Репетиторские услуги и помощь студентам!
Помощь в написании студенческих учебных работ любого уровня сложности

Тема: ООО Пром Оборудование Содержательная характеристика и оценка внутрифирменного финансового состояния хозяйствующего субъекта (предприятия)

Вид работы:

Другое по теме: ООО Пром Оборудование Содержательная характеристика и оценка внутрифирменного финансового состояния хозяйствующего субъекта (предприятия)
Предмет:

Другое
Когда добавили:

22.03.2012 11:32:55
Тип файлов:

MS WORD
Проверка на вирусы:

Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

Полный текст:

Оглавление

Введение……………………………………………………………………………..3

1. Содержательная характеристика и оценка внутрифирменного финансового состояния хозяйствующего субъекта (предприятия)

1.1 Внутрифирменный финансовый анализ и порядок осуществления………..5

1.2. Финансовые коэффициенты: содержательная характеристика…………….14

1.3. Финансовая устойчивость предприятия: от ликвидности - к платежеспособности……………………………………………………………….17

1.4. Интенсивность использования капитала и эффективность работы предприятия………………………………………………………………………...32

2. Анализ финансового состояния ООО «ПромОборудование»

2.1. Оценка состава и структуры баланса ООО «ПромОборудование»………...40

2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «ПромОборудование…44

2.3. Анализ финансовой устойчивости ООО «ПромОборудование»…………..56

2.4. Прогнозирование вероятности банкротства ООО «ПромОборудование»...58

Заключение………………………………………………………………………….63

Список литературы…………………………………………………………………65

Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Для обеспечения эффективной деятельности в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансово-экономическое состояние своего предприятия, а также состояние деловой активности партнеров и конкурентов.

Данная курсовая работа посвящена внутрифирменному финансовому анализу предприятия.

Актуальность темы курсовой работы состоит в том, что рассмотренная в работе финансово-экономическая категория финансовое состояние влияют на конечный результат существования предприятия. Это позволяет сосредоточить исследование на реализации таких аспектов, как стабилизация финансовой устойчивости предприятия и создание предпосылки к её улучшению.

При проведении комплексного анализа хозяйственной деятельности использовались методы горизонтального и вертикального анализа, сравнительный анализ, метод с применением коэффициентов, метод сводки группировки.

Целью курсовой работы является внутрифирменный анализ финансового состояния предприятия.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

1) дать содержательную характеристику внутрифирменному финансовому состоянию предприятия с использованием финансово-экономической литературы;

2) выполнить комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе официальной финансовой отчетности;

Структурно курсовая работа состоит из введения; глава первая (теоретическая); глава вторая (аналитическая); заключение; список литературы.

1.2 Внутрифирменный финансовый анализ и порядок осуществления

Анализ финансовой отчетности – это процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако при этом целеполаганием выступает оценка состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия относительно будущих условий существования [5, c. 56].

Финансовая (бухгалтерская) отчетность является информационной базой финансового анализа, т.к. в классическом понимании финансовый анализ- -это анализ данных финансовой отчетности. Финансовый анализ проводится по-разному, в зависимости от поставленной задачи. Он может: использоваться для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью; служить для оценки качества деятельности руководства организации; быть использован для определения приоритетных направлений инвестирования капитала; наконец, - выступать в качестве инструмента прогнозирования отдельных экономических показателей и финансовой деятельности в целом [7, c. 23].

Применительно к предприятию можно выделить два базовых понятия анализа: экономический и финансовый.

Финансовый анализ, как часть экономического анализа, представляет систему определенных знаний, связанную с использованием финансового положения организации и ее финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных финансовой отчетности.

Содержание финансового анализа определяется его целями, объектами исследования и предметом и , по существу, дает ответ на вопросы: что исследуется, как и для чего проводится анализ.

Целью анализа финансовой отчетности является получение ключевых (наиболее информативных) параметров и индикаторов, дающих объективную и наиболее точную картину финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия. Цель анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.

Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.

Финансовый анализ способен решать, в том числе, следующие задачи:

1. Оценивать структуру имущества предприятия и источников его финансирования;

2. Выявлять степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;

3. Оценивать структуру и потоки собственного и заемного капитала в процессе его кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной (оптимальной) прибыли, повышение финансовой устойчивости, улучшения платежеспособности и т.п.;

4. Оценивать правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

5. Оценивать влияние факторов на финансовые результаты деятельности предприятия и эффективность использования его активов;

6. Осуществлять контроль за движением финансовых потоков предприятия, соблюдением норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразностью осуществления текущих затрат и др.

В современных условиях для большинства предприятий характерна «реактивная» форма управлении деятельностью, т.е. принятие управленческих решений выступает реакцией на возникновение текущих проблем. Такая форма управления порождает ряд противоречий, в том числе, между интересами предприятия и фискальными интересами государства; ценой капитала и рентабельностью производства; прибыльностью собственного капитала и рентабельностью финансовых рынков; интересами производства и финансовой службы.

Анализ финансовой (бухгалтерской) отчетности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования финансовых результатов предприятия [3, c. 78].

Последовательность финансового анализа с использованием официальной финансовой отчетности показана на рисунке 1.

Оптимальность принимаемых управленческих решений зависит от разных направлений политики развития деятельности предприятия:

- От качества экономического анализа;

- От разработки учетной и налоговой политики;

- От выработки направлений кредитной политики;

- От качества управления оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

- От анализа и управления затратами, включая выбор амортизационной политики.

Рис. 1. Последовательность анализа бухгалтерской отчетности предприятия

Значение финансового анализа организации здесь трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка экономической стратегии предприятия. Анализ опирается на балансовые стоимостные показатели промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ целесообразно проводить перед составлением бухгалтерской (финансовой) отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса. На основе данных итогового анализа финансово-хозяйственного состояния осуществляется выработка почти всех направлений экономической (в том числе и финансовой) политики предприятия. От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.

Качество самого же финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных финансовой отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение.

Выражая реально существующие в обществе производственные отношения, имеющие объективный характер и специфическое общественное назначение, финансы выступают в качестве экономической категории.

Распределение и перераспределение стоимости с помощью финансов обязательно сопровождается движением денежных средств, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Они формируются у субъектов хозяйствования за счет различных видов денежных доходов, отчислений и поступлений, а используются на расширенное воспроизводство, материальное стимулирование работников, на социальные нужды и т.п.

В соответствии с финансовой моделью капитал может быть вложен или в основные, или в оборотные активы, или, если имеются некоторые излишки, направлен на внешние инвестиции.

Часть, превращенная в оборотный капитал, тратится на сырье и материалы, на финансирование преобразования предметов труда их в готовые изделия и товары, а также на обращение всего этого в деньги. Перетекание денег к поставщикам прерывается кредиторами точно так же, и дебиторский «барьер» замедляет возврат поступающих в оборот денег. Процесс преобразования закупленных материалов в конечный продукт предполагает расходование денег на оплату труда, аренду помещений, налоги, страхование, коммунальные платежи и т.д. Некоторая часть основных активов полностью используется в форме амортизации. Кроме этого, в организации существует много административно – управленческих расходов, которые также требуют постоянного финансирования.

Продажа готовой продукции (работ, услуг) и товаров может осуществляться посредством прямых платежей или в кредит. В последнем случае дебиторы замедляют процесс притока денежных средств в организацию. Если организация инвестировала деньги во внешние проекты, то проценты от вложений приходят из-за «границы» оборотного капитала в форме доходов от прочей внереализационной деятельности. Наконец, некоторая часть денежных средств будет утрачена по причине уплаты налогов, выплаты процентов за кредит и других финансовых расходов.

Денежный оборот является отражением отношений между участниками процесса производства. Финансовая деятельность как часть хозяйственной деятельности включает в себя все денежные отношения, связанные с производством и реализацией продукции, воспроизводством основных и оборотных средств, образованием и использованием доходов.

Методика анализа финансовой отчетности организации должна состоять из трех больших взаимосвязанных блоков:

· Анализа финансового положения и деловой активности;

· Анализа финансовых результатов;

· Оценки возможных перспектив развития организации.

Анализ финансовой отчетности является неотъемлемой частью большинства решений, касающихся кредитования, инвестирования, привлечения капитала и т.д.

При принятии решений о предоставлении кредита банк рассматривает организацию заемщика главным образом с точки зрения возможного возврата денег и вознаграждения, которое он получит в виде процента и их выплат. Поэтому анализ финансовой отчетности является для кредитора важной частью общего процесса принятия ответственных и рискованных решений.

С позиции организации-заемщика ответ на вопрос: нужен кредит или нет, также можно получить, детально изучив и проанализировав финансовую отчетность за отчетный период.

Роль, которую играет анализ финансовой отчетности в решениях об инвестициях в собственный капитал организации, совершенно другая. Это связано с тем, что инвестор требует отдачи как в виде прироста стоимости капитала, так и в виде процентного интереса.

Прибыльность и дивиденды в долгосрочной перспективе зависят от роста объемов хозяйственной деятельности и ликвидности активов, которые оцениваются посредством анализа финансовой отчетности. Растущие и прибыльные предприятия выплачивают минимальные дивиденды или не выплачивают их совсем. Другая часть ожидаемой отдачи идет как бы от других инвесторов, которые, возможно, захотят в будущем заплатить за инвестиции в капитал предприятия больше, чем это сделал нынешний инвестор.

Поскольку анализ финансовой отчетности связан с логическим процессом, его относительное значение в принятии инвестиционных решений изменяется в зависимости от обстоятельств, складывающихся на рынке. Его значение всегда больше, когда анализ нацелен на оценку риска, выявление узких мест и потенциальных проблем. Однако всегда следует помнить, что решение включает очень большую совокупность факторов (особенности отрасли, способности и квалификация руководства, экономические условия и т.д.)

Анализ финансовой отчетности оформляется в виде аналитической (пояснительной) записки. Она должна включать следующие разделы:

1. общие данные по анализируемой организации и отрасли, частью которой она является, внешней экономической среде, в которой она работает;

2. финансовые и другие данные, используемые при анализе балансовых коэффициентов и другие аналитические показатели;

3. выявление и оценку положительно и отрицательно влияющих количественных и качественных факторов по важнейшим направлениям анализа;

4. оценки и выводы на основании полученных результатов анализа, а также построение прогнозных моделей анализа [8, c. 43].

Финансовый анализ предприятия может быть выполнен по укрупненной методике, содержание которой передает рисунок 2.

Рис. 2. Укрепленный алгоритм финансового анализа предприятия

Однако современные рыночные тенденции в оценке и диагностике финансового состояния предприятия предполагают расширительный подход к оценке финансового состояния, представленный на рисунке 3.

Рис. 3. Использование бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия в процессе выполнения анализа состояния деловых финансов предприятия

1.2. Финансовые коэффициенты: содержательная характеристика

Финансовое состояние предприятия определяется совокупностью производственно – хозяйственных факторов, выступая при этом результатом взаимодействия всех элементов его финансовых отношений.

Как комплексное понятие финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей (финансовых или балансовых коэффициентов), которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Обычно под финансовыми коэффициентами понимается соотношение учетных величин. Для их определения принято использовать баланс предприятия и другие формы финансовой отчетности за соответствующий период времени. В теории финансового анализа выработаны стандартные приемы, которыми целесообразно руководствоваться в практической деятельности [7, c. 34].

1. Для определения финансовых коэффициентов проводится как вертикальный, так и горизонтальный анализ баланса предприятия. При этом относительные показатели финансового состояния предприятия подразделяются на финансовые коэффициенты двух типов: распределения и координации.

Коэффициенты распределения, полученные при вертикальном анализе баланса, применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть составляет тот или иной абсолютный балансовый показатель финансового состояния от итога включающей его группы. Характеризуя структуру актива или пассива баланса, это коэффициенты и их изменения за анализируемый период позволяют визуально ознакомиться с финансовым состоянием предприятия.

Коэффициенты координации выступают итогом горизонтального анализа баланса и используются для выражения разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл. Использование коэффициентов координации позволяет проникать в наиболее сложные проблемы финансово – экономической деятельности, соизмеряя имущество с капиталом, средства и источники их формирования, дебиторские и кредиторские задолженности и т.п.

2. Любой финансовый коэффициент выступает единством количественной и качественной характеристик реально протекающих финансово – экономических процессов и явлений.

Качественная характеристика адекватно описывается расчетной формулой, что позволяет отразить специфику финансового коэффициента. Его количественная мера выступает необходимым условием для принятия управленческих решений, для чего потребуются соответствующие критерии (индикаторы).

3. При работе с финансовыми коэффициентами проводится как внутренний, так и внешний сравнительный анализ.

Внутренний сравнительный анализ включает два типа операций. Во – первых, сравнение показателей во времени (результаты прошлого отчетного периода сопоставляются с нынешним или прогнозируемым). Во – вторых, когда представлена динамика финансовых коэффициентов за определенный период времени, что позволяет изучать структурные изменения в деятельности предприятия, прослеживать тренд улучшения или ухудшения его финансового состояния.

В – третьих, когда требуется сопоставить работу нескольких хозяйственных субъектов или сравнить ее со среднеотраслевыми показателями, для чего проводиться внешний сравнительный анализ, что позволяет определить относительную степень успешности работы анализируемого предприятия.

4. Можно говорить о двух принципиальных подходах, используемых в финансовом анализе. Первый предназначен для финансовых коэффициентов, полученных при вертикальном анализе баланса (коэффициенты распределения) – их динамика во времени позволяет описать тенденции изменения финансового состояния в терминах «рост или снижение», «улучшение или ухудшение» и т.п. По крайней мере, говорить о каких – либо количественных нормативах затруднительно, поскольку коэффициенты распределения в основном зависит от специфических особенностей предприятий: организационно – правовых форм работы, отраслевого назначения или территориального расположения.

Второй вариант предполагает использование коэффициентов координации, характеризующих финансовое состояние отдельно взятого предприятия. Его объективная оценка потребует сравнений с установленными нормативами, рекомендуемыми оптимальными значениями, нормальными или допустимыми ограничениями, признаваемыми теоретически оправданными и т.п.

5. В финансовой литературе, особенно в зарубежной, описаны сотни балансовых коэффициентов, однако в методических рекомендациях преобладает избирательный подход, при котором ограничиваются их количеством, необходимым и достаточным для всесторонней оценки финансового состояния предприятия. При этом финансовые коэффициенты группируются по признаку их отнесения к базовым финансовым категориям – ликвидности, платеже- и кредитоспособности, оборачиваемости, доходности, прибыльности, рентабельности, рыночной активности (дивидендности)и т.п.

6. Множественность финансовых коэффициентов стимулирует поиск комплексных оценок, позволяющих выстраивать работоспособные конструкции, включающие по выбранному алгоритму несколько составляющих (напр., формула Дюпона, формула Э.Альтмана и Таффлера, коэф. Тобина и т.п.).

1.3. Финансовая устойчивость предприятия: от ликвидности - к платежеспособности

Для современной экономики России остается характерной нестабильность и непоследовательность налоговой, кредитно-валютной, страховой, таможенной, инвестиционной политики; недостаточность бюджетного финансирования; инфляция, подчиненность систем бухгалтерского учета целям налогообложения; неопределенность в поведении покупателей, поставщиков, конкурентов. Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется определить возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих финансовых субъектов.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности хозяйствующих субъектов. Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Действительно, в результате осуществления любой хозяйственной операции финансовое состояние может либо улучшиться, либо ухудшиться, либо оставаться неизменным. Поток хозяйственных операций является причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность. Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением (формой проявления финансовой устойчивости [5, c. 45].

Основные финансовые коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, включая состояние его имущества и финансовых обязательств показаны в таблице 1.

Используя отдельные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия (состояние его активов и пассивов), можно предложить сводную формулу, позволяющую оценить динамику финансового состояния предприятия:

(1)

где: К_Д – коэф. долгосрочного привлечения заемных средств;

К_О- коэф. обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;

К₃ – коэф. соотношения заемных и собственных средств;

К_Р – коэф. реальной стоимости имущества;

К_П – индекс постоянного актива.

В числителе финансового состояния предприятия оценивается в конце анализируемого периода (к.г.), в знаменателе дана оценка финансового состояния на начало года (н.г.). Плюсовое значение Ф_уст. означает увеличение финансовой устойчивости предприятия, минусовое – ее снижение. Абсолютное значение Ф_уст.показывает, в какой мере выросла или снизилась финансовая устойчивость предприятия.

В экономической литературе существуют различные точки зрения о содержании платежеспособности. Одни авторы считают, что платежеспособность – это способность юридического или физического лица своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера. Другая группа авторов считает, что платежеспособность организации – это ее способность выполнять внешние обязательства, используя свои активы, и чем больше общие активы превышают их, тем выше степень платежеспособности.

Таблица 1

Система показателей, определяющих состояние активов предприятия

	Наименование	Алгоритм расчета
	Наименование	Числитель	Знаменатель
1	2	3	4
СОСТОЯНИЕ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ	Индекс постоянного актива	Основные средства	Источник собственных средств
	Коэф. инвестирования	Собственные источники	Основные средства
	Коэф. общего покрытия основных средств	Перманентный капитал	Основные средства
	Коэф. иммобилизации (предпринимательства)	Реальный основной капитал	Имущество
	Коэф. годности основных средств	Остаточная стоимость основных средств	Основные средства по первоначальной стоимости
	Коэф. накопления износа (коэф. модернизации	Начисленная сумма износа основных средств	Основные средства
	Коэф. обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Материальные запасы
	Коэф. обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами		Запасы и затраты
	Коэф. маневренности собственных источников		Перманентный капитал

Продолжение табл. 1

	Коэф. маневренности собственными оборотными средствами		Источники собственных средств
	Коэф. устойчивости структуры мобильных средств		Мобильные средства
	Коэф. внешней зависимости по оборотным средствам (коэф. мобильного покрытия)		Краткосрочные пассивы
Состояние имущества	Коэф. реальной стоимости имущества	Реальная стоимость имущества	Авансированный капитал

Таблица 2

Система показателей, определяющих состояние пассивов предприятия

	Наименование	Алгоритм расчета
	Наименование	Числитель	Знаменатель
1	2	3	4
	Коэф. финансовой независимости (коэф. концентрации собственного капитала)	Источник собственных предприятия	Авансированный капитал, занятый в обороте предприятия П₇₈₀
	Коэф. финансовой напряженности (коэф. концентрации заемного капитала)	Заемные средства (долговые обязательства)
	Коэф. финансовой устойчивости	Перманентный капитал
	Коэф. финансовой зависимости	Авансированный капитал	Собственные источники предприятия П₄₈₀
	Коэф. внешней зависимости по заемному капиталу (коэф. задолженности; коэф. «финансового рычага»)	Долговой заемный капитал	Собственные источники предприятия П₄₈₀
	Коэф. финансирования	Собственные средства	Заемные средства
	Коэф. структуры долгосрочных вложений	Заемный капитал, привлекаемый на долгосрочной основе	Основные средства
	Коэф. структуры заемного (привлеченного) капитала		Средства, привлекаемые на заемной основе
	Коэф. долгосрочного привлечения заемных средств		Перманентный капитал

Платежеспособность рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Таким образом, платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует прежде всего о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Экономические термины «ликвидность» и «платежеспособность» часто смешиваются, подчас подменяя друг друга. Несмотря на то, что эти понятия очень схожи, между ними существует определенная разница. Если первое в большей степени является внутренней функцией организации, которая сама выбирает формы и методы поддержания своей ликвидности на уровне установленных либо общепринятых норм, то второе, как правило, относится к функциям внешних субъектов [3, c. 43].

Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением которой берет на себя не только само юридическое лицо, но и определенный внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного хозяйствующего субъекта. От степени ликвидности баланса активов зависит платежеспособность любой организации.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные обязательства. Во многом они напоминают отечественные характеристики платежеспособности. Отсутствие денег на этих счетах не всегда означает неплатежеспособность организации, т.к. они не могут поступить в течение ближайших дней. Только постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация становится «технически неплатежеспособной», а это уже можно рассматривать как первую ступень на пути к банкротству. Показатели платежеспособности также оценивают степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. По своей экономической сущности это уже показатели, характеризующие структуру капитала субъекта хозяйствования.

Организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства. Поэтому другим проявлением потенциальной устойчивости организации служит ее кредитоспособность, т.е. возможность своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам в связи с возвратом кредита. Значит, кредитоспособной считается та организация, которая имеет все предпосылки и возможности для получения кредита, а также обладает способностями своевременно возвратить его с уплатой причитающихся процентов. Она тесно связана с финансовой устойчивостью предприятия и показывает, обладает ли предприятие способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников для погашения кредита. Определенным гарантом возврата кредита является стабильная работа организации, высокий уровень рентабельности и оборачиваемости ее оборотных средств.

Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержание равновесия структур финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов.

Финансовая устойчивость – это экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения и использования ресурсов, обеспечивающем ее поступательное развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности [6, c. 67].

Прибыль – основной внутренний источник формирования ресурсов организации, обеспечивающих ее устойчивое развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной деятельности (при использовании неоправданно высокой доли заемного капитала, особенно краткосрочного; при недостаточно эффективном управлении ликвидностью активов), но, при прочих равных условиях, организация гораздо успешнее выходит из кризисной ситуации при высоком потенциале генерирования прибыли. За счет капитализации полученной прибыли может быть быстро увеличена доля высоколиквидных активов (восстановлена платежеспособность), повышена доля собственного капитала при соответствующем снижении объема заемных средств (повышена финансовая устойчивость). Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, т.е. рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана и с высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода организация может понести значительные убытки и стать неплатежеспособной. Значит, в стремлении к успехам организации приходится решать и основную дилемму: рентабельность или ликвидность, чтобы совместить динамическое развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Необходимо решать проблему проблем – определение посильных темпов прироста оборота, т.е. наращивание оборота продаж за счет сочетания самофинансирования с заимствованиями. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии [ 5, c. 67].

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости (рисунок 4).

Рис. 4. Виды финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта

1. Внутренняя устойчивость – это такое состояние организации, т.е. состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменения среды хозяйствования.

2. Внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигается соответствующей системой управления в масштабах всей страны, т.е. управлением извне.

3. «Унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов.

4. Общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных проектов; уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно расширять производство;

5. Финансовая (непосредственно или собственно) устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость – это главный компонент общей устойчивости организации, т.к. является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами. Определение границ ее относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, т.к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная – будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, отвечает требованиям рынка, а с другой стороны – отвечает потребностям развития организации. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется, помимо прочего, эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны.

В сложившихся условиях финансовую устойчивость предприятия возможно структурировать как:

а) текущую – на конкретный момент времени;

б) потенциальную – связанную с преобразованиями и с учетом изменяющихся внешних условий;

в) формальную – создаваемую и поддерживаемую государством извне;

г) реальную – в условиях конкуренции и с учетом возможностей осуществления расширенного производства.

На основе традиционного анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость предприятия определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия его финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов, т.е. рассматриваются традиционные правила финансового стандарта, которые включают в себя:

1. Правило минимального финансового равновесия, которое основано на наличии обязательной положительной ликвидности, т.е. необходимо предусматривать запас финансовой прочности, выступающий в сумме превышения величины текущих активов над превышением обязательств в связи с риском возникновения несоответствия в объемах времени, скорости оборачиваемости краткосрочных элементов актива и пассива баланса;

2. Правило максимальной задолженности – краткосрочные долги покрывают кратковременные нужды; традиционный финансовый стандарт устанавливает предел покрытия задолженности предприятия собственными источниками средств: долго- и среднесрочные долги не должны превосходить половины постоянного капитала, который включает в себя собственные источники средств и приравненные к ним долгосрочные заемные источники средств;

3. Правило максимального финансирования учитывает осуществление предыдущего правила: обращение к заемному капиталу не должно превосходить определенного процента сумм всех предусмотренных вложений, а процент колеблется в зависимости от разных условий кредитования.

На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость определяется при соблюдении следующих требований:

1. Поддержание финансового равновесия путем включения в состав стабильных размещений средств, покрываемых за счет постоянного капитала, помимо вложений в основные и частично в оборотные активы, под которыми понимается часть собственного капитала, используемого для их формирования. Таким образом, стабильные ресурсы- собственный капитал и приравненные к нему средства - должны полностью покрывать стабильно размещенные активы. Соотношение меньше 100% свидетельствует о том, что часть размещенных средств была финансирована нестабильными ресурсами, выступающими в форме краткосрочных обязательств, что выявляет финансовую нестабильность предприятия. Что касается краткосрочного финансирования, здесь следует исходить из того, что сумма потребности в оборотных активах (в размере источников собственных оборотных средств) меняется в течение отчетного периода и эти изменения могут привести:

а) либо к излишнему обеспечению оборотными активами, в результате чего временно появляются свободные источники собственных оборотных средств;

б) либо к неудовлетворительной потребности в оборотных активах, вследствие чего приходится использовать заемные средства;

2. Оценка общей задолженности – подходы (функциональный и традиционный анализ ликвидности баланса) к анализу финансовой устойчивости одинаковы. Но здесь добавляются определение уровня общей задолженности организации, установленной путем соотношения величины всех заемных средств с величиной собственных. Соблюдение вышеуказанных требований позволяет обеспечить так называемое основное равенство денежных средств.

Финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Существуют внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия. Причинами неблагополучного положения организации в первую очередь являются системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики. При изучении внешних факторов, формирующих финансовую устойчивость, необходимо выделить следующие основные характеристики:

а) тесную взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между собой;

б) сложность внешних факторов, затрудненность или отсутствие их количественного выражения;

в) неопределенность, являющуюся функцией количества и уверенности в информации, которой располагает предприятие по поводу воздействия конкретного фактора; поэтому чем выше неопределенность внешнего окружения, тем сложнее выявить, в какой степени и к каким последствиям приведет тот или иной внешний фактор.

Таким образом, в условиях нестабильной экономики практически невозможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу формирования финансовой устойчивости капитала (с учетом изучения внешних факторов) практически невозможно. Их следует отнести к разряду неуправляемых. Но особо подчеркнем, что внешние факторы влияют на внутренние, как бы проявляют себя через них, изменяя количественное выражение последних. Например, распространение неплатежей в экономике приводит к увеличению дебиторской и кредиторской задолженности, а в их структуре – к увеличению объемов просроченной и сомнительной задолженности. Следует отметить прямое (банкротство должников) и косвенное (социальное) воздействие внешних факторов на финансовую устойчивость. Такое разделение позволяет более корректно оценивать характер и степень влияния их на устойчивость организации. Достаточно трудно предприятиям противостоять внешним факторам, но в создавшихся условиях им необходимо проводить собственную стратегию, которая позволяет смягчить негативные последствия общего спада производства.

В целом можно сказать, что финансовая устойчивость – это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.

Оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта необходима для выявления неудовлетворительной структуры баланса при прогнозировании вероятности наступления банкротства. В настоящее время документами, регулирующими юридические аспекты процедуры банкротства, являются: Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее – Закон) и Постановление Правительства РФ от 15 апреля 2003г. «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства». Согласно Закону несостоятельность (банкротство) – это неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.

Критерии несостоятельности и признаки банкротства в новом законе не изменились, но изменился размер задолженности должника, которая может повлечь подачу кредитором заявления в арбитражный суд о возбуждении дела о банкротстве. По отношению к должнику – юридическому лицу размер требований составляет 100 тыс. рублей.

В мировой практике известны два основных подхода к прогнозированию банкротства: модель Альтмана и система критериев оценки возможного банкротства. Именно второй подход нашел отражение в отечественной практике оценки и прогнозирования так называемой неудовлетворительной структуры баланса. Под термином «неудовлетворительная структура баланса» понимается такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника, при этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.

Согласно постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994г. № 498 показателями для оценки удовлетворительности баланса являются:

- коэффициент текущей ликвидности К_тл;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К_сос;

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности К_вп.

Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса по следующим алгоритмам:

(2)

(3)

(4)

где, - оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах;

- наиболее срочные обязательства;

- собственные оборотные средства.

Экономический смысл приведенных показателей следующий:

К_тл - характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия;

К_сос - характеризует долю оборотных средств в общей их сумме;

К_{вп -}показывает наличие у предприятия реальной возможности восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Поэтому реальный интерес представляет и оценка способности предприятия «не попадать в зону кризисной экономики». Вот почему, начиная с 1994 года Торгово-промышленная палата (ТПП) производит регистрацию в Реестре ТПП предприятий, чье финансовое положение, опыт и деловая репутация свидетельствует об их надежности как партнеров. Регистрационное свидетельство о внесении а Реестр является лучшим подтверждением надежности предприятия. В Реестр заносится предприятие, независимо от формы собственности и организационно-правовой формы, отвечающее следующим требованиям:

1. Является прибыльным в течение последних двух лет;

2. Не имеет просроченной задолженности по банковским кредитам;

3. Коэффициент покрытия краткосрочных долгов составляет не менее 2;

4. Коэффициент срочной ликвидности превышает 60%;

5. Коэффициент абсолютной ликвидности – не менее 30%;

6. Уровень собственного капитала составляет не менее 60%;

7. Отношение заемного капитала к собственному не превышает 70%;

8. Прирост оборачиваемости собственного капитала;

9. Отношение чистой прибыли к затратам на производство – более 60%;

10. Прирост рентабельности активов и продаж.

1.4. Интенсивность использования капитала и эффективность работы предприятия

При оценке эффективности использования капитала (активов) чаще всего ограничиваются изменениями оборачиваемого имущества и рентабельностью использования капитала (активов).

Вопросы оценки оборачиваемости имущества и капитала становятся особенно актуальными, поскольку многие предприятия разных организационно – правовых форм хозяйствования испытывают финансовые трудности не только от низкой прибыльности своей деятельности, сколько от недостатка свободных денежных средств в обороте. Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги, способствуя неразрывности воспроизводственных процессов.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием разнонаправленных факторов внутреннего и внешнего характера. К числу последних следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная и посредническая), отраслевую принадлежность, связанную с различной длительностью производственных циклов, масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях оказывается значительно выше, чем на крупных – в этом и состоит одно из существенных преимуществ малого бизнеса) и ряд других.

На оборачиваемость активов предприятия оказывают неблагоприятное воздействие и инфляционные процессы, усугубляемые и разрывами традиционных связей, что приводит к вынужденному накоплению запасов материалов, полуфабрикатов и готовой продукции, значительно замедляющему процесс оборота финансовых средств и капиталов.

В то же время оборачиваемость капитала оказывает влияние на платежеспособность предприятия, поскольку от скорости оборота зависит минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним финансовые издержки, потребность в дополнительных источниках финансирования, величина затрат, связанная с владением и хранением товарно – материальных ценностей и т.п.

Для оценки оборачиваемости средств, вложенных в имущество, используются два типа показателей: скорость оборота (количество оборотов, которое делает за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – тот средний срок, за который возвращаются в пределы хозяйства вложенные в коммерческие операции денежные средства.

Система показателей оборачиваемости имущества и капитала предприятия, используемая в финансовом анализе, приводиться в таблице 3.

Таблица 3

Оборачиваемость имущества, средств, капитала

Группа	Наименование	Алгоритм расчета
Группа	Наименование	Числитель	Знаменатель
1	2	3	4
1. Оборачиваемость имущества	Коэф. общей оборачиваемости активов (коэф. трансформации)	Валовой доход от реализации продукции	Суммарные активы
	Коэф. оборачиваемости основных средств (фондоотдача)		Основные средства
	Коэф. оборачиваемости мобильных активов		Оборотные средства

Продолжение табл. 3

	Кругооборот денежной наличности		Объем денежной наличности
	Коэф. оборачиваемости материальных запасов	Издержки	Стоимость запасов и затрат
2. Оборачиваемость капитала	Коэф. оборачиваемости собственных средств	Выручка от продаж (объем реализации продукции)	Собственные средства
	Коэф. оборачиваемости заемного капитала		Заемный долговой капитал
	Коэф. оборачиваемости инвестиций		Перманентный капитал
	Коэф. оборачиваемости чистого оборотного капитала		Чистый оборотный капитал

В рыночной экономике принято использовать различные модификации рентабельности для характеристики эффективности работы предприятия в части использования им капитала (собственного или заемного), выхода прибыли в расчете на единицу текущих затрат и доходов от реализации.

Несмотря на многовариантность расчетов рентабельности, эти финансовые коэффициенты объединяет ряд факторов, позволяющих систематизировать их в стройную систему.

Во – первых, в числителе рентабельности всегда фигурирует прибыль с использованием различных способов ее измерения (балансовая, остаточная, чистая, нераспределенная и др.).

Во – вторых, знаменателем рентабельности последовательно выступают различные базы, включая имущество, капитал, издержки, продаж и др.

В – третьих, при анализе показателей рентабельности практическая полезность достигается в случае сопоставления полученных значений с данными предыдущих лет или аналогичными показателями других предприятий.

В – четвертых, в странах с развитыми рыночными отношениями информация о «нормальных» значениях показателей рентабельности обычно ежегодно публикуется торговой палатой, промышленными ассоциациями, правительством. Сопоставление своих показателей с допустимыми величинами позволяет делать вывод о финансовой эффективности предприятия, выраженной соответствующим показателем рентабельности.

У каждого из показателей рентабельности специфическая функциональная направленность, что определяет область его применения.

Так, рентабельность издержек позволяет выявить рентабельность продукции, составляющей ее сортамент, определяется с «выгодными» и «невыгодными» позициями, не допуская в будущем нерациональных сортаментных сдвигов. Рентабельность продаж показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Выявляемые тенденции к снижению этого показателя заставляют внимательно проанализировать конкурентоспособность предприятия, что позволяет предотвратить снижение спроса на продукцию.

В таблице 4 представлена рентабельность капитала и имущества, эти показатели широко представлены и в зарубежной практике, что позволяет рекомендовать их к использованию при проведении финансового анализа деятельности предприятия.

Таблица 4

Коэффициенты рентабельности имущества и капитала

	Наименование	Алгоритм расчета
	Наименование	Числитель	Знаменатель
1	2	3	4
I.Рентабельность имущества	Рентабельность активов (имущества предприятия)	Прибыль балансовая	Стоимость имущества
	Рентабельность производственных фондов	Прибыль балансовая	Производственные фонды
	Рентабельность основных средств (фондорентабельность)	Прибыль балансовая	Основные средства

Продолжение табл. 4

	Рентабельность финансовых вложений	Доходы по ценным бумагам и от долевого участия	Финансовые вложения
II. Рентабельность капитала	Экономическая рентабельность	Прибыль балансовая	Капитал, авансируемый в предприятие
	Рентабельность вложений капитала	Чистая прибыль и расходы по привлечению заемных средств	Совокупный используемый капитал
	Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль	Собственный капитал
	Рентабельность (цена) заемных средств	Проценты за пользование кредитами	Долговой заемный капитал
	Рентабельность инвестиций	Прибыль балансовая	Перманентный капитал
	Рентабельность валовых накоплений	Валовые накопления («кэш – лоу»)	Инвестиции

В финансовом менеджменте широко используется категория «финансовая пирамида», включающая совокупность базовых финансово – экономических понятий: капитал, продажи, прибыль. Взаимосвязи между указанными категориями опосредуется показателями, характеризующими финансово – экономическую эффективность предприятия.

1 2

Рис. 5. Формирование показателей финансово – экономической эффективности

Содержательная характеристика финансовых коэффициентов и алгоритм из расчета показаны в таблице 5.

Таблица 5

Показатели финансово – экономической эффективности

	Алгоритм расчета		Наименование	Обозначение
	Числитель	Знаменатель	Наименование	Обозначение
1	2	3	4	5
1	Доход от продаж	Капитал (активы)	Коэф. деловой активности (оборачиваемость капитала)
2	Прибыль	Выручка от реализации	Рентабельность продаж (доходная прибыль, коммерческая маржа)
3	Прибыль	Капитал (активы)	Экономическая рентабельность (рентабельность капитала)

Показатели финансов – экономической эффективности связаны между собой универсальной зависимостью (формула Дюпона), что позволяет использовать ее в финансовом анализе предприятия.

Аналогичный подход может быть использован при разложении рентабельности собственного капитала по факторам (таблица 6).

Таблица 6

Разложение показателя рентабельности собственного капитала по факторам

№ п/п	Наименование	Обозначение
1	2	3
1	Рентабельность собственного капитала
2	Рентабельность продаж
3	Оборачиваемость капитала
4	Структура авансированного капитала

Рентабельность собственного капитала раскладывается по факторной модели:

(5)

Уравнение «финансовой пирамиды» вписывается в стандартные подходы, используемые в западном финансовом менеджмента при оценке «состояния здоровья» предприятия.

«Финансовое здоровье» предприятия в конечном счете определяется эффективностью его финансово – экономическй деятельности, для чего может предложена система финансовых коэффициентов (показателей) эффективности (таблица 7).

Таблица 7

Коэффициенты эффективности

Группа	Наименование	Алгоритм расчета
Группа	Наименование	Числитель	Знаменатель
1	2	3	4
I. Коэффициенты производительности	Прибыль на одного занятого	Прибыль от основной деятельности	Среднесписочная численность персонала (работающих)
	Фондовооруженность труда (сумма активов) на одного занятого	Среднегодовая стоимость активов
	Производительность труда	Выручка от реализации
I. Рентабельность хозяйствования	Затраты на 1 руб. товарной продукции	Издержки	Выручка от реализации
	Рентабельность продукции	Прибыль	Издержки
	Рентабельность продаж	Прибыль	Доход от реализации
	Норма прибыли (чистая рентабельность оборота)	Чистая прибыль	Доход от реализации

Продолжение табл.7

III. Рентабельность имущества	Рентабельность имущества		Прибыль	Имущество
	Рентабельность производственных фондов		Прибыль	Производственные фонды
	Фондорентабельность		Прибыль	Основные средства
IV. Рентабельность капитала	Экономическая рентабельность		Прибыль	Авансированный капитал
	Рентабельность инвестиций		Прибыль	Перманентный капитал
	Рентабельность собственного капитала		Чистая прибыль	Собственный (акционерный) капитал
V. Доходность имущества		Фондоотдача	Объем продаж	Основные средства
		Доходность текущих активов	Выручка от реализации	Оборотные средства
		Доходность чистых оборотных активов	Доход от реализации	Чистый оборотный капитал
IV. Оборачиваемость капитала		Оборачиваемость капитала (коэф. деловой активности)	Доходность от продаж	Капитал
		Оборачиваемость инвестиций	Выручка от реализации	Перманентный капитал
		Оборачиваемость заемного капитала	Объем продаж	Заемный капитал
VII. Сводная оценка эффективности работы предприятия		Коэф. устойчивого экономического роста	Чистая прибыль минус дивиденды	Собственный капитал
		Коэф. кумулятивной прибыли	Нераспределенная прибыль	Совокупные активы
		Коэф. прогноза банкротства	Чистый оборотный капитал	Валюта баланса
		Коэф. эффективности хозяйствования	- индекс роста балансовой прибыли; - индекс роста объема реализации; - индекс роста авансированного капитала (по валюте баланса)

2. Анализ финансового состояния ООО «ПромОборудование»

2.1. Оценка состава и структуры баланса ООО «ПромОборудование»

В основе финансового анализа лежит анализ финансовой отчётности. Это обуславливает использование методов и рабочих приёмов финансового анализа при проведении оценки финансово – экономического состояния. Суть финансового менеджмента заключается в такой организации управления финансами, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке. Изыскание финансовых источников развития предприятия, а также определение направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов и другие подобные вопросы финансового менеджмента становятся ключевыми в условиях рыночной экономики. Успех в области финансового менеджмента во многом зависит от всесторонности, регулярности, тщательности изучения финансовой отчетности. При этом ведущее положение занимает анализ финансово – экономического состояния предприятия.

В условиях массовой неплатёжеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение.

Исходными данными финансового анализа являются формы годового отчета №1 «Баланс предприятия» и №2 «Отчет о прибылях и убытках».

На ООО «ПромОборудование» наблюдается увеличение валюты баланса. На начало года валюта баланса составила 167721 тыс. руб., на конец года – 223491 тыс. руб., т.е. произошло увеличение на 33,3%. Увеличение валюты баланса можно оценить как положительное явление.

Баланс предприятия на начало и конец отчетного периода представлен в таблице 8, 9.

Из таблицы 8 видно, для раздела активов в общей структуре имущества завода на начало года доля внеоборотного имущества составляет 27,5%, а доля оборотного имущества 72,5%. По сравнению с концом отчетного периода значительных изменений не произошло: внеоборотные активы увеличились на 11,6% и составили на конец года – 39,1% от общей суммы имущества, а оборотные активы, в свою очередь, уменьшились на 11,6% и составили 60,9%.

Структура внеоборотных активов представлена основными средствами, которые составляют на начало года составляют 27,5%, на конец года – 39,1%. В динамике видно, что стоимость основных средств растет, что связано с внедрением основных средств, а также с тем, что оборотные средства предприятия не развиваются.

В структуре оборотных активов преобладают запасы, доля которые на начало года составляла 22,1%, на конец года 22,4%. Наблюдается незначительное увеличение доли запасов в общей структуре активов предприятия.

Дебиторская задолженность на начало года в структуре активов составляла 14,4%, на конец года 18, краткосрочные финансовые вложения на начало года 17,5%, на конец года 13,7%, денежные средства на начало года 16,4%, на конец года 4,9% в общей структуре активов предприятия.

Таблица 8

Аналитический баланс ООО «ПромОборудование» (актив)

Наименование	Код строки	На начало года		На конец года
Наименование	Код строки	состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
1	2	3	5	8	9
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	0	0,0%	0	0,0%
Основные средства	120	46 185	27,5%	87 446	39,1%
Незавершенное строительство	130	0	0,0%	0	0,0%
Долгосрочные фин. Вложения	140	0	0,0%	0	0,0%
Итого по разделу I	190	46185	27,5%	87 446	39,1%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	37 036	22,1%	50 137	22,4%
в т.ч. сырье, материалы	211	0	0,0%	0	0,0%
НДС по приобретенным ценностям	220	3 535	2,1%	3 896	1,7%
Дебиторская задолженность(долгосрочная)	230	0	0,0%	0	0,0%
Дебиторская задолженность(краткосрочная)	240	24 083	14,4%	40 293	18,0%
Краткосрочные фин. вложения(ценные бумаги)	250	29298	17,5%	30 701	13,7%
Денежные средства	260	27 584	16,4%	11 018	4,9%
Прочие оборотные средства	270	0	0,0%	0	0,00%
Итого по разделу II	290	121 536	72,5%	136 045	60,9%
БАЛАНС ПО АКТИВУ	300	167 721	100%	223 491	100%

Проанализируем соотношение разделов пассива, соответственно собственные средства на начало года 18,1%, на конец года 39,7%. Заемные средства (долгосрочные обязательства и краткосрочные пассивы) на начало года 81,9%, на конец года 60,3%.

В динамике увеличение собственного капитала на 21,6% свидетельствует о положительной тенденции, т.к. для финансирования своей деятельности предприятию приходится привлекать не в больших объемах заемные средства, что и происходит.

Долгосрочные обязательства на начало года составили – 65600 тыс.руб. или в структуре пассивов занимают 39,1%, на конец года 37581 тыс. руб. или 16,8%. По сравнению с началом года долгосрочные обязательства уменьшились на 22,3%.

Таблица 9

Аналитический баланс ООО «ПромОборудование» (пассив)

Наименование	На начало года		На конец года
Наименование	состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
1	3	4	8	9
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	7183	4,28%	7183	3,21%
Добавочный капитал	0	0,0%	0	0,0%
Резервный капитал	0	0,00%	2915	1,30%
Нераспределенная прибыль отчетного года	23 178	13,8%	78 558	35,2%
Итого по разделу III	30 361	18,1%	88 656	39,7%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	65600	39,1%	37581	16,8%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты	20343	12,1%	43510	19,5%
Кредиторская задолженность	51 417	30,7%	53 744	24,0%
Прочие обязательства краткосрочного свойства	0	0,00%	0	0,0%
Итого по разделу V	71 760	42,8%	97 254	43,5%
БАЛАНС ПО ПАССИВУ	167 721	100%	223 491	100%

Краткосрочные пассивы преимущественно представлены кредиторской задолженностью. На начало года кредиторская задолженность составила в структуре пассивов 30,7% или 51417 тыс.руб., на конец года 24% или 53744 тыс. руб. В динамике наблюдается снижение показателя на 6,7%, но в абсолютном выражении кредиторская задолженность увеличилась на 2327 тыс.руб.

Вместе с этим займы и кредиты на начало года составили в структуре пассивов – 12,1%, на конец года 19,5%. В динамике данный показатель увеличился на 7,4% или на 23167 тыс.руб.

Таким образом, зависимость предприятия от величины займов и кредитов снижается, что положительно влияет на финансовое состояние предприятия.

2.5. Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «ПромОборудование

Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. "Ликвидность - способность фирмы: 1) быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности, 2) увеличивать активы при росте объема продаж, 3) возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность".

Существует несколько степеней ликвидности определения возможностей управления предприятия, а значит, устойчивость всего проекта. Так, недостаточная ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности означает, что нет свободы выбора, и это ограничивает свободу действий руководства. Более значительный недостаток ликвидности приводит к тому, что предприятие не способно оплатить свои текущие долги и обязательства. В результате - интенсивная продажа долгосрочных вложений и активов, а в самом худшем случае - неплатежеспособность и банкротство.

Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала. Для кредиторов недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние ликвидности компании может повлиять также на ее отношения с клиентами и поставщиками товаров и услуг. Такое изменение может выразиться в неспособности данного предприятия выполнить условия контрактов и привести к потере связей с поставщиками. Вот почему ликвидности придается такое большое значение.

Если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере того, как наступает срок их оплаты, его дальнейшее существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план. Иными словами, недостатки финансового управления проектом приведут к возникновению риска приостановки и даже его разрушения, т.е. к потере средств инвестора.

Ликвидность характеризует соотношение различных статей текущих (оборотных) активов и пассивов фирмы и, таким образом, наличие свободных (не связанных текущими выплатами) ликвидных ресурсов.

Оценка ликвидности баланса ООО «ПромОборудование» представлена таблице 10; 11.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Наиболее ликвидные активы (А₁) в валюте баланса занимают 33,9% на начало года и 18,7% на конец года.

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Быстро реализуемые активы (А₂) в валюте баланса занимают 14,4% на начало года и их удельный вес на конец года увеличивается до 18,0%.

A3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы. Медленно реализуемые активы (А₃) составляют 24,2% на начало года, на конец года до 24,2%.

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы. Трудно реализуемые активы (А₄) занимают наибольшую долю в активе баланса на начало года они составляли 27,5%, на конец года – 39,1%.

Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательств, к ним относится кредиторская задолженность. Наиболее срочные обязательства (П₁) составляют 30,7% в валюте баланса и их доля имеет тенденцию снижения на конец года до 24,0%.

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства и др. Краткосрочные обязательства (П₂), составляют в валюте баланса составил 12,1% на начало года и снижается на конец года до 19,5%.

П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и за емные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей. Долгосрочные обязательства (П₃) на ООО «ПромОборудование» на начало года составляют 39,1%, на конец года 16,8%.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса "Капитал и резервы". Если у организации есть убытки, то они вычитаются. Постоянные (устойчивые) пассивы (П₄) на начало года составили 18,1%, к концу года наблюдается увеличение до 39,7%.

Таблица 10

Группировка активов (критерий – степень ликвидности имущества)

Группа	Наименование	На начало года		На конец года
Группа	Наименование	состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
1	2	4	5	8	9
А1	Наиболее ликвидные активы	56882	33,9%	41719	18,7%
А2	Быстро реализуемые активы	24083	14,4%	40293	18,0%
А3	Медленно реализуемые активы	40571	24,19%	54033	24,2%
А4	Трудно реализуемые активы	46185	27,5%	87446	39,1%
БАЛАНС		167721	100%	223491	100%

Таблица 11

Группировка пассивов (критерий срочность выполнения обязательств)

Группа	Наименование	На начало года		На конец года
Группа	Наименование	состав, руб	структура, %	состав, руб	структура, %
1	2	4	5	8	9
П1	Наиболее срочные обязательства	51417	30,7%	53744	24,0%
П2	Краткосрочные обязательства	20343	12,1%	43510	19,5%
П3	Долгосрочные обязательства	65600	39,1%	37581	16,8%
П4	Постоянные (устойчивые) пассивы	30361	18,1%	88656	39,7%
БАЛАНС		167721	100%	223491	100%

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств (таблица 12).

Данная таблица позволяет оценить платежный излишек (+) или недостаток (-) финансовых средств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

Таблица 12

Оценка ликвидности ООО «ПромОборудование»: сводная таблица

АКТИВ, тыс. руб.			ПАССИВ, тыс. руб.			Платежный излишек (+), недостаток (-)
АКТИВ, тыс. руб.			ПАССИВ, тыс. руб.			Платежный излишек (+), недостаток (-)
группа	На начало года	На конец года	группа	На начало года	На конец года	абсолютно (тыс. руб.)		относительно (проценты)
						На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
						На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1	56882	41 719	П1	51417	53744	5465	-12025	10,6	-22,4
А2	24083	40293	П2	20343	43510	3740	-3217	18,4	-7,4
А3	40571	54033	П3	65600	37581	-25029	16452	-38,2	43,8
А4	46185	87446	П4	30361	88656	15824	-1210	52,1	-1,4
Баланс	167721	223491	Баланс	167721	223491

Анализируя данные таблицы 12 можно сделать следующие выводы.

На начало года наблюдается платежный излишек наиболее ликвидных активов, на начало он составил 5465 тыс. руб.; на конец года наблюдается платежный недостаток в размере -12025 тыс. руб.. Это свидетельствует о том, что предприятие не может расплачиваться по своим срочным обязательствам, т.е. на момент проведения анализа оно является неплатежеспособным.

По второй группе активов и пассивов наблюдается платежный излишек. На начало года он составил 3740 тыс. руб. к концу года наблюдается платежный недостаток в размере -3217 тыс. руб. Это свидетельствует и том, что ООО «ПромОборудование» не может расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам, т.е. на момент проведения анализа оно является платежеспособным.

По третьей группе активов и пассивов, очевиден платежный недостаток на начало года он составил -25029 тыс. руб.; на конец года наблюдается платежный излишек в размере 16452 тыс. руб.

По четвертой группе активов на начало года наблюдается платежный излишек в размере 15824 тыс. руб. на конец года наблюдается платежный недостаток в размере -1210 тыс. руб.

Платежеспособность предприятия выражают его возможностью и способностью своевременно выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, а также на возможность получения кредитов и займов.

В таблице 13 приведена оценка состояния основных средств предприятия.

Таблица 13

Оценка состояния основных средств предприятия

Наименование	Алгоритм расчета				Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.		знаменатель, тыс. руб.
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Доля основных средств в имуществе предприятия	Основные средства А120		Имущество предприятия А300		0,275	0,391
	46 185	87 446	167 721	223 491
Индекс постоянного актива	Внеоборотные активы (А190)		Капитал и резервы (П490)		1,521	0,986
	46185	87446	30361	88656
Коэффициент инвестирования	Собственный капитал (П490)		Внеоборотные активы (А190)		0,657	1,014
	30 361	88 656	46185	87446
Уровень капитала, временно отвлеченного из оборота предприятия	Долго- и краткосрочные финансовые вложения (А140+А250)		Валюта баланса А300		0,175	0,137
	29298	30 701	167 721	223 491

На начало года доля основных средств в структуре баланса составила 27,5%, на конец года наблюдается снижение доли основных средств до 39,1%.

Индекс постоянного актива показывает сколько собственного капитала потребуется для того, чтобы сформировать один рубль внеоборотных активов. На ООО «ПромОборудование» индекс постоянного актива на начало года составил 0,865, т.е. для того чтобы сформировать 1 рубль внеоборотных активов предприятию потребуется 1 рубль 52 коп. собственного капитала и это свидетельствует о не достаточном количестве собственных средств для формирования внеоборотных активов. К концу года коэффициент увеличился до 0,986, что является положительным моментом для предприятия.

Коэффициент инвестирования показывает способность предприятия профинансировать внеоборотные активы за счет собственного капитала. В качестве нормативного значения принимается значение равное одному.На ООО «ПромОборудование» наблюдается увеличение данного показателя, так на конец года по сравнению с началом года этот показатель увеличился на 0,357 и составил 1,014.

В таблице 14 представлена оценка состояния оборотных средств предприятия.

Таблица 14

Оценка состояния оборотных средств предприятия

Наименование	Алгоритм расчета				Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.		знаменатель, тыс. руб.
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Доля оборотных средств в имуществе предприятия	Оборотные активы А290		Активы предприятия А300		0,725	0,609
	121 536	136 045	167 721	223 491
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал (А290-П690)		Имущество (активы) (А300)		0,297	0,174
	49776	38791	167721	223491
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов	Собственные оборотные средства [(П490+П590)-А190]		Текущие активы предприятия (А290)		0,410	0,285
	49776	38791	121536	136045
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	Собственные оборотные средства [(П490+П590)-А190]		Производственные запасы (А210+А220)		1,227	0,718
	49776	38791	40571	54033

На начало года доля оборотных средств составляла 72,5%, к концу года происходит увеличение доли оборотных средств до 60,9%, за счет увеличения запасов и краткосрочной дебиторской задолженности в структуре баланса предприятия.

Уровень чистого оборотного капитала сколько имущества предприятия приходится на один рубль собственных оборотных средств. На ООО «ПромОборудование» этот показатель по всем исследуемым периодам имеет положительное значение, за счет превышения собственного капитала над внеоборотными активами. Так, на начало года значение показателя составило 0,297, на конец года происходит снижение показателя до 0,174.

Коэффициент устойчивости структуры текущих активов показывает долю оборотных средств, профинансированную за счет чистого оборотного капитала. На начало года на 1 руб. оборотных средств приходится 41 коп. чистого оборотного капитала, что соответствует значению показателя равному 0,410, на конец года значение показателя снижается до 0,285. Снижение коэффициента устойчивости структуры текущих активов можно охарактеризовать как отрицательное явление.

Коэффициент обеспеченности производственных запасов собственными оборотными средствами показывает ту часть запасов формирование которых профинансировано за счет чистого оборотного капитала. Формирование значительной части запасов за счет собственных оборотных средств является признаком финансовой устойчивости предприятия. На начало года на 1 руб. запасов приходится 1 руб. 23 коп. собственных оборотных средств, на конец года 71 коп., наблюдается снижение коэффициента, что отрицательно характеризует работу предприятия.

В таблице 15 представлена оценка платежеспособности предприятия.

Таблица 15

Оценка платежеспособности предприятия

Наименование	Алгоритм расчета				Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.		знаменатель, тыс. руб.
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; ("быстрый показатель")	Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260)		Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620)		0,793	0,429
	56882	41719	71760	97254
Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие	Оборотные средства в денежной форме (А240+….+А260)		Краткосрочный долговой капитал (П610+П620)		1,128	0,843
	80965	82012	71760	97254
Коэффициент текущей ликвидности; общее покрытие; ("текущий показатель")	Текущие оборотные активы (А290)		Краткосрочные пассивы предприятия (П610+П620)		1,694	1,399
	121536	136045	71760	97254
Коэффициент "критической" оценки; ("лакмусовая бумажка")	Оборотные средства без производственных запасов (А290-А211)		Краткосрочные долговые обязательства (П610+П620)		1,694	1,399
	121536	136045	71760	97254

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса). На ООО «ПромОборудование» на начало года он составил 0,793, на конец года 0,429. Нормативным значением данного коэффициента является 0,25. На ООО «ПромОборудование на протяжении всего анализируемого периода значение коэффициента превышает нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает какую часть краткосрочных обязательств денежного свойства предприятие может погасить за счет оборотных средств в денежной форме. Нормативным значением данного коэффициента является 1,0. На предприятии на начало года значение показателя составляет 1,128, что превышает нормативное значение, на конец года 0,843, что значительно ниже нормативного значения.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рекомендуемое значение показателя 1-2. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

На ООО «ПромОборудование» на каждый рубль краткосрочных обязательств предприятия приходилось на начало года 1 руб. 69 коп., на конец года 1 руб. 40 ликвидных средств. На предприятии значение показателя ниже нормативного значения.

Коэффициент критической оценки позволяет оценить способность предприятия покрывать накопленные краткосрочные долговые обязательства сохранив на достигнутом уровне объемы годового выпуска, обеспеченные запасами сырья, материалом, полуфабрикатов и т.п. На начало года один рубль оборотных средств способен покрывать 1 руб. 69 коп. краткосрочных обязательств, на конец года 1 руб. 40 коп. происходит незначительное снижение данного коэффициента.

При оценке платежеспособности ООО «ПромОборудование» необходимо провести также анализ состояния дебиторских и кредиторских задолженностей (таблица 16).

Таблица 16

Оценка состояния задолженностей предприятия

Наименование	Алгоритм расчета				Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.		знаменатель, тыс. руб.
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Ликвидность дебиторской задолженностей	Дебиторские задолженности (А230+А240)		Оборотные активы (А290)		0,198	0,296
	24083	40293	121536	136045
Риск дебиторской задолженности	Дебиторские задолженности (А230+А240)		Активы предприятия (А300)		0,144	0,180
	24083	40293	167721	223491
Риск кредиторских задолженностей	Кредиторская задолженность (П620)		Авансированный капитал (П700)		0,307	0,240
	51417	53744	167721	223491
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	Дебиторские задолженности (А230+А240)		Кредиторская задолженность (П620)		0,468	0,750
	24083	40293	51417	53744

Ликвидность дебиторской задолженности показывает долю дебиторской задолженности в структуре оборотных активов предприятия. На начало года году она составляет 19,8%, на конец года происходит увеличение до 29,6%.

Риск дебиторской задолженности показывает какую часть дебиторская задолженность занимает в общей структуре активов предприятия. На ООО «ПромОборудование» доля дебиторской задолженности на начало года составила 14,4% в активах предприятия, на конец года увеличение этой доли до 18,0% и риск непогашения увеличивается, но остается на достаточно низком уровне.

Риск кредиторской задолженности показывает какую часть кредиторская задолженность занимает в общей структуре пассива баланса. Доля кредиторской задолженности на ООО «ПромОборудование» на начало года составила 30,7%, на конец года 24,0% в финансовом (авансированном) капитале.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей на ООО «ПромОборудование» показывает, что на рубль кредиторской задолженности на начало года приходилось 47 коп., на конец года 75 коп. дебиторской задолженности. Следовательно, что на начало и на конец года предприятие не сможет погасить кредиторскую задолженность при 100% погашении дебиторской задолженности.

В таблице 17 представлены общие показатели характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия.

Таблица 17

Общие показатели ликвидности и платежеспособности предприятия

Наименование показателя	Способ расчета	Норма	На начало года	На конец года
Общий показатель ликвидности		1	0,998	0,900
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,20,7	0,793	0,429
Промежуточный коэффициент покрытия		0,7	1,128	0,843
Общий текущий коэффициент покрытия		2	1,644	1,359

По данным общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменений финансовой ситуации в организации.

Анализируя общий показатель ликвидности можно сделать вывод, что на предприятии не соблюдается нормативное значение.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющейся у него денежной наличности. На протяжении всего анализируемого периода на предприятии выполняется нормативное значения, значение показателя выше своего норматива.

Промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. На предприятии наблюдается превышение нормативного значения в течении всего анализируемого периода.

Общий текущий коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, не только при условии своевременных расчетов с дебиторами, но и продажей, в случае необходимости, прочих элементов материальных оборотных средств. На протяжении всего анализируемого периода значения показателя ниже нормативного значения.

2.6. Анализ финансовой устойчивости ООО «ПромОборудование»

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько эффективно предприятие управляет собственными и заемными средствами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т.е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет иммобилизации в излишне материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости определяют эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности.

Показатели финансовой устойчивости предприятия представлены в таблице 18.

Таблица 18

Анализ финансовой устойчивости ООО «ПромОборудование»

Наименование	Расчетные формулы	На начало года	На конец года
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	СОС=П₄₉₀-А₁₉₀	-15 824	1 210
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	СДИ=П₄₉₀+П₅₉₀-А₁₉₀	49 776	38 791
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	ОВИ=П₄₉₀+П₅₉₀+П₆₁₀-А₁₉₀	70 119	82 301
Излишек (+) или недостаток (-) СОС	ФС=П₄₉₀-А₁₉₀-(А₂₁₀+А₂₂₀)	-56 395	-52 823
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	ФСД=СДИ-(Запасы и затраты)=П₄₉₀+П₅₉₀-А₁₉₀-(А₂₁₀+А₂₂₀)	9 205	-15 242
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	ФО=ОВИ-(запасы и затраты)=П₄₉₀+П₅₉₀+П₆₁₀-А₁₉₀-(А₂₁₀+А₂₂₀)	29 548	28 268

Очевидно, что абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, которые определяются в виде разницы величины нормативных источников средств и величины производственных запасов. В связи с этим выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость: в этом случае запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Этот тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность, но в реальной экономике встречается крайне редко.

2. Нормальная финансовая устойчивость: суть ее заключается в том, что для покрытия запасов предприятие использует различные нормальные источники финансирования, т.е. обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочных заимствований. Этот тип также гарантирует платежеспособность предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными. Платежеспособность предприятия, соответственно, является низкой.

4. Критическое финансовое положение: ситуация, при которой предприятие не может своевременно расплатиться со своими кредиторами посредством привлечения средств на краткосрочной основе.

Можно сделать вывод, что финансовое положение предприятия на конец года году можно оценить как критическое финансовое положение.

2.7. Прогнозирование вероятности банкротства ООО «ПромОборудование»

На практике часто используют зафиксированные в Постановлении Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20.05.1994 г. №498 коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности.

Таким образом, исходя из действующего ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», необходимо говорить не только о понятии несостоятельности, но и о понятии банкротства.

Банкротство является результатом кризисного финансового состояния предприятия, при которой субъект хозяйствования проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов.

Для определения вероятности банкротства используются множество моделей, рассмотрим две из них.

Пятифакторная модель Э. Альтмана представляет собой функцию от пяти показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Модель Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным 33 обанкротившихся предприятий США. (таблица 19, 20).

Таблица 19

Определение вероятности наступления банкротства ООО «ПромОборудование» по Z-счету Альтмана (на начало года)


		0,356
		0
		0
		0,133
		3,166
	0,356+0+0+0,133+3,166	3,655

Для оценки вероятности наступления банкротства в течении двух лет используется алгоритм:


Вероятность банкротства очень велика	Вероятность банкротства высокая	Вероятность банкротства возможная	Вероятность банкротства очень низкая

Вывод: Вероятность банкротства предприятия в течении двух ближайших лет очень низкая.

Таблица 20

Определение вероятности наступления банкротства ООО «ПромОборудование» по Z-счету Альтмана (на конец года)


		0,208
		0
		0
		0,395
		5,439
	0,208+0+0+0,395+5,439	6,042

Для оценки вероятности наступления банкротства в течении двух лет используется алгоритм:


Вероятность банкротства очень велика	Вероятность банкротства высокая	Вероятность банкротства возможная	Вероятность банкротства очень низкая

Вывод: Вероятность банкротства предприятия в течении двух ближайших лет очень низкая.

Рассмотрим систему показателей Уильяма Бивера для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства (таблица 21).

Таблица 21

Определение наступления банкротства по У. Бивера

Показатель	Расчет	На начало года	На конец года	Значение показателя
Показатель	Расчет	На начало года	На конец года	для благополучных компаний	за 5 лет до банкротства	за год до банкротства
Коэффициент Бивера		0,0	0	0,4-0,5	0,17	-0,15
Рентабельность активов		0,0	0	6-8	4	-22
Финансовый леверидж		1,130	0,991	<37	<50	<80
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом		-0,130	0,009	0,4	<0,3	0,06
Коэффициент покрытия		1,694	1,399	<3,2	<2	<1

По пятифакторной модели оценки финансового состояния предприятия ООО «Промоборудование» относится к типу благополучных предприятий.

В Постановлении правительства Российской Федерации «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом в 1994 году, была установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из четырёх коэффициентов: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента утраты платежеспособности и коэффициента восстановления платежеспособности.

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывают с целью прогноза платежеспособности организации.

Таблица 22

Оценка показателей восстановления и утраты платежеспособности

Показатель	Расчет	На конец года
Коэффициент восстановления платежеспособности		0,773
Коэффициент утраты платежеспособности		0,810

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о том, что предприятия не сможет восстановить платежеспособность организации в течении 6 месяцев.

Коэффициент утраты платежеспособности меньше 1 говорит в течении 3 месяцев предприятие может утратить платежеспособность.

Заключение

На ООО «ПромОборудование» валюта баланса растет в течение всего исследуемого периода. Так, на начало года валюта баланса составила 167721 тыс. руб., на конец года – 223491 тыс. руб. Увеличение валюты баланса можно оценить как положительное явление.

Как на начало года, так и на конец года оборотные активы составляли значительную часть активов предприятия.

Основную долю в составе оборотных средств занимают запасы (на начало года – 22,1%; на конец года – 22,4%), дебиторская задолженность (на начало года – 14,4%; на конец года – 18,0%), денежные средства (на начало года – 16,4%; на конец года – 4,9%).

На начало года баланс нельзя признать ликвидным, так как три из соотношений групп активов и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности баланса.

Анализ платежеспособности предприятия показал что ни один из показателей платежеспособности не выполняет свои нормативные значении, кроме показателя абсолютной ликвидности, который значительно превышает свое нормативное значение.

ООО «ПромОборудование» на конец года находилось в кризисном состоянии и не было обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов.

Оценка вероятности банкротства по модели Альтмана показала что вероятность наступления банкротства в течении двух ближайших лет низкая.

По пятифакторной модели оценки финансового состояния предприятия ОАО «Мебольстрой» относится к типу благополучных предприятий.

Список литературы

1. Антикризисное управление. Учебник / под ред. Э.М. Короткова. – М.: ИНФРА-М, 2002.

2. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс, - Кинв: Ника – Центр Эльга, 2001,.2000.

3. ВАН ХОРН Дж. К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика 2001 – (Сер. по бух. учету и аудиту UNCTC).

4. Ефимова О. В. Финансовый анализ. – 3-е изд., перераб. И доп. – М.: Бух. учет 1999. – (Б-ка журнала «Бух. учет»).

5. Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Финансы и статистика, 2000.

6. Попов Р.А., Антикризисное управление. – М.: «Высшая школа», 2003.

7. Сергеев Л. И., Нацаканян А. Г., Сергеев Д. Л. Финансы отраслей и предприятий регионов. –Учебник.: Янтарный сказ. – 2000.

8. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник для студ. Вузов/ Под ред. Е. С. Стояновой: Финансовая Академия при Правит. РФ: Академия менеджмента и рынка: Ин-т фин. менеджмента. 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2001,2000.

9. Уткин Э.А. Антикризисное управление. – М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем»: Издательство ЭКМОС, 2001.

10. Шеремет В. В., Павлюченко В. М. Управление инвестициями: Справ. Пособие для спец. и предпринимателей. В 2-х т. Т.1/ Ред. Шеремет В. В., Павлюченко В. М., Шапиро В. Д. – М: Высшая школа,. 1998. – (Проект Менеджмент Консалтинг).

Скачать неопознаный вид работы

Если Вас интересует помощь в НАПИСАНИИ ИМЕННО ВАШЕЙ РАБОТЫ, по индивидуальным требованиям - возможно заказать помощь в разработке по представленной теме - ООО Пром Оборудование Содержательная характеристика и оценка внутрифирменного финансового состояния хозяйствующего субъекта (предприятия) ... либо схожей. На наши услуги уже будут распространяться бесплатные доработки и сопровождение до защиты в ВУЗе. И само собой разумеется, ваша работа в обязательном порядке будет проверятся на плагиат и гарантированно раннее не публиковаться. Для заказа или оценки стоимости индивидуальной работы пройдите по ссылке и оформите бланк заказа.