных обществ, вторичном размещении (англ. secondary distribution) акций и т.п.; расчет рыночной стоимости машин и оборудования при купле-продаже, их залоговой стоимости в случаях залог конкретного объекта или всего имущественного комплекса, страховой стоимости при их страховании и (или) подсчете размеров нанес, ущерба; определение стоимости машин и оборудования при передаче в аренду или лизинг, слиянии или разделении предприятий, санировании и ликвидации предприятия, разработке бизнес-планов и инвестиционных проектов. Как известно, в теории оценки сформировались четыре на­правления: 1) оценка недвижимости, 2) оценка бизнеса (действу­ющего предприятия), 3) оценка машин, оборудования и транс­портных средств, 4) оценка нематериальных активов. Все эти на­правления опираются на единый методологический фундамент понимания категорий рыночной стоимости, цены и издержек, принципов рыночных и финансово-кредитных отношений с ис­пользованием сложных процентов.

  Тем не менее каждое из направлений теории оценки имеет свои специфические особенности. В методике оценки недвижи­мости особое меcто занимают вопросы долгосрочной аренды и арендных поступлений как индикатора доходности от земли и зданий, ипотечно-кредитного анализа и влияния на стоимость недвижимости процессов передачи права собственности и дру­гих вещных прав. В методике оценки бизнеса акцент делается на финансовом анализе состояния предприятия, оценке пакетов акций с точки зрения конъюнктуры рынка ценных бумаг, иссле­довании процесса формирования дивидендов и процентов по ценным бумагам. В методике оценки нематериальных активов центральное место занимают прогнозирование доходности этих активов в их взаимосвязи с материальными активами и опреде­ление долевого вклада в общий доход.

  Методика оценки машин, оборудования и транспортных средств тесно связана с методиками перечисленных выше на­правлений и, особенно, с методикой оценки недвижимости, но в то же время существенно от нее отличается. Отметим основные отличия между этими методиками.

  1. Совершенно разный характер объектов оценки.

  Стоимость недвижимости, т.е. таких объектов имущества, ко­торые непосредственно связаны с землей, находится под влия­нием факторов, вытекающих из этой «земельной зависимости» (география, местоположение, окружающая инфраструктура, ценность земельного участка и ближайших угодий и др.). Что ка­сается машин и оборудования, то это имущество движимое, и

  для них при оценке земельный или территориальный фактор практически роли не играет, но в то же время приобретает значе­ние другой круг факторов (техническое совершенство, надеж­ность и качество, степень изношенности, моральное старение, брэнд изготовителя и т.д.).

  2. При оценке машин, оборудования и транспортных средств большую остроту имеет проблема идентификации объектов оценки. Задача идентификации таких объектов значительно сложнее, чем при оценке объектов недвижимости.

  Количество оцениваемых объектов только на одном предпри­ятии может достигать десятков тысяч единиц самого разнообраз­ного по назначению, устройству и характеристикам оборудова­ния. При этом оценщик машин, оборудования и транспортных средств часто сталкивается с трудностями разграничения как единиц оборудования, так и объектов, относящихся к другим ви­дам активов предприятия. С одной стороны, объекты машин и оборудования должны быть отграничены от объектов недвижи­мости. При этом в большинстве случаев проблем не возникает. Однако встречаются такие объекты, которые настолько основа­тельно связаны со зданием или сооружением, что возможно с равным правом их отнесение как к недвижимости, так и к обору­дованию. Например, вентиляционные, отопительные и освети­тельные системы в зданиях по существу представляют собой обо­рудование, но относятся к недвижимости. Их стоимость являет­ся составной частью стоимости здания. Лифт в здании, его каби­на, привод и управление — это оборудование, а шахта лифта — это сооружение и к оборудованию не относится. Четкое разгра­ничение между объектами оборудования и недвижимости осо­бенно важно при ведении учета имущества на предприятии, ре­гистрации имущественных прав, а также при оценке имущества всего предприятия, когда оценку недвижимости выполняет одна бригада оценщиков, а объектов машин, оборудования и транс­портных средств — другая бригада.

  С другой стороны, машины, оборудование и транспортные средства как компоненты основных средств надо отличать от ма­лоценных и быстроизнашивающихся предметов, которые отно­сятся к оборотным средствам. Это средства труда со сроком службы менее года независимо от их стоимости и средства труда со сроком службы более года, но с первоначальной стоимостью.

  3. При оценке машин и оборудования исключительно важную роль играет фактор износа.

  Земля, как известно, не подвержена износу, здания изнаши­ваются, но очень медленно. Что касается машин, оборудования и транспортных средств, то их износ происходит весьма интенсив­но. В большинстве случаев оценщику приходится иметь дело с техникой, имеющей ту или иную степень износа, причем как фи­зического, так и морального.

  4.   На стоимость машин, оборудования и транспортных средств могут оказывать влияние такие нематериальные активы, как товарный знак, изобретение, ноу-хау и др., в то время как при оценке недвижимости эти элементы роли не играют.

  5. Рынок машин, оборудования и транспортных средств очень структурирован. Практически каждая группа машин имеет свой сектор товарного рынка, и этих секторов оказывается гораздо больше, чем на рынке недвижимости. Причем характер рынка в разных секторах различный. Для многих видов машин, оборудо­вания и транспортных средств массового применения характе­рен олигополистический рынок. В то же время рынок специаль­ной и уникальной техники в основном монополистический.

   6.  Для многих видов специализированных и специальных ма­шин и оборудования рынок ограничен. Лишь отдельные виды ма­шин, оборудования и транспортных средств (автомобили, тракто­ры, компьютеры, бытовая и офисная техника, универсальные станки и др.) представлены на активном массовом рынке. Значи­тельная часть специального оборудования изготавливается по ин­дивидуальным заказам и не имеет открытого рынка, поэтому его оценку приходится вести с применением затратного подхода.

  7. Рынок машин, оборудования и транспортных средств весь­ма подвижен в сравнении с рынком недвижимости. Это вызвано систематическим обновлением ассортимента продукции промышленно-технического назначения и появлением новых образцов взамен морально устаревших.

  8.  Если недвижимость (здания, постройки, сооружения) со­здаются отраслью капитального строительства, то машины, обо­рудование и транспортные средства — продукты отраслей маши­ностроения. Отраслевые факторы (производственные и опера­ционные технологии, организация производства, серийность выпуска, применяемые материалы, применяемые стандарты и технические требования к продукции, кооперированные связи между предприятиями и т.д.) существенно отражаются на себес­тоимости, а, следовательно, и на ценах объектов.

  9. В связи с тем, что изготовитель оборудования, как правило, стремится реализовать его на возможно большем числе рынков сбыта в разных регионах, произведенные им маркетинговые и рекламные затраты могут существенно отразиться на цене еди­ницы оборудования.

  10. При оценке машин, оборудования и транспортных средств следует также учитывать зависимость стоимости объекта от ста­дии жизненного цикла, на котором он находится.

  Следует отметить, что теория и практика оценки находится в постоянном развитии. Особенно в последние годы усилиями оте­чественных и зарубежных ученых и специалистов внесено немало новых подходов и идей в методику оценки машин, оборудования и транспортных средств. Среди последних новаций отметим такие, как экономико-статистическое моделирование процесса форми­рования стоимости (цены), создание баз данных и рабочих мест оценщика на базе информационных технологий, применение ИН­ТЕРНЕТ-технологий, анализ ошибок, разработка экспрессных

  методов оценки, совершенствование методик технической экспер­тизы для разных видов объектов, оценка степени интегрального износа и др. Специалистами разных организаций разрабатываются конкретные практические методики для оценки стоимости отдель­ных классов машин, оборудования и транспортных средств (техно­логического оборудования, контрольно-измерительных приборов, вычислительной техники, средств связи, средств автомобильного, воздушного, морского и речного транспорта и т.д.).

  Специфика оценки машин, оборудования и транспортных средств накладывает отпечаток на характер профессиональной подготовки оценщиков, специализирующихся на данном направ­лении оценочной деятельности. Оценщик должен иметь высшее профессиональное образование, а его квалификация должна отве­чать «Государственным требованиям профессиональной перепод­готовки оценщиков в Российской Федерации», утвержденным Министерством образования РФ 12 мая 2000 г. Согласно утверж­денной образовательной программе лица, обучающиеся на диплом специалиста по оценке, должны обязательно изучить наряду с дру­гими дисциплинами также такие дисциплины, как «Основы оцен­ки стоимости машин, оборудования и транспортных средств», «Ценообразование в машиностроении и приборостроении», «Практика оценки стоимости машин, оборудования и приборов» и «Оценка стоимости транспортных средств».

  Опыт ведущих оценочных компаний показывает исключи­тельно важную роль специализации оценщиков по объектам оцениваемого имущества. Так, оценщик машин, оборудования и транспортных средств должен иметь не только достаточную фи­нансово-экономическую и специальную оценочную подготовку, но и необходимые инженерные знания в предметной области, т.е. в области конструкций и устройств машин, технологии про­изводства, правил их эксплуатации и технической диагностики. Высокий уровень профессиональной подготовки оценщиков — залог успеха в оценочной деятельности.

            Методика оценки имеет много общего с методами оценки предприятия в целом, недвижимого имущества, нематериальных активов, бизнеса (предприятия).

   К особенностям оценки относятся: специфика объекта оценки; сложность проблемы идентификации объекта; высокая актуальность определения физического, морального и внешнего износов; большая зависимость стоимости оборудования от стадии жизненного цикла, на которой находится объект на момент оценки; значительная доля рекламных и маркетинговых затрат в цене единицы оборудования; высокая степень структуризации, ограниченность и подвижность рынка машин и оборудования; необходимость определения, в каких случаях и как учитывать, к примеру, транспортно-заготовительные расходы, прямые затраты, связанные с установкой и наладкой, косвенные издержки на выполнение работ, связанные с приобретением, установкой и запуском оборудования[14].

  Затратный подход основывается на принципе замещения. Для определения стоимости восстановления или стоимости замещения необходимо рассчитать затраты (издержки), связанные с созданием, приобретением и установкой оцениваемого объекта.

   

  
  
  
  

  
  
  
  
  
  

  Рисунок 2. Подходы к оценке машин и оборудования

  
  

  Под стоимостью восстановления оцениваемых машин и оборудования понимается либо стоимость воспроизводства их полной копии в текущих ценах на дату оценки, либо стоимость приобретения нового объекта, полностью идентичного данному по конструктивным, функциональным и другим характеристикам тоже в текущих ценах.

  Остаточная же стоимость определяется как восстановительная стоимость за вычетом совокупного износа.

  Под стоимостью замещения оцениваемой машины или оборудования понимается минимальная стоимость приобретения аналогичного нового объекта максимально близкого к оцениваемому по всем функциональным, конструктивным и эксплуатационным характеристикам в текущих ценах. Остаточная стоимость замещения определяется как стоимость замещения за вычетом износа.

  Для определения того, какие объекты относятся к идентичным, а какие к аналогичным, необходимо остановиться на потребительских свойствах машин и оборудования и описывающих их показателях:[15]

  - функциональные показатели (производительность или мощность, грузоподъемность, тяговое усилие, размеры рабочего пространства, класс точности, степень автоматизации);

  - эксплуатационные показатели (безотказность, долговечность, ремонтопригодность, сохраняемость);

  - конструктивные показатели (масса, вес, состав основных конструктивных материалов);

  - показатели экономичности эксплуатации машин, характеризующие расходы различных ресурсов при функционировании машин в единицу времени, на единицу продукции или работ;

  - эстетические показатели;

  - показатели эргономичности, характеризующие машину как элемент системы "человек-машина".

            Доходный подход в оценке машин и оборудования. Для реализации доходного подхода необходимо спрогнозировать ожидаемый доход от оцениваемого объекта. Применительно к машинам и оборудованию напрямую решить эту задачу невозможно, так как доход создается всем производствен­но-имущественным комплексом (ПИК). При использовании доходного под­хода предлагается поэтапное решение задачи:

  1. Рассчитывается операционный доход от функционирования производственной системы (либо всего предприятия, либо цеха или участка).

  2. Методом остатка определяется та часть дохода, которую можно отнести к машинному парку этой системы.

  С помощью метода дисконтирования или метода капитализации определяется стоимость всего машинного парка[16].

  Далее мы рассмотрим особенности оценки одного из видов машин и оборудования – наземного транспорта.

  
  
  

  1.3. Оценка автотранспорта

  
  
  

  Постепенно мы входим в нормальные рыночные отношения и оценка транспортных средств становится обязательной не только при аварии, но и при продаже, оформлении договоров дарения, наследования, судебных процессах.

  Оценка автомобильного транспорта проводится в следующих случаях:[17]

  • для определения суммы причиненного ущерба вследствие аварии, угона автомобиля;
  • для определения утраты товарной стоимости транспортного средства вследствие аварии, стихийного бедствия, угона и т.д.;
  • для определения рыночной стоимости транспортного средства.

  Оценка транспортного средства после аварии или угона автомобиля заключается в определении причиненного ущерба (составлении калькуляции). Величина ущерба состоит из:

  • стоимости работ по устранению дефектов;
  • стоимости установленных деталей и узлов;
  • стоимости покраски и т.д.

  Также при составлении калькуляции учитываются:

  • год выпуска автомобиля;
  • пробег;
  • и какие узлы и детали заменялись в процессе эксплуатации.

  Все данные по составлению калькуляции обрабатываются по специальной программе. Чтобы калькуляция соответствовала ценам на момент её составления, применяется специальный коэффициент инфляции, который учитывает рост цен на ремонтные услуги, запасные части и покраску. Применение компьютерной техники позволяет правильно составить калькуляцию и подсчитать сумму причиненного ущерба за короткое время.

  Оценка для определения утери товарной стоимости (УТС) транспортного средства в результате аварийного повреждения и последующих ремонтных воздействий характеризует:

  • преждевременное ухудшение товарного вида автомобиля;
  • снижение прочности и долговечности отдельных узлов и агрегатов соединений и защитных покрытий;
  • использование бывших в употреблении или отремонтированных запасных частей;
  • и, как следствие, дополнительное снижение рыночной стоимости транспортного средства.

  Данная оценка производится совместно с калькуляцией и учитывает все ремонтные воздействия на поврежденный автомобиль. По каждому ремонтному узлу по специальным таблицам выводится коэффициент утери и по сумме коэффициентов определяется величина УТС. Как и предыдущая оценка, все расчеты выполняются с использованием компьютерной техники.

  Оценка для определения рыночной стоимости транспортного средства производится в следующих случаях[18]:

  • при бракоразводных процессах;
  • при оформлении договоров на наследование и дарение;
  • при продаже автомобиля с предприятия (через аукцион или без него) частому лицу или другому предприятию;
  • при переоценке основных фондов для приведения балансовых стоимостей в соответствие с существующим положением на рынках сбыта
  • при выставлении транспортного средства в залог для получения кредитов;
  • при списании с основных фондов и т.д.

  Проведение оценки заключается в:

  • осмотре транспортного средства;
  • выявления всех дефектов эксплуатации;
  • составлении акта осмотра.

  На основе акта осмотра проводится расчет стоимости автомобиля по ГОСТам и специальным компьютерным программам.

  Начальными условиями для расчетов являются:

  • стоимость аналогичного нового транспортного средства;
  • год выпуска и пробег оцениваемого автомобиля;
  • дефекты эксплуатации.[19]

  Также при определении рыночной стоимости транспортного средства учитывается положение на отечественном «авторынке» аналогичных моделей.

  По итогам оценки выдается отчет об оценке, который является юридическим документом и на его основе проводятся все дальнейшие действия.

  При проведении оценок автомобилей применяются каталоги специализированной западной фирмы "SCHWACKE". Данная фирма на основе статистических данных, представляемых международной корпорацией "EVROTAX", выпускает каталоги по ценам на автомобили, которые выпускались или выпускаются по всему миру (более 18 тысяч моделей и типов автомобилей).

  Автотехническая экспертиза осуществляется с целью:

  1. определения стоимости ремонта (размера ущерба) и утраты товарной стоимости (УТС) автомототранспортных средств (далее – АМТС),

  2.  предъявления или оспаривания претензий по возмещению ущерба нанесенного АМТС,

  3. определения стоимости АМТС с учетом их (технического состояния, года выпуска, износа, особенностей комплектации, дополнительной оснащенности и др.)

  Ниже приведем основные элементы автоэкспертизы.

  Выбор экспертной организации

  Экспертную организацию выбирает потерпевший. Он выбирает ее – по данным, опубликованным в печати, по рекламным публикациям, по собственному опыту общения с экспертной организацией или по опыту своих близких, знакомых, друзей, коллег и т.д. Он может выбрать экспертную организацию из числа предложенных страховой компанией или ответчиком.

  Квалификация экспертов

  Автоэкспертизу осуществляют эксперты, удовлетворяющие по опыту работы, уровню образования, специальным знаниям и дипломам, тем требованиям, которые предъявляются к ним при их профессиональной аттестации, для включения их как экспертов - автотехников (или экспертов – оценщиков) в соответствующие государственные реестры.

  Рассмотрим основные этапы оценки автотранспорта.

  Первый этап оценки автомобиля

  На первом этапе оценки проводится осмотр, фотографирование и фиксирование в акте осмотра фактического состояния автомобиля в момент осмотра. Это важный этап, имеющий прямое влияние на конечный результат оценки - все то, что будет записано в акте осмотра все это и будет отражено (учтено) в смете. Каким будет акт осмотра, такая будет и смета.

  Второй этап оценки автомобиля

  Второй этап оценки – расчет стоимости ремонта (ущерба) автомобиля с составлением сметы (калькуляции). Второй этап оценки не менее важен, чем первый. Он выполняется в строгом соответствии с актом осмотра. В смете не должно быть никаких новых позиций по ремонту, и ни одна из позиций акта осмотра не должна быть «забыта» и не включена в смету. Но и без этого ошибок и упущений разного характера (в т.ч. «заинтересованных») может быть допущено немало. Опять все зависит от эксперта, который будет делать расчет (смету), от его квалификации, опыта, добросовестности, не заинтересованности (независимости) и оснащенности.

  Что в себя включает автоэкспертиза

  Автотехническая экспертиза включает в себя: определение технического состояния автотехнических средств, определение стоимости автотранспортных средств и многое другое.

  Правовое обеспечение автоэкспертизы

  Перечень правовых документов необходимых для проведения автотехнической экспертизы

  Взаимосвязь автоэкспертизы и ОСАГО

  Целью проведения независимой технической экспертизы транспортного средства является установление обстоятельств, влияющих на выплату страхового возмещения по договору обязательного страхования гражданской ответственности владельца транспортного средства.

  Осуществление автоэкспертизы проводится:[20]

  1. С применением нормативно - технической  документации, к которой  относятся различные  печатные  издания и электронные носители справочно  - информационного  характера, такие  как:

  §  сборники трудоемкости по ремонту и обслуживанию автомобилей заводов –  изготовителей;

  §  каталоги автомобилей заводов - изготовителей;

  §  сборники цен на автомобили и запчасти к ним;

  §  справочники «Нами», «Автореалист», «Superschwake», «Auto-Ident», «Typenerkennung», «Калькуляция» (“Eurotax”), «Lackierung» и др.

  §  ежемесячно обновляемые каталожные формуляры  «Typenbogen» - материалы фирмы  «Audatex» в печатном и электронном исполнении), раскрывающие особенности  конструкции и технологии  ремонта  импортных автомобилей с подетальной  разузловкой.  

  2. С учетом фактического состояния уровня цен на автомобили, запчасти к ним и ремонтные материалы  (в регионе оценки). Фактический уровень цен отслеживается и анализируется по разным источникам – в средствах массовой  информации, в интернете, по данным специализированных автосервисов и с учетом фактического состояния (года выпуска, пробега, технического состояния) оцениваемого транспортного средства.

  3. С использованием специальных ежемесячно обновляемых, лицензированных компьютерных программ:  “AUDATEX”, “HAMИ- сервис”.

  Сегодня без программных продуктов  просто не возможно было бы качественно составить смету  (калькуляцию) на ремонт и особенно импортного автомобиля. Для этого нет всех необходимых данных в печатных источниках, да и времени на это потребовалось  бы очень много. Но не всякая программа даст качественную (объективную)  смету и не всякий эксперт даже на качественной программе получит качественный результат.

  Программа это только инструмент в руках эксперта, каждая программа допускает «ручную» правку результата, тем более,  что все программы (за исключением «НАМИ - Сервис») импортные и  требуют перевода, а перевод может быть качественный и некачественный и может быть  скорректирован в любую сторону экспертом и по виду, и по трудоемкости  работ, и по стоимости запчастей и материалов.

  Программа может быть устаревшей, не лицензированной  и несовершенной  и тогда смета, тоже будет такой же. Например, программа «AUTOCALC» (для импортных автомобилей) «не выдает» все необходимые операции по разборке и сборке,  по подготовке и ремонту или замене деталей, и не исключает повторяющиеся операции, которые необходимо выполнить, например, при замене смежных узлов и деталей автомобиля. А программа «НАМИ – Сервис» (для отечественных автомобилей) «выдает», например, такое количество вспомогательных и др. операций, что их приходится долго править.

  Программа может содержать не все модели и модификации автомобилей и тогда расчет по этой программе ведется по аналогу и качество сметы тогда уж, конечно, не на высоте.

  Наиболее качественной для импортных автомобилей  общепризнанная  программа «AUDATEX», но и она может  быть не лицензированной  и не обновляемой - «пиратской» (приобретенной на «черном» рынке), а если так, то смета может оказаться устаревшей или некачественной. Программа «AUDATEX» тоже пока не адаптирована  к отечественному рынку по стоимости  запчастей и материалов – вот и приходится эксперту уточнять их стоимость, с использованием разных источников - сборников цен и др. печатных изданий,  интернета, по фактическим ценам на дилерских автосервисах. Программа «AUDATEX», также как, впрочем,  и все остальные, «не выдает» всех вспомогательных операций, которые необходимо выполнить перед ремонтом или окраской того или иного элемента. Эти операции закладывает в смету сам эксперт – исходя из своих знаний, опыта, квалификации и добросовестности (незаинтересованности).  

  Огромное количество моделей автомобилей и их модификаций  в современном мире, их постоянное увеличение , изменение  и совершенствование приводит к тому, что без постоянного обновления дорогостоящих программно-расчетных комплексов и  вспомогательных материалов к ним ( «Typenerkennung»,  «Typenbogen», «Superschwake», «Auto-Ident», «Lackierung», «Калькуляция» (“Eurotax”) и др.) качественная работа эксперта  невозможна. Достаточно сказать, что, например, без формуляров «Typenbogen» раскрывающих особенности конструкции и технологии ремонта автомобиля, даже грамотный эксперт не сможет заложить правильную технологию  ремонта и все элементы (подлежащие ремонту или замене) в акт осмотра, а без соответствующих справочных материалов  эксперт не сможет правильно выбрать модель (модификацию) автомобиля в программе, по которой  нужно будет составить смету.

  В целом, на основании изученного в Главе 1 теоретического и методологического материала можно прийти к следующим выводам.

  Развитие рыночной экономики, возрождение института частной собствен­ности обусловливают необходимость и возможность оценки собственности.

  Оценка - это определение стоимости объекта собственности в конкрет­ных условиях рынка в определенный момент времени. В зависимости от цели проводимой оценки определяют различные виды стоимости: рыноч­ную, инвестиционную, залоговую, налогооблагаемую, страховую, ликвида­ционную, стоимость воспроизводства, замещения, эффективную стоимость. Любой вид стоимости, рассчитываемой оценщиком, является не историчес­ким фактором, а оценкой конкретного объекта собственности в данный мо­мент в соответствии с выбранной целью. Любой вид оценочной стоимости выражает рыночный взгляд на выгоду, которую имеет собственник данного объекта или покупатель на момент оценки. Основой стоимости любого объек­та собственности является его полезность.

  Процесс оценки базируется на определенных принципах и стандартах.

  Основными принципами оценки являются: принцип полезности или доходности, принцип замещения, ожидания или предвидения, принцип эффек­тивного вклада, остаточной продуктивности, предельной производительно­сти, соответствия требованиям рынка.

  Оценщик работает по заказам государственных органов, предприятий, банков, инвестиционных, страховых институтов, налоговых инспекций, а также граждан. В своей деятельности он руководствуется определенными правовыми, профессиональными и этическими нормами.

  ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ НАЗЕМНЫХ ТРАНСПОРТНЫХ СРЕДСТВ В УСЛОВИЯХ ЛИЗИНГОВЫХ СДЕЛОК

   

   

  2.1.Понятие, особенности и преимущества лизинга

  
  
  
  

  Термин "лизинг" происходит от английского глагола ''lease” и означает - сдавать и брать имущество внаем. Единого международного признанного понятия "лизинг" не существует. Это вызвано как сложным, как неоднозначным содержанием, отражаемым данным термином, так и различиями в законодательстве, системе отчетности и налогообложения в разных странах.

  В тех странах, где под лизингом понимают только долгосрочную аренду, принято четко ограничивать от него понятие аренды и проката. В других странах и эти последние понятия относятся к разновидности лизинга.

  Лизинг как экономико-правовая категория, представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлечение финансовых средств, когда по договору лизинга лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

  К прямым участникам лизинговой сделки, т.е. к субъектам лизинга относятся:

  а) лизинговые фирмы и компании - лизингодатели:

  лизингодатель - юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е. передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и регистрируемый в качестве индивидуального предпринимателя;

  б) производственные предприятия - лизингополучатели;

  в) поставщики объектов сделки - оборудования, техники, другого имущества, т.е. продавцы.

  Основными формами лизинга признаются финансовый лизинг и оперативный лизинг. Финансовый лизинг характеризуется тем, что срок, на который оборудование передается во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку его службы. По окончании срока действия договора лизинга пользователь может приобрести оборудование в собственность, возобновить договор на льготных условиях либо прекратить договорные отношения.

  Для оперативного лизинга характерно частичное возмещение стоимости отдаваемого в лизинг имущества (срок амортизации длиннее срока договора) Поэтому лизингодатель вынужден сдавать имущество в пользование несколько раз, как правило, разным пользователям, а чтобы сохранить предмет лизинга в хорошем техническом состоянии он принимает на себя наладку, обслуживание и ремонт техники. Оперативный лизинг предпочтителен в тех случаях, когда сдается оборудование с высокими темпами морального износа, при сезонных работах или разовом целевом использовании арендуемого оборудования. Как правило, основными объектами оперативного лизинга являются ЭВМ, копировальные устройства, автомобили.

  Распространенность лизинга объяснятся теми преимуществами, которые он может предоставить его участникам.

  Преимущества арендатора (лизингополучателя) состоят в том, что:

  - возможно использование дорогостоящей, подчас новейшей техники без больших стартовых вложений (как правило, арендатор финансируется на полную стоимость арендуемого оборудования, тогда как кредиты покрывают обычно 80-85% контракта на поставку, к тому же в большинстве случаев оплата оборудования начинается после монтажа и ввода в эксплуатацию),

  - арендатор свободен от процедур и расходов, связанных с владением имуществом (например, налоги на имущество), платежи по лизингу объектов основных производственных фондов включаются в себестоимость продукции и не подлежат налогообложению (поскольку являются арендной платой);

  - имущество по лизинговой сделке обычно не учитывается на балансе арендатора, а его стоимость не включается в остаток кредитной задолженности что улучшает финансовые показатели предприятия-арендатора и, следовательно, позволяет ему привлекать дополнительные кредитные ресурсы;

  - дает возможность приобрести оборудование, которое нужно лишь в течение какого-то срока, либо для сезонных работ, по окончании которых необходимость в оборудовании отпадает, а содержать его не используя - невыгодно;

  - позволяет снижать налог на прибыль, т.к. лизинговые платежи у лизингополучателя относятся на затраты - порядок осуществления данных платежей более гибок, чем по кредитным соглашениям;

  - международный лизинг в ряде случаев позволяет арендатору воспользоваться налоговыми льготами страны арендатора (снижение арендных ставок; ускоренная амортизация предметов лизинга позволяет существенно снизить налогооблагаемую прибыль и срок лизингового соглашения и т.п.);

  - оформляя договор лизинга, арендатор может рассчитывать на получение дополнительных услуг (страхование оборудования, консультирование по вопросам эксплуатации, информационные, юридические услуги, организация рекламы, услуги по сбыту продукции со стороны лизинговых фирм);

  - в интересах арендатора лизинговая фирма выполняет также такие работы, как подборка и обработка информации о возможных поставщиках, изучение рентабельности крупных проектов, и оценка целесообразности их реализации, запрос субсидий у банков, оформление таможенных документов, осуществление координирующих функций по техническому обслуживанию и поставке запасных частей;

  - лизинг дает возможность пользователю в течение срока действия договора ознакомиться с работой оборудования, испытать его в эксплуатации, а затем, только если нужно, приобрести eго в собственность, причем покупка в этом случае может осуществляться с учетом ранее уплаченных взносов, т.е. на льготных для пользователя условиях;

  - лизинг удобен для бухгалтерского учета, т.к. арендуемое оборудование не ставится на баланс арендатора, а начисление амортизации, выплату части налогов и управление долгом осуществляет лизинговая компания.

  Преимущества лизингодателя состоит в том, что:

  - лизинг позволяет ускорить обновление оборудования; появляется возможность замены техники, ориентируясь на ее использование, до наступления полного износа, получения арендных платежей, стоимость оборудования погашается в зависимости от условий договора в течение 4-7 лет, при этом срок эксплуатации этого оборудования может составлять 10-12 лет

  - общая сумма арендных платежей, как правило, на 30-40% превышает стоимость арендного оборудования;

  - при лизинге нового оборудования в ряде стран лизинговым компаниям предоставляются налоговые льготы (особенно, если эти отрасли приоритетны с точки зрения государства);

  - лизингодатель застрахован от неплатежей своего арендатора, т.к. для погашения обязательств может отобрать имущество, переданное в лизинг, отдать в аренду другому пользователю либо продать;

  - лизингодатель за счет расширения круга выполняемых операций, имеет возможность привлекать новых клиентов.

  Преимущества изготовителя оборудования состоят в том, что:

  - использование лизинга в сбытовой программе увеличивает круг потребителей за счет тех предприятий, которые: а) не нуждаются в оборудовании в постоянное владение; б) не могут прибрести его в собственность по финансовым соображениям); в) хотят опробовать оборудование на практике;

  - появляется возможность налаживания канала обратной связи с лизинговой компанией и пользователем (информационный аспект), что дает возможность оперативно выявлять и устранять конструктивные и технологические недостатки оборудования, тем самим повышая его качество и конкурентоспособность;

  - изготовитель, используя лизинг, немедленно получает платежи за обслуживание от лизинговой компании, т.е. снижается риск потерь от неплатежеспособности заказчика;

  - изготовитель с помощью лизинга получает возможность ускоренного обновления своей продукции, сокращения жизненного цикла товара, своевременной смены моделей ( фирма получает возможность практически ежегодно выпускать на рынок новые образцы, сдавая старые в аренду).

  Выгоды, получаемые отдельными фирмами при заключении лизинговых сделок, суммируются в общий хозяйственный эффект, выражающийся в концентрации в стране новых технологий, дополнительных объемах производства товаров и услуг. Для государства поощрение лизинга служит средством регулирования инвестиционной политики, позволяющей привлекать капитала именно в те отрасли, которые в этом нуждаются.

  Кроме этого лизинг создает дополнительные стимулы к накоплению, ускоряет процесс трансформации капитала из ссудного в производственный, является важным источником внешнего финансирования.

  
  
  

  2.2. Особенности лизинга транспортных средств

  
  
  

  До принятия второй части Гражданского Кодекса, действующего с 1 марта 1996 г. договор аренды (имущественного найма) регулировался нормами Основ гражданского законодательства 1991 г., а также положениями Основ законодательства Союза ССР и союзных республик об аренде 1989 г.

  В ныне действующем гражданском кодексе теме аренды отведена глава 34[21]. Общие положения о договоре аренды применяются к различным видам арендных сделок. Весьма распространенной разновидностью арендных отношений является аренда транспортных средств. Специфика правового регулирования аренды транспортных средств заключается в том, что транспортными уставами и кодексами могут быть установлены иные, помимо предусмотренных в ГК, особенности аренды отдельных видов транспортных средств (статья 641,649). Аренде транспортных средств в ГК посвящены статьи 632-649.

  Как известно, договор аренды транспортных средств бывает двух видов: с предоставлением услуг по управлению и технической эксплуатации средства ( с экипажем) и без предоставления таких услуг (без экипажа).

  Договор аренды транспортного средства с экипажем объединяет в себя два вида обязательств арендатора по отношению к арендатору, а именно:

  1) предоставить транспортное средство за плату во временное владение и пользование:

  2) оказать своими силами услуги по управлению и технической эксплуатации транспортного средства,

  В отличие от вышеуказанного договора по договору аренды транспортного средства без экипажа арендодатель только предоставляет арендатору транспортное средство за плату во временное владение и пользование.

  Для договоров аренды транспортных средств возможна только письменная форма независимо от сроков их действия. Это касается как юридических, так и физических лиц.

  Объектами договора аренды транспортного средства являются прежде всего морские, воздушные суда, автомобили, арендуемые, как правило, для перевозки грузов и пассажиров. Возможно использование арендуемого транспортного средства и в личных целях, что относится прежде всего к автомобильному транспорту.

  Вне зависимости от разновидности договора аренды транспортного средства, положение ГК наделяет арендатора правами без согласия арендодателя сдавать имущество в субаренду, а также заключать от своего имени с третьими лицами договоры перевозки и иные договоры , если они не противоречат целям использования транспортного средства либо назначению транспортного средства.

  Сегодня автотранспортная отрасль насчитывает более 85 тыс. автотранспортных предприятий (АТП) со средним числом автотранспортных средств - 128 ед. (см. Приложение 2). По виду деятельности и обслуживаемой отрасли народного хозяйства АТП подразделяются на предприятия общего пользования; обеспечивающие государственные штатные организации, коммунальное хозяйство; предприятия, сдающие автомобили в аренду и прокат и предприятия, обслуживающие конкретные отрасли народного хозяйства (ведомственные).

  Темпы экономического развития во многом определяются состоянием транспортной системы. Автомобилизация стимулирует рост многих отраслей промышленности, включая и отрасли агропромышленного комплекса, облегчает процессы миграции населения; способствует выравниванию уровней экономического развития регионов.

  В последние годы мировой рынок грузовых автомобильных перевозок является одним из наиболее динамично развивающихся, а экспорт автотранспортных услуг считается в мире одной из выгодных областей внешнеэкономической деятельности. Однако Россия стремительно сдает свои позиции в этой прибыльной сфере. Доля рынка в стране, контролируемая российскими автоперевозчиками, снизилась с 40% в 1990 году до 15,4% в 2003  году. Из 5 млрд. дохода от отечественного рынка международных перевозок на долю России приходится 800 млн. долл., остальная сумма поступает в основном в Западную Европу[22].

  Российские автоперевозчики не выдерживают конкуренции из-за неудовлетворительного технического состояния подвижного состава. Кроме того, международное сообщество постоянно ужесточает стандарты по экологичности и безопасности автомобильного транспорта, что создает угрозу потери российскими перевозчиками своих позиций на международных транспортных рынках. За последнее десятилетие в процессе проведения реформ в отрасли втрое сократилась доля транспортных средств общего пользования, снизилась производительность труда.

  Необходимо, чтобы объем приобретения подвижного состава превышал объем его списания. Кроме того, важно выявить существующий спрос на транспортные услуги, определить темпы прироста населения, его транспортную подвижность и динамику общих объемов перевозок и пассажирооборота.

  В развитых зарубежных странах лизинг стал главным способом обновления парка грузовых автомобилей. Так, доля лизинга в продажах некоторых западноевропейских производителей грузовиков составляет от 15 до 20 процентов; странах Центральной и Восточной Европы – от 30 до 40 процентов, США – до 40%. С целью обеспечения условий аренды транспортных средств в странах Европейского Союза, была создана Европейская ассоциация аренды  автомобилей (ЕКАТРА), в состав которой входят 16 стран[23].

  По расчетам специалистов, для бюджета автомобиль является уникальным товаром, поскольку в период его эксплуатации идут постоянные доходы в бюджет: выплата налогов при покупке  машины, и в процессе использования – налог на машину,  на дороги и др.; потребление запасных частей, горючего и масел. Кроме того, в автомобилестроении России занято примерно 1 млн. человек, а с учетом сопряженных  отраслей (производство резины, продуктов химии и др.) – 10 млн.

  Государство финансирует в основном капиталоемкие или менее прибыльные отрасли транспорта. Так, в России доля государственных инвестиций, направляемых  на развитие транспортной инфраструктуры, составляет от 70 до 95 процентов; а на развитие парка транспортных средств от 20 до 40 процентов всех вложений, в развитых странах – от 50 до 70 процентов.

  Прокат автомобилей, близкий к оперативному лизингу, начал применяться в России в 50-х годах; позднее, в 70-е годы «Автоэкспорт», «Соватрансавто» осуществляли разовые сделки по аренде транспортного оборудования; в начале 90-х годов «Промстройлизинг» стал сдавать в лизинг КамАЗы. Позднее в инвестиционном коммерческом банке «Восток-Запад» в течение пяти лет успешно реализовывалась программа «Лизинг в международном транспорте»; несколько лет Московская лизинговая компания и Нижегородская лизинговая компания поставляли в лизинг небольшие грузовики «Бычок» и «Газель».

  В России начал развиваться лизинг автобусного пассажирского и муниципального транспорта. Состояние  пассажирских  транспортных средств характеризуется высокой степенью их физического и морального износа. За последние годы парк этих предприятий сократился более чем на 30%,  а более половины автобусов имеет срок службы более десяти лет. Если до 1992 года с помощью государства ежегодно закупалось от 18 до 19 тысяч новых автобусов; то в 2006 году было приобретено всего 4,8 тысяч, хотя ежегодная потребность в обновлении составляет 13,5 тысяч машин. Между тем, автобусный транспорт общего пользования играет значительную социальную роль, обслуживая, главным образом, беднейшие (с доходом ниже величины прожиточного минимума) слои населения, составляющие 40% общей его численности.

  Вместе с тем, по мнению специалистов, существуют определенные трудности в развитии лизинга муниципального транспорта, состоящие в большой вероятности быстрой и серьезной потери предметом лизинга своей стоимости; непредсказуемых перспективах вторичной реализации.

  Однако уже имеются многочисленные примеры применения схем лизинга пассажирских транспортных средств.

  Так, автотранспортная организация Санкт-Петербурга, приобрела на условиях лизинга около 100 микроавтобусов. В Костроме впервые в российской практике  компания «РусАвтоПром» передала бюджетной организации на условиях лизинга 45 автобусов, применив схему лизинга с последующим выкупом имущества, что стало возможным благодаря высокому качеству произведенной техники ОАО «Голицинский автобусный завод», ликвидной на вторичном рынке. В Перми городская администрация намерена приобрести 21 автобус фирмы «Скания» на условиях договора лизинга. Выгода очевидна: договор заключается на семь лет, а минимальный срок службы автобуса составляет 20 лет. Экономически целесообразно, чтобы автомобили приобреталась лизингодателем у поставщика крупными партиями, что дает возможность получить скидки с цены.

  Ограниченность финансовых ресурсов местных бюджетов не позволяют городским властям приобретать дорогостоящую специализированную технику за полную стоимость или в кредит. Выходом из ситуации становится использование  различных схем лизинга.

  Так, в Петрозаводске между МУП «Автоспецтранс» (лизингополучатель) и «Кареллесинвестлизинг» (лизингодатель) заключен договор лизинга на поставку пяти мусороуборочных машин на общую сумму 3300 тыс.руб. Согласно условиям договора 850 тыс. руб. уплачено за счет средств администрации города и первый взнос в размере 150 тыс. руб. – за счет предприятия-лизингополучателя; оставшаяся сумма лизинговых платежей будет выплачиваться в течение двух с половиной лет.

  В 2003 году «Инкасбанк» выдал лизинговой компании «XX Век» кредитов на сумму 33 млн. руб., сроком на три года для реализации лизинговой программы по техническому переоснащению автопарка № 6 «Спецтранс» г. Санкт-Петербурга. Предметом  лизинга выступили 100 единиц спецмашин и контейнеров третьего поколения. Приобретение их в лизинг позволяет предприятию отнести издержки на себестоимость, а не на прибыль, как в случае прямой покупки за счет кредита; начислять амортизацию с коэффициентом ускорения до 3-х, что расширяет возможности предприятия своевременно обновлять и модернизировать основные средства; не платить налог на имущество, а по истечении срока договора лизинга основные средства получить в собственность предприятия по «нулевой» остаточной стоимости.

  В Европе, США и многих других регионах мира автомобильным транспортом осуществляется не менее 75-80 процентов перевозок всех грузов и населения; в России этот показатель ниже и составляет от 50 до 55 процентов. Между тем, социально-экономическое развитие страны сопровождается увеличением спроса на транспортные услуги со стороны населения и основных отраслей экономики. Из всех видов транспорта автомобильный вносит наибольший вклад в рост благосостояния и улучшение социального положения населения.

  За рубежом лизинг стал главным способом обновления парка грузовых и легковых автомобилей; в России лизинг автотранспорта находится в стадии становления и перспективы его развития зависят, прежде всего, от роста доходов потенциальных лизингополучателей и динамики инвестиций в экономику в целом.

  
  
  
  

  2.3. Оценка и определение лизинговой платы

  
  
  

  Рассмотрим организацию лизинговой операции в банках. Лизинговой  операции предшествует определенная организационная работа: изучение лизингового рынка, его основных тенденций, выявление спроса на виды имущества, знакомство с ценами на движимое и недвижимое имущество, с ценами и тарифами на сопутствующие лизингу услуги.

  Коммерческие банки являются организационно оформленными структурами. Однако для успешного проведения лизинговых операций вполне целесообразно создание специального отдела или хотя бы группы, в состав которой должны войти работники с определенным опытом банковской работы и знанием специфики проведения данной операции. Банк должен давать рекламу лизинговых операций, создавать банк данных об имуществе, которое может быть приобретено для сдачи в аренду. Общей целью предварительной  работы является поиск потенциальных клиентов, заинтересованных в лизинге. Вместе с тем инициатива в проведении лизинговых операций может исходить и от будущего лизингополучателя, который самостоятельно находит располагающего необходимым имуществом поставщика или обращается в банк.

  Все дальнейшие взаимоотношения между сторонами строятся следующим образом. Арендатор предоставляет в банк соответствующие документы:

  1)   заявку на лизинг с названием вида имущества, его назначения, потенциального поставщика, места его нахождения (или необходим поиск информации банком). В заявке должны содержаться данные о производственной деятельности арендатора, его способности технически грамотно эксплуатировать и обслуживать имущество;

  2)   документы для оценки его финансового состояния за последние 1-2 года (балансы, отчеты о прибылях и убытках);

  3)   бизнес-план лизингового проекта.

  Банк проверяет анализ финансового положения  предприятия, оценку лизингового проекта с точки зрения его инвестиционной привлекательности, возможности выезда на место представителей банка. После изучения представленных сведений банк принимает решение с доведением его до арендатора. При положительном решении, т.е. согласии на сделку, к нему прилагаются общие условия лизингового договора.

  Банк информирует поставщика имущества о намерении приобрести объект сделки, согласовывает  цену, при необходимости и возможности проверяет комплектность, технические характеристики, отсутствие других сделок с данным имуществом.

  Лизингополучатель, ознакомившись с общими условиями лизингового договора, выражает свое согласие его подписанием. К договору прилагается бланк заказа на имущество. Он составляется поставщиком и визируется арендатором. Получив документы, банк подписывает заказ и высылает его поставщику. Вместо бланка заказа может использоваться договор купли-продажи между поставщиком и банком или наряд поставщику на поставку объекта сделки.

  Поставщик отгружает движимое имущество арендатору, осуществляет монтаж и ввод его в эксплуатацию. По окончании работы составляется протокол приемки с соответствующими подписями, и банк оплачивает стоимость объекта сделки поставщику (единовременно или частями в течение оговоренного периода) за счет собственных капитальных вложений. Недвижимое имущество принимается арендатором  на месте.

  Лизинговый договор   регламентирует лизинговые операции. В последнее время разработаны стандартные типы договоров, особенно в области движимого имущества (оборудования, транспортных средств). Что касается лизинга недвижимости (здания, сооружения, земля), то отдельные пункты договоров составляются в индивидуальном порядке с учетом величины объекта и продолжительности  срока действия. Лизинговый договор должен  включать следующие разделы.

  1. Стороны договора: лизингодатель  (банк), являющийся собственником имущества, сдаваемого в аренду, и лизингополучатель (арендатор), принимающий в пользование объект сделки.

  2. Предмет договора – конкретный вид имущества, которое банк закупает и сдает в аренду. Имущество указывается с индивидуальными признаками и техническими характеристиками. Здесь же указываются поставщик и срок, к которому последний обязуется поставить (подготовить) объект сделки.

  3. Срок договора  определяется с учетом периода амортизации (возможно, ускоренной амортизации). Однако банк вправе заключать договор на срок, меньший периода амортизации, при условии оплаты лизингополучателем остаточной стоимости имущества.

  4. Права и обязанности сторон. Этот раздел предусматривает подробный перечень взаимных прав и обязанностей. Вот некоторые из них.[24]

  Банк как лизингополучатель обязан заключить договор купли-продажи с поставщиком или своевременно направить ему наряд на поставку объекта сделки, подписать протокол приемки, поручить поставщику устранение недостатков, обнаруженных при приемке, оплатить объект лизинга. Банк имеет право быть собственником имущества до периода окончательных расчетов арендатора за имущество, систематически проверять состояние арендованного имущества, прервать договор при нарушении его условий арендатором.

  Арендатор обязан: провести приемку объекта лизинга; предоставлять информацию о его эксплуатации; извещать в период действия договора о каких-либо изменениях своего юридического и финансового состояния; содержать имущество в соответствии с рекомендациями и техническим инструкциями поставщика; производить необходимый ремонт и профилактическое обслуживание имущества; сообщать банку о возможной его переуступке третьему лицу (т.е. о субаренде); своевременно и в полном объеме вносить арендную плату. Арендатор имеет право предъявлять поставщику претензии, связанные с дефектами оборудования (если банк передал такие права арендатору) или самому банку; совершенствовать (улучшать) объект сделки с возмещением этих собственных затрат банком (с его разрешения) или за счет амортизационных отчислений (тогда увеличивается остаточная стоимость сданного  в аренду имущества).

  5. Лизинговая (арендная плата). Вся сумма платы по лизинговой сделке должна покрыть полную стоимость имущества, издержки банка по приобретению и обеспечить получение прибыли. Арендная  плата зависит от стоимости имущества, срока его использования, порядка начисления амортизации (обычной или ускоренной), объема издержек банка по сделке, финансовых возможностей банка, длительности срока лизинга. Периодичность внесения платежей бывает разная: помесячно, поквартально, по полугодиям, по годам. Размеры платы за обозначенные периоды могут быть равными, уменьшающимися, ускоренными. В договоре может предусматриваться единовременный платеж (обычно после подписания сторонами протокола приемки объекта сделки) для возмещения транспортных, страховых расходов, услуг связи и др.

  6. Страхование имущества. Страхование является обязательным требованием. В финансовом лизинге страхование обычно осуществляет арендатор, использующий объект сделки.

  7. Прекращение действия договора. Лизинговый договор может прекратить свое действие при нарушении его условий или по окончании срока. Нарушениями условий могут быть следующие обстоятельства:

  ·   не вступил в силу договор на закупку оборудования с поставщиком;

  ·   лизингополучатель не обеспечил необходимые условия приемки объекта или допускает его эксплуатацию  с нарушением условий договора;

  ·   не подписан договор о страховании имущества;

  ·   лизингополучатель несвоевременно осуществляет платежи;

  ·   возникли непредвиденные обстоятельства;

  ·   другие условия (по согласию сторон).

  При досрочном расторжении договора из-за нарушения его условий лизингополучателем последний возвращает объект сделки с возмещением убытков банку. Окончание срока лизингового договора сопровождается следующими вариантами действия сторон:

  ·   лизингополучатель выкупает остаточную стоимость имущества (на условиях договора) и становится его собственником;

  ·   договор возобновляется на прежних или новых условиях.

  Важнейшим пунктом договора является определение лизинговой платы. В договоре должен быть принят в качестве приложения график уплаты арендатором  долговых обязательств. Вместо единовременного платежа могут быть приняты периодические платежи (помесячно, поквартально, по полугодиям, годам) в равных суммах. Однако это не исключает расчетов с банком с увеличивающимися размерами взносов, например в условиях освоения оборудования и наращивания темпов выпуска и реализации продукции, роста объема работ. Возможны ускоренные платежи, если лизингополучатель имеет устойчивое финансовое положение.

  Лизинговый платеж включает следующие суммы: амортизационные отчисления, процент за пользование кредитными ресурсами банка, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги (командировочные, технические, транспортные, консультационные и др.). Сумма амортизационных отчислений зависит от балансовой стоимости имущества, срока его службы, норм амортизации, возможности ускоренной амортизации, срока договора и рассчитывается по формуле:

                                       (1)

  где А – амортизационные отчисления; С – балансовая стоимость имущества; Н_а – норма амортизации; Т – период действия лизингового договора.

  Сумма  процентов за пользование кредитными ресурсами банка зависит от средней стоимости имущества, сдаваемого в лизинг, размера процентной ставки, срока договора и рассчитывается по формуле

  
  

                (2)

  где П_к – сумма кредитных выплат за пользование кредитными ресурсами; К_р – величина кредитных ресурсов, определяемая по средней сумме имущества

               (3)

  где С_н и С_к -  соответственно стоимость имущества на начало и конец периода; С_кр – банковский процент за пользование кредитными ресурсами.

  Оценка комиссионного вознаграждения рассчитывается по формуле:

  
  

                              (4)

  где П_ком – сумма комиссии; С_ком – процент комиссии.

  Плата за дополнительные услуги П_у  включает стоимость всех оказанных услуг лизингодателю. Она может вноситься единовременно и сразу, если банк не осуществляет услуги по обслуживанию объекта сделки в период действия договора.

  Таким образом, лизинговая плата включает в себя следующие слагаемые:

                             (5)

  
  

  Расчеты  облегчаются за счет использования стандартных таблиц аннуитетов, приводимых в финансовой литературе. Главное – надо знать процентную ставку и период.

  Приведенные расчеты показывают, что суммы годовых и квартальных платежей несколько иные, чем в прямых арифметических расчетах по отдельным слагаемым лизингового платежа. Временная стоимость денег может учитываться банками путем определения плавающих процентных ставок.

  Необходимость обновления основных фондов, недостаточность ресурсов для этого вызываются у отечественных предприятий интерес к лизинговым операциям. В развитых странах Европы и Америки лизинг появился еще в 50-х годах предыдущего столетия и занимает значительную долю в общем объеме инвестиций. К 90-м годам эта доля составляла в США 28%, в Англии – 17,5%, в Испании – 14, во Франции – 14, в Италии – 12%[25].

  Развитию лизинга способствует ряд обстоятельств:

  ·   развитие рынка средств производства;

  ·   налоговые льготы;

  ·   совершенствование законодательной базы;

  ·   развитие страхования.

  Эти обстоятельства, а также наличие достаточной ресурсной базы длительного характера коммерческих банков при стабильной политической обстановке создадут условия для расширения лизинговых операции отечественных коммерческих банков.

  
  
  

  ГЛАВА 3. ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ НАЗЕМНЫХ ТРАНСПОРТНЫХ СРЕДСТВ ПРИ ЛИЗИНГЕ В ООО «АЛДЕГА»

   

   

  3.1. Общая характеристика ООО «Алдега»

  
  
  

  ООО «Алдега» является предприятием, созданным для организации эффективной работы и ремонта автотракторной техники и проведения единой учетной и технической политики.

  На ООО «Алдега» как автотранспортное предприятие  возложено решение следующих задач:

  - оказание транспортных и сервисных услуг;

  - организация сервисного технического обслуживания, проведение а/м капитального ремонта и обеспечение безаварийной эксплуатации автотракторной техники;

  - монтаж, ремонт и наладка электротехнического оборудования

  - ремонт, наладка подъемно-транспортного оборудования

  - монтаж, ремонт и обслуживание автомобильные газобалонных установок;

  - организация поставок запчастей, оборудования, автотракторной техники;

  - научно-техническая и инвестиционная деятельность;

  - выполнение всех видов работ в области автоматизации управления перевозками и автохозяйством;

  - участие в проведении ярмарок, выставок, аукционной торговли;

  - организация арендных (лизинговых) отношений;

  - общение передового опыта, разработка и внедрение прогрессивных форм и методов организации, управления и технологии технического обслуживания и ремонта, проведение информационных семинаров и т.п.

  Для выполнения вышеперечисленных задач ООО осуществляет следующие функции :

  - разработка нормативно-технической документации и норм расхода запасных частей , материалов , автошин ;

  - осуществление мероприятий по рациональному распределению подвижного состава, запасных частей, эксплуатационных материалов, оборудования;

  - обеспечение сбора и хранения отработанных деталей с дальнейшим их восстановительным ремонтом;

  - расширение номенклатуры ремонтируемых составных частей подвижного состава, а также перечня восстанавливаемых деталей в качестве товарной продукции;

  - организация работы службы безопасности движения и проведение обучения водительского состава по перевозке опасных, негабаритных грузов, анализ и разбирательство ДТП;

  - организация и проведенное совместно с сотрудниками ГАИ годового технического осмотрам;

  - проведение мероприятий по обеспечению высокой надежности подвижного состава, снижению расхода топливно-энергетических ресурсов, повышению производительности труда при осуществлении технического обслуживания и ремонта на основе единой информационной политики по всем филиалами ;

  - осуществление контроля за качеством выполнения технического обслуживания и ремонта.

  Весь подвижной состав, состоящий на балансе предприятия включает 631 ед.транспортных средств: в состав автотракторного парка входят самые разнообразные виды техники: легковые автомобили - 164 ед.(25,6%), автобусы - 9 ед. (1,45), грузовые автомобили - 270 ед. ( 42,1%), тягачи - 50 ед. (7,8%), техника специального назначения (компрессорные установки, автокраны,  бурильная установка и др.) - 48 ед.( 7.5%), тракторная техника - (экскаваторы, тракторы, бульдозеры и др.) -100 ед.(15.6%).

  Большая часть подвижного состава (70%) задействована в процессе обслуживания эксплуатации газового хозяйства (специализированная автотехника, компрессорные установки, специализированные фургоны).

  Остальная часть автотракторного парка ( большая часть бортовых грузовые автомобилей, автофургонов, самосвалы, дорожная и строительная техника используется нерегулярно от случая к случаю имея сравнительно меньший среднегодовой пробег (оценочно - на 15-20%) и выполняя меньший объем работ , что снижает интенсивность использования техники, удорожает ее эксплуатацию

  К проблемам, затрудняющим деятельность ООО в условиях рынка, относится недостаточное знание рыночного спроса на транспортные и арендные услуги, со стороны потенциальных "коммерческих" потребителей в регионе - предприятий различных форм собственности и населения. В подразделении отсутствует маркетинговая служба, могущая отслеживать и выявлять привлекательные сегменты рынка (потребителей услуг транспортной компании), которые бы предъявляли спрос на ее услуги, отсутствует рекламная деятельность, которая могла бы сформировать такой спрос. Данное положение вызвано опять-таки "скованностью маневра" предприятия даже в отношении временно свободного подвижного состава из-за особенности его правового статуса.

  Между тем, взаимодействие с коммерчески состоятельными клиентами, обладающими "живыми " деньгами могло бы существенно расширить каналы получения прибыли ООО (до сих пор прибыль на предприятии формируется в основном за счет "прочей деятельности ").

  ООО в своей повседневной деятельности сталкивается еще с одной проблемой - взаимоотношениям с поставщиками. Распад слагавшихся хозяйственных связей в первые годы реформ привело к тому, что автохозяйство часть необходимых запчастей приобретает у посредников или. В то же время значительная часть парка подвижного состава имеет большой срок службы. Между тем наработка автомобиля с начала эксплуатации (пробег, срок службы) оказывает существенное влияние на эффективность его использования, производительность, трудовые и материальное затраты по обеспечению работоспособности эксплуатационные расходы возрастают прямо пропорционально сроку службы автомобиля.

  В этих условиях установление надежных долгосрочных отношений с фирмами-производителями автомобильной техники будет способствовать поддержанию высоких эксплуатационных качеств используемой техники и своевременному обновлению парка машин. Особенно ценно установление таких партнерских отношений с фирмой-продуцентом машин и оборудования в контексте перехода от аренды к долгосрочным лизинговым отношениям.

  
  
  
  

  3.2. Использование и оценка лизинговых сделок в ООО «Алдега»

  
  
  
  

  Решение проблем, стоящих перед ООО «Алдега» должно носить комплексный характер, Необходимо принятие пакета скоординированных мер,  действие которых в совокупности способно дать эффект: улучшить результаты финансово-хозяйственной деятельности, переориентировать ООО от решения исключительно текущих проблем к вопросам долговременной стратегии развития , улучшить положение в социальной сфере предприятия.

  Одним из главных направлений в работе ООО должно стать развитие арендных отношений, устраиваемых на основе рыночных равноправных (возмездных) деловых контактов с партнерами (клиентами). В настоящее время изучается вопрос о возможности изменения организационно-правового статуса автотракторного подразделения. Безусловно придание статуса самостоятельного предприятия даст ему весь спектр экономических свобод, однако эта проблема нуждается в тщательной экономической и юридической проработке.

  Развитие арендных отношений, как уже отмечалось, будет способствовать упрочению финансового положения ООО, лучшему использованию подвижного состава, наработке позитивного опыта конструктивного взаимодействия партнеров (сторон) по договору аренда в условиях рыночной экономики,

  ООО разработан типовой договор на аренду автотракторной и землеройной техники , который является договором аренды транспортных средств с предоставлением услуг по управлению и технической эксплуатации, предусматривающим права и обязанности сторон согласно гл. 34 га (ст. 632-641). В соответствии с Договором арендодатель имеет следующие обязанности:

  - организация и проведение капитального ремонта отдельных узлов, агрегатов и автомобилей, согласно норм межремонтных пробегов;

  - обеспечение и распределение авторезины и аккумуляторных батарей согласно установленных норм на транспорт ( при условии возврата пришедших в негодность);

  - распределение запасных частей для текущего ремонта;

  - организация и проведение технического осмотра транспорта в органах ГАИ и Гостехнадзоре;

  - оплата получаемых арендатором лицензии на транспорт после предоставления Арендодателю полных сведений по лицензированию транспорта ;

  - обеспечение своевременного списания, перераспределения и продажи техники, относящейся к основным средствами арендатор принимает на себя следующие обязанности:

  - использование транспортных средств строго в соответствии о условиями договора и их назначения согласно правил эксплуатации и правил РД-20.04. РСФСР 348;

  - разрабатывает графики постановки автотракторной техники на ТО-1 и ТО-2 и выполняет техническое обслуживание согласно графика;

  - ежёмесячное представление отчета о работе транспорта в ПТО филиала ООО по установленной форме;

  - согласование с арендодателем самостоятельного приобретения запасных частей, узлов и агрегатов на автотракторную технику, станочного и гаражного оборудования;

  - предоставление всей требуемой документации (путевой, бухгалтерской, экономической и др.) представителю арендодателя, а также права проводить инвентаризацию наличия запасных частей, узлов и агрегатов на складах;

  - соблюдение доводимых арендодателем норм расхода топлива, горючесмазочных материалов, запасных частей;

  - направление в капитальный ремонт автомобилей и агрегатов полностью укомплектованными, согласно техническим требованиям;

  - предоставление арендодателю обоснования всех недопробегов узлов, агрегатов, авторезины, аккумуляторных батарей до нормативных значений.

  Арендная плата по грузовым автомобилям устанавливается с учетом марки транспортного средства и его пробега к моменту передачи в аренду , а на пассажирских перевозках она определяется в абсолютном размере независимо от пробега автомобиля или по ставке на 1 км общего пробега транспортного средства. Применяется и смешанные формы расчета арендной платы - фиксированная величина до установленного предела в абсолютной сумме за общий пробег, a свepx того - дополнительно за каждый километр пробега.

           Пример. Рассчитаем лизинговую плату при следующих данных по  данные компании ООО «Алдега»:

  ·   срок лизинга 4 года;

  ·   стоимость сдаваемых в лизинг автотранспортных средств 5 млн. руб.;

  ·   норма амортизационных отчислений 10% годовых;

  ·   банковский процент за привлекаемые ресурсы 30% годовых;

  ·   процент комиссии 2% годовых;

  ·   плата за дополнительные услуги 200 тыс. руб.

  Рассчитаем сначала отдельные слагаемые лизинговой платы.

  Сумма амортизационных отчислений

  
  

  Сумма процентов за пользование кредитными ресурсами банка равна:

  
  

  где 3 – остаточная  стоимость транспортных средств на конец четвертого года (5-2 = 3 млн. руб.).

  Сумма комиссии:

  
  

  Сумма дополнительных услуг П_у берется в абсолютной сумме. Если этот вид платы будет вноситься единовременно и заранее (т.е. до основных платежей по лизингу), то при определении общей лизинговой платы ее не учитывают. Таким образом, общая сумма лизингового платежа за четыре года составляет: 2+4,8+0,32 +0,2 = 7, 32 млн. руб.

  Равномерная плата по периодам: годовая 7,32: 4 = 1,83 млн. руб.; квартальная 1,83 : 4 = 457,5 тыс. руб., помесячная 457,5 : 3 = 152,5 тыс. руб.

  В экономической литературе есть предложения расчета равных сумм лизинговой платы по формуле аннуитетов:

  
  

                                            (6)

  
  

  где Р – сумма платежей за определенный период времени; Л – стоимость лизингового имущества; Т – коэффициент приведения аннуитетов, учитывающий временную стоимость денег.

  Коэффициент приведения аннуитета равен

  (7)

  
  
  

  где r – ставка процента (в виде десятичной дроби); n – число периодов платежа.

  Определим коэффициент по исходным данным предыдущего примера для ООО «Алдега» если периодичность платы по лизингу годовая:

  
  

  
  

  Тогда лизинговый платеж за год составит

  
  

  
  

  Таким образом, для возмещения заемного капитал 5 млн.руб. и процентов при их ставке, равной 30%, и периоде четыре года, лизингополучателю придется выплачивать ежегодно 2310 тыс. руб.

  Определим значения Т и Р, если лизинговый платеж ежеквартальный:

  
  

  В рамках комплекса лизинговых отношений при наличии равноправия сторон ООО «Алдега» могло бы стать "гарантированными" лизингополучателями - пользователями автомобильной техники, сконцентрированной на базе крупного автотранспортного предприятия региона.

  В этом случае пользователями лизинговых услуг могут оказаться и другие предприятия области, заинтересованные в получении такого рода услуг. На базе ООО можно было бы в перспективе (по мере привлечения заинтересованных сторон и координации их усилий) создать сервисную лизинговую компанию, берущую на себя все (или большую часть) обязанностей, связанных с обслуживанием, ремонтом, подвижного состава и спецоборудования, консультацией пользователе в отношении его эксплуатации, ведением бухгалтерских книг и т.д.

  Далее рассмотрим возможные варианты приобретения транспортного средства и выберем среди них наиболее оптимальный для предприятия.

  ООО «Алдега» имеет возможность приобретения автотранспортного средства у лизинговой компании в финансовый лизинг сроком на 6 лет с возможностью его выкупа по остаточной стоимости.

  ООО «Алдега» также имеет возможность получить кредит в коммерческом банке (КБ) для приобретения нужного оборудования, а затем заключить контракт непосредственно с фирмой-производителем.

  Как правило, западные партнеры требуют от наших предприятий 100-процентной предоплаты (в этом случае ситуация как раз такова), хотя обычная мировая практика предполагает предоплату в размере 15-20 процентов.

  Для начала определим расходы предприятия по покупке оборудования за счет кредита, то есть рассмотрим  второй вариант.

  Стоимость единицы транспорта– 100 000 долл.

  В этом случае платежи, которые будет выплачивать машиностроительное предприятие ООО «Алдега» коммерческому банку распределятся следующим образом:

  
  

   

  Таблица 1

  Погашение кредита банка (долл.)

  Год, квар- -тал	Величина основного долга	Оплата основного долга	Ставка проце- -нта	Пери--од	Оплата процентов
  1	2	3	4	5	6 = 2*4*5*0,01
  1,1	100 000	4167	0,3	¼	7 500
  1,2	95 833	4167	0,3	1/4	7 188
  1,3	91 666	4167	0,3	1/4	6 876
  1,4	87 499	4167	0,3	1/4	6 564
  2,1	83 332	4167	0,3	1/4	6 252
  2,2	79 165	4167	0,3	1/4	5 940
  2,3	74 998	4167	0,3	1/4	5 622
  2,4	70 831	4167	0,3	1/4	5 310
  3,1	66 664	4167	0,3	1/4	4 998
  3,2	62 497	4167	0,3	1/4	4 686
  3,3	58 330	4167	0,3	1/4	4 374
  3,4	54 163	4167	0,3	1/4	4 062
  4,1	49 996	4167	0,3	1/4	3 750
  4,2	45 825	4167	0,3	1/4	3 438
  4,3	41 658	4167	0,3	1/4	3 126
  4,4	37 491	4167	0,3	1/4	2 814
  5,1	33 325	4166	0,3	1/4	2 502
  5,2	29 159	4166	0,3	1/4	2 184
  5,3	24 993	4166	0,3	1/4	1 872
  5,4	20 827	4166	0,3	1/4	1 560
  6,1	16 661	4166	0,3	1/4	1 248
  6,2	12 495	4166	0,3	1/4	936
  6,3	8 329	4166	0,3	1/4	624
  6,4	4 166	4166	0,3	1/4	312
  Итого		100 000			93 738

  
  

  Таким образом, погашение кредита банка на покупку производственного оборудования обойдется машиностроительному предприятию ООО «Алдега» в сумму равную 193 738 долл. Причем выплаты основного долга по кредиту равны весь период кредитования, а выплаты по процентам последовательно уменьшаются, что наглядно демонстрируют Приложения 1 и 2.

  Данная сумма должна быть скорректирована с учетом удорожания стоимости, связанной с налогообложением.

  Расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.

  Предприятие ООО «Алдега» предполагает погашать данный кредит за счет прибыли.

  В настоящее время налог на прибыль составляет 30 процентов. Это означает, что для предприятия расчет с кредитором имеет удорожание в 1,3 раза.

  Произведем расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.

  По основному долгу удорожание составит:

   100 000 * 0,3 = 30 000 долл.

  По процентам удорожание составит:

  93 738 * 0,3 = 28 121 долл.

  Всего удорожание составит:

   30 000 + 28 121 = 58 121 долл.

  
  

  Таможенные пошлины и сборы.

  Таможенные пошлины регулируются таможенным законодательством Российской Федерации, а именно: Таможенным Кодексом Российской Федерации, приказом Государственного таможенного комитета Российской Федерации «О ставках ввозных таможенных пошлин» и другими нормативными актами.

  Таможенные пошлины на рассматриваемый вид транспорта составляют 20 процентов от его стоимости.

  Рассчитаем величину таможенной пошлины:

   100 000 * 20% = 20 000 долл.

  Для оплаты данной таможенной пошлины предприятием предусматривается получение кредита сроком на 1 год годовых с выплатой основного долга и процентов по нему по истечении срока кредита.

  В таком случае проценты по этому кредиту составят:

  20 000 * 30% = 6 000 долл.

  Таможенные сборы на таможенное оформление взимаются в валюте Российской Федерации в размере 0,1 процента таможенной стоимости товаров[26], а за таможенное оформление товаров – дополнительно сбор в иностранной валюте, курс которой котируется ЦБ РФ, в размере 0,05 процента таможенной стоимости товаров.

  Таможенные сборы за хранение товаров на таможенных складах и складах временного хранения, владельцами которых являются таможенные органы Российской Федерации, взимаются в размерах, определяемых Государственным таможенным комитетом Российской Федерации исходя из средней стоимости оказанных услуг.

  Таможенные сборы за таможенное сопровождение товаров взимаются в размерах определяемых ГТК РФ по согласованию с Минфином РФ[27].

   Таможенный сбор за таможенное оформление составит:

  100 000 * 0,1% = 100 долл.

  Дополнительный сбор составит:

   100 000 * 0,05% = 50 долл.

  Данные расходы оплачиваются ООО «Алдега» за счет прибыли.

  Произведем расчет удорожания расходов предприятия.

  Таможенные пошлины и сборы составят:

  20 000 + 100 + 50 = 20 150 долл.

  Проценты за кредит составят 6 000 долл.

  Общее удорожание:

  (20 150 + 6 000) * 30% = 7 845 долл.

  
  

  Налог на добавленную стоимость.

  Налог на добавленную стоимость взимается в соответствии с таможенным законодательством Российской Федерации и инструкцией Госналогслужбы РФ «О порядке исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость».

  НДС начисляется в зависимости от налогооблагаемой базы.

  В налогооблагаемую базу по товарам, ввозимым на территорию Российской Федерации, включаются таможенная стоимость товара, таможенная пошлина, таможенные сборы, а по подакцизным товарам и сумма акциза.

  Размер НДС составляет:

  (100 000 + 20 000 + 100 + 50) * 20% = 120 150 * 20% = 24 030 долл.

  Так как у предприятия отсутствуют собственные средства для оплаты налога на добавленную стоимость, то планируется взять кредит на ту сумму, которая составляет НДС.

  Для оплаты налога на добавленную стоимость предприятием предусматривается получение кредита сроком на 1 год с выплатой основного долга и процентов по нему по истечении срока кредита (то есть на тех же условиях, что и кредита на оплату таможенных пошлин).

  Проценты по данному кредиту будут равны:

  24 030 * 30% = 7 209 долл.

  Произведем расчет удорожания расходов:

  (24 030 + 7 209) * 30% = 9 372 долл.

  
  

  Финансирование расходов предприятия по НДС, таможенным пошлинам и сборам можно отобразить в сводной таблице.

  
  
  

  Таблица 2

  Кредитование расходов по НДС, таможенным пошлинам и сборам (долл.)

  Вид расходов	Основной долг	Проценты по кредиту	Удорожание	Суммарные расходы
  Таможенные пошлины	20 000	6 000	7 800	33 800
  Таможенные сборы	150	-	45	195
  НДС	24 030	7 209	9 372	40 611
  Итого:	44 180	13 209	17 217	74 606

  
  

  Наконец, теперь можно определить общие расходы предприятия по покупке оборудования за счет кредита.

  Расчеты представим в виде таблицы.

  Таблица 3

  Расходы предприятия по покупке оборудования за счет кредита (долл.)

  Вид расхода	Сумма	Удорожание	Всего расходов
  1. Сумма основного долга и процентов за кредит	193 738	58 121	251 859
  2. Расходы по кредитованию таможенных пошлин и сборов	26 150	7 845	33 995
  3. Расходы по НДС	31 239	9 372	40 611
  Итого расходов:	251 127	75 338	326 465

  
  

  Таким образом, общие расходы ООО «Алдега» по покупке оборудования за счет кредита составят 326 465 долл.

  
  

  Теперь рассмотрим лизинговую схему.

   Как уже отмечалось, ООО «Алдега» имеет возможность приобретения аналогичного оборудования у лизинговой компании в финансовый лизинг сроком на 6 лет с возможностью его выкупа по остаточной стоимости.

  Стоимость– 100 000 долл.

  Лизинговые платежи по договору производятся раз в квартал, то есть всего предусмотрено 24 платежа.

  Остаточная стоимость, по которой оборудование будет выкупаться в собственность рассчитана в размере 1 процента от балансовой стоимости производственного комплекса.

  Платежи производятся в начале периода (квартала).

  Лизинговая маржа – 4 процента годовых.

  Для расчета суммы лизинговых платежей используется формула аннуитетов.

                            И : Т

  Р = А * ------------------------------ ;

                                              Т* П

                 1 – 1 : (1 + И : Т)

  где:

  Р – сумма арендных платежей;

  А – стоимость арендуемого имущества;

  П – срок договора;

  И – ставка лизингового процента;

  Т – периодичность арендных платежей.

   

  В соответствии с рассматриваемыми нами условиями рассчитываем расходы предприятия по финансовому лизингу:

                                     (0,3 + 0,04) : 4                                            0,085

  Р = 100 000 * ------------------------------------ = 100 000 * ---------------------- =

                                                                                                 24

                           1 – 1 : (1 + (0,3 +0,04) : 4)                             1 – 1 : 7,085

  
  

                                0,085

  = 100 000 * --------------------- = 100 000 * 0,09883 = 9 883 долл.

                             1 – 0,14

  
  

  Для определения суммы платежа, скорректированного на величину остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя:

  
  

                       1

  ---------------------------------- ;

                                                       Т* П

   1 + ОС * 1 : (1 + И : Т)

  где:

  ОС – остаточная стоимость.

                                 1

  К =    ------------------------------------- = 0,9986.

                1 + 0,01 * 1 : (1 + (0,34 : 4)

  С учетом корректировки на К (коэффициент остаточной стоимости) сумма арендного платежа будет равна:

  9 883 * 0,9986 = 9 869 долл.

  Таким образом, сумма лизинговых платежей при 1%-ной остаточной стоимости оборудования составит:

  (9 869 * 24) + 1 000 = 236 856 + 1 000 = 237 856.

   Так как первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, то есть не в конце, а вначале процентного периода при квартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще одна корректировка по формуле:

                                 1  

                  ------------------------ ;

                           1 + И : Т

  Данный поправочный коэффициент равняется:

  1 : (1 + 0,885) = 0,9217.

  Это означает, что расходы предприятия снижаются почти на 8 процентов за счет срока выплат лизинговых платежей.

  С учетом этого поправочного коэффициента общая сумма лизинговых платежей составляет:

  236 856 * 0,9217 + 1 000 = 218 310 +1 000 = 219 310 долл.

  Согласно существующим правилам в расходы предприятия по получению оборудования также должны войти затраты, идентичные по направленности и суммам кредитной схеме приобретения оборудования.

  Расходы предприятия по таможенным пошлинам, сборам и НДС учитываем в режиме договоренности с лизинговой компанией о том, что эти платежи вносятся в лизинговое соглашение.

  Лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает их на границе, а затем они дополнительно учитываются в лизинговых платежах в течение года и оплачиваются предприятием-лизингополучателем сверх расчетного значения лизинговых процентов на условиях привлечения для данной сделки кредитных ресурсов и получения лизингодателем соответствующей лизинговой маржи. Как видно, обе стороны (лизинговая компания и лизингополучатель) заинтересованы в данной схеме.

  Однако, в отличие от расходов по кредиту, удорожание будет производиться не по коэффициенту 0,3, а по коэффициенту 0,04 (лизинговая маржа)[28].

  Произведем расчет расходов предприятия по таможенным пошлинам, сборам и НДС.

  
  
  
  
  

  Таблица 4

  Расчет расходов предприятия по таможенным пошлинам, сборам и НДС (долл.)

  Вид Расходов	Основной долг	Проценты по кредиту	Сумма основного долга и процентов	Увеличе-ние долга	Суммарные расходы
  1	2	3	4 = 2 + 3	5=4 * 4%	6 = 4 + 5
  Таможенные пошлины	20 000	6 000	26 000	1 040	27 040
  Таможенные сборы	150	45	195	8	203
  НДС	24 030	7 209	31 239	1 250	32 489
  Итого:	44 180	13 254	57 434	2 298	59 732

  
  

  Таким образом, общая величина расходов компании по таможенным пошлинам, сборам и НДС составляет 59 732 долл.

  Расходы предприятия по лизингу (с выплатой в начале квартала) с учетом расходов по таможенным пошлинам, сборам, налогу на добавленную стоимость составят:

  219 310 + 59 732 = 279 042 долл.

  Платежи производятся равными долями в начале каждого квартала на протяжении всего договора лизинга.

  Таблица 5

  График лизинговых платежей (долл.)

  Дата	Сумма платежа
  01.01.2008	11 626,75
  01.04.2008	11 626,75
  01.07.2008	11 626,75
  01.10.2008	11 626,75
  01.01.2009	11 626,75
  01.04.2009	11 626,75
  01.07.2009	11 626,75
  01.10.2009	11 626,75
  01.01.2010	11 626,75
  01.04.2010	11 626,75
  01.07.2010	11 626,75
  01.10.2010	11 626,75
  01.01.2011	11 626,75
  01.04.2011	11 626,75
  01.07.2011	11 626,75
  01.10.2011	11 626,75
  01.01.2012	11 626,75
  01.04.2012	11 626,75
  01.07.2012	11 626,75
  01.10.2012	11 626,75
  01.01.2013	11 626,75
  01.04.2013	11 626,75
  01.07.2013	11 626,75
  01.10.2013	11 626,75
  Итого:	279 042

  Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств по сравнению с расходами по лизингу будет следующим:

  326 465 : 279 042 = 1,170, то есть расходы по кредиту превышают расходы по лизингу на 17 процентов.

  Таким образом, можно сделать вывод, что лизинг, как метод долгосрочного инвестирования  может быть достаточно выгоден для предприятия по сравнению с другими формами инвестирования в основные производственные фонды.

  
  
  
  

  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  
  
  
  

  Оценка производится на основе трех классических подходов (см. Затратный подход, Сравнительный подход, Доходный подход) и базируется на общепринятых понятиях и принципах, отраженных в международных и национальных стандартах оценки. При оценке с учетом предполагаемого дальнейшего использования оцениваемого объекта (по месту, целям и способам его эксплуатации) выделяют два типа оценочных стоимостей: стоимость при существующем использовании (предполагаемом использовании, возникающем, как правило, в случае возможной смены собственника объекта, например, в случае его продажи на открытом, массовом и конкурентном рынке (стоимость в обмене).

  В зависимости от целей оценки определяют: восстановительную (рассчитывается как стоимость воспроизводства или стоимость замещения), страховую (полную либо остаточную), инвестиционную, обоснованную рыночную, ликвидационную (планомерную либо ускоренную), утилизационную стоимости и стоимость лома (скрапа). К специфическим видам стоимостей, в определении которых в отд. случаях возникает необходимость при оценке, относят: стоимость остаточного замещения, утилизационную стоимость, стоимостью остаточного замещения понимают минимальные совокупные затраты, необходимые для замены оцениваемого изношенного объекта аналогичным другим объектом, приобретаемым на открытом, массовом и конкурентном рынке. При этом подобранный аналог должен быть не хуже оцениваемого не по всем, а лишь по оставшейся части его функциональных, конструктивных и эксплуатационных характеристик. Утилизационная стоимость -расчетная величина в денежном выражении, представляющая собой типичную сумму, которую ожидается получить от открытой продажи выбывших активов или их составных компонентов в целях дальнейшего использования, подобного не только существующему назначению, но и любому другому прямому назначению. Стоимость лома (скрапа) является расчетной величиной в денежном выражении, представляющей собой типичную сумму, которую ожидается получить от открытой продажи имущества не в целях дальнейшего использования, а лишь в качестве совокупности материальных компонентов, в нем содержащихся. В соответствии с многообразием машин и оборудования эксперты по оценке нередко специализируются по машинам и оборудованию определенных отраслей.

  Как показывает опыт стран с развитой рыночной экономикой, а также некоторых восточноевропейских стран с переходной экономикой, развитие малого предпринимательства способствует решению ряда важных для поступательного социально-экономического развития страны задач, таких, как демонополизация, формирование рыночной структуры экономики и конкурентной среды; насыщение рынка товарами и услугами; занятость и самозанятость; экономический рост  и увеличение налоговых поступлений (при стабильной налоговой системе); формирование среднего класса; укрепление деловой этики, в том числе и налоговой дисциплины. Именно такие конечные цели изначально ставились при выработке государственного подхода в отношении поддержки развития малого бизнеса в России. Однако, как показывают результаты проведенного анализа, сектор малого предпринимательства пока весомой роли в России не играет. Задача развития данного сектора по-прежнему должна оставаться одним из приоритетов экономической политики государства. Однако ее решение невозможно в отрыве от других направлений реформирования экономик и без координации усилий федерального центра и региональных властей.

  За годы реформирования экономики России в результате снижения темпов роста промышленности, сельского хозяйства, транспорта и других отраслей снизились темпы национального дохода, что привело к снижению инвестиций. Рост цен на промышленную продукцию не соответствует  росту их полезного эффекта. Это и другие причины привели к глубокому затяжному кризису. Увеличение фондоотдачи, фондовооруженности труда и повышение на этой основе производительности труда, рост численности занятых в материальном производстве, должны в перспективе привести к росту национального дохода. Однако численность занятых в сельском хозяйстве сокращается, а рост фондовооруженности ограничен дефицитом инвестиций, поэтому одним из новых перспективных источников является лизинг.

  Применение лизинга позволяет интенсифицировать производство. Степень интенсификации можно определить на основе соотношения предельной и средней эффективности производства. Для лизингополучателя величина средней эффективности будет определяться как отношение результата (эффекта) производственной деятельности, полученного от использования предмета лизинга к затраченным ресурсам, включающим лизинговые платежи и трансакционнные издержки. Величина предельной эффективности определяется на основе соотношения их приростов. Таким образом, это отношение между ними будет отражать соотношение темпов роста продукта к темпам роста ресурсов. Найденный  коэффициент позволяет показать динамику интенсификации  производства продукции, произведенной на технике и оборудовании, полученной по лизингу.

  Применение высокопроизводительной техники, полученной по лизингу, создает условия для всесторонней интенсификации производства, вызывающей одновременный рост производительности труда и фондоотдачи, снижение материалоемкости продукции, в целом эффективность производства повышается и обеспечивается реальный интерес в отрасли.

  Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что лизинг как способ получения производственных активов для малого предпринимательства является более предпочтительным традиционному средне- и долгосрочному банковскому финансированию по следующим причинам:

  ·   малые предприятия имеют более легкий доступ к лизингу, чем к банковским займам;

  ·   простота процедуры лизинга приводит к понижению стоимости транзакции;

  ·   нет необходимости замораживать капитал для финансирования такого же оборудования в полном объеме;

  ·   обычно налогообложение позволяет предприятиям малого бизнеса возмещать их арендные платежи по лизингу за счет налогов.

  Однако на практике положительный эффект от лизинга понижается такими проблемами, свойственным малому предпринимательству, такими как:

  ·   нехватка подходящих помещений;

  ·   трудности в легализации прав на помещение и землю при установке и размещении оборудования;

  ·   недостаточные навыки персонала при работе с оборудованием, полученным по лизингу.

  Положительный эффект от включения малого предпринимательства в сферу лизинговых операций может быть получен при следующих условиях:

  ·   облегчении общих условий частных инвестиций в капитал (оборудование);

  ·   быстром развитии новых рынков или новых секторов инновационных продуктов;

  ·   при больших пропорциях доступа субъектов малого бизнеса к финансированию лизинговых операций.

  Анализируя портфели лизинговых компаний, сотрудничающих с малым бизнесом, можно сказать, что самым востребованным предметом лизинга у небольших предприятий являются грузовые и легковые автомобили – на них приходится до 40% договоров.

  Главным недостатком лизинга считается достаточно высокая стоимость этого инвестиционного инструмента. Представители компаний малого бизнеса говорят о высокой стоимости обслуживания сделки и ее сложной структуре.

  Несмотря на все трудности, обусловленные переходным состоянием экономики России, рынок лизинговых услуг успешно развивается.

  
  
  

  СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  
  
  
  

  1. Закон  РСФСР  «О банках и банковской деятельности в РСФСР» от 02.12.1990 г. № 395-1 с изменениями и дополнениями от 05.02.1996 г. и последующими изменениями

  2. Федеральный закон РФ «О лизинге» от 29.10.98.N 164-ФЗ ( в редакции от 23.12.2003 )

  3. Гражданский кодекс РФ. Часть 2, глава 34, § 6 ( в редакции от 23.12.2003 )

  4. Постановление Правительства РФ от 29.06.95. N 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» (с учётом изменений и дополнений).

  5. Постановление Правительства РФ от 26.02.96. N 167 «Положение о лицензировании лизинговой деятельности в РФ».

  6. Постановление Правительства РФ от 26.10.97. N 1367 «О совершенствовании лизинговой деятельности в агропромышленном комплексе РФ».

  7. Методические рекомендации по расчёту лизинговых платежей, утверждённые Министерством экономики РФ  16 апреля 1996 года.

  8. Абашина А.М. Аренда и лизинг. Бухгалтерский учет и налогообложение / А.М. Абашина, М.Н. Симонова, И.К. Талье. – М.: ИДД «Филин». – 1998

  9. Банковские операции: Учеб.пособие / под общ. Ред. О.И. Лаврушина. Ч.1. М.: ИНФРА-М, 2004

  10. Блинов А.О., Шапкин И.Н. Малое предпринимательство.- М.: «Дашков и Кº», 2003

  11. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизма развития инвестиций и предпринимательства. – М.: ООО Издательско – консалтинговая компания «ДеКа», 2007

  12. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. – М.: Фонд «Правовая культура», 2005

  13. Грибов В.Д. Менеджмент в малом бизнесе. – 2-е изд.- М.: Финансы и статистика, 2002

  14. Горемыкин В.А. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. – М.: ИНФРА – М. 2003

  15. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций. Учебное пособие. – М.: Ось – 89, 2004

  16. Джуха В.М. Лизинг. Серия «Учебники, учебные пособия». – Ростов – н/ Дону : «Феникс», 1999

  17. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика./ Е.В. Кабатова. – М.: ИНФРА – М- 2003

  18.   Карп, Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. – М.: ЮНИТИ, 1998

  19.   Ковалева А. П. Оценка стоимости активной части основных фондов. – М.: Финстатинформ, 2004.

  20.   Куликов А.Г. Лизинг в России: стоит ли убивать курицу, несущую золотые яйца / А.Г. Куликов // Деньги и кредит. - № 6. – с. 35-44

  21. Лапуста М.Г., Старостин Ю.П. Малое предпринимательство: Учеб. пособие.- 2 –е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2002

  22. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000

  23. Оценка бизнеса / Под. ред. А.Г. Грезновой. М.: Финансы и статистика, 2006

  24. Рубе В.А. Малый бизнес: история, теория, практика. – М.: ТЕИС, 2005

  25. Рид Э., Коттер Р., Гилл Э., Смит Р. Коммерческие банки / Под ред. В.М. Усоскина. 2-е изд.. М.: Финансы и статистика, 2001

  26. Соловьев М.М. Оценочная деятельность. М.: ГУ ВШЭ, 2002

  27. Финансовый менеджмент. Учебник / Под редакцией Стояновой Е.С. – М.: «Перспектива», 2006

  28. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник / Под ред. Л.А. Дробозиной. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999

  29. Францева Е.Ф. Лизинг. Справочное пособие. – М.: «Приор», 2002

  30. Цымбаленко С. В. Оценка машин и оборудования. – М., 2005

  31. Штайнхофф Д., Бреджес Дж. Основы управления малым бизнесом/ Пер. с англ. АХН – М.: Дело, 1997

  32. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт. 2-е изд., перераб. и допол.М.: Финансы и статистика, 2005

  33. Экономика предприятия. Учебник. Под редакцией профессора Волкова О.И. – М.: ИНФРА-М, 1998

  
  

  ПРИЛОЖЕНИЯ

  Приложение 1

  СХЕМАТИЧЕСКОЕ ИЗОБРАЖЕНИЕ ОЦЕНКИ КАК ПРОЦЕССА

  Приложение 2

  Уровень развития малого и среднего предпринимательства в некоторых странах

  
  

  Страны	Количество малых и средних  предприятий (тыс.)	Количество малых и средних предприятий на 10 тыс. жителей	Занято на малых и средних предприятиях (млн.чел.)	Доля малых и средних предприятий в общей численности занятых (%)	Доля малых и средних предприятий в ВВП (%, оценочно)
  Великобритания	2630	460	13,6	49	50-53
  Германия	2290	370	18,5	46	50-52
  Италия	3920	680	16,8	73	57-60
  Франция	1980	350	15,2	54	55-62
  Страны ЕС	15770	450	68,0	72	63-67
  США	19300	742	70,2	54	50-52
  Япония	6450	496	39,2	78	52-55
  Россия	950	62	8,2	16	10-11

  
  

  Источники: Ресурсный центр поддержки малого предпринимательства, Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства.

  
  

  
  

  ---

  [1] Оценка бизнеса / Под. ред. А.Г. Грезновой. М.: Финансы и статистика, 2006

  [2] Соловьев М.М. Оценочная деятельность. М.: ГУ ВШЭ, 2002

  [3] Лапуста М.Г., Старостин Ю.П. Малое предпринимательство: Учеб. пособие.- 2 –е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2002

  [4]Ковалева А.П. Оценка стоимости активной части основных фондов. – М.: Финстатинформ, 2004

  [5] Соловьев М.М. Оценочная деятельность. М.: ГУ ВШЭ, 2002

  [6] Оценка бизнеса / Под. ред. А.Г. Грезновой. М.: Финансы и статистика, 2006

  [7] Цымбаленко С. В. Оценка машин и оборудования. – М., 2005

  [8] Оценка бизнеса / Под. ред. А.Г. Грезновой. М.: Финансы и статистика, 2006

  [9] Соловьев М.М. Оценочная деятельность. М.: ГУ ВШЭ, 2002

  [10]Ковалева А.П. Оценка стоимости активной части основных фондов. – М.: Финстатинформ, 2004

  [11] Цымбаленко С. В. Оценка машин и оборудования. – М., 2005

  [12] Оценка бизнеса / Под. ред. А.Г. Грезновой. М.: Финансы и статистика, 2006

  [13] Цымбаленко С. В. Оценка машин и оборудования. – М., 2005

  [14] Соловьев М.М. Оценочная деятельность. М.: ГУ ВШЭ, 2002

  [15] Ковалева А. П. «Оценка стоимости активной части основных фондов». М.: Финстатинформ, 2004

  [16] Оценка бизнеса / Под. ред. А.Г. Грезновой. М.: Финансы и статистика, 2006

  [17] Цымбаленко С. В. «Оценка машин и оборудования». М., 2005

  [18] Соловьев М.М. Оценочная деятельность. М.: ГУ ВШЭ, 2002

  [19] Цымбаленко С. В. «Оценка машин и оборудования». М., 2005

  [20] Ковалева А. П. «Оценка стоимости активной части основных фондов». М.: Финстатинформ, 2004

  [21] Гражданский кодекс РФ. Часть 2, глава 34, § 6

  [22] Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизма развития инвестиций и предпринимательства. – М.: ООО Издательско – консалтинговая компания «ДеКа», 2007

  [23] Домнина С.В. Приобретение подвижн.состав на усл. Л-га/ С.В. Домнина. – М.: АСМАП, 2002 г. – 204 с. С.14

  [24] Миловидов В.Д. Современное банковское дело: Опыт организации и функционирования банков США. М.: Из-во Моск.ун-та, 2002

  
  

  [25] Рубе В.А. Малый бизнес: история, теория, практика. – М.: ТЕИС, 2005

  [26] Для простоты расчетов величина таможенных сборов за таможенное оформление будет исчислена в долларах.

  [27] В данном примере таможенные сборы за хранение товаров на таможенных складах и складах временного хранения, а также за таможенное сопровождение товаров не рассчитываются.

  [28] Напомним, что погашение кредита производилось предприятием за счет прибыли, а налог на прибыль составляет 30 процентов. В данном же случае суммы по погашению кредита лизингополучателем входят в состав лизинговых платежей, то есть его кредитует лизинговая компания, которая за свои услуги берет лизинговую маржу.

Скачать дипломную работу