Репетиторские услуги и помощь студентам!
Помощь в написании студенческих учебных работ любого уровня сложности

Тема: Теория и методология ликвидности баланса ФИРМЫ

Вид работы:

Другое по теме: Теория и методология ликвидности баланса ФИРМЫ
Предмет:

Другое
Когда добавили:

22.03.2012 11:33:25
Тип файлов:

MS WORD
Проверка на вирусы:

Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

Полный текст:

содержание

ВВЕДЕНИЕ. 5

глава 1. Теория и методология ликвидности баланса ФИРМЫ.. 7

1.1 Содержание и формы ликвидности баланса фирмы. 7

1.2 Особенности анализа ликвидности баланса фирмы. 15

1.3 Выбор альтернативного алгоритма оценки ликвидности баланса фирмы. 18

глава 2. Экспресс – диогностика ликвидности баланса ООО «ВОДОЛЕЙ» 30

2.1 Расчет показателей ликвидности баланса. 30

2.2 Анализ тенденций ликвидности баланса. 34

глава 3. ОПТИМИЗАЦИЯ ЛИКВИДНОСти баланса ООО «ВОДОЛЕЙ». 44

3.1 Концептуальные аспекты ликвидности баланса. 44

3.2. Прогнозная оценка ликвидности баланса фирмы. 48

ГЛАВА 4. АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПРЕДПРИЯТИЯ. 53

ГЛАВА 5. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ. 64

ЗАКЛЮЧЕНИЕ, ВЫВОДЫ, РЕКОМЕНДАЦИИ.. 80

ГЛОССАРИЙ.. 89

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. В настоящее время одной из основных проблем стоящих перед российскими фирмами, является низкая ликвидность, т.е. наряду с «фактической» потерей ликвидности для многих фирм характерно отсутствие методик оценки ликвидности и прогнозирования кризисных ситуаций основанных на оценки ликвидности баланса фирмы.

В условиях экономического и финансового кризиса проблема оценки ликвидности баланса усиливается.

Ликвидность баланса – это возможность фирмы обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

Ликвидность баланса зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине долгосрочных долговых обязательств. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого может быть осуществлена трансформация какого – либо актива в денежные средства. Чем короче период, тем выше ликвидность актива.

Объект исследования в выпускной квалификационной работе является ликвидность баланса фирмы.

Предмет исследования – экономические отношения между субъектами по поводу оптимизации ликвидности баланса фирмы.

Целью выпускной квалификационной работы является оптимизация ликвидности баланса фирмы ООО «ВОДОЛЕЙ».

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- изучить сущность, формы ликвидности баланса фирмы;

- выявить особенности ликвидности баланса фирмы;

-выбрать альтернативный алгоритм оценки ликвидности баланса фирмы;

- на основе выбранного алгоритма произвести анализ ликвидности баланса, проанализировать выполнение четырех неравенств, рассчитать показатели ликвидности, сравнить их с рекомендуемыми нормативами;

-анализ тенденций показателей ликвидности баланса фирмы;

- выявить концептуальные аспекты ликвидности баланса фирмы;

- разработать прогнозную оценку ликвидности баланса фирмы;

- разработать антикризисные меры развития фирмы;

- раскрыть элементы финансовой и экономической безопасности фирмы.

В теоретической части выпускной квалификационной работе раскрыты следующие положения: содержание, формы ликвидности баланса фирмы, особенности ликвидности баланса фирмы. Проанализированы общие, частные и специфические особенности ликвидности баланса фирмы. Выбран альтернативный алгоритм оценки ликвидности баланса фирмы.

В практической части проведен анализ ликвидности баланса фирмы по выбранному алгоритму оценки ликвидности баланса фирмы, рассчитаны абсолютные и относительные показатели. Проанализированы тенденции ликвидности баланса за рассматриваемый период, выявлены проблемы. Анализ ликвидности баланса фирмы ООО «Водолей», сделан прогноз ликвидности баланса на последующий год.

Предметом защиты является анализ ликвидности баланса фирмы. Предложенный алгоритм оценки ликвидности баланса фирмы, включает комплекс антикризисных мер, направленных на поддерживание стабильного финансового состояния фирмы. На основе представленного алгоритма проведена прогнозная оценка финансового состояния фирмы, которая подтверждает эффективность предложенных мер.

В дипломном проекте использована теория и методология по анализу ликвидности баланса фирмы, изложенная в монографиях и статьях российских и зарубежных авторов, нормативных актах, источниках сети Internet, бухгалтерской отчетности фирмы.

глава 1. Теория и методология ликвидности баланса ФИРМЫ

1.1 Содержание и формы ликвидности баланса фирмы

Рассмотрим существующие в экономической литературе подходы к определению диагностики финансового состояния фирмы.

Ликвидность баланса фирмы свидетельствует об экономической эффективности организации и их платежеспособности, отсюда становится понятным пристальное внимание, уделяемое этому понятию теоретиками. Можно привести некоторые определения:

Бальжинов А.В. дает следующее определение: Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами и активами. [1, c. 102]

Савицкая Г.В. дает следующее определение ликвидности баланса, как возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. [3, c. 604]

Гиляровская Л.Т. под ликвидностью баланса понимает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов), по фирме может привлечь и заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности [4, c. 98]

Большинство авторов отождествляют понятия ликвидность баланса фирмы с понятиями платежеспособность, ликвидность фирмы, ликвидность актива.

Макарьева В.И. под ликвидностью баланса понимает: способность организации быстро гасить свою задолженность как по общей сумме, так и по срокам наступления платежей и означает безусловную платежеспособность. [2, с. 58]

Чечевицына Л.Н. дает понятие ликвидности актива – как величину обратную ликвидности баланса во времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность [5, c. 325]

Шеремет А.Д. под ликвидностью фирмы понимает наличие у фирмы оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность фирмы положительна, если оборотные активы формально превышают краткосрочные обязательства.[6, c. 374]

На мой взгляд, все вышеперечисленные определения полностью отражают сущность ликвидности баланса фирмы и отражают, различая с другими понятиями. Обобщая понятие ликвидности баланса фирмы можно сказать следующее, ликвидность баланса фирмы – это возможность фирмы обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств фирмы его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Отличие данного понятия от ликвидности активов, в том, что ликвидность баланса фирмы отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, а ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса. Отличие ликвидности фирмы от ликвидности баланса фирмы в том, что ликвидность баланса фирмы предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов), но фирма может привлечь заемные средства со стороны при соответствующем имидже в деловом мире.

Платежеспособность предприятия
	Ликвидность предприятия
		Ликвидность баланса
Имидж предприятия, его инвестиционная привлекательность		Величина структура и степень ликвидности активов	Величина структура и степень созревания обязательств к погашению

		Качество управления активами	Качество управления пассивами

Рис. 1.1 Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности фирмы

Существует несколько видов анализа ликвидности баланса фирмы.

Первый вид это разделение по субъектам пользования:

Внутренний анализ проводится службами фирмы, его результаты используются для обеспечения ликвидности (платежеспособности) фирмы. Его цель установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить эффективное функционирование фирмы, получение максимум прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и минимизировать коммерческие и финансовые риски.

Второй вид по времени проведения:

Оперативный анализ направлен на решение задач, стоящих перед оперативным управлением фирмой. Его задача – постоянный контроль рациональности функционирования, выполнения плановых заданий, производства и реализации, а также своевременное выявление и использование внутрипроизводственных резервов с целью достижения уровня показателей бизнес – плана.

Текущий анализ связан с достигнутыми результатами деятельности фирмы. Задача данного анализа объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление неиспользованных резервов, мобилизации их для повышения эффективности производства в будущих периодах.

Перспективный анализ результатов фирмы с целью определения их возможных значений и будущих перспектив развития. Задача – прогнозирование деятельности фирмы, научное обоснование перспективных планов, оценка их ожидаемого выполнения.

Третий вид по методике изучения объекта:

Чтение отчетности - просмотр статей баланса с целью выявления критических статей и негативных моментов (наличие убытков, превышение суммы дебиторской задолженности над кредиторской и т.д.), оценивается масштаб деятельности фирмы, анализируется изменение показателей по сравнению с прошлым периодом.

Вертикальный (структурный) анализ отчетности - рассчитываются удельные веса отдельных статей актива и пассива баланса в итоге баланса или в итоге раздела баланса, что позволяет определить, соответствует ли структура баланса его отраслевой принадлежности, используются ли производственные мощности для основной производственной деятельности;

Горизонтальный (временной) анализ - представляет сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

Расчет финансовых коэффициентов – расчет отношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязи показателей;

Факторный анализ - подразумевает анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.

Трендовый анализ - представляет сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.

Основными принципами анализа финансовой отчетности являются:

Конкретность – анализ основывается на реальных данных, результаты его получают конкретное количественное выражение.

Комплексность – всестороннее изучение экономического явления или процесса с целью объективной его оценки.

Системность – изучение экономических явлений во взаимности друг с другом, а не изолированно.

Регулярность – анализ следует проводить постоянно через заранее определенные промежутки времени, а не от случая к случаю.

Объективность – критическое и беспристрастное изучение экономических явлений, выработка обоснованных выводов.

Действительность – пригодность результатов анализа для использования в практических целях, для повышения результативности производственной деятельности.

Экономичность – затраты, связанные с проведением анализа, должны быть существенно меньше того экономического эффекта, который будет получен в результате его проведения.

Сопоставимость – данные и результаты анализа должны быть легко сопоставимы друг с другом, а при регулярном проведении аналитических процедур должна соблюдаться преемственность результатов

Научность – при проведении анализа следует руководствоваться научно обоснованными методиками и процедурами.

Финансовая деятельность представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Будучи тесно связанными, эти факторы нередко разнонаправлено влияют на результаты деятельности фирмы: одни из них положительно, другие - отрицательно. Преобладающее действие отрицательных факторов способно снизить положительное влияние других. Кроме того, следует учитывать, что действие даже одного и того же фактора может быть различным в зависимости от конкретных условий и обстоятельств.

Факторы, определяющие возможности увеличения собственных средств фирмы, а соответственно и возможности большего их реинвестирования в производство:

Соотношение прибыли и выручки от реализации продукции (услуг). Однако стремление фирмы к увеличению рентабельности наталкивается на спросовые ограничения, вызывающие снижение цены;

Скорость оборота собственных средств. Чем большее число оборотов совершают собственные средства, тем меньшая их величина нужна для обслуживания процесса производства и реализации продукции, а, следовательно, меньшим их объемом может быть обеспечена доходность фирмы. Но и здесь нельзя забывать о колебаниях конъюнктуры на рынке материальных ресурсов;

Оптимальное соотношение собственных и заемных средств. Слишком большое привлечение заемных средств для формирования активов фирмы уменьшает его финансовую устойчивость, хотя рентабельность собственного капитала может возрасти;

Увеличение доли прибыли, направляемой на развитие производства. Чем большая доля прибыли идет на развитие фирмы, тем выше платежеспособность, но текущие выплаты по дивидендам могут падать. Все это следует учитывать при оценке ликвидности баланса фирмы.

В финансовом анализе применяются две концепции ликвидности баланса фирмы.

Первая – под краткосрочной ликвидностью (до одного года) понимается способность фирмы оплатить свои краткосрочные обязательства. Здесь ликвидность близка по своему содержанию платежеспособности, но при этом используются различные показатели.

Вторая – под ликвидностью понимается готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При таком подходе необходимо учитывать степень обесценивания активов в результате их ускоренной (вынужденной) реализации.

При анализе ликвидности фирмы нужно учесть, что внеоборотные активы (основной капитал) в большинстве случаев не могут быть источником погашения текущей задолженности в силу их функционального назначения в производственном процессе и затруднительности их срочной реализации. Поэтому они не включаются в состав активов при расчете показателей ликвидности.

В рамках первого подхода под ликвидностью понимается способность фирмы в краткосрочном периоде покрыть свои краткосрочные обязательства. Фирма считается неликвидным, если существует опасность непогашения текущих финансовых обязательств. Это может иметь временный характер и свидетельствовать о серьезных и постоянных проблемах в деятельности фирмы. Причинами такой ситуации могут быть: связанные средств фирмы в форме неликвидных активов, которые невозможно быстро превратить в наличность; нерациональное финансирование его основной производственной деятельности, которое характеризуется несоответствием сроков возврата долгов срокам образования наличности и несоответствием размеров долга способности получать наличность.

Существует несколько степеней ликвидности. Недостаточная ликвидность означает, что фирма не в состоянии воспользоваться возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности ограничивает свободу выбора и свободу действий администрации. Более значимая недостаточность ликвидности означает неспособность фирмы оплатить свои текущие обязательства и долги. Это может повредить кредитному рейтингу организации, привести к отказу от дополнительной деятельности, к продаже долгосрочных вложений и активов, а при ухудшении положения – к неплатежеспособности и банкротству. Для собственников недостаточная ликвидность ведет к снижению прибыли, потере контроля над капиталом, в худшем случае – к полной потери вложений. Недостаточная ликвидность – это сигнал тревоги для кредиторов и инвесторов, налоговых органов и других партнеров. Ее наличие у заемщиков может вызвать задержку уплаты процентов и суммы основного долга, а в худшем случае привести к невозврату ссуженного капитала. Недостаточная ликвидность приводит к невозможности выполнения контрактов и потери связей с поставщиками.

Ликвидность баланса фирмы бывает:

Текущей – соответствует дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

Расчетной – соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости, в условиях нормального функционирования организации;

Срочная (критическая) - способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

Ликвидность баланса фирмы является основой платежеспособности и ликвидности фирмы. Оценка ликвидности баланса фирмы - это способ своевременно поддержать платежеспособность фирмы.

На основе всего выше сказанного можно сделать вывод важнейшим показателем финансовой деятельности фирмы зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на ликвидность фирмы значительное влияние оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение фирмы – дебиторов и др.. При анализе платежеспособности необходимо комплексно рассмотреть все эти факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение фирмы. Ликвидность баланса – показывает способность фирмы вовремя и полностью рассчитаться по своим обязательствам. В свою очередь ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок погашения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

1.2 Особенности анализа ликвидности баланса фирмы

Опыт проведения анализа российских компаний в различных видах и изучение попыток выполнения классических аналитических процедур позволяют выделить основные проблемы «российской специфики» в этой области исследований.

Во-первых, во многих случаях на практике экономический анализ сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей, значений финансовых коэффициентов. Глубина исследования ограничивается, в лучшем случае, констатацией тенденции «улучшения» или «ухудшения». Сделать выводы и тем более рекомендации на основании исходного информационного массива - неразрешимая проблема для специалистов компаний, оснащенных специальными программными средствами, но не обладающих достаточной квалификацией, профессиональным опытом, творческим отношением к рутинным операциям расчета.

Во-вторых, зачастую результаты анализа основываются на недостоверной информации, при этом она может быть искажена как по субъективным, так и по объективным причинам. С одной стороны, правилом «умелого» российского менеджера считается занижение или сокрытие любыми ухищрениями полученных доходов (прибыли), поэтому для оценки достоверности исходной информации и, как следствие, получения реальных результатов финансового анализа требуется предварительное проведение независимого аудита для обнаружения преднамеренных и непреднамеренных ошибок. С другой стороны, по российским правилам бухгалтерского учета денежные и неденежные формы расчетов не разведены в отчетности (исключение составляет только форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», но она является годовой).

В результате превалирования бартерных расчетов создается и культивируется иллюзия о поступательном развитии рыночных отношений в России, при которых фирмы реализуют свою продукцию якобы по рыночным ценам (на самом деле завышенных в силу консенсуса интересов участников бартерных сделок), получают за нее якобы выручку и выплачивают из нее якобы фискальные обязательства в государственный бюджет.

В-третьих, стремление к детализации финансового анализа обусловило разработку, расчет и поверхностное использование явно избыточного количества финансовых коэффициентов, тем более что большинство из них находится в функциональной зависимости между собой. Предметом особой гордости разработчиков новых программных средств по финансовому анализу является утверждение о том, что созданный инструмент дает возможность рассчитать 100 и более финансовых коэффициентов, хотя обычно бывает достаточно использовать не более 2-3 показателей по каждому аспекту финансовой деятельности.

В-четвертых, сравнительный финансовый анализ российских компаний практически невозможен из-за отсутствия адекватной нормативной базы и доступных среднеотраслевых показателей.

Таблица 1.1

Общепризнанные в мировой практике стандарты основных коэффициентов оценки ликвидности баланса

Показатель	Нормативное значение
Коэффициент маневренности	0,05-0,10
Коэффициент покрытия запасов	1,0-1,5
Коэффициент текущей ликвидности	1,0-2,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1-0,2
Коэффициент быстрой ликвидности	0,8-1,5

Но, как показывают расчеты, российские компании, как правило, не отвечают многим из этих нормативных значений и могут быть отнесены в финансовом отношении к неблагополучным (на грани банкротства).

В-пятых, достаточно отдаленный от российский практики вид имеют западные интегральные показатели, которые используются многими отечественными аналитиками для оценки вероятности банкротства компаний.

В-шестых, особенности российской бухгалтерии заведомо искажают результаты финансовой деятельности компаний. Необходимость учета курсовых разниц в бухгалтерском балансе привела к тому, что после девальвации рубля 17 августа 1998 г. долгосрочные иностранные кредиты были пересчитаны по текущему курсу Центробанка (примерно 24 руб. за 1 долл.) и обусловили значительные убытки многих российских компаний за 1997 г.

Наконец, исходная отчетность анализируемых компаний искажается из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ.

Рыночная экономика предполагает становление и развитие предприятий различных организационно-правовых форм, основанных на разных видах частной собственности. Это важнейшая предпосылка и причина заинтересованности в результатах финансово-хозяйственной деятельности.

Необходимость контроля за финансово-хозяйственной деятельностью фирмы объективно вытекает из сущности финансов как денежных отношений. Финансово-хозяйственная деятельность фирмы связана с формированием и расходованием денежных средств, а следовательно, затрагивает интересы государства, работников фирмы, акционеров и всех возможных контрагентов фирм.

Контроль проявляется через анализ финансовых показателей деятельности фирм и меры воздействия различного содержания.

Все вышесказанное о «российской специфике» нисколько не умаляет значение традиционного подхода, апробированного и отлаженного в странах с развитой рыночной экономикой, для финансового анализа современного состояния и перспектив развития отечественных компаний.

Наоборот, его ценность неизмеримо повысится для владельцев, менеджеров, кредиторов и инвесторов при учете в классических западных методиках условностей российской специфики переходного периода. Такая адаптация традиционного подхода позволит финансовому анализу не только оставаться неотъемлемым элементом финансового менеджмента, но и существенно улучшить обоснованность принимаемых управленческих решений.

Основные направления адаптации традиционного подхода связаны как с внешними, так и с внутренними условиями развития отечественных компаний.

Прежде всего снятию условностей российской специфики будут способствовать: совершенствование правил бухгалтерского учета (в частности, при учете курсовых разниц); совершенствование подходов и методов оценки рыночной стоимости акций компаний (необходимых, например, для оценки капитализации); разработка и корректировка независимыми рейтинговыми агентствами нормативной базы значений финансовых коэффициентов (официальных, отраслевых и, возможно, региональных).

1.3 Выбор альтернативного алгоритма оценки ликвидности баланса фирмы

Активы баланса группируются по их превращению в денежные средства и располагаются в порядке убывания ликвидности. Обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков.

Существуют разные методики разбивки статей актива на группы по степени ликвидности и обязательств, пассива баланса на группы по степени срочности предстоящей оплаты. Рассмотрим несколько вариантов.

Первый вариант авторы данного варианта А.Д. Шеремет он предлагает следующую группировку статей.

К первой группе наиболее ликвидных активов (А1) относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Ко второй группе быстро реализуемых активов (А2) относят дебиторскую задолженность готовую продукцию, товары отгруженные и прочие активы.

К третье группе медленно реализуемых активов (А3) относят статьи раздела 2 актива «Запасы и затраты» (за исключение «Расходов будущих периодов»), а также статьи из раздела 1 актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные фондов других фирм) и «Расчеты с поставщиками».

К четвертой группе труднореализуемых активов (А4) относят статьи раздела 1 актива баланса «Основные средства и иные внеоборотные активы», за исключёнием статей этого раздела, входящих в предыдущую группу (из статьи «Долгосрочные финансовые вложения» — вложения в уставные фондов других фирм»)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. К наиболее срочным обязательствам (П1) относится кредиторская задолженность (статьи раздела 5 пассива баланса), а также ссуды, не погашенные в срок из справки 2(ф. №5).

К краткосрочным пассивам (П2) относятся краткосрочные кредиты и заемные средства.

К долгосрочным пассивам (П3) относятся долгосрочные кредиты и заемные средства.

К постоянным пассивам (П4) относятся статьи раздела 3 пассива баланса «Источники собственных средств» (капитал и резервы).

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину по статье 4 «Расходы будущих периодов» — строка 216 - и увеличивается на строки 630 -660 баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1>П1; А2>П2; АЗ>П3; А4<П4

Четвертое неравенство балансирующий характер, так как выполнение трех первых неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства, Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у фирмы собственных оборотных средств.

Второй вариант проведения аналитических работ по оценке баланса фирмы Г.В. Савицкая предлагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности:

Первая - абсолютно ликвидные активы: денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Вторая - быстро реализуемые активы: товары отгруженные дебиторская задолженность со сроком погашения 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Третья - медленно реализуемые активы: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары. Четвертая - труднореализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем 12 месяцев. Пятая - неликвидные активы: безнадежная дебиторская задолженность, неходовые и залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов. Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства фирмы:

Первая - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили. Вторая - среднесрочные обязательства: краткосрочные кредиты банка. Третья - долгосрочные обязательства: долгосрочные кредиты банка и займы. Четвертая - собственный капитал. Пятая - Доходы будущих периодов.

Так же как и в предыдущей модели баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении соотношений к которым добавляется пятая группа по которым А5<П5

Для оценки изменения с платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта необходимо сравнить показатели балансового отчета по разным группам актива и обязательств.

Для более точной оценки платежеспособности исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика.

Чистые активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

В активы, принимаемые в расчет, включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления), все внешние обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

Если фирма располагает чистыми активами, значит она платежеспособна. Оценка, дается по изменению их удельного веса в активах фирмы.

Одним из показателей уровня ликвидности является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превращение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если фирма не обладает чистым оборотным капиталом, она неликвидна.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности баланса фирмы рассчитываются относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности.

Третий вариант проведения аналитических работ по оценке баланса фирмы Пласкова Н.А. предлагает следующую группировку статей бухгалтерского баланса представленного в таблице 1.1

Таблица 1.2

Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срокам оплаты

Группировка активов	Группировка пассивов
Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства; краткосрочные финансовые вложения.	Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность; задолженность перед собственниками по выплате дивидендов; просроченная задолженность по кредитам и займам.
Быстро реализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной); прочие оборотные активы.	Краткосрочные обязательства (П2): краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных); резервы предстоящих расходов; прочие краткосрочные обязательства.
Медленно реализуемые активы (А3): запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции); НДС по приобретенным ценностям.	Долгосрочные обязательства (П3): долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства.
Труднореализуемые активы (А4): внеоборотные активы; долгосрочная дебиторская задолженность; неликвидные запасы сырья, материалов, готовой продукции; просроченная и сомнительная дебиторская задолженность.	Постоянные пассивы (П4): собственный капитал (уставный добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства: А1>П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; А4<П4. Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Если одно или несколько неравенств системы не выполняются, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Недостаток средств в той или иной более ликвидной группе активов при сложении их итогов (А1+А2+А3) может быть компенсирован избытком подругой группе. Минимально необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства: А4<П4. В противном случае, когда величина группы постоянных пассивов (собственного капитала) меньше величины группы труднореализуемых (внеоборотных) активов, это означает, что фирма осуществляет более рискованную финансовую политику, используя на формирование долгосрочных вложений часть обязательств. Снижение финансовых рисков в данной ситуации может быть обеспечено за счет привлечения долгосрочных заемных средств в виде инвестиционных кредитов и займов. Если же такой вид обязательств (П3) у фирмы отсутствует, то это означает, что часть внеоборотных активов финансируется за счет привлечения краткосрочного заемного капитала, срок возврата которого наступит раньше, чем окупятся внеоборотные активы. Следствием этого может стать стойкая неплатежеспособность, грозящая потерей бизнеса в целом при объявлении предприятия банкротом.

Сопоставление групп активов и обязательств позволяет установить уровень ликвидности по состоянию на отчетную дату, а также спрогнозировать ее на перспективу. Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избыточной величины ликвидных активов (А1 + А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1 + П2) в ближайшее время, т. е. соблюдается неравенство:

А1 + А2 > П1 + П2. Перспективная ликвидности прогнозирует платежеспособность организации на более длительный срок, которая будет обеспечена при условии, что поступления денежных средств с учетом имеющихся материально запасов и долгосрочной дебиторской задолженности превысят все внешние обязательства: А1 + А2 + АЗ > П1 + П2 + П3.

Вместе с тем прогноз ликвидности, устанавливаемый по выше приведенной схеме с использованием статичных данных бухгалтерского баланса, является приближенным. Для более точных выводов следует привлечь внутренние данные бухгалтерского учета, конкретизировать включаемые в группы активов и пассивов показатели, изучить их динамику, выявить тренд.

Для анализа ликвидности Пласкова Н.С. предлагает рассчитать относительные показатели, характеризующие ликвидность и структуру баланса:

Общий показатель ликвидности применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом; оценки изменения финансовой ситуации в фирме с точки зрения ликвидности; при выборе наиболее надежного из потенциальных партнеров.

К_ОЛ =	(А₁ + 0,5А₂+ 0,3А₃)	(1.1)
	(П₁ + 0,5П₂+ 0,3П₃)

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности оборотных активов. Показывает сколько рублей оборотных активов приходиться на рубль краткосрочных обязательств. Так как краткосрочные обязательства погашаются в основном за счет оборотных активов, то есть оборотные активы больше краткосрочных обязательств, теоретически фирма может погасить свои обязательства. Необходимая величина коэффициента варьируется по видам деятельности и ее масштабам.

К_ТЛ =	(А₁ + А₂+ А₃)	(1.2)
	(П₁ + П₂)

Коэффициент критической (промежуточного покрытия) ликвидности показывает прогнозируемую платежеспособность фирмы при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

К_КЛ =	(А₁ + А₂)	(1.3)
	(П₁ + П₂)

Коэффициент абсолютной ликвидности наиболее жесткий критерий ликвидности фирмы. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств.

К_АЛ =	А₁	(1.4)
	(П₁ + П₂)

Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом, характеризует наличие собственных оборотных средств фирмой, необходимых, по крайней мере, для приобретения запасов.

К_СОК =	(П₄ + П₃ - А₁)	(1.5)
	(А₁ + А₂ + А₃)

Наличие собственных оборотных средств – разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

СОК =

СК – ВА(строки490 –190)

(1.6)

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств, показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения.

К_М =	ДС	(1.7)
	СОК

В финансовом анализе принято считать, что оптимальными; значениями коэффициентов ликвидности являются: абсолютная ликвидность от 0,2 до 0,4; промежуточная (критическая) ликвидность от 0,5 до 1; текущая ликвидность от 1 до 2. Значение коэффициента текущей ликвидности на уровне 2 будет означать, балансовая стоимость оборотных активов в два раза превышает балансовую стоимость краткосрочных обязательств, что свидетельствует о высоком уровне гарантий в части погашения долгов организации, о наличии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственно-финансовой деятельности.

Изучив методики А.Д. Шеремета и Г.В. Савицкой пришла к выводу, что методика А.Д. Шеремета имеет ряд недостатков, как и методика Г.В. Савицкой.

Недостатки методики А.Д. Шеремета и Г.В. Савицкой, могут быть сведены к следующему: сложность в нахождении данных необходимых для расчета. Под этим понимается тот факт, что невозможно на основании бухгалтерской отчетности найти источники, ослабляющие финансовую напряженность; кредиты, направленные на пополнение оборотных средств; норматив запаса собственных оборотных средств на один день; иммобилизация оборотных средств; методика рассчитана на узкий круг фирм, (а именно: существуют фирмы, которые в силу своих особенностей должны иметь большие запасы, или большую дебиторскую задолженность или наоборот не имеют их); «Парадокс кредиторской задолженности». Согласно методике А.Д. Шеремета для достижения высокой финансовой устойчивости предприятию достаточно иметь большой размер кредиторской задолженности (или по крайне мере такой, чтобы покрывать запасы). Однако известно, что излишнее привлечение заемных средств негативно влияет на финансовое положение фирмы, так как они не бесплатные и, рано или поздно, наступит срок их возврата, причем с процентами. Одновременно с повышенным вниманием к кредиторской задолженности Шеремет А.Д. упускает из виду величину дебиторской задолженности и наличие денежных средств на расчетном (валютном) счете и в кассе.

Поскольку недостатков в методиках присутствую, данная выпускная квалификационная работа будет выполнена по методики Пласковой Н.С.

В рамках выбранных методик будет проведен расчет согласно следующему алгоритму:

Блок 1. Анализ ликвидности баланса на основе абсолютных показателей:

1. Группировка текущих активов по степени ликвидности:

А1 - Наиболее ликвидные активы (строки 250 + 260)

А2 - Быстро реализуемые активы (строка 240)

А3 - Медленно реализуемые активы (строки 210 – 216)

А4 - Трудно реализуемые активы (строка 190)

2. Группировка обязательств по степени срочности их погашения:

П1 - Наиболее срочные пассивы (строки 620 + 670)

П2 - Краткосрочные пассивы (строка 610)

П3 - Долгосрочные пассивы (строка 590)

П4 - Постоянные пассивы (строки 490 - 216)

3. Проверим на соотношение неравенств А1>П1; А2>П2; АЗ>П3; А4<П4

Таблица 1.3

Группировка актива и пассива баланса по степени ликвидности

Актив

2006г.

2007г.

2008г.

1пол 2009г.

Пассив

2006г.

2007г.

2008г.

1пол 2009г.

Платежный излишек или недостаток (+, -)

2006г.

2007г.

2008г.

1пол 2009г.

А1

А2

А3

А4

Баланс

Таблица 1.4

Анализ ликвидности баланса

Соотношения, требуемые для признания ликвидности баланса	2006 г.	2007 г.	2008 г.	1 пол2009г.
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 <= П4

Блок 2. Анализ ликвидности баланса на основе относительных показателей:

1. Собственные оборотные средства

2. Коэффициент маневренности оборотных средств

3. Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом

4. Коэффициент абсолютной ликвидности

5. Коэффициент критической ликвидности

6. Коэффициент текущей ликвидности

7. Коэффициент общей ликвидности

Таблица 1.5

Основных показателей оценки ликвидности баланса

Показатель	2006г.	2007г.	2008г.	1 пол 2009г.	Отношение 2008г.
Показатель	2006г.	2007г.	2008г.	1 пол 2009г.	К 2006г.	К 2007г.
Собственный оборотный капитал
Коэффициент маневренности оборотных средств
Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент критической ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Общий показатель ликвидности баланса

глава 2. Экспресс – диогностика ликвидности баланса ООО «ВОДОЛЕЙ»

2.1 Расчет показателей ликвидности баланса

Общество с ограниченной ответственностью ООО «ВОДОЛЕЙ» начала свою деятельность с 1 сентября 2005г, местонахождение общества г. Челябинск ул. Васенко д.65.

Целью деятельности общества является получение прибыли и осуществляет любые виды деятельности, не запрещенные законодательством в основном - торговля продуктами питания, алкогольными напитками.

В собственности общества находится материальные ценности и финансовые ресурсы, которые он учитывает на самостоятельном балансе.

Общество применяет систему налогообложения в виде единого налог на вмененный доход.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала фирмы, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.

Произведем анализ ликвидности баланса ООО «ВОДОЛЕЙ» по выбранному алгоритму. Исходными данными оценки ликвидности являются формы годового отчета: №1 «Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2008г», ООО «ВОДОЛЕЙ» за период с 01.01.2008г. до 31.01.2008 за отчетный период и за аналогичный период 2007, 2006, года.

Анализ ликвидности баланса ООО «ВОДОЛЕЙ» представляет анализ на основе абсолютных и относительных показателей ликвидности баланса.

Блок 1 «Анализ ликвидности баланса на основе абсолютных показателей»

Группировка текущих активов по степени ликвидности:

Наиболее ликвидные активы:

А1₂₀₀₆=5

А1₂₀₀₇=2

А1₂₀₀₈=6

А1₁_пол2009=0

Быстро реализуемые активы:

А2₂₀₀₆=166

А2₂₀₀₇=77

А2₂₀₀₈=131

А2₁_пол2009=78

Медленно реализуемые активы:

А3₂₀₀₆=814 – 13 = 801

А3₂₀₀₇=799 – 11 = 788

А3₂₀₀₈=586 – 15 = 571

А3₁_пол2009=576 – 8 = 568

Трудно реализуемые активы:

А4₂₀₀₆=58

А4₂₀₀₇=34

А4₂₀₀₈=82

А4₁_пол2009=10

Группировка обязательств по степени срочности их погашения:

Наиболее срочные пассивы:

П1₂₀₀₆=410

П1₂₀₀₇=301

П1₂₀₀₈=460

П1₁_пол2009=140

Постоянные пассивы:

П4₂₀₀₆=633 – 13 = 620

П4₂₀₀₇=611 – 11 = 600

П4₂₀₀₈=345 – 15 = 330

П4₁_пол2009=524 – 85 = 516

Таблица 2.1

Группировка актива и пассива баланса по степени ликвидности

Актив	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.	Пассив	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.	Платежный излишек или недостаток (+, -)
Актив	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.	Пассив	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.
А1	5	2	6	0	П1	410	301	460	140	405	299	454	140
А2	166	77	131	78	П2	0	0	0	0	-166	-77	-131	-78
А3	801	788	571	568	П3	0	0	0	0	-801	-788	-571	-568
А4	58	34	82	10	П4	620	600	330	516	562	566	248	506
Баланс	1030	901	790	656	Баланс	1030	901	790	656	-	-	-	-

Проверим на соотношение неравенств А1>П1; А2>П2; АЗ>П3; А4<П4

Таблица 2.2

Анализ ликвидности баланса

Соотношения, требуемые для признания ликвидности баланса	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.
А1 >= П1	5<410	2<301	6<460	0<140
А2 >= П2	166>0	77>0	131>0	78>0
А3 >= П3	801>0	788>0	571>0	568>0
А4 <= П4	58<620	34<600	82<330	10<516

Проведем расчет согласно Блоку 2 – «Анализ ликвидности баланса на основе относительных показателей»

Рассчитаем собственный оборотный капитал:

СОК₂₀₀₆=633-58=575

СОК₂₀₀₇=611-34=577

СОК₂₀₀₈=345-82=263

СОК₁_пол2009=524-10=514

Рассчитаем коэффициент маневренности оборотных средств:

К_М2006=5/575=0,009

К_М2007=2/577=0,003

К_М2008=6/263=0,023

К_{М1пол2009}=0/514=0,000

Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом:

К_СОК2006=(620 + 0 – 5)/(5 + 166 + 801)=0,633

К_СОК2007=(600 + 0 – 2)/(2 + 77 + 788)=0,690

К_СОК2008=(330 + 0 – 6)/(6 + 131 + 571)=0,458

К_{СОК1пол2009}=(516 + 0 – 0)/(0 + 78 + 568)=0,799

Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности:

К_АЛ2006 =5/(410+0)=0,012

К_АЛ2007 =2/(301+0)=0,007

К_АЛ2008 =6/(460+0)=0,013

К_АЛ_1пол2009 =0/(140+0)=0,000

Рассчитаем коэффициент критической ликвидности:

К_КЛ2006 =(5+166)/(410+0)=0,417

К_КЛ2007 =(2+77)/(301+0)=0,262

К_КЛ2008 =(6+131)/(460+0)=0,298

К_КЛ_1пол2009 =(0+78)/(140+0)=0,557

Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности:

К_ТЛ2006 =(5+166+801)/(410+0)=2,371

К_ТЛ2007 =(2+77+788)/(301+0)=2,880

К_ТЛ2008 =(6+131+571)/(460+0)=1,539

К_ТЛ_1пол2009 =(0+78+568)/(140+0)=4,614

Рассчитаем общий показатель ликвидности баланса:

К_ОЛ2006 =(5+0,5*166+0,3*801)/(410)=0,801

К_ОЛ2007 =(2+0,5*77+0,3*788)/(301)=0,920

К_ОЛ2008 =(6+0,5*131+0,3*571)/(460)=0,528

К_ОЛ_1пол2009 =(0+0,5*78+0,3*568)/(140)=1,496

Таблица 2.3

Основные показатели оценки ликвидности баланса

Показатель	2006г.	2007г.	2008г.	1 пол 2009г.	Отношение 2008г.
Показатель	2006г.	2007г.	2008г.	1 пол 2009г.	К 2006г.	К 2007г.
Собственный оборотный капитал	575	577	263	514	-312,000	-314,000
Коэффициент маневренности оборотных средств	0,009	0,003	0,023	0,000	0,014	0,019
Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом	0,633	0,690	0,458	0,799	-0,175	-0,232
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,012	0,007	0,013	0,000	0,001	0,006
Коэффициент критической ликвидности	0,417	0,262	0,298	0,557	-0,119	0,035
Коэффициент текущей ликвидности	2,371	2,880	1,539	4,614	-0,832	-1,341
Общий показатель ликвидности баланса	0,801	0,920	0,528	1,496	-0,273	-0,392

2.2 Анализ тенденций ликвидности баланса

На основе полученных данных проведем анализ тенденций ликвидности изменения баланса ООО «ВОДОЛЕЙ».

Изменение актива баланса сгруппированного по степени ликвидности на рисунке 2.1:

Рис.2.1 Изменение актива баланса сгруппированного по степени ликвидности

Из графика видно, что в 2006г. наиболее ликвидных активов были уменьшены на 5 тысяч рублей, чем 2008г. это говорит о том, что ООО «Водолей» может погасить больше текущих расчетов. Быстрореализуемые активы, а именно дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты 2008г. были меньше чем в 2006г. Медленно реализуемые активы, а именно запасы данной организации 2008г. уменьшились на 230 тысяч рублей по сравнение 2006г. Трудно реализуемые активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени были увеличены 2008г. на 24 тысячи рублей по сравнению с 2006г.

Первые три группы активов относятся к текущим активам, которые более ликвидны, чем остальное имущество ООО «Водолей».

Изменение пассива баланса сгруппированного по степени возрастания сроков погашения обязательств на рисунке 2.2:

Рис. 2.2 Изменение пассива баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств

Из графика видно, что наиболее срочные обязательства, а именно кредиторская задолженность 2008г. повысилась на 50 тысяч рублей по сравнению с 2006г. Краткосрочные пассивы и долгосрочные пассивы ООО «Водолей» не имеет. Постоянные пассивы капитал остался, не изменен за весь анализируемый период, а вот сумма нераспределенной прибыли по ООО «Водолей» заметно снизилась 2008г. на 104 тысячи рублей по сравнению с 2006г.

Для определения ликвидности баланса наглядно можно при помощи рассогласование по срокам активов и пассивов по выполнению неравенств, составить предварительное представление о ликвидности баланса.

Изменение первого неравенства рисунок 2.3:

Рис. 2.3 Изменение первого неравенства

График показывает, что первое неравенство не выполняется недостаток наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств на 2006г. 405 тысяч рублей, а в 2008г. 454 тысячи рублей наличие и увеличение этого недостатка в 2008г., по сравнению с 2006г. является отрицательным фактором.

Изменение второго неравенства рисунок 2.4:

Рис. 2.4 Изменение второго неравенства

График показывает, что второе неравенство выполняется ООО «Водолей» не имеет краткосрочные пассивы, на 2006г. избыток быстро реализуемые активы составляет 166 тысяч рублей, а в 2008г. на 133 тысячи рублей. Это в целом положительный фактор, так как в случае необходимости эти средства могут быть направлены на погашение наиболее срочных обязательств.

Изменение третьего неравенства рисунок 2.5:

Рисунок 2.5 Изменение третьего неравенства

График показывает, выполнение у ООО «Водолей» долгосрочные пассивы отсутствуют избыток средств по этой группе в 2006г. 801 тысяча рублей, на 2008г. 571 тысяча рублей.

Изменение четвертого неравенства рисунок 2.6:

Рисунок 2.5 Изменение четвертого неравенства

График показывает, выполнение четвертого неравенства, постоянные пассивы превышают труднореализуемые активы, что свидетельствует о наличии у ООО «Водолей» собственных оборотных средств.

Из четырех неравенств выполняется три неравенства, свидетельствует баланс можно признать относительно ликвидным, фирме ООО «Водолей» не хватает денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для погашения кредиторской задолженности.

Для более точного анализа изменения ликвидности баланса проведем анализ тенденций показателей, непосредственно влияющих на оценку ликвидности баланса фирмы.

Изменение собственного оборотного капитала на рисунке 2.6:

Рис. 2.6 Изменение собственного оборотного капитала

Собственный оборотный капитал характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов фирмы. В 2008г. собственный оборотный капитал составлял 263 тыс. руб., это показывает на том, что текущие активы фирмы заметно уменьшались с предыдущим годом, а именно на 314 тыс. руб. или на 54%

Изменения коэффициента маневренности представлено на рисунке 2.7:

Рис.2.7 Изменение коэффициента маневренности оборотных средств

Рассмотрим коэффициент маневренности, который в 2006г составлял 0,009 , а к 2008г он увеличился в 8 раз и стал равным 0,023. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы. Чем выше показатель, тем больше у фирмы финансовых возможностей для маневра.

Изменение коэффициента обеспеченности собственным оборотным капиталом рисунок 2.8:

Рис 2.8 Изменение коэффициента обеспеченности собственным оборотным капиталом рисунок 2.8

Данный коэффициент, характеризует наличие собственных оборотных средств фирмой, необходимых, для приобретения запасов в 2006г. коэффициент равен 0,633, а в 2008г. стал 0,458.

Изменение коэффициента абсолютной ликвидности на рисунке 2.9:

Рис.2.9 Изменение коэффициента абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить немедленно. Данный коэффициент 2006г. равен 0,012, а в 2008г. он повысился, но не намного и стал равным 0,013.

Изменение коэффициента критической ликвидности на рисунке 2.10:

Рис.2.10 Изменение коэффициента критической ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств может быть погашена фирмой за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений. Данный коэффициент в 2006г. был равен 0,417, а в 2008г. стал равным 0,298. Это является отрицательным фактором т.к. рекомендуемый норматив должен быть 1, что заметно ниже по данным баланса.

Изменение коэффициента текущей ликвидности на рисунке 2.11:

Рис.2.10 Изменение коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какой кратности текущие активы фирмы покрывают текущие обязательства. Данный коэффициент 2006г. составлял 2,371, а в 2008г. он уменьшился на 0,83 и стал равным 1,539.

Изменение общего показателя ликвидности баланса на рисунке 2.12:

Рис.2.12 Изменение общего показателя ликвидности баланса

Общий показатель ликвидности баланса предприятия, показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель 2006г. составлял 0,801 , а в 2008г. заметно уменьшился и стал 0,528.

В ООО «ВОДОЛЕЙ» в анализируемом периоде не соблюдаются требуемые соотношения активов и пассивов по первой группе, т.е. по наиболее ликвидным средствам и быстрореализуемым активам. Платежный дефицит в первой группе составил в 2006 г. – 405 тыс. руб., в 2007 г. – 299 тыс. руб., в 2008 г. - 454 тыс. руб., что не позволяет признать баланс ООО «ВОДОЛЕЙ» ликвидным.

В течение всего анализируемого периода баланс фирмы является не абсолютно ликвидным, наблюдается дальнейшее снижение платежеспособности фирмы. Это показали коэффициенты ликвидности.

ООО «Водолей» может погасить краткосрочную задолженность за счет своих денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 2006г. 1,2%, а в 2008г. он повысился, но не намного и стал 1,3%, что является положительным фактором.

Коэффициент быстрой ликвидности, данный коэффициент в 2006г. был равен 41,7%, а в 2008г. стал равным 29,8% это та часть текущих обязательств, которая может быть погашена ООО «Водолей» за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений. Это является отрицательным фактором т.к. рекомендуемый норматив должен быть 100%, что заметно ниже по данным баланса.

Текущие обязательства покрывают текущие активы в 2006г. 2,371, а в 2008г. он уменьшился до 1,539, что является отрицательным показателем.

Можно сказать, что у ООО «Водолей» хорошая ликвидность в 2006г. а вот в 2008г. значительное уменьшение почти всех показателей, что говорит о неудовлетворительной ликвидности баланса ООО «Водолей».

Выполненный анализ показал, что ликвидность баланса фирмы можно существенно повысить за счет изменения структуры источников увеличение уставного капитала и внесение взносов в денежной форме, уменьшение себестоимости продукции, погашение внешней задолженности.

Поэтому в следующей главе выпускной квалификационной работы будет предложена оптимизация ликвидности баланса на 2010 год.

глава 3. ОПТИМИЗАЦИЯ ЛИКВИДНОСти баланса ООО «ВОДОЛЕЙ»

3.1 Концептуальные аспекты ликвидности баланса

Разработка оптимизации ликвидности баланса фирмы необходима для выработки финансовой стратегии по обеспечению фирмы финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе. Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение прибыли, инвестиционную и ценовую политику. Основное внимание при этом уделяется выявлению и мобилизации внутренних резервов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости продукции и услуг, выработке правильной политики распределения прибыли, эффективному использованию капитала предприятия на всех стадиях его кругооборота.

Одним из основных факторов обеспечивающих ликвидность баланса фирмы, является размер собственного капитала. С точки зрения оптимизации ресурсной базы для фирмы становятся важными не только сопоставимость величины собственного капитала с объемом активов, но и сопоставление величины собственных средств по пассиву.

Оптимизация ликвидности баланса ООО «Водолей» строится на использовании следующих принципов: на спрос и потребности рынка, запросы покупателя, продажа таких продуктов, которые пользуются спросом и могут принести фирме максимальную прибыль; непрерывное стремление к увеличению эффективности предпринимательской деятельности с целью снижения издержек и получения оптимальных результатов с точки зрения ликвидности и прибыльности деятельности ООО «Водолей»; реальность оценки рыночной ситуации, своевременная и грамотная коррекция целей, задач и программ в зависимости от состояния рынка; учет конечного результата работы фирмы; использование современной информационной базы и инновационных технологий при принятии оптимальных решений.

Любой относительный или абсолютный показатель работы фирмы, сфера его коммерческих усилий, сегмент рынка, на котором он присутствует, так или иначе, имеют выход на эти три категории. Либо они обеспечивают их оптимальный размер, либо он сами находятся под их воздействием.

Но во взаимосвязи данных категорий существуют определенные противоречия. Ресурсная база фирмы отражает уровень рыночной позиции фирмы, возможности, которыми он располагает для проведения коммерческой деятельности. Это количественный показатель, он определяет объем средств, которыми располагает фирма в конкретный промежуток времени.

Задачи обеспечения фирмы ресурсами реализуется путем следующих решений.

Во-первых, расчет и соблюдение размера собственных средств, необходимого и достаточного для обеспечения надежности фирмы, а также для расширения активных операций фирмы.

Во-вторых, изыскание ресурсов для выполнения фирмой обязательств перед поставщиками для развития деловых отношений.

В-третьих, привлечение покупателей для получения фирмой прибыли за счет использования «рекламы» для обеспечения ликвидности баланса.

Основной целью оптимизации ликвидности баланса фирмы является получение численного значения ключевых параметров, в данном случае строк актива и пассива, способных дать объективную и точную картину финансового состояния фирмы, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика или управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.

Решать задачу оптимизации баланса целесообразно в следующих случаях:

1. при создании предприятия с целью определения минимального (стартового) баланса и пропорций между разделами активов и пассивов;

2. на действующем предприятии с целью обнаружения избытков и недостатков в активе и пассиве.

Задача оптимизации баланса хороша тем, что позволяет увидеть не только плачевность финансового состояния фирмы, но и то, на сколько и в каких направлениях следует изменить его ресурсы, чтобы вернуться в нормальный режим функционирования.

Модель оптимизации ликвидности баланса фирмы представлена на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 – Модель оптимизации ликвидности баланса фирмы

3.2. Прогнозная оценка ликвидности баланса фирмы

Анализ ликвидности ООО «ВОДОЛЕЙ», проведенный во второй главе показал, что предприятие имеет дефицит наиболее ликвидных активов. Для решения этой проблемы разработаем модель оптимизации ликвидности банка на основе управления денежными потоками.

Спрогнозируем поток денежных. Принцип 6 базельских стандартов предполагает рассмотрение нескольких вариантов развития событий. Так как ликвидность банка зависит от активов и пассивов, рассмотрим 3 варианта изменения величины активов. Поскольку нам точно не известно, какая величина ресурсов будет привлечена в ближайшее время, то для прогнозирования суммы привлеченных средств определим средний уровень прироста активов за последние 4 года.

По группе А₁:

2007 год: (2 – 5) / 5 * 100% = -60%

2008 год: (6 – 2) / 2 * 100% = 200%

1 полуг. 2009 год: (0 – 6) / 6 * 100% = 100%

В среднем рост пассивов за последние 4 года составил:

(-60% + 200% + 100%) / 3 = 80%

Каждый год темп прироста денежных средств сокращался. В среднем эта величина составила 53,3% = ((-60%-200%)+(200%-100%) / 2.

Для построения прогноза примем получившиеся значения в качестве крайних точек прогнозируемого интервала изменения пассивов. Для сравнения возьмем еще середину интервала, т.е. предположим, что наиболее ликвидные активы увеличатся на 14,41%. Мы определили возможные варианты изменения суммы наиболее ликвидных активов. Таким образом, при построении прогноза изменения наиболее ликвидных активов рассмотрим следующие три варианта изменения:

1 вариант - величина наиболее ликвидных активов в течение года сократится на 8,46%.

2 вариант - наиболее ликвидных активов в течение месяца увеличится на 11,41%.

3 вариант - наиболее ликвидных активов в течение месяца увеличится на 31,26%.

Таблица 3.1.

Группировка актива и пассива баланса по степени ликвидности

Актив	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.	Пассив	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.	Платежный излишек или недостаток (+, -)
Актив	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.	Пассив	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.	2006г.	2007г.	2008г.	1пол 2009г.
А1	5	2	6	0	П1	410	301	460	140	405	299	454	140
А2	166	77	131	78	П2	0	0	0	0	-166	-77	-131	-78
А3	801	788	571	568	П3	0	0	0	0	-801	-788	-571	-568
А4	58	34	82	10	П4	620	600	330	516	562	566	248	506
Баланс	1030	901	790	656	Баланс	1030	901	790	656	-	-	-	-

Используя результаты, полученные в таблице 3.1, определим прогнозируемое изменение наиболее ликвидных активов (таблица 3.2).

Таблица 3.2.

Прогнозируемое изменение величины активов предприятия

Актив	Величина активов, тыс. руб.
	2009г.	Прогнозируемые варианты изменения величины активов
	2009г.	1	2	3
А1	6	6,5	6,7	7,9
А2	131	131	131	131
А3	571	571	571	571
А4	82	82	82	82
Баланс	790	790,5	790,7	791,9

Далее рассчитаем сумму активов чтобы была достигнута высокая степень сбалансированности требований и обязательств по срокам и суммам.

Для определения величины распределения активов по срокам и суммам воспользуемся формулой расчета коэффициента избытка (дефицита) ликвидности (Ки.л.).

Ки.л. = (А1 – П2 + НЛ) / А (3.1.)

Где А1 – величина актива за период;

П2 – величина пассивов за период;

НЛ – накопленная ликвидность за период;

А – суммарные активы.

Тогда активы за период будем определять по формуле:

А1 = Ки.л. * А + П2 – НЛ; (3.2.)

Накопленная ликвидность определяется как разница активов и пассивов в текущем периоде плюс накопленная ликвидность в предыдущем периоде.

Представим расчеты распределения активов по группе ликвидности в виде таблицы 3.3.

Таблица 3.3.

Расчет суммы активов в зависимости от группы ликвидности

Актив	Установленное значение коэффициента избытка (дефицита) ликвидности	Прогнозируемые варианты изменения величины активов
		1		2		3
		Актив	Пассив	Актив	Пассив	Актив	Пассив
Всего активов / пассивов		790,5	790,5	790,7	790,7	791,9	791,9
А1	-0,573	6,5	460	6,7	460	7,9	460
НЛ			-453,5		-453,3		-452,1
А2	0,165	131	0	131	0	131	0
НЛ			131		131		131
А3	0,721	571	0	571	0	571	0
НЛ			571		571		571
А4	-0,313	82	330	82	330	82	330
НЛ			-248		-248		-248
Итого НЛ за период			0		0		0

Как показывают расчеты рекомендуется увеличить долю наиболее ликвидных активов и суммарных активов предприятия за счет за счет сокращения доли медленно реализуемых активов.

Таблица 3.4.

Доля активов (пассивов) по группам в суммарных активах (пассивах) предприятия

Актив	Доля активов за период в суммарных активах предприятия, %		Пассив	Доля пассивов за период в суммарных пассивах предприятия, %
Актив	2009 год	Прогноз	Пассив	2009 год	Прогноз
А1	0,8%	6,1%	П1	58,2%	58,2%
А2	16,6%	16,6%	П2	0,0%	0,0%
А3	72,3%	67,0%	П3	0,0%	0,0%
А4	10,4%	10,4%	П4	41,8%	41,8%
Всего	100,0%	100,0%	Всего	100,0%	100,0%

Для наглядности представим группировку активов по степени ликвидности с помощью графиков (рисунок 3.2.).

Рис. 3.2. Динамика активов ООО «ВОДОЛЕЙ» по степени ликвидности

Согласно полученным результатам можно сделать вывод о том, что в предложенном прогнозируемом варианте разница между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными пассивами в разные периоды меньше чем в текущем положении.

Таблица 3.5.

Группировка актива и пассива баланса по степени ликвидности

Актив	2009 год	Прогноз	Пассив	2009 год	Прогноз	Платежный излишек или недостаток (+, -)
Актив	2009 год	Прогноз	Пассив	2009 год	Прогноз	2009 год	Прогноз
А1	0,8%	6,1%	П1	58,2%	58,2%	-57,4%	-52,2%
А2	16,6%	16,6%	П2	0,0%	0,0%	16,6%	16,6%
А3	72,3%	67,0%	П3	0,0%	0,0%	72,3%	67,0%
А4	10,4%	10,4%	П4	41,8%	41,8%	31,4%	31,4%
Баланс	100,0%	100,0%	Баланс	100,0%	100,0%	-	-

Таким образом, видим, что платежный недостаток по группе активов А1 сократился на 5,2%.

В прогнозируемом варианте коэффициент избытка (дефицита) ликвидности был задан на уровне близком к нулю с целью обеспечения наибольшей сбалансированности требований и обязательств по срокам и суммам. Это позволило сократить разницу между активами и пассивами в разные периоды погашения и обеспечило более эффективное распределение денежных средств. В прогнозируемом варианте предприятию предлагается увеличить долю наиболее ликвидных активов в суммарных активах предприятия.

3 графика с прогнозом по коэффициентам и Собственного оборотного капитала.

ГЛАВА 4. АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

НА ОСНОВЕ ДАННЫХ ПО ИССЛЕДУЕМОМУ ОБЪЕКТУ НЕОБХОДИМО ОЦЕНИТЬ ВЛИЯНИЕ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ФИРМЫ. РАСКРЫТЬ КОМПЛЕКС МЕРОПРИЯТИЙ РЕАЛИЗУЕМЫХ ФИРМОЙ ПО ВЫХОДУ ИЗ СЛОЖИВШЕЙСЯ КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации, которая позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

Первый - устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства;

Второй - восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). «Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия». Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком и в относительно более продолжительном промежутке времени.

Третий - обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создает предпосылки стабильного снижения средневзвешенной стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический. Используемые вышеперечисленные внутренние механизмы финансовой стабилизации носят «защитный» или «наступательный» характер.

Оперативный механизм финансовой стабилизации основан на принципе «отсечения лишнего» и представляет собой защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развития и лишен, каких либо наступательных управленческих решений.

Выбор направления оперативного механизма финансовой стабилизации диктуется характером реальной неплатежеспособности предприятия, индикатором которой служит коэффициент чистой текущей платежеспособности, который скорректирован как по составу оборотных активов (исключается в краткосрочном периоде безнадежная дебиторская задолженность, неликвидные запасы товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов), так и по составу краткосрочных финансовых обязательств (исключаются расчеты по начисленным дивидендам и процентам, подлежащие выплате; расчеты с дочерними предприятиями).

ОА - ОАн

КЧТП = ------------------ (4.1.)

КФО - КФОво

КЧТП - коэффициент чистой текущей платежеспособности предприятия в условиях его кризисного развития;

ОА - сумма всех оборотных активов;

ОАн - сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов предприятия;

КФО - сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия;

КФОво - сумма внутренних краткосрочных (текущих финансовых обязательств предприятия, погашение которых может быть отложено до завершения его финансовой стабилизации. С учетом коэффициента чистой текущей платежеспособности предприятия могут быть выработаны основные направления оперативного механизма финансовой стабилизации предприятия, представленные на рисунке 4.1.

Цель этого этапа считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления ДС превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде, т.е. на текущем отрезке времени угроза банкротства ликвидирована, хотя и носит отложенный характер.

Обеспечение ускоренного сокращения размера краткосрочных финансовых обязательств

Рисунок 4.1. Основные направления оперативного механизма финансовой стабилизации предприятия

Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные защитные мероприятия, представляет собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций финансового развития и выхода на рубеж финансового равновесия предприятия. Он представляет собой систему мер, направленных на достижение точки финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде и имеет следующий вид

ЧПо + АО + D АК + D СФРп = D Иск + ДФ + ПУП + СП + D РФ, (4.2.)

где ЧПо - чистая операционная прибыль предприятия;

АО - сумма амортизационных отчислений;

D АК - сумма прироста акционерного (паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций ( увеличение размера паевых взносов в уставной фонд);

D СФРп - прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников;

D Иск - прирост объема инвестиций;

ДФ - сумма дивидендного фонда;

ПУП - объем программы участия наемных работников в прибыли (выплаты за счет прибыли);

СП - объем социальных экологических и других внешних программ предприятия;

D РФ - прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.

Как видно, правую часть формулы составляют все источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия, а левую - все направления использования этих ресурсов, т.е. можно эту формулу записать как: ОГСФР = ОПСРФ, где

ОГСРФ - возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия;

ОПРСФ - необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.

Цель этого этапа стабилизации считается достигнутой, если предприятия вышло за рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость.

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, обеспечивающую оптимизацию необходимых ускоренных финансовых параметров, подчиненную целям ускорения всего экономического роста предприятия.

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленных на поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде и базируется на модели устойчивого экономического роста предприятия, обеспечиваемого основными параметрами его финансовой стратегии, и имеет следующий вид:

ЧП А

D ОР = --------- х ККП х ---------- х КОа (4.3.)

ОР СК

где D ОР - возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансового равновесия предприятия, выраженный десятичной дробью;

ЧП - сумма чистой прибыли предприятия;

ККП - коэффициент капитализации чистой прибыли;

А - стоимость активов предприятия;

КОа - коэффициент оборачиваемости активов в разах;

ОР - объем реализации продукции;

СК - сумма собственного капитала предприятия.

Очевидно, что возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансового равновесия предприятия, составляет произведение коэффициентов, достигнутых при равновесном его состоянии на предшествующем этапе антикризисного управления:

коэффициента рентабельности реализации продукции;

коэффициента капитализации чистой прибыли;

коэффициента левереджа активов (он характеризует “финансовый рычаг” с которым СК предприятия формирует активы, используемые в его хозяйственной деятельности);

коэффициента оборачиваемости активов.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов устойчивого экономического роста предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе.

Выбор критерия антикризисного управления предприятием это система мероприятий, включающих в себя комплекс по финансовому оздоровлению предприятия (санации), реализуемых с помощью сторонних юридических или физических лиц и направленных на предотвращение объявления предприятия- должника банкротом и его ликвидации. Санация проводится: до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятия прибегает к внешней помощи по своей инициативе; если само предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (это характерно для государственных предприятий); если решение о проведении санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.

Инициируемая предприятием санация представляет сложный и во многих отношениях болезненный для него процесс, требующий эффективного финансового управления во всех стадиях его осуществления и производится по следующим этапам:

Первый - определение целесообразности и возможности проведения санации.

На основе результатов приведения диагностики банкротства и мониторинга осуществления мероприятий по внутренней финансовой стабилизации предприятия принимается принципиальное решение о проведении санации. Целесообразность проведения санации обуславливается тем, что использование внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия не достигло своих целей и кризисное финансовое состояние предприятия продолжает углубляться. Возможность осуществления санации определяется перспективами выхода из кризисного финансового состояния и успешного развития предприятия при оказании ему существенной внешней помощи на современном этапе.

Второй - обоснование концепции санации: оборонительная концепция санации направлена на сокращение объемов операционной и инвестиционной деятельности предприятия, обеспечивающее сбалансированность денежных потоков на более низком объемном их уровне. Концепция предполагает привлечение внешней финансовой помощи для реструктуризации предприятия, в процессе которой оно избавляется от ряда производственных структурных подразделений, незавершенных реальных инвестиций и других видов активов в целях финансовой стабилизации; наступательная концепция санации направлена на диверсификацию операционной и инвестиционной деятельности предприятия, обеспечивающую увеличение размера чистого денежного потока в предстоящем периоде за счет роста эффективности хозяйственной деятельности. Здесь внешняя финансовая помощь и другие реорганизационные мероприятия, осуществляемые в процессе санации, используются в целях расширения ассортимента и конкурентоспособной продукции, выхода на другие региональные рынки, быстрого завершения начатых инвестиционных проектов.

Третий - определение направления осуществления санации: санация предприятия, направленная на рефинансирование его долга, осуществляется для помощи предприятию в устранении его неплатежеспособности, если его кризисное состояние идентифицировано как временное и не носящее катастрофического характера; санация предприятия, направленная на его реструктуризацию (реорганизацию), осуществляется при более глубоких масштабах кризисного финансового состояния предприятия и требует осуществления ряда реорганизационных процедур, обеспечивающие более эффективные формы его хозяйственной деятельности. Это направление санации связано с изменением статуса юридического лица санируемого предприятия.

Четвертый -выбор формы санации.

Здесь непосредственно характеризуется тот механизм, с помощью которого достигаются цели санации и могут быть представлены на рисунке 4.2.

Рис. 4.2. Основные формы санации предприятия, направленные на рефинансирование его долга

Санация предприятия. направленная на рефинансирование собственного долга, и может носить следующие основные формы.

Санация предприятия, направленная на его реструктуризацию (реорганизацию) может носить следующие основные формы, указанные на рисунке 4.3.

Рис. 4.3. Основные формы санации предприятия, направленные на его реструктуризацию

Пятый - подбор санатора.

При формах санации направленных на рефинансирование долга предприятия, основными санаторами могут выступать: собственники предприятия (в том числе и государственные органы - по предприятиям государственной формы собственности); кредиторы предприятия; коммерческий банк, осуществляющий обслуживание предприятия.

При формах санации, направленных на реструктуризацию (реорганизацию) предприятия, основными санаторами могут быть: собственники предприятия; предприятия - кредиторы; сторонние хозяйствующие субъекты - юридические лица; трудовой коллектив санируемого предприятия.

Подготовка бизнес-плана санации.

Это основной документ, определяющий цели и процесс осуществления санации предприятия должника и разрабатывается обычно представителями санатора, предприятия - должника и независимой аудиторской фирмы. Бизнес-план санации предприятия содержит следующие основные разделы:

Первый - общие сведения о санируемом предприятии;

Второй - оценка кризисного состояния предприятия;

Третий - обоснование концепции и формы санации предприятия;

Четвертый - система предлагаемых мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия;

Пятый - ожидаемые результаты санации.

Седьмой - расчет эффективности санации.

Расчет позволяет определить целесообразность всего процесса санации, оценить различные альтернативные ее формы. Эффективность санации определяется путем соотнесения результатов (эффекта) и затрат на ее осуществления в предложенной форме.

Результаты санации в конечном итоге могут быть оценены размером дополнительной прибыли. Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета санации. Также затраты могут рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли в предстоящем периоде и, поэтому можно использовать для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций. Сравнение эффективности различных форм санации позволяет выбрать наиболее оптимальный вариант ее осуществления.

Восьмой -утверждение бизнес-плана.

После рассмотрения проекта бизнес-плана санации с расчетом ее эффективности всеми заинтересованными сторонами (предприятием-должником, его кредиторами и санаторами) он утверждается их представителями и принимается к исполнению.

Девятый - мониторинг реализации мероприятий бизнес-плана санации.

Он включается в систему текущего и оперативного финансового контролинга и обеспечивается финансовой службой предприятия.

Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизованных мероприятий нормализовать хозяйственную деятельность и избежать объявления предприятия - должника банкротом с последующей его ликвидацией.

Вполне логичным является завершающий этап, на котором будет разработана система критериев оптимизации стратегических действий для достижения финансовой стабильности. Органически вписываясь в общий комплекс стратегических действий, этот этап предусматривает составление перечней показателей, по которым и будет осуществляться оценка.

В основу модели положена мультипликативная связь факторов, которые являются составляющими системы критериев оптимизации финансового положения предприятия.

ГЛАВА 5. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

ТЕОРИТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПО ПРОБЛЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И ФИНАНСОВОЙ БЕЗОПАСНОСТИ, А ИМЕННО СУЩНОСТЬ, ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ НАПРАВЛЕНИЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЗОПАСНОСТИ ФИРМЫ. НА ОСНОВЕ ДАННЫХ ПО ООО «ВОДОЛЕЙ» НЕОБХОДИМО ВЫЯВИТЬ НАИБОЛЕЕ АКТУАЛЬНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ФИРМЫ, ВЫЯВИТЬ УГРОЗУ ПО КАЖДОМУ НАПРАВЛЕНИЙ, А ТАКЖЕ РАСКРЫТЬ МЕТОДЫ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ ДЛЯ НЕЙТРАЛИЗАЦИИ УГРОЗ. ПРОИЗВЕСТИ АНАЛИЗ ВЗАИМОСВЯЗИ И ВЗАИМОВЛИЯНИЯ РАЗРАБОТОННОЙ СТРАТЕГИИ ОПТИМИЗАЦИИ И ПРОГНОЗНЫХ ЗНАЧЕНИЙ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПО ПРОБЛЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ НА ФИНАНСОВУЮ БЕЗОПАСНОСТЬ ФИРМЫ.

Под экономической безопасностью предприятия (хозяйствующего субъекта) следует понимать защищенность его научно-технического, технологического, производственного и кадрового потенциала от прямых (активных) или косвенных (пассивных) экономических угроз, например, связанных с неэффективной научно-промышленной политикой государства или формированием неблагоприятной внешней среды, и способность к его воспроизводству.

Для промышленных предприятий оценка экономической безопасности важна, в первую очередь, потому, что их активно задействованный потенциал является определяющим стабилизирующим фактором антикризисного развития, гарантом экономического роста и поддержания экономической независимости и безопасности страны. Его утрата сопряжена с трудно предсказуемыми последствиями деиндустриализации федеративного государства, в котором многоотраслевая высоко интегрированная индустрия (в противовес региональному обособлению ресурсно-сырьевых отраслей и тенденциям разобщения таким образом единого экономического пространства) является одним из самых сильных средств укрепления его единства.

Проблемы собственной экономической безопасности возникают перед каждым предприятием не только в кризисные периоды, но и при работе в стабильной экономической среде, комплекс решаемых при этом целевых задач имеет существенное различие.

В режиме устойчивого функционирования предприятие при решении задач своей экономической безопасности акцентирует главное внимание на поддержании нормального ритма производства и сбыта продукции, на предотвращении материального и/или финансового ущерба, на недопущении несанкционированного доступа к служебной информации и разрушения компьютерных баз данных, на противодействии недобросовестной конкуренции и криминальным проявлениям.

Производственная сфера эффективно работающего предприятия, если она своевременно подвергается необходимой модернизации, не является источником экономического неблагополучия (экономической опасности) как для коллектива предприятия и его собственника, так и для тех агентов рынка, которые пользуются продукцией предприятия, то есть его смежников и потребителей.

В кризисные периоды развития наибольшую опасность для предприятия представляет разрушение его потенциала (производственного, технологического, научно-технического и кадрового), как главного фактора жизнедеятельности предприятия, его возможностей. При этом условия хозяйствования таковы, что не обеспечивается способность потенциала к воспроизводству. Ресурсы для этого предприятие может приобретать только исходя из результатов своей деятельности (точнее - амортизационных отчислений и прибыли), а также за счет заемных средств. Оба эти источника инвестиций в кризисной ситуации у предприятия, как правило, оказываются перекрыты.

Бизнес в России отличается сложностью, постоянным состоянием борьбы и острой конкуренции фирм. Устойчивые «правила» не существуют ни для партнеров, ни, в определенной степени, для государства.

Предприятия вынуждены постоянно приспосабливаться к несовершенству законодательной базы, недостатку квалифицированных работников, изношенности производственного оборудования, дефициту оборотных средств, жесткой денежной и налоговой политике государства, неплатежеспособности партнеров и пр.

Неполная загрузка мощностей, а потому и неэффективное их использование, а тем более разрушение созданного потенциала предприятия представляют угрозу экономическим, материальным основам жизнедеятельности коллектива и общества, для поддержания которых он создавался и развивался.

Ни одно предприятие не может ощущать себя в экономической безопасности, если его продукция не востребована рынком; ни одно предприятие, производящее средства производства, не может ощущать себя в безопасности, если происходит длительный спад в технологическом развитии страны.

Виды угроз экономической безопасности предприятия: катастрофические (природные и техногенные), информационные, конкурентные, связанные с некомпетентностью собственника в производственно-финансовых и институциональных вопросах, организационные.

Существенную угрозу экономической безопасности фирм представляет опасность захвата зарубежными инвесторами контрольных пакетов акций ведущих российских предприятий. В соответствующей ситуации они способны заблокировать производство конкурентоспособной продукции и не допустить ее не только на мировой рынок, но и на внутренний рынок Российской Федерации.

Экономической безопасности фирм существенно угрожают также криминализация всех сфер жизни общества, коррумпированность чиновников, агрессивность мафиозных структур, угрозы личной безопасности руководства. Степень этих угроз зависит от коммерческой деятельности, масштабов организаций, функционирующих на рынке.

В целом экономическая безопасность предприятия предполагает: высокую финансовую эффективность, независимость и устойчивость работы предприятия; развитость и конкурентоспособность технологической базы предприятия; высокий уровень организации управления предприятием; жесткий кадровый отбор; обеспечение соответствия экологическим стандартам; эффективный механизм правового регулирования всех направлений деятельности предприятия; обеспечение информационной безопасности работы предприятия; гарантии безопасности работников предприятия, а также сохранности их имущества и профессиональных интересов.

От точной идентификации угроз, от правильного выбора измерителей их проявления, то есть системы показателей для мониторинга (их еще называют индикаторами), зависит степень адекватности оценки экономической безопасности предприятия существующей в производстве реальности и комплекс необходимых мер по предупреждению и парированию опасности, соответствующих масштабу и характеру угроз.

Формы проявления угроз экономической безопасности на различных уровнях иерархии организационно-экономических структур имеют отличия, несмотря на общность действия дестабилизирующих факторов в условиях единого экономического пространства. К числу таких глобальных факторов следует отнести общий спад производства, расстройство финансовой системы, рост социальной напряженности, криминализацию общества и экономики, дальнейшее ослабление конкурентоспособности и т.д.

В качестве одной из целей мониторинга экономической безопасности предприятия является диагностика его состояния по системе показателей, учитывающих специфические отраслевые особенности, наиболее характерных для данного предприятия и имеющих для последнего важное стратегическое значение.

Если использовать подобную методику для построения системы количественных и качественных показателей экономической безопасности на уровне предприятия, то в нее необходимо включить следующие индикаторы (естественно, данный перечень требует его конкретизации для каждого вида производства, ранжирования показателей на основные и второстепенные):

индикаторы производства: динамика производства (рост, спад, стабильное состояние, темп изменения); реальный уровень загрузки производственных мощностей; доля НИОКР в общем объеме работ; доля НИР в общем объеме НИОКР; темп обновления основных производственных фондов (реновации); стабильность производственного процесса (ритмичность, уровень загруженности в течение определенного времени); удельный вес производства в ВВП (для особо крупных предприятий-монополистов); оценка конкурентоспособности продукции; возрастная структура и технический ресурс парка машин и оборудования;

финансовые индикаторы: объем «портфеля» заказов (общий объем предполагаемых продаж); фактический и необходимый объем инвестиций (для поддержания и развития имеющегося потенциала); уровень инновационной активности (объем инвестиций в нововведения); уровень рентабельности производства; фондоотдача (капиталоемкость) производства; просроченная задолженность (дебиторская и кредиторская); доля обеспеченности собственными источниками финансирования оборотных средств, материалов, энергоносителей для производства.

социальные индикаторы: уровень оплаты труда по отношению к среднему показателю по промышленности или экономике в целом; уровень задолженности по зарплате; потери рабочего времени; структура кадрового потенциала (возрастная, квалификационная).

Применительно к специфике предприятия и в соответствии с фактическими и нормативными значениями его технико-экономических показателей и величиной их отклонения от барьерных (пороговых) значений индикаторов экономической безопасности состояние этого предприятия можно характеризовать как: нормальное, когда индикаторы экономической безопасности находятся в пределах пороговых значений, а степень использования имеющегося потенциала близка к технически обоснованным нормативам загрузки оборудования и площадей; предкризисное, когда переступается барьерное значение хотя бы одного из индикаторов экономической безопасности, а другие приблизились к некоторой окрестности своих барьерных значений и при этом не были утрачены технические и технологические возможности улучшения условий и результатов производства путем принятия к угрозам мер предупредительного характера; кризисное, когда переступается барьерное значение большинства основных (по мнению экспертов) индикаторов экономической безопасности и появляются признаки необратимости спада производства и частичной утраты потенциала вследствие исчерпания технического ресурса оборудования и площадей, сокращения персонала; критическое, когда нарушаются все (или почти все) барьеры, отделяющие нормальное и кризисное состояния развития производства, а частичная утрата потенциала становится неизбежной и неотвратимой.

Наиболее высокий уровень экономической безопасности предприятия обеспечивается максимальной защитой функциональных составляющих его деятельности.

Под функциональными составляющими понимаются все важнейшие сферы (финансовая, сырьевая, кадровая и т.д.) экономической безопасности предприятия, различные по своей сути и направленности. Эти моменты отражены в таблице 5.1.

Таблица 5.1.

Функциональные составляющие экономической безопасности фирмы (ЭБФ)

Наименова- ние состав-ляющей ЭБФ	Условия ЭБФ	Пути обеспечения ЭБФ
Финансовая	Рациональное использование основных оборотных средств, формы его капитала, оптимизация процента выплат по ценным бумагам, курса ценных 6умаг на фондовой бирже.	Достигается путем: а) формирования стратегии производственной, кадровой, управленческой, кредитной и др. политики предприятия; в) практической реализации направлений разработанной стратегии; с) постоянного анализа эффективности проводимой политики.
Технико-технологиче-ская	Соответствие применяемых на предприятии технологий мировым стандартам, их конкурентоспособность и возможность дальнейшего усовершенствования.	1. Изучение состояния технико-технологнческой составляющей безопасности предприятия по результатам исследования финансово-хозяйственной документации и технических данных из подразделений предприятия. 2. Составление инструкций обеспечения технико-технологической составляющей безопасности на определенный срок. З. Разработка плана по обеспечению технико-технологической безопасности предприятия.
Политико-правовая	Соблюдение юридических требований фирмой как юридическим лицом и её сотрудниками.	Создание и разработка методики анализа ущерба и исследования возможных угроз негативных факторов. Рассмотрение отдельных конкретных ситуаций, создающих проблемы, и разработка путей их разрешения на основе конкретного прецедента. Консультации специалистов, не работающих в данной фирме.
Информация	Информационно-аналитическое обеспечение деятельности фирмы, специфических операций (прогнозирование потенциальных угроз экономической безопасности предприятия и др.).	Сбор информации (гласные контакты с источниками официальной информации, негласные контакты с источниками секретной информации и др.}. Проработка и сортировка добытой информации (внутренняя картотека и др.). Аналитическая ра6ота с информацией. Мероприятия по недопущению несанкционированного доступа к информации. Информационная деятельность за пределами фирмы (работа над имиджем и пр.).
Экологическая	Оптимизация затрат для соблюдения норм экологических стандартов по технологиям и выпускаемой продукции, минимизация затрат на штрафы за нарушение норм экологического законодательства.	См. выше
Силовая	Гарантии физической неприкосновенности, сохранности имущества сотрудников. силовые элементы информационной безопасности производственного объекта и создание благоприятного воздействия внешней среды на 6изнес, стабильность предприятия.	См. выше

В настоящее время в связи с высокой криминализацией бизнеса, а также значительным уровнем коррупции в органах государственной власти и правоохранительных органах, во всех отраслях бизнеса, так или иначе, рассматриваются и решаются вопросы обеспечения экономической безопасности.

Постоянное усиление факторов, угрожающих экономической безопасности предприятия и обусловливающих его депрессивное развитие, ставит вопрос о создании системы мониторинга состояния и динамики развития предприятия с целью заблаговременного предупреждения грозящей опасности и принятия необходимых мер защиты и противодействия.

Основные цели мониторинга должны быть следующими: оценка состояния и динамики развития производства предприятия; выявление деструктивных тенденций и процессов развития потенциала этого производства; определение причин, источников, характера, интенсивности воздействия угрожающих факторов на потенциал производства; прогнозирование последствий действия угрожающих факторов, как на потенциал производства, так и на сферы деятельности, обеспечиваемые продукцией и услугами этого потенциала; системно-аналитическое изучение сложившейся ситуации и тенденций ее развития, разработка целевых мероприятий по парированию угроз предприятию.

Мониторинг должен являться результатом взаимодействия всех заинтересованных служб предприятия. При осуществлении мониторинга должен действовать принцип непрерывности наблюдения за состоянием объекта мониторинга с учетом фактического состояния и тенденций развития его потенциала, а также общего развития экономики, политической обстановки и действия других общесистемных факторов.

Для проведения мониторинга необходимо соответствующее методическое, организационное, информационное, техническое обеспечение. Содержание и последовательность осуществления мониторинга представлены в таблице 5.2.

Таблица 5.2.

Содержание и последовательность осуществления мониторинга

Этап	Содержание этапа мониторинга
1	Идентификация предприятия (хозяйствующего субъекта) - объекта мониторинга.
2	Формирование системы технико-экономических показателей оценки экономической безопасности предприятия с учетом специфики его функционирования.
3	Сбор и подготовка информации, характеризующей состояние объекта мониторинга.
4	Выявление (определение) факторов, характеризующих перспективные направления развития предприятия.
5	Моделирование и формирование сценариев или стратегий развития предприятия.
6	Расчет технико-экономических показателей предприятия на всю глубину прогнозного периода.
7	Проведение анализа показателей экономической безопасности предприятия.
8	Разработка предложений по предупреждению и нейтрализации угроз экономической безопасности предприятия.

Изложенный методический подход и инструментарий анализа и диагностики состояния предприятия позволяют с достаточной полнотой исследовать комплекс факторов, угрожающих экономической безопасности предприятия, осмысленно и целенаправленно организовать и выполнить необходимый мониторинг, системно анализировать динамично меняющуюся социально-экономическую ситуацию, проводить технико-экономическое обоснование принимаемых управленческих решений.

В настоящее время значительное внимание уделяется такому направлению в сфере обеспечения экономической безопасности, как конкурентная разведка (или деловая разведка, бизнес-разведка), которая занимается сбором и обработкой информации из открытых источников, причем с абсолютно легальных позиций.

Один из специалистов в этой области, Н.И. Баяндин определяет конкурентную разведку следующим образом: «Конкурентной разведкой называется деятельность негосударственной организации по добыванию сведений об имеющихся и потенциальных угрозах ее существованию и интересам при условии соблюдения существующих правовых норм».

К основным задачам конкурентной разведки, осуществляемой в интересах обеспечения экономической безопасности предприятия можно отнести: маркетинговые исследования; оценку потенциальных клиентов и партнеров; поиск рыночных ниш; изучение конкурентов; подбор кадров; систематизация имеющихся информационных ресурсов и поиск новых.

Теоретически конкурентная разведка осуществляется на основе открытых материалов (в отличие от промышленного шпионажа, который подразумевает проникновение в конфиденциальную информацию). По оценкам многих специалистов по разведке, не менее 80-90% используемой информации поступает именно из открытых источников, поэтому в целях обеспечения экономической безопасности необходимо контролировать, какая информация о хозяйствующем субъекте попала в открытые источники.

С другой стороны, именно через СМИ организуется подача той информации, которую топ-менеджерам или ключевым собственникам необходимо довести до заинтересованных пользователей для того, чтобы потом получить запланированный эффект (например, выкуп акций у миноритарных акционеров). В ряде случаев представленная информация может быть и ложной.

В целях обеспечения экономической безопасности предприятия (организации) достаточно часто используется применение методик оценки финансового состояния для оценки контрагентов. Причем оценка может быть произведена как по информации, полученной из официальных источников или от самого контрагента(например, финансовая отчетность), так и по информации, полученной в порядке ведения деловой разведки. Для этого возможно применение специальных программных продуктов.

Торгово-промышленная палата РФ (ТПП) ведет активную работу в области обеспечения экономической безопасности, организуя и возглавляя эти процессы в ТПП субъектов федерации, региональных ТПП. Одним из важнейших направлений деятельности Департамента экономической безопасности ТПП РФ является создание и ведение реестра надежных партнеров и создание национального кредитного бюро, из базы данных которого можно за разумную плату получить информацию о потенциальном партнере.

Это дает возможность небольшим фирмам, которым не под силу создавать службу безопасности, своими силами, легально получать необходимую информацию, что должно способствовать укреплению экономической безопасности.

Непосредственно связано с обеспечением экономической безопасности как государства в целом, так и хозяйствующих единиц и граждан страховое дело. Согласно внесенным в Закон РФ «Об организации страхового дела в РФ» изменениям, задачами организации страхового дела являются: проведение единой государственной политики в сфере страхования; установление принципов страхования и формирование механизмов страхования, обеспечивающих экономическую безопасность граждан и хозяйствующих субъектов на территории РФ.

Одним из направлений в негосударственном обеспечении экономической безопасности следует признать участие третейских судов в решении споров, вытекающих из гражданских правоотношений. В настоящее время Третейские суды создаются и функционируют в соответствии с Федеральным законом №102-ФЗ от 24.07.2002 «О третейских судах в Российской Федерации».

Некоторые специалисты считают, что в качестве негосударственных субъектов обеспечения экономической безопасности следует рассматривать и профсоюзы, которые призваны последовательно проводить в жизнь политику защиты экономических интересов работников, работающих по найму, вести борьбу с безработицей, добиваться полной занятости и улучшения условий труда. Во всем мире значительна роль профсоюзов в осуществлении института социального партнерства, причем обоснованная и эффективная политика профсоюзов по реализации принципов социального партнерства позволяет обеспечить участие членов трудового коллектива в разработке коллективных договоров и соглашений, в управлении производством, определении достойных условий работы, оплаты труда, установления контроля за соблюдением оплаты труда.

Таким образом, можно отметить, что в настоящее время сформировался рынок услуг в области обеспечения экономической безопасности, причем на этом рынке представлены как коммерческие структуры, так и некоммерческие организации. Предприятия и организации субъект имеют возможность осуществить выбор того субъекта, которому они могут доверить свою экономическую безопасность или в соответствии с законодательством образовать собственную службу.

Среди специалистов существуют различные подходы к организации обеспечения экономической безопасности предприятия. Например, на уровне предприятия, по мнению В.Абрамова, экономическая безопасность обеспечивается действенностью нормативных, организационных и материальных гарантий, а также своевременным выявлением, предупреждением и действенным пресечением посягательств на предприятия, его финансы, имущество, или интеллектуальную собственность, деловые связи, технологию, информацию.

В настоящее время в основном экономическая безопасность хозяйствующих субъектов обеспечивается путем реализации двух подходов: подход, упреждающий угрозы; подход, реагирующий на угрозы.

Т.е. несмотря на разность подходов, речь идет об организации работ по обеспечению экономической безопасности «своими силами», без привлечения сторонних специалистов и во многом обеспечивается контрразведывательными мероприятиями. Например, большое внимание контрразведывательным мероприятиям уделяется в работах В.Доронина.

Особое место в обеспечении экономической безопасности занимают специальные службы.

Правовую основу функционирования службы обеспечивает закон РФ от 11.03.1992 г. № 2487-1 «О частной детективной и охранной деятельности в Российской Федерации».

Финансирование службы экономической безопасности (CЭБ) осуществляется из прибыли. Экономия на CЭБ, как правило, оборачивается гораздо более крупными потерями.

B пpoцecce фyнкциoниpoвaния cлyжбы бeзoпacнocти знaчитeльнyю poль игpaeт гpaмoтнaя paccтaнoвкa кaдpoв, pacпpeдeлeниe пpaв, пoлнoмoчий и cтeпeни oтвeтcтвeннocти, взaимoдeйcтвиe c пpaвooxpaнитeльными opгaнaми, чтo пoзвoляeт oбecпeчить ee эффeктивнyю paбoтy.

Baжным фaктopoм пoвышeния эффeктивнocти дeятeльнocти CЭБ являeтcя гибкaя cиcтeмa cтимyлиpoвaния paбoтникoв в зaвиcимocти oт итoгoв paбoты, быcтpoгo и кaчecтвeннoгo выпoлнeниe вcex пocтaвлeнныx зaдaч.

В зaдaчи cлyжбы экoнoмичecкoй бeзoпacнocти вxoдит: пpoгнoзиpoвaниe paзличныx yгpoз экoнoмичecкoй бeзoпacнocти пpeдпpиятия; выявлeниe, aнaлиз и oцeнкa тeкyщиx yгpoз экoнoмичecкoй бeзoпacнocти; плaниpoвaниe и opгaнизaция paбoт пo ycтpaнeнию тeкyщиx yгpoз экoнoмичecкoй бeзoпacнocти и paциoнaлизaция cиcтeмы oбecпeчeния экoнo-мичecкoй бeзoпacнocти; кoopдинaция (coвмecтнo c pyкoвoдcтвoм пpeдпpиятия) дeятeльнocти paзличныx фyнкциoнaльныx пoдpaздeлeний в cфepe oбecпeчeния экoнoмичecкoй бeзoпacнocти.

Paбoтa пo oбecпeчeнию экoнoмичecкoй бeзoпacнocти пpeдпpиятия (фиpмы) ocyщecтвляeтcя пo cлeдyющим бaзoвым нaпpaвлeниям: зaщитa coтpyдникoв пpeдпpиятия; oxpaнa мaтepиaльныx и финaнcoвыx pecypcoв; oбecпeчeниe инфopмaциoннoй бeзoпacнocти; oxpaнa интeллeктyaльнoй coбcтвeннocти фиpмы.

Ocoбoe мecтo в oбecпeчeнии экoнoмичecкoй бeзoпacнocти фиpмы зaнимaeт зaщитa интeллeктyaльнoй coбcтвeннocти в чacти cвeдeний, cocтaвляющиx кoммepчecкyю тaйнy. Paзвитиe pынoчныx oтнoшeний ycиливaeт кoнкypeнцию мeждy пpeдпpиятиями, cтpeмлeниe зaвлaдeть чyжими ceкpeтaми.

Oxpaнa кoммepчecкoй тaйны являeтcя нeпpeмeнным ycлoвиeм yпpoчeния пoзиций фиpмы, выcoкoй пpибыли и cтaбильнocти. Зapyбeжный oпыт пoкaзывaeт, чтo пpeнeбpeжeниe к этим вoпpocaм мoжeт пpивecти к пoтepe дo 30 % выpyчки oт peaлизaции тoвapa.

Для сохранения коммерческой тайны, обеспечения защиты персонала и руководства фирмы, обеспечения ее информационной безопасности необходимо создать соответствующую техническую базу.

Техническое обеспечение безопасности фирмы предполагает: создание и оснащение контрольно-пропускной системы; обеспечения условий аудио- и видеоконтроля, а также сигнализации в служебных помещениях и сигнализационного ограждения (по периметру); создание аварийной сигнальной безопасности и охранного освещения (обычного, инфракрасного, фотовспышек); защиту компьютеров (пароли, уровни доступа к секретной информации) и телефонных линий; обеспечение физической защиты (техническое оснащение дозоров, операторов, постов охраны и т.п.), создание комплекса технических средств, обеспечивающих проверку партнеров, контрагентов и т.п.

Проверка партнеров, контрагентов играет важную роль в обеспечении безопасной работы фирм. Экономия в этом плане может привести к значительным экономическим потерям. Отсечение ненадежных партнеров является важной функцией служб экономической безопасности отечественных предприятий (фирм).

Реализация комплекса задач и направлений обеспечения экономической безопасности требует довольно значительных финансовых затрат.

По примерным расчетам специалистов, расходы на обеспечение организации и эффективной деятельности службы безопасности составляют от 15 до 25 % от суммы производственных затрат предприятия.

Следует учитывать, что службы экономической безопасности создаются, как правило, на крупных фирмах, поскольку их создание и функционирование требует значительных затрат. Малым и средним целесообразно пользоваться услугами охранных фирм.

В рамках комплексного обеспечения экономической безопасности эта служба должна тесно контактировать в своей работе с бухгалтерией, финансовым отделом, юридическим отделом, подразделениями научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, управления персоналом, сбыта и маркетинга в пределах их компетенции.

Чрезвычайно важное место в системе комплексной экономической безопасности фирмы занимает группа оперативного реагирования. Она может работать в двух режимах — обычном и чрезвычайном.

При обычном режиме не возникает серьезных угроз экономической безопасности, идет профилактическая работа по их предупреждению и деятельность всех подразделений направлена на решение локальных текущих проблем.

При чрезвычайном режиме возникают неожиданные угрозы с высокой или значительной тяжестью последствий. В этом случае создается группа оперативного реагирования, включающая наиболее квалифицированных в данной проблеме специалистов фирмы, для ее решения.

Помимо этого, СБ обеспечивает взаимодействие с другими структурными подразделениями фирмы, от деятельности которых в той или иной степени зависит состояние экономической безопасности фирмы.

Службы экономической безопасности ряда предприятий России работают сегодня в следующих основных направлениях, отраженных в таблице 5.3.

Таблица 5.3.

Мероприятия по обеспечению экономической безопасности предприятий (фирм) и результаты их проведения

№ п/п	Наименование мероприятий	Результаты реализации мероприятий
1.	Изучение и анализ законов РФ и регионов, подзаконных актов, инструкций и положений, аналитическая обработка информации.	Выявление нестыковок и противоречий в законодательных актах и нормативно-инструктивных материалах с целью минимизации налогов и сборов.
2.	Сбор, обработка и анализ сведений о заинтересованных в работе фирмы экономических, общественных и политических организациях.	Выработка рекомендаций по достижению компромиссных решений по устранению препятствий для развития бизнеса.
3.	Изучение и анализ информации о потенциальных и действующих партнерах, методах их поведения на рынке.	Установление связей партнеров с организованной преступностью, коррумпированными чиновниками. Выявление уровня профессионализации партнеров, психологии их поведения, принятие мер по нормализации отношении либо по отсечению недобросовестных партнеров.
4.	Сбор и анализ информации о криминальных структурах, выявление агентов этих структур внутри предприятия, их целях в отношении фирмы и методах их работы.	Выработка механизмов и принятие контрмер против ОПГ, в том числе силовых с возможным привлечением силовых структур (МВД, ФСБ) для противодействия криминалу.
5.	Изучение и анализ информации о недобросовестных конкурентах и методах их деятельности на рынке и внутри предприятия (фирмы).	Разработка и реализация механизмов противодействия деятельности недобросовестных конкурентов фирмы, а также коррумпированных чиновников, предотвращения внеплановых налоговых проверок, мошеннических действий, попыток использования спецслужб.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ, ВЫВОДЫ, РЕКОМЕНДАЦИИ

При оценке ликвидности баланса фирмы, который проводится в целях выявления недостатков в работе предприятия, причин их возникновения и разработки конкретных рекомендаций по улучшению деятельности, основным источником информации выступает бухгалтерский баланс.

Представляется необходимым сделать следующие выводы.

Во-первых – необходимо четко разграничить понятия «ликвидность» и «платежеспособность».

Под ликвидностью необходимо понимать способность активов превращаться в денежные средства как максимально ликвидную форму активов.

Под платежеспособностью необходимо понимать способность предприятия привлекать необходимое количество финансовых ресурсов для удовлетворения платежных обязательств.

Во-вторых - платежеспособность является характеристикой деятельности предприятия за некоторый период. Таким образом, способность привлечь финансовые ресурсы рассчитывается на плановый период (в случае ретроспективного анализа определяются финансовые ресурсы, фактически привлеченные за анализируемый период).

Использование показателя платежеспособности играет большую роль не только в анализе, но и при реализации всех остальных функций менеджмента: планирование, текущее управление и контроль в финансовом менеджменте нацелены на поддержание способности фирмы вовремя и в полном объеме удовлетворять свои платежные обязательства таким образом, чтобы наиболее результативно и эффективно достигать установленные стратегические цели и оперативные ориентиры.

На основании результатов анализа предприятия ООО «ВОДОЛЕЙ» можно сформулировать несколько выводов:

Во-первых - фирма находится на этапе развития деятельности, так как по показателям оно на данный момент является платежеспособным, однако эта способность падает.

Во- вторых - возросший платежный недостаток наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств отрицательно сказывается на деятельности фирмы.

Наиболее ликвидных активов были уменьшены на 5 тысяч рублей, чем 2008г. это говорит о том, что ООО «Водолей» может погасить больше текущих расчетов. Быстрореализуемые активы, а именно дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты 2008г. были меньше чем в 2006г. Медленно реализуемые активы, а именно запасы данной организации 2008г. уменьшились на 230 тысяч рублей по сравнение 2006г. Трудно реализуемые активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени были увеличены 2008г. на 24 тысячи рублей по сравнению с 2006г.

Фирма характеризуется как не абсолютно ликвидная , при котором сохраняется возможность восстановление равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Предприятие находится на грани банкротства, равновесие платежного баланса обеспечивается за счет задолженности предприятия.

И для того, чтобы «поднять» предприятие из кризисного состояния необходимо продумать комплекс мероприятий, которые бы способствовали росту экономических показателей, а также росту прибыли фирмы.

Показатель текущей ликвидности отрицательный за анализируемый период, что свидетельствует о том, что наиболее ликвидные и быстрореализуемые активы, такие как денежные средства, дебиторская задолженность не покрывают наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, которых нет у предприятия. То есть не покрывают кредиторскую задолженность.

Перспективная ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности, он, как видно, благоприятный, так как во всех исследуемых периодах показатель положительный, т.е. медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы.

Такой анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

В целом компания характеризуется низкой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате продукции предприятие может столкнуться с серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам. Здесь же надо отметить отрицательную динамику изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном падении потенциальной платежеспособности предприятия.

Структура баланса признается неудовлетворительной, так как показатель ликвидности не превышает установленного нормой значения, и как следует анализ показателей финансовой состоятельности, они не превышают установленный уровень, и соответственно, предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Основными задачи на данном этапе является: повышение конкурентных преимуществ продукции; увеличение денежного компонента в расчетах; увеличение оборачиваемости активов.

Основным фактором, обеспечивающим рост прибыльности основной деятельности ООО «ВОДОЛЕЙ» на протяжении исследуемого периода, являлось увеличение объема реализации продукции. Таким образом, увеличение объемов реализации продукции является резервом повышения прибыльности ООО «ВОДОЛЕЙ».

Исследование проблемы платежеспособности организаций показывает, что задолженность фирмы - частое явление, сопровождающее рыночные преобразования. Многочисленные организации регулярно попадают в ранг неплатежеспособных из-за неумения, по тем или иным причинам, адаптироваться к рыночным отношениям.

Рычагами оптимизации ликвидности организации могут быть: Увеличение доли собственных источников финансирования может быть достигнуто за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на увеличение собственных средств. Совершенствование работы по управлению оборотным капиталом; Оптимизация финансовой политики. Под оптимизацией финансовой политики подразумевается, в частности, отказ от финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного кредитования. Привлечение долгосрочного финансирования. Реализация части постоянных активов, не используемых в процессе производства.

Для того чтобы стабилизовать деятельность предприятия ООО «ВОДОЛЕЙ» и обеспечить допустимый уровень ликвидности показателей предприятие принимает решение о заключении выгодных договоров на реализацию товара таким образом, планируется рост чистой прибыли за счет внедрения мероприятий по поддержанию стабильности деятельности фирмы, а именно заключение выгодных договоров на поставку товаров, а также заключение договоров на оптовую реализацию товаров ООО «ВОДОЛЕЙ», то есть именно за счет роста объемов продаж компании.

В балансе ООО «ВОДОЛЕЙ» на прогнозный период также наблюдается возросший платежный недостаток наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств.

В остальных показателях баланс является ликвидным и имеет тенденцию роста всех значений, что свидетельствует о стабилизации финансового положения предприятия ООО «ВОДОЛЕЙ».

Таким образом, финансовые показатели ликвидности баланса фирмы выросли, при этом все соответствуют установленным минимальным значениям, что уже означает достижение предприятием платежеспособности в прогнозном периоде.

В целом компания характеризуется достаточным уровнем ликвидности. Здесь же надо отметить положительную динамику изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о повышении потенциальной платежеспособности предприятия.

В целом уровень финансовых показателей ликвидности баланса фирмы вырос и характеризует деятельность фирмы, как динамично развивающуюся фирму.

Список литературы

1. Закон РФ «О частной детективной и охранной деятельности в Российской Федерации» от 11.03.1992 г. № 2487-1 (в ред. Федеральных законов от 21.03.2002 N 31-ФЗ,от 10.01.2003 N 15-ФЗ, от 06.06.2005 N 59-ФЗ, от 18.07.2006 N 118-ФЗ, от 24.07.2007 N 214-ФЗ, от 22.12.2008 N 272-ФЗ, от 25.11.2009 N 267-ФЗ)

2. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы / Финансовая Академия при правительстве РФ. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 248

3. Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности предприятия А.В. Бальжинов, Е.В. Михеева, Улан – Удэ 2003г. -119с.

4. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации В.И. Макарьева, ЛВ. Андреева 2-е изд. Перераб. и доп. «Финансы и статистика» М, 2007г.

5. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехорева «Питер» СПб 2003г. – 256с.

6. Анализ финансово – хозяйственной деятельности Л.Н. Чечевицына, И.Н. Чуев «Феникс» Ростов 2006г. – 384с.

7. Анализ финансово-хозяйственной деятельности А.А. Канке, И.П. Кошевая ИНФРА – М, 2007г. 288с.

8. Анализ хозяйственной деятельности торговой организации Кравченко Л.И. М.: Новое знание, М 2005. – 243 с.

9. Антикризисное управление : учеб. для вузов / под ред. Э.М. Короткова. - Изд. 2-е, доп. и перераб. - М. : ИНФРА-М, 2007. - 620 с.

10. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 325 с.

11. Бендина Н.М. Финансовый менеджмент. – М.: Издательство ПРИОР, 2006. – 502 с.

12. Богомолов В.А. Экономическая безопасность : учеб. пособие для вузов / В.А. Богомолов. - М. : ЮНИТИ, 2006. - 303 с.

13. Бланк И.А. Управление использованием капитала. – М.: Ника-центр, 2006. – 652 с.

14. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. –К.: Эльга, 2006. –720 с.

15. Введение в финансовый менеджмент В.В. Ковалев Финансы и статистика М 2001г. 288с.

16. Епифанов В.А. Финансовый менеджмент: понятие, направления и практика реализации / В.А.Епифанов, А.А.Паньковский. – М.: УРСС, 2007. – 160 с.

17. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.; Изд-во «Бухгалтерский учет», 2005, с.87

18. Жандаров А. Экономическая безопасность России: региональный уровень / А. Жандаров, Ф. Шиллер, Е. Никитина // Вопросы статистики. - 1995. - № 3. - С. 20-27.

19. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2007. – 148 с.

20. Коротков Э.М., Беляев А.А. Управление экономической безопасностью общества // Менеджмент в России и за рубежом, №6, 2001

21. Кочергина Т.Е. Экономическая безопасность : [учеб. для вузов] / Т.Е. Кочергина. - Ростов-на-Дону : Феникс, 2007. - 446 с.

22. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки: Учебное пособие. – М.: ИКЦ ДИС, 2005. – 226 с.

23. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.:Дело и Сервис, 1998.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

24. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности Г.В. Савицкая Краткий курс. – Москва ИНФРА – М,2005г.

25. Одинцов А.А. Экономическая и информационная безопасность предпринимательства : учеб. пособие для вузов / А.А. Одинцов. - М. : Academia, 2006. - 336 с.

26. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова Омега-Л М. 2006г. 288с.

27. Оценка бизнеса В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова Питер СПБ. 464с.

28. Основы экономической безопасности (государство, регион, предприятие, личность) : учеб.-практ. пособие / под ред. Е.А. Олейникова. - М. : Бизнес-школа Интел-Синтез, 1997. - 280 с.

29. Половинкин С.А. Управление финансами предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006. – 246 с.

30. Русских А.Ю. Денежный фактор в системе экономической безопасности России / А.Ю. Русских. - М. : Научная книга, 2006. - 208 с.

31. Сенчагов В.К. Экономическая безопасность России / В.К. Сенчагов // ЭКО. - 2007. - № 5. - С. 2-20.

32. Теория экономического анализа М.И. Баканов, М.В. Мельник, А.Д. Шеремет Финансы и статистика М. 2005г. 536с.

33. Управление финансовым состоянием организации (предприятия) Э.И. Крылова, В.М. Власова, И.В. Иванова Эксмо М. 2007г. 416с.

34. Уткин Э.А. Антикризисное управление : учеб. / Э.А. Уткин. - М. : Тандем, ЭКМОС, 1997. - 400 с.

35. Финансы предприятий: менеджмент и анализ А.Д. Шеремет, И.Ф. Ионова М.:ИНФРА – М, 2007г. 479с

36. Финансовые управленческие технологии А.З Бобылева ИНФРА-М, 2007г. 492с.

37. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под. ред. проф. Е.И.Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2007. – 368 с.

38. Финансовый анализ. Управление финансами. ЮНИТИ-ДАНА М., 2006г. 639с.

39. Финансовый анализ В.В. Ковалев Финансы и статистика М 2005г. 567с.

40. Цуканов В.Х. Экономическая безопасность: сущность, факторы влияния и методы обеспечения / В.Х. Цуканов. - Челябинск, 2007. - 444 с.

41. Экономический анализ учебник Г.В. Савицкая 12-е издание исправлено и дополнено. ООО «Новое издание» Москва 2006г.

42. Экономический анализ Н.С Пласкова Эксмо М, 2007г. 704с.

43. Экономический анализ, хозяйственной деятельности Э.А. Макарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Макарьян Феникс Ростов н/Д, 2005г. 560с.

44. Экономика малого предприятия Е.В. Гражданкина ГросМедиа М, 2008г. 96с.

45. Экономика и организация безопасности хозяйствующих субъектов : учеб. для вузов / В.С. Гусев, В.А. Демин, Б.И. Кузин и др. - 2-е изд. - СПб. : Питер, 2004. - 288 с.

46. Финансовый анализ Бочаров В.В. СПб Питер, 2005. – 240 с.

47. Финансовая отчетность и ее анализ Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. М Проспект 2004г. 432 с.

48. Анализ финансовой отчетности Донцова Л.В., Никифорова Н.А. М. Дело и Сервис 2004г. 336 с.

49. Финансовый анализ: методы и процедуры Ковалев В.В. М Финансы и статистика 2005г. – 560 с.

50. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций Шеремет А.Д., Негашев Е.В. М. ИНФРА-М, 2004г. – 237с.

ГЛОССАРИЙ

Ликвидность баланса предприятия - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Общая ликвидность – способность предприятия оплатить в срок краткосрочные обязательства, используя имеющиеся в наличии текущие активы.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Допустимые пределы ликвидности - предельные значения коэффициентов ликвидности, при которых предприятие может удовлетворить все возникающие потребности в денежных средствах.

Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах 0.2-0.25.

Коэффициент быстрой ликвидности - отношение наиболее ликвидных активов компании и дебиторской задолженности к текущим обязательствам. Этот коэффициент отражает платежные возможности предприятия для своевременного и быстрого погашения соей задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности - отношение общих текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Этот коэффициент используется для определения платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли.

Оценка ликвидности - оценка способности заемщика погасить свои обязательства, производимая посредством расчета коэффициентов ликвидности.

Собственные оборотные средства - разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Превышение текущих активов над текущими обязательствами означает наличие финансовых ресурсов для расширения деятельности предприятия. Однако значительное превышение свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Финансовые показатели - набор показателей, использующихся: для исследования эффективности деятельности компании; и измерения степени риска ее операций.

Прогноз - оценка будущей тенденции, с помощью исследования и анализа доступной информации.

Антикризисное управление - направление деятельности службы отношений с общественностью, задачами которого являются: прогнозирование кризисных ситуаций и разработка стратегий их сдерживания и опережения; а в условиях кризиса; управление процессом коммуникации в условиях кризиса, направленное на распространение позиции организации и на предотвращение распространению дезинформации; нейтрализация или минимизация последствий кризиса.

Экономическая безопасность - состояние экономики, обеспечивающее: достаточный уровень социального, политического и оборонного существования и прогрессивного развития страны; и неуязвимость и независимость экономических интересов страны по отношению к возможным внешним и внутренним угрозам и воздействиям.

Скачать неопознаный вид работы

Если Вас интересует помощь в НАПИСАНИИ ИМЕННО ВАШЕЙ РАБОТЫ, по индивидуальным требованиям - возможно заказать помощь в разработке по представленной теме - Теория и методология ликвидности баланса ФИРМЫ ... либо схожей. На наши услуги уже будут распространяться бесплатные доработки и сопровождение до защиты в ВУЗе. И само собой разумеется, ваша работа в обязательном порядке будет проверятся на плагиат и гарантированно раннее не публиковаться. Для заказа или оценки стоимости индивидуальной работы пройдите по ссылке и оформите бланк заказа.