Репетиторские услуги и помощь студентам!
Помощь в написании студенческих учебных работ любого уровня сложности

Тема: Анализ денежных потоков предприятия

Вид работы:

Дипломная (ВКР) по теме: Анализ денежных потоков предприятия
Предмет:

Другое
Когда добавили:

21.03.2012 2:22:31
Тип файлов:

MS WORD
Проверка на вирусы:

Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

Полный текст:

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ.. 3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ.. 6

1.1. СОСТАВ И ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ.. 6

1.2. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ.. 17

2. АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ВЕНТА». 31

2.1. ОБЩАЯ И ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ.. 31

2.2. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ И ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ 35

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «ВЕНТА». 58

3.1. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ 58

3.2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ 62

3.3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ.. 65

3.4. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ И ИХ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ. 67

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 81

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ... 86

ПРИЛОЖЕНИЯ.. 90

ВВЕДЕНИЕ

Необходимым условием реализации основной цели предпринимательства – получение прибыли на авансированный капитал – является планирование воспроизводства капитала, которое охватывает стадии инвестирования, производства, реализации (обмена) и потребления.

Формирование и использование различных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его накопления и потребления составляет суть механизма финансового управления на предприятии.

На современном этапе развития экономики эффективное функционирование организаций во многом определяется уровнем сбалансированности рентабельности производства и платежеспособностью хозяйствующего субъекта. Решение этой задачи в первую очередь базируется на создании и успешном функционировании определенной системы управления денежными потоками.

Информационной базой для анализа и управления денежными потоками являются данные бухгалтерского учета. На сегодняшний день данное направление учета нельзя назвать полностью сформированным, о чем свидетельствует в частности, отсутствие четкой методики составления отчета о движении денежных средств, позволяющей сформировать в отчетности полную, достоверную и своевременную информацию, и возникающее большое количество вопросов по проблемам отражения в учете денежных потоков, особенно если это касается денежных средств при использовании современных форм расчетов.

Связующим звеном между бухгалтерским учетом и принятием оптимальных управленческих решений выступает экономический анализ, которому в большинстве российских организаций уделяется недостаточное внимание. Причинами этого явления стала неразвитость нормативно-правовой базы, и, как следствие, отсутствие комплексного подхода к проведению экономического анализа денежных потоков, требующего уточнений и корректировок.

Именно поэтому, на сегодняшний день наибольшую актуальность приобретают разработки в области совершенствования бухгалтерского учета, составления отчетности и проведения экономического анализа наличия и направления использования денежных средств организаций.

Целью данной работы является разработка предложений по повышению управления денежными потоками.

Предмет и объект исследования.

Предметом исследования выступает процесс управления движением денежных потоков в организациях в современных условиях хозяйствования.

Объектом работы является фирма ООО «Вента», оказывающая ремонтно-строительные услуги.

В соответствии с целью в работе поставлены следующие задачи:

· Исследование теоретических и методологических аспектов анализа денежных потоков;

· Анализ хозяйственной деятельности ООО «Вента»;

· Анализ эффективности управления денежными потоками на объекте работы;

· Разработка предложений по повышению эффективности управления денежными потоками.

Цели и задачи, поставленные в работе определили ее структуру и содержание.

Работа представлена тремя главами.

В первой главе рассматриваются теоретические и методологические аспекты анализа денежных потоков на предприятии.

Во второй главе проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности объекта работы.

В третьей главе проводится анализ денежных потоков предприятия в разрезе его оборотной составляющей и предлагаются мероприятия по совершенствованию управления запасами..

Теоретическое значение полученных результатов состоит в обобщении и систематизации теоретических и методологических исследований, позволивших построить методическую основу управления денежными потоками в системе финансового менеджмента российских корпораций.

Практическая значимость работы заключается в том, что предложения автора могут быть применимы в организациях разных отраслей и организационно-правовых форм деятельности для повышения их эффективности.

В процессе исследования применялись традиционные методы экономического анализа: абстрактно-логический, расчетно-конструктивный, монографическое исследование, сравнения, детализации, группировки, сопоставления и другие.

Информационной базой для выполнения работы послужили: учебная и научная литература, материалы периодической печати, в том числе и электронные, отчетность предприятия.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1. СОСТАВ И ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками.

Анализ существующих концепций, определяющих сущность денежных потоков, показал, что в учебно-практической и научной литературе отсутствуют не только единые понятия, относящиеся к денежным потокам, но и их общепризнанное определение.

Наиболее четко при определении денежных потоков выделяются два направления. Одни авторы денежные потоки определяют как разницу между полученными и выплаченными организацией денежными средствами за определенный период времени, другие как движение денежных средств за определенный период времени.

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени — «свободный резерв». Для инвестора cash flow — ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств [46].

Наиболее полно, раскрывает экономическую сущность данного понятия в современных рыночных условиях следующие определение: «денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью организации».

Цель анализа денежных потоков — это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные. Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег на предприятие, отрицательные (оттоки) – выбытие или расходование денег предприятием.

Перевод денег из кассы на расчетный счет и подобные ему внутренние перемещения денег не рассматриваются в качестве денежных потоков. Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение им условной “границы” предприятия.

Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени называется чистым денежным потоком. Он также может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком).

Денежные потоки организации подразделяются на многочисленные виды. Для обеспечения эффективного целенаправленного управления ими необходимо их классифицировать.

1. По отношению к группе консолидированных предприятий:

1.1. Общие денежные потоки предприятия - члена группы.

1.2. Денежные потоки организации по операциям с другими организациями - членами группы.

1.3. Денежные потоки организации по операциям с внешними по отношению к группе контрагентами.

1.4. Совокупные денежные потоки холдинга.

2. По связи с хозяйственной деятельностью организации

2.1. Денежные потоки, генерируемые хозяйственными процессами.

2.2. Денежные потоки, связанные с выделением внешнего для организации внутрихолдингового финансирования.

3. По масштабам обслуживания хозяйственных процессов предприятия

3.1. По предприятию в целом (агрегированный).

3.2. По отдельным видам деятельности предприятия.

3.3. По структурным подразделениям и службам предприятия (центрам ответственности).

3.4. По отдельным хозяйственным операциям.

4. По видам деятельности

4.1. По текущей (операционной) деятельности.

4.2. По инвестиционной деятельности.

4.3. По финансовой деятельности.

4.4. Совокупный денежный поток.

5. По направленности движения потока

5.1. Входящий (приток денежных средств).

5.2. Исходящий (отток денежных средств).

6. По методу исчисления объема

6.1. Валовый денежный поток.

6.2. Чистый денежный поток.

7. По форме осуществления расчетов

7.1. Наличный денежный поток.

7.2. Безналичный денежный поток.

7.3. Товарообменные операции и взаимозачеты.

8. По уровню достаточности объема

8.1. Избыточный денежный поток.

8.2. Дефицитный денежный поток.

8.3 Оптимальный денежный поток.

9. По отношению к отчетному периоду

9.1. Денежный поток прошлых периодов.

9.2. Денежный поток отчетного периода.

9.3. Планируемый денежный поток планового периода.

9.4. Прогнозируемый денежный поток прогнозируемого периода.

10. По непрерывности формирования за период

10.1. Регулярный денежный поток.

10.2. Нерегулярный (дискретный, разовый) денежный поток.

11. По стабильности временных интервалов формирования

11.1. Регулярный поток с равномерными временными интервалами.

11.2. Регулярный поток с неравномерными временными интервалами.

12. По направленности изменений в динамике

12.1. Нарастающий денежный поток.

12.2. Уменьшающийся денежный поток.

12.3. Стабильный денежный поток.

12.4. Стохастический денежный поток.

13. По отношению к сегментам деятельности холдинга

13.1. Денежные потоки по конкретным операционным сегментам.

13.2. Денежные потоки по конкретным географическим сегментам.

При этом, рассматривая классификацию денежных потоков по форме их осуществления на современном этапе развития экономики страны, необходимо дополнить ее, выделив внутри безналичного потока в отдельную группу относительно новое для российской экономики понятие - электронный денежный поток (рис 1.1).

Рис. 1.1. Классификации денежных потоков по форме осуществления

В отличие от прибыли и издержек денежные потоки имеют конкретный характер. Если показатель бухгалтерской прибыли базируется на многочисленных, часто очень условных расчетах, денежный поток всегда очевиден – достаточно сальдировать притоки и оттоки (каждый элемент которых подтверждается банковской выпиской или кассовым документом), чтобы получить итоговую величину чистого денежного потока.

Поэтому в финансах любой актив или хозяйственная операция оцениваются прежде всего с точки зрения величины и направленности денежных потоков, порождаемых активом или операцией. Транзакция, не оказывающая влияния на денежные потоки предприятия, не представляет интереса для финансов. Однако очень трудно привести пример операций, не влекущих за собой изменений в денежных потоках.

Все денежные потоки предприятия объединяются в три основные группы: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Главным источником денежных поступлений предприятия является его основная деятельность – производство и реализация продукции для завода, розничная торговля для магазина и т.п. Многие предприятия одновременно осуществляют несколько видов деятельности, совмещая производство с посредническими операциями или оказанием других услуг. Тем не менее деятельность такого рода часто обозначается единым термином – производственная или операционная. Денежные потоки от этой деятельности (выручка от реализации, оплата счетов поставщиков, выплата заработной платы) являются наиболее регулярными, так как они обслуживают текущие операции, повторяющиеся из месяца в месяц.

Наряду с осуществлением рутинных хозяйственных операций предприятие периодически сталкивается с необходимостью приобретения нового или реализации устаревшего оборудования, осуществления долгосрочных инвестиций иного характера. Кроме этого, важное значение имеет деятельность, связанная с привлечением дополнительного собственного или заемного капитала. Каждая из этих операций порождает соответствующие денежные потоки, которые, несмотря на свой менее регулярный характер, могут оказывать значительное влияние на величину совокупного денежного потока предприятия.

Притоки от операционной деятельности формируются за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения дебиторской задолженности, получаемых от покупателей авансов. Операционные оттоки – это оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов за кредит. Этот перечень включает в себя практически все текущие операции предприятия, связанные с использованием оборотных средств.

Под инвестиционной деятельностью в мировой практике понимается деятельность предприятия по осуществлению долгосрочных вложений, причем учитываются не только реальные. но и долгосрочные финансовые инвестиции. Денежные оттоки от инвестиционной деятельности включают в себя оплату приобретаемых основных фондов, капитальные вложения в строительство новых объектов, приобретение предприятий или пакетов их акций (долей в капитале) с целью получения дохода либо для осуществления контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных займов другим предприятиям. Соответственно, инвестиционные притоки формируются за счет выручки от реализации основных фондов или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций других предприятий, сумм возврата долгосрочных займов, сумм дивидендов, полученных предприятием за время владения им пакетами акций или процентов уплаченных должниками за время пользования долгосрочными займами.

К финансовой деятельности относятся операции по формированию капитала предприятия. Финансовые притоки это суммы, вырученные от размещения новых акций или облигаций, краткосрочные и долгосрочные займы, полученные в банках или у других предприятий, целевое финансирование из различных источников. Оттоки включают в себя возврат займов и кредитов, погашение облигаций, выкуп собственных акций, выплату дивидендов. Данный раздел концентрируется на внешних источниках финансирования, относительно независимых от основной деятельности предприятия. Следует обратить внимание на то, что к финансовым операциям относятся как долгосрочные так и краткосрочные займы и банковские кредиты, полученные предприятием (в том числе и задолженность по векселям). Однако все расходы по выплате процентов за кредит (независимо от его срока) относятся к операционной деятельности предприятия.

Группировка денежных потоков предприятия по видам деятельности значительно повышает аналитичность отчетной информации. Финансовый менеджер (или кредитор) может видеть, какие именно источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления и какие – потребляют их в большем объеме. У нормально функционирующего предприятия совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, то есть все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы. Однако к достижению такого результата ведут различные пути: операционная деятельность может принести значительный чистый приток наличности, который предприятие использует для расширения основных фондов. Но возможна и противоположная ситуация – реализуя часть своего основного капитала, предприятие тем самым перекрывает чистый денежный отток от операционной деятельности. Последний вариант крайне нежелателен для предприятия, так как основным источником денежных средств должна служить его основная, операционная деятельность, а не распродажа имущества.

Деление денежных потоков на операционную, инвестиционную и финансовую составляющие обусловлено исключительно потребностями финансового менеджмента. Данный подход не предусматривает выделения “производительных” и “непроизводительных” расходов. Если крупное промышленное предприятие имеет на своем балансе розничный магазин, то сумма выручки от реализации в нем товаров будет включена в состав общего операционного потока всего предприятия. Широко распространенное в статистической отчетности выделение “основной” и “не основной” деятельности при расчете денежных потоков не учитывается. Также не предусматривается отражение “социальной” деятельности предприятия. Любое приобретение основных фондов будет показано как инвестиционная деятельность, любые денежные траты будут отнесены к производственным или финансовым оттокам. Единственной формой “непроизводительного” расходования средств является выплата дивидендов из чистой прибыли предприятия. В данном случае отражается факт получения собственниками предприятия причитающейся им части результатов его деятельности – чистой прибыли.

Эти принципы не совсем согласуются с российской практикой, когда государство предписывает предприятиям из каких конкретно источников – себестоимости продукции или чистой прибыли – предприятие должно финансировать те или иные расходы. Иными словами, государство кроме свой законной доли в конечном продукте (налог на прибыль) урывает в процессе дележа изрядный кусок того, что должно принадлежать только собственникам – чистой прибыли. Данный подход настолько глубоко укоренился в общественном сознании, что вопрос о его правомерности возникает очень редко. Например, считается совершенно естественным, что расходы предприятия на рекламу в пределах официальной нормы являются производительными расходами и могут быть исключены из налогооблагаемой базы, а все что потрачено на рекламу сверх этой нормы сумму налога на прибыль снизить уже не может, то есть должно оплачиваться из чистой прибыли. Аналогичный подход сложился к так называемым “социальным” расходам предприятия. Следовательно, вкладывая свои деньги в собственный капитал предприятия, инвестор должен помнить, что официально установленная ставка налога на прибыль не отражает всех реальных расходов, которые должно будет понести предприятие, прежде чем сможет рассчитаться с ним по дивидендам. Неудивительно отсутствие энтузиазма у потенциальных инвесторов относительно вложения денег в российские предприятия.

Одной из разновидностей денежных потоков является ликвидный денежный поток, представляющий собой изменение чистой кредитной позиции предприятия за год. Чистая кредитная позиция – это разница между суммой краткосрочных и долгосрочных кредитов банка и наличием у предприятия денежных средств. Она показывает, располагает ли предприятие избыточными денежными средствами для покрытия обязательств, остающихся после погашения банковских ссуд. Если обозначить долгосрочные банковские кредиты Дк, краткосрочные – Кк, а остаток денежных средств – Дс, то чистая кредитная позиция (Чкп) может быть определена по формуле:

Чкп = (Дк + Кк) – Дс (1.1)

Обозначив остатки на начало года нижним индексом 0, а остатки на конец года – нижним индексом 1, получим формулу для определения ликвидного денежного потока (Лдп):

Лдп = – (Чкп1 – Чкп0) (1.2)

Данный показатель увязывает движение денежных средств с эффективностью использования банковских займов. В определенной степени он характеризует ликвидность предприятия. Его значение будет приблизительно равно совокупному денежному потоку от операционной и инвестиционной деятельности (т.к. исключается влияние основных финансовых факторов).

В соответствии с международными учетными стандартами отчет о денежных потоках входит в состав финансовой отчетности предприятия на правах основного документа наряду с бухгалтерским балансом и отчетом о прибылях и убытках.

Схема взаимосвязей между этими тремя отчетами представлена на рисунке 1.2. Российские предприятия составляют Отчет о движении денежных средств (ф. № 4). Этот документ пока не имеет статуса основного отчета, методика его составления недостаточно конкретизирована. Поэтому он еще не стал таким же ценным источником информации, как его зарубежный аналог, отчет о денежных потоках. Не вызывает сомнения, что для российских потребителей отчетной информации достоверная и детализированная информация о движении денежных средств имеет ничуть не меньшую ценность, чем для пользователей отчетности в других странах.

Рис. 1.2. Взаимосвязь основных финансовых отчетов [22, c. 158]

Очень важно понять, что денежные потоки ни в коем случае не должны противопоставляться таким экономическим категориям как прибыль или себестоимость. Прибыльное предприятие (если эта прибыль является реальным результатом его деятельности, а не плодом манипуляций с отчетностью) в состоянии генерировать достаточные денежные потоки для погашения обязательств и новых инвестиций. Убыточный бизнес может какое-то время удовлетворять все свои потребности в наличности (за счет распродажи запасов и оборудования, бездумных заимствований или несвоевременного погашения кредиторской задолженности), однако в конце концов он неизбежно столкнется с дефицитом денежных средств. Концентрируя основное внимание на денежных потоках предприятия, финансовый менеджмент не абстрагируется от других экономических показателей его деятельности. Задача финансового менеджмента состоит в выявлении причин расхождений между движением стоимости и движением денег, оценке вскрытых фактов и выработке мероприятий по устранению имеющихся недостатков.

1.2. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Анализ денежных потоков в системе финансового менеджмента должен учитывать влияние внешних и внутренних факторов на все показатели денежных потоков по видам деятельности (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Основные факторы, влияющих на формирование

денежных потоков [26, c.215]

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия — операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.

Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Существует два основных подхода к построению отчета о денежных потоках – использование прямого и косвенного методов. В первом случае анализируются валовые денежные потоки по их основным видам: выручка от реализации, оплата счетов поставщиков, выплата заработной платы, закупка оборудования, привлечение и возврат кредитов, выплата процентов по ним и т.п. Источником информации для составления такого отчета служат данные бухгалтерского учета. Обороты по соответствующим счетам (реализация, расчеты с поставщиками, краткосрочные кредиты и т.д.) корректируются на изменение остатков запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и таким образом доводятся до сумм, отражающих только те операции, которые оплачены “живыми деньгами”. Данный метод считается наиболее точным, но и наиболее трудоемким. В его использовании заинтересованы прежде всего кредитные организации, которых больше всего беспокоит способность предприятия генерировать денежные потоки, достаточные для погашения займов. Однако с позиций аналитика такой подход недостаточно информативен, потому что он не позволяет проследить трансформацию чистой прибыли в чистый денежный поток. Иными словами, он не проясняет взаимосвязи между денежными потоками и финансовыми ресурсами.

В этом смысле более предпочтительным представляется косвенный метод представления информации о денежных потоках. Данный метод базируется на рассмотренных выше принципах анализа финансовых ресурсов. Не обеспечивая той же степени точности и детализации, что и прямой метод, он дает много полезной информации для анализа. В нем не находят отражения валовые денежные потоки, потому что он использует только очищенные нетто-значения: исходной базой расчета выступает чистая прибыль, которая путем последовательных корректировок доводится до величины чистого денежного потока. Пользователь такого отчета может проследить весь путь, который проходят финансовые ресурсы для того, чтобы превратиться в денежную форму. Это позволяет ему обнаружить любые препятствия и “закупорки” на этом пути, мешающие предприятию увеличить свою способность генерировать денежные потоки. Иногда прямой и косвенный методы расчета денежного потока противопоставляют друг другу следующим образом: прямой метод исходит из принципа “сверху-вниз” – от выручки к денежному потоку; косвенный же метод базируется на принципе “снизу-вверх” – от чистой прибыли к денежному потоку. При этом имеется в виду расположение показателей выручки и чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках. Выручка показывается в самом верху этого отчета, а чистая прибыль – это один из самых последних его показателей, отражаемый в самой нижней части отчета.

Несмотря на различия в технике составления, отчет о денежных потоках, независимо от применяемого метода, должен отражать поступление и выбытие денег в разрезе основных видов деятельности – операционной, инвестиционной и финансовой. Принципы отнесения отдельных денежных потоков к конкретным видам деятельности изложены в 1.1. Схематично состав и структура денежных потоков представлена на рис. 1.4.

Рис. 1.4. Состав денежных потоков по отдельным видам деятельности [25, c.35]

Следует помнить, что максимизация чистого денежного притока не может рассматриваться в качестве основной финансовой цели предприятия. В идеале его величина должна стремиться к нулю, так как высвобожденные денежные средства, обладая 100%-й ликвидностью, имеют нулевую (и даже отрицательную) доходность. Поэтому длительное размещение финансовых ресурсов в налично-денежной форме означает для предприятия значительные потери потенциального дохода. Положительным моментом является наличие значительного притока денег от операционной деятельности, что свидетельствует о разумном использовании потенциала предприятия. Однако крайне осторожная финансовая стратегия, проявившаяся в сокращении заемных ресурсов при заметном росте дебиторской задолженности, привела к тому, что в начале следующего хозяйственного цикла предприятие будет располагать меньшим объемом финансовых ресурсов.

Особую актуальность в последнее время приобретает проблема выбора оптимальной стратегии ведения учета и составления отчетности между МСФО и национальными стандартами.

Можно сделать вывод о том, что, несмотря на значительное сближение за последние годы российской и международной системы составления отчетности о движении денежных средств, существует еще ряд принципиальных отличий [24, c.15].

Во-первых, существующие значительные расхождения в методах подготовки информации - российские правила предусматривают только прямой метод, а МСФО прямой и косвенный. Причем в российской практике используется первичный прямой метод, а в зарубежной - производный прямой.

Во-вторых, согласно МСФО при отражении денежных потоков в иностранной валюте их величина пересчитывается в валюту отчетности по курсу, принятому на дату движения денежных средств. По российским стандартам в случае наличия или движения денежных средств в иностранной валюте сначала составляется расчет в иностранной валюте по каждому ее виду, а затем данные каждого расчета, пересчитываются по курсу ЦБ РФ на дату составления бухгалтерской отчетности.

В-третьих, существуют различия в группировке потоков денежных средств по видам деятельности. Так, например, выплата дивидендов собственникам, процентов по кредитам и займам в российском учете относится к текущей деятельности, а согласно МСФО их следует отнести к финансовой.

Изучение научной и учебной экономической литературы показало, что представленные различными авторами методики анализа денежных потоков предполагают рассмотрение отдельных сторон этой экономической категории без комплексной увязки показателей.

Общий алгоритм проведения комплексного анализа денежных потоков представлен на рисунке 1.5.

Рис.1.5. Алгоритм проведения комплексного анализа денежных потоков [25, c. 217]

Исследование литературы по проблематике работы позволяет сделать вывод о необходимости анализа денежных потоков по следующим этапам.

1. Предварительный анализ структуры и динамики ликвидных активов и обязательств каждого из предприятий - членов группы

2. Определение уровня ликвидности оборотных активов и анализ ее динамики по предприятиям группы

, (1.3)

КЛ - коэффициент ликвидности оборотных активов;

ДС - средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

ОА - средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

3. Определение показателей оборачиваемости денежных средств

А) Средний период оборота:

(1.4) или (1.5.)

Б) Количество оборотов:

(1.6.) или (1.7.)

ПО - средний период оборота денежных активов, в днях;

ДС - средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

ОП - объем продаж за период;

ОДС - общий отток (объем расходования) денежных средств в периоде;

КО - количество оборотов среднего остатка денежных активов в периоде;

Д - количество дней в периоде.

4. Анализ абсолютной достаточности денежных остатков предприятия

(1.8.)

Где КЛ - коэффициент абсолютной ликвидности;

ТО - текущие обязательства.

5. Определение степени платежеспособности на базе показателей движения денежных средств за период по формуле

(1.9.)

Где КП - коэффициент платежеспособности за период;

ОДС - сумма остатка денежных средств на начало периода;

ОДС - общий приток денежных средств за период.

6. Определение цены поддержания необходимого уровня абсолютной достаточности денежных остатков по предприятиям группы.

А) Уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые вложения

, (1.10)

Б) Коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений

(1.11)

Где УО - уровень отвлечения свободного остатка денежных средств в краткосрочные финансовые вложения, в %;

КФВ - средний остаток денежных активов в форме краткосрочных финансовых вложений в рассматриваемом периоде;

ДС - средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

КР_КФВ - коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений;

П - сумма прибыли, полученная предприятием от краткосрочного инвестирования свободных денежных активов за период.

7. Определение оптимального уровня остатка денежных средств

, (1.12)

, (1.13)

Где ДС_МАКС - оптимальный размер максимального остатка денежных активов предприятия;

ДС_ОПТ - оптимальный размер среднего остатка денежных активов предприятия;

Р_О - расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств;

П_Д - уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств (средняя ставка процента по краткосрочным вложениям);

ПО_ДО - планируемый объем денежного оборота (суммы расходования средств).

8. Оценка обеспеченности остатками денежных средств и необходимости выделения предприятию дополнительного финансирования или получения кредита по формуле

(1.14)

Где ДС_ОПТ- оптимальный остаток денежных средств;

ДС_ФАКТ- фактический средний остаток денежных средств

Кроме того, одним из основных элементов финансового анализа является оценка денежного потока, генерируемого в течение ряда временных периодов в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов. Элементы потока могут быть либо независимыми, либо связанными между собой определенным алгоритмом. Временные периоды чаще всего предполагаются равными. Хотя данное условие в принципе не является обязательным, в дальнейшем мы будем придерживаться его. Кроме того, для простоты изложения материала предполагается, что элементы денежного потока являются однонаправленными, Т.е. нет чередования оттоков и притоков денежных средств. Также считается, что генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место либо в его начале, либо в его конце, Т.е. они не распределены внутри периода, а сконцентрированы на одной из его границ. В пером случае поток называется потоком nренумерандо, или авансовым, во втором - потоком nостнумерандо.

На практике большее распространение получил поток постнумерандо, в частности, именно этот поток лежит в основе методик анализа инвестиционных проектов. Некоторые объяснения этому можно дать исходя из общих принципов учета, согласно которым принято подводить итоги и оценивать финансовый результат того или иного действия по окончании очередного отчетного периода. Что касается поступления денежных средств в счет оплаты, то на практике оно чаще всего распределено во времени неравномерно и поэтому удобнее условно отнести все поступления к концу периода.

Благодаря этому соглашению формируются равные временные периоды, что позволяет разработать удобные формализованные алrоритмы оценки. Поток пренумерандо имеет значение при анализе различных схем накопления денежных средств для последующего их инвестирования.

Оценка денежного потока может выполняться в рамках решения двух задач: а) прямой, т.е. проводится оценка с позиции будущего (реализуется схема наращения); б) обратной, т.е. проводится оценка с позиции настоящего (реализуется схема дисконтирования).

Прямая задача предполагает суммарную оценку наращенного денежного потока, т.е. в ее основе лежит будущая стоимость. В частности, если денежный поток представляет собой регулярные начисления процентов на вложенный капитал (Р) по схеме сложных процентов, то в основе суммарной оценки наращенного денежного потока лежит формула

(1.15)

(1 + i)^т– множитель наращения сложных процентов.

Обратная задача предполагает суммарную оценку дисконтированного (приведенного) денежного потока. Поскольку отдельные элементы денежного потока генерируются в различные временные интервалы, а деньги имеют временную цени ость, непосредственное их суммирование невозможно. Приведение денежного потока к одному моменту времени осуществляется с помощью формулы

(1.16)

Основным результатом расчета является определение общей величины приведенного денежного потока. Используемые при этом расчетные формулы различны в зависимости от вида потока постнумерандо или пренумерандо.

Необходимо отметить, что ключевым моментом в рассмотренных схемах является молчаливая предпосылка, что анализ ведется с позиции «разумного инвестора, т.е. инвестора, не накапливающего полученные денежные средства, а немедленно инвестирующего их с целью получения дополнительного дохода. Именно этим о6ъяснкется тот факт, что при опенке потоков в обоих случаях, т.е. и при наращении; и при дисконтировании, предполагается капитализация по схеме сложных процентов [23, c. 141].

По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам :

1. В каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования.

2. Способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение.

3. В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам.

4. Достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах.

5. Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности.

6. Чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

2. АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ВЕНТА»

2.1. ОБЩАЯ И ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

ООО «Вента» размещается в г.Москва.

Основной вид деятельности предприятия – ремонтно-строительные услуги.

Количество работников предприятия по состоянию на 1 января 2009 года составляет 95 человек.

Реализация услуг клиентам ведется по ценам, сформированным на основании затрат и сложившейся рыночной конъюнктуры. Цены дифференцируются в зависимости от объёма заказанных услуг. В зависимости от складывающихся экономических условий цены на услуги, реализуемые ООО «Вента» могут пересматриваться как в сторону снижения, так и в сторону повышения. Постоянным клиентам фирма предоставляет дополнительные ценовые скидки.

Деятельность ООО «Вента», прежде всего, направлена на обслуживание частных лиц и организаций, не имеющих для этого нужных навыков (специалистов), оборудования или времени.

Проведенные маркетинговые исследования по предлагаемым продукции, работам и услугам свидетельствуют о существовании спроса на рынке Москвы.

Потенциальными потребителями предлагаемых услуг являются:

- магазины и салоны;

- офисы компаний;

- владельцы загородных домов;

- владельцы квартир.

При проведении исследований выявлена потенциальная потребность рынка в предлагаемых нашей фирмой продукцией, работах и услугах.

Рассмотрим конкурентоспособность предлагаемых услуг на рынке при помощи балльной системы оценок, сравнивая их с услугами фирм-конкурентов. Для сравнения возьмем, несколько из известных фирм занимающихся оказанием строительно-монтажных услуг.

Потенциальные конкуренты действующие на территории:

- «Строй Сервис» осуществляет работы любой сложности: строительно-монтажные, ремонтно-строительные, сантехнические, электромонтажные работы.

- «Ремонт» осуществляет строительно-монтажные работы: металлоконструкции, отделку помещений, укладка кафельной плитки, установка подвесных потолков, ХДМ, ламинат, арки и предоставляет клиентам материал по умеренной цене.

- фирма «Воланд» осуществляет строительно-монтажные работы, устанавливает подвесные потолки, электромонтажные, сантехнические, малярно-штукатурные работы, укладка кафеля.

- фирма «РЕМСТРОЙ» выполняет быстро и качественно все виды строительно-монтажных работ: металлоконструкции, трубопроводы, технологическое оборудование.

Таблица 2.1

Анализ конкурентов

Основные выполняемые функции	Экватор	Строй Сервис	РЕМОНТ	Воланд	РЕМСТРОЙ
Основные ремонтно-строительные работы, в т.ч.	есть	есть	есть	есть	есть
Косметический ремонт	есть	есть	нет	нет	есть
Сантехнические работы	есть	нет	нет	нет	есть
Установка окон и дверей	есть	есть	нет	нет	есть
Электромонтажные работы	есть	нет	нет	есть	есть
Гарантийное обслуживание	есть	есть	нет	есть	есть

Полный список услуг, предлагаемых предприятием, не предлагает ни один из конкурентов, но по отдельности все эти услуги можно найти в различных фирмах и у частных лиц. Не следует упускать из виду, что лишь небольшому количеству потенциальных клиентов потребуется одновременно более двух-трех услуг из предлагаемого перечня. Поэтому любую организацию или частное лицо, предоставляющее хотя бы одну из перечисленных услуг, стоит рассматривать в качестве конкурента.

Результаты маркетинговых исследований состояния рынка ремонтно-строительных работ представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.3

Структура рынка строительно-монтажных работ

Наименование предприятия	Удельный вес, %
Экватор	13,6
Строй Сервис	39,5
Ремонт	17,1
Воланд	15,2
Ремстрой	14,6
Всего	100,0

Таким образом, проведенный анализ показал, что основную долю на данном целевом рынке занимает предприятие «Строй Сервис», удельный вес которого в общем объеме оказываемых услуг составляет 39,5 %.

Планирование кадровой политики ООО «Вента» направлено на привлечение высококлассных специалистов и раскрытие их потенциала. Отбор работников производится на основе испытательного срока и выполнения заданий.

Поощрения включают материальные выплаты и мероприятия морального характера.

Организационная структура функциональная - определяет основные направления кадровой политики (рис.2.1).

Оперативно управлять работой предприятия и находиться в курсе событий управляющему позволяют:

- разделение на управленческий и производственный персонал.

- четкое исполнение каждым сотрудником своих функций;

- безусловная управляемость коллектива.

При такой небольшой численности специалистов необходимо отработать организацию их взаимозаменяемости на период отпусков, болезни или командировок. С этой целью порядок такого замещения оговорен приказом управляющего.

Рис. 2.1. Структурная схема организации ООО «Вента»

Управляющий обеспечивает общее руководство коллективом и решение принципиальных технических задач, связанных с выбором портфеля заказов, обеспечением конструкторской и технологической документации, закупкой оборудования и стандартной оснастки, и т.д. Он же ведет оперативное управление делами предприятия. При решении этих задач руководитель при необходимости привлекает других специалистов, поручая им выполнение конкретных заданий.

Заместитель по производству ведет руководство производственной деятельностью, принимает и сдаёт заказы, Отвечает за техническое состояние оборудования, его сохранность и правильное обслуживание. Должен концентрироваться на главных областях:

- осуществлять контроль за соответствием квалификации работников их должностям;

- проводить обучение технического персонала правильным методам эксплуатации оборудования;

- следить за качеством работ;

- составлять планы работ, вести соответствующую подготовку к ним;

- производить инструктаж по технике безопасности.

- принимать (сдавать) заказы;

- вести учет оборудования и имущества филиала.

Заместитель по коммерческим вопросам руководит материально-техническим снабжением и сбытом продукции (услуг).

2.2. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ И ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ

Данные, представленные в таблице 2.4 характеризуют общие результаты и эффективность производственно-хозяйственной деятельности ООО «Вента» за последние три года и служат основой для проведения экономического анализа.

Таблица 2.4

Технико-экономические показатели деятельности ООО «Вента»

Показатели	2006 г.	2007 г.	Изменение 2007 г. к 2006 г., %	2008 г.	Изменение 2008 г. к 2006 г., %
1.Объём производства, тыс.н.- ч.	51	49	-4,0	54	+10,0
2.Среднегодовая стоимость ОПФ (общая), тыс. руб.	148525	148780	+0,2	149994	+1.0
3.Среднегодовая стоимость активной части ОПФ, тыс. руб.	18218	16937	-7,0	19690	+16,0
4.Среднегодовая стоимость пассивной части ОПФ, тыс. руб.	130307	131843	+1,0	130304	-1,0
5.Численность ППП, чел.	120	107	-11,0	95	-12,0
6.Производительность труда, н.- ч.	425	458	+7,0	568	+24,0
7.Фонд оплаты труда, тыс. руб.	5946	7399	+24,0	8661	+17,0

Из данных таблицы видно, что за три года произошло увеличение объема выполненных работ, что составляет 6%. Рассмотрим подробнее эту ситуацию (табл. 2.5).

Таблица 2.5

Динамика производства

Виды работ	2006г. Тыс. Н-час	2007г., Тыс. Н-час	2007/2006, %	2008г. тыс. Н-час	2008/2007, %
Косметический ремонт	28	29	+3	33	+13
Сантехнические работы	4	3	-25	2	-13
Установка окон и дверей	5	7	+40	7	0
Электромонтажные работы	10	8	-25	10	+25
Гарантийное обслуживание	4	2	-50	2	0
ИТОГО	51	49	-4	54	+10

Из данных таблицы видно стабильное объема работ увеличение по косметическому ремонту, снижение и стабилизация объема работ по остальным видам деятельности.

Заметные изменения произошли в численности персонала. Так за анализируемый период произошло значительное сокращение численности персонала по всем категориям (на 23%). Это связано с проведенной на предприятии работой по оптимизации численности (табл. 2.6).

Таблица 2.6

Состав персонала ООО «Вента» по категориям, чел.

Категория персонала	2006г		2007г.		2008г.
Категория персонала	чел.	уд. вес к итогу, %	чел.	уд. вес к итогу, %	чел.	уд. вес к итогу, %
Основные произв. рабочие	105	87	87	82	63	66
Вспомогательные рабочие	8	7	8	7	13	4
Специалисты	2	2	4	4	15	16
Управленческий персонал	5	4	8	7	4	4
Итого	120	100	107	100	95	100

Из данных таблицы видно, что произошло общее снижение численности персонала. При этом численность специалистов значительно возросла, что связано с возрастающей сложностью работ, изменилось соотношение основных и вспомогательных рабочих. Так произошло снижение численности основных производственных рабочих и увеличение численности вспомогательных.

Динамика темпов роста показателей, характеризующих использование основных производственных средств показывает, что стоимость основных производственных средств за три последние года увеличилась. Так, если в 2006 году их стоимость составляла 148525тыс. руб., то в 2008 году их сумма составила 149994 тыс. руб. Произошло незначительное повышение величины основных производственных средств на 1% за счёт поступления нового оборудования, зданий.

Анализируя другие показатели, можно отметить тенденцию роста их величины. Так, фонд оплаты труда увеличился с 5946 тыс. руб. в 2003 году до 8661 тыс. руб. в 2005 году; то есть вырос в 1,4 раза.

Сравнивая темпы роста фонда оплаты труда и производительности труда на одного работающего за три года, можно отметить, что наблюдается опережение темпов роста заработной платы по сравнению с темпами роста производительности труда. Это объясняется оптимизацией (снижением) численности работников предприятия и инфляционными процессами. С теоретической точки зрения рост производительности труда должен опережать рост заработной платы.

Оценка эффективности использования основных производственных средств производится в следующей последовательности:

1. анализ структуры и технического состояния основных фондов;

2. анализ эффективности использования основных фондов;

Движение основных производственных средств представлено в таблице Приложения 1. Из данных, приведённых в таблице видно, что пассивная часть составляет 87%, а активная - лишь 13% от общей их стоимости.

В 2008 году были введены основные произврдственные средства, относящиеся к группе “Здания” и за этот период выбыло на сумму 3638 тыс. руб., поэтому их удельный вес снизился на 1%. Что касается сооружений, то за этот период не было ни поступления, ни выбытия. То же самое наблюдается по группе “Передаточные устройства”, “Инструмент”, “Производственный и хозяйственный инвентарь”. По статье «Машины и оборудование» произошли некоторые изменения. Так их удельный вес повысился на 1 пункт в результате ввода в действие новых технических средств взамен устаревшего оборудования.

По группе «Транспортные средства» за этот период было небольшое выбытие, которое составило 4 тыс. руб., или 0,1 % от общей стоимости выбытия основных фондов. Это снижение стоимости основных средств обусловлено списанием изношенного транспорта.

Важнейшими показателями, характеризующими уровень использования основных фондов, является коэффициент сменности, фондоотдача, фондоёмкость, коэффициент использования установленного оборудования.

Фондоотдача - важнейший обобщающий показатель использования фондов. В наиболее общем виде она свидетельствует о том, насколько эффективно используются производственные здания, сооружения, силовые и рабочие машины и оборудование, т.е. все без исключения группы основных фондов [34, c. 123].

Фондоотдача отражает количество продукции, произведённой на один рубль основных фондов (табл. 2.7).

Таблица 2.7

Показатели фондоотдачи за 2006-2008гг.

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение 2008 г. к 2006 г.
Объём производства, тыс. н.- ч.	51	49	54	+3
Среднегодовая стоимость основных производственных средств (Фоп), тыс.руб.	148525	148780	149994	+1469
Среднегодовая стоимость активной части (Фоп), тыс.руб.	18218	16937	19690	+1472
Фондоотдача общая (Фотд)	0,34	0,33	0,36	+0,02
Фондоотдача активной части	2,8	2,9	2,7	-0,1

Рассматривая динамику использования основных производственных средств, можно отметить незначительный рост общей фондоотдачи, что само по себе является положительным явлением. Если в 2006 году она составляла 0,34 рублей на 1000 рублей основных производственных средств, то в 2008году значение этого показателя возросло до 0,36 руб. Темпы роста за рассматриваемый период составили 106%. Однако можно заметить, что, главным образом, это произошло в основном за счёт незначительного увеличения объёмов изготовленной продукции, а также частично за счёт увеличения стоимости основных фондов.

Что касается фондоотдачи активной части основных производственных фондов, то она несколько снизилась, что свидетельствует о том, что общая фондоотдача увеличилась за счет пассивной части.

Фондоёмкость продукции - величина, обратная фондоотдаче. Она показывает долю стоимости основных фондов, приходящуюся на каждый рубль выпускаемой продукции. Если фондоотдача должна иметь тенденцию к увеличению, то фондоёмкость - к снижению (табл.2.8).

Таблица 2.8

Показатели фондоёмкости

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение 2008г. к 2006 г.
Фондоёмкость общая, руб.	2,9	3,0	2,8	-0,1
Фондоёмкость активной части ОПФ, руб.	0,35	0,34	0,37	+0,02

Фондовооружённость показывает количество основных фондов, приходящихся на одного производственного рабочего (табл. 2.9).

Таблица 2.9

Показатели фондовооружённости

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение 2008г. к 2006 г.
Количество производственных рабочих, чел.	105	87	63
Среднегодовая стоимость ОПФ (Фопф), тыс. руб.	148525	148780	149994	+0
Фондовооружённость общая (Фв), тыс. руб.	1415	1710	2308	+63
Фондовооружённость активной части ОПФ, тыс. руб.	174	195	303	+74

Общая фондовооружённость выросла на 63%, фондовооружённость активной части ОПФ выросла на 74%, что связано в основном с оптимизацией численности (снижением) персонала.

Анализ себестоимости продукции

Анализ затрат на производство продукции по элементам затрат проведем в разрезе структуры и динамики (см. табл. 2.10, 2.11)

Таблица 2.10

Динамика затрат на производство продукции по элементам затрат

Элементы затрат	2006г.	2007г.	2008г.
1.Материальные затраты	44041	44102	55792
2.Заработная плата	5946	7399	8661
3.ЕСН	1830	2123	2450
4.Амортизация	896	357	385
5.Прочие расходы	5091	4821	4240
Полная себестоимость	57804	58802	71528
Выручка	82549	84720	100206
Затраты на 1 руб. выручки	0,70	0,69	0,71

Из данных таблицы видно, что затраты имеют тенденцию роста практически такую же как и выручка (затраты на 1 руб. выручки практически не меняются), что говорит о стабильности работы фирмы.

Таблица 2.11

Структура затрат на производство продукции по элементам затрат

Элементы затрат	2003г.	2004г.	2005г.
1. Материальные затраты	75	75	78
2. Заработная плата	10	13	12
3. ЕСН	3	4	3
4. Амортизация ОС	3	1	1
5. Прочие расходы	9	8	6
Полная себестоимость	100	100	100
Затраты на 1 рубль товарной продукции	0,70	0,69	0,71

Из анализа видно, что на протяжении всего анализируемого периода наибольший удельный вес в себестоимости продукции (более 60%) занимают материальные затраты, что говорит о высокой материалоемкости производства.

В анализируемом периоде происходит изменение структуры затрат: доля заработной платы повышается, удельный вес амортизации основных средств снижается до 1%, и доля прочих затрат уменьшается.

В целом затраты на один рубль товарной продукции имеют небольшие колебания, но в общем наблюдается стабильность данного показателя.

Анализ финансовых результатов

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль отражают окончательные результаты хозяйствования, потому, что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании [42, c. 126].

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) R исчисляется путем отношения валовой прибыли (ВП) к сумме затрат по реализованной продукции (З): Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность продаж рассчитывается делением валовой прибыли на сумму полученной выручки (ТО). . Данный показатель характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

Рентабельность товарных запасов рассчитывается как отношение средних товарных запасов к выручке от реализации.

Таким образом, рентабельность товарных запасов практически по всем товарным группам имеет тенденцию роста. Но данную ситуацию нельзя оценить положительно, так как увеличивается величина товаров на складе, а, следовательно, изымаются оборотные средства.

Рассчитаем показатели рентабельности продукции в целом по фирме и оформим результаты в таблицу 2.12.

Таблица 2.12

Анализ финансовых результатов деятельности

Показатель	Год			Изменения, %
Показатель	2006	2007	2008	2007/ 2006	2008/ 2007	2008/ 2006
Прибыль, тыс. руб.	24740	25873	28611	+4,5	+10,5	+15,6
Выручка, тыс. руб.	82549	84720	100206	+2,6	+18,3	+21,3
Затраты, тыс. руб.	57804	58802	71528	+1,2	+21,6	+23,7
Средние товарные запасы, тыс. руб.	7649	8742	10115	+14,2	+15,7	+32,2
Рентабельность деятельности, %	42,8	44,0	40,0	+1,2	-4,0	-2,8
Рентабельность продаж, %	30,0	30,5	28,6	+0,5	-2,0	-1,4
Рентабельность запасов, %	9,3	10,3	10,1	+1,0	-0,2	+0,8

Таким образом, в работе фирмы наблюдается тенденция роста прибыли, т.к. что в 2008 году по отношению к базисному 2006 году она возросла на 3 871 тыс. руб., или 15,6 %, но как отрицательный момент следует отметить снижение рентабельности.

Так в 2006 году фирма имела с затраченного рубля 42,8 коп. прибыли, в 2004 году – 44 коп., а в 2008 году – 40 коп., т.е. на конец анализируемого периода по отношению к базовому году доход с затраченного рубля снизился на 2,83 коп. или на 6,6 %.

Аналогичная ситуация наблюдается и с рентабельностью продаж: снижение прибыли с рубля продаж в 2008 году по отношению к 2006 составила 1,42 коп. или 4,7 %.

Факторный анализ финансовых результатов показывает, что рентабельность деятельности и продаж снижается за счет превышения темпов роста затрат и выручки над темпами роста прибыли.

Анализ финансового состояния фирмы необходимо провести для выявления слабых мест, чтобы можно было внести изменения в политику фирмы, и на основе этого дать предложения по улучшению работы.

Уплотненный баланс можно выполнять различными способами. Допустимо объединение статей различных разделов. В Приложении 2 приведены балансы предприятия за 2006-2008гг (на конец года).

В таблице 2.13 приведен один из вариантов построения уплотненного аналитического баланса.

Таблица 2.13

Агрегированный баланс

Показатель	Год									Изменения
	2006			2007			2008			2007/ 2006		2008/ 2007		2008/ 2006
	тыс. руб.	%		тыс. руб.		%	тыс. руб.		%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
АКТИВ
1. Внеоборотные активы, в т.ч.	1724	14,5	1646		12,7		1830	12,2		-78	-4,5	184	11,2	106	6,1
основные средства	1648	13,9	1512		11,7		1739	11,6		-136	-8,3	227	15,0	91	5,5
2. Оборотные активы	10131	85,5	11319		87,3		13190	87,8		1188	11,7	1871	16,5	3059	30,2
2.1 Запасы	7649	64,5	8742		67,4		10115	67,3		1093	14,3	1373	15,7	2466	32,2
2.2 Дебиторская задолженность	2420	20,4	2512		19,4		3003	20,0		92	3,8	491	19,5	583	24,1
2.3 Денежные средства	62	0,5	65		0,5		72	0,5		3	4,8	7	10,8	10	16,1
БАЛАНС	11855	100	12965		100		15020	100		1110	9,4	2055	15,9	3165	26,7
ПАССИВ
4. Капитал и резервы	6550	55,3		6550	50,5		6550		43,6	-	-	-	-	-	-
6. Краткосрочные пассивы	5305	44,7		6415	49,5		8470		56,4	1110	20,9	2055	32,0	3165	59,7
6.1 Кредиты и займы	-	-		-	-		1500		10,0	-	-	1500	-	1500	-
6.2 Кредиторская задолженность	5305	44,7		6415	49,5		6970		46,4	1110	20,9	555	8,7	1665	31,4
БАЛАНС	11 855	100		12 965	100		15 020		100	1110	9,4	2055	15,9	3165	26,7

Предварительную оценку финансового состояния предприятия можно сделать на основе выявления «больных» статей баланса, которые можно условно подразделить на две группы:

- свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении: «Непокрытые убытки прошлых лет», «Убытки отчетного периода»; которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: «Дебиторская задолженность», «Прочие оборотные активы», «Кредиторская задолженность» (просроченная);

- свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия, которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: «Дебиторская задолженность», «Прочие оборотные активы», «Кредиторская задолженность» (просроченная) [23, c. 235] .

Затем проводится оценка изменения валюты баланса за анализируемый период.

На анализируемой фирме внеоборотные активы в 2008 году увеличились на 184 тыс. руб., или 11,2 % по отношению к предыдущему году и на 106 тыс. руб., или 6,1 % по отношению к базисному периоду. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения стоимости основных средств, находящихся в распоряжении фирмы, что свидетельствует об обновлении производственной базы предприятия.

Оборотные активы предприятия увечились в 2008 году на 1 871 тыс. руб., или 16,5 % по отношению к предыдущему году и на 3 059 тыс. руб., или 30,2 % по отношению к базисному периоду. Данное увеличение произошло за счет роста товарных запасов, так в 2007 году прирост по отношению к базисному году составил 2 466 и тыс. руб., или 32,2 %, что объясняется спецификой деятельности предприятия.

Как отрицательный момент следует оценить рост дебиторской задолженности на 583 тыс. руб. (24,1 %), который произошел в основном за счет выполнения работ с отсрочкой платежа, что соответствует маркетинговой политике предприятия.

На стороне пассивов в 2008 году произошло увеличение в основном за счет роста кредиторской задолженности предприятия.

Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов. В таблице 2.13 (в графах «Удельный вес %») структурно представлен баланс фирмы по укрупненной номенклатуре статей.

Если увеличивается доля оборотных средств, то можно сделать следующие выводы:

- может быть сформирована более мобильная структура активов, что улучшает финансовое положение предприятия, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств;

- может быть отвлечена часть текущих активов на кредитование потребителей товаров, прочих дебиторов. Это свидетельствует о фактической иммобилизации части оборотных средств из производственной программы. На анализируемой фирме именно такая ситуация: снизилась доля внеоборотных активов и соответственно увеличилась доля оборотных активов. Анализируя структуру пассива баланса следует отметить как положительный момент финансовой устойчивости предприятия высокую долю капитала и резервов, то есть собственных источников предприятия.

Анализом ликвидности фирмы, прежде всего, интересуются лица, предоставляющие коммерческие кредиты. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то лучше всего способность фирмы оплатить эти обязательства может быть оценена именно посредством анализа ликвидности.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи активы, и как сумму, вырученную от продажи актива. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Ликвидность предприятия - это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы [41, c. 236].

1. Наиболее ликвидные активы (А ₁).

2. Быстрореализуемые активы (А ₂).

3. Медленно реализуемые активы (Аз).

4. Труднореализуемые активы (А ₄).

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленно реализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков обязательства группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П₁).

2. Краткосрочные пассивы (П₂).

3. Долгосрочные пассивы (П₃).

4. Постоянные пассивы (П₄).

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А₁ > П_1;А₂ > П_2;А₃ > П_3;,А₄ < П_4.

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их убытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса представим в виде табл. 2.14.

Таблица 2.14

Показатели ликвидности баланса фирмы

Показатель	Год						Изменения
	2006		2007		2008		2007/ 2006		2008/ 2007		2008/ 2006
	Тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Наиболее ликвидные активы (А₁)	62	0,5	65	0,5	72	0,5	3	4,8	7	10,8	10	16,1
2. Быстрореализуемые активы (А₂)	10006	84,4	11139	85,9	13067	87,0	1133	11,3	1928	17,3	3061	30,6
3. Медленно реализуемые активы (А₃)	63	0,5	115	0,9	51	0,3	52	82,5	-64	-55,7	-12	-19,0
4. Труднореализуемые активы (А₄)	1724	14,5	1646	12,7	1830	12,2	-78	-4,5	184	11,2	106	6,1
БАЛАНС	11855	100,0	12965	100,0	15020	100,0	1110	9,4	2055	15,9	3165	26,7
1. Наиболее срочные обязательства (П₁)	5305	44,7	6415	49,5	6970	46,4	1110	20,9	555	8,7	1665	31,4
2. Краткосрочные пассивы (П₂)	-	-	-	-	1500	10	-	-	1500	-	1500	-
3. Долгосрочные пассивы (П₃₎	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
4. Постоянные пассивы (П₄)	6550	55,3	6550	50,5	6550	43,6	-	-	-	-	-	-
БАЛАНС	11855	100,0	12965	100,0	15020	100,0	1110	9,4	2055	15,9	3165	26,7

Из данных табл. 2.14 наглядно видно, что баланс анализируемой фирмы не является абсолютно ликвидным как за весь анализируемый период:

А₁ << П₁, А₂ >> П₂, А₃ >> П₃, А₄ < П₄.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности, который равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом [41] : .

Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами.

Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группам аналогичных предприятий.

Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина должна быть не ниже 0,2.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности анализируемой фирмы, используя данные табл. 15 и оформим в табл. 2.15.

Таблица 2.15

Коэффициенты ликвидности

Показатели	Рекомендуемые показатели	Год			Изменения
Показатели	Рекомендуемые показатели	2006	2007	2008	2007/ 2006	2008/ 2007	2008/ 2006
Коэффициент текущей ликвидности	> 2	1,910	1,764	1,892	-0,145	0,128	-0,017
Коэффициент быстрой ликвидности	0,8 – 1,0	1,898	1,747	1,885	-0,151	0,139	-0,013
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,7	0,012	0,010	0,010	-0,002	0,000	-0,001

Из табл. 2.15 видно, что на анализируемой фирме коэффициенты ликвидности не совсем удовлетворяют принятым нормам.

Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

- коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа - показатели определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств).

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы [42].

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами: . Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами . Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала:. Оптимальное значение 0,5.

Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

4. Индекс постоянного актива: . Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. (Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то - использование целесообразно).

5. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала): . Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента автономии означает рост финансовой независимости.

6. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств: . Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (< 1).

Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости составим табл. 2.16, используя данные агрегированного баланса и показатели ликвидности.

Таблица 2.16

Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Рекомендуемые показатели	Год			Изменения
Показатели	Рекомендуемые показатели	2006	2007	2008	2007/ 2006	2008/ 2007	2008/ 2006
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_ОСС)	> 1	0,353	0,421	0,503	0,068	0,082	0,150
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (К_ОМЗ)	0,6 – 0,8	0,468	0,546	0,656	0,077	0,111	0,188
Коэффициент маневренности собственного капитала (К_М)	>0,5	0,547	0,728	1,014	0,181	0,286	0,467
Индекс постоянного актива (К_П)	0,5	0,263	0,251	0,279	-0,012	0,028	0,016
Коэффициент автономии (К_а)	-	0,553	0,505	0,436	-0,047	-0,069	-0,116
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Ксзс)	-	0,810	0,979	1,293	0,169	0,314	0,483

Таким образом, расчеты еще раз подтвердили не совсем благоприятную финансовую ситуацию на предприятии. Так коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами имеет устойчивую динамику роста, но довольно низок и в 2005 году предприятие могло покрыть свои обязательства собственными средствами лишь на 50,3 %. Обеспеченность товарных запасов собственными средствами также постоянно растет.

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами, а также показателями оценки результатов хозяйственной деятельности.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости. Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каждый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия.

Показатели деловой активности позволяют оценить состояние предприятия с точки зрения состояния платежеспособности.

В табл. 2.17 проведем оценку деловой активности ООО «Вента»».

Таблица 2.17

Показатели деловой активности

Показатель	Год			Изменения
	2006	2007	2008	2007/ 2006		2008/ 2007		2008/ 2006
	2006	2007	2008	руб.	%	руб.	%	руб.	%
Выручка от реализации, тыс. руб.	82549	84720	100206	2171	2,6	15486	18,3	17657	21,4
Прибыль, тыс. руб.	24740	25873	28611	1133	4,6	2738	10,6	3871	15,6
Оборачиваемость средств в расчетах, обороты	34,1	33,7	33,4	-0,4	-1,1	-0,4	-1,1	-0,7	-2,2
Оборачиваемость средств в расчетах, дни	10,7	10,8	10,9	0,1	1,1	0,1	1,1	0,2	2,2
Оборачиваемость запасов, обороты	10,8	9,7	9,9	-1,1	-10,2	0,2	2,02	-0,9	-9,1
Оборачиваемость запасов, дни	33,8	37,7	36,8	3,8	11,4	-0,8	-2,2	3,0	8,9
Продолжительность операционного цикла, дни	44,5	48,5	47,8	4,0	8,9	-0,7	-1,5	3,3	7,3

Из проведенного анализа следует, что за анализируемый период показатели деловой активности фирмы несколько снизились. Так продолжительность операционного цикла увеличилась на целых 3,3 дня по сравнению с базисным периодом, а оборачиваемость средств в расчетах и товарных запасов падает.

Так в 2006 году оборачиваемость товарных запасов составляла в среднем 10,8 оборота, а в 2008 году данный показатель снизился до 9,9 оборота. Т.е. на 0,9 оборота, или 8,2 %. Величина одного оборота также возросла на 3 дня, или 8,9 %. Это не могло не сказаться на величине операционного цикла, который в 2005 году составил 47,8 дней против 44,5 дней в базисном году.

Данную ситуацию нельзя оценить положительно, так как продукция, хранящаяся на складах, имеет определенные сроки хранения и требует более высокого темпа оборачиваемости. Снижение оборачиваемости за анализируемый период привело к снижению темпа роста прибыли предприятия, т.е. предприятие из-за нерациональной политики в области управления товарными запасами недополучает потенциальную прибыль.

Анализ вероятности банкротства

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

K=8.38K1+K2+0.054K3+0.063K4

где К1 – оборотный капитал/актив;

К2 – чистая прибыль/собственный капитал;

К3 – выручка от реализации/актив;

К4 – чистая прибыль/интегральные затраты.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:

Таблица 2.18

Критерии вероятности банкротства

*Значение R*	*Вероятность банкротства, процентов*
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

Выполним расчеты, согласно приведенной методики (табл.2.19)

Таблица 2.19

Анализ вероятности банкротства

Показатели	2006	2007	2008
Активы, тыс. руб.	11855	12965	15020
Оборотный капитал	15436	17734	21660
Собственный капитал, тыс. руб.	6550	6550	6550
Прибыль, тыс. руб.	24740	25873	28611
Выручка, тыс. руб.	82549	84720	100206
Затраты, тыс. руб.	57804	58802	71528
К1	1,3	1,4	1,4
К2	3,8	4,0	4,4
К3	7,0	6,5	6,7
К4	0,4	0,4	0,4
К	15,10	16,11	16,52
Вероятность банкротства	высокая	высокая	высокая

Таким образом, подтвердились предположения о недостаточно устойчивом финансовом состоянии ООО «Вента»: вероятность банкротства высокая, несмотря на положительные тенденции.

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «ВЕНТА»

3.1. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Поскольку формирование денежных потоков определяется в большей степени оборотными средствами, по данным табл. 3.1 проанализируем состав и структуру оборотных средств фирмы.

Таблица 3.1

Состав и структура оборотных средств

Показатели	Год
	2006		2007		2008
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Запасы	7 649	75,5	8 742	77,2	10 115	76,7
Дебиторская задолженность	2 420	23,9	2 512	22,2	3 003	22,8
Денежные средства	62	0,6	65	0,6	72	0,5
Итого	10 131	100,0	11 319	100,0	13 190	100,0

В структуре оборотных средств наибольший удельный вес занимают запасы – более 75%, а затем денежные средства. В 2008г. по сравнению с 2006г. удельный вес запасов несколько увеличился. В целом в анализируемом периоде структура оборотных средств значительно не изменилась. Иллюстрация структуры оборотных средств в 2008г. представлена на рис. 3.1.

Рис.3.1 Структура оборотных средств в 2008 году

Рассмотрим изменение величины оборотных средств за 2006-2008гг. Данные для анализа представлены в табл. 3.2.

Таблица 3.2

Динамика оборотных средств

Виды средств	2006г., тыс. руб.	2007г., тыс. руб.	2008г., тыс. руб.	Изменения 2008 к 2006гг.
Виды средств	2006г., тыс. руб.	2007г., тыс. руб.	2008г., тыс. руб.	Абсолютные, тыс. руб.	Относительные, %
Запасы	7 649	8 742	10 115	2 466	32,2
Дебиторская задолженность	2 420	2 512	3 003	583	24,1
Денежные средства	62	65	72	10	16,1
Итого	10 131	11 319	13 190	3 059	30,2

Из данных таблицы видно, что происходит ежегодное увеличение оборотных средств и в целом, за анализируемый период, увеличение произошло на 30,2%. Наибольшие увеличения произошли в запасах – на 32,2%.

Следовательно, в фирме назрела необходимость повысить эффективность работы в области управления оборотным капиталом и в частности товарными запасами хранящимся на складах, как наиболее значительной части собственных оборотных средств.

Таким образом, за анализируемый период в оборотных средствах фирмы наибольший удельный вес имеет статья «товарные запасы», поэтому именно она станет целью дальнейшего анализа данной дипломной работы.

В табл. 3.3 произведем анализ работы фирмы в динамике за 3 года поквартально.

Таблица 3.3

Динамика объема услуг ООО «Вента»

Период	Годы
	2006 год		2007 год		2008 год
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
I квартал	19 726	23,9	20 106	23,7	23 048	23,0
II квартал	22 615	27,4	23 011	27,2	27 310	27,3
III квартал	18 456	22,4	18 312	21,6	20 111	20,1
IV квартал	21 752	26,4	23 291	27,5	29 737	29,7
ИТОГО	82 549	100,0	84 720	100,0	100 206	100,0

Рис. 3.2. Динамика объема услуг предприятия

Проведенный анализ показал, что деятельность предприятия подвержена значительным сезонным колебаниям. Так пик приходится на IV квартал, а наименьший объем производства наблюдается в III квартале.

На анализируемом предприятии можно выделить следующие основные товарные группы: А – материалы для стен и пола; В – лаки, краски; С - электроматериалы; Д- прочие. Далее будем использовать это сокращение для упрощения изложения.

Проанализируем структуру и динамику средних товарных запасов по данным товарным группам. Структура запасов представлена в таблице 3.3, динамика – в таблице 3.4.

Таблица 3.3

Структура средней стоимости запасов

Запасы	2006	Удельный вес, %	2007	Удельный вес, %	2008	Удельный вес, %
А	1209	15	1342	15	1908	19
В	1896	25	2012	24	2466	24
С	2115	28	2310	26	2958	29
Д	2429	32	3078	35	2783	28
Итого	7649	100	8742	100	10115	100

Данные таблицы свидетельствуют о постоянстве структуры запасов. Наибольший удельный вес в структуре запасов занимают товары группы Д, С и В.

Выполним анализ динамики средних товарных запасов по группам на основании темпов прироста (табл. 3.4).

Таблица 3.4

Темпы прироста средних товарных запасов

Запасы	2007/2006	2008/2007	2008/2006
А	+11	+42	+58
В	+6	+23	+30
С	+9	+28	+40
Д	+27	-10	+15
Итого	+14	+16	+32
Выручка от реализации, тыс. руб.	+2,6	+18,3	+21,4

Данные таблицы 3.4 показывают рост средней величины запасов по всем группам, наибольший рост наблюдается по группе А –материалы для стен и пола. Негативным фактором является опережение темпов роста запасов над темпами роста выручки. Это свидетельствует о неправильной политике в области управления запасами, что негативным образом отражается на денежных потоках предприятия.

3.2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Об эффективности управления денежными потоками можно судить по показателям оборачиваемости. Далее произведен расчет этих показателей для запасов, как наиболее значительной части по годам (табл.3.5).

Проведем анализ оборачиваемости товарных групп за каждый год, используя отчетные данные, а для расчета коэффициентов оборачиваемости введем формулы [43]:

1. Длительность одного оборота (Д_о) определяется по формуле

где С_о— остатки оборотных средств за период; Т_пер — число дней в периоде; V_реал— выручка от реализации.

2. Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых за определенный период. Он определяется по формуле:

Таблица 3.5

Оборачиваемость товарных запасов за 2006 год

Показатель	Товарная группа				ИТОГО
Показатель	А	В	С	Д	ИТОГО
1. Выручка от реализации, тыс. руб.	13 246	17 429	24 530	27 344	82 549
2. Средние товарные запасы, тыс. руб.	1 209	1 896	2 115	2 429	7 649
3. Коэффициент оборачиваемости, об. (1/2)	11,0	9,2	11,6	11,3	10,8
4. Длительность периода, дни.	360
5. Длительность одного оборота, дни (4/3)	32,9	39,2	31,0	32,0	33,4
6. Среднедневной оборот, тыс. руб. (2/5)	36,8	48,4	68,1	76,0	229,3

Таким образом, наиболее быстро оборачиваемым товаром является запас по группе С -электроматериалы. По всем товарным группа коэффициент оборачиваемости варьируется в интервале от 9,2 до 11,6 оборотов в год.

Таблица 3.6

Оборачиваемость товарных запасов за 2007 год

Показатель	Товарная группа				ИТОГО
Показатель	А	В	С	Д	ИТОГО
1. Выручка от реализации, тыс. руб.	14 540	19 115	25 317	25 748	84 720
2. Средние товарные запасы, тыс. руб.	1 342	2 012	2 310	3 078	8 742
3. Коэффициент оборачиваемости, об. (1/2)	10,8	9,5	11,0	8,4	9,7
4. Длительность периода, дни.	360
5. Длительность одного оборота, дни (4/3)	33,2	37,9	32,8	43,0	37,1
6. Среднедневной оборот, тыс. руб. (2/5)	40,4	53,1	70,3	71,5	235,3

Из данных таблицы 3.5 видно снижение оборачиваемости и увеличение длительности одного оборота.

Аналогично проведем анализ оборачиваемости товарных запасов за 2008 год.

Таблица 3.7

Оборачиваемость товарных запасов за 2005 год

Показатель	Товарная группа				ИТОГО
Показатель	А	В	С	Д	ИТОГО
1. Выручка от реализации, тыс. руб.	17812	23264	28879	30251	100 206
2. Средние товарные запасы, тыс. руб.	1908	2466	2958	2783	10 115
3. Коэффициент оборачиваемости, об. (1/2)	9,3	9,4	9,8	10,9	9,9
4. Длительность периода, дни.	360
5. Длительность одного оборота, дни (4/3)	38,6	38,2	36,9	33,1	36,3
6. Среднедневной оборот, тыс. руб. (2/5)	49,5	64,6	80,2	84,0	278,4

Проведенный анализ показал, что в 2008 году оборачиваемость товарных запасов снизилась по всем анализируемым товарным группам, что недопустимо в современных условиях и требует незамедлительного пересмотра политики фирмы в области формирования портфеля запасов.

В табл. 3.8 объединим расчеты, выполненные в таблицах 3.5, 3.6, 6, 3.7 и проведем анализ изменений за три года в абсолютных и относительных величинах по показателям выручки, затрат, прибыли, средних товарных запасов, оборачиваемости, длительности одного оборота, среднедневного оборота.

Таблица 3.8

Оборачиваемость товарных запасов

Показатель	Год			Изменения
	2006	2007	2008	2007/2006		2008/2007		2008/2006
	2006	2007	2008	руб.	%	руб.	%	руб.	%
Выручка от реализации, тыс. руб. (ВР)	82549	84720	100206	2171	2,6	15486	18,3	17657	21,4
Затраты, тыс. руб.	57809	58847	71595	1038	1,8	12748	17,8	13789	19,3
Прибыль, тыс. руб.	24740	25873	28611	1133	4,6	2738	10,6	3871	15,6
Средние товарные запасы, тыс. руб.	7649	8742	10115	1093	12,5	1373	13,6	2466	24,4
Оборачиваемость запасов, обороты	10,8	9,7	9,9	-1,1	-11,3	0,2	2,02	-0,9	-9,1
Длительность одного оборота, дни.	33,4	37,1	36,3	3,7	9,9	-0,8	-2,2	2,9	8,0
Среднедневной оборот, тыс. руб.	229,3	235,3	278,4	6,0	2,5	43,1	15,5	49,1	17,6

Из данных таблицы 3.8 можно сделать следующие выводы.

На протяжении всего анализируемого периода наблюдается увеличение товарных запасов более высокими темпами, чем выручки и прибыли, при этом оборачиваемость снижается, длительность одного оборота в днях увеличивается, а среднедневной оборот в стоимостных единицах увеличивается. Данная ситуация подтверждает еще раз необходимость изменения политики в управлении запасами.

3.3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Управление денежными потоками играет значительную роль в стратегическом развитии предприятия и сказывается на формировании конечного результата его финансовой деятельности, поскольку:

– эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим условием "финансового здоровья" и достижения высоких конченых результатов деятельности;

– эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития при помощи финансовых инструментов, регулирующих показатели прибыли, рентабельности, капитала;

– рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления процесса производства. Несоблюдение дисциплины платежей отрицательно сказывается на взаимодействии всех стадий: формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда и объемах производства и реализации (продаж) готовой продукции;

– эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале;

– эффективное управление денежными потоками является основным рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия.

Комплексный подход к управлению денежными потоками предприятия позволит решить единую задачу, включающую:

– сведение к минимуму рисков неплатежей и взаимосвязанных с ними других финансовых рисков;

– поддержание минимального наличия денежных средств, достаточного для бесперебойного осуществления деятельности предприятия;

– обеспечение требуемой ликвидности;

– поддержание заданного уровня рентабельности;

– обеспечение финансовой устойчивости.

Управление денежными потоками охватывает основные аспекты управления деятельности компании (рис. 3.3).

Рис. 3.3 Управление денежными потоками предприятия

Поэтому основными направления совершенствования управления денежными потоками выступают совершенствование управления:

· внеоборотными активами;

· товарно-материальными запасами;

· дебиторской и кредиторской задолженностями;

· кредитами;

· собственным капиталом:

Исследования, проведенные в рамках данной работы показали, что основным направлением должно стать совершенствование управления запасами, что более подробно будет рассмотрено в следующем параграфе работы.

3.4. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ И ИХ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ

В качестве предложения по совершенствованию управления денежными потоками рассмотрим совершенствование политики в области управления запасами.

Для оптимального управления запасами необходимо:

· оценить общую потребность в материалах на планируемый период;

· периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент заказа сырья;

· периодически уточнять и сопоставлять затраты по заказу сырья и затраты по хранению.

· регулярно контролировать условия хранения запасов;

· иметь хорошую систему учета;.

Для определения необходимого уровня запасов следует выполнить его нормирование.

Норма оборотных средств — величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов. Она устанавливается, как правило, в днях.

Норма ОС (Н_а.ос) определяется по формуле:

где Т_ек — текущий запас (основной вид запаса, самая значительная величина в норме ОС); С_тр — страховой запас; Т_ран— транспортный запас; Т_ехн— технологический запас; П_р— время, необходимое для приемки.

Текущий запас определяется по формуле

где С_п — стоимость поставки; И — интервал между поставками.

Страховой запас (второй по величине вид запаса) определяется по формуле

Транспортный запас определяется как превышение сроков грузооборота (время доставки товара от поставщика покупателю) над сроками документооборота.

Технологический запас — время, необходимое для подготовки материалов к производству.

Планирование товарных запасов по предприятию начинается с установления норм оборачиваемости в днях по каждому товару и товарной группе. Плановые запасы в сумме рассчитываются умножением однодневного планового оборота на норму оборачиваемости [30].

Время пребывания товарных запасов в пути обычно рассчитывается при поставке товаров от иногородних поставщиков в размере фактического его остатка за предыдущие 12 месяцев. Величина товарных запасов в пути определяется не по отдельным товарным группам, а по предприятию в целом.

Норматив запасов товаров по отдельным товарным группам в денежном выражении определяется умножением планового среднедневного объема работ по данной группе на установленную норму запаса в днях по этой товарной группе.

На следующем этапе эти нормативы складывают, в результате чего получают нормативную величину товарного запаса в сумме по всему предприятию.

И, наконец, в завершении рассчитывают норму товарных запасов в днях по всему предприятию. Средняя норма запаса товаров в днях по предприятию в целом исчисляется делением общей суммы товарных запасов на среднедневной оборот.

Планирование товарных запасов на начало предстоящего квартала можно осуществить следующим образом. К фактическим товарным запасам на последнюю отчетную дату прибавляют ожидаемое поступление товаров на оставшийся до конца квартала период и вычитают ожидаемый товарооборот за оставшийся до конца квартала период [30]:

3₂ = 3₁+П-Р,

где 3₂ - товарные запасы на 1-е число 1-го месяца предстоящего квартала (например, на 1.04)

3₁ - запасы на 1-е число месяца, предшествующего будущему кварталу (например, на 1.03)

П - поступление товаров, ожидаемое в течение месяца, предшествующего будущему кварталу (за март),

Р - ожидаемый товарооборот за месяц, предшествующий будущему кварталу (за март).

Рассчитаем норму и норматив товарного запаса на основе проведенного анализа данных 2003 - 2005 годы.

Первая часть нормы - запас, который должен постоянно находится в месте работы и он равен среднедневному расходу по конкретной товарной группе.

Вторая часть нормы товарного запаса - это запас для обеспечения непрерывности работы в период между очередными завозами. Так как у фирмы за время работы сложились устойчивые деловые связи с оптовыми продавцами, то предприятием выбран оптимальный график завоза материалов для каждой товарной группы на основе статистических данных работы предприятия.

На основе опыта работы время на прием, разгрузку, проверку качества, подготовку товаров к продаже составляет: по товарной группе А (материалы для стен и пола) — 0,2 дня; по группе В (лаки, краски) — 0,2 дня; по группе С (электроматериалы)- 0,6 дня; по группе Д (прочие) — 0,6 дня.

Гарантийный (страховой) запас предусмотрен на предприятии: по группе А - 20 %, по группе В -20 %, по группе С - 15 %, по группе Д - 10 %.

Расчет общей нормы запаса по товарным группам представлен в таблице 30.

В таблице отражены все виды рассмотренных запасов по каждой товарной группе.

Таблица.3.9

Расчет нормы товарных запасов

Показатель	Группа
Показатель	А	В	С	Д
Страховой, дни	2	2	2	2
Текущий, дни	4	4	4	4
Время на прием, дни	0,2	0,2	0,6	0,6
Технологический запас, дни	1,2	1,2	1,0	0,7
Норма товарных запасов, дни	7,4	9,0	10,3	16,4
Среднедневной объем, тыс. руб.	49,5	64,6	80,2	84,0
Норматив товарных запасов, тыс. руб.	368,1	581,6	826,3	1 378,1

Мы рассчитали плановую норму товарных запасов на предприятии в днях, зная среднедневной объем, определили норматив товарных запасов в денежной форме.

При изучении сезонных колебаний используются специальные показатели – индексы сезонности . Способы определения индексов сезонности различны, они зависят от характера основной сезонности ряда динамики [32].

Для ряда внутригодовой динамики, в котором основная тенденция роста незначительна (или она не наблюдается совсем), изучение сезонности основано на методе постоянной средней: являющейся средней из всех рассматриваемых уровней. Самый простой способ заключается в следующем: для каждого года рассчитывается средний уровень, а затем с ним сопоставляется (в процентах) уровень каждого анализируемого периода. Это процентное отношение называют индексом сезонности:

, где .

В табл. 3.10 произведем расчет индекса сезонности для товарных групп А, В, С, Д.

Таблица 3.10

Сезонные колебания расхода материалов по группам

Период	Объем производства, тыс. руб.				, %	Пики сезонных колебаний, %
Период	2006 год	2007 год	2008 год	В среднем за 3 года,	, %	Пики сезонных колебаний, %
Группа А
I квартал	3 248	3 694	4 115	3 686	97,0	-3,0
II квартал	4 326	4 812	6 002	5 047	132,8	32,8
III квартал	2 015	2 215	2 849	2 360	62,1	-37,9
IV квартал	3 657	3 819	4 846	4 107	108,1	8,1
Средний уровень ряда,	3312	3635	4453	3 800	100,0	-
Группа В
I квартал	4 249	4 511	5 249	4 670	93,7	-6,3
II квартал	5 532	6 146	7 368	6 349	127,4	27,4
III квартал	2 210	2 327	3 152	2 563	51,4	-48,6
IV квартал	5 438	6 131	7 495	6 355	127,5	27,5
Средний уровень ряда,	4 249	4 511	5 249	4 670	93,7	-6,3
Группа С
I квартал	4 315	4 428	5 126	4 623	70,5	-29,5
II квартал	6 763	7 164	8 134	7 354	112,1	12,1
III квартал	3 815	3 913	4 267	3 998	60,9	-39,1
IV квартал	9 637	9 812	11 352	10 267	156,5	56,5
Средний уровень ряда,	6133	6329	7220	6 561	100,0	-
Группа Д
I квартал	5 046	4 897	5 379	5 107	77,8	-22,2
II квартал	7 128	7 215	8 015	7 453	113,6	13,6
III квартал	6 317	6 428	7 126	6 624	101,0	1,0
IV квартал	8 853	7 208	9 731	8 597	131,0	31,0
Средний уровень ряда,	6836	6437	7563	6 945	105,9	-

Наибольшая потребность материалов по всем товарным группам наблюдается в 4 и 2 кварталах.

Таким образом, мы выявили сезонные колебания ассортимента услуг на примере четырех групп, что позволит нам разработать методику более эффективного использования денежных средств для обеспечения складов товарной продукцией.

Предыдущий анализ показал, что материалы, реализацией которых занимается «Экватор», подвержены сезонным колебаниям. Предложим использовать плановый норматив склада применив индекс сезонности к товарным группам.

Расчет товарных запасов произведем с учетом индекса сезонности. В табл. 32 составим план по приобретению товарных запасов на первый квартал в разрезе товарных групп на основе данных за 2008 год.

Таблица 3.11

Норматив товарных запасов на I квартал

Товарная группа	Плановый норматив товарных запасов, тыс. руб.		Расчетный норматив товарных запасов, тыс. руб.
А	368,1	97,0	357,1
В	581,6	93,7	544,9
С	826,3	70,5	582,2
Д	1 378,1	77,8	1 072,8
ИТОГО	3 154,1	-	2 557,1

Плановый норматив товарных запасов в 2005 году составлял 3 154,1 тыс. руб., что превышает плановый норматив с учетом в нормативе индекса сезонности продукции предприятия на 597,0 тыс. руб., или 18,9 %.

Аналогично проведем расчет за другие кварталы текущего года.

Таблица 3.12

Норматив товарных запасов на II квартал

Товарная группа	Плановый норматив товарных запасов, тыс. руб.		Расчетный норматив товарных запасов, тыс. руб.
А	368,1	132,8	488,9
В	581,6	127,4	740,8
С	826,3	112,1	926,2
Д	1 378,10	113,6	1 565,5
ИТОГО	3 154,1	-	3 721,4

Таким образом, норматив товарных запасов с учетом сезонных колебаний спроса на товарные группы увеличивается по сравнению с плановым на 567,3 тыс. руб., или на 18,0 %.

Таблица 3.13

Норматив товарных запасов на III квартал

Товарная группа	Плановый норматив товарных запасов, тыс. руб.		Расчетный норматив товарных запасов, тыс. руб.
А	368,1	62,1	228,6
В	581,6	51,4	299,1
С	826,3	60,9	503,6
Д	1 378,10	101,0	1 391,4
ИТОГО	3 154,10	-	2 422,6

Таким образом, норматив товарных запасов с учетом сезонных колебаний спроса на товарные группы снижается по сравнению с плановым на 731,5 тыс. руб., или на 23,2 %.

Таблица 3.14

Норматив товарных запасов на IV квартал

Товарная группа	Плановый норматив товарных запасов, тыс. руб.		Расчетный норматив товарных запасов, тыс. руб.
А	368,1	108,1	397,9
В	581,6	127,5	741,5
С	826,3	156,5	1 293,1
Д	1 378,10	131,0	1 806,0
ИТОГО	3 154,10	-	4 238,5

Таким образом, норматив товарных запасов с учетом сезонных колебаний спроса на товарные группы в IV квартале превышает плановые показатели на 1 084,4 тыс. руб., или на 34,4 %.

Произведем расчет оборачиваемости товарных запасов 2008 года, при прежней товарной политике, при рассчитанной норме товарных запасов и при формировании товарных запасов с учетом индекса сезонных колебаний.

Таблица 3.15

Средняя величина оборачиваемости с учетом сезонных колебаний

Квартал	Товарная группа	Выручка от реализации	Норматив товарных запасов, тыс. руб.		Коэффициент оборачиваемости, обороты		Длительность одного оборота, дни
Квартал	Товарная группа	Выручка от реализации	Расчетный	Расчетный с учетом I_S	Расчетный	Расчетный с учетом I_S	Расчетный	Расчетный с учетом I_S
I квартал	А	4 115	368,1	357,1	11,2	11,5	8,1	7,8
	В	5 249	581,6	544,9	9,0	9,6	10,0	9,3
	С	5 126	826,3	582,2	6,2	8,8	14,5	10,2
	D	5 107	1 378,1	1072,8	3,7	4,8	24,3	18,9
	Итого	19 597	3 154,1	2 557,1	6,2	7,7	14,5	11,7
II квартал	А	6 002	368,1	488,9	16,3	12,3	5,5	7,3
	В	7 368	581,6	740,8	12,7	9,9	7,1	9,0
	С	8 134	826,3	926,2	9,8	8,8	9,1	10,2
	D	8 015	1 378,1	1 565,5	5,8	5,1	15,5	17,6
	Итого	29 519	3 154,1	3 721,4	9,4	7,9	9,6	11,3
III квартал	А	2 849	368,1	228,6	7,7	12,5	11,6	7,2
	В	3 152	581,6	299,1	5,4	10,5	16,6	8,5
	С	4 267	826,3	503,6	5,2	8,5	17,4	10,6
	D	7 126	1 378,1	1 391,4	5,2	5,1	17,4	17,6
	Итого	17 394	3 154,1	2 422,6	5,5	7,2	16,3	12,5
IV квартал	А	4 846	368,1	397,9	13,2	12,2	6,8	7,4
	В	7 495	581,6	741,5	12,9	10,1	7,0	8,9
	С	11 352	826,3	1 293,1	13,7	8,8	6,6	10,3
	D	9 731	1 378,1	1 806,0	7,1	5,4	12,7	16,7
	Итого	33 424	3 154,1	4 238,5	10,6	7,9	8,5	11,4
Итого за год		99 934	3 154,1	3 151,1	31,7	31,7	2,8	2,8

Таким образом, коэффициент оборачиваемости по расчетному нормативу составит в среднем по всем товарным группам 31,7 оборота и данный коэффициент будет одинаков по всем остальным кварталам, так как в плановом нормативе не учтен индекс сезонных колебаний спроса на продукцию.

Расчетный коэффициент оборачиваемости с учетом индекса сезонности составит в 1 квартале 7,7 оборотов, во 2 квартале 7,9 оборота, в 3 квартале 7,2 оборота, в 4 квартале 7,9 оборота, в среднем за год коэффициент оборачиваемости составит 31,7 оборота.

Данный показатель индивидуален для каждого квартала и более всего удовлетворяет требованиям предприятия, так как позволяет грамотно и рационально планировать как товарные запасы предприятия в разрезе ассортиментных групп, так и эффективно использовать финансовые ресурсы предприятия.

Так как мы уже доказали, что для увеличения эффективности управления оборотным капиталом предприятия расчет планового норматива должен проводиться с учетом индекса сезонности, то сопоставим эффективность этого метода с методом простого планового норматива.

Сопоставим плановые показатели с фактическими результатами 2008 года.

Таблица 3.16

Эффективность норматива товарных запасов с учетом индекса сезонности товарной продукции

Товарная группа	Товарные запасы, тыс. руб.		Изменения
Товарная группа	факт	расчетный план	тыс. руб.	%
I квартал
Материалы для стен и пола	1 908	357,1	-1 550,9	-81,3
Лаки, краски	2 466	544,9	-1 921,1	-77,9
Электроматериалы	2 958	582,2	-2 375,8	-80,3
Прочие	2 783	1 072,8	-1 710,2	-61,4
Всего	10 115	2 557,1	-7 557,9	-74,7
II квартал
Материалы для стен и пола	1 908	488,9	-1 419,1	-74,4
Лаки, краски	2 466	740,8	-1 725,2	-70,0
Электроматериалы	2 958	926,2	-2 031,8	-68,7
Прочие	2 783	1 565,5	-1 217,5	-43,7
Всего	10 115	3 721,4	-6 393,6	-63,2
III квартал
Материалы для стен и пола	1 908	228,6	-1 679,4	-88,0
Лаки, краски	2 466	299,1	-2 166,9	-87,9
Электроматериалы	2 958	503,6	-2 454,4	-83,0
Прочие	2 783	1 391,4	-1 391,6	-50,0
Всего	10 115	2 422,6	-7 692,4	-76,0
IV квартал
Материалы для стен и пола	1 908	397,9	-1 510,1	-79,1
Лаки, краски	2 466	741,5	-1 724,5	-69,9
Электроматериалы	2 958	1 293,1	-1 664,9	-56,3
Прочие	2 783	1 806,0	-977,0	-35,1
Всего	10 115	4 238,5	-5 876,5	-58,1
ИТОГО	10 115	3 151,1	-6 963,9	-68,8

Из данных таблицы видно, что расчетные показатели объема запасов по всем товарным группам и периодам меньше фактических на 35-80%, а в целом на 68,8% или 6963,9 тыс. руб. Иллюстрация сравнения фактических и расчетных объемов запасов по периодам представлена на рис.3.4.

Рис. 3.4 Товарные запасы предприятия

Расчеты еще раз подтвердили эффективность и своевременность внедрения предложения по плановому нормативу на предприятии, так как на сегодняшний день необоснованно отвлеченные на пополнение товарных запасов денежные средства составляют в среднем 6 963,9 тыс. руб.

Высвобождение денежных средств по периодам представлено на рис. 3.5.

Рис. 3.5. Величина высвобождаемых оборотных средств

Таким образом, перейдя к более эффективной форме управления товарными запасами предприятия, мы высвобождаем в среднем за год 6963,9 тыс. руб.

Следовательно, эффективность предложения по внедрению метода планирования товарных запасов на основе норматива с учетом сезонных колебаний доказана.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с целями и задачами, поставленными в работе, были проведены теоретические и практические исследования, которые позволяют сделать следующие выводы.

В трудах отечественных и зарубежных ученых достаточно глубоко рассмотрены теоретические и практические аспекты учета и анализа наличия и движения денежных потоков. Однако в связи с тем, что в российской экономике в последние годы реализуется масштабная программа внедрения Международных стандартов финансовой отчетности в отечественную систему бухгалтерского учета, в практической деятельности возникают новые, пока еще не решенные проблемы, в том числе и связанные с учетом и отражением в отчетности денежных потоков организаций. Кроме того, исследование литературных источников показало, что большинство авторов уделяют внимание отдельным проблемам в учете и анализе денежных средств, а работ, посвященных комплексному исследованию денежных потоков, мало и результаты их исследования не в полной мере можно применить к сегодняшним российским рыночным условиям.

Автор придерживается мнения, которое наиболее полно, раскрывает экономическую сущность данного понятия в современных рыночных условиях: «денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью организации».

Объектом дипломной работы является предприятие ООО «Вента», расположенный в г. Москва и предоставляющий населению города и области ремонтно-строительные услуги, в том числе косметический ремонт, сантехнические работы, установка окон и дверей, электромонтажные работы.

В соответствии с целью и задачами в дипломной работе выполнен анализ основных технико-экономических показателей, который показал, что ООО «Вента» достаточно успешно действует на высококонкурентном рынке.

Ежегодно увеличивается объем работ и прибыль при уменьшении численности персонала и увеличении уровня заработной платы. При таких положительных моментах имеются и негативные тенденции. Так, во-первых, снижаются значения показателей рентабельности, что связано с опережением темпов роста затрат и выручки над темпами роста прибыли. Во-вторых, наблюдается опережение роста заработной платы над ростом производительности труда, что не соответствует теоретическим положениям.

Факторный анализ финансовых результатов показывл, что рентабельность деятельности и продаж снижается за счет превышения темпов роста затрат и выручки над темпами роста прибыли.

Анализ финансового состояния показал, что в целом баланс нельзя охарактеризовать как абсолютно ликвидный. Расчеты показателей ликвидности и устойчивости выявили отклонение некоторых показателей от нормы, что свидетельствует о недостаточном устойчивом финансовом положении организации. Это подтвердили и результаты оценки деловой активности. И как следствие - высокая вероятность банкротства.

Более подробный анализ структуры и динамики оборотного капитала выявил значительное увеличение прироста товарных запасов, имеющих наибольший удельный вес общей структуре оборотных средств.

Анализ деловой активности показал, что за анализируемый период показатели деловой активности фирмы несколько снизились. Так продолжительность операционного цикла увеличилась на целых 3,3 дня по сравнению с базисным периодом, а оборачиваемость средств в расчетах и товарных запасов снизилась.

Анализ оборачиваемости запасов показал увеличение длительности оборота при снижении количества оборотов, что является негативной тенденцией.

Поэтому далее в работе, более пристальное внимание уделено управлению запасами, как значительной составляющей в управлении денежными потоками предприятия.

Исследование направлений совершенствования управления денежными потоками позволил выявить, что основными являются:

· сведение к минимуму рисков неплатежей и взаимосвязанных с ними других финансовых рисков;

· поддержание минимального наличия денежных средств, достаточного для бесперебойного осуществления деятельности предприятия;

· управление запасами;

· обеспечение требуемой ликвидности;

· поддержание заданного уровня рентабельности;

· обеспечение финансовой устойчивости.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Более детальный анализ оборотных средств показал, что происходит ежегодное увеличение оборотных средств и в целом, за анализируемый период, увеличение произошло на 30,2%, что в большей степени ( на 32,2%) определяется ростом запасов.

Анализ структуры запасов позволил выделить 4 основных группы товарных запасов, в разрезе которых исследовалась их динамика. Анализ динамики показал, что рост запасов по всем товарным группам опережает рост объемов производства, что является негативным фактором.

Для увеличения эффективности управления запасами в работе было выполнено нормирование запасов, рассчитан оптимальный размер закупаемой партии материалов по отдельным товарным группам, выполнена оценка эффективности предложенной модели управления запасами, которая дала положительный результат в виде высвобождения оборотных средств в размере 7 млн. рублей.

Таким образом, для улучшения деятельности предприятия в области управления денежными потоками необходимо:

· отслеживать состояние запасов различных товарных групп;

· определять необходимый уровень запасов с учетом индексов сезонности спроса на услуги;

· осуществлять закупки обоснованных партий товаров;

· проводить мониторинг показателей эффективности использования оборотных средств предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 21.11.1996 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете»;

2. Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изм. от 05.02.2007г.);

3. Федеральный закон от 26.10.2002г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. от 31.12.2008 г.);

4. Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса от 12.08.1994 г. № 31- р;

5. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»;

6. Абрютина М.С. Экономический учет и анализ деятельности предприятия. //Вопросы статистики.-2000-№11.;

7. Анализ финансового состояния предприятия. Титаева А.В., #"#">#"#">#"#">#"_Toc242463430">ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Движение основных производственных средств в 2008г.

Группы	Остаток на начало года		Поступило		Выбыло		Остаток на конец года		Изменение уд. веса
Группы	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	Изменение уд. веса
Здания	126534	85,0	3638	68	3638	99,4	126534	84,0	-1,0
Сооружения	543	0,4	-	-	-	-	543	0,4	-
Передаточные устройства	2793	2,0	-	-	-	-	2793	2,0	-
Машины и оборудование	17978	12,0	1724	32	17	0,5	19685	13,0	+1,0
Транспортные средства	50	0,03	-	-	4	0,1	46	0,03	-
Инструмент	5	0,003	-	-	-	-	5	0,003	-
Производственный и хоз. инвентарь	434	0,3	-	-	-	-	434	0,3	-
Всего	148337	100	5362	100	3659	100	150040	100	-

Приложение 2

Балансы предприятия за 2006-2008гг.

Показатель	Год
	На 31.12.2006	На 31.12.2007	На 31.12.2008
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.
1. Внеоборотные активы, в т.ч.	1724	1646	1830
основные средства	1648	1512	1739
2. Оборотные активы	10131	11319	13190
2.1 Запасы	7649	8742	10115
2.2 Дебиторская задолженность	2420	2512	3003
2.3 Денежные средства	62	65	72
БАЛАНС	11855	12965	15020
4. Капитал и резервы	6550	6550	6550
6. Краткосрочные пассивы	5305	6415	8470
6.1 Кредиты и займы	-	-	1500
6.2 Кредиторская задолженность	5305	6415	6970
БАЛАНС	11 855	12 965	15 020

Скачать дипломную работу

Если Вас интересует помощь в НАПИСАНИИ ИМЕННО ВАШЕЙ РАБОТЫ, по индивидуальным требованиям - возможно заказать помощь в разработке по представленной теме - Анализ денежных потоков предприятия ... либо схожей. На наши услуги уже будут распространяться бесплатные доработки и сопровождение до защиты в ВУЗе. И само собой разумеется, ваша работа в обязательном порядке будет проверятся на плагиат и гарантированно раннее не публиковаться. Для заказа или оценки стоимости индивидуальной работы пройдите по ссылке и оформите бланк заказа.