Тема: Анализ возможности банкротства и пути финансового оздоровления предприятия на примере ООО ВДК-Таврида Электрик

• Вид работы:
  Дипломная (ВКР) по теме: Анализ возможности банкротства и пути финансового оздоровления предприятия на примере ООО ВДК-Таврида Электрик
• Предмет:
  АХД, экпред, финансы предприятий
• Когда добавили:
  01.08.2014 13:35:33
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

• Полный текст:
  Содержание Введение. 3
  1. Диагностика финансового состояния ООО "ВДК-Таврида Электрик". 5
  1.1. Организационно-экономическая характеристика ООО "ВДК-Таврида Электрик"  5
  1.2. Сущность и признаки банкротства. 6
  1.3. Анализ экономических показателей. 11
  1.4. Анализ финансового состояния ООО "ВДК-Таврида Электрик". 14
  1.4.1. Анализ динамики состава и структуры имущества. 16
  1.4.2. Анализ ликвидности. 22
  1.4.3. Анализ финансовой устойчивости. 27
  1.4.4. Анализ деловой активности. 30
  1.4.5. Анализ показателей рентабельности. 34
  1.5. Прогнозирование вероятности банкротства на предприятии. 37
  ООО "ВДК Таврида-Электрик". 37
  2. Пути финансового оздоровления "ООО ВДК-Таврида Электрик". 44
  2.1. Влияние мирового финансового кризиса на организацию работы предприятия. 44
  2.2. Мероприятия по восстановления платежеспособности предприятия. 46
  2.2.1. Оптимизация запасов. 48
  2.2.2. Оптимизация дебиторской задолженности. 51
  2.3. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий. 55
  3. Нормативно-правовое регулирование предпринимательской деятельности. 60
  3.1. Анализ организационно-правовой деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик"  60
  3.2. Нормативно-правовая база для организации процедур банкротства в РФ.. 66
  3.3. Анализ Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве). 73
  3.4. Нормативное регулирование методики проведения анализа финансового анализа  80
  Заключение. 84
  Список использованной литературы.. 87
  Введение  
  Мировой финансовый кризис и его следствие — нестабильность на финансовых рынках — вызвали резкое увеличение числа банкротств предприятий на фоне замедления и даже падения экономического роста. В связи с этим для обеспечения стабильного функционирования предприятия в условиях сложной макроэкономической ситуации необходимо не только осуществлять анализ текущего его финансового состояния, но и проводить раннюю диагностику на предмет возможного банкротства в будущем. Вместе с тем в настоящее время не  найдены  оптимальные решения по целому ряду клю­чевых вопросов как со стороны  правового регулирования, так и методологического обеспечения  в проведении и обосновании  применения той или другой процедуры банкротства.
  Исходя из вышеизложенного,  актуальность исследования определяется, во-первых, значимостью совершенствования правовой основы несостоятельности, повышения  эффективности регулирования  в процедурах банкротства, во-вторых, важностью методологического обеспечения анализа и диагностики с учетом особенностей российской экономики и отдельных ее отраслей, в-третьих,  необходимостью целенаправленного изучения предприятий, находящихся в условиях экономического кризиса, с целью объективной оценки для стратегического и тактического  обеспечения их жизнедеятельности.
  Проблема нарастания неплатежей является актуальной и достаточно острой. Механизм банкротства в рыночной экономике обеспечивает дисциплину выполнения финансовых обязательств и возможность перелива свободных капиталов в наиболее перспективные направления развития производства. Но в России этот механизм превратился в свою полную противоположность. Предприятия, опасаясь недружественных поглощений, избегают привлекать кредиты неаффилированных финансовых организаций, так как малейший сбой в их погашении может привести к полной потере бизнеса. Таким образом, замедляется переток финансовых ресурсов в точки роста, теряется динамика экономического развития.
  Актуальность рассматриваемой проблемы определила выбор темы исследования, его цели и задачи, а также логическое содержание и структуру дипломной работы.
  Цель дипломной работы – оценка вероятности банкротства предприятия и разработка мероприятий по его финансовому оздоровлению.
  Для достижения поставленной цели потребовалось решение следующих задач, определивших логику дипломной работы:
  - провести диагностику финансового состояния предприятия;
  - предложить пути финансового оздоровления предприятия;
  - проанализировать нормативно-правовое регулирование предпринимательской деятельности;
  - обобщить особенности применения программного обеспечения.
  Объектом исследования выступает коммерческая организация ООО "ВДК-Таврида Электрик".
  Предметом исследования является методический инструментарий проведения анализа финансового состояния предприятий.
  Теоретико-методическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов по вопросам антикризисного управления, несостоятельности, экономического и финансового анализа, математической статистики, а также нормативные и законодательные акты, являющиеся правовым обеспечением анализа финансовой деятельности предприятий.
  В ходе исследования использовались методы и приемы: сравнения, построения аналитических таблиц, агрегирования, группировки, коэффициентов, моделирования взаимосвязей, графического изображения, статистического, трендового и индексного анализов.
  Практическая значимость разработки темы дипломной работы заключается в том, что полученные в результате исследования выводы и рекомендации по выбору оптимальных форм и методов финансового оздоровления могут использовать предприятия всех отраслей экономики при формировании антикризисной политики, в совокупности определяющих развитие экономических формации современного российского общества.
  1. Диагностика финансового состояния ООО "ВДК-Таврида Электрик"  
  1.1. Организационно-экономическая характеристика ООО "ВДК-Таврида Электрик"  
  Общество с ограниченной ответственностью «ВДК-Таврида Электрик» (именуемое в дальнейшем ООО «ВДК-Таврида Электрик») зарегистрировано по адресу: 142432, Московская область, Ногинский район, п. Черноголовка, ЭЗНП РАН, является  коммерческой  организацией,  учрежденной  в  соответствии  с Федеральным законом  "Об обществах с ограниченной ответственностью", Гражданским кодексом Российской Федерации и другими законами и нормативными актами Российской Федерации.
  Возглавляет ООО "ВДК-Таврида Электрик" генеральный директор С.И. Малаховский, главный бухгалтер – И.Е. Болдышева.  Стоимость уставного капитала по состоянию на 01.01.2009г. составляет 8 450 тыс. руб.
  ООО "ВДК-Таврида Электрик" является коммерческой организацией, преследующей в качестве основной цели своей предпринимательской деятельности извлечение прибыли и реализацию на основе экономических и социальных интересов учредителей.
  С момента основания и до сегодняшнего дня основной вид деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" - производство и реализация электровакуумных приборов. ООО "ВДК-Таврида Электрик" в ходит в состав ПГТЭ.
  Международная Промышленная группа «Таврида Электрик» (ПГТЭ) - является одним из лидеров мирового рынка электротехнической продукции в среднем классе напряжений. Основой деятельности ПГТЭ является разработка и производство инновационных вакуумных коммутационных модулей внутренней и наружной установки, а также микропроцессорных устройств управления коммутационной техникой под торговой маркой «TEL».
  «Таврида Электрик» была первой в мире компанией, которая предложила идеологию вакуумного выключателя с пофазным электромагнитным приводом с магнитной защелкой. Сегодня по объемам производства коммутационных модулей в среднем классе напряжения компания занимает 3 место после ведущих мировых концернов.
  На базе модулей и компонентов «TEL», не имеющих по своим показателям аналогов на мировых рынках, создаются конечные комплексные продукты и решения для электроснабжения потребителей в классах напряжений 0,4-35 кВ.
  Продукцию серии TEL применяют в тридцати восьми странах на объектах различной отраслевой принадлежности.
  Сегодня в структуру ПГТЭ входят пятьдесят два подразделения, расположенных в восемнадцати странах мира и объединяющих мощный производственный сектор, конструкторские бюро, научно-исследовательские и испытательные лаборатории, а также сеть региональных отделений. На всех предприятиях ПГТЭ внедрена и сертифицирована система управления качеством ИСО 9001:2000 (KEMA Quality B.V.).
  Российская группа компаний «Таврида Электрик» образована в 1993 году как региональное отделение Промышленной группы «Таврида Электрик».
  Специализируется на производстве и поставках широкой гаммы современной электротехнической продукции в классах напряжений 0,4-35 кВ на базе модулей и компонентов серии TEL, а также оказанию инжиниринговых услуг и проектированию объектов электроснабжения 0,4-110кВ на территории России, Белоруссии и Казахстана.
  Организационная структура группы включает в себя авторизованные производственные филиалы, производственные компании - бизнес-партнеры, инжиниринговые компании, а также сеть технико-коммерческих центров в 67 городах России. Это позволяет максимально эффективно и оперативно отвечать на потребности клиентов, устанавливать долгосрочные деловые связи и обеспечивать высокий уровень сервиса компании «Таврида Электрик».
   
  1.2. Сущность и признаки банкротства  
  С 1992 г. в России законодательно закреплено право на существование такого характерного признака рыночных отношений, как банкротство. Это исторически закономерное явление в экономике имеет строго определенные признаки и отличительные особенности.
  В 2008-2009гг. мировой финансовый кризис негативно отразился на всех отраслях промышленности страны. В связи с этим, весьма актуальной темой становится анализ финансово-хозяйственной деятельности организации, выявление проблемных моментов и принятие необходимых мероприятий по разработке финансовой стратегии, направленной на укрепление состояния организации.
  На сегодняшний день используется комплекс понятий, терминов, определений в рамках института несостоятельности, который нуждается в системном анализе.
  Наиболее широким родовым понятием в системе категорий является категория «несостоятельность». Несмотря на то, что в правовом аспекте понятие «несостоятельность» дифференцировано в разных странах, основным определением этой категории может являться удостоверенная судом абсолютная неплатежеспособность должника.
  Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.02г. №127  (с изм., от 17.07.2009 №145-ФЗ) определяет несостоятельность как: «признанная неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».
  Неплатежеспособность - это невозможность предприятия расплатиться по своим обязательствам «...более трех месяцев с момента наступления даты их исполнения», которая вызывается отсутствием или нехваткой денежных средств.
  Если должник при нормальном ведении дел не может выполнить свои обязательства на протяжении более трех месяцев, то относительная неплатежеспособность переходит в абсолютную неплатежеспособность.
  Именно абсолютная неплатежеспособность и называется несостоятельностью того или иного субъекта хозяйственных отношений.
  Таким образом, неплатежеспособность того или иного субъекта хозяйственных отношений является необходимым, но не единственным условием «несостоятельности».
  Банкротство – это неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
  Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следую­щим образом.
  Внутренние факторы[1]:
  1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.
  2. Низкий уровень техники, технологии и организации про­изводства.
  3. Снижение эффективности использования производствен­ных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, "про­едание" собственного капитала.
  4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производствен­ных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит зато­варивание, замедляется оборачиваемость капитала и образует­ся его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.
  5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозда­нием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуж­дает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
  6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации марке­тинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конку­рентоспособности продукции, выработке ценовой политики.
  7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых рас­ходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
  8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появля­ется потребность в привлечении краткосрочных заемных  средств, которые могут превысить чистые текущие активы (соб­ственный оборотный капитал). В результате предприятие попа­дает под контроль банков и других кредиторов и может подвер­гнуться угрозе банкротства.
  Внешние факторы[2]:
  1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансо­вой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.
  2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономи­ческих связей, потеря рынков сбыта, изменение условий эк­спорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предприни­мательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.  
  3. Усиление международной конкуренции в связи с развити­ем научно-технического прогресса.
  4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспо­собный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.
  Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и полити­ческой системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними.
  Каждя фирма-банкрот «прогорает» по-своему, в силу определенных обстоятельств и причин. Тем не менее, существует способ, позволяющий предвидеть кризисные ситуации в деятельности предприятия – это проведение систематического финансового анализа состояния предприятия. С современных рыночных условиях ведущая роль принадлежит именно финансовому анализу, благодаря которому можно эффективно управлять финансовыми ресурсами, выявлять тенденции в их использовании, вырабатывать прогнозы развития предприятия.
  При установлении неплатежеспособности организации и неудовлетворительности структуры ее бухгалтерского баланса, проводится детальный анализ бухгалтерской отчетности организации.
  В первую очередь анализу подвергаются сведения, содержащиеся в следующих документах годовой бухгалтерской отчетности[3]: Баланс предприятия (форма №1); Отчет о прибылях и убытках (форма №2); Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5).
  Финансово-благополучное предприятие имеет финансовые показатели, соответствующие нормативным минимальным значениям, определенным исходя из критериев эффективности хозяйственной деятельности и организации финансов предприятия, принципов достаточности, ликвидности и доходности его капитала, и отсутствия оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным  (согласно постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994г. №498).
  Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценке его возможностей в перспективе. Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение прибыли, инвестиционная и ценовая политика.
  С целью определения финансового состояния, проведем анализ финансовой отчетности предприятия ООО «ВДК Таврида-Электрик» в период с 01.01.2007. по 01.01.2009г. Исходные данные ООО «ВДК Таврида-Электрик»  содержатся в Приложении.
    1.3. Анализ экономических показателей  
  Решение проблем, с которыми столкнулись российские предприятия в настоящее время, требует усиления роли анализа их финансового состояния, а также использования универсальных и типовых мероприятий, обеспечивающих вывод из финансового кризиса. Совокупности данных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего научно-методического обеспечения, образуют механизмы финансового оздоровления предприятия.
  Своевременное и качественное обоснование финансовых решений является по существу содержанием экономического анализа, рассматриваемого как единое целое, основной целью которого является повышение эффективности функционирования хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения.
  Рассмотрим основные экономические показатели ООО "ВДК-Таврида Электрик" (табл. 1)
  Таблица 1
  Основные экономические показатели ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.
  Показатели
  2007
  2008
  Изменения
  в тыс. руб.
  в %
  1. Объем реализации, тыс.руб.
  481433
  514014
  +32581
  106,77
  2.Себестоимость продаж, тыс.руб.
  461184
  497921
  +36737
  107,97
  3. Прибыль от продаж, тыс.руб.
  20249
  16093
  -4156
  79,48
  4. Затраты на 1 руб. товарной продукции
  0,9579
  0,9687
  +0,0108
  101,13
  5. Среднесписочная численность, чел.
  250
  239
  -11
  95,6
  6. Производительность труда на 1 чел., тыс.руб./чел. (стр. 1 / стр. 5)
  1925,7
  2150,7
  +225
  111,68
  7. Фонд заработной платы, тыс.руб.
  70600
  78870
  +8270
  111,71
  8. Среднегодовая зарплата на 1 работника, тыс.руб.
  282,4
  330
  +47,6
  116,86
   
  Как показывают данные табл. 1, выручка от реализации увеличилась в 2008г. по сравнению с 2007г. на 32581 тыс.руб. или на 6,77%, что обусловлено ростом числа заключенных договоров, а также степенью их исполнения. В анализируемом периоде времени себестоимость продаж в ООО "ВДК-Таврида Электрик" увеличилась на 36737 тыс.руб. или на 7,97%, что связано с ростом закупочных цен на материалы, а также стоимости их перевозок, причем темпы роста себестоимости (107,97%) превышают темпы роста выручки от продаж  (106,77%), что нашло свое отражение в снижении прибыли от продаж на 20,52% или на 4156 тыс.руб.
  Темпы изменения прибыли от продаж в анализируемом периоде времени являются наименьшими (79,48%) по сравнению с темпами роста выручки от реализации (106,77%), что связано с увеличением затрат на 1 рубль реализации с 95,79 коп. в 2007г. до 96,87 коп. в 2008г.. т.е. на 1,08 коп.
   
  Рис. 1. Динамика показателей реализации ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг., тыс.руб.
   
  Численность персонала на предприятии имеет тенденцию к снижению, так в отчетном периоде она сократилась на 11 чел., несмотря на это данный фактор нашел свое отражение в росте производительности труда на 1 чел. на 225 тыс.руб. или на 11,68% (рис. 2).
  Рис. 2. Динамика показателей эффективности использования
  персонала ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.
   
  Несмотря на снижение производительности труда в ООО "ВДК-Таврида Электрик" фонд заработной платы увеличился на 8270 тыс.руб. или на 11,71%, что обусловлено повышением среднегодовой заработной платы персонала с 282,4 тыс.руб. до 330 тыс.руб., т.е. на 47,6 тыс.руб.
   
  Рис. 3. Динамика заработной платы персонала ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг., тыс.руб.
   
  Завершая обобщенный анализ финансовых показателей, отражающих важнейшие стороны деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" необходимо сделать выводы.
  Производственно-коммерческая деятельность ООО "ВДК-Таврида Электрик" осуществлялась в период 2007-2008 гг. на фоне продолжающейся инфляции, которая не смотря на кризисное состояние экономики страны обусловила рост стоимостных показателей: объемов реализации, полной себестоимости реализации, но сократилась среднесписочная численность персонала.
    1.4. Анализ финансового состояния ООО "ВДК-Таврида Электрик"  
  Разработка эффективного механизма предотвращения банкротства предприятий невозможна без выявления четкой взаимосвязи и взаимозависимости типа финансового состояния, глубины кризиса и стадии банкротства предприятия.
  Экономический механизм предотвращения банкротства является, на наш взгляд, комплексным понятием, затрагивающим производственно-коммерческую, организационную, управленческую, финансово-кредитную и другие сферы деятельности предприятия, связанные с преодолением кризисных явлений и финансовым оздоровлением хозяйствующего субъекта. Основу этого механизма составляют технологические и маркетинговые процессы. Однако основные направления оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства разрабатываются, прежде всего, путем использования финансового механизма предотвращения банкротства, поскольку сам факт банкротства спровоцирован использованием неэффективных финансовых методов, рычагов и инструментов и проявляется в неплатежеспособности предприятий.
  Исходным звеном экономического механизма предотвращения банкротства предприятий является их диагностика. Анализ диагностики банкротства проводится путем осуществления детального анализа бухгалтерской отчетности организации с целью выявления причин ухудшения финансового состояния организации[4].
  Формирование системы экономических показателей, дающей необходимую и достаточную информацию для оценки достигнутого финансового состояния организации, возможностей дальнейшего ее роста, потребностей в инвестициях для реализации стратегических задач, является общеметодологической задачей.
  Следует выделить несколько основных подходов к систематизации критериев оценки состоятельности организации.
  Сторонники первого подхода считают, что более объективные результаты можно получить, используя в качестве критериев не отдельные финансово-экономические показатели, а их совокупности.
  Можно выделить следующие критерии оценки состоятельности организации на основании: Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций (утв. Приказом ФСФО России от 23.01.2001 N 16); Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв. Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 N 367); Методики проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций (утв. Приказом Министерства экономического развития и торговли РФ от 21.04.2006 N 104) . В составе критериев выделены показатели: общие; платежеспособности и финансовой устойчивости; эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности; рентабельности капитала и продукции; исполнения обязательств по налогам и сборам.
  Не останавливаясь подробно на характеристике показателей, отметим, что, существенно различается число критериев в методиках; лишь два критерия - степень платежеспособности по текущим обязательствам и коэффициент текущей ликвидности - включены во все названные документы; имеются разночтения в наименованиях показателей нормативные либо рекомендуемые значения критериев в названных официальных источниках не оговариваются; различны способы расчета ряда критериев в различных методиках.
  Второй подход основывается на том, что фирмы, в которых формулируются только финансовые цели, не добиваются таких финансовых результатов, как компании с более широким диапазоном целей, выражаемых посредством системы сбалансированных показателей (ССП), ключевых показателей результативности (KPI). ССП включает четыре аспекта: финансы, взаимоотношения с клиентами, внутренние бизнес-процессы, обучение и повышение квалификации персонала. К преимуществам ССП относится соблюдение сбалансированности между внутренними и внешними факторами, финансовыми и нефинансовыми показателями, а также между краткосрочными и долгосрочными целями.
  Третий подход связан с проблемой поиска интегрального критерия оценки деятельности организации, ее состоятельности. В рамках этого подхода выделяются два основных направления, первое из которых связано с формированием обобщенного критерия на базе частных показателей; второе направление связано с поиском универсального интегрального критерия, заменяющего частные.
  Наиболее приемлемыми в современных условиях с учетом российской действительности являются методы, основывающиеся на анализе динамики состава и структуры имущества, показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, оборачиваемости, деловой активности.
  Таким образом, применение данных показателей дает возможность достаточно гибко формировать систему критериев применительно к установленным целям и условиям принятия управленческих решений.
  Остановимся подробнее на анализе данных показателей.
    1.4.1. Анализ динамики состава и структуры имущества  
  Анализ финансового состояния можно начать с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.
  Структура и содержание бухгалтерского баланса представлены в приложении к приказу Минфина России от 22.07.2003 № 67н «О формах бухгалтерской отчетности».
  Актив бухгалтерского баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, изучить динамику структуры имущества, которая позволяет установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов.
  Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п.
  Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.
  С целью оценки имущества ООО "ВДК-Таврида Электрик" необходимо провести анализ показателей баланса за 2007-2008гг. (Приложение 1). Анализ начнем с оценки структуры и динамики активов ООО "ВДК-Таврида Электрик" (табл. 2).
  Таблица 2
  Структура и динамика активов ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг., тыс. руб.
  Показатели
  Абсолютные показатели,
   тыс. руб.
  Относительные показатели,
   %
  Изменения
  2007 г.
  2008г.
  2007г.
  2008г.
  В абс. показа-телях
  В относит. показа-телях
  В % к величине на 2007г.
  В % к изменению итога баланса
  НМА
  5
  1
  0,0
  0,0
  -4
  -
  20,0
   
  Основные средства
  24049
  26422
  14,29
  12,96
  +2373
  -1,33
  +9,87
  +6,66
  Итого внеоборотных активов
  24053
  26423
  14,29
  12,96
  +2370
  -1,33
  +9,85
  +6,66
  Запасы
  90594
  106665
  53,84
  52,32
  +16071
  -1,52
  +17,74
  +45,14
  в том числе: сырье и материалы
  78628
  97534
  46,73
  47,84
  +18906
  +1,11
  +24,04
  +53,11
  готовая продукция
  1918
  1918
  1,14
  0,94
  -
  +1,11
  -
  -
  расходы будущих периодов
  10048
  7213
  5,97
  3,54
  -2835
  -0,2
  -28,21
  -7,96
  НДС
  4267
  305
  2,54
  0,15
  -3962
  -2,39
  -92,85
  -11,13
  Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев)
  41993
  55342
  24,95
  27,15
  +13349
  +2,2
  +31,79
  +37,50
  Денежные средства
  7368
  15140
  4,38
  7,43
  +7772
  +3,05
  +105,48
  +21,83
  Итого оборотных активов
  144222
  177452
  85,71
  87,04
  +33230
  +1,33
  +23,04
  +93,34
  Всего активов
  168275
  203875
  100
  100
  +35600
  -
  +21,16
  100
   
  Как видно из приведенных данных, на конец 2008 г. стоимость имущества  ООО "ВДК-Таврида Электрик" составила 203875 тыс. руб., что  на 35600 тыс. руб. (на 21,16%) больше значения 2007 г., причем данное увеличение было обусловлено ростом как внеоборотных, так и оборотных активов, которые увеличились в анализируемом периоде времени, соответственно, на 2370 тыс.руб. или на 9,85%, что составило 6,66% общего прироста активов, и на 33230 тыс.руб. или на 23,04%, что составило 93,34% прироста активов компании.
  Увеличение внеоборотных активов связано с ростом основных средств в сумме на 2373 тыс.руб. или на 9,87%, а рост оборотных активов наблюдается практически по всем составляющим, кроме НДС, который сократился в анализируемом периоде времени на 3962 тыс.руб. или на 92,85%:
  - прирост запасов в 2007-2008гг. составил 16071 тыс.руб. или на 17,74%;
  - увеличение дебиторской задолженности составило 13349 тыс.руб. или на 31,79%;
  - денежные средства возросли на 7772 тыс.руб. или на 105,48%.
   
  
  Рис. 4. Динамика активов ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг., тыс.руб.
   
  В структуре активов ООО "ВДК-Таврида Электрик" наибольший удельный вес на протяжении всего анализируемого времени занимают оборотные активы, при этом они имеет тенденцию к увеличению (с 85,71% в 2007г. до 87,04% в 2008 г.).  При этом удельный вес внеоборотных активов, наоборот, сократился с 14,29% в 2007 г. до 12,96% в 2008г., т.е. на 1,33% (рис. 5).
   
  Рис. 5. Структура имущества ООО "ВДК-Таврида Электрик" на 31.12.2008г.
   
  Основную часть оборотных активов ООО "ВДК-Таврида Электрик" занимают запасы, которые незначительно сократили его с 53,84% в 2007г. до 52,32% в 2008г., т.е. на 22,3%.
  На втором месте расположена дебиторская задолженность, которая увеличила свой удельный вес с 24,95% в 2007г. до 27,15% в 2008г., т.е. на 2,2%.
  На третьем месте расположены денежные средства, удельный вес которых возрос в анализируемом периоде времени с 4,38% в 2007г. до 7,43% в 2008г., т.е. на 3,05%, а наименьший удельный вес в структуре оборотных активов принадлежит НДС, сокративший его с 2,54% в 2007г. до 0,15% в 2008г., т.е. на 2,39%.
  Далее проанализируем структуру и динамику капитала ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008 гг. (табл. 3).
   
  Таблица 3
  Структура и динамика капитала ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг., тыс. руб.
  Показатели
  Абсолютные показатели,
  тыс. руб.
  Относительные показатели,
  %
  Изменения
  2007 г.
  2008г.
  2007г.
  2008г.
  В абс. показателях
  В относит. показателях
  В % к величине на 2007г.
  В % к изменению итога баланса
  Уставный капитал
  8450
  8450
  5,02
  4,14
  -
  -0,88
  -
  -
  Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
  77568
  92738
  46,1
  45,49
  +15170
  -0,61
  +19,56
  +42,61
  Итого собственный капитал
  86018
  101188
  51,12
  49,63
  +15170
  -1,49
  +17,64
  +42,61
  Отложенные налоговые обязательства
  26
  -6
  0,01
  -
  -32
  -0,01
  -
  -0,01
  Итого долгосрочных обязательств
  26
  -6
  0,01
  -
  -32
  -0,01
  -
  -0,01
  Кредиторская задолженность
  82232
  102693
  48,87
  50,37
  +20461
  +1,5
  +24,88
  +57,4
  в том числе:
  поставщики и подрядчики
  81779
  101936
  48,6
  50,0
  +20157
  +1,4
  +24,65
  +56,62
  задолженность перед персоналом
  10
  20
  0,01
  0,01
  +10
  -
  +100,0
  +0,01
  задолженность перед внебюджетными фондами
  92
  -
  0,05
  -
  -92
  -0,05
  -
  -0,26
  задолженность по налогам и сборам
  236
  586
  0,14
  0,29
  +350
  +0,15
  +148,31
  +0,98
  прочие кредиторы
  116
  151
  0,07
  0,07
  +35
  -
  +30,17
  +0,05
  Итого краткосрочных обязательств
  82232
  102693
  48,87
  50,37
  +20461
  +1,5
  +24,88
  +57,4
  Всего пассивов
  168275
  203875
  100
  100
  +35600
  -
  +21,16
  100
   
  Как показывают данные табл. 3, собственный капитал в 2007г. составлял наибольший удельный вес-51,12% в структуре капитала ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007г. занимал собственный капитал, который снизил его с 51,12% в 2007г. до 49,63% в 2008г., т.е. на 1,49% и на конец 2008г. стал занимать наименьший удельный вес, а удельный вес кредиторской задолженности, наоборот, увеличился с 48,87% в 2007г. до 50,37% в 2008г., т.е. на 1,5% и стали занимать на конец 2008г. наибольший удельный вес в структуре капитала ООО "ВДК-Таврида Электрик" (рис. 6).
   
  Рис. 6. Структура капитала ООО "ВДК-Таврида Электрик" на конец 2008г., %
   
  В целом, собственный капитал компании в 2007-2008гг. увеличился на 15170 тыс.руб. или на 17,64% за счет прироста нераспределенной прибыли отчетного периода в сумме на 15170 тыс.руб., что обеспечило 42,61% общего прироста капитала.
   
  Рис. 7. Динамика пассивов ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг., тыс.руб.
   
  Краткосрочные обязательства компании представлены исключительно кредиторской задолженностью, которая возросла в анализируемом периоде времени на 20461 тыс.руб. или на 24,88%, что обеспечило 57,39% общего прироста капитала компании. Данное увеличение обусловлено, преимущественно, ростом кредиторской задолженности:
  - поставщикам и подрядчикам в сумме на 20157 тыс.руб. или на 24,65%;
  - персоналу – на 10 тыс.руб. или в 2 раза;
  - по налогам и сборам в сумме на 350 тыс.руб. или на 148,31%;
  - прочим – на 35 тыс.руб. или на 30,17%.
  Следовательно, снижается финансовая устойчивость ООО "ВДК-Таврида Электрик" и растет зависимость данного предприятия от заемного капитала.
  Таким образом, в целом имущество ООО "ВДК-Таврида Электрик" за 2007-2008гг. увеличилось на 35600 тыс.руб. или на 21,16%, что обусловлено, с одной стороны, ростом внеоборотных (на 2370 тыс.руб. или на 9,85%) и оборотных активов (на 33230 тыс.руб. или на 23,04%), а с другой стороны, - собственного капитала (на 15170 тыс.руб. или на 17,64%) и кредиторской задолженности (на 20461 тыс.руб. или на 24,88%).
  В целом, по итогам анализа имущества ООО "ВДК-Таврида Электрик" можно отметить две проблемы данного предприятия – значительный объем дебиторской задолженности и товарных запасов. Поэтому оптимизация товарных запасов и дебиторской задолженности являются важными направлениями укрепления финансового состояния данного предприятия.
    1.4.2. Анализ ликвидности  
  Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность.
   Ликвидность предприятия – это наличие оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств организации.
  С целью углубленного анализа платежеспособности ООО "ВДК-Таврида Электрик" необходимо провести сравнение средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с обязательствами по пассиву, которые группируются  по степени срочности их погашения (табл.  4).
   
  Таблица 4
  Агрегированные показатели баланса ООО "ВДК-Таврида Электрик" за 2007-2008гг., тыс.руб.
  Агрегат
  Статьи баланса
  Наименование
  2007г.
  2008г.
  Изменение
  Активы
  А1
  Наиболее ликвидные
  Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения
  7368
  15140
  +7772
  А2
  Быстрореализуемые
  Дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 мес.
  41993
  55342
  +13349
  А3
  Медленно реализуемые
  Запасы, НДС, Дебиторская задолженность более 12 мес., прочие
  94861
  106970
  +12109
  А4
  Трудно-реализуемые
  Внеоборотные активы
  24053
  26423
  +2370
  Пассивы
  П1
  Срочные обязательства
  Кредиторская задолженность
  82232
  102693
  +20461
  П2
  Краткосрочные обязательства
  Краткосрочные займы и пр.
  -
  -
  -
  П3
  Долгосрочные пассивы
  Долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы
  26
  -6
  -32
  П4
  Собственные средства
  Собственный капитал
  86018
  101188
  +15170
   
  Далее проведем анализ ликвидности баланса ООО "ВДК-Таврида Электрик" за 2007-2008гг. на основании агрегированного бухгалтерского баланса (табл. 5).
  Таблица 5
  Анализ ликвидности баланса ООО "ВДК-Таврида Электрик" за 2007-2008гг., тыс.руб.
  № групп статей баланса
  Покрытие (актив)
  Сумма обязательств (пассив)
  Разность (+ излишек, — недостаток)
  2007г.
  2008г.
  2007г.
  2008г.
  2007г.
  2008г.
  I
  7368
  15140
  82232
  102693
  -74864
  -87553
  II
  41993
  55342
  -
  -
  +41993
  +55342
  III
  94861
  106970
  26
  -6
  +94835
  +106976
  IV
  24053
  26423
  86018
  101188
  -61965
  -74765
  Итого
  168275
  203875
  168275
  203875
  -
  -
   
  Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
  А1 >> П1, А2 >> П2, А3 >> П3, А4 << П4
  По результатам сопоставления текущих активов ООО "ВДК-Таврида Электрик", сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, сгруппированными по степени срочности их погашения можно сделать вывод  о том, что баланс данного предприятия в 2007-2008гг. является ликвидным в недостаточной степени, что обусловлено несоблюдением первого неравенства, свидетельствующее о том, что предприятию в ближайшее время не удастся поправить свою платежеспособность:
  2007г. А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4
  2008г. А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4
  Следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов:
   Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Нормативное значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:
  К=, где
  ДС – денежные средства,
  КФВ – краткосрочные финансовые вложения,
  ТП – Кредиторская задолженность, краткосрочные займы и прочее
  Произведем расчет коэффициента абсолютной ликвидности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг..
  Расчет показателя для ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  К=
  К=
  0,06
   
  Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность, т. е. какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам Рекомендуемое значение данного показателя > 1.
   Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:
  К=
  ДЗ – дебиторская задолженность.
  Произведем расчет коэффициента быстрой ликвидности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг..
  Расчет показателя для ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  К=
  К=
  0,09
   
  Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года.
  Это основной показатель платежеспособности предприятия. В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в дапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.
  Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
  К =  где
  ЗЗ – запасы и затраты.
  Произведем расчет коэффициента текущей ликвидности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг..
  Расчет показателя для ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  К=
  К=
  -0,02
   
  Рис. 8. Анализ коэффициентов ликвидности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.
   
  Как показывают полученные данные  коэффициент абсолютной ликвидности компании не находится в пределах нормативной величины, однако благоприятным моментом является его увеличение на 0,06 пункта: в 2007г. компания была способна погасить в ближайшее время 9% краткосрочной задолженности за счет денежных средств, а по итогам 2008г. уже 15%.
  Коэффициент быстрой ликвидности в 2007-2008гг. также не находится в пределах нормативной величины, причем в 2007г. 60% краткосрочных обязательств ООО "ВДК-Таврида Электрик" могут быть немедленно погашены за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам, а по итогам 2008г. уже 69%, что является благоприятным моментом.
  Коэффициент текущей ликвидности показал, что ООО "ВДК-Таврида Электрик" в анализируемом периоде времени не способно погасить текущие обязательства по кредитам и расчетам, мобилизовав все оборотные средства, причем негативным моментом является не только несоблюдение нормативной величины, но и отрицательная динамика данного коэффициента.
  Следовательно, проведенный анализ финансовых коэффициентов платежеспособности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в целом показывает, что у предприятия есть проблемы  с платежеспособностью и ликвидностью, связанные с кризисными явлениями в экономике страны, а также общими тенденциями снижения показателей промышленных предприятий в России в 2008 году. Поэтому существует необходимость принятия управленческих решений по разработке финансовой стратегии, направленной на укрепление состояния и улучшение его показателей ликвидности.
    1.4.3. Анализ финансовой устойчивости  
  В рыночных условиях хозяйственная деятельность ООО "ВДК-Таврида Электрик" и его развитие осуществляется не только за счёт собственных средств, что обусловлено их недостаточностью, но и за счет привлеченных ресурсов, поэтому далее необходимо проанализировать финансовую устойчивость предприятия.
  Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.
  На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.
  Для предприятий, занятых производством, обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
  Определим финансовую устойчивость ООО "ВДК-Таврида Электрик" по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств с помощью таблицы 6.
   
  Таблица 6
  Оценка типа финансового состояния ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008 гг.[5]
  Показатели
  Код строки, расчет
  2007г.
  2008г.
  1. Источники собственных средств
  490
  86018
  101188
  2. Внеоборотные активы
  190
  24053
  26423
  3. Наличие собственных оборотных средств (СОС)
  490-190
  61965
  74765
  4. Долгосрочные кредиты (ДК)
  510
  -
  -
  5. Краткосрочные кредиты (КК)
  610
  -
  -
  6. Общая величина запасов затрат (ЗЗ)
   
  90594
  106665
  7. Излишек (+), недостаток (-) собственных источников финансирования запасов
  СОС-ЗЗ -28629
  -31900
  8. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников для финансирования запасов
  СОС+ДК-ЗЗ
  -28629
  -31900
  9. Излишек (+), недостаток (-) основных источников финансирования запасов
  СОС+ДК+КК-ЗЗ
  -28629
  -31900
  10. Кредиторская задолженность
  КЗ
  82232
  102693
  Тип финансовой ситуации
  S
  (0, 0, 0)
  (0, 0, 0)
  Финансовое состояние
  кризисное
  кризисное
   
  Как показывают произведенные расчеты ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг. имеет кризисное финансовое состояние, предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.
  Далее проанализируем финансовую устойчивость ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.с помощью относительных показателей.
  Коэффициент обеспеченности собственными средствами. На основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация - платежеспособной (неплатежеспособной). Рост данного показателя в динамике за ряд периодов рассматривается как увеличение финансовой устойчивости компании.
  Если значение коэффициента больше или равно единице, предприятие за счет собственных оборотных средств полностью обеспечивает свои оборотные активы, и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем ниже значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние предприятия. Предприятие достигает критического финансового состояния, когда коэффициент имеет значение 10% и ниже.
  ТА - текущие активы.
  Произведем расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг..
  Расчет показателя для ООО "ВДК-Таврида Электрик"
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  К=
  К=
   
  -0,0084
   
  Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия. Нормативное значение коэффициента автономии составляет >0,5 – 0,6. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников предприятие.
  К=
  Произведем расчет коэффициента автономии ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.
  Расчет показателя для ООО "ВДК-Таврида Электрик"
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  К=
  К=
  -0,0149
   
  Значения всех рассматриваемых коэффициентов для ООО "ВДК-Таврида Электрик" приведены в табл.7.
  Таблица 7
  Относительные показатели финансовой устойчивости
  ООО «ВДК-Таврида Электрик»
  Показатели
  2007 год
  2008 год
  Изменения
  Коэффициент обеспеченности собственными средствами
  0,4297
  0,4213
  -0,0084
  Коэффициент автономии
  0,5112
  0,4963
  -0,0149
   
  Из данных таблицы видно, что значение коэффициента обеспеченности собственными средствами показывает, что в 2007г. 42,97% оборотных средств предприятия было сформировано за счет собственного капитала, а по итогам 2008г. его значение незначительно снизилось на 0,84% и составило 42,13%, отрицательная динамика данного коэффициента свидетельствует о финансовой неустойчивости компании.
  Произведенный расчет коэффициента автономии показал, что зависимость предприятия от внешних источников повысилась на 1,49%, что свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия.
  Таким образом, подводя итоги отметим, что в ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг. наблюдается снижение финансовой устойчивости и усиление зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
    1.4.4. Анализ деловой активности  
  Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.
  Проведем анализ показателей деловой активности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.:
  Оборачиваемость активов. Этот показатель характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения. Рост данного показателя в течении нескольких периодов свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия.
  , где
  ВР - выручка от реализации за расчетный период;
  Анп, Акп - величина активов на начало и конец периода.
  Произведем расчет оборачиваемости активов ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.
  Расчет показателя для ООО "ВДК-Таврида Электрик"
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  ОА=
  ОА=
  -0,34
   
  Коэффициент оборачиваемости текущих активов определяет скорость оборота собственного капитала.
  Динамика данного коэффициента представляет большой интерес. Отрицательная динамика свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия. В этом случае для поддержания нормальной производственной деятельности предприятие вынуждено привлекать дополнительные средства.
  Составными частями текущих активов являются производственные запасы и дебиторская задолженность. В связи с этим для выяснения причин динамики (например, снижения) общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота дебиторской задолженности и запасов.
  , где
  ТАнп, ТАкп - величина текущих активов на начало и конец периода.
  Произведем расчет оборачиваемости текущих активов ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг..
  Расчет показателя для ООО "ВДК-Таврида Электрик"
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  ОТА=
  ОТА =
  -0,44
  Оборачиваемость запасов. Данный коэффициент рассчитывается как отношение себестоимости продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе.
  С - себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде;
  Знп, Зкп - величина остатков запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе на начало и конец периода.
  Произведем расчет оборачиваемости запасов ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг..
  Расчет показателя для ООО "ВДК-Таврида Электрик"
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  Оз=
  Оз =
  -0,42
   
   Оборачиваемость дебиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности.
  , где
  ДЗнп, ДЗкп - дебиторская задолженность на начало и конец периода.
  Произведем расчет оборачиваемости дебиторской задолженности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг.
  Расчет показателей для ООО "ВДК-Таврида Электрик"
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  Одз=
  Одз =
  -2,17
   
  Оборачиваемость кредиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине кредиторской задолженности.
  , где
  КЗнп, КЗкп - кредиторская задолженность на начало и конец периода.
  Произведем расчет оборачиваемости кредиторской задолженности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг..
  Расчет показателей для ООО "ВДК-Таврида Электрик"
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  Окз=
  Окз =
  -0,76
   
  Значения всех рассматриваемых коэффициентов для ООО "ВДК-Таврида Электрик" приведены в табл.8.
  Таблица 8
  Анализ деловой активности ООО «ВДК-Таврида Электрик»
  Показатели
  2007 год
  2008 год
  Изменения
  Оборачиваемость активов
  2,86
  2,52
  -0,34
  Коэффициент оборачиваемости текущих активов
  3,34
  2,9
  -0,44
  Оборачиваемость запасов
  5,09
  4,67
  -0,42
  Оборачиваемость дебиторской задолженности
  11,46
  9,29
  -2,17
  Оборачиваемость кредиторской задолженности
  5,61
  4,85
  -0,76
   
  Наблюдается снижение всех показателей оборачиваемости, что свидетельствует о снижении эффективности управления активами предприятия.
  Снижение скорости обращения запасов предприятия с 5,09 оборота в 2007г. до 4,67 оборота в 2008г., т.е. на 0,42 оборота свидетельствует о снижении эффективности управления запасами предприятия.
  В связи со снижением скорости обращения запасов предприятия, продолжительность одного оборота запасов возросла, т.е. наблюдается замедление - отвлечение средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительное омертвление в запасах (иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств). Кроме того, очевидно, что предприятие несет дополнительные затраты по хранению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.
  На предприятии наблюдается снижение скорости обращения дебиторской задолженности на 2,17 оборота, что нашло свое отражение в росте продолжительности одного ее оборота, что ведет к снижению ликвидности предприятия. Следовательно, ООО "ВДК-Таврида Электрик" необходимо организовать систему управления дебиторской задолженностью, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.)
  На предприятии наблюдается снижение скорости обращения кредиторской задолженности на 0,76 оборота, что нашло свое отражение в росте продолжительности одного ее оборота., т.е. средняя продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками, возросла на 10 дней, что свидетельствует об активном финансировании предприятием текущей производственной деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).
  Подводя итоги, следует отметить, что в целом все показатели деловой активности имеют отрицательную динамику, т.е. коммерческая деятельность предприятия в 2007-2008гг. не совсем эффективна, деловая активность предприятия понизилась.
    1.4.5. Анализ показателей рентабельности  
  В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) хозяйственной деятельности.
  Показатели рентабельности в целом можно объединить в следующие группы[6]:
  - показатели рентабельности капитала (активов);
  - показатели рентабельности продукции;
  - показатели рентабельности производства;
  - рентабельность продаж.
  Рентабельности активов характеризует общий уровень прибыли, генерируемой всеми использу­емыми активами предприятия. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:
  , где
  КРа - коэффициент рентабельности всех использу­емых активов;
  ЧП - сумма чистой прибыли в рассматриваемом периоде;
  А - средняя стоимость всех используемых активов в рассматриваемом периоде.
  Произведем расчет показателя рентабельности активов для ООО «ВДК Таврида-Электрик».
  Расчет показателя для ООО «ВДК Таврида-Электрик»
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  КРп=
  КРп=
  -0,0127
   
  Расчеты показали, что в 2007 г. на 1 руб. активов предприятия приходилось 8,71 коп. прибыли, а по итогам 2008г. произошло снижение на 1,27 коп. Таким образом, эффективность использования инвестированного капитала в 2007-2008 гг. имела тенденцию к сокращению.
  Рентабельность собственного капитала характе­ризует общий уровень прибыли, генерируемой собствен­ным капиталом предприятия, и служит мерой оценки эффективности его использования на данном предпри­ятии.
  Расчет этого показателя осуществляется по сле­дующей формуле:
  , где
  КРСК - коэффициент рентабельности собственного капитала;
  ЧП - сумма чистой прибыли в рассматриваемом периоде;
  СК - средняя сумма собственного капитала в рассматриваемом периоде.
  Произведем расчет показателя рентабельности собственного капитала для ООО «ВДК Таврида-Электрик».
  Расчет показателя для ООО «ВДК Таврида-Электрик»
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  КРп=
  КРп=
  -0,0206
   
  Динамика данного показателя говорит об общей тенденции снижения эффективности бизнеса. Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2007-2008 гг. имел тенденцию к уменьшению на 2,06%, это говорит о сокращении эффективности использовании собственного капитала предприятия.
  Рентабельность продукции рассчитывается по следующей фор­муле:
    , где
  КРр - коэффициент чистой рентабельности реали­зации продукции;
  ЧП0 - сумма чистой прибыли по операционной дея­тельности в рассматриваемом периоде.
  Произведем расчет показателя рентабельности продукции для ООО «ВДК Таврида-Электрик».
  Расчет показателя для ООО «ВДК Таврида-Электрик»
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  КРп=
  КРп=
  -0,001
   
  Коэффициент рентабельности продукции снизился с 3,05% в 2007 г. до 2,95% в 2008г., т.е. на 0,1%, что свидетельствует о сокращении эффективности продаж предприятия.
  Рентабельность продаж показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле (прибыль от продаж).
  Рассчитывается как отношение прибыли к объёму продаж или к стоимости проданного в ценах продажи:
  , где
   Пп – прибыль от продаж.
  Произведем расчет показателя рентабельности продукции для ООО «ВДК Таврида-Электрик»
  Расчет показателя для ООО «ВДК Таврида-Электрик»
  на 31.12.2007г.
  на 31.12.2008г.
  Изменения
  КРп=
  КРп=
  -0,0108
   
  Коэффициент рентабельности продаж в 2007-2008гг. снизился с 4,21% в 2007г. до 3,13% в 2008г., т.е. в целом за период снижение составило 1,08%., т.е. объем реализации в меньшей степени обеспечивал получение прибыли от продаж предприятия, чем в предыдущих периодах.
  Подводя итоги, следует отметить, что в ООО "ВДК-Таврида Электрик" наблюдается снижение рентабельности производственно-коммерческой деятельности в 2007-2008гг., несмотря на положительную динамику показателей прибыли предприятия в абсолютном выражении, поскольку показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.
   
  1.5. Прогнозирование вероятности банкротства на предприятии ООО "ВДК Таврида-Электрик"  
  Сохранение неудовлетворительного финансового состояния предпринимательских структур российской экономики актуализирует исследование проблем антикризисного управления отдельными хозяйствующими субъектами.
  Несмотря на обширные и продуктивные экономические исследования, проводимые в последнее время в области антикризисного менеджмента, в российской управленческой практике устойчиво сохраняется представление о необходимости антикризисных мер лишь в чрезвычайных ситуациях, когда угроза банкротства стала явной, что значительно затрудняет оздоровление организации. В то же время эффективное управление организацией во многом определяется предупреждением развития кризисных процессов, необходимым элементом чего является своевременная и достоверная диагностика результатов ее деятельности.
  Предсказание банкротства как самостоятельная проблема возникла в передовых капиталистических странах (и в первую очередь, в США) сразу после окончания второй мировой войны. Этому способствовал рост числа банкротств в связи с резким сокращением военных заказов, неравномерность развития фирм, процветание одних и разорение других.
  Известны два основных подхода к предсказанию банкротства. Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами, приобретающим все большую известность[7]: Z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), и другими, а также умение "читать баланс". Второй исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании.
  Достоинством современных систем диагностики возможного банкротства является комплексный подхо­д к выявлению признаков банкротства, но при этом имеются существенные недостатки – высокая степень сложности при­нятия решения в условиях многокритериальной задачи, инфор­мативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения, разнонаправленность предлагаемых показателей.
  В моделях зарубежных авторов не учитываются некоторые важные показатели, специфические для российского рынка. Например, в них недостаточное внимание уделяется показателям при­быльности или убыточности.
  Оценивая существующие методики оценки экономического состоя­ния предприятия и прогнозирования вероятности банкротства можно сде­лать вывод, что модели, отвечающей экономическим усло­виям современной России, учитывающей специфику экономики страны или отрасли в целом, пока не существует.
  Для отнесения предприятия к банкроту необходима комплексная методика, включающая в себя, как законодательно закрепленные, так и разработанные исследователями признаки и  критерии.
  Прогнозирование вероятности банкротства пред­приятия должно быть основано на оценке финансового состояния предприятия с использованием политики антикризисного финансового управления, официальной методики оценки удовлетворительности структуры баланса, диагностики угрозы банкротства.
  Оценим риск банкротства для ООО "ВДК-Таврида Электрик".
   В первую очередь проведем оценку риска банкротства по зарубежной методике. Рассчитаем значение комплексного показателя по модели Альтмана для ООО "ВДК-Таврида Электрик". Данная модель используется для компаний, акции которых не котируются на бирже.
  Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5,  , где
  Интерпретация результатов:
  Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая;
  Z > 1,23 — вероятность банкротства малая.
  Рассчитаем значение комплексного показателя по модели Альтмана для ООО "ВДК-Таврида Электрик" (табл. 10).
  Таблица 10
  Оценка риска банкротства ООО "ВДК-Таврида Электрик"
   по модели Альтмана
   Коэффициент 
  Расчет
   Множитель 
  2007 г.
  2008 г.
   Значение 
  Произведение
   Значение 
  Произведение
  1
  2
  3
  4
  5
  6
  7
  К1
  Отношение оборотного капитала к величине всех активов
  1.2
  0,8571
  1,02852
  0,8704
  1,04448
  К2
  Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов
  1.4
  0,0871
  0,12194
  0,0744
  0,10416
  К3
  Отношение финансового результата от продаж к величине всех активов
  3.3
  0,1203
  0,39699
  0,0789
  0,26037
  К4
  Отношение собственного капитала к заемному
  0.6
  1,0457
  0,62742
  0,9854
  0,59124
  К5
  Отношение выручки от продаж к величине всех активов
  1
  2,86
  2,86
  2,52
  2,52
  Z-счет Альтмана:
  х
  х
  5,03
  х
  4,52
  Как показывают расчеты в табл. 10, для ООО "ВДК-Таврида Электрик" значение Z-счета модели Альтмана на конец 2008 г. составило 4,52 при минимально допустимом значении 1.23. Это свидетельствует о том, что риск скорого банкротства для ООО "ВДК-Таврида Электрик" ничтожен, негативным моментом является отрицательная его динамика.
  Коэффициент Альтмана относится к числу наиболее распространенных. Однако, при внимательном его изучении видно, что он составлен некорректно: член Х1 связан с кризисом управления, Х4 характеризует наступление финансового кризиса, в то время как остальные – экономического. С точки зрения системного подхода данный показатель не имеет права на существование.
  Обобщая вышесказанное, анализ финансового состояния по зарубежной методике показывает серьезные недостатки применения зарубежных методик диагностики банкротства в условиях российской экономики, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.
  Поэтому далее необходимо оценить риск банкротства ООО "ВДК-Таврида Электрик" по отечественным методикам.
  В соответствии с действующим Постановлением Правительства  от 20.05.1994  № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» для диагностики несостоятельности применяются следующие основные показатели: коэффициенты текущей ликвидности (Ктек.лик), обеспеченности собственным оборотным капиталом (Косс), восстановления (утраты) платежеспособности (Кв.п. (у.п.))
  Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктек.лик < 2, а Косс < 0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности  за период, установленный равным шести месяцам. Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.
  Коэффициент восстановления платежеспособности Квос определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:
  Квос = , где
  Ктл - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности;
  2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
  6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;
  Т - отчетный период, мес.
  По данной методике можно объявить банкротом даже высокорентабельное предприятие, если оно использует в обороте много заемных средств. Кроме того, нормативное значение при­нятых критериев не может быть одинаковым для разных отраслей экономики в виду различной структуры капитала.
  Оценим риск банкротства ООО "ВДК-Таврида Электрик" по методике, установленной Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года  № 498. (табл.11)
  Таблица 11
  Оценка риска банкротства ООО "ВДК-Таврида Электрик" по методике, установленной Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года  № 498
  Показатель
  Формула
  Норматив
  2007г.
  2008г.
  Текущая ликвидность
  Ктек.лик=
  >2
  1,75
  1,73
  Обеспеченность собственными оборотными средствами
  Косс =
  >0,1
  0,43
  0,48
  Восстановление, утрата платежеспособности
  Квос =
  х
  0,8125
  0,7975
   
  Поскольку значения коэффициента текущей ликвидности в ООО "ВДК-Таврида Электрик" не удовлетворяет нормативному значению в течение всего анализируемого периода, а доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов больше установленного минимального  норматива, предприятие признается неплатежеспособным и производится расчет коэффициента восстановления платежеспособности.
  Коэффициент восстановления платежеспособности ООО "ВДК-Таврида Электрик" принимает значения меньше 1, что свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
  Проанализируем вероятность банкротства для ООО "ВДК-Таврида Электрик" по четырехфакторной модели R прогноза риска банкротства, предложенной учеными Иркутской государственной экономической академии (табл. 12).
  Таблица 12
  Оценка риска банкротства ООО "ВДК-Таврида Электрик"
   по четырехфакторной модели
  Иркутской государственной экономической академии
   Коэффициент 
  Расчет
   Множитель 
  2007 г.
  2008 г.
   Значение 
  Произведение
   Значение 
  Произведение
  1
  2
  3
  4
  5
  6
  7
  К1
  Отношение оборотного капитала к активам
  8.38
  0,8571
  7,182498
  0,8704
  7,293952
  К2
  Отношение чистой прибыли к собственному капиталу
  1
  0,17045
  0,17045
  0,1499
  0,1499
  К3
  Отношение выручки от продаж к активам
  0.054
  2,86
  0,15444
  2,52
  0,13608
  К4
  Отношение чистой прибыли к интегральным затратам
  0.630
  0,03179
  0,0200277
  0,03046
  0,0191898
  Значение R
  х
  х
  7,53
  х
  7,6
   
  Вышеприведенные расчеты свидетельствуют о том, что в течение всего анализируемого периода вероятность банкротства для ООО "ВДК-Таврида Электрик" в соответствии со значением модели R минимальна (составляет менее 10 %).
  Таким образом, нами были изучены основные методики, позволяющие оценить риск банкротства.
   
  Выводы  
  Подводя итоги данной главы, отметим, что проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик",  проведенный в соответствии с «Методическими рекомендациями по проведению анализа финансового состояния организаций» утвержденными приказом №16 от 23.01.2001 года, в целом показывает, что предприятие проводит неэффективную финансовую политику: несмотря на положительные значения показателей прибыли и рентабельности, заметно их снижение в динамике. В целом, по итогам анализа имущества ООО "ВДК-Таврида Электрик" можно отметить две проблемы данного предприятия – значительный объем дебиторской задолженности и товарных запасов. Поэтому оптимизация товарных запасов и дебиторской задолженности являются важными направлениями укрепления финансового состояния данного предприятия.
  ООО "ВДК-Таврида Электрик" испытывает проблемы  с платежеспособностью и ликвидностью, связанные с кризисными явлениями в экономике страны, поэтому существует необходимость принятия управленческих решений по разработке финансовой стратегии, направленной на укрепление состояния и улучшение его показателей ликвидности.
   
  2. Пути финансового оздоровления "ООО ВДК-Таврида Электрик"  
  2.1. Влияние мирового финансового кризиса на организацию работы предприятия  
  Сегодня мировой финансовый кризис поставил подавляющее большинство компаний во всем мире на грань выживания. В условиях резкого падения спроса они различными способами пытаются решать проблему сохранения производства.
  Влияние финансового кризиса негативно сказывается на всех предприятиях-производителях. И, прежде всего, это связано с резким сужением рынков сбыта из-за нехватки или полного отсутствия инвестиций в форме заемных средств. Большинство предприятий топливно-энергетического комплекса, да и других отраслей промышленности замораживают либо, в лучшем случае, сокращают свои инвестиционные программы по развитию или обновлению основных фондов.
  Прежде всего, кризис сказался на росте складских запасов готовой продукции. Электровакуумные приборы запускаются в производство после получения от заказчика первой части авансового платежа. По мере готовности оборудования ООО "ВДК-Таврида Электрик" сталкивается с проблемой отсутствия у заказчиков денежных средств. У предприятий топливно-энергетического комплекса произошло снижение объемов инвестирования в капитальные и средние ремонты, и, как следствие, часть уже запущенного в производство оборудования выпала из производственных программ. Такая же картина и с вводом новых мощностей.
  Внешняя среда, в которой приходится работать компании ООО "ВДК-Таврида Электрик", находится в непрерывном движении, подвержена изменениям. В условиях мирового финансового кризиса меняются рыночный курс рубля по отношению к другим валютам, вводятся новые законы и налоги, изменяются рыночные структуры, новые технологии революционизируют процессы производства, действуют еще и многие другие факторы. Способность компании реагировать и справляться с этими изменениями внешней среды является одной из наиболее важных составляющих ее успеха. Вместе с тем эта способность является условием осуществления запланированных стратегических изменений.
  С самого начала работы ООО "ВДК-Таврида Электрик" ориентировано на разработку и производство только инновационной наукоемкой продукции. Выпускаемая продукция ООО "ВДК-Таврида Электрик" является высокоинтеллектуальными продуктами.
  Однако сегодняшние позиции ООО "ВДК-Таврида Электрик" не являются поводом для самоуспокоения. ООО "ВДК-Таврида Электрик" необходимо разработать пан стратегического развития предприятия в новых условиях, обусловленных негативным влиянием мирового финансового кризиса, и развивать новые продуктовые направления в роли комплексного поставщика продукции и услуг для оснащения энергообъектов, расширяем виды деятельности.
  В условиях высокой конкуренции на российском рынке смогут выжить только производители инновационной, да к тому же проверенной в условиях эксплуатации, продукции, выпускаемой на современной технологической базе.
  Что касается ситуации на электротехническом рынке сегодня, то она выглядит очень неоднозначно. С одной стороны, в правительстве РФ говорят о необходимости переориентации на отечественного производителя как одного из определяющих факторов поддержки промышленного сектора экономики. При проектировании и строительстве энергообъектов, предусмотренных инвестиционными программами организаций электроэнергетики, особое внимание должно быть обращено на приоритетное использование отечественного оборудования.
  Произведенные расчеты в первой главе показали, что ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2007-2008гг. имеет недостаточно устойчивое финансовое состояние, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.
  Проведенный анализ финансовых коэффициентов платежеспособности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в целом показывает, что у предприятия есть проблемы  с платежеспособностью и ликвидностью, связанные с кризисными явлениями в экономике страны, а также общими тенденциями снижения показателей промышленных предприятий в России в 2008 году. Поэтому существует необходимость принятия управленческих решений по разработке финансовой стратегии, направленной на укрепление состояния и улучшение его показателей ликвидности.
  В ООО "ВДК-Таврида Электрик" наблюдается снижение рентабельности производственно-коммерческой деятельности в 2007-2008гг., все показатели деловой активности имеют отрицательную динамику, т.е. коммерческая деятельность предприятия в 2007-2008гг. неэффективна, деловая активность предприятия понизилась.
  В целом, проведенный финансовый анализ ООО "ВДК-Таврида Электрик" выявил две проблемы данного предприятия – значительный объем дебиторской задолженности и товарных запасов. Поэтому оптимизация снижение товарных запасов и дебиторской задолженности являются важными направлениями укрепления финансового состояния данного предприятия.
  С целью улучшения финансово-хозяйственной деятельности рассмотрим мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия, в частности, меры по оптимизации запасов и дебиторской задолженности.
   
  2.2. Мероприятия по восстановления платежеспособности предприятия  
  В современных условиях диагностика финансового состояния ООО "ВДК-Таврида Электрик" свидетельствует о его нестабильности из-за неоптимальной структуры активов и пассивов, снижения уровня платежеспособности и финансовой устойчивости, а также результативности финансово–хозяйственной деятельности. Поэтому во избежание дальнейшего ухудшения финансовой ситуации предприятие должно принять срочные меры по оздоровлению финансовой деятельности, повышению эффективности управления финансовыми ресурсами и их источниками путем активного и целенаправленного воздействия на структуру капитала с целью получения максимальной прибыли от вложенных средств.
  Для стабилизации финансового состояния предприятия необходимо отслеживать имеющиеся и требуемые объемы денежных средств, при недостатке которых часть финансового потока необходимо переводить в денежную форму, как показано на рисунке 9.
   
  – направления движения денежных средств
     – кризисные меры управления финансовыми потоками
   
  Рис. 9. Схема управления финансовыми потоками
   
  Из рисунка 9 следует, что управление финансовыми потоками в нормальной ситуации включает управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами, а в условиях кризиса платежей – управление внеоборотными активами и собственным капиталом.
  Но у финансового менеджера часто возникают трудности с выбором наиболее рационального варианта финансовой политики, которая определяет, какую часть финансового потока и каким образом необходимо перевести в денежную форму.
  Как показали расчеты, ООО "ВДК-Таврида Электрик" неплатежеспособно вследствии отставания фактического уровня текущей ликвидности от его норматива (Ктл = 1,73 < 2) даже при достаточном уровне коэффициента обеспеченности собственными средствами (Косс = 0,42 > 0,1).
  В связи с этим предприятию предлагается следующий вариант направлений реструктуризации баланса в соответствии с установлен­ными требованиями обеспечения устойчивой платежеспособности: высвобождение части основных средств, которая уже полностью или большей частью амортизирована (физически и морально устаревшее оборудование), полностью или частично недоиспользуется. Выручен­ные от реализации этой части внеоборотных активов денежные средства могут быть направлены на цели инвестиций в оборотные средства. Для восстановления текущей ликвидности определенная часть вырученных средств используется в погашении наиболее срочных обязательств.
  Разработка практических рекомендаций в рамках повышения рентабельности оборотных активов должна носить характер либо снижения затрат, либо повышения результата. Для начала разберем мероприятия, направленные на оптимизацию оборотных активов.
   
  2.2.1. Оптимизация запасов  
  В рамках оптимизации оборотных активов предприятию необходимо сократить продолжительность операционного, производственного и финансового циклов. Для этого необходимо повысить коэффициент оборачиваемости всех элементов оборотных активов. Наилучшим вариантом является сокращение запасов, сокращение текущей дебиторской задолженности и повышения суммы денежных активов.
  Как видно из анализа динамики структуры оборотных активов запасы сырья и материалов в организации занимают значительную долю – более 50% (97534/177452х100%), причем их размер увеличился за отчетный период на 24,04% (18906/78628х100%), что является негативной тенденцией.
  В своей работе мы предлагаем с помощью Модели экономически обоснованных потребностей (EOQ - Economic ordering quantity), разработанной Харрисом — Уилсоном[8] рассчитать оптимальный размер запасов, который должен находится у компании для поддержания бесперебойной деятельности. Данная модель (EOQ) является одним из широко известных способов расчета оптимального заказа, который даст минимальную стоимость хранения запасов и минимальную стоимость выполнения заказа.
  На нашем предприятии в запасах максимальный удельный вес (91,44%=97534/106665х100%) занимает «сырье и материалы». Это связано со спецификой деятельности предприятия.
  Принято считать, что средний уровень запасов – это просто половина объема заказа. Уровень запасов равномерно изменяется от Q до 0, или Q\2. Годовую стоимость хранения одной единицы запаса обозначим через H, тогда как общая годовая стоимость хранения определяется так:
  Годовая стоимость хранения = , где
  Q – объем заказа;
  H – средняя стоимость содержания одной единицы запаса
  Есть и другая зависимость в этом взаимоотношении – годовая стоимость выполнения заказа будет уменьшаться по мере увеличения объема заказа, потому что при заданном уровне годового спроса, чем больше объем заказа, тем меньшее число заказов нужно сделать. Таким образом:
  Количество заказов в год = , где
  D – годовой спрос.
  Выражение для оптимального объема заказа Qо можно получить с помощью алгебраических вычислений, что и представляет собой математически принципиальную формулу Модели EOQ:
  Q =  где
  S – стоимость заказа
  Используя данные соотношения, при заданном годовом спросе мы можем рассчитать стоимость одного заказа, годовую стоимость хранения на единицу товара, оптимальный объем заказа и продолжительность цикла заказа.
  Годовая стоимость заказа =
  Все наши пояснения нам потребуются при решении практической задачи. Исследуемая организация практически ежегодно вкладывает значительные средства в приобретаемые запасы для их последующего использования в производстве продукции. Размер запаса в среднем составляет 200 тыс. в год, каждая стоимостью 440 рублей. Ретроспективный анализ практики заказов позволяет утверждать, что стоимость одного заказа составляет в среднем 320 рублей, которая включает сумму материальных затрат. А стоимость хранения одной единицы запаса берется из расчета 10% от закупочной цены (т.е. 44 рублей).
  Используя эти данные, рассчитаем наиболее экономичный размер заказа, определим сколько раз в год следует возобновлять заказ, уточним продолжительность цикла заказа. В заключении рассчитаем общие годовые расходы, связанные с приобретением и хранением запасов. Количество рабочих дней в году – 287.
  Qo = v2DS\H = v(2•200 000•320) \ 44 ? 2 тыс.  53 тыс.
  Количество заказов в год = 200 \ 2 ? 100 раз в год
  Продолжительность цикла заказа = (2 \ 200) •287 ? 3 рабочих дня
  Годовая стоимость заказа = (200 \ 2) • 320 = 32000 тыс.руб.
  Определив эти данные, мы сможем рассчитать совокупные затраты, а именно
  TC=(Q\2)•H+(D\Q)•S = ((2\2)•44) + ((200\2)•320 = 44 + 32000 = 32044 тыс.руб.
  Мы получили оптимальную полную стоимость, связанную с закупкой сырья и материалов на предприятии. По данным финансовой отчетности мы видим, что эта стоимость на порядок выше – 97534 тыс. руб. Рассчитаем превышение средств, «омертвленных», в запасах в ООО "ВДК-Таврида Электрик" в 2008 году над оптимальным размером: 97534 – 32044 = 65490 тыс.руб. Это гигантская сумма и свидетельствует она о крайне неэффективном использовании денежных средств предприятием. Эти средства могли бы увеличить текущую ликвидность компании и в целом – финансовое состояние. Поскольку всю сумму денежных средств сразу извлечь не предоставляется возможным, поэтому в плановом периоде рекомендуется высвободить 80%, а именно 53716 тыс.руб., причем из этой суммы денег 30000 тыс.руб. рекомендуется направить на погашение кредиторской задолженности компании, а оставшиеся 23716 тыс.руб. вложить в краткосрочные финансовые вложения.
  Рассмотрев мероприятия, направленные на оптимизацию запасов и высвобождение денежных средств, обратимся к другому источнику повышения эффективности использования финансовых ресурсов - мерам, направленными на оптимизацию дебиторской задолженности.  
  2.2.2. Оптимизация дебиторской задолженности  
  Основываясь на результатах проведенного анализа был сделан вывод, что одной из  важных проблем ООО "ВДК-Таврида Электрик" является замедление оборачиваемости оборотных активов. Это связано в первую очередь с задержкой расчетов клиентов за продукцию. Поэтому с целью сокращения кредитного риска ООО "ВДК-Таврида Электрик" можно рекомендовать к использованию ряд приемов, направленных на сокращение нахождения средств в  дебиторской задолженности с целью  ускорения расчетов с покупателями и своевременного получения доходов. В первую очередь необходимо исключение из числа партнеров дебиторов с высоким уровнем риска. Для этого необходимо:
  - собрать информацию о покупателях тщательно проанализировать ее;
  - принять решение о предоставлении или отказе в товарном кредите.
  Незначительных клиентов, по данной классификации, условно можно разбить на пять категорий. В зависимости от уровня риска, которому предприятие подвергается в результате полной или частичной неоплаты дебиторской задолженности покупателей (табл. 13).
  Таблица 13
  Классификация клиентов ООО "ВДК-Таврида Электрик"
   по уровню риска
  Категория риска
  Уровень возможных убытков по сделке, %
  1
  0
  2
  5-10 %
  3
  10-20 %
  4
  20-50 %
  5
  Более 50 %
   
  По первой категории кредит можно предоставлять автоматически. По второй - кредит может быть разрешен до определенного объема. По третьей - лимит по кредиту должен быть более строгим. По четвертой кредит предоставляется в исключительных случаях. По пятой категории кредит не предоставляется.
  Используя предлагаемую методику, ООО "ВДК-Таврида Электрик"сможет исключать из числа оптовых покупателей дебиторов с высоким уровнем риска.
  Необходимо также формирование условий обеспечения взыскания дебиторской задолженности. В процессе формирования этих условий на предприятии должна быть определена система мер, гарантирующих получение долга:
  -   оформление дебиторской задолженности обеспеченным векселем;
  -   требование страхования дебиторами кредитов, предоставляемых на продолжительный период и другие.
  Необходимо использование судебных процедур для взыскания долга. В случае невозможности взыскать задолженность даже на основании судебного решения предприятие все же получает возможность отнести сумму непогашенной задолженности на уменьшение налогооблагаемой прибыли, что позволит хотя бы уменьшить платежи в бюджет.
  Целесообразно перепродать права на взыскание дебиторской задолженности, если это приведет к чистой экономии. При предоставлении коммерческого кредита следует оце­нить конкурентоспособность предприятия и текущие экономические условия. В период спада кредитную политику следует ослабить, чтобы стимулировать бизнес. Например, предприятие может не выставлять повторно счет покупателям, которые получают скид­ку при оплате наличными, даже после того, как срок действия скидки истек.
  Улучшение использования оборотных активов ООО "ВДК-Таврида Электрик" нацелено на ускорение оборачиваемости, т.е. на увеличение числа оборотов и сокращение периода оборота. Для этого следует оптимизировать сроки поставок, выбирать дисциплинированных, надежных поставщиков, применять прогрессивные методы организации производственных процессов для сокращения их длительности, исследовать рынок и стимулировать сбыт для предупреждения затоваривания. В рамках управления задолженностями необходимо оценивать платежеспособность клиентов, контролировать своевременность платежей. Основное условие управления задолженностями в ООО "ВДК-Таврида Электрик" соблюдается, так как показатель оборачиваемости дебиторской задолженности составил 9.29 об., что выше оборачиваемости кредиторской задолженности практически в 2 раза (4.85 об.).
  Коммерческий кредит используется для передвижения времени оплаты в качестве одного из ключевых инструментов, содействующих увеличению объема реализации и укреплению позиций организации на рынке.
  Благодаря отсрочке оплаты удается увеличить количество покупателей за счет тех, которые не располагают необходимыми денежными средствами на оплату услуг в момент их оказания. Кроме того, при коммерческом кредите широко используются скидки за досрочную оплату услуг. Условия их предоставления устанавливаются в соответствующих договорах в процентах к сумме погашенной дебиторской задолженности (в течение 5-10 дней). Целесообразность предоставления скидок обосновывается в соответствующих калькуляциях, где сопоставляется предполагаемые затраты и эффект от досрочного поступления денежных средств.
  Остаток дебиторской задолженности на начало 2008г. составлял 41993 тыс.руб., а на конец года – 55342 тыс.руб. В 2008г. поступила оплата за отгруженную продукцию в сумме 514014 тыс.руб., таким образом, общая величина отгруженной продукции в 2008г. составила 41993 + 514014 – 55342 = 500665 тыс.руб. Средний срок поступления денежных средств составил (41993 + 55342)/2 х 365 / 514014 = 35 дней.
  Целесообразность предоставления скидок обоснована соответствующей калькуляцией, приведенной в таблице 14.
  Таблица 14
  Калькуляция последствий предоставления скидок, тыс.руб.
  № п/п
  Показатель
  Расчет
  1
  2
  3
  1
  Снижение среднего состояния задолженности в связи с продажей продукции в кредит и предоставлением скидки
  13717=500665*10/365
  2
  Среднее состояние задолженности на момент продаж
  41993
  3
  Уменьшение объема задолженности (стр.3 – стр.2)
  28276 = 41993- 13717
  4
  Сокращение затрат на финансирование задолженности (стр.3*0,18*0,87)
  4428 = 28276*0,18*0,87
  5
  Объем поступлений
  528941 = 41993+500665 - 13717
  6
  Уменьшение потерь, вызванных недопоступлением денег
  14927 = 528941 - 514014
  7
  Итого сокращение затрат и потерь (стр. 5 + стр.6)
  19355= 4428+14927
  8
  Сумма скидок для покупателей, которые имели возможность досрочной оплаты
  15020 = 500665*0,03
   
  В случае предоставления скидок обязательным условием является обязательная оплата в течение 10 дней с момента реализации продукции. Затраты на финансирование дебиторской задолженности составляют 18% (оплата за банковский кредит). Если предоставить 3%-ную скидку клиентам, то можно достичь до 50% планируемых поступлений (13717/41993х100) в течение 9 дней (13717/528941х365). Это дало бы возможность уменьшить потери, вызванные несвоевременным поступлением денег, которые составляют в среднем 3% от стоимости проданной продукции в кредит (14927/500665х100). Удельный вес переменных затрат в цене реализации составляет 87% с учетом скорректированных затрат на излишние остатки запасов сырье и материалов на складе [(497921-53716) / 514014 х 100%].
  Как видно, вследствие предоставления клиентам скидок (15020 тыс. руб.) организация уменьшила бы свои затраты и потери финансирования дебиторской задолженности на сумму 19355 тыс.руб., т.е. ее прямая материальная выгода составила бы 4335 тыс. руб. Следует подчеркнуть, что кроме этой выгоды организация расширяет свои возможности реализации услуг и получения дополнительной прибыли.
  С учетом предоставления скидок дебиторская задолженность сократилась бы на 28276 тыс. руб. (стр. 3 табл. 14).
  Рассмотрим аспект оптимизации текущей дебиторской задолженности. Расчёт необходимой суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность, производится по формуле:
  ОКдз = (Орк*Ксц*(ППК+ПР))/365
  где ОКдз – необходимая сумма оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность,
  Орк – объём реализации продукции в кредит, планируемый организацией,
  Ксц – соотношение себестоимости и цены реализации услуг (0,87 – себестоимость продаж 2008г. скорректированная на сумму излишних запасов / выручку),
  ППК – среднее время предоставления кредита клиентам в днях (20),
  ПР – среднее время просрочки платежей по кредиту в днях (5).
  ОКдз = (500665*0,87*25)/365 = 29834 тыс. руб.
  Краткосрочная текущая дебиторская задолженность в 2008 году составляла 55342 тыс. руб.
  Таким образом, организация имеет возможность сократить дебиторскую задолженность с учетом предоставления скидок  на сумму 53784 (55342-29834+28276) тыс. руб. Высвободившиеся средства целесообразно инвестировать в краткосрочные финансовые вложения по ставке 20% годовых.
  2.3. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий  
  ООО "ВДК-Таврида Электрик" в результате предложенных мероприятий имеет возможность увеличить выручку от реализации за счет сокращения дебиторской задолженности на 14927 тыс.руб., т.е. составила бы 528941 тыс.руб.
  Себестоимость реализации фактически по итогам 2008г. составила 497921 тыс.руб., которая в результате оптимизации запасов снизится на 53716 тыс.руб. и составит 444205 тыс.руб.
  Сумма коммерческих расходов составит 15020 тыс.руб. (величина скидок).
  Сумма прочих доходов увеличивается на сумму процентов по краткосрочным финансовым вложениям в 15500 тыс.руб. [(53784 + 23716)х0,2], а сумма прочих расходов сокращается на величину затрат по финансированию задолженности в сумме 4428 тыс.руб. и увеличивается на сумму погашения кредиторской задолженности в размере 30000 тыс.руб.
  Плановые показатели доходов и расходов ООО "ВДК-Таврида Электрик" представлены в табл. 15.
  Таблица 15
  Прогноз доходов и расходов  ООО "ВДК-Таврида Электрик" с учетом мероприятий, тыс.руб.
  Показатель
  2008
  Оптимизация
  Изменение
   в тыс. руб. в %
  Доходы и расходы по обычным видам деятельности
  514014
  528941
  +14927
  102,9
  Себестоимость продукции
  497921
  444205
  -53716
  89,21
  Валовая прибыль
  16093
  84736
  +68643
  526,54
  Коммерческие расходы
  -
  15020
  +15020
  100,0
  Прибыль (убыток) от продаж
  16093
  69716
  +53623
   
  Прочие доходы
  62704
  78204
  +15500
  124,72
  Прочие расходы
  58241
  83813
  +25572
  143,91
  Прибыль (убыток) до налогообложения
  20556
  64107
  +43551
  311,87
  Текущий налог на прибыль
  5395
  12821
  +7426
  234,65
  Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
  15161
  51286
  +36125
  338,27
   
  Таким образом, предусмотрено увеличение чистой прибыли на 36125 тыс.руб., что существенно позволит компании увеличить нехватку собственных средств для финансирования хозяйственной деятельности.
  При оценке бизнеса можно применять одну из двух моделей денежного потока: ДП для собственного капитала или ДП для всего инвестированного капитала. Мы будем использовать модель денежного потока для собственного капитала. В таблице 16 показано, как рассчитывается денежный поток для собственного капитала. Применяя эту модель, рассчитывается рыночная стоимость собственного капитала ООО "ВДК-Таврида Электрик" в плановом периоде.
  Таблица 16
  Денежный поток для собственного капитала
   
  Чистая прибыль после уплаты налогов
  плюс
  амортизационные отчисления
  плюс (минус)
  уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала
  плюс (минус)
  уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства
  плюс (минус)
  прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности
  итого равно
  денежный поток
   
  Построим прогнозный баланс ООО "ВДК-Таврида Электрик" на плановый период (табл. 17).
  Таблица 17
  Прогноз активов баланса ООО "ВДК-Таврида Электрик"
  Показатели
  2008г.
  план
  Изменения
  в тыс. руб.   в %
  Внеоборотные активы
  26423
  26423
  -
  100,0
  Оборотные активы
  177452
  183577
  +6125
  103,45
  Запасы
  106665
  52949
  -53716
  49,64
  НДС
  305
  305
  -
  100,0
  Дебиторская задолженность
  55342
  1558
  -53784
  2,82
  КФВ
  -
  77500
  +77500
  100,0
  Денежные средства
  15140
  51265
  +36125
  338,61
  СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
  101188
  137313
  +36125
  135,71
  Уставный капитал
  8450
  8450
  -
  100,0
  Нераспределенная прибыль
  92738
  128863
  +36125
  138,95
  ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  -6
  -6
  -
  100,0
  КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  102693
  72693
  -30000
  70,79
  ВАЛЮТА БАЛАНСА
  203875
  210000
  +6125
  103,0
   
  Таким образом, собственный капитал компании увеличится в плановом периоде на сумму нераспределенной прибыли (36125 тыс.руб.), а кредиторская задолженность снизится на 30000 тыс.руб., т.е. общая сумма валюты баланса составит 210000 тыс.руб.
  В структуре активов баланса произойдет исключительно увеличение оборотных активов на сумму нераспределенной прибыли.
  Расчеты по трехкомпонентному показателю финансовой устойчивости ООО "ВДК-Таврида Электрик" в плановом периоде сведем в таблице 18.
  Таблица 18
  Оценка типа финансового состояния ООО "ВДК-Таврида Электрик" в плановом периоде
  Показатели
  Код стр., расчет
  2008г.
  план
  1. Источники собственных средств
  490
  101188
  137313
  2. Внеоборотные активы
  190
  26423
  26423
  3. Наличие собственных оборотных средств (СОС)
  490-190
  74765
  110890
  4. Долгосрочные кредиты (ДК)
  510
  -
  -
  5. Краткосрочные кредиты (КК)
  610
  -
  -
  6. Общая величина запасов затрат (ЗЗ)
   
  106665
  52949
  7. Излишек (+), недостаток (-) собственных источников финансирования запасов
  СОС-ЗЗ -31900
  +57941
  8. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников для финансирования запасов
  СОС+ДК-ЗЗ
  -31900
  +57941
  9. Излишек (+), недостаток (-) основных источников финансирования запасов
  СОС+ДК+КК-ЗЗ
  -31900
  +57941
  Тип финансовой ситуации
  S
  (0, 0, 0)
  (1, 1, 1)
  Финансовое состояние
  кризисное
  абсолютное
   
  Как показывают произведенные расчеты ООО "ВДК-Таврида Электрик" в плановом периоде будет иметь абсолютно устойчивое финансовое состояние.
  Далее необходимо рассчитать экономическую эффективность предложенных мероприятий, направленных на повышение доходности финансово-хозяйственной деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" (табл. 19).
  Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости  капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.
  Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:
  +/-Э = (Тп –То)* ВР/Д,
  где Тп ,То – продолжительность одного оборота в днях соответственно в плановом и отчетном периодах,
  ВР – выручка-нетто,
  Д – длительность периода.  
  Таблица  19
  Эффективность использования плановых средств ООО "ВДК-Таврида Электрик"
    Показатели
  2008г.
  план
  Отклонения
  (+, -)
  1. Выручка, тыс. руб.  
  514014
  528941
  +14927
  2. Запасы тыс.руб.
  106665
  52949
  -53716
  3. Дебиторская задолженность, тыс. руб.
  55342
  1558
  -53784
  4. Денежные средства и КФВ, тыс. руб.
  15140
  128765
  +113625
  5. Оборотные средства, тыс. руб.
  177452
  183577
  +6125
  6. Оборачиваемость (в днях) (365/ К)
   -всех оборотных средств
   -запасов
   -дебиторской задолженности
   - денежные средства и КФВ
   
  126
  76
  39
  11
   
  127
  37
  1
  89
   
  +1
  -39
  -38
  +78
  7. Экономия, тыс. руб.
  -всех оборотных средств
  -запасов
  -дебиторской задолженности
  - денежные средства
   
   
  +1449
  -56517
  -55068
  +113034
   
   
  Как показывает таблица 19, оборачиваемость оборотных средств увеличится на 1 день, при этом, запасов сократится – на 39 дней, дебиторской задолженности - на 38 дней, а денежных средств увеличится на 78 дней.
  В ООО "ВДК-Таврида Электрик" произойдет относительное высвобождение запасов – 56517 тыс.руб., дебиторской задолженности – 55068 тыс.руб., а денежных средств вовлечено в оборот на сумму 113034 тыс.руб. Таким образом, планируемый операционный цикл составит 38 дня, тогда  как  в 2008г. он  составлял  115 дней.
   
  Выводы  
  Таким образом, подводя итоги данной главы, отметим, что произведенный расчет плановых показателей прибыли и денежных потоков компании свидетельствуют о повышении эффективности использования оборотных средств, что найдет свое отражение на абсолютно устойчивом финансовом состоянии компании.
  На основании выше изложенного можно сделать обобщающий вывод, что рассчитанные показатели плановых оборотных активов, характеризующие эффективность деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" свидетельствуют, что при данном уровне запланированной чистой прибыли – 51286 тыс.руб. ООО "ВДК-Таврида Электрик" сможет улучшить свои финансовые показатели и стать успешно развивающимся предприятием.
  Проведенное исследование показывает, что использование совокупности разработанных моделей позволит найти такие параметры развития ООО "ВДК-Таврида Электрик", которые ориентированы не только на возможность получения максимальной прибыли, но и на повышение финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.
  Снижение величины запасов до оптимальной величины позволит увеличить выручку от реализации на 3%, снизить дебиторскую задолженность на 97%, что в итоге позволит привлечь дополнительно денежных средств в 7,5 раза больше. Если удастся реализовать предложенные мероприятия хотя бы на 50%, то финансовое состояние предприятия значительно улучшится.
  3. Нормативно-правовое регулирование предпринимательской деятельности   3.1. Анализ организационно-правовой деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик"  
  Порядок создания фирм любых организационно-правовых форм определяется Федеральным законом от 8 августа 2001 года № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц». Также Федеральным законом «Об акционерных обществах» или «Об обществах с ограниченной ответственностью» детализируется порядок создания отдельных субъектов предпринимательства с учетом их организационно-правовой формы.
  Общество с ограниченной ответственностью "ВДК-Таврида Электрик", зарегистрировано 12 ноября 1999 года Московской Регистрационной палатой 50:161:0317 и внесено в ЕГРЮЛ за ОГРН 1057747320278, ИНН 5031040002\ 503101001, создано и действует в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом Российской Федерации от 8 февраля 1998 года N 14-ФЗ  "Об  обществах  с ограниченной ответственностью". Дата начала хозяйственной деятельности 01.01.2000 года.
  Локальные правовые нормы ООО "ВДК-Таврида Электрик" представляют собой одну из разновиднос­тей правовых норм. Они разрабатываются органами управления предприятия, компе­тентными в решении тех или иных вопросов производственной, финансовой и социальной жизни коллектива, и адресуются ее членам (учредителям, служащим и т.д.). Ло­кальные правовые нормы регулируют наиболее важные отношения, складываю­щиеся на предприятии, и поэтому они весьма значимы.
  Сфера действия внутренних документов ООО "ВДК-Таврида Электрик" не ограничивается территорией предприятия или функциональным признаком (финансовой деятельности предприятия).
  Проанализируем основные документы ООО "ВДК-Таврида Электрик", регламентирующие его финансовую деятельность:
  Устав.Положения об отделах.Правила внутреннего трудового распорядка. Основным документом, который прямо указан Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственность», на основании которого ООО "ВДК-Таврида Электрик" осуществляет свою деятельность, является устав, который является его основным правоустанавливающим документом, определяющим правовой статус общества, содержащим необ­ходимую информацию о нем и определяющим порядок его деятельности в рамках действующего законодательства.
  В Уставе ООО "ВДК-Таврида Электрик" содержится перечень следующих основных сведений: полное и сокращенное наименование об­щества; место его нахождения; тип общества; права учредителей; размер уставного капитала общества; структура и компетенция органов управления общества и поря­док принятия ими решений; порядок подготовки и проведения Общего соб­рания, в том числе перечень вопросов, решение по которым принимается органами управления общества квалифицированным большинс­твом или единогласно; сведения о филиалах и представительствах общест­ва; иные положения, предусмотренные Законом.
  Общество является юридическим лицом по законодательству Российской Федерации и создается в форме общества с ограниченной ответственностью. Общество считается созданным как юридическое лицо с момента его государственной регистрации.
  Общество имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, печать и штамп с полным обозначением своего наименования, может иметь товарный знак и логотип, имеет расчетный, валютный и другие счета, открываемые в учреждениях банка в установленном порядке.
  Для достижения своих целей в пределах закона Общество вправе приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
  Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своих Участников. Участники Общества не отвечают по обязательствам Общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, только в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Участники Общества, внесшие вклады не полностью, несут солидарную ответственность по его обязательствам в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из Участников Общества.
  Общество может иметь дочерние и зависимые хозяйственные общества, филиалы и представительства, созданные на территории Российской Федерации, а также за ее пределами.
  На дату утверждения настоящего Устава Общество филиалов и представительств не имеет.
  Общество учреждается на неопределенный период времени.
  Основной целью деятельности Общества является получение прибыли путем осуществления хозяйственной деятельности.
  Основной вид деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" – производство электровакуумных приборов. ООО "ВДК-Таврида Электрик" в ходит в состав Международной Промышленной группы «Таврида Электрик».
  Для осуществления основной хозяйственной деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" имеет специальное разрешение – лицензию.
  Общество имеет право осуществлять все виды деятельности, не запрещенные законодательством Российской Федерации, включая, но не ограничиваясь, строительно-монтажными работами.
  Уставный капитал Общества определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Уставный капитал Общества формируется из вкладов Участников.
  Уставный капитал Общества составляет 8450 (восемь миллионов четыреста пятьдесят тысяч рублей) тыс.руб.
  На момент государственной регистрации Участниками было оплачено не менее 50 % Уставного капитала Общества. Оставшиеся 50 % были оплачены в течение одного года с момента государственной регистрации Общества.
  Из нераспределенной прибыли и/или вкладов Участников в Обществе могут быть сформированы резервный и иные фонды.
  Увеличение Уставного капитала Общества может осуществляться за счет имущества Общества, и (или) за счет дополнительных вкладов Участников общества, и (или), если это не запрещено Уставом общества, за счет вкладов третьих лиц, принимаемых в Общество.
  Общество вправе, а в случаях, предусмотренных законом, обязано уменьшить свой Уставный капитал. Уменьшение Уставного капитала Общества может осуществляться путем уменьшения номинальной стоимости долей всех Участников общества в Уставном капитале Общества и (или) погашения долей, принадлежащих Обществу.
  Органами управления Общества являются:
  - Общее собрание участников;
  - Генеральный директор Общества.
  Компетенция органов управления Общества и их должностных лиц, порядок принятия решений и осуществление полномочий от имени Общества определяется Уставом Общества, соответствующими положениями и законодательством Российской Федерации.
  Общество ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимает решение о распределении своей чистой прибыли между Участниками Общества. Решение об определении части прибыли Общества, распределяемой между Участниками Общества, принимается Общим собранием участников Общества.
  Вследствие значимости формирования фондов и резервов общества, решения о них должны бы приниматься Общим собранием акционеров. Однако зачастую этот вопрос передается на утверждение Совету директоров (Наб­людательному совету) общества, так как при его решении необходима вы­сокая квалификация, которой обладает не каждый акционер.
  В ООО "ВДК-Таврида Электрик" действуют положения о фондах, которые предусматривают возможность создания следующих фондов:
  - резервный фонд;
  - фонд развития производства;
  - фонд  развития персонала;
  - фонд распределяемой прибыли;
  - фонд  участия персонала в прибылях общества;
  - фонд социально-страхового обеспечения;
  - облигационный фонд и др.
  Общество может создавать и другие фонды, если сочтет это возможным и необходимым.
  Общество может быть реорганизовано и ликвидировано согласно единогласному решению Общего Собрания в соответствии с законодательством Российской Федерации. В случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, Общество может быть ликвидировано по решению суда.
  Как нормативный акт Устав имеет обязательный характер для самого общества и его учредителей. Правоприменительная практика ис­ходит также из обязательности Устава Общества и для третьих лиц, вступающих с ним в правоотношения.
  Для проверки и подтверждения годовых и бухгалтерских балансов Общества, а также для проверки состояния текущих дел Общества по решению Общего собрания участников Общества привлекается независимый аудитор.
  Обязательный аудит проводится в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации.
  Книги и учетные документы Общества, вместе со всей документацией, относящейся к деятельности Общества, хранятся в основном месте деятельности Общества и в любое время доступны для проверки или копирования любым Участником или его надлежащим образом уполномоченным представителем.
  Согласно законодательству Российской Федерации Общество обязуется хранить следующие документы:
  - Устав Общества, а также все зарегистрированные изменения и дополнения к учредительным документам;
  - протокол (протоколы) собрания учредителей Общества, содержащий решение о создании Общества и об утверждении денежной оценки неденежных вкладов в Уставный капитал Общества, а также иные решения, связанные с созданием Общества;
  - документ, подтверждающий государственную регистрацию Общества;
  - документы, подтверждающие права Общества на имущество, находящееся на его балансе;
  - внутренние документы Общества;
  - положения о филиалах и представительствах Общества;
  - документы, связанные с эмиссией облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг Общества;
  - протоколы Общих собраний Участников; список аффилированных лиц Общества;
  - заключения аудитора Общества, государственных и муниципальных органов финансового контроля;
  - другие документы, предусмотренные законодательством Российской Федерации, Уставом Общества, решениями Общего собрания Участников, внутренними документами Общества.
  Руководство и управление текущей деятельностью ООО "ВДК-Таврида Электрик" осуществляет руководитель и его заместители, полномочия которых определены и закреплены в должностных инструкциях. Кроме того, генеральный директор и его заместители организуют и контролируют деятельность структурных подразделений предприятия, осуществляют прием и увольнение работников.
  Так, в ООО "ВДК-Таврида Электрик" разработаны Положения об отделах.
  Структурные подразделения ООО "ВДК-Таврида Электрик" осуществляют свою деятельность в соответствии с утвержденными в установленном порядке положениями о них и должностными инструкциями.
  Организация информационных потоков финансово-хозяйственной деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" автоматизирована с помощью системы программы «1С:Предприятие».
  В ООО "ВДК-Таврида Электрик" утверждены Правила внутреннего трудового распорядка, в соответствии с которыми работники привлекаются к ответственности  за несоблюдение внутреннего распорядка.
  Нормативные акты, регулирующие трудовые правоотношения в ООО "ВДК-Таврида Электрик", можно сгруппировать следующим образом:
  - акты, устанавливающие общие принципы взаимоотношений органов уп­равления обществом  и персонала;
  - коллективный договор, регулирующий трудовые, профессиональные и социально-экономические отношения между работодателем и наемными ра­ботниками;
  - акты, регулирующие порядок приема на работу;
  - акты, регулирующие вопросы оплаты труда;
  - акты, упорядочивающие рабочее время и время отдыха;
  - акты, регулирующие  порядок  применения мер поощрения и наложения взысканий;
  - акты, устанавливающие социальные льготы.
  Таким образом, правовое регулирование финансово-хозяйственной деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" осуществляется в соответствии с целым рядом нормативных актов различного уровня, гражданского, налогового и банковского законодательства.
   
  3.2. Нормативно-правовая база для организации процедур банкротства в РФ  
  Теоретически правовые нормы регулирования несостоятельности предприятий преследуют следующие задачи: на макроуровне – снижение уровня хозяйственных рисков в экономике путем ликвидации неэффективных производств, обеспечение перераспределения промышленных активов в пользу эффективно хозяйствующих предприятий, развитие конкурентной среды; на микроуровне – защита прав кредиторов, обеспечение финансовой дисциплины, повышение надежности кредитного обращения, проведение реорганизации предприятий и их финансовой реструктуризации, повышение качества корпоративного управления, перераспределение собственности в пользу «эффективных» владельцев, смена неквалифицированных менеджеров, внедрение рациональной системы управления на предприятиях.
  В то же время реализация процедур банкротства – это всегда потери для кредиторов, должника, государства. Не исключение в этом и зарубежные страны с развитой экономикой. Возможности использования банкротства для реформирования бизнеса предприятий, смены «неэффективного» собственника весьма ограничены, его основное назначение – ликвидировать неэффективные производства, перераспределить нерационально используемые активы, снизить хозяйственные риски в экономике, то есть процедуры банкротства могут быть созидательными прежде всего на макроуровне.
  Опыт развитых зарубежных стран не позволяет однозначно утверждать, что регулирование несостоятельности должно строиться исходя из приоритета только кредиторов, есть примеры, когда оно в первую очередь направлено на защиту интересов должника или государства. Все определяется конкретной экономической политикой того или иного государства и во многом связано с масштабами существующего в его экономике госсектора и отношением к необходимости его наличия.
  Роль банкротства как средства давления на менеджеров корпораций в рыночной экономике хорошо известна и во всех аспектах (как позитивных, так и негативных) описана в обширной литературе. Угроза банкротства корпорации при ошибочной политике менеджеров на рынках (и в наиболее жестком варианте переход контроля к кредиторам) стандартно рассматривается как важнейший внешний инструмент корпоративного управления. Очевидным ожидаемым итогом применения такого механизма (вне зависимости от плюсов и минусов конкретных страновых моделей – прокредиторских или продолжниковских) должно быть оздоровление финансов и повышение эффективности деятельности корпорации, ставшей объектом соответствующих процедур.
  Вместе с тем хорошо известны и те специфические объективные ограничения, из-за которых в условиях России и ряда других стран переходной экономики применение данного механизма не стало пока эффективным и массовым:
  - неблагоприятное финансовое состояние значительного числа вновь созданных корпораций;
  - традиции мягких бюджетных ограничений;
  - сохранение значительного количества корпораций с долей государства;
  - отсутствие адекватной и квалифицированной исполнительной и судебной инфраструктуры;
  - социально-политические преграды для проведения реальных процедур банкротства убыточных корпораций, особенно в случае крупнейших или градообразующих предприятий;
  - многочисленные технические трудности, связанные с объективной оценкой финансового состояния потенциальных банкротов;
  - коррупция и прочие криминальные аспекты проблемы, в том числе связанные с процессами перераспределения собственности.
  Отечественное законодательство о банкротстве ориентировано на развитую рыночную экономику, когда доля хозяйствующих субъектов, в отношении которых необходимо применять процедуры банкротства, относительно незначительна. Однако экономическая ситуация в России принципиально иная. Практически нет сомнений в необходимости формирования развитого института банкротства в России, почти нет сомнений в том, что уже сейчас этот институт позитивно влияет на состояние малого и среднего бизнеса. Основные проблемы связаны с практикой банкротства крупных предприятий.
  В целом нормативно-правовая база организации процедур банкротства в РФ содержит:
  1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ).
  2. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (в ред. от 17.07.2009, с изм. от 18.07.2009).
  3. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995) (в ред. от 17.07.2009).
  4. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24.07.2002 N 95-ФЗ (принят ГД ФС РФ 14.06.2002) (в ред. от 19.07.2009).
  5. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (в ред. от 19.07.2009) «О несостоятельности (банкротстве)» (принят ГД ФС РФ 27.09.2002).
  6. Федеральный конституционный закон от 28.04.1995 N 1-ФКЗ (в ред. от 07.05.2009) «Об арбитражных судах в Российской Федерации» (одобрен СФ ФС РФ 12.04.1995).
  7. Постановление Правительства РФ от 29.05.2004 N 257 (в ред. от 12.08.2009) «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве» (вместе с «Положением о порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве»).
  8.  Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 N 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства».
  9. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».
  10. Постановление Пленума ВАС РФ от 23.07.2009 N 59 «О некоторых вопросах практики применения Федерального закона "Об исполнительном производстве" в случае возбуждения дела о банкротстве».
  11. Постановление Пленума ВАС РФ от 20.12.2006 N 67 «О некоторых вопросах практики применения положений законодательства о банкротстве отсутствующих должников и прекращении недействующих юридических лиц».
  12. Постановление Пленума ВАС РФ от 22.06.2006 N 25 «О некоторых вопросах, связанных с квалификацией и установлением требований по обязательным платежам, а также санкциям за публичные правонарушения в деле о банкротстве».
  13. Постановление Пленума ВАС РФ от 15.12.2004 N 29 «О некоторых вопросах практики применения Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)».
  14. Постановление Правительства РФ от 09.07.2004 N 345 «Об утверждении Общих правил ведения арбитражным управляющим реестра требований кредиторов».
  15. Постановление Правительства РФ от 12.08.2005 N 510 «Об официальном издании, осуществляющем опубликование сведений, предусмотренных Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)».
  16. Постановление Правительства РФ от 21.10.2004 N 573 «О порядке и условиях финансирования процедур банкротства отсутствующих должников».
  17. Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 N 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства».
  18. Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 N 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».
  19. Письмо МНС РФ от 25.07.2003 N СА-6-04/825@ «О некоторых вопросах налогообложения доходов арбитражных управляющих».
  20. Письмо ФТС РФ от 01.09.2006 N 01-06/30438 «О начислении пени при ликвидации юридического лица с применением процедуры несостоятельности (банкротства)».
  21. Письмо ФНС РФ от 24.07.2006 N ММ-6-19/718@ «О расходах на вознаграждение конкурсного управляющего, осуществляющего процедуру банкротства отсутствующего должника».
  22. Письмо ФНС РФ от 20.05.2005 N 19-10-03/000525@ «О Порядке действий ФНС России как уполномоченного органа в делах о банкротстве и в процедурах банкротства».
  Мировой экономический кризис стал внешним стимулом для давно назревших изменений в сфере правового регулирования процедуры банкротства. Активизации законотворческой деятельности способствовали, в частности, рост кредиторской задолженности в крупнейших российских банках, кредитование под залог активов крупнейших предприятий и ухудшение финансовых показателей многих из них, ожидание роста числа банкротств предприятий в 2009–2010 гг. К ставшим в последние годы традиционными мерам, призванным исключить применение процедур банкротства в отношении госкорпораций и обеспечить экономически более благо-приятные условия функционирования для отдельных предприятий, добавились и некоторые меры системного характера.
  Наибольшие изменения коснулись деятельности арбитражных управляющих. В частности, получили более развернутую регламентацию вопросы, являющиеся в процессе банкротства предприятий наиболее «острыми» и конфликтными:
  - об освобождении арбитражного управляющего от исполнения обязанностей в деле о банкротстве;
  - об ответственности арбитражного управляющего;
  - о вознаграждении арбитражного управляющего;
  - о расходах на проведение процедур, применяемых в деле о банкротстве.
  Решение о выборе арбитражного управляющего теперь отнесено к исключительной компетенции собрания кредиторов, равно как и установление ему дополнительных выплат.
  Ужесточены требования к деятельности саморегулируемых организаций арбитражных управляющих: определены их органы управления и компетенция; введено обязательное раскрытие ими информации, закреплено право создания ими объединений, наделенных правами разработки стандартов деятельности и обязанностью осуществления компенсационных выплат в связи с возмещением убытков, причиняемых арбитражными управляющими, усилен государственный надзор за деятельностью таких организаций и пр.
  Помимо этого, подробное законодательное регулирование получила процедура продажи предприятия, сохранившая, однако, в усеченном варианте возможность закрытой продажи активов.
  Другим значимым блоком новаций является усиление ответственности должника, руководителей, собственников организаций за нарушение требований законодательства о банкротстве. Впервые к субсидиарной ответственности, наряду с вышеуказанными лицами, по долгам предприятия могут быть привлечены и реальные собственники – «контролирующие должника лица». Существенно расширены обязанности руководителей и собственников кредитных организаций в случае возникновения предбанкротной ситуации, а также определены новые меры их ответственности, в числе которых – запрет на приобретение акций кредитных организаций свыше 5% в течение 10 лет, запрет занимать должности руководителей кредитных организаций в течение 3-х лет.
  Стремление к максимальному удовлетворению требований кредиторов обусловило введение механизмов оспаривания сделок, направленных на вывод активов должника – «подозрительных сделок» и «сделок, влекущих за собой оказание предпочтения одному из кредиторов». Фактически впервые за последние 5 лет государством были приняты законодательные меры, сужающие «серое» поле в сфере банкротств.
  Общие системные меры по развитию законодательства о банкротстве сопровождаются усилением государственного влияния (прямого и косвенного) при реализации процедур банкротства и дальнейшим сужением прав должника. Помимо изменения статуса «обязательных платежей», срок исполнения которых наступил после введения процедуры банкротства, обеспечивающего рост влияния представителей государства на собрании кредиторов, представители Росрегистрации теперь имеют право на прямое участие в деле о банкротстве. Одновременно с этим новый порядок назначения арбитражного управляющего теперь допускает определение одной кандидатуры по выбору кредиторов (ранее обязательно было предоставление трех кандидатур, а еще ранее должник имел право отвода одной из них).
  В целом, принятые «антикризисные» новации законодательства о банкротстве имеют позитивные моменты, поскольку бесконтрольность и злоупотребления арбитражных управляющих, вывод активов и нарушения прав кредиторов в процессе банкротства давно являются значимыми проблемами для хозяйствующих субъектов. Однако эти новации никак качественно не влияют на действующую политику «двойного стандарта»: практическую невозможность реализации банкротства для «особых» компаний, вне зависимости от эффективности их деятельности – госкорпораций, стратегических и электроэнергетических предприятий – и неоправданного сохранения и ужесточения «прокредиторской» модели банкротства для всех остальных.
  Дальнейшее развитие законодательства о банкротстве может пойти в двух направлениях: поддержка интересов крупнейших банков – усиление прокредиторской направленности, что и происходило в декабре 2008 – октябре 2009 гг., или же предотвращения массовых банкротств и принятия мер, стимулирующих восстановление платежеспособности должников. Вполне возможным сегодня является сочетание принятия разнонаправленных комплексов мер. Ключевыми факторами, определяющими «вектор» дальнейшего развития законодательства о банкротстве, будут являться: размер «плохих» долгов и финансовое положение крупнейших российских банков – с одной стороны, и масштаб распространения банкротств предприятий по экономике в целом. Чем более значительным будет число предприятий, находящихся в предбанкротном состоянии, и высок рост социальной напряженности в этой связи, тем более вероятно принятие большого комплекса продолжниковых мер в целях его снижения.
  К числу наиболее неотложных шагов в направлении предотвращения массовых банкротств и усиления продолжниковой направленности банкротства можно отнести активизацию применения мер по финансовому оздоровлению, санации, расширению практики использования мировых соглашений. В значительной степени этому будет способствовать изменение регулирования процедур предоставления рассрочек и отсрочек по обязательным платежам, изменение механизмов предоставления гарантий при финансовом оздоровлении, дальнейшее изменение законодательства о продаже имущества должника в целях обеспечения прозрачности при отчуждении активов и максимизации стоимости имущества должника в целях ее дальнейшего распределения среди кредиторов и некоторые другие.
   
  3.3. Анализ Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)  
  Закон о банкротстве за последние десять лет принимали трижды. Первый закон от 1992 года отличался усложненной процедурой банкротства. Поэтому неэффективные и убыточные предприятия продолжали существовать за счет кредиторов. То есть первый закон фактически не работал.
  Второй - Федеральный закон от 08.01.98 № 6-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (далее - Закон № 6-ФЗ) - заработал вовсю. Он принципиально отличался от первого закона тем, что его процедура начала банкротства была максимально упрощена. В итоге обанкротить стало возможным практически любое предприятие, даже вполне успешное.
  Этим активно начали пользоваться недобросовестные конкуренты и другие заинтересованные лица. Они могли начать процедуру банкротства организации по незначительным суммам и довести ее до конца. При этом процедуру банкротства нельзя было остановить, даже если должник готов был погасить свой долг. В результате менялись собственники предприятий-должников, продавались за бесценок дорогостоящее оборудование и недвижимость, останавливалось производство и т. д.
  Закон № 6-ФЗ был явно прокредиторским. Он не выполнял основную функцию закона о банкротстве - согласование интересов кредиторов, должников и собственников. Фактически он зачастую являлся инструментом для передела собственности и недобросовестной борьбы с конкурентами.
  Третий вариант закона о банкротстве (далее – Закон) имеет целый ряд принципиальных отличий от Закона № 6-ФЗ. Именно поэтому разработчик - Правительство РФ - издал новый закон, а не стал вносить изменения в действующий. Рассмотрим эти отличия.
  Признаки и условия банкротства
  Закон не изменил признаки банкротства. По-прежнему считается, что организация не способна удовлетворить требования кредиторов, если она не исполнила свои обязательства в течение трех месяцев. Отметим, что это относится как к денежным обязательствам по гражданско-правовым сделкам, так и к обязательным платежам (налогам, сборам, обязательным взносам).
  Также считается, что гражданин не способен удовлетворить требования кредиторов, если он не исполнил свои обязательства в течение трех месяцев. При этом сумма обязательств должна превышать стоимость принадлежащего ему имущества.
  Условия для возбуждения дела о банкротстве в арбитражном суде изменились незначительно. Закон № 6-ФЗ устанавливал, что для возбуждения дела задолженность организации должна составлять не менее 500 МРОТ (50 000 руб.), а задолженность гражданина - не менее 100 МРОТ (10 000 руб.).
  Закон о банкротстве устанавливает фиксированные значения минимальной задолженности. Для организаций это 100 000 руб., а для граждан те же 10 000 руб.
  Начало банкротства по денежным обязательствам
  Оставив прежними признаки банкротства и незначительно изменив условия для возбуждения дела, законодатель принципиально изменил саму процедуру банкротства.
  Раньше кредитор мог выявить, когда долг ему превысит установленные 50 000 руб., подождать три месяца и обратиться с заявлением о банкротстве должника в суд. Арбитражный судья единолично, не оповещая должника, мог принимать решение о возбуждении дела.
  Теперь Закон устанавливает различные процедуры инициирования банкротства для денежных обязательств и обязательных платежей.
  Требования кредитора к должнику по денежным обязательствам должны быть подтверждены вступившим в законную силу решением суда (суда общей юрисдикции, арбитражного суда или третейского суда). Другими словами, для того чтобы задействовать процедуру банкротства, необходимо сначала в обычном порядке подать исковое заявление, выиграть дело в суде и оформить исполнительный лист. Только когда исполнительное производство не принесет результата, можно задействовать процедуру банкротства.
  Статья 7 Закона устанавливает следующий срок. Кредитор может обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом через 30 дней после направления исполнительного документа приставу. Одновременно копия исполнительного листа будет направлена должнику.
  Следует отметить, что эта вновь введенная норма Закона вступает в противоречие с Федеральным законом от 21.07.97 № 119-ФЗ "Об исполнительном производстве". Дело в том, что судебный пристав, получив исполнительный лист, должен провести множество мероприятий:
  - должнику предлагается погасить долг;
  - налагается арест на счета должника в банках,
  - списываются деньги со счетов должника;
  - налагается арест на имущество первой очереди;
  - продается имущество первой очереди;
  - налагается арест на имущество второй, третьей очереди;
  - имущество продается и т. д.
  Очевидно, что само исполнительное производство занимает больше времени, чем установленные статьей 7 Закона 30 дней. Поэтому начинать процедуру банкротства, когда еще не окончено исполнительное производство, некорректно. С другой стороны, если кредитор собрался банкротить должника, то вообще начинать исполнительное производство нелогично. Такое противоречие между этими двумя федеральными законами могут разрешить только судьи.
  Начало банкротства по обязательным платежам
  По обязательным платежам процедура банкротства начинается иначе. Для этого требуется решение налоговой инспекции или таможни о взыскании задолженности за счет имущества должника.
  Напомним, в случае неуплаты налога в установленный срок представители МНС могут принудительно обратить взыскание на денежные средства организации на ее счетах в банках (п. 1 ст. 46 НК РФ).
  При недостаточности денег в банке в счет налога можно изъять имущество фирмы (п. 7 ст. 46 НК РФ). В этом случае налоговая инспекция направляет судебному приставу постановление о взыскании налога на счет имущества налогоплательщика.
  Если же судебному приставу не удается погасить задолженность по налогам в течение 30 дней, то уполномоченные органы могут начать процедуру банкротства.
  Закон не уточняет, какие государственные структуры являются уполномоченными органами, т. е. кто будет участвовать в делах о банкротстве со стороны государства. Этот вопрос будет решать Правительство РФ.
  Подчеркнем, что обоснованность требований по погашению обязательных платежей (как и по денежным обязательствам) будет рассматривать суд (ст. 48 Закона). Если он примет положительное решение, то начинается процедура банкротства.
  Таким образом, инициирование банкротства усложнено по сравнению с Законом № 6-ФЗ. Однако в отличие от первого закона о банкротстве 1992 года это вполне рабочая процедура.
  Процедуры банкротства
  Статья 27 Закона вводит следующие процедуры банкротства (стадии):
  - наблюдение;
  - финансовое оздоровление;
  - внешнее управление;
  - конкурсное производство;
  - мировое соглашение.
  Как видно, по сравнению с Законом № 6-ФЗ добавлена еще одна процедура - финансовое оздоровление.
  Один из основных принципов Закона - возможность погасить долги и прекратить процедуру банкротства на любой из ее стадий. Причем сделать это могут как собственники, учредители, так и третьи лица.
  Во время первой стадии - наблюдения - деятельность организации-должника продолжается в обычном порядке. Введение наблюдения автоматически не отстраняет руководителя должника. Это может сделать только арбитражный суд по ходатайству временного управляющего (в случае нарушения руководителем требований Закона).
  На этой стадии проводится первое собрание кредиторов. Кредиторы получают информацию о финансовом состоянии должника.
  Если наблюдение не приводит к восстановлению платежеспособности должника, то вводится вторая стадия банкротства - финансовое оздоровление. Причем с ходатайством о введении этой стадии могут выступить учредители или собственники имущества должника.
  На этой стадии принимается план финансового оздоровления и график погашения задолженности. План может предусматривать конкретные мероприятия по восстановлению платежеспособности должника. Например, привлечение средств внешнего инвестора.
  Если стадия финансового оздоровления не приносит результата, то начинается следующая стадия - внешнего управления. На этой стадии прекращаются полномочия руководителя должника и управление делами полностью переходит к внешнему управляющему.
  Внешний управляющий должен попытаться сохранить предприятие и не довести его до ликвидации. При этом план внешнего управления может включать следующие мероприятия:
  - перепрофилирование производства;
  - закрытие нерентабельных производств;
  - взыскание дебиторской задолженности;
  - уступка прав требования должника;
  - размещение дополнительных акций должника и т. д.
  Отметим, что в качестве одной из мер восстановления платежеспособности предприятия Закон предусматривает дополнительную эмиссию акций.
  Если эта стадия не приносит результата, то вводится конкурсное производство, т. е. продажа предприятия.
  Очередность удовлетворения требований кредиторов
  Закон № 6-ФЗ предусматривал очередность для пяти групп кредиторов. Первые четыре очереди были привилегированными, пятая - общая очередь. Задолженность по обязательным платежам погашалась в четвертую, привилегированную, очередь. При этом государственные ведомства могли голосовать только на первом собрании кредиторов. В дальнейшем процедура банкротства проходила без их участия.
  Новый закон о банкротстве в корне меняет этот порядок. Теперь очередь состоит из трех групп кредиторов. Первые две очереди не изменились. По-прежнему в них включаются:
  - требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, а также компенсация морального вреда;
  - выплата выходных пособий и оплата труда по трудовому договору и авторским договорам.
  В третьей очереди производятся расчеты с остальными кредиторами, в том числе и по обязательным платежам. Таким образом, государство из привилегированной очереди переведено в общую очередь. Однако при этом государство может голосовать на всех стадиях банкротства.
  Эта новация также является одной из важнейших в Законе. Дело в том, что в структуре задолженности предприятий задолженность по обязательным платежам составляет 40 процентов. Голосование кредиторов проводится пропорционально объему задолженности. Поэтому в большинстве дел о банкротстве у государства будет контрольный пакет долга. Таким образом, государство получает возможность реально влиять на проведение процедуры банкротства. Как полагают разработчики Закона, новый порядок погашения долгов будет выгоден именно государству.
  Арбитражные управляющие
  Новый закон существенно повышает требования к арбитражным управляющим. На разных стадиях процедуры банкротства это временный, административный, внешний или конкурсный управляющий. Согласно статье 20 Закона, арбитражный управляющий должен:
  - быть зарегистрированным в качестве индивидуального предпринимателя;
  - иметь высшее образование;
  - иметь стаж руководящей работы не менее чем два года;
  - сдать теоретический экзамен по программе подготовки арбитражных управляющих;
  - пройти стажировку сроком не менее шести месяцев в качестве помощника арбитражного управляющего;
  - не иметь судимости за преступления в сфере экономики, а также за преступления средней тяжести, тяжкие и особо тяжкие преступления;
  - являться членом одной из саморегулируемых организаций (например, ассоциации).
  Закон № 6-ФЗ устанавливал минимальные квалификационные требования к арбитражным управляющим. Главное было получить лицензию в Федеральной службе России по финансовому оздоровлению и банкротству (далее - ФСФО).
  ФСФО выдавала лицензии трех категорий в зависимости от значимости предприятия. Выдав лицензию, ФСФО уже не могла нести ответственности за деятельность арбитражного управляющего.
  В Законе лицензии для арбитражных управляющих не предусмотрены. При этом Закон вводит новый механизм управления - саморегулируемые организации. Эти структуры будут следить за соблюдением законодательства Российской Федерации своими членами, а также защищать их права и законные интересы. Контролировать саморегулируемые организации со стороны государства будет специальное ведомство, которое определит Правительство РФ. В декабре 2002 года в Государственную Думу должен быть внесен законопроект о саморегулируемых организациях, который обеспечит правовую поддержку этих структур. Заметим, что лицензирование деятельности арбитражных управляющих прекращено с 1 июля 2002 года (Федеральный закон от 08.08.2001 № 128-ФЗ). До вступления Закона в силу деятельность арбитражных управляющих контролируется ФСФО.
  Финансовая ответственность арбитражных управляющих
  Важной новацией является введение финансовой ответственности за проведение процедуры банкротства. Закон предусматривает два уровня страхования ответственности арбитражных управляющих и создание компенсационных фондов саморегулируемых организаций.
  Во-первых, арбитражный управляющий должен заключить договор страхования ответственности на случай причинения убытков лицам, участвующим в деле о банкротстве. Минимальная сумма финансового обеспечения (страховая сумма по договору) должна превышать 3 млн руб. в год.
  Во-вторых, в течение десяти дней со дня утверждения судом арбитражный управляющий должен дополнительно застраховать свою ответственность. Сумма страховки зависит от балансовой стоимости активов должника на последнюю отчетную дату. Кроме того, саморегулируемая организация должна сформировать компенсационный фонд (образовать общество взаимного страхования). Из него будут выплачиваться средства в возмещение убытков, причиненных членами организации при исполнении обязанностей арбитражных управляющих. Компенсационный фонд формируется за счет взносов членов организации. Закон устанавливает минимальную величину этих взносов - не менее 50 000 руб. на каждого участника.
  В заключение подчеркнем принципиальные новшества, внесенные комментируемым документом в законодательство о банкротстве:
  - стало сложнее инициировать банкротство;
  - фирма может, погасив долг, в любой момент остановить процедуру банкротства;
  - введена новая процедура - финансовое оздоровление;
  - государственным ведомствам стало проще участвовать в управлении процессом банкротства;
  - изменилась очередность погашения долгов по обязательным платежам;
  - повысились требования к арбитражным управляющим;
  - введен институт саморегулируемых организаций;
  - установлена финансовая ответственность арбитражных управляющих.
  Как полагают разработчики документа, эти особенности Закона позволят согласовать интересы различных сторон - кредиторов, должников и собственников.
   
  3.4. Нормативное регулирование методики проведения анализа финансового анализа  
  Проведение анализа финансового состояния организаций регулируется Приказом ФСФО РФ от 23.01.2001 N 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».
  В соответствии с Приказом №16 ФСФО основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.
  Для проведения анализа финансового состояния организаций используются следующие показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации.
  Общие показатели:
  - среднемесячная выручка (К1);
  - доля денежных средств в выручке (К2); среднесписочная численность работников (К3).
  Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:
  - степень платежеспособности общая (К4);
  - коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5);
  - коэффициент задолженности другим организациям (К6);
  - коэффициент задолженности фискальной системе (К7);
  - коэффициент внутреннего долга (К8);
  - степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9);
  - коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10);
  - собственный капитал в обороте (К11);
  - доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12);
  - коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13).
  Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности), коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14):
  - коэффициент оборотных средств в производстве (К15);
  - коэффициент оборотных средств в расчетах (К16);
  - рентабельность оборотного капитала (К17);
  - рентабельность продаж (К18);
  - среднемесячная выработка на одного работника (К19).
  Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации:
  - эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20);
  - коэффициент инвестиционной активности (К21).
  Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами; коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней (К22—К24); коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами (К25); коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской Федерации (К26).
   
  Вывод  
  Проблема защиты прав как должника, так и кредиторов при осуществлении процедур банкротства имеет принципиальное значение для стимулирования инвестиционной активности российских предприятий. Эта проблема должна решаться комплексно в рамках способов обязательственно-правовой защиты (косвенная защита прав собственности), корпоративного права, процедур банкротства, налогового регулирования, исполнительного производства.
  Угроза банкротства предприятия и переход контроля к кредиторам традиционно является важнейшим инструментом защиты прав последних. Тем не менее, использование института банкротства для захвата активов, особая роль государства как кредитора, традиции мягких бюджетных ограничений, социально-политические преграды для проведения реальных процедур банкротства убыточных предприятий (особенно крупнейших или градообразующих), многочисленные технические трудности, связанные с объективной оценкой финансового состояния потенциальных банкротов, коррупция обусловили низкую эффективность созданного в 1990-е–начале 2000-х годов законодательства.
  Необходимо, тем не менее, заметить, что не бывает совершенных законов, которые закрывают проблему мгновенно и полностью. Специалисты в области права отмечают, что регулирование несостоятельности является наиболее динамично развивающейся областью права в развитых зарубежных странах, при этом экономика государства диктует постоянное обновление соответствующих норм. Аналогичный подход является тем более объективно неизбежным для переходной экономики России.
  Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (в ред. от 19.07.2009) «О несостоятельности (банкротстве)» (принят ГД ФС РФ 27.09.2002) является основным нормативным правовым актом, направленным на комплексное нормативное регулирование института несостоятельности (банкротства) в РФ.
  В целях обеспечения единого методического подхода при проведении сотрудниками ФСФО России анализа финансового состояния организаций были утверждены Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций.
   
   
   
  Заключение  
  В заключение данной выпускной квалификационной работы целесообразно сделать ряд выводов.
  Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время.
  Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" в соответствии с «Методическими рекомендациями по проведению анализа финансового состояния организаций», утвержденными приказом №16 от 23.01.2001 года, в целом показал, что предприятие осуществляет неэффективную финансовую политику: несмотря на положительные значения показателей прибыли и рентабельности, заметно их снижение в динамике.
  ООО "ВДК-Таврида Электрик" испытывает проблемы с платежеспособностью и ликвидностью, связанные с кризисными явлениями в экономике страны, предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, поэтому существует необходимость принятия управленческих решений по разработке финансовой стратегии, направленной на укрепление состояния и улучшение его показателей ликвидности.
  По итогам анализа имущества ООО "ВДК-Таврида Электрик" можно отметить две проблемы данного предприятия – значительный объем дебиторской задолженности и товарных запасов. Поэтому оптимизация товарных запасов и дебиторской задолженности являются важными направлениями укрепления финансового состояния данного предприятия.
  Произведенный расчет плановых показателей прибыли и денежных потоков компании свидетельствуют о повышении эффективности использования оборотных средств, что найдет свое отражение на абсолютно устойчивом финансовом состоянии компании.
  На основании выше изложенного можно сделать обобщающий вывод, что рассчитанные показатели плановых оборотных активов, характеризующие эффективность деятельности ООО "ВДК-Таврида Электрик" свидетельствуют, что при данном уровне запланированной чистой прибыли – 51286 тыс.руб. ООО "ВДК-Таврида Электрик" сможет улучшить свои финансовые показатели и стать успешно развивающимся предприятием.
  Проведенное исследование показывает, что использование совокупности разработанных моделей позволит найти такие параметры развития ООО "ВДК-Таврида Электрик", которые ориентированы не только на возможность получения максимальной прибыли, но и на повышение финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.
  Снижение величины запасов до оптимальной величины позволит увеличить выручку от реализации на 3%, снизить дебиторскую задолженность на 97%, что в итоге позволит привлечь дополнительно денежных средств в 7,5 раза больше. Если удастся реализовать предложенные мероприятия хотя бы на 50%, то финансовое состояние предприятия значительно улучшится.
  Проблема защиты прав как должника, так и кредиторов при осуществлении процедур банкротства имеет принципиальное значение для стимулирования инвестиционной активности российских предприятий. Эта проблема должна решаться комплексно в рамках способов обязательственно-правовой защиты (косвенная защита прав собственности), корпоративного права, процедур банкротства, налогового регулирования, исполнительного производства.
  Угроза банкротства предприятия и переход контроля к кредиторам традиционно является важнейшим инструментом защиты прав последних. Тем не менее, использование института банкротства для захвата активов, особая роль государства как кредитора, традиции мягких бюджетных ограничений, социально-политические преграды для проведения реальных процедур банкротства убыточных предприятий (особенно крупнейших или градообразующих), многочисленные технические трудности, связанные с объективной оценкой финансового состояния потенциальных банкротов, коррупция обусловили низкую эффективность созданного в 1990-е–начале 2000-х годов законодательства.
  Необходимо, тем не менее, заметить, что не бывает совершенных законов, которые закрывают проблему мгновенно и полностью. Специалисты в области права отмечают, что регулирование несостоятельности является наиболее динамично развивающейся областью права в развитых зарубежных странах, при этом экономика государства диктует постоянное обновление соответствующих норм. Аналогичный подход является тем более объективно неизбежным для переходной экономики России.
  Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (в ред. от 19.07.2009) «О несостоятельности (банкротстве)» (принят ГД ФС РФ 27.09.2002) является основным нормативным правовым актом, направленным на комплексное нормативное регулирование института несостоятельности (банкротства) в РФ.
  В целях обеспечения единого методического подхода при проведении сотрудниками ФСФО России анализа финансового состояния организаций были утверждены Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций.
  Таким образом, ускорение темпов экономического развития возможно на основе внесения определенных корректив в параметры финансовой политики предприятия, что должно обеспечить нейтрализацию угроз его банкротства в предстоящем периоде. Укрепление финансовых позиций предприятия на основе антикризисного управления возможно с ориентацией внутреннего механизма финансовой стабилизации на длительную перспективу с последовательным переходом к текущему и оперативному планированию и управлению, наращивая, таким образом, антикризисный потенциал организации. Эффективность антикризисного управления как инструмента финансовой стабилизации предприятия выражается результатом преодоления кризисных явлений без существенных потерь для предприятия и возможностью развиваться ему в будущем. При этом эффективность производственно-хозяйственной деятельности оценивается системой экономических показателей, в основном снижением затрат на данный вид деятельности, финансовой — суммой прибыли, инвестиционной — доходностью от вложений в материальные и нематериальные объекты.
   
    Список использованной литературы  
  Конституция РФ принята 12.12.1993 (в ред. от 30.12.2008) – М.: Приор, 2009.Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ (в ред. от 09.02.2009 N 7-ФЗ), часть вторая от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ (в ред. от 30.12.2008 N 308-ФЗ),  часть третья от 26 ноября 2001 г. N 146-ФЗ (в ред. от 30.06.2008 N 105-ФЗ) и  часть четвертая от 18 декабря 2006 г. N 230-ФЗ (в ред. от 08.11.2008 N 201-ФЗ) – М.: Приор, 2009.Федеральный закон от 08.08.2001 N 129-ФЗ (в ред. от 30.12.2008) «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей».Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (в ред. от 22.12.2008) «Об обществах с ограниченной ответственностью».Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениями от 18 декабря 2006 г.)Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций (утв. Приказом ФСФО РФ от 23 января 2001 г. № 16)Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв. постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367)Антонов В.Ф. Преднамеренное банкротство: вопросы квалификации и оценки доказательств // Российская юстиция. – 2005. - № 9. – С. 33-34Абрамов А. Е.  Основы анализа финансовой,  хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч.  М.: Экономика и финансы АКДИ, 2007 .Абчук В.А. Экономика предпринимательства. – М.: Просвещение, 2008г.Баканов М. И. Шеремет А. Д.  Теория экономического анализа. - М.:  Финансы и статистика, 2007.Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 2008.Бессолицын А.А. История российского предпринимательства. Учебное пособие. – М.: ДС, 2008г.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2008.Бланк И.А. Управление финансовыми рисками: учебный курс. – Издательство: Ника-Центр, 2006.Бригхэм Ю.Ф. Финансовый менеджмент. 10-е изд. СПб.:Питер, 2006.Бусыгин А.В. Предпринимательство.– М.: Экономистъ, 2007. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово – экономическое состояние предприятия: Практическое пособие – М.: Изд-во «ПРИОР», 2008. Власова В.М., Волков Д.М. и др. Основы предпринимательской деятельности. М., 2005. Волков О.И. Экономика предприятия. - М.: Инфра-М, 2008. Глазов М. М.. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Андреевский Издательский дом, 2006.Гончаров А.И. Предупреждение банкротства коммерческой организации по законодательству РФ: методология и механизмы реализации // Законодательство и экономика. – 2006. - № 9. – С. 41-44Горфинкель В.Я., Куприянова Е.М. Экономика предприятия. - М: Инфра-М, 2008.Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. - М: Дело и Сервис, 2005. С.84.Грузинов В., Грибов В. Предпринимательство: формы и методы организации предпринимательской деятельности  - М.: Феникс, 2006.Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: Финансы и статистика, 2008.Губин В.Е., Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник. – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2008. Денисова Н.И. Организация предпринимательства в сфере коммерции. Гриф УМО ВУЗов России. – М.: Магистр, 2008г.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум. — М.: Дело и Сервис, 2008. Игнатьева С. Семь факторов успеха. Ключ к созданию эффективной системы управления рисками // Риск-менеджмент. – 2007. - № 12. – С. 25-29Кашанина Т.В. Предпринимательство (правовые основы). М., 2007. Кизим К.А. Методика определения риска финансовой устойчивости предприятия с помощью рейтинговой оценки // Управление финансовыми рисками. – 2007. – № 2. – С. 34-36Киперман Г. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации // Финансовая газета. – 2005. -  № 7. – С. 8Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий). – М.: Проспект, 2008.Колб Роберт В., Родригес Рикардо Дж. Финансовый менеджмент Учебник: Пер.2-го англ. изд. - М.: Финпресс, - 2006.Колесникова Л.А. Предпринимательство и малый бизнес в современном государстве: управление развитием. - М.: Новый Логос, 2007.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2007.Макарова Л. Операционный рычаг в руках финансиста // Консультант. – 2006. - № 17. – С. 15-18Матанцева О.Ю., Матанцева И.В. Финансовая устойчивость организации и оценка ее стоимости // Аудиторские ведомости. – 2004. - № 9. – С. 16-18Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ – М.: «ПРИОР», 2008. Мошкина Т. Управляем рисками эффективно // Риск-менеджмент. – 2008. - № 2. – С. 38-39Носова Н. Как обеспечить финансовую устойчивость компании, если нарушился производственный цикл // Риск-менеджмент. – 2007. - № 12. – С. 36-37Пенюгалова А.В., Соколова Н.В. Оценка рисковой ситуации на предприятиях // Региональная экономика. – 2007, № 9. с. 173-177.Седов И.А. Финансовый менеджмент. М., 2006.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий – М.: ИНФРА-М, 2007.http://www.nisse.ru - Национальный Институт системных исследований проблем предпринимательства.  
  [1] Елисеев А. Банкротство: эффективность применения института в современных условиях // Содействие, №2, 2003.
  [2] Свит Ю. Восстановительные процедуры – способ предотвращения банкротства // Российская юстиция, №3, 2005.
  [3] Батьковский М.А., Булава И.В., Мингалиев К.Н. Анализ финансового состояния предприятия и внутренние механизмы его оздоровления // Экономический анализ: теория и практика, №31(160), 2009.
  [4] Седлов И.В. Обеспечивающие звенья функционирования экономического механизма предотвращения банкротства // Финансовая аналитика: проблемы и решения, 1(13), 2009.
  [5] Яковлева И.Н. Как оценивать финансовые риски компании на базе бухгалтерской отчетности // Справочник экономиста. - №5. – 2008.
  [6] Финансовый менеджмент / Под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2007. С.349.
  [7] Дягель О.Ю., Энгельгардт Е.О. Диагностика вероятности банкротства организации: сущность, задачи и сравнительная характеристика методов // Экономический анализ: теория и практика, №13, 2008.
  [8] Долгов А. Феномен модели EOQ, или несостоявшийся реквием // Логистика сегодня. - №2. – 2009.
  
Скачать дипломную работу