Тема: Менеджмент финансовый

• Вид работы:
  Другое по теме: Менеджмент финансовый
• Предмет:
  Менеджмент
• Когда добавили:
  23.02.2018 7:06:02
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

• Полный текст:

  поднять антиплагиат до 60 % без скрытого текста, сейчас 32 %

  Содержание

  Введение3

  Глава 1 Понятие, цели и задачи финансового менеджмента5

  1.1 Понятие финансового менеджмента5

  1.2 Цели и задачи финансового менеджмента7

  1.3 Пользователи финансовой информации организации11

  Глава 2 Целевая ориентация финансового менеджмента14

  2.1 Управление рисками как одна из ключевых задач финансового менеджмента14

  2.2 Оценка инвестиционной активности предприятия как целевая функция финансового менеджмента21

  Заключение29

  Библиографический список32

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  Введение

  Финансовый менеджмент- вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе использования современных методов. Финансовый менеджмент является одним из ключевых элементов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для сегодняшних условий экономики. Финансовый менеджмент включает в себя:

  1. разработку и реализацию финансовой политики фирмы с применением различных финансовых инструментов;
  2. принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и разработку методов реализации, информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой отчетности фирмы;
  3. оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций, оценку затрат на капитал;
  4. финансовое планирование и контроль, организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы.

  Методы финансового менеджмента позволяют оценить: риск и выгодность того или иного способа вложения денег, эффективность работы фирмы, скорость оборачиваемости капитала и его производительность.

  Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли.

  Подобными целями могут быть: максимизация прибыли, достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде, увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы, повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

  В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы. Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов.

  Актуальность темы определена тем, что любой бизнес начинается с постановки и ответа на три ключевых вопроса:

  1. каковы должны быть величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющих достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?
  2. где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?
  3. как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?

  Эти вопросы решаются в рамках финансового менеджмента одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием.

  Объект исследования финансовый менеджмент.

  Предмет исследования отношения, возникающие между субъектом и объектом финансового менеджмента.

  Цель работы исследовать целевую ориентацию финансового менеджмента.

  Основные задачи:

  1. определить понятие финансового менеджмента;
  2. рассмотреть цели и задачи финансового менеджмента;
  3. выявить пользователей финансовой информации организации;
  4. рассмотреть управление рисками как одну из ключевых задач финансового менеджмента;
  5. дать оценку инвестиционной активности предприятия как целевая функция финансового менеджмента.

  Структурно работа состоит из двух глав, введения, заключения и библиографического списка.

  
  

  Глава 1 Понятие, цели и задачи финансового менеджмента

  1.1 Понятие финансового менеджмента

  Подфинансовым менеджментомпонимают:

  1. систему управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта и эффективным кругооборотом его денежных средств;
  2. систему взаимоотношений между различными субъектами по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов;
  3. науку и практику управления финансами предприятий, направленную на достижение его тактических и стратегических целей;
  4. управление финансовыми ресурсами и имуществом предприятия;
  5. управление системой денежных отношений (финансами), выражающихся в образовании доходов (денежных фондов и ресурсов), осуществлении расходов (распределении и перераспределении фондов, ресурсов), контроле эффективности названных выше процессов;
  6. управление активами и пассивами предприятия в целях поддержания платежного баланса и обеспечения необходимой ликвидности предприятия;
  7. управление финансовыми потоками предприятия.

  Приведенные выше определения включают в себя управление привлечением средств, обеспечение сбыта, ускорение расчетов, финансовое планирование, управление запасами и затратами и иные вопросы, которыми занимаются финансовые менеджеры предприятий.

  Финансовый менеджмент напрямую связан с управлениемфинансовым состоянием предприятия(ФСП).

  ФСП:

  1. его экономическое состояние, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, необходимых для его хозяйственной деятельности;
  2. важнейшая характеристика его деятельности; определяет конкурентоспособность, потенциал бизнеса, оценивает степень гарантии экономических интересов предприятия и его партнеров. С точки зрения способности предприятия своевременно уплачивать налоги, ФСП интересует и налоговые органы;
  3. главный критерий для банков при решении вопроса о целесообразности и условиях выдачи кредита. На ФСП влияют все компоненты менеджмента, которые условно можно разделить на управление финансами, персоналом, производством, маркетингом, НИОКР, логистикой.

  Будучи результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, его финансовое состояние определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов. При этом применяют абсолютные и относительные показатели.

  В отношении финансового менеджмента употребляют следующие понятия: финансовое управление, управление финансами и управление финансовым состоянием. С некоторыми допущениями эти понятия можно считать тождественными. Однако управление

  ФСП представляется более широким и емким, поскольку подразумевает интегрированность различных компонент менеджмента и указание на обратную связь в управлении.

  Целесообразно различать финансовый менеджмент в узком смысле слова управление финансовыми ресурсами или финансовыми потоками (традиционное понимание), и финансовый менеджмент в широком понимании финансовое управление или управление ФСП, т.е. управление предприятием в целом, взаимоувязка всех компонент (областей) менеджмента с позиции достижения желаемого финансового результата.

  Финансовый менеджмент можно определить как целенаправленную деятельность субъекта управления (высшего руководства предприятия и его финансовых служб), направленную на достижение желаемого финансового состояния управляемого объекта (предприятия), т.е. управление предприятием для достижения им намеченных финансовых результатов и эффективности его деятельности. Следовательно, финансовый менеджмент это финансовое управление предприятием с точки зрения достижения желаемого финансового результата или управление ФСП.

  1.2 Цели и задачи финансового менеджмента

  Цели курса «Финансовый менеджмент»: формирование у специалистов современных фундаментальных знаний в области теории управления финансами предприятия: раскрытие сущности основ взаимодействия теории и практики финансового менеджмента; изучение принципов управления финансами, его традиционных и специальных функций, роли и значения этого управления в современных рыночных отношениях.

  С точки зрения практики применения,цель финансового менеджмента максимизация благосостояния собственников с помощью рациональной финансовой политики на основе:

  1. долгосрочной максимизации прибыли;
  2. максимизации рыночной стоимости предприятия.
  3. Задачифинансового менеджмента в современных условиях хозяйствования предприятий:
  4. формирование объема финансовых ресурсов, необходимого для обеспечения текущей деятельности организации и направлений его развития;
  5. наиболее эффективное использование финансовых ресурсов;
  6. оптимизация денежного оборота и расходов (затрат);
  7. устранение неэффективных участков деятельности;
  8. максимизацияприбыли предприятия;
  9. минимизация уровня финансового риска;
  10. эффективное управление ресурсами в целях увеличения стоимости предприятия;
  11. обеспечение устойчивых темпов роста экономического потенциала предприятия;
  12. оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия на предстоящие периоды;
  13. применение методик оценки эффективности принимаемых финансовых решений;
  14. избежание банкротства (антикризисное управление);
  15. обеспечение текущей финансовой устойчивости и целевой рентабельности на основе построенной системы показателей эффективности.

  Рассмотрим, как реализуются эти задачи.

  Формирование достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде реализуется: определением общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период; максимизацией объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников; определением целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников; управлением привлеченных заемных финансовых средств; оптимизацией структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.

  Наиболее эффективное использование сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия достигается: установлением необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития предприятия; выплатой необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.п. В процессе производственного потребления сформированных финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия должны учитываться стратегические цели его развития и возможный уровень отдачи вкладываемых средств.

  Оптимизация денежного оборота решается: эффективным управлением денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств; обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам; поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. Один из результатов такой оптимизации минимизация среднего остатка свободных денежных активов, обеспечивающая снижение потерь от их неэффективного использования и инфляции.

  Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска достигается: эффективным управлением активами предприятия; вовлечением в хозяйственный оборот заемных финансовых средств; выбором наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности. Для достижения целей экономического развития предприятие должно стремиться максимизировать не балансовую, а чистую прибыль, остающуюся в его распоряжении, что предполагает проведение грамотной налоговой, амортизационной и дивидендной политики. Максимизация уровня прибыли предприятия достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых рисков, так как между этими двумя показателями прямая связь. Поэтому максимизация прибыли должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска. Его конкретный уровень устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их финансового менталитета (отношения к степени допустимого риска при осуществлении хозяйственной деятельности). Но существуют и официальные нормативы, например максимально допустимые соотношения между объемами собственных и привлеченных финансовых ресурсов коммерческих банков.

  Минимизация уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли возможна: диверсификацией видов операционной и финансовой деятельности, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избежанием отдельных финансовых рисков, эффективными формами их внутреннего и внешнего страхования.

  Устранение неэффективных участков деятельности позволяет повысить уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается: формированием оптимальной структуры капитала и активов; эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников; достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.

  Все рассмотренные выше задачи финансового менеджмента теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, обеспечение максимизации суммы прибыли при минимизации уровня финансового риска; обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов).

  Предмет финансового менеджмента изучение процессов, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

  Основныепринципы финансового менеджмента:

  1. финансовая самостоятельность предприятия;
  2. самофинансирование;
  3. материальная заинтересованность;
  4. материальная ответственность;
  5. обеспеченность рисков финансовыми резервами.

  
  

  1.3 Пользователи финансовой информации организации

  Стороны, заинтересованные в информации о деятельности предприятия, можно условно разделить на две основные категории: внешне и внутренние пользователи.

  К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает различные решения производственного и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовыйплан предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и др. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться. Кроме того, финансовая отчетность является связующим звеном между предприятием и его внешней средой. Целью представления предприятием отчетности внешним пользователям в условиях рынка является прежде всего получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Таким образом, от того, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия.

  Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяются, в свою очередь, две группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности компании, и пользователи, опосредованно заинтересованные в ней.

  К первой группе относятся:

  1. нынешние и потенциальные собственники предприятия, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств предприятия и оценить эффективность использования ресурсов руководством компании;
  2. нынешние и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, определения гарантий возврата кредита, оценки доверия к предприятию как к клиенту;
  3. поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом;
  4. государство, прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику;
  5. служащие компании, интересующиеся данными отчетности с точки зрения уровня их заработной платы и перспектив работы на данном предприятии.

  Вторая группа пользователей внешней финансовой отчетности это те юридические и физические лица, кому изучение отчетности необходимо для защиты интересов первой группы пользователей. В эту группу входят:

  1. аудиторские службы, проверяющие данные отчетности на соответствие законодательству и общепринятым правилам учета и отчетности с целью защиты интересов инвесторов;
  2. консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;
  3. биржи ценных бумаг;
  4. регистрирующие и другие государственные органы, принимающие решения о регистрации фирм, приостановке деятельности компаний, и оценивающие необходимость изменения методов учета и составления отчетности;
  5. юристы, нуждающиеся в отчетности для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;
  6. пресса и информационные агентства, использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой деятельности;
  7. торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для статистических обобщений по отраслям и для сравнительного анализа и оценки результатов деятельности на отраслевом уровне;
  8. профсоюзы, заинтересованные в финансовой информации для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений, а также для оценки тенденций развития отрасли, к которой относится данное предприятие.

  В силу особого значения отчетности для финансовых рынков и принятия финансовых решений ее регулированию в странах рыночной экономики уделяется большое внимание. В частности, существуют принципы и стандарты финансового учета и отчетности, которые разрабатываются соответствующими организациями и на основе которых происходит регистрация компаний на биржах ценных бумаг. Несмотря на национальные различия этих стандартов, наиболее важным их общим качеством является то, что они призваны обеспечивать полноценный поток информации между предприятием и финансовыми рынками, включая индивидуальных инвесторов.

  
  
  
  
  
  
  
  

  Глава 2 Целевая ориентация финансового менеджмента

  2.1 Управление рисками как одна из ключевых задач финансового менеджмента

  Финансы выражают денежные отношения, которые возникают между субъектами хозяйствования впроцессе приобретения, реализации товаров, работ, услуг, государством ипредприятиями при выполнении обязанностям по уплате налогов идобровольных платежей ит.д.

  Основной задачей управления финансами является принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между коммерческой организацией ивнутренними ивнешними источниками финансирования, что невозможно без определения уровня риска недополучения дохода, на которое прямо воздействует качество, оперативность иполнота предоставляемой финансовой информации. Значит, вфинансово-хозяйственной деятельности коммерческой организацией получение дохода всегда инеразрывно связано сопределенными рисками. Риск идоход являются финансовыми категориями, которые взаимодействуют ивзаимосвязаны между собой. Риск тесно связан снеопределенностью ивероятностью. Вероятность представляет собой возможность получения определенного результата ивероятным будет считаться событие, которое происходит чаще. Неопределенность это неполное или примерное представление означениях различных параметров вперспективе, которые возникают всвязи сразличными обстоятельствами ипричинами, аименно снеполнотой или неточностью информации об условиях реализации решения. Финансовый риск связан сфинансовой сферой функционирования предприятия. Автором сформулировано определение, финансовый риск- это риск наступления негативного события, влияющего на снижение дохода или капитала, возникающий из-за неопределенности условий финансово-хозяйственной деятельности предприятия (с невозможностью выполнения предприятием финансовых обязательств перед партнерами врезультате нестабильности покупательной способности денег, формирования неоптимальной структуры капитала). Классификацию финансовых рисков для целей управления финансами предприятия можно сформировать по следующим классификационным признакам (рисунок 1). По видам финансовые риски бывают: риск, связанный спокупательной способностью денег ириск, связанный свложением капитала.

  
  

  Рисунок 1 Классификация финансовых рисков

  
  

  Риски, связанные спокупательной способностью денег всвою очередь подразделяются на: инфляционный риск, связанный собесцениванием получаемых денежных доходов при росте инфляции; дефляционный риск, связанный спадением уровня цен, что виляет на снижение доходов предприятия; валютный риск, связанный сизменением валютных рисков; риск ликвидности, связанный спотерями при реализации товарно-материальных ценностей иценных бумаг.

  Риски, связанные свложением капитала (инвестиционные риски) предполагают возможность недополучения или потери прибыли входе реализации инвестиционных проектов или формирования портфеля ценных бумаг ивключают следующие риски:

  1. риск упущенной выгоды подразумевает возникновение финансового ущерба врезультате неосуществления некоторого мероприятия (например, отказ от вложения средств вреализацию инвестиционного проекта);
  2. риск снижения доходности включает всебя процентный риск, связанный сизменением процентных ставок, выплачиваемых по привлеченным ресурсам икредитный риск, связанный снеуплатой заемщиком «тела» кредита ипроцентов.
  3. биржевой риск это риск, представляющий риск убытка при биржевой сделке;
  4. селективный риск представляет собой риск, связанный снеправильностью выбора объекта инвестирования;

  
  

  1. риск банкротства риск, связанный свозможностью потери предприятием собственного капитала инеспособность рассчитаться по взятым на себя обязательствам.

  По степени стабильности различают систематический инесистематический риск. Систематический риск, т.е. рыночный риск, характеризуется вероятностью финансовых потерь, связанных снеблагоприятными изменениями конъюнктуры различных видов финансового рынка. Несистематический риск (специфический риск) характеризует вероятность финансовых потерь, связанных снеэффективной деятельностью коммерческой организации, т.е. неэффективностью деятельности финансового менеджера, неэффективностью структурой активов икапитала ит.д.. По уровню допустимости предела риска различают допустимый, критический икатастрофический риски. АнисимоваЮ.А. вклассификации финансовых рисков по фактору возникновения разделяет их на внешние ивнутренние риски, по периодичности проявления- постоянный ивременный финансовый риск, по точности прогнозов финансовый риск может быть прогнозируемый инепрогнозируемый. ИзместьеваО.А. проведя исследование вобласти финансового менеджмента иуглубленного исследования практики работы организаций сформировала комплексную классификационную характеристику финансовой информации, которая взависимости от вида поставленной задачи позволяет оценить ивыбрать сектор (или секторы) управленческого воздействия, априменительно куправлению рисками эту классификацию можно расширить на несколько классификационных признаков. При обозначении каждого классификационного признака, который положен воснову систематизации финансовой информации организации, необходимо выделить следующие признаки.

  1. по источнику формирования позволяет разделить информацию по методам формирования всистеме управления финансами коммерческой организации;
  2. по доступности позволяет ограничить круг пользователей финансовой информации;
  3. по отношению кинформационному пространству организации позволяет отделять финансовую информацию, поступающую относительно внешнего ивнутреннего пространства организации;
  4. по видам деятельности позволяет оценить эффективность работы организации по видам деятельности;
  5. по масштабу обслуживания финансового процесса помогает подразделить информационные потоки по уровням управления;
  6. по направленности позволяет разделить направления финансовой информации для использования на различных этапах управления;
  7. по периоду времени используется для характеристики операций организации;
  8. по методу оценки во времени позволяет определить актуальность финансовой информации;
  9. по значимости формирования результатов деятельности позволяет проводить анализ финансового состояния организации;
  10. по отношению кобработке информации позволяет определить степень прохождения финансовой информации по этапам обработки винформационной системе организации;
  11. по непрерывности формирования применяется при планировании финансово-хозяйственной деятельности организации;
  12. по степени организации помогает выявлять полностью обработанную финансовую информацию;
  13. по степени детализации позволяет определить причинно-следственную связь событий финансово-хозяйственной деятельности организации;
  14. по фазе существования позволяет определить уровень готовности финансовой информации;
  15. по насыщенности позволяет исключать или включать по степени информативности показатели финансово-хозяйственной деятельности;
  16. по объему необходимых сведений для управления экономическим объектом позволяет рассматривать ианализировать деятельность организации по блокам финансового менеджмента;
  17. по длительности периода, охватываемого управленческим решением финансовая информация показывает уровень информативности ианалитичности для решения конкретных управленческих задач.
  18. по изменчивости во времени позволяет установить изменения финансовой информации стечением времени.

  Автор исследования предлагает финансовую информацию классифицировать еще по одному признаку: по отношению криску, что позволит учитывать информацию по уровню важности икачества при принятии управленческого решения. ИзместьеваО.А. на основе данной классификации дает определение финансовой информации это внешняя ивнутренняя информация финансового характера. Внешняя ивнутренняя финансовая информация поступает вфинансово-информационный контур, где спомощью методов планирования, анализа систематизируется, ина основе нее принимаются иконтролируются управленческие решения. С позиции риск-менеджмента, мы сформулировали, следующее определение финансовой информации это информация, влияющая на принятие решения всфере рискменеджмента иобосновывающая уровень ипричинно-следственные связи возникновения финансовых рисков.

  Основные требования ккачеству финансовой информации:

  1. своевременность;
  2. достоверность (с определенной вероятностью);
  3. достаточность;
  4. надежность (с учетом риска);
  5. комплектность системы финансовой информации;
  6. адресность;
  7. многократность использования;
  8. высокая скорость сбора, обработки;
  9. актуальность.

  С позиции рискменеджмента можно добавить такие требования кфинансовой информации как адекватность иуправляемость.

  Таким образом, можно сделать вывод, что риском можно управлять, применяя различные меры, которые смогут позволить вопределенной степени прогнозировать наступление рискового события ипринимать меры кснижению степени риска, т.е. эффективность информационной организации управления риском напрямую зависит от качества иоперативности получения финансовой информации.

  2.2 Оценка инвестиционной активности предприятия как целевая функция финансового менеджмента

  Одно из приоритетных направлений финансовой деятельности предприятия является его инвестиционная активность. Инвестиционная активность хозяйствующего субъекта прямым образом влияет на его финансовые результаты. Необходимо руководству предприятия при осуществлении менеджмента разрабатывать инвестиционную политику с целью повышения инвестиционной активности и улучшения финансовых результатов.

  Деятельность организации, хозяйствующего субъекта независимо от формы собственности предопределяет необходимость ее анализа с точки зрения финансов. Финансовое управление предусматривает систему мер, методов, направленных на эффективное управление финансовыми ресурсами, их эффективным привлечение и размещением. Управление финансовыми ресурсами предполагает их использование, размещение, что и подчеркивает реализацию инвестиционной деятельности предприятия. Система финансового менеджмента включает несколько направлений: управление активами, пассивами, финансовыми рисками, капиталом, антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства и управление инвестициями. Все перечисленные направления системы очень важны в деятельности предприятия, каждое из них отдельно влияет на его финансовые результаты.

  Но даже в современной мировой экономике подчеркивается важность именно инвестиций в отрасли, предприятия. Система финансового менеджмента предполагает достижение главной цели максимизация благосостояния собственников предприятия. Именно их благосостояние подчеркивает уровень конкурентоспособности продукции, которую изготавливают. Данная цель косвенно также подчеркивает и важность ведения инвестиционной деятельности предприятия. Как это может быть взаимосвязано? Хорошие финансовые результаты деятельности хозяйствующего субъекта подчеркивают правильность всех его политик, в том числе и инвестиционной. Инвестиционная политика направлена на реализацию системы мер, связанных непосредственно с вложениями капитала предприятия. Инвестиции можно трактовать как вложения капитала во всех его формах с целью получения дохода или решения определенной социальной задачи.

  Вложения капитала во всех формах реализуют посредством различных форм: реальных и финансовых. Реальные инвестиции касаются вложения капитала в производство, его развитие. Формами реальных инвестиций являются: приобретение имущественных комплексов, новое строительство, модернизация, инновационное инвестирование, прирост оборотных активов. Финансовые инвестиции предполагают вложение капитала в финансовые инструменты, активы. Формами финансовых инвестиций могут быть: вложения капитала в уставные капиталы других предприятий, вложения капитала в денежные инструменты (депозитный вклад в коммерческом банке), вложения капитала в ценные бумаги, имеющие оборот на фондовых биржах. Реальные инвестиции по моменту принесения дохода и преодоления точки безубыточности более длительные, а финансовые инвестиции практически доход приносят быстрее инвестору. В принципе ради дохода инвестор и размещает капитал во всех формах с тем, чтобы не только развивать производство, выпускать конкурентоспособную продукцию, но и улучшать, в том числе и свое благосостояние. Это возможно путем проведения эффективного финансового менеджмента и получения по итогам определенного финансового периода дивидендов, которые собственник рассматривает как результат эффективных вложений. Инвестор перед размещением инвестиций обязательно просчитает их эффективность, которая подтвердит получение дохода. На наш взгляд к основным показателям определения эффективности относят: чистую приведенную стоимость, индекс рентабельности, внутреннюю норму прибыли, период окупаемости. Основными из перечисленных показателей являются: чистая приведенная стоимость и внутренняя норма прибыли проекта. Чистая приведенная стоимость определяется как разность между суммой дисконтированных денежных потоков от реализации проекта и суммы инвестиционных затрат. Эта разность должна быть положительной величиной, тогда можно говорить об эффективности реализации инвестиционного проекта. Внутренняя норма прибыли рассчитывается в точке, когда чистая приведенная стоимость равна нулю и показывает насколько эффективно реализовывать инвестиционный проект. Конечно, кроме этих показателей, инвестор также рассчитывает и финансовое положение или состояние предприятия для того, чтобы определить инвестиционную привлекательность.

  Именно эти финансовые расчеты и являются фактическим подтверждением эффективности инвестиций. Поэтому можно отметить, что инвестор опирается на результаты финансовых расчетов при решении вопроса о размещении инвестиций. Финансовый менеджмент также основывается на финансовых расчетах и их результатах при разработке решений и их выполнении. Вложения капитала во всех формах, прежде всего, в большинстве случаев осуществляются в денежной форме.

  Источниками инвестиций могут быть собственные средства, так и заемные средства, привлеченные из коммерческих банков. При выборе источника инвестор обязательно просчитывает их стоимость и выбирает наиболее дешевый. Но в большинстве случаев можно в частности отметить, что инвестор привлекает заемные средства с тем, чтобы уменьшить использование собственных средств и выводить их из оборота предприятия. Но здесь необходимы финансовые расчеты, касающиеся эффективности привлечения заемных средств. Механизмом определения такой эффективности является эффект финансового рычага. Финансовый рычаг или леверидж указывает на уровень финансового риска невозврата кредита коммерческому банку. Но стоит отметить, что в определенных экономических условиях, когда ресурсы коммерческих банков являются дорогими, то соответственно такой вариант привлечения автоматически отпадает. Например, сегодня ставка кредитования юридических лиц в нашем государстве в среднем около 1215 %. Инвестор, взяв кредит с такой ценой должен получить рентабельность выше 1215 % иначе не стоит и думать привлекать кредитные ресурсы. Взвесив и проанализировав сложные экономические условия в нашем государстве, риски внешнего и внутреннего характера, можно констатировать, что такая стоимость кредита для наших хозяйствующих субъектов очень дорого и невыгодно. Коммерческие банки должны стремиться к снижению или удешевлению кредитных ресурсов, а не наоборот. Ставка рефинансирования центрального банка на сегодняшний день 3,5 %.

  Получается, что коммерческие банки стремятся к получению максимальной маржи и теряют из первоочередных задач способствовать развитию отраслей промышленности государства. Поэтому инвестор в основном получается, должен рассчитывать на свои собственные ресурсы, то есть выводить их из оборота предприятия. Не менее важное влияние оказывает на реализацию инвестиционного процесса в рамках предприятия и государственное регулирование. Государство в данной ситуации выступает как регулятор, создающий инвестиционные условия или наоборот условия, препятствующие инвестициям. Но даже в современных сложных экономических условиях проводится работа по привлечению иностранных инвестиций. Во-первых, в государстве имеется законодательная база, которая обеспечивает пост при принятии новых законодательных актов, инвесторы вправе в течение 5 лет руководствоваться законодательством, действующим на день осуществления инвестиций. В-третьих, органы государственной власти совместно с Торгово-промышленной палатой ПМР провели три важнейших инвестиционных форума в 2009, 2010 и 2013 годах. География заинтересованных лиц, сторон и потенциальных инвесторов широка. В первом форуме принимали участие 50 иностранных организаций из 13 стран мира, на втором 70 иностранных организаций из 18 стран мира, на последнем 82 иностранные организации из 29 стран мира.

  Даже только по этим цифрам, можно отметить, что интерес к нашему государству со стороны иностранных инвесторов увеличивается, то есть инвестиционная привлекательность очевидна. Резюмируя все выше сказанное, стоит отметить, что предприятия заинтересованы в реализации качественной системы финансового менеджмента, которая включает несколько направлений, среди которых наиболее важное место занимают инвестиции. Объем и эффективность инвестиций автоматически сказывается на финансовых результатах деятельности предприятия, его конкурентоспособности. Предприятие непроводящее активную инвестиционную политику потеряет рынки, потребителей и в конченом итоге получает вместо прибыли убытки. На уровень эффективности инвестиций влияет источник финансирования и его стоимость, здесь необходим тщательный финансовый анализ для того, чтобы все-таки получить доход.

  И последнее, государственное регулирование инвестиционной деятельности главным образом влияет на инвестиционную активность хозяйствующих субъектов, именно государство создает условия реализации инвестиций, тем самым способствуя эффективной деятельности хозяйствующего субъекта и реализации эффективного финансового менеджмента:

  1. иностранным инвесторам после уплаты предусмотренных законодательством ПМР налогов, сборов и пошлин, а также иных обязательных платежей гарантируется право перевода за границу денежных средств в иностранной валюте;
  2. иностранные инвестиции не могут быть реквизированы, национализированы, конфискованы или подвергнуты другим аналогичным мерам принудительного изъятия. Кроме как по закону или на основании закона и только в обстоятельствах, не терпящих отлагательства, либо в случаях угрозы для экономической и национальной безопасности государства, с предоставлением справедливой компенсации;
  3. таможенные льготы беспошлинного импортирования продукции (работ, услуг) для собственного производства и экспортирования продукции (работ, услуг) собственного производства предприятиями с долей иностранных инвестиций. Также стоит отметить и гарантии государства относительно стабильности осуществления инвестиционной деятельности, соблюдения прав и законных интересов ее субъектов;
  4. освобождение от уплаты таможенной пошлины, акцизов и налога на импорт личного ввозимого в ПМР имущества иностранных специалистов, занятых на предприятиях с иностранным участием;
  5. освобождение от уплаты таможенной пошлины, акцизов и налога на импорт готовой продукции, сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, частей, ввозимых в ПМР предприятиями с иностранными инвестициями для собственных технологических нужд;
  6. освобождение от уплаты таможенной пошлины.

  Акцизов и налога на импорт материальных ценностей и нематериальных активов, которые иностранный инвестор ввозит в ПМР в качестве имущественного вклада при формировании или увеличении уставного капитала предприятия; таможенные льготы при ввозе имущества предприятием с долей иностранных инвестиций в уставном фонде (капитале); постановление Правительства, утвердившего Положение о порядке создания и функционирования свободных экономических зон. Во-вторых, при детальном и глубоком анализе нормативно-правовых актов, можно отметить, в частности, к налоговым преференциям можно отнести следующее: организации с иностранными инвестициями, у которых более 50 процентов выручки образуется от реализации продукции собственного производства, имеют право в течение пяти лет после получения такого первого дохода на понижение ставки налога на доходы на 10, 30 или 50 % в зависимости от сумм фактически внесенных иностранных инвестиций в уставный фонд или капитал организаций. Подобными льготами могут пользоваться и торговые предприятия, а также кредитные и страховые компании с иностранным капиталом.

  В области таможенных преференций можно выделить:

  1. закон «О государственно-частном партнерстве»;
  2. закон «О государственной поддержке инновационных видов деятельности»;
  3. закон «О таможенном тарифе»;
  4. закон «О налоге на доходы организаций»;
  5. закон «Об иностранных инвестициях на территории Приднестровской Молдавской Республики»;
  6. закон «Об инвестиционной деятельности»;
  7. достаточно льготные и лояльные условия для иностранных инвесторов и, в общем, инвесторов.

  Заключение

  Финансовый менеджмент это совокупность приемов, методов и средств, используемых предприятиями для повышения доходности и минимизации риска неплатежеспособности. Основная цель финансового менеджмента получить наибольшую выгоду от функционирования предприятия в интересах его собственников. К основным функциямуправления финансамикак подсистемы в системе управления предприятием относятся:

  1. внутреннее финансовое планирование;
  2. анализ и оценка финансового состояния; управлениеоборотными средствамиили ликвидностью;
  3. управление инвестиционным портфелем;
  4. управление структурой капитала;
  5. управление финансовыми рисками; организация расчетов с бюджетной системой;
  6. заключение договоров с банками, биржами, фондами;
  7. прочие функции.

  Финансовое управление состоит из процедур разного уровня сложности и ответственности. Первый уровень принятие финансовых решений по перспективам развития и текущей деятельности, привлечению источников финансирования и их использованию, проведение определеннойфинансовой политики. Это задачи высшего уровня сложности и ответственности, их решение входит в компетенцию высших руководителей предприятия и лишь частично делегируется более низким звеньям управления. Второй уровень выполнение различных финансовых расчетов, оформление финансовых документов, составление отчетов, то есть более простые технические задачи, которые решают работники бухгалтерской, финансовой, экономической служб; некоторые из этих задач можно поручить работникам других подразделений предприятия. Состав финансовой службы, объем и особенности организации финансовой работы зависят от характера и специфики деятельности предприятия, объемов финансовых ресурсов, которыми распоряжается предприятие.

  Наиболее сложными становятся функции по управлению финансами в крупных корпорациях. Для экономического стимулирования операционных менеджеров к поиску прибыльных инвестиционных решений поощрения и продвижения по службе должны соответствовать способности каждого отдела выполнять поставленные долгосрочные цели. Практика показала эффективность организации управления финансами, при которой делегирование ответственности за получение дохода (прибыли) и достаточно широких полномочий в управлении текущей деятельностью сочетается с централизацией принятия финансовых решений по распределению и использованию финансовых результатов. Информация о финансовом состоянии предприятия содержится в финансовой (бухгалтерской) отчетности, которая составляется по стандартам и правилам, установленнымгосударствоми международными соглашениями. Финансовая (бухгалтерская) отчетность это внешняя (открытая) информация о предприятии, которая представлена в стандартных формах отчетности, и не содержит данных, представляющих коммерческую тайну.

  Она может быть предоставлена различным пользователям (собственникам, партнерам, органам государственного управления и т. д.) и опубликована.

  В соответствии с международными стандартами учетафинансовая отчетностьдолжна включать балансы, счета результатов, прибылей и убытков, отчеты об изменениях финансового состояния, приложения и другой пояснительный материал. Ответственность за подготовку финансовой отчетности возлагается на руководство предприятия. Отчетность, предназначенная для опубликования, подлежит аудиторской проверке. Финансовая отчетность публикуется один раз в год. Большой объем информации, используемой в финансовом менеджменте, можно получить изуправленческого учета. Управленческий учет представляет собой учет затрат и результатов по центрам ответственности, местам возникновения и отдельным видам продукции. Его основная задача обеспечить эффективное управление затратами.

  
  
  
  

  Библиографический список

  1. Федеральныйзаконот 13.07.2015 № 224-ФЗ(ред. от 03.07.2016) "Огосударственно-частномпартнерстве, муниципально-частномпартнерстве в Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" // Российская газета. 2015. 20 июля.
  2. ЗаконРФ от 21.05.1993 № 5003-1 (ред. от 05.04.2016) "Отаможенномтарифе" // Российская газета. 1993. 08 июня.
  3. Федеральныйзаконот 06.04.2015 № 85-ФЗ"О внесении изменений в статью 219 части второйНалоговогокодекса Российской Федерации и статью 4Федеральногозакона"О внесении изменений в части первую и вторуюНалоговогокодекса Российской Федерации (в частиналогообложенияприбыли контролируемых иностранныхкомпанийидоходовиностранныхорганизаций)" // Российская газета. 2015. 11 апреля.
  4. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В.Б. Акулов. М.: МПСУ, 2014. 264 c.
  5. Анисимова Ю.А. Структурированные финансовые продукты как инструмент хеджирования рисков на рынках электрической энергии / Ю.А. Анисимова //диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук . 2012. С.5972.
  6. Архипов А.П. Финансовый менеджмент в страховании: учебник / А.П. Архипов. М.: ИНФРА-М, 2014. 320 c.
  7. Афоничкин, А.И. Основы финансового менеджмента: учебное пособие / А.И. Афоничкин, Л.И. Журова, Д.Г. Михаленко. М.: Норма, 2015. 596 с.
  8. Аюпов, А.А. Направления и методы организации денежных потоков в системе антикризисного финансового управления/ А.А. Аюпов, О.Г. Коваленко //Экономика и управление. 2015. № 3.6. С. 5760.
  9. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник / Л.Е. Басовский. М.: ИНФРА-М, 2013. 240 c.
  10. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Л.Е. Басовский. М.: ИНФРА-М, 2014. 88 c.
  11. Бахрамов, Ю.М. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. Стандарт третьего поколения / Ю.М. Бахрамов, В.В. Глухов. СПб.: Питер, 2014. 496 c.
  12. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс / И.А. Бланк. К.: Эльга, 2015. 478 с.
  13. Боголюбов, В.С. Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном хозяйстве: Учебное пособие для студентов высших учебных заведений / В.С. Боголюбов, С.А. Быстров. М.: Академия, 2013. 400 c.
  14. Бригхэм, Ю.Ф. Финансовый менеджмент: экспресс-курс / Ю.Ф. Бригхэм. СПб.: Питер, 2013. 592 c.
  15. Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика: учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. М.: КноРус, 2013. 304 c.
  16. Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. М.: КноРус, 2013. 232 c.
  17. Варламова, Т.П. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. М.: Дашков и К, 2012. 304 c.
  18. Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов. М.: КноРус, 2013. 432 c.
  19. Герасименко, А. Финансовый менеджмент: базовый курс для руководителей и начинающих специалистов / А. Герасименко. М.: Альпина Пабл, 2013. 531 c.
  20. Гинзбург, М.Ю. Финансовый менеджмент на предприятиях нефтяной и газовой промышленности: учебное пособие / М.Ю. Гинзбург, Л.Н. Краснова, Р.Р. Садыкова. М.: ИНФРА-М, 2013. 287 c.
  21. Глухова, Л.В. Некоторые аспекты управления развитием экономических систем/ Л.В. Глухова, А.А. Шерстобитова //Вестник Волжского университета им. В.Н. Татищева. 2013. № 1. С. 2934.
  22. Ермасова, Н.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.Б. Ермасова, С.В. Ермасов. М.: Юрайт, 2015. 621 c.
  23. Зайков, В.П. Финансовый менеджмент: теория, стратегия, организация: учебное пособие / В.П. Зайков, Е.Д. Селезнева, А.В. Харсеева. М.: Норма, 2014. 340 c.
  24. Зоров, К.В. Классификация финансовых рисков и информации для целей управления финансами предприятия / К.В. Зоров // Молодой ученый. 2014. №18. С. 366-370.
  25. Изместьева, О.А. Информационное обеспечение управления финансами коммерческой организации в современных условиях / О.А. Изместьева, А.А. Аюпов //Экономические науки. 2014. № 63. С. 247250;
  26. Изместьева, О.А. Направления использования финансово-информационной сферы для реализации внутрифирменных резервов коммерческой организации/ О.А. Изместьева // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. 2014. № 4. С. 222225.
  27. Медведева, О.Е. Конструирование инновационных финансовых продуктов в расчетах с поставщиками на основе применения SWOP-контрактов/ О.Е. Медведева, А.А. Аюпов // Вестник Казанского технологического университета. 2013. № 6. С. 263268.
  28. Основные показатели деятельности коммерческих банков ПМР // Вестник Приднестровского республиканского банка. 2015. № 12. С. 43.
  29. Полтева, Т.В. Хеджирование и арбитраж на рынке депозитарных расписок/ Т.В. Полтева //Азимут научных исследований: экономика и управление. 2013. №3. С. 1922;
  30. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Е.С. Стоянова. М.: Перспектива, 2014. 656 с.
  31. Толмачева, И.В. Место и значение инвестиций предприятия в системе его финансового менеджмента // Молодой ученый. 2016. №4. С. 501-504.
  32. Проект Федерального закона № 495392-5 "О государственной поддержке инновационной деятельности в Российской Федерации" (ред., внесенная в ГД ФС РФ, текст по состоянию на 02.02.2011) [Электронный ресурс]. Режим доступа: #"justify">Торгово-промышленная палата ПМР // Официальный сайт. [Электронный ресурс]. Режим доступа: #"justify">
Скачать неопознаный вид работы