Тема: Разработка системы управления оборотным капиталом предприятия (на примере предприятия ООО «ИНТЕРТЕХ»)

• Вид работы:
  Дипломная (ВКР) по теме: Разработка системы управления оборотным капиталом предприятия (на примере предприятия ООО «ИНТЕРТЕХ»)
• Предмет:
  Финансовый менеджмент, финансовая математика
• Когда добавили:
  30.07.2014 12:46:19
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

• Полный текст:
  Содержание
   
  Введение. 4
  ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ.. 4
  1.1. Экономическая сущность и значение оборотного капитала предприятия. 4
  1.2 Источники формирования и этапы управления оборотным капиталом. 4
  1.3 Методы управления оборотным капиталом. 4
  ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ НА ООО «ИНТЕРТЕХ». 4
  2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «ИНТЕРТЕХ»  4
  Рисунок 3. Динамика выручки и чистой прибыли. 4
  2.2 Анализ финансового состояния ООО «ИНТЕРТЕХ». 4
  2.3 Анализ эффективности использования и управления оборотным капиталом  4
  ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ  ООО «ИНТЕРТЕХ». 4
  3.1 Основные направления совершенствования. 4
  3.2 Определение экономической эффективности внесенных предложений. 4
  Заключение. 4
  Список используемой литературы.. 4
  Приложения. 4
   
   
   
   
   
   
  Введение  
  В переходной российской экономике проблемы организации финансового планирования и управления оборотным капиталом предприятий являются очень острыми и недостаточно разработанными. Это определяется существующим дисбалансом между товарным и денежным обращением, негибкостью системы ценообразования и широким распространением бартерных трансакций. С другой стороны, финансовая деятельность предприятий довольно часто отделена от производственной и является самостоятельной сферой. В связи с этим разработка системы управления оборотным капиталом - одно из важнейших условий успешного проведения рыночных преобразований, что определяется сложившейся в настоящее время в России экономической ситуацией.
  Особенно актуальным в последние годы становится совершенствование организации управления предприятием - процессом производства, эффективным использованием финансовых, материальных и трудовых ресурсов, основных фондов и оборотных средств. Поэтому крайне необходим комплексный подход к формированию оборотного капитала предприятий, составляющий основу экономико-математического моделирования.
  Анализ и оперативное управление оборотным капиталом предприятий -необходимая составляющая финансового менеджмента в современной рыночной экономике. Достижение высокого уровня управления требует внедрения в практику этого важнейшего вида деятельности экономических моделей и методов. Тем не менее, в учебной, методической и научной литературе развитых стран этим вопросам уделяется мало внимания, интерес вызывают другие проблемы (инвестиции, маркетинг, факторинг и др.), обусловленные хорошо отлаженной финансовой системой. По существу отсутствуют современные экономические и методические разработки по формированию и нормированию оборотных средств предприятий, учитывающие специфику их различных типов. [1]
  Очевидно, что в условиях самостоятельности предприятий следует осуществлять планирование и управление их оборотным капиталом на основе объективного прогноза экономического развития с использованием современных экономико-математических моделей.
  Следовательно, актуальность темы исследования обусловлена необходимостью разработки новых экономико-математических моделей управления оборотным капиталом предприятия для совершенствования его финансовой и производственной деятельности.
  Предметом исследования в данной дипломной работе является методология анализа оборотного капитала предприятия.
  Объектом исследования является предприятие ООО «ИНТЕРТЕХ».
  Цель работы - создание инструмента управления оборотным капиталом предприятия.
  Задачи исследования:
  рассмотреть особенности управления оборотным капиталом;провести анализ оборотного капитала ООО «ИНТЕРТЕХ»;разработать методы оптимизации управления оборотным капиталом предприятия, определить их экономическую эффективность. Предложенный комплекс экономико-математических моделей определения величины оборотного капитала, позволяет повысить обоснованность принятия решений, включая оптимальность выбираемого варианта производственной программы.
  В экономической литературе в настоящее время существует множество определений понятия оборотного капитала. Однако анализ литературы показывает, что практически отсутствует определение оборотного капитала, раскрывающее его сущность и показывающее его значение в общей системе функционирования предприятия.
  Научно-методической основой работы явились литературные источники по финансам и экономическому анализу, аналитическая, отчетная  информация ООО «ИНТЕРТЕХ».
  Информационная база анализа в составе бухгалтерской финансовой отчетности рассматривается в трудах ученых-экономистов. Разработке отдельных аспектов данной проблемы посвящены работы многих отечественных экономистов, таких как А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкая, С.Ф. Галицкая, В.А. Чернов, М.Г. Зайцев, Л.Л. Ермолович и другие.
  
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ  
  1.1. Экономическая сущность и значение оборотного капитала предприятия  
  Предприятию для обеспечения процесса производства необходимо закупать сырье, материалы, тару и т.п. Для непрерывности процесса реализации хозяйствующий субъект должен накапливать определенные объемы готовой продукции. Расчеты за готовую продукцию отвлекают из оборота денежные средства, создавая иногда дебиторскую задолженность. поддержания ликвидности предприятие может размещать временно свободные денежные средства в различных краткосрочных вложениях, которые должны обладать высокой ликвидностью и свободно превращаться обратно в денежные средства. Это могут быть вложения на депозитный счет, в ценные бумаги.
  Следовательно, для обеспечения процесса производства предприятие должно формировать оборотный капитал. Оборотный капитал состоит из оборотных средств и краткосрочных финансовых вложений (рис.1).[2]
  Оборотный капитал – это денежное выражение всей совокупности текущих активов, представляющих собой часть имущества предприятия, используемых для обеспечения процесса производства, реализации продукции и для приращения доходов путем вложения в краткосрочные инструменты финансового рынка.
  Оборотные средства – это денежное выражение части текущих активов, используемых для текущих операций во время каждого операционного цикла.
  Основная функция оборотных средств заключается в обеспечении процесса производства. Этот процесс должен проходить ритмично, в связи с чем необходимо заранее определить потребность в оборотных средствах в целях избегания остановки производства из-за нехватки сырья, материалов, денежных средств, и т.п.
   
  Рисунок 1. Структура оборотного капитала предприятий.
  Дебиторская задолженность входит в структуру оборотных средств, т.к. обеспечивает процесс реализации продукции и является промежуточным звеном между отгрузкой и поступлением средств за готовую продукцию. Необходимо помнить, что часть дебиторской задолженности будут составлять безнадежные долги. Дебиторская задолженность также увеличивает текущие финансовые потребности предприятия.
  Текущие финансовые потребности – это сумма денежных средств, необходимая для закупки сырья, материалов и т.п., вложенная в запасы готовой продукции и дебиторскую задолженность и уменьшенная на сумму кредиторской задолженности.
  К краткосрочным финансовым вложениям относятся займы другим предприятиям, а также приобретение высоколиквидных ценных бумаг и получение дохода от операций их купли-продажи.
  Оборотный капитал можно классифицировать по группам признаков (рис 2).[3]
   
  Рисунок 2. Классификация оборотного капитала.
   
  В зависимости от объектов оборотный капитал представляет собой совокупность запасов, денежных средств для текущих финансовых операций, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений.
  По охвату планированием статьи оборотного капитала делятся на нормируемые и ненормируемые.
  Норматив – это минимальный плановый размер оборотных средств, необходимый для обеспечения непрерывности процесса производства, реализации продукции и управления размерами запасов, формируемый за счет собственных источников. Нормируемыми являются оборотные производственные фонды и готовая продукция так как они определяют условия снабжения, производства и сбыта на предприятии. Другие составляющие оборотного капитала не планируются. Однако для целей управления определяется минимальная потребность в денежных средствах, необходимых для текущих финансовых операций, исходя из прогноза платежного оборота в предстоящем периоде и оборачиваемости денежных активов. Эти расчеты производятся с целью определения возможностей отвлечения денежных средств из финансового цикла и осуществления краткосрочных финансовых вложений.[4]
  По обслуживанию сфер кругооборота оборотный капитал делится на капитал, выступающий в денежной, производительной и товарной формах.
  На первой стадии кругооборота происходит авансирование денежных средств в сырье, материалы и другие предметы труда, необходимые для производства продукции, капитал из денежной формы переходит в товарную.
  На второй стадии создается продукт, включающий в себя потребленную и вновь созданную стоимость. На этой стадии капитал из товарной формы, путем воздействия рабочей силы превращается в производительную форму, а затем а новую товарную форму.
  На третьей стадии промышленное предприятие реализует готовую продукцию, и средства, высвобождаясь из товарной формы, вновь принимают денежную форму. Кругооборот считается завершенным, когда денежные средства за реализованную продукцию поступят на расчетный счет предприятия.
  Если на счете предприятия произошло накопление денежных активов в сумме, превышающей текущие финансовые потребности, то их необходимо разместить в краткосрочные финансовые вложения, основной функцией которых является поддержание ликвидности предприятия путем временного размещения свободных денежных средств и получения от этой операции дополнительного дохода. Это могут быть вложения на депозитный счет и получение процентов по нему. Предприятие может заработать дополнительный доход на разнице процентов, начисляемых по депозитному и текущему счету.
  Элементы оборотного капитала различаются по уровню ликвидности.
  Немедленно реализуемыми считаются все денежные средства, находящиеся на текущем, расчетном, валютном счете и в кассе предприятия, а также вложения на денежном рынке.[5]
  К быстро реализуемым относятся вложения в высоколиквидные ценные бумаги, дебиторская задолженность, обеспеченная залогом, поручительством или банковской гарантией и по которой не истек срок исковой давности.
  Медленно реализуемыми являются производственные запасы.
  К трудно реализуемым статьям оборотного капитала относятся залежалые запасы сырья и готовой продукции, неликвидными являются безнадежные долги, т.е. дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности или обязательство прекращено в связи с банкротством покупателя и его ликвидацией.
  Если рассматривать вложения в оборотный капитал с точки зрения риска, то безрисковыми вложениями можно считать вложения на денежном рынке при условии его стабильности. Дебиторская задолженность в зависимости от условий ее образования может иметь любую степень риска: среднюю, низкую, нулевую. Оборотный капитал можно подразделить на постоянный и временный в зависимости от влияния сезонных и циклических колебаний спроса на производимую предприятием продукцию.
  Постоянный капитал не зависит от колебаний конъюнктуры рынка, а временный - является дополнительным к постоянному и создается под сезонные и циклические колебания продаж.
  Кроме того, часть оборотного капитала непосредственно принимает участие в процессе производства и реализации продукции, а часть отвлекается из этого процесса. Так без оборотных средств производство и реализация продукции происходить не могут, а краткосрочные финансовые вложения отвлекаются из процесса производства и реализации продукции и используются только на финансовом рынке с целью быстрого приращения денежных активов и покрытия тем самым дополнительной потребности производства в них. Следовательно, краткосрочные финансовые вложения выполняют функцию обеспечения приращения денег.
  Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:
  производственные запасы;незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;расходы будущих периодов.[6] В состав оборотных средств входят:
  предметы, служащие менее одного года, независимо от их стоимости;предметы стоимостью на дату приобретения не более 100-кратного установленного законодательством Российской Федерации минимального размера месячной оплаты труда за единицу (исходя из их стоимости, предусмотренной в договоре) независимо от срока их службы, за исключением сельскохозяйственных машин и орудий, строительного механизированного инструмента, оружия, а также рабочего и продуктивного скота, которые относятся к основным средствам независимо от их стоимости. Оборотные производственные фонды в своем движении также связаны с фондами обращения, обслуживающими сферу обращения. Они включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность. Совокупность денежных средств предприятия, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляет оборотные средства предприятия.
   
  1.2 Источники формирования и этапы управления оборотным капиталом  
  Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия в качестве источников финансирования оборотных средств предприятия, следует в первую очередь отметить следующие его характеристики:
  капитал предприятия в своей вещественной форме представляет собой основные факторы производства;капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников;капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости;динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности.[7] Источники формирования оборотного капитала могут быть:
  собственные;привлеченные;заемные. Составляющими собственного капитала являются: уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и др.
  Уставный капитал – это стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Вклады в уставный капитал подразделяются на вклады денежными средствами и вклады имуществом, передаваемым участником в счет погашения своих обязательств по вкладу.
  Уставный капитал от других структурных частей собственного капитала предприятия отличает то, что он должен быть распределен между его участниками (учредителями). Поэтому решение общего собрания учредителей о его изменениях должно сопровождаться указанием о порядке их распределения между участниками.
  Добавочный капитал – это эмиссионный доход, создаваемый в акционерных обществах открытого типа и представляющий собой сумму превышения продажной цены акций над номинальной в ходе проведения открытой подписки. Эмиссионный доход, возникший при формировании уставного капитала акционерных обществ, рассматривается только в качестве добавочного капитала и не допускается направлять его на нужды потребления.
  Другими словами, добавочный капитал является источником средств предприятия, образуемым в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной стоимости.
  По своему финансовому происхождению добавочный капитал имеет следующие источники формирования:
  эмиссионный доход;суммы дооценки внеоборотных активов;курсовые разницы, связанные с формированием уставного капитала;суммы нераспределенной прибыли, направленные как источники покрытия капитальных вложений;безвозмездно полученное имущество (кроме относящегося к социальной сфере, которое отражается в составе нераспределенной прибыли);средства ассигнований из бюджета, использованные на финансирование долгосрочных вложений.[8] Следующая составляющая собственного капитала, это резервный капитал, представляющий собой страховой капитал предприятия, предназначенный покрытия общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала выступают гарантией бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств.
  Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие.
  К привлеченным источником финансирования относятся: минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные социальные фонды, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы, перечисления обязательных платежей; задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; задолженность бюджету по не которым видам налогов. Их также называют устойчивые пассивы, они являются источником покрытия собственных оборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало периода. Данный источник является по существу планируемой кредиторской задолженностью. Следующим источником формирования оборотных средств могут быть прочие собственные средства, а именно временно неиспользуемые остатки резервного фонда, фондов специального назначения.
  Минимальная сумма задолженности по зарплате и отчислениям рассчитывается исходя из фонда оплаты труда с начислениями и установленных сроков выплаты заработной платы на данном предприятии. Все остальные виды устойчивых пассивов рассчитываются на основе анализа динамики фактических остатков этих средств на протяжении лет, предшествующих планируемому году, с учетом роста объема производства и реализации в планируемом году.
  Заемные источники для пополнения оборотных средств традиционно включают в себя банковский краткосрочный кредит, а также кредиторская задолженность, которая по существу является бесплатным кредитом. Однако если такая кредиторская задолженность возникает как результат нарушения расчетно-платежной дисциплины, то это характеризует предприятие не с лучшей стороны.
  Дополнительная потребность в собственных и приравненных к ним средствах (прирост норматива) определяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год с совокупным нормативом прошлого года.
  Источники формирования (финансирования) этой потребности устанавливаются в процессе составления финансового плана (баланса доходов и расходов) на планируемый год. В тех случаях, когда в планируемом году потребность предприятия в собственных оборотных средствах уменьшается и в связи с этим сокращается совокупный норматив оборотных средств, образуется излишек оборотных средств, который может быть использован предприятием в качестве источника новых инвестиций или направлен в финансовый резерв предприятия. [9]
  Нарушением принципа целевого использования является привлечение как источника финансирования оборотного капитала амортизационных отчислений. Однако в условиях высокой инфляции и экономической нестабильности этот путь помогает решить задачи по стабилизации объема собственного капитала, вложенного в текущий оборот. Так как эти источники формируются из чистой прибыли, а вся прибыль, как правило, уходит в оборот, для этого надо проанализировать, достаточно ли предприятию собственных средств или нет. Специфическим источником собственного оборотного капитала являются выгодные финансовые вложения временно свободных финансовых ресурсов; дополнительный выпуск акций и их размещение ведет к увеличению уставного капитала, т.е. собственного капитала предприятия. Однако для владельцев ООО такое размещение акций ведет либо к увеличению собственных вложений, либо к привлечению дополнительного лица (лиц) в ООО, что не всегда хорошо. Однако в случае расширения такой путь позволяет сохранить контроль в своих руках, не влезая в долги. Собственный капитал, по сравнению с заемным, характеризуется следующими позитивными особенностями:
  1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
  2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.
  3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.[10]
  Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:
  1. Ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла.
  2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.
  3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.
  Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
   
  1.3 Методы управления оборотным капиталом  
   
  В экономической литературе установилась точка зрения, согласно которой эффективность использования оборотного капитала характеризуется его оборачиваемостью (числом оборотов в год или продолжительностью одного оборота). Показатель оборачиваемости широко используется как в отечественной, так и в зарубежной практике для оценки эффективности использования оборотного капитала.
  Однако следует отметить, что данный подход не является единственным. Здесь можно выделить работы В.Г. Мееровича, которые считают, что показатель оборачиваемости недостаточен для определения эффективности использования оборотного капитала по ряду причин. Очевидно, что в современных условиях оборачиваемость оборотного капитала необходимо рассматривать в связи с другими показателями, характеризующими эффективность деятельности предприятия в целом и его отдельных элементов. Конкретный перечень показателей, необходимых для оценки эффективности использования оборотного капитала может быть определен на основе анализа особенностей деятельности торгового предприятия и функционирования оборотного капитала в нем.
  Повышение эффективности функционирования торгового предприятия невозможно без рационального управления этими процессами.  На предприятиях торговли оборотные активы составляют подавляющую долю совокупных активов, поэтому эффективное управление ими имеет очень важное значение для успешной деятельности предприятия. В процессе управления оборотным капиталом происходит решение следующих основных вопросов:
  [11] Анализ отечественной литературы показал, что в российской экономике в основном используется нормативный подход к определению требуемого уровня оборотного капитала как для промышленных предприятий, так и для торговых предприятий. Существуют различные методы нормирования оборотного капитала.
  К нормируемым оборотным средствам в торговле относятся:
  Норматив оборотных средств выражает среднюю потребность для создания запасов и зависит от объема товарооборота, ассортимента, периодичности и равномерности поставок.
  В то же время в условиях рыночных отношений предприятия торговли вынуждены отходить от системы централизованного нормирования. Дело в том, что в современных условиях хозяйствования предприятие сталкивается с необходимостью достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности, состоянием оборотного капитала и источников его покрытия. Поддержание платежеспособности торгового предприятия на безопасном уровне подразумевает наличие определенного уровня оборотного капитала, а также поддержание определенного соотношения между текущими активами и текущими обязательствами. [12]
  Предприятию необходимо поддерживать приемлемый объем, структуру и рентабельность оборотного капитала. Следовательно, управление оборотным капиталом подразумевает использование категории оборотного капитала, как целостного объекта, а нормирование и управление отдельными элементами оборотного капитала должно рассматриваться как совокупность приемов управления составляющими оборотного капитала. Поэтому, в последние годы все большее внимание уделяется вопросам управления­ оборотного капитала с точки зрения обеспечения устойчивого функционирования, ликвидности и платежеспособности торгового предприятия.
  Предлагаются модели управления оборотным капиталом, а также ряд приемов, позволяющих принимать решения в повседневной деятельности. Такой подход является достаточно новым, поэтому требует своего дальнейшего развития, а также разработки конкретных методик, позволяющих определять модель управления оборотным капиталом, отслеживать динамику ее изменения.
  В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств. Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее, как правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства.
  Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию.
  Управление дебиторской задолженностью – это контроль финансового менеджера за оборачиваемостью средств в расчетах.
  Дебиторская задолженность - права (требования), принадлежащие продавцу (поставщику) как кредитору по неисполненным денежным обязательствам покупателем (получателем) по оплате фактически поставленных по договору товаров, выполненных работ или оказанных услуг.[13]
  Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.
  Задачами управления дебиторской задолженностью являются:
  ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;ускорение востребования долга;уменьшение бюджетных долгов;оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от не использования средств, замороженных в дебиторской задолженности. Управление денежными активами предприятия.
  Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по определенному курсу в национальную).
  Выявление диапазона колебаний остатка денежных активов по отдельным этапам предстоящего периода основывается на итоговых показателях плана поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных месяцев (по годовому плану) или декад (по квартальному плану). Диапазон колебаний остатка денежных активов выражается при этом по отношению к минимальному и среднему их показателю в предстоящем периоде.
  В процессе выявления диапазона колебаний остатка денежных активов определяются следующие их значения в плановом периоде:
  минимальный остаток;максимальный остаток;средний остаток.[14] В практике зарубежного финансового менеджмента применяются и более сложные модели определения минимального, максимального и среднего остатков денежных активов.
  Так, в соответствии с моделью Баумола предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т.е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой "пилообразный" график.
  Модель Баумола проста и приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы.[15]
  В основе управления оборотным капиталом лежит определение оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, обеспечивающих стабильную и эффективную деятельность предприятия. Это требует поддержания величины оборотных средств в размерах, оптимизирующих производственно-хозяйственную деятельность предприятия. Данная задача может быть решена путем проведения регулярного анализа структуры текущих активов. Исходными данными является форма №1 бухгалтерской отчетности.
  Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости для определения производственно-коммерческого цикла.
  Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.
  Анализ ликвидности баланса.
  В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:
  оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.
  Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
  Из всего выше сказанного, можно сделать вывод, что на каждом конкретном предприятии величина оборотного капитала, их состав и структура зависят от множества факторов, производственного, организационного и экономического характера. Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяет состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке.
  Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия.
  Оборотный капитал, находясь в процессе производства в непрерывном движении, вступают в циклы оборота и заканчивают их частями; отдельные циклы следуют один за другим, начинаясь и завершаясь в разные дни, т.е. совершаются не только последовательно, но и параллельно.[16]
  Потребность предприятия в оборотных средствах для обеспечения производства поддается оценке. При установленных планах производства и продаж возможно определение величины оборотных средств, которая обеспечит, с одной стороны, минимальный уровень затрат на производство, а с другой - прочное финансовое положение предприятия, т.е. позволит осуществлять производственную деятельность эффективно, в соответствии с выбранной стратегией. Нормирование оборотных средств заключается в разработке норм по видам товарно-материальных ценностей, а также мероприятий, способствующих повышению эффективности использования оборотных средств. Необходимо строгое соблюдение ритмичности процесса производства на всех его стадиях, поскольку нарушение хотя бы на какой-то одной (задержка с поступлением необходимого сырья, длительность незавершенного производства и др.) отрицательно скажется на оборачиваемости оборотных средств и выполнении функций.
  Наряду с этим выполнение платежно-расчетной функции зависит от наличия оборотного капитала, необходимого для осуществления процесса реализации готовой продукции и завершения расчетов.
   
   
   
   
  ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ НА ООО «ИНТЕРТЕХ»  
  2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «ИНТЕРТЕХ»  
  Общество с ограниченной ответственностью «ИНТЕРТЕХ» учреждено на основании действующего законодательства РФ. Предприятие представляет собой розничную локальную торговую сеть магазинов по продаже бытовой техники и электроники «Элекс».
  Данное предприятие было образовано в 1993 году. Насчитывает 16 магазинов по Рязанской области, 2 во Владимирской, 2 в Тульской, 1 в Московской областях. Есть несколько салонов по продаже элитной мебели, а также большой сервисный центр, и радио «Шансон-Рязань». В этом году планируется открытие 1 магазина в Рязанской области и еще одного в Московской.
  Целью создания и деятельности  предприятия  является получение прибыли
  Предметом деятельности общества является удовлетворение общественных потребностей в работах и услугах, проводимых обществом.
  Основные виды деятельности:
   Розничная торговля радио- и телеаппаратурой, аудио- и видео аппаратурой;Оптовая торговля радио- и телеаппаратурой, бытовыми электротоварами;Прочая оптовая продажаРемонт  радио- и телеаппаратуры, прочей аудио- и видео аппаратуры;Ремонт прочих бытовых электрических изделий;Розничная продажа мебели;Розничная продажа бытовой мебелью;Деятельность в области радиовещания и телевидения;Сдача в наем собственного нежилого недвижимого имущества;Транспортная обработка грузов и хранение;Разработка программного обеспечения и консультирование в этой области;Обработка данных;Деятельность по созданию и использованию базы данных и информационных ресурсов;Прочая розничная торговля в специализированных магазинах;Розничная торговля в неспециализированных магазинах;Оптовая торговля через агентов и другие. В планах Торговой сети увеличивать занимаемую долю рынка за счет регионального  развития и поддержания широкого ассортиментного ряда товаров и услуг.
  Основными потребителями сети «Элекс» выступают семейная аудитория, ориентированная на высокий уровень сервиса и традиционный выбор техники, и молодая часть населения, имеющая самостоятельный источник дохода и предпочитающая максимально новые товары на рынке, в первую очередь, цифровую технику.
  В сети магазинов «Элекс» вниманию покупателя представлено более 22 000 наименований товаров практически от всех всемирно известных производителей электроники. Здесь можно приобрести импортную и отечественную аудио-, видео-, телетехнику, крупную и мелкую бытовую технику, климатическое оборудование, Hi- Fi и High End компоненты, автоаудиотехнику, компьютеры, оргтехнику, фототовары, часы, расходные материалы и аксессуары.
  Торговая сеть «Элекс» представляет собой синхронно работающий технологический комплекс, специализирующийся на оптовой и розничной реализации электроники под товарным знаком ЭЛЕКС. Основными центрами прибыли сети являются предприятия, осуществляющие оптовую и розничную реализацию товаров, причем на розничный блок приходится основная часть выручки компании.
  Основная доля продаж «Элекс» традиционно приходится на две группы продукции: видео- и крупной бытовой техники (КБТ). Доли видеотехники и КБТ составляли по трети всех объемов продаж в 2003 г. Изменение объемов продаж этих видов продукции к 2005 г. произошло за счет увеличения доли продаж, приходящихся на менее дорогую бытовую технику: мелкую  бытовую технику (МБТ) и телефонию. Также за период с 2003 по 2005 года произошел двукратный рост доли продаж вычислительной техники. Таким образом, за период с 2003 по 2005 года наблюдалось изменение спроса потребителей в пользу менее дорогой бытовой техники и компьютеров. В 2006 наблюдался рост доли КБТ в общем объеме продаж  с одновременным снижением доли МБТ и видео. Данный факт можно объяснить ростом покупательской способности населения, связанным с постоянным улучшением экономической ситуации в стране, а также бурным развитием потребительского кредитования, дающего возможность приобретать дорогую технику в кредит.
  В 2007 году продолжила свое развитие тенденция изменения структуры спроса покупателей, связанная с насыщением рынка товарами первой необходимости, заменой существующих товаров на более технологичные и современные, а также смещением спроса в более дорогой сегмент. Изменение структуры спроса происходит во всех торговых направлениях и товарных категориях ассортимента сети. Наиболее яркие тенденции в изменениях потребительского спроса происходят в следующих группах товаров: 
  Крупная бытовая техника. Идет существенный рост в товарном направлении «холодильное оборудование», связанный с активной заменой покупателями старых моделей техники на новые. При этом наблюдается рост средней цены за единицу товара, обусловленный покупкой более дорогих моделей. Такая же тенденция наблюдается в товарном направлении «стиральные машины». Активно растет товарное направление «посудомоечные машины»; эти изменения связаны с возрастающей популярностью данного товара.
  Мелкая бытовая техника. Основной тенденцией товарной категории МБТ является смещение спроса в более дорогой сегмент. Покупатель становится более требовательным и при замене приобретает товар с ярким дизайном, сделанный из современных материалов (предпочтение отдается металлинизированным товарам) и более технологичный. Год от года растет средняя цена приобретаемого товара: в 2006 году чайник в среднем приобретали за 31 доллар США, в 2008 году цена покупки возросла до 45 долларов США, средняя стоимость блендера в 2006 году составляла 60 долларов США, а в этом уже не менее 82 долларов США. В то же самое время идет тенденция, связанная с желанием покупателя пользоваться максимально простой в употреблении техникой: так например, блендеры заменяют кухонные комбайны.
  ТВ-Аудио. В этой товарной категории основной тенденцией остается активный рост на LCD-телевизоры с диагональю от 32” до 70”, а в товарных категориях «кинескопные телевизоры» и «музыкальные центры» идет падение спроса, обусловленное замещением этого товара другим.
  Цифровая техника. Активно растут продажи «портативных компьютеров», «мобильных телефонов» и «фотоаппаратов». Для товарной категории «Цифровая техника» чрезвычайно важна открытая выкладка товара в зале. «Элекс» в 2007 году установила в гипермаркетах новое оборудование, позволяющее покупателю изучать и выбирать товар самостоятельно; это также способствовало росту продаж данной товарной категории.
  Медианосители. Эта категория товаров пользуется особой популярностью у покупателей. Колоссальный рост происходит в товарных направлениях «игры для консолей» и «РС игры». «МР-3 музыка» хотя и растет, но все же не такими темпами как ее востребованность на рынке, т.к. большинство пользователей предпочитают скачивать музыку в формате МР-3 с интернет-сайтов (зачастую «пиратских»), а не приобретать в магазинах.
  Аксессуары. Рост товарных направлений в категории «Аксессуары» напрямую связан с ростом основных товарных категорий сети. Например, в связи с ростом продаж LCD-телевизоров, растет востребованость кронштейнов и тумб к ним. Набирают популярность товары по уходу за техникой: скребки, средства, устраняющие накипь, различные протирки, вода для утюгов и т.д. Это объясняется тем, что покупатель приобретает дорогую технику, требующую особого ухода.
  Организационная структура компании «Элекс» линейно-функциональная представлена в приложении 1.
  Высшим органом предприятия является общее собрание участников общества (совет директоров), состоящее из всех участников общества, которые осуществляют свои полномочия лично или через своих представителей, действующих в пределах компетенции, определенной выдаваемой им доверенностью.
  Совет директоров определяет стратегию развития предприятия и принимает годовой финансово-хозяйственный план, обеспечивает эффективный контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества, обеспечивает реализацию и защиту прав акционеров, а также содействует разрешению корпоративных конфликтов, обеспечивает эффективную деятельность исполнительных органов общества, в том числе посредством осуществления контроля за их деятельностью.
  Исполнительный директор осуществляет руководство повседневной финансово-хозяйственной деятельностью организации (предприятия) в соответствии с учредительными документами, организует работу и эффективное взаимодействия всех структурных подразделений организации (предприятия), принятие мер по повышению эффективности работы организации (предприятия). Исполнительный директор осуществляет руководство всеми функциональными подразделениями предприятия через подчиненных ему руководителей этих подразделений;  составляет бюджет для всего предприятия; осуществляет управление всеми операциями организации с точки зрения контроля финансов; проводит регулярный финансовой и экономический анализа деятельности организации; информирует о результатах анализа вышестоящего руководства.
  Основными задачами финансового отдела являются:
  реализация финансовой стратегии и финансовой политики компании;организация финансовой деятельности компании с целью эффективного использования финансовых ресурсов;разработка прогнозов экономического развития компании и участие в формировании ключевых показателей деятельности;участие в разработке бизнес-планов, составление перспективных и текущих финансовых планов и бюджетов компании и оперативный контроль их выполнения;комплексный экономический и финансовый анализ деятельности компании, разработка мероприятий по повышению эффективности управления финансами, снижению финансовых рисков и увеличению прибыльности компании;контроль над соблюдением финансовой дисциплины, своевременным и полным выполнением договорных обязательств, расходами и поступлением доходов;Взаимодействие с контрагентами и финансовыми организациями в рамках компетенции. Кадровая служба отвечает за кадровую и производственную политику на предприятии.
   Коммерческая служба осуществляет руководство разработкой политики продаж организации, регулярно проводит анализ потребительских свойств продукции, прогнозирует потребительский спрос и рыночную конъюнктуру.
  Отдел маркетинга управляет маркетинговой деятельностью на предприятии и развитием внешнеэкономических связей предприятия. Он руководит центром транспортно-складской логистики, которому подчиняется отдел сбыта, занимающийся процессом отгрузки изделий.
  Юридический отдел обязан проверять соответствие законодательству представляемых на подпись руководству предприятия проектов приказов, инструкций, положений и других документов, правового характера, визировать их, в случае если они не противоречат законодательству. В случае представления на визу проекта документа противоречащего законодательству, начальник отдела, не визируя его, письменно сообщает свои замечания по проекту; рассматривать весь комплекс вопросов, связанных с правовым обеспечением внешнеэкономической деятельности ;участвовать в разработке проектов договоров, контрактов, соглашений; давать заключения по исполнительным документам, поступающим на предприятие; участвовать в работе по контролю за соблюдением законодательства при сертификации, приемке продукции по количеству и качеству.
  Прибыль организации считается основной экономической категорией и главной целью функционирования каждого коммерческого предприятия. В условиях перехода к рыночной экономике прибыль составляет платформу экономического развития организации. Увеличение прибыли делает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счет прибыли выполняется еще часть обязательств организации перед бюджетом, банками и другими организациями и предприятиями.
  Так, показатели прибыли являются основой для оценки производственной и финансовой деятельности компании. Они показывают степень ее деловой активности и финансового благополучия. Главным источником информации при анализе финансовых результатов функционирования компании считается форма № 2 "Отчет о прибылях и убытках" (Приложение 2-4).
  В приведенной ниже таблице 1 обобщены основные финансовые результаты деятельности ООО "ИНТЕРТЕХ" за весь рассматриваемый период.
   
  Таблица 1
  Анализ динамики показателей прибыли
  Показатель
  Значение показателя, тыс. руб.
  Изменение показателя
  Средне- годовая величина, тыс. руб.
  2008 г.
  2009 г.
  2010 г.
  2011 г.
  тыс. руб. (2011г. – 2008г.)
  ± % ((2011г.-2008г.) : 2008г.)
  1. Выручка
  654 305
  712 304
  867 751
  1 186 773
  +532 468
  +81,4
  855 283
  2. Расходы по обычным видам деятельности
  530 418
  614 648
  749 414
  943 784
  +413 366
  +77,9
  709 566
  3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)
  123 887
  97 656
  118 337
  242 989
  +119 102
  +96,1
  145 717
  4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате
  -18 249
  -14 549
  -18 475
  -40 935
  -22 686
  v
  -23 052
  5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)
  105 638
  83 107
  99 862
  202 054
  +96 416
  +91,3
  122 665
  6. Проценты к уплате
  –
  10 767
  –
  –
  –
  –
  2 692
  7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее
  -15 745
  -17 889
  -28 806
  -53 362
  -37 617
  v
  -28 951
  8. Чистая прибыль (убыток)  (5-6+7)
  89 893
  54 451
  71 056
  148 692
  +58 799
  +65,4
  91 023
  Справочно: Совокупный финансовый результат периода
  92 760
  58 436
  71 056
  148 692
  +55 932
  +60,3
  92 736
  Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)
  -15 590
  157 255
  70 598
  144 718
  -
  -
  -
   
  Годовая выручка за 2011 год составила 1 186 773 тыс. руб., при том что за 2008 год годовая выручка равнялась 654 305 тыс. руб. (имело место увеличение на 532 468 тыс. руб.). В течение всего анализируемого периода наблюдался постоянный рост выручки.
  За период 01.01–31.12.2011г. прибыль от продаж равнялась 242 989 тыс. руб. За 4 года отмечен стремительный рост финансового результата от продаж – на 119 102 тыс. руб., или на 96%, кроме того, наличие такой же тенденции в течение периода подтверждает и линейный тренд.
  Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Поэтому показатель "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2 отсутствует.
  Ниже на рисунке наглядно представлено изменение выручки и прибыли ООО "ИНТЕРТЕХ" в течение всего анализируемого периода.
  Рисунок 3. Динамика выручки и чистой прибыли Организация не применяет ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль", что нормально для субъектов малого предпринимательства.
  2.2 Анализ финансового состояния ООО «ИНТЕРТЕХ»  
  В ходе производственно-хозяйственной деятельности в организации идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы).
  Таблица 3 - Баланс предприятия (в агрегированном виде)
  АКТИВ
  Условные
  обозначения
  ПАССИВ
  Условные обозначения
  I.Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)
   
  ВА
   
  I.Источники собственных средств
   
  СИ
  II.Мобильные средства (оборотные активы)
  СОС
  II.Кредиты и заемные средства
  K
  Запасы и затраты
   
  З
  Долгосрочные кредиты и заемные средства
   
  ДЗС
  Дебиторская задолженность
   
  ДЗ
  Краткосрочные кредиты и заемные средства
   
  КЗС
  Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
   
  Д
  Кредиторская задолженность
   
  КЗ
  Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования [10, стр.215].
  Для оценки состояния запасов и затрат используем данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса (Приложение 5 - 6).
  Произведем расчет имущества ООО "ИНТЕРТЕХ" и источников его формирования в Таблице 3.
   
  Таблица 3
  Структура имущества и источников его формирования
  Показатель
  Значение показателя
  Изменение за анализируемый период
  в тыс. руб.
  в % к валюте баланса
  тыс. руб. (гр.6-гр.2)
  ± %, ((гр.6-гр.2) : гр.2)
  2007 год
  2008 год
  2009 год
  2010 год
  2011 год
  на начало анализируемого периода (31.12.2007г.)
  на конец анализируемого периода (31.12.2011г.)
  1
  2
   3
  4
  5
  6
  7
  8
  9
  10
  Актив
  1. Внеоборотные активы
  49 460
  55130
  69134
  71 906
  75 900
  31,1
  13,2
  +26 440
  53,5
  в том числе: основные средства
  48 900
  54240
  68067
  63 890
  74 764
  30,8
  13
  +25 864
  52,9
  2. Оборотные, всего
  109 349
  98040
  178151
  264 125
  501 160
  68,9
  86,8
  +391 811
  +4,6 раза
  в том числе: запасы
  51 045
  62010
  72339
  44 497
  85 766
  32,1
  14,9
  +34 721
  68
  дебиторская задолженность
  36 120
  12480
  36307
  118 147
  189 834
  22,7
  32,9
  +153 714
  +5,3 раза
  денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
  21 164
  23232
  68905
  97 506
  221 049
  13,3
  38,3
  +199 885
  +10,4 раза
  Пассив
  1. Собственный капитал
  57 884
  42294
  199549
  270 147
  414 865
  36,4
  71,9
  +356 981
  +7,2 раза
  2. Долгосрочные обязательства, всего
  9 312
  8963
  12452
  5 252
  2 877
  5,9
  0,5
  -6 435
  -69,1
  в том числе: заемные средства
  9 312
  8963
  12452
  5 252
  2 877
  5,9
  0,5
  -6 435
  -69,1
  3. Краткосрочные обязательства, всего
  91 613
  101913
  35284
  60 632
  159 318
  57,7
  27,6
  +67 705
  73,9
  в том числе: заемные средства
  10 853
  12360
  11780
  8 550
  73 975
  6,8
  12,8
  +63 122
  +6,8 раза
  Валюта баланса
  158 809
  153170
  247285
  336 031
  577 060
  100
  100
  +418 251
  +3,6 раза
  Активы ООО "ИНТЕРТЕХ" на последний день анализируемого периода (31.12.2011г.) характеризуются соотношением: 13,2% иммобилизованных средств и 86,8% текущих активов. Активы организации за 4 последних года значительно увеличились (в 3,6 раза). Отмечая значительное увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – в 7,2 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.
  На рисунке 4 наглядно представлено соотношение основных групп активов ООО "ИНТЕРТЕХ".
  Рисунок 4. Структура активов ООО "ИНТЕРТЕХ" на конец 2011 года
  Рост величины активов ООО "ИНТЕРТЕХ" связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
  дебиторская задолженность – 153 714 тыс. руб. (36,8%);денежные средства и денежные эквиваленты – 117 473 тыс. руб. (28,1%);краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) – 82 412 тыс. руб. (19,7%);запасы – 34 721 тыс. руб. (8,3%). Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
  нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 356 981 тыс. руб. (84,1%);краткосрочные заемные средства – 63 122 тыс. руб. (14,9%). Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "долгосрочные заемные средства" в пассиве (-6 435 тыс. руб. ).
  По состоянию на 31.12.2011г. собственный капитал ООО "ИНТЕРТЕХ" составил 414 865,0 тыс. руб. Собственный капитал ООО "ИНТЕРТЕХ" очень сильно вырос за 4 последних года (+356 981,0 тыс. руб.).
  Одна из важных характеристик финансового состояния компании – устойчивость его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с единой финансовой структурой компании, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, почти все предприниматели, включая адептов муниципального сектора экономики, предпочитают вкладывать в компанию минимальное количество собственных средств, а финансировать ее за счет денег, взятых в кредит. Но если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет существенный перевес в сторону кредитов, компания может стать банкротом, если несколько кредиторов единовременно затребуют свои денежные средства обратно в «неудобное» время [18, стр.254].
  Финансовой устойчивостью считается конкретное положение счетов компании, обеспечивающее его долговременную платежеспособность. В итоге осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние имеет возможность остаться прежним, или усугубиться, или улучшиться [16, стр.129].
  В таблице 4 приведены результаты расчетов показателей финансовой устойчивости.
  Таблица 4
  Основные показатели финансовой устойчивости
  Показатель
   
  Значение показателя
  Изменение показателя (гр.5-гр.2)
  Описание показателя и его нормативное значение
  2007 год
  2008 год
  2009 год
  2010 год
  2011 год
  1
  2
  3
  4
  5
  6
  7
  8
  1. Коэффициент автономии
  0,36
  0,28
  0,81
  0,8
  0,72
  +0,36
  Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7).
  2. Коэффициент финансового левериджа
  1,74
  2,62
  0,24
  0,24
  0,39
  -1,35
  Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение: 1 и менее (оптимальное 0,43-0,67).
  3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
  0,08
  -0,13
  0,73
  0,75
  0,68
  +0,6
  Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.
  4. Индекс постоянного актива
  0,85
  1,33
  0,35
  0,27
  0,18
  -0,67
  Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
  5. Коэффициент покрытия инвестиций
  0,42
  0,33
  0,86
  0,82
  0,72
  +0,3
  Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,75.
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  Продолжение таблицы 4
  1
  2
  3
  4
  5
  6
  7
  8
  6. Коэффициент маневренности собственного капитала
  0,04
  -0,3
  0,65
  0,73
  0,82
  +0,78
  Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение: не менее 0,05.
  7. Коэффициент мобильности имущества
  0,69
  0,64
  0,72
  0,79
  0,87
  +0,18
  Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
  8. Коэффициент мобильности оборотных средств
  0,19
  0,24
  0,39
  0,37
  0,44
  +0,25
  Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
  9. Коэффициент обеспеченности запасов
  0,05
  -0,21
  1,8
  4,46
  3,95
  +3,9
  Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.
  10. Коэффициент краткосрочной задолженности
  0,91
  0,92
  0,74
  0,92
  0,98
  +0,07
  Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.
  
   
  Коэффициент автономии организации на 31.12.2011г. составил 0,72. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении ООО "ИНТЕРТЕХ" к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 72% в общем капитале организации). За четыре года отмечен стремительный рост коэффициента автономии – на 0,36.
  Ниже на рисунке 5 наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ".
  Рисунок 5. Структура капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" на конец 2011 года
  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на последний день анализируемого периода (31.12.2011г.) составил 0,68. В течение анализируемого периода наблюдался стремительный рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами – на 0,6. По состоянию на 31.12.2011г. значение коэффициента можно характеризовать как очень хорошее. В начале анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствовал норме, однако позже ситуация изменилась.
  Коэффициент покрытия инвестиций в течение анализируемого периода (с 31.12.2007г. по 31.12.2011г.) очень сильно вырос – с 0,42 до 0,72 (на 0,3). Значение коэффициента на 31.12.2011г. ниже нормативного значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" составляет только 72%). В течение анализируемого периода коэффициент покрытия инвестиций изменялся разнонаправлено; максимальное значение составило 0,86, минимальное – 0,33.
  На 31 декабря 2011 г. коэффициент обеспеченности материальных запасов составил 3,95, что на 3,9 больше значения по состоянию на 31.12.2007г. В начале рассматриваемого периода коэффициент не укладывался в нормативное значение, однако позже стал соответствовать норме. На последний день анализируемого периода (31.12.2011г.) значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как очень хорошее.
  По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО "ИНТЕРТЕХ" значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (98% и 2% соответственно). При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 7%.
  На рисунке 6 наглядно представлена динамика основных показателей финансовой устойчивости ООО "ИНТЕРТЕХ":
  Рисунок 6. Динамика показателей финансовой устойчивости ООО "ИНТЕРТЕХ"
  Сделаем анализ устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств в таблице 5.
  Таблица 5
  Анализ устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
  Показатель собственных оборотных средств (СОС)
  Значение показателя
  Излишек (недостаток)
  на начало анализируемого периода (31.12.2007г.)
  на конец анализируемого периода (31.12.2011г.)
  на 2007г.
  2008 –2009гг. (в среднем)
  на
  2010г.
  на
  2011г.
  СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)
  8 424
  338 965
  -42 621
  -8 385
  +153 744
  +253 199
  СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)
  17 736
  341 842
  -33 309
  +2 323
  +158 996
  +256 076
  СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)
  28 589
  415 817
  -22 456
  +14 393
  +167 546
  +330 051
   
   
  По всем трем вариантам расчета по состоянию на 31.12.2011г. наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ООО "ИНТЕРТЕХ" запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за весь рассматриваемый период улучшили свои значения.
  Рисунок 7. Собственные оборотные средства ООО "ИНТЕРТЕХ"
  Наиболее важной характеристикой финансового состояния организации считается ликвидность, т.к. от степени ликвидности активов во многом зависит платежеспособность организации. Ликвидность - это возможность реализации материальных и иных ценностей, и перевоплощение их в денежные средства. Ликвидность – это свойство активов организации трансформироваться в денежную форму без утраты своей балансовой стоимости. Для оценки ликвидности, активы организации группируются в зависимости от быстроты перевоплощения в денежные средства, а пассивы – в зависимости от срочности погашения обязательств.
  Приведем результаты расчета соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения в таблице 6.
  Таблица 6
  Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
  Активы по степени ликвидности
  На конец отчетного периода, тыс. руб.
  Прирост за анализ. период, %
  Норм. соотно-шение
  Пассивы по сроку погашения
  На конец отчетного периода, тыс. руб.
  Прирост за анализ. период, %
  Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб.
  А1. Высоколиквидные активы (денежные средства + краткосрочные фин. вложения)
  221 049
  +10,4 раза
  ?
  П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущая кредиторская задолженность)
  85 343
  +5,7
  +135 706
  А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность)
  189 834
  +5,3 раза
  ?
  П2. Среднесрочные обязательства (краткосрочные обязательства кроме текущей кредиторской задолженности)
  73 975
  +6,8 раза
  +115 859
  А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)
  90 277
  +73,4
  ?
  П3. Долгосрочные обязательства
  2 877
  -69,1
  +87 400
  А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)
  75 900
  +53,5
  ?
  П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)
  414 865
  +7,2 раза
  -338 965
   
   
  Из таблицы 6 видно, что имеется идеальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
  Еще одной важнейшей характеристикой финансового состояния организации считаются показатели платежеспособности.
  Платежеспособностью является способность организации рассчитываться по собственным обязательствам. Она считается главным фактором оценки финансового состояния, т.к. неплатежеспособность приведет к несостоятельности (банкротству).
  Приведем результаты расчета коэффициентов ликвидности в таблице 7.
  Таблица 7
  Результаты расчета коэффициентов ликвидности
  Показатель ликвидности
   
  Значение показателя
  Изменение показателя (2011г.-2008г.)
  Расчет, рекомендованное значение
  2007г.
  2008г.
  2009г.
  2010г.
  2011г.
  1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности
  1,19
  0,96
  5,05
  4,36
  3,15
  +1,96
  Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.
  2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
  0,63
  0,35
  2,98
  3,56
  2,58
  +1,95
  Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 1.
  3. Коэффициент абсолютной ликвидности
  0,23
  0,23
  1,95
  1,61
  1,39
  +1,16
  Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более.
  На 31.12.2011г. при норме 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 3,15. За анализируемый период (31.12.07–31.12.11гг.) коэффициент вырос на 1,96. В течение рассматриваемого периода наблюдалось разнонаправленное изменение коэффициента текущей ликвидности (как рост, так и падение); максимальное значение составило 5,05, минимальное – 0,96.
  Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности также соответствует норме – 2,58 при норме 1. Это свидетельствует о достаточности у ООО "ИНТЕРТЕХ" ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Несмотря на то, что в начале анализируемого периода значение коэффициента быстрой ликвидности не соответствовало норме, в конце периода оно приняло нормальное значение.
  Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение, соответствующее допустимому (1,39). В течение анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 1,16.
  Рисунок 8. Динамика коэффициентов ликвидности
  Произведем расчет рентабельности продаж, результаты представлены в таблице 8.
  Таблица 8
  Показатели рентабельности продаж
  Показатели рентабельности
  Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)
  Изменение показателя
  2008 г.
  2009 г.
  2010 г.
  2011 г.
  коп., (гр.5 - гр.2)
  ± % ((5-2) : 2)
  1
  2
  3
  4
  5
  6
  7
  1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 9% и более.
  18,9
  13,7
  13,6
  20,5
  +1,6
  +8,1
  2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).
  16,1
  11,7
  11,5
  17
  +0,9
  +5,5
  3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).
  13,7
  7,6
  8,2
  12,5
  -1,2
  -8,8
  Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)
  23,4
  15,9
  15,8
  25,7
  +2,3
  +10,2
  Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэффициент. Нормальное значение: 1,5 и более.
  –
  7,7
  –
  –
  –
  –
  Все три показателя рентабельности за 2011 год, приведенные в таблице 8, имеют положительные значения, поскольку ООО "ИНТЕРТЕХ" получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за данный период.
  Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 20,5% от полученной выручки. К тому же имеет место положительная динамика рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за период с 01.01.2008г. по 31.12.2008г. (+1,6%).
  Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила 17%. То есть в каждом рубле выручки ООО "ИНТЕРТЕХ" содержалось 17 копеек прибыли до налогообложения и процентов к уплате.
  Рисунок 9. Динамика показателей рентабельности продаж
  Проведенный финансовый анализ свидетельствует об отличном финансовом состоянии ООО "ИНТЕРТЕХ", ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной (исходя из принципа осмотрительности), и, возможно, долгосрочной перспективе. ООО "ИНТЕРТЕХ" можно отнести к категории надежных заемщиков, обладая высокой степенью кредитоспособности.
   
  2.3 Анализ эффективности использования и управления оборотным капиталом  
  Оборотный капитал – это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия.
  Основной целью анализа оборотного капитала является определение уровня обеспеченности предприятия оборотным капиталом и выявление резервов повышения эффективности его  использования [20, стр.236].
  Анализ оборотного капитала проводится по данным бухгалтерского баланса (раздел II), Отчета и прибылях и убытках, Приложения к бухгалтерской отчетности. Основным источником информации служит годовая бухгалтерская отчетность предприятия за 2007, 2008, 2009, 2010 и 2011гг.
  Рассмотрим состав, структуру и динамику оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" в период с 2007 по 2011гг. для этого воспользуемся данными таблицы 9.
  По данным таблицы 9 оборотный капитал ООО "ИНТЕРТЕХ" в 2011г. повысился на 391811 тыс. руб. по сравнению с 2007г., и составили 501160 тыс. руб. Удельный вес оборотного капитала в общей структуре активов существенно увеличился за анализируемый период: с 69% в 2007г. до 86% в 2011г.
  Структура оборотных активов в 2007-2011гг. представлена на рисунке 10.
  В составе оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" произошли следующие изменения:
  Запасы товарно-материальных ценностей за анализируемый период возросли на 34721 тыс. руб. Самое большое возрастание запасов произошло  в период с 01.01-31.12.2011г. на 41269 тыс.руб. Удельный вес позиции запасы на конец 2011 года составил 17,11%, что меньше удельного веса на 2007 год (46,68%) на 29,57%, это произошло в связи увеличение удельного веса денежных средств и дебиторской задолженности.
  Таблица 9
  Состав, структура и динамика оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" в период с 2007 по 2011гг.
  Показатель
  Сумма, тыс.руб.
  Изменение, (+,-)
  Удельный вес, %
  Изменение, (+,-)
  2007 год
  2008 год
  2009 год
  2010 год
  2011 год
  2008 год к 2007 году
  2009 год к 2008 году
  2010 год к 2009 году
  2011 год к 2010 году
  2007 год
  2008 год
  2009 год
  2010 год
  2011 год
  2011 год к 2007 году, тыс.руб.
  2011 год к 2007 году, уд.вес, %
  Запасы
  51045
  62010
  72339
  44497
  85766
  10965
  10329
  -27842
  41269
  46,68
  63,25
  40,61
  16,85
  17,11
  34721
  -29,57
  Налог на добавленную стоимость
  1020
  316
  598
  3975
  4511
  -704
  282
  3377
  536
  0,93
  0,32
  0,34
  1,50
  0,90
  3491
  -0,03
  Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
  36120
  12480
  36307
  118147
  189834
  -23640
  23827
  81840
  71687
  33,03
  12,73
  20,38
  44,73
  37,88
  153714
  4,85
  Краткосрочные финансовые вложения
  18580
  21052
  62764
  82331
  100992
  2472
  41712
  19567
  18661
  16,99
  21,47
  35,23
  31,17
  20,15
  82412
  3,16
  Денежные средства
  2584
  2182
  6143
  15175
  120057
  -402
  3961
  9032
  104882
  2,36
  2,23
  3,45
  5,75
  23,96
  117473
  21,59
  Итого
  109349
  98040
  178151
  264125
  501160
  -11309
  80111
  85974
  237035
  100
  100
  100
  100
  100
  391811
   -
   
   
  
  Рисунок 10. Структура оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" за 2007-2011гг.
  Краткосрочная дебиторская задолженность на конец 2011 год а составила 189834 тыс.руб., что превышает аналогичный показатель 2007 года на 153714 тыс.руб. Удельный вес данной позиции в общей структуре оборотного капитала увеличился на 4,85%, по сравнению с 33,03% на 2007 год.
  Краткосрочные финансовые вложения на конец 2011 год а составила 100992 тыс.руб., что превышает аналогичный показатель 2007 года на 82412 тыс.руб. Удельный вес данной позиции в общей структуре оборотного капитала увеличился на 3,16%, по сравнению с 16,99% на 2007 год. Рост краткосрочных финансовых вложений произошел в основном за счет приобретения векселей.
  Денежные средства, также увеличились за отчетный период на 117473 тыс.руб. и составили 120057 тыс.руб. Удельный вес данной позиции повысился на 21,59% и составил – 23,96%, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия.
  В целях углубленного анализа оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. Сгруппированные оборотные активы представлены в таблице 10.
  Таблица 10
  Группировка оборотных активов по категориям риска
  Наименование показателя
  Сумма, тыс.руб.
  Удельный вес в %
  2007 год
  2008 год
  2009 год
  2010 год
  2011 год
  2007 год
  2008 год
  2009 год
  2010 год
  2011 год
  Оборотные активы с минимальным риском вложений
  2584
  2182
  6143
  15175
  120057
  2,36
  2,23
  3,45
  5,75
  23,96
  Оборотные активы с малым риском вложений
  87165
  74490
  108646
  162644
  275600
  79,71
  75,98
  60,99
  61,58
  54,99
  Оборотные активы со средним риском вложений
  19600
  21368
  63362
  86306
  105503
  17,92
  21,80
  35,57
  32,68
  21,05
  Оборотные активы с высоким риском вложений
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  Итого:
  109349
  98040
  178151
  264125
  501160
  100
  100
  100
  100
  100
   
   
  Как видно из таблицы 10, по состоянию на 2007, 2008, 2009, 2010 и 2011гг. наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимают оборотные активы с малым риском вложений. Их удельный вес составляет 79,71%, 75,98%, 60,99%, 61,58% и 54,99% соответственно. Это характеризует структуру оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" с положительной стороны.
  Оборотный капитал относятся к ликвидным средствам ООО "ИНТЕРТЕХ". От эффективности его использования во многом зависит его финансовое положение. Замедление оборачиваемости оборотного капитала ведет к росту потребности в нем, а значит к сокращению объемов реализации продукции и уменьшению получаемой прибыли, что может вызвать ухудшение финансового состояния ООО "ИНТЕРТЕХ". Одна из главных задач политики управления оборотным капиталом состоит в том, чтобы повысить эффективность использования текущих активов. Самым эффективным способом добиться такого повышения является ускорение оборачиваемости, как в целом оборотного капитала, так и целевые запасы товаров.
  Степень эффективности использования оборотных активов характеризуют следующие финансовые показатели: коэффициент оборачиваемости, длительность одного оборота, загрузка оборотных активов [30, стр.236].
  Расчетные значения показателей эффективности использования оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" представлены в таблице 11.
  По данным, представленным в таблице 11 видно, что в период с 2007 по 2011гг. эффективность использования оборотного капитала значительно повысилась. Об этом свидетельствуют следующие показатели.
  В результате увеличения объема текущих активов их оборачиваемость в 2011г. увеличилась на 16,75 оборота по сравнению с 2007г. и составила 22,32 оборота. Период, в течение которого средства, авансированные в оборотный капитал совершают полный оборот, снизился с 65,53 до 16,35 дней. Динамику показателей оборачиваемости оборотного капитала можно проследить на рисунке 11 и 12.
  Таблица 11
  Показатели эффективности использования оборотного капитала
  Наименование показателя
  2007 год
  2008 год
  2009 год
  2010 год
  2011 год
  Изменения, (+,-)
  2008 год к 2007 году
  2009 год к 2008 году
  2010 год к 2009 году
  2011 год к 2010 году
  2011 год к 2007 году
  Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, раз  
  В том числе:
  5,57
  6,67
  4,00
  3,29
  22,32
  1,10
  -2,68
  -0,71
  19,04
  16,75
  Запасов, в т.ч. НДС
  11,93
  10,55
  9,85
  19,50
  130,43
  -1,38
  -0,70
  9,65
  110,93
  118,50
  Дебиторской задолженности
  16,86
  52,43
  19,62
  7,34
  58,93
  35,56
  -32,81
  -12,27
  51,58
  42,07
  Краткосрочных финансовых вложений
  32,78
  31,08
  11,35
  10,54
  110,77
  -1,70
  -19,73
  -0,81
  100,23
  77,99
  Денежных средств
  235,72
  299,87
  115,95
  57,18
  93,18
  64,14
  -183,91
  -58,77
  36,00
  -142,55
  Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях
  В том числе:
  65,53
  54,69
  91,29
  111,10
  16,35
  -10,83
  36,60
  19,81
  -94,75
  -49,17
  Запасов, в т.ч. НДС
  30,59
  34,59
  37,07
  18,72
  2,80
  4,00
  2,48
  -18,35
  -15,92
  -27,79
  Дебиторской задолженности
  21,64
  6,96
  18,60
  49,70
  6,19
  -14,68
  11,64
  31,09
  -43,50
  -15,45
  Краткосрочных финансовых вложений
  11,13
  11,74
  32,16
  34,63
  3,30
  0,61
  20,42
  2,47
  -31,34
  -7,84
  Денежных средств
  1,55
  1,22
  3,15
  6,38
  3,92
  -0,33
  1,93
  3,24
  -2,47
  2,37
  Коэффициент загрузки оборотных активов
  0,18
  0,15
  0,25
  0,30
  0,04
  -0,03
  0,10
  0,05
  -0,26
  -0,13
   
  Рисунок 11. Динамика оборачиваемости оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ"
  Рисунок 12. Динамика периода оборачиваемости оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ"
  На увеличение оборачиваемости оборотного капитала в целом, а также на снижение продолжительности их оборота оказало влияние повышение эффективности использования отдельных элементов оборотных активов.
  Так, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2011г. увеличился по сравнению с 2007г. на 42,07 оборота, и составил 58,93 оборота за период. Как следствие снизилась продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, с 21,64 до 6,19 дней.
  Количество оборотов, совершаемых денежными средствами за период, сократилось с 235,72 оборотов в 2007г. до 93,18 оборотов в 2011г. Период их оборачиваемости увеличился с 1,55 дня до 3,92 дней.
  Оборачиваемость краткосрочных финансовых вложений увеличилась с 32,78 оборота в 2007г. до 110,77 оборотов в 2011г. Продолжительность одного оборота снизилась с 11,13 до 3,30 дня.
  Показатели эффективности использования запасов товарно-материальных ценностей, так же, увеличились. Количество оборотов, совершаемых запасами, увеличилось в 2011г. на 118,50 оборота, по сравнению с 2007г. Период их оборачиваемости сократился с 39,59 до 2,80 дней.
  Коэффициент загрузки оборотных активов характеризует размер оборотных активов, израсходованных для получения продукции стоимостью в 1 руб. Как видно из рисунка 12, в 2011 значение коэффициента снизилось на 0,13  по сравнению с 2007г. и составило 0,04. Это говорит о том, что в 2011г. для изготовления продукции стоимостью в 1 руб. ООО "ИНТЕРТЕХ" потратило на 13 копеек меньше, чем  в 2007г., т.е. себестоимость продукции снизилась.
  Рисунок 13. Динамика коэффициента загрузки оборотного капитала
  Обобщающим показателем эффективности использования оборотных активов является показатель их рентабельности, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации продукции к величине оборотных активов.
  Замедление оборачиваемости оборотных активов непосредственно влияет на рентабельность, а также ликвидность оборотных активов. При низкой оборачиваемости текущих активов предприятие обладает большим объемом оборотных средств, и следовательно минимальным риском потери ликвидности. Однако рентабельность при этом снижается, поскольку организация теряет потенциальную прибыль.
  При крайне высокой оборачиваемости текущих активов их уровень может оказаться недостаточным для поддержания ликвидности, а также производственного процесса, что значительно увеличивает риск и ведет к потерям прибыли.
  Влияние оборачиваемости текущих активов на рентабельность и ликвидность ООО "ИНТЕРТЕХ" изображено на рис. 14.
  
  Рисунок 14. Зависимость рентабельности и ликвидности от оборачиваемости текущих активов, при допустимом уровне потери ликвидности
  Заштрихованная область является «компромиссной» зоной, обеспечивающей достаточный уровень прибыльности при допустимом уровне риска потери ликвидности.
  
  Рисунок 15. Динамика показателей рентабельности оборотного капитала
  В 2007, 2008, 2009, 2010 и 2011гг. рентабельность оборотного капитала составила 65,88%, 91,69%, 30,56%, 26,90% и 29,67%. Динамика показателя свидетельствуют о том,  что в 2007 и 2008гг. ООО "ИНТЕРТЕХ" получило значительно больше прибыли с 1 руб. оборотных средств, вложенных в производство, чем  в 2009, 2010 и 2011гг. Снижение показателей рентабельности является следствием увеличения оборачиваемости оборотных активов.
  Учитывая положительную динамику показателей оборачиваемости, а также снижения рентабельности оборотных активов, можно констатировать факт повышения эффективности управления оборотными активами ООО "ИНТЕРТЕХ".
   
  ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ  ООО «ИНТЕРТЕХ»  
  3.1 Основные направления совершенствования  
  В процессе анализа политики управления оборотными активами ООО "ИНТЕРТЕХ" были выявлены недостатки в системе управления запасами товарно-материальных ценностей, а также в системе управления дебиторской задолженностью.
  В целях повышения эффективности использования ООО "ИНТЕРТЕХ" оборотных активов будут предложены следующие мероприятия:
  - внедрение системы управления запасами с фиксированным размером заказа;
  - проведение мероприятий по снижению суммы дебиторской задолженности.
  Дебиторская задолженность представляет собой сумму долгов, причитающихся предприятию от физических и юридических лиц в результате хозяйственных отношений между ними.
  Целью управления дебиторской задолженностью является обеспечение наиболее эффективной реализации экономических решений в процессе деятельности предприятия.
  В целях моделирования процесса управления дебиторской задолженностью ООО "ИНТЕРТЕХ" разработана модель управления дебиторской задолженностью для решения практических задач управления задолженностью ООО "ИНТЕРТЕХ". Цели построения предлагаемой модели заключаются в обработке существующих методов управления задолженностью, проверке предположений о реальном изменении дебиторской задолженности предприятия, выработке управленческих решений.
  Процесс управления дебиторской задолженностью можно разбить на пять этапов:
  предварительные расчеты и анализ дебиторской задолженности;выявление целей и задач управления дебиторской задолженностью;определение метода управления дебиторской задолженностью;корректировка проведенных мероприятий;контроль и оценка достижения цели [24, стр.123]. В процессе анализа дебиторской задолженности ООО "ИНТЕРТЕХ" в период с 2007 по 2011гг. было выявлено:
  - Краткосрочная дебиторская задолженность на конец 2011 год а составила 189834 тыс.руб., что превышает аналогичный показатель 2007 года на 153714 тыс.руб. Удельный вес данной позиции в общей структуре оборотного капитала увеличился на 4,85%, по сравнению с 33,03% на 2007 год.
  - Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2011г. увеличился по сравнению с 2007г. на 42,07 оборота, и составил 58,93 оборота за период. Как следствие снизилась продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, с 21,64 до 6,19 дней.
  На данном этапе возможно спрогнозировать изменение прибыли в результате изменения суммы дебиторской задолженности. Зависимость между прибылью и дебиторской задолженностью представлена на рисунке 17.
  Рисунок 17. Зависимость прибыли от величины дебиторской задолженности (Х – чистая прибыль, Y – дебиторская задолженность)
  При низком значении дебиторской задолженности деятельность предприятия не поддерживается должным образом, соответственно  прибыль низкая. При некотором оптимальном уровне дебиторской задолженности прибыль становится максимальной. Значительное увеличение дебиторской задолженности влечет за собой отвлечение средств из оборота и, как следствие, уровень прибыли снижается. Можно сделать вывод, что политика управления дебиторской задолженностью должна обеспечить поиск компромисса между эффективностью работы и риском неоправданного увеличения дебиторской задолженности.
  Наметить очередность проводимой работы с конкретными дебиторами позволит их ранжирование по сумме задолженности и срокам ее  возникновения. Данный способ группировки дебиторской задолженности позволяет отразить ее динамику за исследуемый период, а также выявить задолженность по которой происходит неоправданный рост. Данный способ удобен для применения в крупных организациях, так как позволяет выявить крупнейших дебиторов и провести комплекс мероприятий по погашению их задолженности [21, стр. 52].
  Основную часть прочей дебиторской задолженности составляют переплаты по налогам и сборам в бюджет. Конечно, вернуть деньги из бюджета страны весьма проблематично. В данной ситуации следует написать письмо в налоговую инспекцию с просьбой зачесть переплаты в счет налоговых платежей, срок погашения которых наступит в ближайшее время. Таким образом, данную дебиторскую задолженность в будущем можно будет свести к минимуму.
  В целях недопущения роста просроченной дебиторской задолженности в договоры с контрагентами целесообразно включать пункты, предусматривающие возложение на должника дополнительных обязательств в виде штрафных санкций в случае нарушения условий договоров (просрочка платежа, невыполнение работ в срок по перечисленному авансу).
  Существуют следующие виды неустоек: договорная, штрафная и альтернативная.  Договорная неустойка устанавливается в тексте договора соглашением сторон. При штрафной неустойке предприятие вправе требовать возмещение причиненных убытков в полном объеме. Альтернативная неустойка предусматривает право  потерпевшей стороны взыскать либо неустойку, либо убытки.
  На этапе применения штрафов и неустоек для ООО "ИНТЕРТЕХ" имеет большое значение разработка шкалы штрафных санкций. Предлагается установить определенный размер штрафов для предприятий, сгруппированных в соответствии с объемом задолженности.
  Кроме вышеуказанных штрафных санкций целесообразно закрепить ответственность сотрудников предприятия в регламенте управления дебиторской задолженностью (таблица 13).
  Таблица 12
  Регламент управления дебиторской задолженностью.
  Этап управления дебиторской задолженностью
  Процедура
  Ответственное лицо (подразделение)
  Критический срок оплаты не наступил
  Заключение договора;Контроль отгрузки;Выставление счета;Уведомление об отгрузке;Уведомление о сумме и расчетных сроках погашения задолженности;За несколько дней до наступления критического срока оплаты – звонок с напоминанием. Менеджер по продажам, коммерческий директор, финансовая служба.
  Просрочка платежа до 7 дней
  Звонок с выяснением причин, формирование графика платежей;Прекращение поставок (до оплаты);Направление предупредительного письма о начислении штрафа; Менеджер по продажам, коммерческий директор, финансовая служба.
  Просрочка от 7 до 30 дней
  Начисление штрафа;Пред арбитражное предупреждение;Ежедневные звонки с напоминанием;Переговоры с ответственными лицами. Финансовая служба, юридический отдел, менеджер по продажам.
  Просрочка от 30 до 90 дней
  Командировка ответственного менеджера, принятие всех возможных мер по досудебному взысканию;Официальная претензия. Менеджер по продажам, юридический отдел.
  Просрочка более 90 дней
  Подача иска в арбитражный суд Юридический отдел
   
  Подобное регламентирование функций отделов и служб предприятия позволит конкретизировать действия, осуществляемые ими в целях снижения дебиторской задолженности, а также установить персональную ответственность за необоснованный рост задолженности.
  Вторым этапом управления дебиторской задолженности является выявление целей и задач управления дебиторской задолженностью.
  На основании анализа дебиторской задолженности, проведенного на первом этапе, задолженность  конкретных дебиторов можно разделить на просроченную, отсроченную и непросроченную.
  Для просроченной дебиторской задолженности, в соответствии со шкалой штрафных санкций рассчитывается размер штрафа и определяется окончательная сумма задолженности.
  Далее, в зависимости от категории, в которую попала задолженность конкретного дебитора, к разработке принимается одна из трех стратегий – стратегия учета, стратегия взыскания или стратегия наблюдения за возможностью взыскания.
  Стратегия учета проводится по отношению к непросроченной задолженности и не требует активных действий по взысканию. На данной стадии задолженность  является нормальным следствием рыночных отношений.
  Стратегия взыскания требует активных действий по взысканию дебиторской задолженности. На данной стадии первоочередная задача заключается в сокращении срока просрочки платежа.
  Стратегия наблюдения за возможностью взыскания, помимо наблюдения за финансовым состоянием партнера, не требует иных действий.
  Третий этап управления дебиторской задолженностью составляет определение метода управления дебиторской задолженностью на основании выбранной стратегии управления.
  Если к разработке принята стратегия учета, целесообразно использовать самые удобные для предприятия способы расчетов, а именно взыскание задолженности денежными средствами, проведение зачетных схем или уступка долга третьим лицам.
  В случае разработки стратегии взыскания, помимо предложенных способов расчета, целесообразно использовать менее предпочтительные, такие как обмен долга на акции должника, оформление задолженности векселем, а в случае неудачного исхода перечисленных методов – обращение в Арбитражный суд.
  В том случае, если дебиторская задолженность является реструктуризированной необходимо проводить наблюдение за возможностью ее взыскания.
  На состояние дебиторской задолженности могут оказать влияние такие факторы, как политика правительства в отношении финансово-хозяйственных отношений между предприятиями, поведение конкурентов, устойчивость финансового состояния партнеров-должников, добросовестность партнеров и др. В случае, если указанные факторы оказывают какое-либо воздействие на деятельность предприятия, сумма дебиторской задолженности может сокращаться и увеличиваться. На четвертом этапе корректировки происходит поправка предложенных мероприятий с учетом условий рыночных отношений.
  На пятом этапе проводится анализ дебиторской задолженности после осуществления мероприятий по ее взыскания.
  Учитывая то, что  некоторые должники могут находится на стадии  банкротства или не иметь средств на расчетных счетах для погашения долга, предположим, что с помощью предложенных мероприятий будет погашено 60% задолженности. Следовательно, сумма задолженности после проведения мероприятий составит:
  189834 – 189834 * 0,6 = 75933,6 тыс. руб.
  При невозможности взыскания дебиторской задолженности и истечении срока исковой давности, задолженность должна быть  передана на рассмотрение комиссии по списанию дебиторской и кредиторской задолженности для проведения анализа на предмет списания в соответствии с действующим законодательством.
  По результатам исследований можно сделать следующий вывод: представленная модель управления дебиторской задолженностью ООО "ИНТЕРТЕХ" охватывает все этапы процесса управления и отвечает условиям, предъявляемым к данному процессу. В данной модели выделяется этап выбора экономического решения и подходы к анализу дебиторской задолженности.
  Анализ формирования и использования запасов ООО "ИНТЕРТЕХ" показал следующее:
  - Запасы товарно-материальных ценностей за анализируемый период возросли на 34721 тыс. руб. Самое большое возрастание запасов произошло  в период с 01.01-31.12.2011г. на 41269 тыс.руб. Удельный вес позиции запасы на конец 2011 года составил 17,11%, что меньше удельного веса на 2007 год (46,68%) на 29,57%, это произошло в связи увеличение удельного веса денежных средств и дебиторской задолженности.
  - Показатели эффективности использования запасов товарно-материальных ценностей увеличились. Количество оборотов, совершаемых запасами, увеличилось в 2011г. на 118,50 оборота, по сравнению с 2007г. Период их оборачиваемости сократился с 39,59 до 2,80 дней.
  Увеличение объема производственных запасов обусловлено тем, что ООО "ИНТЕРТЕХ"  вынуждено заказывать сырье, материалы и др. товары большими партиями, так как издержки, связанные с поставкой товара слишком высоки. Однако, увеличивая объем запасов на складе, ООО "ИНТЕРТЕХ"  увеличивает издержки, связанные с их хранением.
  Снижение затрат на транспортировку во много аналогично проблеме экономии на закупках. Закупка материала и товаров объемами отправка их большими экономическими партиями, например железнодорожным транспортом, как правило, приводит к снижению транспортных тарифов и уменьшению затрат на транспортировку. Однако создание значительных складских запасов становится неизбежным, что увеличивает текущие издержки на хранение материальных ресурсов, способствует росту складских расходов, затрат на страхование, увеличение потерь в связи с физической порчей, возможными хищениям.
  Закупка небольшими партиями и транспортировка материальных ресурсов непосредственно в производственные магазины ООО "ИНТЕРТЕХ", связаны со снижением потребности в оборотных средствах и складских издержек, а также ростом затрат на оформление заказа и большими транспортными издержками.
  В ООО "ИНТЕРТЕХ" разработано Положение от 05.07.2011 года утвержденное генеральным директором для эффективной и бесперебойной работы Общества. В части управления производственными запасами указывается:– время хранения материальных запасов с момента поступления их на склад ООО "ИНТЕРТЕХ" до момента отпуска в магазины;– время хранения товарной продукции на складе (до момента ее отгрузки потребителям).Поддержание производственных запасов на приемлемом для ООО "ИНТЕРТЕХ" уровне предполагает осуществление следующих действий:– минимизация запасов с учетом их ритмичного поступления на склад;– создания достаточного текущего и страхового запасов, обеспечивающих бесперебойную работу в течение всего года.Регулирования их объема, состава и структуры в связи с изменением производственной программы в течение года (например, появлением дополнительных заказов). При выборе политики эффективного управления запасами необходимо учитывать следующие виды рисков:– неблагоприятное колебание цен на материальные ресурсы, энергоносители и транспортные услуги по их доставке;– физическое и моральное устаревание;– неадекватное поведение поставщиков, часто требующих предоплаты за поставленные товары и услуги.Эффективная деятельность ООО "ИНТЕРТЕХ" должна базироваться на представительной информации о реальных закупках материальных ресурсов у различных поставщиков, а именно:– текущая потребность в отдельных видах товаров и материалов;– объем их запасов на складе;– уровень загрузки магазинов;– сроки выполнения текущих поставок;– требования к формам оплаты поставок товаров и материалов, и другое. Для совершенствования управления запасами по ООО "ИНТЕРТЕХ" необходимо:
  – определить потребность в различных видах запасов;
  – определить стоимость хранения запасов и стоимость выполнения одного заказа (затраты, связанные с оформлением заказа);
  – определить возможные убытки, связанные с отсутствием единицы запасов на складе в нужное время;
  – на основе полученных данных вывести необходимый размер (объем) заказа и периодичность заказов, при которых затраты, связанные с оборотом запасов будут минимальны.
  Так как примерный процент залежавшихся на складе товаров составляет 20%, уменьшим долю запасов на 20%. В итоге имеем:
  85766 – 85766 * 0,2 = 68612,8 тыс.руб.
  На заключительном этапе проведем подсчет эффективности предложенных мероприятий.
  3.2 Определение экономической эффективности внесенных предложений  
  Для проведения анализа экономической эффективности проведенных мероприятий по снижению стоимости запасов товарно-материальных ценностей, а так же по снижению объема дебиторской задолженности воспользуемся следующими показателями:
  - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
  - продолжительность одного оборота текущих активов;
  - коэффициент закрепления средств  в обороте;
  Обобщающим показателем послужит экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости текущих активов, который выражается в относительном высвобождении средств из оборота.
  В таблице 13 представлена исходная информация для расчета экономической эффективности предлагаемых мероприятий.
  На основании данных таблицы 13 можно сделать выводы об экономической эффективности предлагаемых мероприятий.
  Таблица 13
  Сравнительная таблица показателей оборотного капитала
  Название показателя
  Сумма, тыс.руб.
  Изменения, (+,-)
  2011 год
  После внедрения мероприятий
  Выручка от реализации
  11186773
  11186773
  0
  Оборотные активы, в том числе:
  501160
  365596
  -135564
  Запасы
  85766
  68613
  -17153
  Дебиторская задолженность
  189834
  75934
  -113900
  Краткосрочные финансовые вложения
  100992
  100992
  0
  Денежные средства
  120057
  120057
  0
  Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, раз 
  В том числе:
  22,32
  30,60
  8,28
  Запасы
  130,43
  163,04
  32,61
  Дебиторская задолженность
  58,93
  147,32
  88,39
   
   
   
   
  Продолжение таблицы 13
  Название показателя
  Сумма, тыс.руб.
  Изменения, (+,-)
  2011 год
  После внедрения мероприятий
  Краткосрочные финансовые вложения
  110,77
  110,77
  0
  Денежные средства
  93,18
  93,18
  0
  Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях
  В том числе:
  16,35
  11,93
  -4,42
  Запасов, в т.ч. НДС
  2,80
  2,24
  -0,56
  Дебиторской задолженности
  6,19
  2,48
  -3,72
  Краткосрочных финансовых вложений
  3,30
  3,30
  0
  Денежных средств
  3,92
  3,92
  0
  Коэффициент загрузки оборотных активов
  0,04
  0,03
  -0,01
  В результате проведения мероприятий по снижению стоимости запасов и суммы дебиторской задолженности сумма оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" сократилась на 135564 тыс. руб. и составила 365596 тыс. руб., в том числе стоимость запасов товарно-материальных ценностей снизилась на 17153 тыс. руб., сумма дебиторской задолженности  сократилась на 113900 тыс. руб.
  Рисунок 18. Изменение объема оборотного капитала после внедрения мероприятий
  После проведения мероприятий продолжительность оборота оборотного капитала составила 11,93 дней, по сравнению с 2011г. она сократилась на 4,42 дня. Это привело к увеличению коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, в 2011г. он был равен 22,32 оборота, а после проведения мероприятий 30,60 оборота.
  Рисунок 19. Динамика оборачиваемости оборотного капитала
  Статьи оборотного капитала: краткосрочные вложения и денежные средства остались без изменения.
   
  Рисунок 20. Изменение продолжительности оборачиваемости оборотного капитала
  Коэффициент закрепления оборотных активов, характеризующий сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продаж, в результате проделанной работы снизился с 0,04 до 0,03.
  Рисунок 21. Динамика показателя коэффициента загрузки оборотного капитала
  Рассчитаем, на какую сумму увеличится прибыль от реализации продукции за счет ускорения оборачиваемости текущих активов:
  ? Пр = 148692 * (30,6-22,32)/30,6 = 40234,31 тыс. руб.
  Таким образом, в результате ускорения оборачиваемости оборотного капитала сумма прибыли увеличится на 40234,31 тыс. руб.
  Из проведенного анализа можно сделать вывод, что проведение мероприятий по снижению стоимости оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" являются экономически эффективными, о чем свидетельствует значительное высвобождение денежных средств, а также увеличение суммы прибыли от  реализации.
   
  Заключение  
  Состояние и эффективность использования оборотного капитала – одно из главных условий успешной деятельности предприятия, предопределяющее финансовое состояние и устойчивость его положения на рынке. Развитие рыночных отношений определяет новые условия организации оборотного капитала. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику управления по отношению к оборотному капиталу, изучать проблемы его использования.
  Управление оборотным капиталом исключительно важно в решении ключевой проблемы финансового состояния предприятий: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства и обеспечения устойчивой платежеспособности, служащей внешним проявлением финансовой устойчивости организации.
  Во второй главе был проведен анализ финансового состояния ООО "ИНТЕРТЕХ", результаты которого представлены ниже.
  Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию на 31 декабря 2011 г.) и результаты деятельности ООО "ИНТЕРТЕХ" за весь рассматриваемый период.
  С очень хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:
  чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь анализируемый период наблюдалось увеличение чистых активов;значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное 0,68, можно охарактеризовать как очень хорошее;коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;полностью соответствует нормативному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;полностью соответствует нормальному значению коэффициент абсолютной ликвидности;опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;идеальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;за последний год получена прибыль от продаж (242 989 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+124 652 тыс. руб.);чистая прибыль за 2011 год составила 148 692 тыс. руб. (+77 636 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом). Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель – доля собственного капитала неоправданно высока (72%).
  Показателем, негативно характеризующим финансовое положение организации, является следующий – коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" составляет только 72%).
  Проведенный финансовый анализ свидетельствует об отличном финансовом состоянии ООО "ИНТЕРТЕХ", ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной (исходя из принципа осмотрительности), и, возможно, долгосрочной перспективе. ООО "ИНТЕРТЕХ" можно отнести к категории надежных заемщиков, обладая высокой степенью кредитоспособности.
  Оборотный капитал ООО "ИНТЕРТЕХ" в 2011г. повысился на 391811 тыс. руб. по сравнению с 2007г., и составили 501160 тыс. руб. Удельный вес оборотного капитала в общей структуре активов существенно увеличился за анализируемый период: с 69% в 2007г. до 86% в 2011г.
  По состоянию на 2007, 2008, 2009, 2010 и 2011гг. наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимают оборотные активы с малым риском вложений. Их удельный вес составляет 79,71%, 75,98%, 60,99%, 61,58% и 54,99% соответственно. Это характеризует структуру оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" с положительной стороны.
  В результате увеличения объема текущих активов их оборачиваемость в 2011г. увеличилась на 16,75 оборота по сравнению с 2007г. и составила 22,32 оборота. Период, в течение которого средства, авансированные в оборотный капитал совершают полный оборот, снизился с 65,53 до 16,35 дней.
  В целях повышения эффективности использования предприятием оборотных активов будут предложены следующие мероприятия:
  - внедрение системы управления запасами с фиксированным размером заказа;
  - проведение мероприятий по снижению суммы дебиторской задолженности.
  Предложенные мероприятия позволят ускорить оборачиваемость текущих активов, уменьшить длительность одного их оборота, и, в результате, высвободить из хозяйственного оборота денежные средства.
  Для проведения мероприятий по уменьшению суммы дебиторской задолженности были разработаны следующие предложения:
  - разработана шкала штрафных санкций;
  - разработан регламент управления дебиторской задолженностью.
  Таким образом, в результате ускорения оборачиваемости оборотного капитала сумма прибыли увеличится на 40234,31 тыс. руб.
  Из проведенного анализа можно сделать вывод, что проведение мероприятий по снижению стоимости оборотного капитала ООО "ИНТЕРТЕХ" являются экономически эффективными, о чем свидетельствует значительное высвобождение денежных средств, а также увеличение суммы прибыли от  реализации.
   
  Список используемой литературы  
  Гражданский Кодекс РФ (часть первая) от 30.11.94 №51-фз, [принят ГД ФС РФ] ред. от 10.01.2012.Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г.).Анализ финансовой отчетности: учебник / под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. – М.: Вузовский учебник, 2007. – 367 с.Банк В.Р. Финансовый анализ: учеб. пособие / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. – М.: Проспект, 2009. – 344 с.Басовский  Л.Е. Финансовый менеджмент / Л.Е. Басовский. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 240 с.Басовский Л.Е. Экономический анализ: учеб. пособие / Л.Е. Басовский, А.М. Лунева, А.Л, Басовский. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 222с.Бланк И.А, Основы финансового менеджмента Т 2 / И.А. Бланк. – М.: Ника-Центр, 2011 – 512с.Борисов А.Б. Большой экономический словарь. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Книжный мир, 2010.- 860с. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхем, Л. Гаспенски. – СПБ.: ИНСТИТУТ «ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ШКОЛА», 2010. – 671 с.Ванхорн Д.С. Основы финансового менеджмента / Д.С. Ванхорн, Д.М. Вахович –12-е изд., перераб. и доп.–М.: ООО «И.Д. Вильяме», 2008. – 1232 с. Гиляровская Л.Т. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т. Гиляровская. – М.: Проспект, 2009. – 360 с.Збиянкова Е.А. Корпоративный финансовый менеджмент: учебное пособие / Е.А. Збиянкова. – Орел: Орел ГТУ, 2009. – 263 с.Ефимова О.В, Финансовый анализ / О.В, Ефимова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2010. – 352 с.Ионова А.Ф. Финансовый анализ: учеб. / А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. – М.: Проспект, 2008. – 624 с.Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / И.М. Карасева, М.А. Ревякина. – М.: Омега-Л, 2009. – 335 с.Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учеб / В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2008. – 448 с.Ковалев В.В Практикум по анализу и финансовому менеджменту / В.В. Ковалев. –3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 448 с.Ковалев В.В. Учет, анализ и финансовый менеджмент: учеб.-метод. пособие / В.В. Ковалев, В.В. Ковалев – М.: Финансы и статистика, 2010. – 688 с. Колчина Н.В. Финансы организаций: учеб. / Н.В. Колчина – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 383 с.Колчина Н.В, Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика: учеб. пособие / Н.В. Колчина, И.Я. Лукасевич. – М.: Вузовский учебник, 2009. – 230 с.Мельник М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. – М.: ФОРУМ, 2008 – 192 с.Новашина Т.С. Финансовый менеджмент / Т.С. Новашина, В.И. Карпунин, В.А. Волнин. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 319 с.Просветов Г.И. Финансовый менеджмент: задачи и решения: учебно-методическое пособие / Г.И. Просветов. – М.: Издательство РДЛ, 2008. – 376с.Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Л.Н. Павлова – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 269 с.Ронова Г.Н. Финансовый менеджмент: учеб.-метод. комплекс / Г.Н. Ронова, Л.А. Ронова. – М.: ЕАОИ, 2008. – 170 с.Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 9-е изд., перераб. – М.: Новое издание, 2009. – 640 с.Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин. – М.: ЮНИТИ, 2011. – 495 с.Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС., 2008. – 408 с.Финансовый менеджмент: теория и практика, учеб. / под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2010. – 128 с.Чуев И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева.–М.: «Дадков и Ко», 2009.– 368 с.Шеремет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С, Сайфуллин, Е.В. Негашев. – М.: ИНФРА-М, 2010. -208 с.Морозко А.Д. Управление оборотными активами // www.finanalis.ruЩелгачев А.В. Внедрение системы управления оборотными активами // www.iteam.ruЯковлева И.Н. Дебиторская задолженность и кредитная политика компании // www.iteam.ruЯковлев В.Ф. Политика управления оборотными активами // www.korporaciya.ru [1] Лебедев А.Н. Управление, ориентированное на результат. Мурманск, 2010 – 26 с.
   
  [2] Бланк И.А. Управление использованием капитала. - К.: Ника-Центр, 2009 - 56 с.
  [3] Бланк И.А. Управление использованием капитала. - К.: Ника-Центр, 2009 - 58 с.
  [4] Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР-СТРИКС, 2010 – 61-62 с.
   
  [5] Лебедев А.Н. Управление, ориентированное на результат. Мурманск, 2010 – 73-74 с.
   
  [6] Тупицын А.Л. Управление финансовой устойчивостью предприятия. - Новосибирск, 2009  – 23 с.
   
  [7] Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб. Питер, 2009 – 68-69с.
  [8] Бланк И.А. Управление использованием капитала. - К.: Ника-Центр, 2009 – 239-240с.
   
  [9] Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.– Минск: Интерсервисс, 2010 – 234-235 с.
   
  [10] Молотков Ю.И. Управление социально-экономическими объектами: Методическое пособие. - Н-ск: Сиб.АГС. 2010 – 169-170 с.
   
  [11] Зайцев М.Г. Методы оптимизации управления для менеджеров:Компьютерно - ориентированный подход: Учеб.пособие. - М.: Дело, 2009 – 147-148с.
   
  [12] Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010 - 517с.
   
  [13] Чернов В.А. Финансовая политика организации. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009 - 116с.
   
  [14] Бланк И.А. Управление активами. - Киев: Ника-Центр, 2009- 428-429 с.
   
  [15] Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика. 2009. – 497-498 с.
   
  [16] Тупицын А.Л. Управление финансовой устойчивостью предприятия. - Новосибирск, 2009  – 74 с.
   
  
Скачать дипломную работу