Тема: Анализ финансового состояния предприятия и разработка мероприятий по его улучшению

• Вид работы:
  Другое по теме: Анализ финансового состояния предприятия и разработка мероприятий по его улучшению
• Предмет:
  Другое
• Когда добавили:
  22.03.2012 11:32:47
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

• Полный текст:

  Содержание

  
  

  Введение. 3

  Глава 1. Основы экономического анализа торговой деятельности. 6

  1.1. Предмет экономического анализа торговой деятельности. 6

  1.2. Метод экономического анализа торговой деятельности. 11

  1.3. Особенности финансового анализа торгового предприятия. 15

  Глава 2. Методика проведения финансового анализа торгового          предприятия  19

  2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности. Определение                          типа финансовой устойчивости. 20

  2.2. Анализ скорости товарооборота, уровня товарных запасов и оборачиваемости оборотных активов торговли. 32

  2.3. Анализ контроля и регулирования долговых отношений. 37

  2.4. Анализ прибыльности торгового предприятия. 41

  Глава 3. Экономический анализ деятельности ООО «Русь». 49

  3.1. Краткая характеристика ООО «Русь». 49

  3.2. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и                  платежеспособности  50

  3.3. Анализ скорости товарооборота, уровня товарных запасов и оборачиваемости оборотных активов торговли. 58

  3.4. Анализ контроля и регулирования долговых отношений. 61

  3.5. Анализ прибыльности. 63

  3.6. Предложения, направленные на повышение доходности                         ООО «Русь»  64

  Заключение. 68

  Список использованной литературы.. 71

  Приложение 1. 74

  Приложение 2. 76

  
  

  Введение

  
  

  Основной целью деятельности любой организации является получение прибыли. Полученная прибыль характеризует финансовые результаты деятельности предприятия, но в то же время сумма прибыли не позволяет проанализировать эффективность деятельности предприятия и выяснить, могло ли бы оно получать еще большую прибыль.

  В настоящее время рыночная экономика все больше и больше требует развития и проведения финансового анализа. В первую очередь финансовый анализ необходим на уровне предприятий, так как именно они представляют собой основу рыночной экономики.

  Анализ – буквально означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренне присущие этому объекту составляющие (мысленные или реальные). Анализ выступает в диалектическом противоречивом единстве с понятием «синтез» - соединение ранее расчлененных элементов изучаемого объекта в единое целое.

  В любой отрасли научных знаний, в любой сфере человеческой деятельности обойтись без анализа-синтеза невозможно. Но особое значение анализ и синтез приобрели в экономике, являющейся, как известно, основой всего сущего на планете; забвение экономических проблем, нерешенность экономических задач обрекают на неудачу во всех остальных сферах. Естественно, что успешное развитие экономики зависит, в свою очередь, от состояния всего смежного с ней (политики, экологии, социологии, культуры и т.д.). Здесь наличествует, можно сказать господствует закон обратной связи.

  Анализ-синтез как суть, как содержание и форма человеческого мышления комплексно изучается во множественном измерении и многими науками. Но анализ экономики, анализ хозяйственной деятельности и ее конечных результатов (во всех отраслях, во всех проявлениях) – область исключительно экономического анализа.

  Формирование рыночной экономики обуславливает развитие анализа в первую очередь на микроуровне – на уровне отдельных предприятий и их структурных внутренних подразделений, поскольку эти низовые звенья составляют основу рыночной экономики. Анализ на микроуровне наполняется совершенно конкретным содержанием, связанным с повседневной хозяйственно-финансовой деятельностью предприятий, их коллективов, менеджеров, владельцев-собственников. Конкретно: анализ обоснования и выполнения бизнес-планов, сравнительный анализ маркетинговых мероприятий, включающих сопоставление реального развития событий с ожидаемым за определенный отрезок времени, анализ возможностей производства и сбыта, выяснение внутренний и общеэкономических ситуаций, влияющих на производство и сбыт, анализ деловых сценариев и их реального осуществления, анализ соотношения спроса и предложения, анализ конкретных поставщиков, анализ потребителей и оценки последними качества товаров, анализ наполняемости «портфеля» фирмы, анализ затрат живого и овеществленного труда, анализ конечных финансовых результатов деятельности фирмы, анализ коммерческого риска.

  Таким образом, тема дипломной работы актуальна.

  Целью дипломной работы является анализ финансового состояния предприятия и разработка мероприятий по его улучшению.

  Объект анализа  торгового коммерческая организация  ООО «Русь».

  Предмет анализа – финансовое состояние ООО «Русь».

  Информационной базой для проведения анализа послужили бухгалтерский баланс ООО «Русь»  и отчет о прибылях и убытках, за 2008 год.

  В процессе работы в первой главе были рассмотрены теоретические аспекты экономического анализа торговой деятельности,  выявлены его цели и задачи.

  Во второй главе рассмотрена методика проведения анализа финансового состояния организации.

  В третьей главе дипломной работы был проведен коэффициентный анализ основных показателей эффективности деятельности ООО «Русь», таких как ликвидность и платежеспособность, деловая активность, прибыльность и рентабельность. Так же был проведен анализ ликвидности баланса предприятия и определен тип финансовой устойчивости организации. В конце третьей главы даны рекомендации по улучшению финансового состояния ООО «Русь»: рассмотрены возможные варианты увеличения прибыльности предприятия и разработаны мероприятия по снижению себестоимости продукции, в частности путем снижения величины краткосрочной задолженности.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

   

  Глава 1. Основы экономического анализа торговой деятельности

  1.1. Предмет экономического анализа торговой деятельности

  
  

  Предметом экономического анализа торговой деятельности является система товарного общения в целом, его научно-обоснованное структурирование по каналам реализации и сегментам спроса, измерение динамики, установление связи между показателями макро- и микроуровня, а также оценка финансово-экономического состояния торговых предприятий.[1]

  Результатом практического экономического анализа являются характеристики:

  – торговой деятельности в целом (товаропроизводителей и торговых посредников);

  – деятельности торговли, включающей: оптовую торговлю, розничную торговлю, внешнюю торговлю;

  – деятельности торгового предприятия.

  Экономический анализ торговой деятельности устанавливает ее отличительные особенности от других видов деятельности и исследует вклад торговой деятельности в целое более высокого порядка – в национальную экономику, в первую очередь в валовый внутренний продукт (ВВП).

  При помощи экономического анализа находится также общее, сравнимое в торговой деятельности и в других видах деятельности. Проводится сравнительный отраслевой экономический анализ (промышленности и торговли; торговли и других рыночных услуг).

  Наряду со структурным и сравнительным экономическим анализом торговой деятельности составной частью экономического анализа является анализ состояния и изменений всех показателей торговой деятельности во времени, характеризующих статику и динамику, достигнутый уровень и развитие, движение.

  Отдельные аспекты и стороны торгового дела изучаются целым рядом экономических дисциплин:

  – экономика и организация торговли;

  – управление торговым предприятием;

  – политическая экономия (товарно-денежное обращение);

  – бухгалтерский учет в торговле;

  – статистика торговли;

  – финансы торговли, финансовый анализ;

  – основы торговли (организационный и юридический аспект оптовой и розничной торговли);

  – маркетинг (изучение потребительского спроса);

  – экономико-математическое моделирование;

  – межотраслевой баланс (изучение производственно-инвестиционных потребностей отраслей и спроса на товары материально-технического назначения, предъявляемого к оптовой торговле);

  – ценообразование, индексы цен;

  – издержки обращения, эффективность торговой деятельности;

  – оперативно-производственный учет в торговле и первичная документация;

  – макроэкономика (экономический рост, спрос и предложение, регулирование рынка);

  – микроэкономика (монополия и конкуренция, рыночные структуры);

  – теория международной торговли, платежный спрос;

  – методы количественного анализа (калькулирование в торговле, оптимизация уровня запасов, определение коммерческого риска, факторный анализ выручки от реализации, валового дохода и прибыли торговли и др.).

  Экономический анализ торговой деятельности синтезирует элементы вышеназванных экономических дисциплин, т.к. имеет своей задачей представить объект изучения (торговую деятельность) комплексно.

  Экономический анализ наиболее тесно связан с научными дисциплинами, которые представляют информационный материал для анализа. Эта связь, можно сказать, «потребительская». Экономический анализ потребляет, использует информацию.

  Связь другого рода существует между экономическим анализом и управлением, экономическим анализом и торговой политикой. Экономический анализ снабжает управление сведениями о состоянии объекта, а управление использует эти сведения для принятия управленческих решений.[2]

  О состоянии торгового предприятия можно иметь обилие сведений: данные о товарообороте, «валовом доходе» (суммарной торговой наценке), прибыли, дебиторской задолженности, но все-таки не иметь представления, устойчиво ли его финансово-экономическое состояние, есть ли признаки приближения банкротства или их нет совершенно. Экономический анализ призван сделать однозначный вывод.

  Если предприятие устойчиво, следует сделать оценку, насколько оно устойчиво – готово ли оно к инвестициям? Не подорвут ли они его благополучное состояние? Необходимо, чтобы инвестиции приводили к процветанию, а не к кризису.

  Предварительные управленческие решения на базе экономического анализа могут быть индивидуальными – для данного торгового предприятия, для торговли данного региона, но могут быть и стандартными, пригодными для всех сходных ситуаций.

  Исключительным предметом экономического анализа вообще и экономического анализа торговой деятельности, в частности, является оценка состояния на сегодня, характеристика отправной точки для развития в будущем. Конкретный экономический анализ должен отсечь утопические варианты развития и обозначить область допустимых решений. Что же касается принятия решений, разработки прогнозных планов развития, то это – функция управления (менеджмента), торговой политики, прогнозирования торговли и товарного обращения в целом.

  Ретроспективный экономический анализ торговли, как и других отраслей, естественно, не имеет ограничений. Управление торговлей и экономический анализ имеют одну общую особенность: управление охватывает объект в целом, взвешивает, соизмеряет разные стороны этого целого. И экономический анализ, востребованный управлением, должен давать целостное представление об объекте управления.[3]

  Экономический анализ торговой деятельности классифицируется  с ориентацией на классификацию видов управления.

  Различают экономический анализ:

  1. По аспектам исследования и по видам управления предприятием:

  – финансово-экономический анализ;

  – производственно-экономический анализ;

  – инвестиционно-экономический анализ.

  2. По уровням исследований и управления:

  – внутриотраслевой анализ (оптовой торговли, розничной торговли, внешней торговли);

  – сравнительный отраслевой анализ (промышленность и торговля);

  – макроэкономический в масштабе национальной экономики;

  – микроэкономический;

  – региональный;

  – макроэкономический международный.

  3. Комплексный по назначению товаров:

  – анализ потребительского рынка, в том числе по товарным группам;

  – анализ рынка материально-технических средств, в том числе по их видам (товары сырьевого рынка, топливного рынка и т.д.).

  4. По кругу вопросов и направлений торговой политики:

  – ценовой анализ;

  – анализ издержек обращения;

  – внешнеторговый анализ;

  – технико-экономический (передовые технологии в торговле);

  – по малому бизнесу в торговле;

  – по совершенствованию первичного учета и отчетности торговых предприятий;

  – по складскому хозяйству;

  – по привлечению инвестиций в торговлю.

  5. По характеру готовящихся решений:

  – предварительный анализ;

  – оперативный анализ;

  – итоговый анализ;

  – вариантный (перспективный) анализ.

  6. По периодичности:

  – ежедневный;

  – еженедельный;

  – помесячный;

  – квартальный;

  –  годовой.

  7. По временному признаку:

  – статистический (на дату);

  – динамический анализ (за период времени), в том числе текущий;

  – ретроспективный;

  – за промежуток времени, аналогичный отчетному или прогнозируемому периоду;

  – за базисный период для анализа отчетного периода или для составления прогноза.

  
  

  1.2. Метод экономического анализа торговой деятельности

  
  

  Методом экономического анализа в самом общем виде является диалектический, системный подход к изучаемым объектам. Это означает, что объекты анализа рассматриваются во взаимной связи, в движении и развитии, выявляются причины и следствия изменений в состоянии экономики в целом, ее отраслях, секторах, видах деятельности, хозяйствующих субъектах.

  Системный подход к объектам изучения означает, что любой объект анализа рассматривается в целом, структурируется (разбивается на части), а сам объект рассматривается как часть более общего целого.

  Так, торговая деятельность рассматривается на вершине макроуровня как часть национальной экономики в целом, а на среднем его уровне – как сумма оптовой, розничной и внешней торговли, которые, в свою очередь, являются обобщением деятельности торговых предприятий, имеющих сходство в характере своих торговых услуг.

  Розничная торговля реализует свои товары конечным потребителям – населению, оптовая – розничной торговли, предприятиям, производящим товары, другим предприятиям оптовой торговли – более мелким или удаленным; внешняя торговля обеспечивает экспорт и импорт товаров.

  При проведении экономического анализа состояние и развитие объектов изучения характеризуется не только категориями, как это свойственно политической экономии, но и показателями.

  На макроуровне используются наиболее обобщенные показатели, на микроуровне показатели более конкретны, но все они имеют количественное выражение.[4]

  Экономические категории позволяют производить качественный анализ состояния и изменения экономики, который предшествует количественному анализу. Показатели позволяют провести конкретное исследование и доказать правильность того или иного вывода.

  Качественный и количественный экономический анализ – две неразрывные стороны каждого конкретного исследования.

  Наиболее близким к требованиям экономического анализа из ранее известных методов в экономических условиях является балансовый метод.

  Балансовый метод в современных условиях – это балансовая иерархическая система национальной экономики.

  Балансовый метод незаменим в анализ товарооборота, где всегда, на любом уровне, необходимо сбалансировать спрос и предложение.

  На уровне предприятия экономический анализ распадается или, вернее, имеет три аспекта:

  -   финансово-экономический;

  -   производственно-экономический (или управленческий);

  -   инвестиционно-экономический.

  Финансово-экономический анализ предполагает не только внутренних, но и внешних пользователей: налоговую службу, банки, потенциальных инвесторов, партнеров по сбыту продукции и поставкам, фондовые биржи, держателей акций и облигаций данного предприятия.

  Производственно-экономический анализ содержит коммерческую тайну. Как именно – комбинацией каких факторов – достигнут данный результат – тот или иной уровень прибыли, остается закрытым для внешних пользователей.[5]

  Держатели акций, если они не являются членами правления ознакамливаются только с финансово-экономическими результатами.

  Инвестиционно-экономический анализ отпочковывается от финансово-экономического анализа, если предприятие ведет инвестиционную деятельность, выбирает варианты финансовых вложений, прямых вложений в расширение собственного дела, совместного осуществления инвестиционных проектов с другими предприятиями.

  Кроме балансового метода, экономический анализ использует факторный метод анализа, который позволяет выявить влияние отдельных факторов на изменение обобщающего показателя в отчетном периоде по сравнению с базовым.

  Например, на изменение прибыли торгового предприятия непосредственное влияние оказывает изменение торговой наценки и изменение издержек обращения. В свою очередь, на изменение торговой наценки влияют изменение цен реализации товаров и покупных цен. На изменение совокупных издержек обращения влияют транспортные расходы, расходы на содержание помещений, арендная плата, расходы на рекламу и т.д.[6]

  При проведении факторного анализа применяют формулы, позволяющие поочередно исключить влияние отдельных факторов, допуская, что действовал один фактор, а все остальные не оказывали воздействия; затем роль действующего фактора переходит к следующему, а остальные снова «замораживаются». Такой метод анализа называют иногда методом «подстановок». Наиболее эффективен факторный анализ, если ставится задача установить влияние структурного фактора. Этот фактор оказывает часто неожиданное влияние на общий результат. Например, по каждой товарной группе за истекший период по сравнению с базовым издержки обращения на 1 рубль валового дохода предприятия снизились. А в целом, т.е. в среднем – выросли. Это на первый взгляд удивительно. Но при анализе выясняется, что возрос удельный вес самой затратной группы товаров и, несмотря на то, что и по ней снизились удельные затраты, возрастание ее доли в общем объеме реализации оказало негативное воздействие.

  Структурный анализ всегда тесно связан с анализом динамики, с темпами экономического роста, с оценкой развития – имеют ли место ускорение, замедление, стабилизация.

  Структурные составляющие целого (фирмы, отрасли) обычно развиваются, растут неодинаковыми темпами. Индивидуальные темпы подвергаются взвешиванию, устанавливается влияние отдельных составляющих на общий темп роста. Формулы для расчета структурных сдвигов и взаимосвязанных с ними темпов роста имеют множество модификаций.

  Экономическому анализу обязательно подвергаются соотношения затрат и результатов. Показатели, используемые в этом анализе, можно подразделить на показатели затрат на единицу полезного результата и показатели выхода результата на единицу затрат.

  Формулы для измерения этих показателей взаимосвязаны, но эта связь не так проста, как может показаться на первый взгляд. Кроме того, на практике не так просто отделить затраты от результатов. В самом деле: выплата дивидендов – это затраты или результат? Судя по структуре отчета о прибылях и убытках (форма № 2) это затраты. Но зачем ведется какое-либо дело? Чтобы получить доход, дивиденды.

  Большую роль в экономическом анализе сложных явлений играют экономико-математические модели, т.к. осуществить анализ взаимного влияния многих составляющих на тенденцию развития в ряде случае «вручную» оказывается невозможно.

  Многие известные алгоритмы расчетов называют также моделями, подразделяя их на аддитивные (модели сложения) и мультипликативные (модели умножения).

  Например, чтобы определить издержки обращения, следует просуммировать отдельные виды издержек, а чтобы узнать выручку за партию товара, следует умножить цену на количество.

  Графические методы используются как для проведения исследований, так и для наглядного представления полученных результатов самыми различными методами.

  Очень широко в экономическом анализе используется индексный метод – для определения изменения цен, роста товарооборота, снижения издержек производства и обращения и др.

  Теоретическая статистика вооружает экономический анализ формулами расчета индексов.

  Вообще статистические методы используются в экономическом анализе наиболее часто. Это расчеты средних величин: простых средних арифметических, взвешенных средних, хронологических средних.

  Далее, анализ не возможен без расчета относительных показателей: коэффициентов, процентов, сравнительных оценок.

  
  

  1.3. Особенности финансового анализа торгового предприятия

  
  

  Торговое предприятие, независимо от того, какого масштаба это предприятие – крупная торговая фирма или индивидуальный предприниматель, арендующий на оптово-розничном рынке свое рабочее место, - является хозяйствующим субъектом.[7]

  Хозяйствующий субъект, как известно, в ходе своей деятельности производит продукт, который сопряжен с определенными производственными затратами. Разность между выпуском продукции и затратами образует производственный доход. Такова общая схема, присутствующая во всех видах деятельности, отраженная всеми известными видами учета и анализа хозяйственной деятельности.

  Реализация потребительских товаров является кульминационным моментом хода всей рыночной экономики. Здесь завершается один цикл воспроизводства и начинается следующий.

  Если торговля средствами производства протекает более оживленно, чем предметами потребления, то это является не лучшим прогнозом на будущее. Рано или поздно оживление остановится, натолкнувшись на снижение спроса со стороны конечных потребителей – домашних хозяйств.

  Предприниматель в торговле стремиться к получению торговой наценки, возмещению покупной стоимости товара и издержек обращения, к получению прибыли.

  В торговле в отчете о прибылях и убытках (форма № 2 бухгалтерской отчетности) по статье «Себестоимость» предписано показывать покупную стоимость товаров, выручка от реализации которых отражена в первой строке данного отчета. Все остальные элементы себестоимости обобщаются на счете 44 «Издержки обращения» и в размере приходящемся на реализованные товары показываются по статье «Коммерческие расходы». Управленческие расходы могут включаться в издержки обращения.

  Схема образования прибыли в торговле имеет, таким образом, отличия от общего правила.

  В формах отчетности торговых предприятий нет статьи «Торговая наценка», т.к. отчет о прибылях и убытках является стандартным для предприятий всех отраслей. Зная, что торговая наценка – сумма издержек обращения и прибыли, ее можно вычислить и показать в схеме образования прибыли.

  Схема образования торговой наценки, определения НДС к внесению в госбюджет и образования прибыли имеет свои особенности в оптовой и розничной торговле.

  Составные части себестоимости и издержек обращения не раскрываются в официальном отчете о прибылях и убытках, но их можно найти в форме статистического наблюдения за затратами на производство и реализацию продукции, которую представляют крупные и средние предприятия. Сведения о затратах имеют своим источником бухгалтерские счета. Зная расклад выручки от реализации, можно перейти к определению добавленной стоимости, суммируя ее элементы, заключенные в себестоимости или в издержках обращения, с прибылью.

  В любом случае добавленная стоимость, заключенная в выручке от реализации, включает следующие компоненты:

  -   прибыль (убыток) от реализации;

  -   оплата труда, включая начисленный фонд заработной платы (ФЗП), начисления на ФЗП платежей в фонды социального страхования (пенсионный фонд, фонд социального страхования, фонд занятости и фонд обязательного медицинского страхования); выплаты социального характера, кроме начисления в фонды (доплаты к пенсиям, оплата путевок и т.п.);

  -   налоги, включаемые в себестоимость (издержке обращения в торговле);

  -   проценты за кредит по банковским ссудам и другим займам;

  -   арендная плата;

  -   амортизация основных средств.

  Промежуточное потребление определятся суммированием текущих материальных затрат и оплаты услуг. Главные компоненты промежуточного потребления в торговле – это оплата транспортных услуг, топливо, энергия, потери товаров и технологические отходы.

  В отраслях, производящих товары, к выручке необходимо добавить прирост незавершенного производства и строительства, прирост запасов готовой продукции. Тогда не понадобиться извлекать из затрат, обобщенных на бухгалтерских счетах, часть, относящуюся на реализацию.

  В торговле нет незавершенного производства, но имеет место изменение запасов покупных товаров. Издержки обращения, обобщенные в бухгалтерском учете, связаны не только с реализацией, но и запасами. Выпуском в торговле является не выручка, а торговая наценка.

  Между наценкой и издержками обращения существует некоторый сдвиг. Если имеет место прирост товарных запасов, то прибыль (и добавленная стоимость) будут занижены, т.к. завышены издержки обращения относительно реализации. А если произошел уменьшение товарных запасов, то, наоборот прибыль (и добавленная стоимость) будут завышены на величину тех издержек, которые «сэкономлены» в отчетном периоде: реализация шла в определенной части из готовых запасов, на которые не требовалось издержек.[8]

  Прибыль и добавленная стоимость в торговле могут быть получены не только от торговой деятельности, а также от собственности: в форме процентов по депозитным вкладам в банки, дивидендов на акции, курсовых разниц от операций с валютой. Собственность, как и сама торговая деятельность может нести не только прибыль, но и убытки.

  Если же имеет место убыток от операций с собственностью, то производственная добавленная стоимость (заключенная в торговой наценке) может перекрыть этот убыток и, в целом, торговое предприятие будет иметь доход.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  Глава 2. Методика проведения финансового анализа торгового предприятия

  
  

  Финансовый анализ торгового предприятия включает в себя:

  – анализ ликвидности и платежеспособности;

  – анализ скорости товарооборота, уровня товарных запасов и оборачиваемости оборотных активов торговли;

  – анализ контроля и регулирования долговых отношений;

  – анализ прибыльности;

  – определение типа финансовой устойчивости.

  Главное в торгово-экономическим анализе – это дифференцированное сопоставление затрат и результатов: по торговым точкам, по отделам крупного магазина, по товарным группам и отдельным видам товаров; не только по кварталам и месяцам, но по дням недели, по сменам.[9]

  Результаты анализа такого рода для официального внешнего пользователя – лишние подробности, а для конкурента – чрезвычайно важная информация, совсем для него не предназначенная.

  Система финансово-экономических коэффициентов, характеризующих деятельность предприятия, позволяет вести анализ не абсолютных показателей в стоимостном выражении, а безразмерных величин, что позволяет практи­чески исключить влияние временной динамики абсолютных показателей на результаты анализа, отчасти уменьшить ин­фляционное искажение данных. Сравнение финансово-экономических коэффициентов с критическими и рекомен­дуемыми значениями этих коэффициентов позволяет сде­лать конкретные выводы о финансовом состоянии предпри­ятия.

  Для различных категорий пользователей или субъек­тов финансового анализа наибольший интерес представляют различные, соответствующие их профессиональным и финансовым интересам, разделы анализа.

  Для налоговой инспекции необходимо, в первую очередь, знание таких финансовых показателей как при­быль, рентабельность активов, рентабельность реализации и другие показатели рентабельности.

  Для кредитующих банков важна платежеспособность и ликвидность активов предприятия, т.е. возможность по­крыть свои обязательства быстро реализуемыми активами. Эту информацию дает исследование величины и динамики коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности.

  Для партнеров по договорным отношениям (постав­щиков продукции и её потребителей) в первую очередь важна финансовая устойчивость предприятия, т.е. степень зависимости своей хозяйственной деятельности от заемных средств, способность предприятия маневрировать средства­ми, финансовая независимость предприятия.

  Для акционеров и инвесторов в первую очередь представляют интерес показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов.

  Таким образом, каждый пользователь программы финансового анализа наибольшее внимание уделяет именно нескольким определенным показателям, хотя для более глу­бокого исследования и обоснованных выводов необходимо, безусловно, проведение финансового анализа по всем раз­делам для получения объективной и всесторонней картины или диагноза финансового состояния предприятия.

  
  

  2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности. Определение типа финансовой устойчивости

  
  

  Финансовое состояние торгового предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива бухгалтерского баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности, могут, в принципе, выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. 

  Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта  трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании, любые активы, которые можно превратить в деньги, являются ликвидными.

  Говоря о ликвидности торгового предприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние торгового предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво – вполне может возникнуть ситуация когда оно не будет иметь достаточно средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности.[10]

  Коэффициенты ликвидности – это коэффициенты, демонстрирующие соотношение наличных денежных средств компании, а также других текущих активов с текущими (краткосрочными) обязательствами компании.

  Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

  Основными признаками платежеспособности являются:

  – наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

  – отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

  Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в бухгалтерском балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств не доступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидности.

  Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. По мере стабилизации деятельности торгового предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому коэффициенты ликвидности обычно варьируются в некоторых вполне предсказуемых границах.

  Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременный платеж за ранее поставленную продукцию. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако, не исключены и другие, менее благоприятные варианты.[11]

  Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (СОС).

  Показатель СОС характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость  менее одного года). Он является расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств (СОС) является прибыль.[12]

  
  

  ,                                       (1)

  
  

  где    ОА – оборотные активы;

  КО – краткосрочные обязательства.

  Экономическая трактовка показателя величины собственных оборотных средств может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам.

  Показатель СОС является абсолютным, т.е. неприспособленным для пространственно-временных сопоставлений; не существует и каких-либо ориентиров по его величине или желательности той или иной динамики, но можно предположить, что с ростом объема продаж торгового предприятия величина собственных оборотных средств, как правило, возрастает.

  Для того чтобы иметь возможность сравнивать степень ликвидности разновеликих предприятий, были разработаны относительные показатели – коэффициенты ликвидности.

  Коэффициент текущей ликвидности (k_лт) дает общую оценку ликвидности торгового предприятия, показывая, в какой степени краткосрочные обязательства могут быть покрыты оборотными активами, возможность превращения которых в наличный денежный капитал ожидается в ближайшем будущем:

  
  

  ,                                                 (2)

  
  

  где    ОА – оборотные активы (раздел II актива баланса);

  КО – краткосрочные обязательства (раздел V пассива баланса).

  Предприятие погашает свои обязательства в основном за счет оборотных активов. Следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее.

  Коэффициент текущей ликвидности имеет ряд особенностей:

  – числитель коэффициента включает оценку запасов и дебиторской задолженности;

  – значение коэффициента тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении управления запасами: некоторые компании за счет высокой культуры организации технологического процесса, например, путем внедрения системы поставки товаров, известной под названием «точно в срок», могут существенно сокращать уровень запасов, т.е. снижать значение коэффициента текущей ликвидности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, без ущерба для своего текущего финансового состояния;

  – некоторые предприятия с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента текущей ликвидности. Именно это относится к предприятиям розничной торговли. В данном случае приемлемая ликвидность обеспечивается за счет более интенсивного притока денежных средств в результате текущей деятельности.[13]

  По своему смысловому значению коэффициент срочной ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако вычисляется по наиболее узкому кругу оборотных активов: путем вычитания стоимости товарно-материальных запасов  из оборотных (текущих) активов и деления остатка на краткосрочные обязательства:

  
  

  ,                                                (3)

  
  

  где    ТМЗ – товарно-материальные запасы (сумма статей «Запасы» и «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» раздела II актива баланса).

  Товарно-материальные запасы компании являются наименее ликвидными оборотными активами компании и, следовательно, представляют такие активы, по которым наиболее очевидны убытки для компании в случае их ликвидации.

  Ориентировочное нижнее значение этого показателя – 1, однако эта оценка носит условный характер. Тем не менее можно дать ей вполне наглядное и обоснованное толкование. Кредиторская и дебиторская задолженность предприятия представляют собой некую форму взаимного кредитования контрагентов, находящихся в деловых отношениях. Любое предприятие должно стремиться к тому, чтобы сумма кредита, предоставленного им своим покупателям (дебиторская задолженность), не превышала величины кредита, полученного им от поставщиков.

  Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

  Коэффициент  абсолютной ликвидности (k_ла) платежеспособности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

  
  

  ,                                        (4)

  
  

  где    ДС – денежные средства.

  Компоненты коэффициентов текущей и быстрой ликвидности находятся между собой в достаточно тесной корреляционной связи. Что касается коэффициента абсолютной ликвидности, то его величина в значительной степени и, прежде всего, определяется числителем дроби. Сумма краткосрочных обязательств – относительно стабильная величина, по крайне мере, она гораздо менее изменчива по сравнению с величиной денежных средств, которая зависит от многих факторов текущего порядка. Изменчивость величины денежных средств вызвана их абсолютной ликвидностью, т.е. возможность  использовать эти средства для «затыкания дыр» и участия во внезапно подвернувшихся проектах, а также хроническим свойством многих компаний испытывать нехватку денежной наличности. Значение коэффициента k_ла, как привило, варьируется от 0,05 до 0,1.

  Коэффициент обеспеченности текущей деятельности  собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия:

  
  

  ,                                              (5)

  
  

  где    СОС – собственные оборотные средства.

  Величина собственных оборотных средств зависит от многих факторов, а ее увеличение обуславливается:

  – реинвестированием прибыли;

  – относительным снижением внеоборотных активов;

  – получение краткосрочных кредитов и займов;

  – привлечением новых акционеров.

  Кроме того, чем более интенсивно оборачиваются средства на предприятии, тем в большей степени оно нуждается в относительно значимой величине собственных оборотных средств.

  Для любого предприятия логичным является придерживаться такой политики расчетов со своими контрагентами, когда суммы кредиторской и дебиторской задолженности примерно одинаковы.

  В этом случае величина показателя СОС с позиции количественных оценок, зависит от того, какую роль в покрытии оборотных активов играют краткосрочные ссуды и займы. В отличие от кредиторской задолженности нефинансового характера, за кредиты нужно платить, поэтому очевидно, что если у предприятия недостаточно доходов от текущей деятельности, оно вынуждено обходиться собственными средствами. Таким образом, значение показателя k_сос зависит от многих обстоятельств, поэтому в международной экономической практике каких-либо общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики не приводится. Что касается отечественной практики, то в регулятивах, относящихся к характеристики степени удовлетворенности структуры баланса и прогнозирования возможного банкротства, приводится рекомендательная нижняя граница этого показателя – 10%. Следовательно, если оборотные активы предприятия покрываются собственными средствами менее чем на 10%, его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным.[14]

  Маневренность собственных оборотных средств (М_сос) характеризует ту часть собственных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств имеющих абсолютную ликвидность:

  
  

  ,                                             (6)

  
  

  где    ДС – денежные средства.

  
  

  Для нормального функционирования предприятия этот показатель обычно меняется от 0 до 1, хотя теоретически возможны и другие варианты.

  При прочих равных условиях рост показателя М_сос в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

  Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

  Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

  Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

  Третья группа (А₃) — это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары), для трансформации которых в денежную наличность понадобится значительно больший срок.

  Четвертая группа (А₄) — это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

  Соответственно на четыре групп разбиваются и обязательства предприятия.

  П₁ — наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили).

  П₂ — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка).

  П₃ — долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы).

  П₄ — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

  Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

  А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄.                      (7)

  
  

  Для анализа краткосрочной финансовой устойчивости необходимо определить источники покрытия запасов. В источники покрытия запасов входят собственные оборотные средства (СОС) и обоснованные источники формирования запасов (ОИФЗ). Показатель ОИФЗ отличается от СОС на величину краткосрочных займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся источниками покрытия запасов. Величина ОИФЗ определяется по формуле:

  
  

  ,                        (8)

  
  

  где    ЗК – займы и кредиты, используемые для покрытия запасов;

  КЗ_т – кредиторская задолженность по товарным операциям (поставщики и подрядчики, векселя к уплате).

  В зависимости от соотношения рассмотренных показателей (ТМЗ, СОС, ОИФЗ) можно с определенной степенью условности выделить следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

  1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость.

  Эта ситуация характеризуется неравенством:

  
  

  .                                             (9)

  
  

  Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

  2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость.

  Эта ситуация характеризуется неравенством:

  
  

  .                              (10)

  
  

  Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующие предприятие использует для покрытия запасов различные обоснованные источники средств – собственные и привлеченные.

  3. Неустойчивое текущее финансовое положение.

  Эта ситуация характеризуется неравенством:

  
  

  .                                          (11)

  
  

  Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для финансирования части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными (например, задерживать выплату заработной платы, расчеты с бюджетом и др.).

  4. Критическое текущее финансовое положение.

  Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, непогашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении такой ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.[15]

  
  

  2.2. Анализ скорости товарооборота, уровня товарных запасов и оборачиваемости оборотных активов торговли

  
  

  Торговля как отрасль экономической деятельности отличается от других отраслей относительно высокой потребностью в оборотных средствах и высокой скоростью оборачиваемости оборотных активов.

  Потребность в оборотных средствах (капитале)  определяется тремя главными статьями оборотных активов: товарными запасами, неизбежной дебиторской задолженностью, необходимыми платежными (денежными) средствами и, кроме того, запасами малоценных и быстроизнашивающихся предметов (тара, упаковочные материалы, посуда), топлива и материалов, используемых в технологических процессах торговли и при транспортировке товаров.

  Потребность в оборотных средствах обратно пропорциональна оборачиваемости: чем выше скорость товарооборота, тем меньше оборотного капитала требуется для обеспечения заданного объема товарооборота.

  Другие моменты оборачиваемости оборотных активов также играют немалую роль: скорость расчетов с поставщиками и покупателями, многократное использование тары и др. но определяющим фактором является скорость  товарооборота – товарооборачиваемость. Прибыль торгового предприятия находится в прямой зависимости от ускорения товарооборота.

  Торговля не является фондоемкой отраслью. В бухгалтерском учете основные фонды называют внеоборотными активами. Этот термин неточен, т.к. все активы оборачиваются, только с разной скоростью. Но этот термин поможет подчеркнуть особенность торговли. Внеоборотных активов у нее абсолютно меньше, чем оборотных, и относительно меньше, чем в других отраслях.

  Самый высокий удельный вес в текущих расходах торговли занимает оплата приобретаемых товаров, а структуре экономических активов – стоимость товарных запасов.

  Оборотный капитал вложенный в товарные запасы, дебиторскую задолженность и денежные ресурсы, оборачивается иным образом, чем капитал, вложенный в основные средства: торговые помещения, торговое оборудование, кассовые аппараты, транспортные средства и нематериальные активы.

  Основные средства и нематериальные активы участвуют в образовании издержек обращения и через них –формировании себестоимости товаров многократно, не теряя своей формы воплощения и способности приносить полезный эффект. Оборотный капитал, затраченный на закупку товаров и на оплату текущих расходов, по форме – «исчезает»: закупленные товары реализуются и уходят в домашние хозяйства или на производственные предприятия и т.д. Но, сменив материальную форму на денежную, оборотный капитал возобновляется полностью по истечении каждого оборота – и по форме, и по структуре, и по стоимости (при условии  стабильности цен).

  Под оборотным капиталом подразумевается стоимость оборотных активов, вложенный в них капитал, а под основным капиталом – стоимость так называемых внеоборотных активов.

  Стоимость основных средств и нематериальных активов расходуется частями, в меру взноса, и восстанавливается (накапливается для восстановления) тоже частями, в меру начисления амортизации, за счет реализации многих партий товара, за время многих оборотов оборотных активов.

  Многократное возобновление товарных запасов, расчеты с покупателями и поставщиками, оплата услуг и материалов, которыми пользуются торговые предприятия в технологических процессах торговли составляют экономическое содержание процесса обращения оборотного капитала, воплощенного в каждый момент времени в остатках оборотных активов: товарных запасах, упаковочных материалов и других малоценных и быстроизнашивающихся предметах, а также в сопутствующих торговому делу финансовых активах – дебиторской задолженности, денежных средствах на банковских счетах и в кассе.

  Главным объектом наблюдения за процессом оборота капитала в торговле является товарооборот, о величине которого говорит выручка от реализации товаров.

  Следующим объектом пристального внимания является сумма торговой наценки, и только в третью очередь – прибыль.

  Скорость товарооборота или товарооборачиваемость определяется на основе сопоставления товарооборота (выручки от реализации) со средними товарными запасами за тот или иной промежуток времени. Единицей соизмерения товарооборота (динамического показателя) и средней величины товарных запасов (статического показателя) является однодневный товарооборот. Скоростью товарооборота принято считать относительное число, которое показывает, во сколько раз число всех однодневных товарооборотов, т.е. товарооборот в целом, превосходит число однодневных товарооборотов, заключенных в средней величине товарных запасов.

  Анализ скорости оборота оборотных активов и их составляющих практически необходим потому, что ускорение их оборачиваемости снижает размер оборотного капитала, который необходим для ведения торгового дела определенного масштаба, а снижение, наоборот, этот размер увеличивает. При расширении торгового дела необходимо знать, сколько капитала надо авансировать дополнительно на увеличение оборотных активов, Источником этого расширения могут стать средства, высвобожденные из уже действующих отделов, торговых точек, баз данного предприятия.

  Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов (k_тмз), называемый также коэффициентом использования запасов, определяется как отношение объема продаж к стоимости товарно-материальных запасов (ТМЗ):

  
  

  ,                                              (12)

  
  

  где    ОП – объем продаж;

  ТМЗ – товарно-материальные запасы.

  Данный коэффициент показывает, сколько раз в год оборачиваются данные товарно-материальные запасы.

  Высокий коэффициент оборачиваемости запасов показывает, что предприятие не владеет излишними товарно-материальными запасами. Излишки запасов непродуктивны, т.к. представляют собой инвестиции с низкой или нулевой нормой прибыли. Низкий коэффициент оборачиваемости запасов дает возможность предположить, что предприятие хранит поврежденные или морально-устаревшие товарно-материальные запасы, реально не отвечающие своей обновленной стоимости.[16]

  Средний период инкассации вычисляется путем деления дебиторской задолженности на среднесуточный объем продаж. Он обозначает продолжительность времени, в течение которого предприятие после проведения продажи должно ожидать получение оплаты.

  
  

  ,                                          (13)

  
  

  где    ДЗ – дебиторская задолженность;

  ОП_ср. – среднесуточный объем продаж

  Если в динамике средний период инкассации (СПИ) нарастает, то это является свидетельством необходимости предпринять шаги по ускорению инкассации счетов дебиторов.

  Коэффициент оборачиваемости основных средств (k_ос), называемый также коэффициентом использования основного капитала или фондоотдача, определяет, насколько эффективно предприятие использует основные производственные средства, включая землю, здания и оборудование и представляет собой отношение объема продаж к остаточной стоимости основного капитала.

  
  

  ,                                             (14)

  
  

  где ОСОК – остаточная стоимость основного капитала.

  Данный коэффициент показывает, сколько рублей выручки от реализации приходится на один рубль вложений в основные средства. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

  Главная проблема с использованием коэффициента оборачиваемости основных средств заключается в его сравнимости. Все активы, за исключением наличного денежного капитала и дебиторских задолженностей, отражают первоначальную стоимость активов. Инфляция привела к тому, что стоимость многих активов, приобретенных в прошлом, оказалась сильно занижена. Если бы балансовые отчеты составлялись на основе текущей стоимости, это исключило бы проблему сравнимости, однако в настоящий момент эта проблема все еще существует.

  Обобщающим показателем оценки качества управления активами является показатель ресурсоотдачи или коэффициент оборачиваемости всех активов, который определяет оборачиваемость или использование всех активов предприятия. Он рассчитывается путем деления объёмов продаж на суммарные активы предприятия:

  
  

  ,                                         (15)

  
  

  где А – суммарные активы предприятия.

  Этот показатель характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия; его рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. Если данный коэффициент низкий предприятию необходимо увеличить объем продаж или избавиться от некоторой части активов, а иногда и то и другое.

  
  

  2.3. Анализ контроля и регулирования долговых отношений

  
  

  Одна из важнейших характеристик финансового состояния любого предприятия, в том числе и торгового, – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Классификация источников средств для анализа контроля и регулирования долговых отношений представлена на рис. 2.1.

  Степень использования предприятием заемных средств финансирования, или финансового рычага, определят три важных последствия. Получая финансирование с помощью займов, владельцы предприятия могут удерживать контроль над своим предприятием, делая ограниченные инвестиции.

  Кредиторы рассматривают собственный капитал компании, или предоставляемые акционерами средства, как средство запаса безопасности. Если акционеры предоставили лишь незначительную часть общего финансирования, риски предприятия ложатся преимущественно на его кредиторов. Когда структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства обратно в «неудачное» время.

  
  

  
  

  Рис. 2.1. Классификация источников средств для анализа финансовой устойчивости предприятия.

  
  

  В случае если предприятие получает больше доходов на инвестиции, сделанные за счет заемных средств, чем она расходует на выплату процентов по ним, то коэффициент отдачи (прибыль) на собственный капитал увеличивается, или, другими словами вступает в действие механизм финансового рычага.

  Финансовый рычаг – коэффициент использования заемных средств отражает степень использования компанией заемных средств в общем объеме финансирования компании.

  Механизм финансового рычага позволяет увеличить ожидаемую акционерами норму прибыли по двум причинам. Поскольку выплаты процентов вычитаются, то использование заемных средств финансирования снижает налоговые выплаты, оставляя инвесторам предприятия больше операционной прибыли. Если норма прибыли на активы превышает ставку процента на заемные средства, то предприятие может использовать заемные средства для финансирования активов и выплатить проценты по долгу.[17]

  Существует два способа анализа доли заемных средств предприятия:

  – проверка балансовых коэффициентов для установления того, какая доля заемных средств использована на финансирование активов (коэффициенты капитализации);

  – анализ значений коэффициентов в отчете о прибылях и убытках, для того, чтобы установить сколько раз постоянные затраты были покрыты за счет операционной прибыли (коэффициенты покрытия).

  В группе коэффициентов капитализации выделяются прежде всего соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса.

  Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Любой источник средств имеет свою стоимость, а основное различие между собственным и заемным капиталом в этом смысле состоит в том, что выплата дивидендов как цены пользования собственным капиталом не является обязательной, тогда как выплата процентов, являющихся ценой, уплачиваемой предприятием за привлечение заемного капитала, обязательна. Иными словами, в отличие от невыплаты дивидендов невыплата процентов может привести к катастрофическим финансовым последствиям вплоть до банкротства. Таким образом, привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом.

  Коэффициент концентрации собственного капитала (k_ск) характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность и рассчитывается отношением величины собственного капитала к общей сумме активов предприятия:

  
  

  ,                                         (16)

  
  

  где    СК – собственный капитал, раздел III пассива баланса;

  А – общая сумма активов предприятия.

  Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие. Дополнением к этому коэффициенту является коэффициент задолженности или коэффициент долга (k_д) определяет процентное соотношение суммарных средств, предоставленных кредиторами, к общей сумме активов предприятия:

  
  

  ,                                         (17)

  
  

  где    ДО – долгосрочные обязательства (раздел IV пассива баланса);

  КО – краткосрочные обязательства (раздел V пассива баланса).

  Сумма этих коэффициентов равна 1 или 100%.

  Понятие долга включает как текущие долговые обязательства, так и долгосрочные кредиты. Кредиторы предпочитают низкий коэффициент долга, поскольку чем ниже коэффициент, тем выше гарантия против убытков кредиторов в случае ликвидации предприятия.

  Коэффициент маневренности собственного капитала (k_м) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

  ,                                                (18)

  
  

  где    СОС – собственные оборотные средства.

  Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Какие либо универсальные рекомендации по величине этого показателя или тенденциям изменения вряд ли возможны; все определяется спецификой отрасли или данного предприятия.

  
  

  2.4. Анализ прибыльности торгового предприятия

  
  

  В общем случае, результативность, экономическая целесообразность и рентабельность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

  Экономический эффект – показатель, характеризующий результат деятельности. Это абсолютный, объемный показатель. Его можно суммировать в пространстве и времени. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности предприятия и других параметров в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валовой продукции, прибыли, валового дохода от реализации товаров и т.д.[18]

  Основным показателем безубыточности работы предприятия является прибыль. Прибыльность представляет собой чистый результат огромного числа стратегических установок и управленческих решений. Коэффициенты прибыльности демонстрируют совокупный эффект, который оказывают ликвидность, качество управления активами и управление долговыми отношениями на результаты производственной деятельности предприятия.

  Однако по величине прибыли, взятой изолировано,  нельзя сделать обоснованные выводы об уровне рентабельности. Поэтому в анализе используют коэффициенты рентабельности, рассчитываемые как отношение полученного дохода (прибыли) к средней величине использованный ресурсов.

  Экономическая эффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Значение этого показателя уже нельзя суммировать в пространстве и времени.

  Существуют два подхода к оценке экономической эффективности – ресурсный и затратный. В общем виде показатель экономической эффективности (Е) выражается формулой:

  
  

  ,                                          (19)

  
  

  где    EF – величина экономического эффекта;

  RC – величина ресурсов и затрат.

  Коэффициенты рентабельности (прибыльности) с одной стороны представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве показателя эффекта в числителе дроби берется прибыль, а в знаменателе – величина ресурсов и затрат. Однако на практике анализ далеко не всегда выполняется в строгом соответствии с канонами теории, поэтому рентабельность понимается в более широком смысле, нежели эффективность.

  Существует множество коэффициентов рентабельности (прибыльности) в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В мировой практике известны различные интерпретации показателей прибыльности, а какого-то единого универсального коэффициента эффективности не существует.

  Логика дальнейшего рассуждения определятся структурой баланса, а точнее, его пассивной частью. Целесообразно выделить четыре крупные группы лиц, заинтересованных в деятельности конкретного предприятия. Можно давать характеристику деятельности этих групп исходя из различных критериев, но логичнее исходить из последовательного формирования конечного результата. Полученная предприятием выручка последовательно уменьшается на величину:

  – затрат труда и материалов (материальные расходы);

  – процентов за пользование кредитами и займами (финансовые расходы);

  – уплачиваемых налогов.

  Остаток распределяется между владельцами акционерного предприятия. Каждое такое уменьшение приводит к получению нового результативного показателя; значимость каждого из них различна для различной категории лиц, заинтересованных в деятельности данного предприятия.[19]

  Дадим краткую характеристику интересов различных групп людей.

  Первая группа – это физические и юридические лица, ссужающие деньги предприятию на долгосрочной основе и получающие свою долю в виде процентов по ссудам и займам. Основной абсолютный показатель, характеризующий результативность работы предприятия с позиции этой группы лиц, - прибыль до вычета процентов и налогов. В большинстве экономически развитых стран проценты уплаченные списываются на затраты и уменьшают налогооблагаемую прибыль; именно поэтому данный источник относительно выгоден, поскольку его стоимость меньше стоимости собственного капитала.

  Вторая группа состоит из одного представителя – это государство, которое, безусловно, заинтересовано в том, чтобы любое нормально действующее предприятие эффективно функционировало. Каждое такое предприятие вносит свою лепту в решение комплекса социальных и экономических задач, представляющих жизненно важный интерес для государства. Что касается социальных задач, то можно упомянуть о дополнительных рабочих местах, о морально-психологической стабильности работников, имеющих постоянную работу и др. С экономической точки зрения заинтересованность государства не менее очевидна. Предоставляя каждому конкретному предприятию возможность функционировать, регулируя этот процесс с помощью нормативно-распорядительных документов и в определенном смысле способствуя его деятельности с помощью различных льгот государство рассчитывает, в свою очередь, на получение определенного дохода посредством системы налогообложения.

  Третья группа – это владельцы предприятия. С позиции текущего момента для них важен конечный результат, т.е. одни из показателей прибыли к распределению, а с позиции долгосрочной перспективы представляет интерес сумма реинвестируемой прибыли.

  Четвертая группа включает работников предприятия и его контрагентов (поставщиков и кредиторов). Представители этой группы удовлетворяют свои интересы различными способами, в том числе и путем получения соответствующей доли из общих доходов предприятия (заработная плата, выплаты по текущей задолженности, возможность сбыта своей продукции данной организации и др.)

  Таким образом, из приведенного представления видно, что можно выделить как минимум шесть показателей прибыли. Для целей внешнего экономического анализа  наиболее полезны следующие показатели:

  – прибыль до вычета процентов и налогов;

  – чистая прибыль;

  – реинвестированная прибыль.

  В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют две группы коэффициентов рентабельности:

  – рентабельность инвестиций (капитала);

  – рентабельность продаж.[20]

  Торговое предприятие, как и любое другие предприятие получает прибыль от реализации, прибыль от других видов финансово-хозяйственной деятельности, прибыль от внереализационных операций.

  По общему правилу, прибыль от реализации является разностью между выручкой от реализации, себестоимостью (издержками производства), коммерческими расходами (издержки обращения) и расходами на управление.

  Это общее правило не совсем подходит для торговли. У торговый предприятий прибыль является разностью между выручкой и покупной стоимостью товаров, просуммированной с издержками обращения. Тот же результат в торговле могут быть получен как разность между суммой торговой наценки и издержками обращения, поскольку торговая наценка является разностью между выручкой и покупной стоимостью реализуемых товаров.

  С помощью показателя прибыли до вычета процентов и налогов можно сделать оценку общеэкономической эффективности использования совокупных ресурсов предприятия. Коэффициент базовой прибыльности активов (k_бп) или коэффициент генерирования доходов рассчитывается путем деления прибыли до выплаты процентов и налогов (операционная прибыль) на всю сумму активов:

  
  

  ,                                        (20)

  
  

  где    ОП – операционная прибыль;

  А – общая сумма активов предприятия.

  Данный коэффициент отражает исходную прибыльность активов предприятия до последствий налогообложения и действия механизма финансового рычага.

  При проведении расчетов с позиции собственников предприятия, т.е. физических и юридических лиц, предоставляющих капитал, как правило, используют уже данные об источниках средств, приводимые в пассиве баланса. Логика здесь достаточно очевидна – для этой категории пользователей аналитической информацией инвестициями как раз и будет задолженность предприятия перед своими инвесторами.

  Соотношение чистой прибыли к суммарным активам определяет доходность суммарных активов (после выплаты налогов и процентов) (ДА):

  
  

  .                                       (21)

  
  

  Данный коэффициент отражает прибыльность активов предприятия после  налогообложения и выплаты процентов.

  Для характеристики результата использования финансовых ресурсов, вложенных в предприятие, наибольшее значение получили показатели чистой прибыли и прибыли до вычета процентов и налогов. При этом рассчитываются четыре показателя:

  – рентабельность (доходность) совокупного капитала (ROA);

  – рентабельность собственного капитала (ROE);

  – рентабельность собственного обыкновенного капитала (ROCE);

  – рентабельность инвестиций (ROI).

  Рентабельность (доходность) совокупного капитала рассчитывается по формуле:

  ,                                     (22)

  
  

  где    ЧП – чистая прибыль;

  ПУ – проценты к уплате в посленалоговом исчислении;

  К_с – совокупный капитал (итог баланса по пассиву).

  Коэффициент доходности собственного капитала определяется по формуле:

  
  

  ,                                              (23)

  
  

  где    СК – собственный капитал.

  Экономическая интерпретация приведенных показателей достаточно очевидна. Основное достоинство их состоит в том, что с их помощью можно проводить пространственно-временные сопоставления. Показатель ROE позволяет судить, какую прибыль приносит каждый рубль инвестированного собственного капитала.

  На основе показатели прибыли и выручки от реализации рассчитываются показатели рентабельности по всей продукции  в целом и по отдельным ее видам. В первом случае сопоставляют прибыль от реализации и выручку от реализации в целом, во втором – прибыль от реализации и выручку от реализации продукции конкретного вида. Существует несколько вариантов оценки рентабельности продаж:

  – удельная валовая прибыль (валовая рентабельность реализованной продукции или валовая маржа);

  – удельная операционная прибыль – чистая рентабельность реализованной продукции (операционная маржа);

  – удельная чистая прибыль (чистая рентабельность реализованной продукции или чистая маржа).

  Наиболее применимым является показатель удельной чистой прибыли, называемый также прибыльностью продаж.

  Коэффициент прибыльности продаж (k_пп) измеряет величину прибыли, приходящейся на 1 руб. вырученный от реализации. Он рассчитывается путем деления чистой прибыли (после выплаты налогов) на объем продаж:

  
  

  ,                                               (24)

  
  

  где ОП – объем продаж.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

   

  Глава 3. Экономический анализ деятельности ООО «Русь»

  3.1. Краткая характеристика ООО «Русь»

  
  

  Предприятие розничной торговли ООО «Русь» открылось в 2001 году. В настоящее время оно имеет сеть магазинов. В данном дипломном проекте проведем анализ финансового состояния одного из магазинов ООО «Русь», открывшегося в 2004 году. С начала 2008 года в данном магазине введена система самообслуживания. Поэтому одной из целей анализа будет определить эффективность введения системы самообслуживания и влияние ее на величину прибыли магазина. Следовательно, анализ будем проводить по двум периодам: за 2007 год, до введения системы самообслуживания и за 2008 год, когда предприятия работало с системой самообслуживания.

  Организационная структура управления предприятием представлена на рис. 3.1.

   

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  Рис. 3.1. Организационная структура управления ООО «Русь».

  
  
  
  

  3.2. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности

  
  

  1. Для проведения как анализа ликвидности и платежеспособности, так и анализа финансовой отчетности предприятия в целом необходимо прежде всего рассчитать величину собственных оборотных средств. 

  Величина собственных оборотных средств (СОС):

  – за 2007 г.:

   тыс. руб.;

  
  

  – за 2008 г.:

   тыс. руб.;

  
  

  Динамика собственных оборотных средств представлена на рис. 3.2.

  
  

  
  

  Рис. 3.2. Динамика количества собственных оборотных средств на ООО «Русь» за 2007-2008 гг.

  Как видно из рисунка величина собственных оборотных средств на ООО «Русь»  увеличивается в 2008 году. Рост величины собственных оборотных средств является благоприятной  тенденцией для предприятия.

  2. Коэффициент текущей ликвидности

  – за 2007 г.:

  
  

  Ошибка! Ошибка связи.;

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  
  

  Динамика коэффициента ликвидности по годам представлена на рис. 3.3.

  
  

  
  

  Рис. 3.3. Изменение коэффициента текущей ликвидности ООО «Русь» за 2007-2008 гг.

  Если на предприятии оборотные (текущие) активы превышают краткосрочные (текущие) обязательства, то деятельность предприятия в целом можно считать успешной, по крайней мере теоретически.

  Если компания испытывает финансовые трудности, то она начинает более медленно оплачивать свои долговые обязательства (кредиторские задолженности), накапливать банковские займы и т.д. Если текущие обязательства накапливаются быстрее чем оборотные (текущие) активы, то коэффициент текущей ликвидности падает, что чревато проблемами. Как видно из рис. 3.3 коэффициент текущей ликвидности для ООО «Русь» растет, что говорит о том, что предприятие пока еще может оплатить свои краткосрочные обязательства. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение этого показателя – 2. Однако, это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

  3. Коэффициент срочной ликвидности

  – за 2007 г.:

  
  

  ;

  
  

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  

  Динамика изменения коэффициента срочной ликвидности представлена на рис. 3.4.

  
  
  
  

  
  

  Рис. 3.4. Изменение коэффициента срочной ликвидности ООО «Русь» за 2007-2008 г.

  
  

  Так как ориентировочное нижнее значение этого показателя единица, то   можно сделать вывод, что ООО «Русь» не способно погасить свои краткосрочные обязательства не полагаясь на продажу товарно-материальных запасов, но рост этого коэффициента является благоприятной тенденцией для предприятия.

  4. Коэффициент абсолютной ликвидности или платежеспособности:

  – за 2007 г.:

  
  

  ;

  
  

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  

  Динамика коэффициента абсолютной ликвидности представлена на рис 3.5.

  
  

  
  

  Рис. 3.5. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ООО «Русь» за 2007-2008 гг.

  
  

  Так как среднее значение этого показателя колеблется в пределах 0,05-0,1, видно, что на ООО «Русь» достаточно свободных денежных средств. Данный коэффициент показывает, что ООО «Русь» является платежеспособным предприятием.

  5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами:

  – за 2007 г.:

  
  

  ;

  
  

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  

  Динамика коэффициента обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами представлена  на рис. 3.6.

  
  

  
  

  Рис. 3.6. Динамика коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами ООО «Русь» за 2007-2008 гг.

  
  

  Как видно из проведенных расчетов данный показатель превышает 10%, что показывает что предприятие имеет более или менее удовлетворительное состояние, тенденция роста данного коэффициента положительно скажется на деятельности предприятия в дальнейшем.

  6. Маневренность собственных оборотных средств:

  – за 2007 г.:

  
  

  ;

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  
  

  Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется от нуля до единицы. Как видно из расчетов данный коэффициент  для ООО «Русь» находится в установленных пределах, но остается неизменным.

  Далее проведем анализ ликвидности баланса ООО «Русь» для чего сгруппируем активы по уровню ликвидности и обязательства по срочности оплаты (таблица 3.1).

  
  

  Таблица 3.1

  Анализ ликвидности баланса ООО «Русь»

  Группа активов	Сумма, тыс. руб.		Группа пассивов	Сумма, тыс. руб.
  	2007 г.	2008 г.		2007 г.	2008 г.
  Наиболее ликвидные активы (А1)	585,00	1 270,50	Наиболее срочные обязательства (П1)	0,00	0,00
  Быстро реализуемые активы (А2)	4,50	3,00	Краткосрочны обязательства (П2)	4 771,50	4 581,00
  Медленно реализуемые активы (А3)	5 254,50	5 761,50	Долгосрочные обязательства (П3)	0,00	0,00
  Тяжело реализуемые активы (А4)	1 500,00	2 250,00	Собственный капитал (П4)	2 572,50	4 704,00
  Валюта баланса	7 344,00	9 285,00	Валюта баланса	7 344,00	9 285,00

  Из проведенного анализа видно, что сумма наиболее ликвидных активов увеличилась за анализируемый период в 2 раза, следовательно, платежеспособность предприятия выросла и оно сможет в короткий период расплатиться по некоторым наиболее важным своим обязательствам, хотя на ООО «Русь» наиболее важные обязательства отсутствуют. Величина медленно реализуемых активов увеличилась незначительно, а величина тяжело реализуемых активов увеличилась на 50%, но это произошло за счет покупки нового здания и оборудования для нового магазина. Собственный капитал компании увеличился почти вдвое, также за счет покупки нового здания и оборудования, а вот величина краткосрочных обязательств незначительно снизилась. В целом можно сделать вывод, что у ООО «Русь» достаточное количество наиболее ликвидных, быстро и медленно реализуемых активов для того, чтобы покрыть все краткосрочные обязательства и ему не придется продавать тяжело реализуемые активы.

  Для определения типа финансовой устойчивости рассчитаем величину обоснованных источников формирования запасов:

  - на начало анализируемого периода:

  
  

   тыс. руб.;

  
  

  - на конец анализируемого периода:

  
  

   тыс. руб.

  
  

  Составим неравенство, чтобы определить обладает ли ООО «Русь» краткосрочной финансовой устойчивостью:

  - на начало анализируемого периода:

  
  

  715 < 5254,5 < 5416;

  - на конец анализируемого периода:

  
  

  1636 < 5761,5 < 6133.

  
  

  Как видно из проведенного анализа ООО «Русь» в анализируемом периоде обладало нормальной краткосрочной финансовой устойчивостью, Это говорит о том, что предприятие для покрытия своих запасов использует различные, достаточно обоснованные, источники средств, как собственные, так и заемные.

  
  

  3.3. Анализ скорости товарооборота, уровня товарных запасов и оборачиваемости оборотных активов торговли

  
  

  1. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов:

  – за 2007 г.:

  
  

  ;

  
  

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  

  В западной научно-аналитической литературе нижний предел этого показателя – 9. Как  видно из расчетов товарно-материальные запасы ООО «Русь» оборачивается в среднем 4 раза в год. Низкий коэффициент оборачиваемости запасов дает возможность предположить, что предприятие хранит поврежденные или морально-устаревшие товарно-материальные запасы, реально не отвечающие своей обновленной стоимости.

  Изменение коэффициента оборачиваемости товарно-материальных запасов представлено на рис 3.7.

  
  

  
  

  Рис. 3.7. Изменение оборачиваемости товарно-материальных запасов ООО «Русь» за 2007-2008 гг.

  
  

  Рис. 3.7 показывает увеличение оборачиваемости товарно-материальных запасов за период с 2007 по 2008 годы, т.е. с введением системы самообслуживания.

  2. Средний период инкассации:

  – за 2007 г.:

  
  

  ;

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  

  3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

  – за 2007 г.:

  ;

  
  

  – за 2008 г.:

  .

  
  

  Динамика оборачиваемости активов предприятия представлена на рис. 3.8.

  
  

  
  

  Рис. 3.8. Динамика оборачиваемости всех активов ООО «Русь» за 2007-2008 гг.

  
  

  Средний показатель для данного коэффициента в западной литературе дается 1,8. На ООО «Русь» этот показатель значительно выше, что свидетельствует, что предприятие развивается и работает успешно.

  
  

  3.4. Анализ контроля и регулирования долговых отношений

  
  

  1. Коэффициент концентрации собственного капитала и коэффициент долга:

  – за 2007 г.:

  
  

  ,

  
  

  ;

  – за 2008 г.;

  
  

  ,

  
  

  .

  
  

  Соотношение коэффициента концентрации собственного капитала и коэффициента долга по годам представлено на рис. 3.9.

  
  

  
  

  Рис. 3.9. Соотношение коэффициентов концентрации собственного капитала и долга на ООО «Русь» за 2007-2008 гг.

  
  

  Как видно из рис. 3.9 коэффициент концентрации собственного капитала в 2008 году превысил коэффициент долга, что является благоприятной тенденцией для работы предприятия и показывает, что предприятие устойчиво и не зависит от внешних кредиторов.

  2. Коэффициент маневренности собственного капитала:

  – за 2007 г.:

  
  

  ;

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  

  Как видно наибольший коэффициент маневренности собственного капитала был в 2003 году, что показывает что в 2003 году  в деятельность предприятия была вложена большая часть собственного капитала, чем в 2002 году. Тенденция увеличения этого показателя также является благоприятной.

  
  

  3.5. Анализ прибыльности

  
  

  1. Базовая прибыльность активов или коэффициент генерирования доходов:

  – за 2007 г.:

  
  

  ;

  
  

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  

  2. Доходность активов предприятия

  – за 2007 г.:

  ;

  
  

  – за 2008 г.:

  
  

  .

  
  

  3. Коэффициент доходности собственного капитала определяется по формуле:

  – за 2007 г.:

  
  

  Ошибка! Ошибка связи.;

  
  

  – за 2008 г.:

  
  

  Ошибка! Ошибка связи..

  
  

  4. Прибыльность продаж

  – за 2007 г.:

  
  

  Ошибка! Ошибка связи.,

  
  

  – за 2008 г.:

  
  

  Ошибка! Ошибка связи..

  
  

  Как видно из проведенных расчетов в 2008 году упала рентабельность собственного капитала, но в то же время возросла рентабельность продаж.

  
  

  3.6. Предложения, направленные на повышение доходности ООО «Русь»

  
  

  Как правило, торговое предприятие покупает у других торговых или иных предприятий в кредит, регистрируя этот долг как кредиторскую задолженность. Кредиторская задолженность или коммерческий кредит, как  он обычно называется, - это самая крупная отдельная категория краткосрочного долга, представляющая в нашем случае 98 %  краткосрочных обязательств.

  Коммерческий кредит – это межфирменный долг возникающий в результате продаж в кредит и регистрируемый продавцом как дебиторская задолженность и покупателем – как кредиторская задолженность.

  Можно также отметить, что если кредиторская задолженность предприятия превышает ее дебиторскую задолженность, как в нашем случае, то говорят, что оно получает чистый коммерческий кредит.

  Коммерческий кредит, как правило, спонтанный источник финансирования, в том смысле, что он возникает в результате обычных деловых операций. Каждое предприятие, продающее в кредит, проводит собственную кредитную политику, включающую определенные условия ссуды.

  Зачастую ссуды (отсрочка платежей) предоставляются предприятиями, продающими не скоропортящиеся продукты (вино-водочные изделия, напитки, консервы и т.п.) на 30 дней. В кредиторской задолженности ООО «Русь» эти продукты составляют 70% от себестоимости товаров, что в денежном выражении составляет 9664 тыс. руб. Поэтому для расчетов будем применять все экономические показатели в размере 70 % от общего числа.

  ООО «Русь» производит закупку не скоропортящейся продукции у поставщиков с отсрочкой в 30 дней, т.е. на условиях «чистые 30». Для увеличения доходности предприятия предлагаю производить закупку продукции на новых обоюдно-выгодных условиях «2/10, чистые 30». Это означает, что если оплата производится в течение 10 дней с даты выставления счета-фактуры, то предоставляется скидка в размере 2 %; если же ООО «Русь» не сможет оплатить счет-фактуру в течении 10 дней, то полная сумма счета-фактуры, без скидки, должна быть оплачена, как и ранее, в течение 30 дней.

  Предположим, что ООО «Русь» каждый год покупает у предприятий-поставщиков продукции на сумму 9664 тыс. руб. За вычетом 2%-ной скидки чистая сумма покупок будет равна 9471 тыс. руб./365 дней = 26 тыс. руб. в день. Если предприятие-поставщик предоставляет 2%-ную скидку и ООО «Русь» оплачивает покупки в 10-дневный срок, его кредиторская задолженность составит 10 ´ 26 тыс. руб. =260 тыс. руб., значит, оно будет в среднем получать кредит от своего предприятия-поставщика в размере 260 тыс. руб.

  Теперь сравним результаты, получаемые предприятием по действующей и предлагаемой системе расчетов с поставщиками.

  По действующей системе расчета с поставщиками ООО «Русь» начинает оплачивать счета-фактуры через 30 дней, в результате его кредиторская задолженность увеличится до 30 ´26 тыс. руб. = 778 тыс. руб. Теперь предприятия-поставщики будут обеспечивать ООО «Русь» дополнительным кредитом в сумме 778 тыс. руб. - 260 тыс. руб. = 518 тыс. руб. ООО «Русь» могло бы использовать этот дополнительный кредит для расширения запасов, увеличения основных средств, приращения своей кассы и даже для увеличения собственной дебиторской задолженности.

  У нового кредита, получаемого ООО «Русь» от предприятий-поставщиков, есть своя цена. Поскольку ООО «Русь» не пользуется 2%-ной скидкой и рассчитывается с поставщиками в течение 30 дней, его издержки увеличатся на  - 9664 тыс. руб. - 9471 тыс. руб. = 193 тыс. руб. Разделив эти 193 тыс. руб. за сумму дополнительного коммерческого кредита, определим подразумеваемую стоимость дополнительного кредита следующим образом:

  
  

  .

  
  

  Исходя из того, что ООО «Русь» может занять деньги в банке (или из других источников) по ставе ниже 37 %, предприятию не следует занимать дополнительные 518 тыс. руб. у предприятий-поставщиков  и предложить данным предприятиям расчет в течение 10-ти дней на условии предоставления ими 2%-ной скидки.

  Политика торгового предприятия или предприятия-поставщика в части использования (предоставления) или не использования (не предоставления) скидок может оказать существенное влияние на финансовые отчеты каждого из участников сделки.

  Судя по выше написанному коммерческий кредит делится на две части:

  - бесплатный коммерческий кредит, включающий кредит, полученный в период действия дисконта и равный для ООО «Русь» сумме приобретений за первые 10 дней или 260 тыс. руб.;

  - дорогостоящий коммерческий кредит, включающий кредит сверх бесплатного, стоимость которого равна неиспользованным скидкам, за срочность оплаты. ООО «Русь» могла бы получить не бесплатный коммерческий кредит в размере 518 тыс. руб., или равный стоимости приобретаемых товаров на 20 дней, заплатив за него примерно 37 %.

  Управляющие по финансовым вопросам всегда должны использовать бесплатную часть, дорогостоящую часть они должны использовать, только проанализировав ее стоимость и убедившись в том, что они меньше стоимости средств, которые могут быть получены из других источников. Согласно условиям торговли, существующим в большинстве отраслей промышленности дорогостоящий компонент включает относительно высокие процентные издержки, поэтому торговые предприятия, имеющие доступ к банковскому кредиту должны использовать только бесплатный компонент коммерческого кредита.

  
  
  
  

   

  Заключение

  
  

  В современных условиях от предприятия требуется повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективности форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

  Анализ финансового состояния -  непременный элемент  финансового анализа на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

  Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений ориентированных в будущее.

  Основная цель финансового анализа – это получение максимально качественных информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

  В анализ финансового состояния предприятия входит анализ бухгалтерского учета, пассивы и активы баланса, их взаимосвязь и структура; анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д.

  Таким образом, финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.

  Главной целью дипломной работы является оценка и анализ финансового состояния предприятия ООО «Русь».

  В качестве исходной информационной базы  были взяты показатели бухгалтерской отчетности (форма 1, форма 2) и проведен анализ основных финансовых показателей, дана краткая характеристика предприятия, рассмотрен анализ финансовых результатов деятельности предприятия, оценки состава структуры имущества организации, анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, а также деловой активности и рентабельности.

  В результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

  –   величина собственных оборотных средств на предприятии в 2008 году значительно выросла по сравнению с 2007 годом, что является благоприятной тенденцией и свидетельствует о хорошем финансовом положении предприятия;

  –   коэффициент текущей ликвидности не очень высок, но его увеличение в динамике, свидетельствует о том, что предприятие с введением системы самообслуживания, т.е. в 2008 году испытывает уже меньшие финансовые трудности, и его текущие обязательства накапливаются медленнее, чем оборотные активы;

  –   коэффициент срочной ликвидности также не высок, но увеличивается. Низкий коэффициент срочной ликвидности говорит о том, что предприятие не способно погасить свои текущие обязательства без продажи товарно-материальных запасов;

  –   в анализируемом периоде организация обладает нормальной краткосрочной финансовой увстойчивостью;

  –   в исследуемом периоде свободные денежные средства находятся в норме и увеличиваются, что говорит о том, что предприятие платежеспособно;

  –   в то же время предприятие обеспечивает свою деятельность собственными оборотными средствами, а увеличение их величины положительно скажется на его деятельности в дальнейшем;

  –   товарно-материальные запасы на предприятии оборачиваются в среднем 4 раза в год, что недостаточно;

  –   коэффициенты оборачиваемости основных средств и всех активов предприятия довольно высоки и их рост является благоприятной тенденцией;

  –   коэффициент долга превышает коэффициент концентрации собственного капитала лишь в 2007 году, а в 2008 году ситуация меняется наоборот, что является благоприятной тенденцией для предприятия и показывает, что предприятие устойчиво и не зависит от внешних кредиторов;

  Из проведенного анализа прибыльности предприятия видно, что в течение анализируемого периода на предприятии прибыль возросла примерно на 30%. Рентабельность продаж также выросла, что свидетельствует о том, что введение системы самообслуживания положительно отразилось на работе предприятия и позволило ему увеличить прибыль.

  Исходя из проведенного анализа были даны рекомендации по дальнейшему повышению доходности ООО «Русь».

   

   

   

   

   

  
  

  Список использованной литературы

  
  

  1.   Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ (с изменениями от 23 июля 1998 г., 28 марта 2006 г.)

  2.   Приказ Минфина РФ от 22 июля 2006 г. N 67н "О формах бухгалтерской отчетности организаций"

  3.   Баканов М.И., Шеремет А,Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 3-е изд., перераб. — М.: Финансы и статистика, 2007. – 425с.

  4.   Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд., доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 235с.

  5.   Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. Учебное пособие. – М.: ТК Велби, 2005. с. 344

  6.   Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 2007. – 468с.

  7.   Бланк И.А. Управление финансовыми рисками. - К.: Ника-Центр, 2005. – 468с.

  8.   Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2006. с. 240

  9.   Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф., Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений, Москва - Санкт-Петербург, «Издательский дом Герда», 2007 год. – 214с.

  10. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: Учебник. – М.: КНОРУС, 2006. с. 544

  11. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007. – 144 с.

  12. Юджин Ф. Бригхем. Энциклопедия финансового менеджмента. Перевод с английского – М.: РАГС – «ЭКОНОМИКА», 1998.

  13. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инве­стиций. Анализ отчётности. – М.: Финансы и статистика, 2006г. – 472с.

  14. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБЮЛ Гриженко Е.М., 2007. – 321с.

  15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2007. – 256с.

  16. Ковалев В.В., Ковалев Вл.В. Финансы предприятий.- М.:Финансы и статистика, 2007. - 452 с.

  17. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.Л., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. – М.: КНОРУС, 2007. с. 224

  18. Нечитайло А.И. Учет финансовых результатов и распределения прибыли. – СПб.: Питер, 2005. с. 336

  19. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов,— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАЦА, 2006. - 639 с

  20. Терехова В.А. Финансовый учет. – СПб.: Питер, 2007, с. 368

  21. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА - М, 2006. – 237с.

  22. Чернов В.А. Финансовая политика организации. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. -   319с

  23. Экономическая статистика: Учебник / Под ред. Иванова Ю.Н. – 2- изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 417с.

  24. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие/Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. - М.: /Финансы и статистика, 2006. – 235с.

  25. Егорова Л.И. Методика финансового оздоровления экономического субъекта//Финансовый менеджмент, № 4, 2005.

  26. Лумпов Н.А. Формула прибыли: подход к анализу и построению// Финансовый менеджмент, № 3, 2005.

  27. Лумпов Н.А. Формула прибыли: учет различных видов деятельности// Финансовый менеджмент, № 6, 2005.

  28. Миннибаева К.А., Остапенко В.В. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами//Финансовый менеджмент, № 4, 2005.

  29. Почекутов М.П. Оценка реальной ликвидности активов предприятия//Финансовый менеджмент, № 4, 2005.

  30. Ружанская Н.В Особенности расчета эффекта финансового рычага в российской практике финансового менеджмента//Финансовый менеджмент, № 6, 2005.

  31. Слуцкин М.Л. Гибкие сметы как инструмент финансового анализа предприятия//Финансовый менеджмент, № 2, 2007.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  Приложение 1

  Бухгалтерский баланс
  на 2008 год						Коды
  Форма №1 по ОКУД						710001
  Дата (год, месяц, число)						31	12	2008
  Организация	ООО "Русь"		по ОКПО
  Идентификационный номер налогоплательщика			ИНН			5615000068
  Вид деятельности		торговля	по ОКДП
  Организационно-правовая форма/форма собственности			ОАО
  по ОКОПФ/ОКФС
  Единица измерения:		тыс. руб.	по ОКЕИ			384/385
  Адрес
  Дата утверждения
  Дата отправки (принятия)
  Актив					Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
  1					2	3		4
  I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
  Нематериальные активы					110
  Основные средства					120	1000		1500
  Незавершенное строительство					130
  Доходные вложения в материальные ценности					135
  Долгосрочные финансовые вложения					140
  Отложенные налоговые активы
  Прочие внеоборотные активы					150
  ИТОГО по разделу I					190	1000		1500
  II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
  Запасы					210	3503		3841
  в том числе:
  сырье, материалы и другие аналогичные ценности					211
  животные на выращивании и откорме					212
  затраты в незавершенном производстве					213
  готовая продукция и товары для перепродажи					214	3503		3841
  товары отгруженные					215
  расходы будущих периодов					216
  прочие запасы и затраты					217
  Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям					220
  Дебиторская задолженность (платежи по которой
  ожидаются более чем через 12 месяцев)					230
  в том числе:
  покупатели и заказчики					231
  Продолжение приложения 1
  1				2		3		4
  Дебиторская задолженность (платежи по которой
  ожидаются в течение 12 месяцев				240		3		2
  в том числе:
  покупатели и заказчики				241
  Краткосрочные финансовые вложения				250		370		800
  Денежные средства				260		20		47
  Прочие оборотные активы				270
  ИТОГО по разделу II				290		3896		4690
  БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)				300		4896		6190
  Пассив				Код строки		На начало отчетного года		На конец отчетного периода
  1				2		3		4
  III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
  Уставный капитал				410		10		10
  Собственные акции, выкупленные у акционеров				411
  Добавочный капитал				420		1300		2277
  Резервный капитал				430		22		25
  Фонд социальной сферы				440
  Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)				470		383		824
  Итого по разделу III				490		1715		3136
  IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  Займы и кредиты				510
  Отложенные налоговые обязательства				515
  Прочие долгосрочные обязательства				520
  Итого по разделу IV				590
  V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  Займы и кредиты				610
  Кредиторская задолженность				620		3181		3054
  в том числе:
  поставщики и подрядчики				621		3134		2998
  Задолженность перед персоналом организации				622		19		22
  задолженность перед государственными внебюджет. фондами				623
  задолженность по налогам и сборам				624		28		34
  прочие кредиторы				625
  Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов				630
  Доходы будущих периодов				640
  Резервы предстоящих расходов				650
  Прочие краткосрочные обязательства				660
  Итого по разделу V				690		3181		3054
  БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)				700		4896		6190

  
  
  
  

  Приложение 2

  Отчет о прибылях и убытках
  на 2008 год							Коды
  Форма №2 по ОКУД							710001
  Дата (год, месяц, число)							31		12	2008
  Организация	ООО "Русь"			по ОКПО
  Идентификационный номер налогоплательщика				ИНН			5615000068
  Вид деятельности		торговля		по ОКДП
  Организационно-правовая форма/форма собственности				ОАО
  по ОКОПФ/ОКФС
  Единица измерения:		тыс. руб.	по ОКЕИ				384/385
  Адрес
  Дата утверждения
  Дата отправки (принятия)
  Наименование показателя					Код строки	За отчетный период		За аналогичный период предыдущего года
  1					2	3		4
  Доходы и расходы по обычным видам деятельности
  Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,						15875		12700
  услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,
  акцизов и аналогичных обязательных платежей					010
  Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг					020	13806		11045
  Валовая прибыль					029	2069		1655
  Коммерческие расходы					030	1489		1210
  Управленческие расходы					040
  Прибыль (убыток) от продаж					050	580		445
  Прочие доходы и расходы
  Проценты к получению					060
  Проценты к уплате					070
  Доходы от участия в других организациях					080
  Прочие операционные доходы					090
  Прочие операционные расходы					100
  Внереализационные доходы					120
  Внереализационные расходы					130
  Прибыль (убыток) до налогообложения
  Отложенные налоговые активы					141
  Отложенные налоговые обязательства					142
  Текущий налог на прибыль					150	139		107
  Чистая прибыль (убыток) отчетного периода					200	441		338
  СПРАВОЧНО
  Постоянные налоговые обязательства (активы)
  Базовая прибыль (убыток) на акцию
  Разводненная прибыль (убыток) на акцию

  
  

  
  

  ---

  [1] Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБЮЛ Гриженко Е.М., 2007, стр. 57.

  [2] Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов,— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАЦА, 2006, стр. 123.

  [3] Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 2007, стр. 312.

  [4] Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007, стр.74.

  [5] Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф., Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений, Москва - Санкт-Петербург, «Издательский дом Герда», 2007 год, стр. 115.

  [6] Ковалев В.В., Ковалев Вл.В. Финансы предприятий.- М.:Финансы и статистика, 2007, стр. 241.

  [7] Ковалев В.В., Ковалев Вл.В. Финансы предприятий.- М.:Финансы и статистика, 2007, стр. 242.

  [8] Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007, стр. 79.

  [9] Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов,— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАЦА, 2006, стр. 324.

  [10] Юджин Ф. Бригхем. Энциклопедия финансового менеджмента. Перевод с английского – М.: РАГС – «ЭКОНОМИКА», 1998, стр. 420.

  [11] Почекутов М.П. Оценка реальной ликвидности активов предприятия//Финансовый менеджмент, № 4, 2005, стр 23.

  [12] Миннибаева К.А., Остапенко В.В. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами//Финансовый менеджмент, № 4, 2005, стр. 41.

  [13] Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБЮЛ Гриженко Е.М., 2007, стр.265.

  [14] Миннибаева К.А., Остапенко В.В. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами//Финансовый менеджмент, № 4, 2005, стр. 12.

  [15] Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов,— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАЦА, 2006, стр. 352.

  [16] Юджин Ф. Бригхем. Энциклопедия финансового менеджмента. Перевод с английского – М.: РАГС – «ЭКОНОМИКА», 1998, стр. 422.

  [17] Ружанская Н.В Особенности расчета эффекта финансового рычага в российской практике финансового менеджмента//Финансовый менеджмент, № 6, 2005, стр. 26.

  [18] Лумпов Н.А. Формула прибыли: подход к анализу и построению// Финансовый менеджмент, № 3, 2005, стр. 17.

  [19] Лумпов Н.А. Формула прибыли: учет различных видов деятельности// Финансовый менеджмент, № 6, 2005, стр. 21.

  [20] Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инве­стиций. Анализ отчётности. – М.: Финансы и статистика, 2006, стр. 312.

Скачать неопознаный вид работы