Оглавление
Введение. 3
1.
Теоретические аспекты иностранных инвестиций. 6
1.1. Понятие
иностранных инвестиций и инвестиционный климат. 6
1.2.
Законодательство об инвестициях в Российской Федерации. 9
2.
Характеристика иностранных инвестиций в России. 14
2.1.
Иностранные инвесторы и российские организации с иностранными инвестициями 14
2.2.
Основные направления улучшения инвестиционного климата в Российской Федерации 15
3.
Характеристика инвестиций. 20
3.1.
Факторы, определяющие общие принципы и методы регулирования инвестиций 20
3.2.
Тенденции развития правового регулирования инвестиций в Российской Федерации 23
Заключение. 30
Список
используемой литературы.. 31
Актуальность темы исследования. Современное понимание и основополагающее значение
инвестиций и инвестиционного процесса, существовавших во все времена и у всех
народов, для экономики складывается и возрастает с развитием рынка. После
формирования национальных и международных рынков инвестиции и инвестиционный
процесс приобретают непреходящее значение для национальной и мировой экономики.
Другими словами, основу современной рыночной экономики всех стран и мировой
экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в
производство материальных и духовных ценностей[1].
Внешняя
инвестиционная политика государства с правовой точки зрения представляет собой
создание благоприятного правового климата для иностранных инвестиций, что
предполагает использование национально-правового регулирования,
национально-правовых форм и норм (законов и других нормативных актов), а также
соответственно международно-правового регулирования, международно-правовых форм
и норм (двусторонних и многосторонних договоров и соглашений). Названное выше
должно исходить из учета инвестиционной политики как внутренней, так и внешней.
Проблема
привлечения иностранных инвестиций в экономику России продолжает сохранять свою
остроту. Несмотря на моменты активизации иностранной инвестиционной
деятельности на территории нашей страны в последние примерно десять лет, именно
такой срок насчитывает активная политика привлечения иностранного капитала в
российскую экономику, в целом Россия проигрывает конкуренцию на мировых рынках.
Привлечь широкомасштабные инвестиции в экономику России в условиях общего кризиса
и сохранения тяжелого бремени обслуживания и выплаты внешнего долга можно
только, по мнению специалистов, путем разработки новой, тщательно продуманной,
политики привлечения инвестиций. Это должна быть новая инвестиционная политика
(своеобразный «инвестиционный НЭП»), основанная на либерализации режима
привлечения и функционирования как отечественных, так и иностранных инвестиций.
Одним
из важнейших направлений при осуществлении новой инвестиционной политики должен
стать новый подход к проблеме о привлечении иностранных инвестиций, основанный
на современных реалиях. Одна из них заключается в том, что на рубеже 20 и 21
веков международный инвестиционный процесс приобрел глобальные масштабы. В
последние годы даже такие государства, как КНДР и Куба, становятся на путь
привлечения прямых иностранных инвестиций в свою экономику.
Цели и задачи работы. Цель данной работы состоит в
рассмотрении инвестиционного климата России.
Для достижения
поставленной цели в работе решаются следующие частные задачи:
1. определить понятие иностранных
инвестиций;
2. рассмотреть законодательство об
инвестициях в Российской Федерации;
3. выявить основные направления
улучшения инвестиционного климата в России.
Объект
исследования –
инвестиционный климат России.
Предметом
исследования являются общественные отношения, связанные с рассмотрением инвестиционного климата России.
Тема
привлечения иностранных инвестиций и формирования инвестиционного климата в
России стала особенно актуальной в литературе после принятия ФЗ «Об иностранных
инвестициях в Российской Федерации». Теоретический материал можно встретить в
учебниках экономической теории. Самые известные из них учебники Камаева В.Д.,
Чепурина С.Н., Носовой С.С. и других авторов. Из книг, посвященных этой теме,
особенно выделяется монография Крутик А.Б. и Никольской Е.Г. «Инвестиции и
экономический рост предпринимательства». В ней обобщены результаты научного
исследования по управлению инвестициями, большое внимание уделено разработке
инвестиционной стратегии предприятия. Активно, подробно раскрывается данная
тема на страницах периодических изданий. Главным образом, это экономические
журналы. Среди них: «Вопросы экономики», «Российский экономический журнал»,
«Эко», «Финансы», «Вопросы статистики», «Деловые люди» и другие.
Статьи
раскрывают самые различные аспекты и проблемы иностранных инвестиций в России.
Можно заметить постоянных авторов. Так в журнале «Эко» систематически
печатаются экономические обзоры Курьерова В.Г. «Иностранные инвестиции в
экономику России в … году». В своих обзорах он подробно рассказывает о
состоянии и структуре иностранных инвестиций, о проблемах предприятий с
иностранным капиталом. К.э.н. Лебедев В.М. в своих материалах заостряет
проблемы привлечения иностранных инвестиций. Вопросы законодательного
регулирования, стимулирования притока иностранных инвестиций затрагиваются в
статьях Лебедева В.М., Паштовой Л.Г. и Кудиной М.В. Не остались без внимания и
региональные проблемы по данной теме, которые раскрываются в региональном
разделе журнала «ЭКО» и другой краеведческой литературе.
Данная работа состоит из
введения, трех глав основной части, заключения и списка использованной
литературы.
Согласно ст. 2 ФЗ «Об иностранных инвестициях в
Российской Федерации», иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала
в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в
виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие
объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в
Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег,
ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного
имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на
результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а
также услуг и информации[2].
Само понятие «инвестиция» (от англ. in vest – «в
жилетку») означает использование частными – юридическими и физическими – лицами
имущества, прежде всего денег, для получения дохода или прироста капитала либо
для того и другого. Понятие инвестиции может относиться к определенным
действиям лица, которые совершаются с целью получения прибыли и с риском утраты
как предполагаемой прибыли, так и вложенного капитала, а также к финансовым
операциям при помещении денег в ценные бумаги. Присутствие риска объясняет тот
факт, что понятие инвестиции, как правило, используется при характеристике
капиталовложений в частном секторе. Понятие инвестиции очень тесно связано с
такими понятиями, как «рынок ценных бумаг», «рынок капиталов». Для рыночной
экономики участие государства в рыночных отношениях скорее исключение, чем
правило. В случае участия государства в гражданско - правовых отношениях, как,
например, в случае выпуска государственного займа, действия государства как
участника рыночных отношений подчиняются общим правилам регулирования частных
инвестиций.
«Инвестиция», как и многие гуманитарные понятия,
относится к числу категорий-фантомов, таких как «правовое государство», «общечеловеческие
ценности», «весь цивилизованный мир», когда категория становится
общеупотребимой, кочует не только по научным исследованиям, но и по нормативным
актам новой России, все о ней слышали, читали, составили собственное
представление, но предложить универсальное определение не могут и не пытаются,
так же как и не могут провести внятную классификацию. Приходится согласиться с
тем, что если активно используемая категория за два десятилетия обработки не
обрела однозначного юридического смысла, то это вызвано объективными причинами.
Практически ни одно из известных определений
иностранной инвестиции нельзя назвать неправильным. Но ни одно из них, включая
нормативные, не сумело заслужить такой уровень авторитета, чтобы каждый
следующий автор не предлагал свой, по его мнению, более приемлемый, вариант. В
этой статье также будет предложено еще одно из определений. Но вначале следует
провести анализ наиболее известных вариантов с целью установления причин их
взаимной неудовлетворенности[3].
Категория «иностранная инвестиция» образована из
двух составляющих, главная из которых – инвестиция, подчиненная – иностранная.
Эта зависимость требует последовательного рассмотрения. Не разобравшись с
первой составляющей, невозможно привязать вторую.
Прописной истиной стало сегодня то, что важнейшим из
направлений государственной политики в развитии экономики является привлечение
национального и иностранного капитала. Все чаще и чаще отмечают, что в России
создан и укрепляется комплекс экономических, правовых и организационных мер по
охране зарубежных капиталовложений, оформленный в виде норм и правил, по
которым декларируется благоприятный режим взаимного инвестирования[4].
Внешняя
инвестиционная политика государства представляет собой создание благоприятного
правового климата для иностранных инвестиций, что предполагает использование
национально-правового регулирования, национально-правовых форм и норм (законов
и других нормативных актов), а также соответственно международно-правового
регулирования, международно-правовых форм и норм (двусторонних и многосторонних
договоров и соглашений). Названное выше должно исходить из учета инвестиционной
политики как внутренней, так и внешней. Инвестиционный процесс представляет
собой совокупность юридических норм, регламентирующих отношения, складывающиеся
между различными участниками инвестирования - инвесторами (физические и
юридические лица - национальные и иностранные государства и международные
организации - собственники капиталов - инвестиций, которые являются субъектами
инвестиционного права). Из единства предмета регулирования инвестиционного
процесса в условиях единого и взаимосвязанного мира формируется инвестиционного
право, состоящее, как уже было сказано, из двух видов и сфер правового
регулирования - национально-правового и международно-правового. Современная
инвестиционная политика должна исходить не из эгоистических интересов классов,
групп, союзов, а из общечеловеческих мировых интересов рационального использования
Земли и рациональной организации экологически чистого производства.
Инвестиционная политика в условиях научно-технического прогресса
взаимосвязанного и взаимозависимого мира должна быть реальной, демократичной и
основываться на достижениях современной науки и практики. Такое состояние
современной инвестиционной политики может быть достигнуто только в случае, если
эта политика будет опираться на право как средство определения (формирования) и
реализации ее. При этом следует подчеркнуть, что современная инвестиционная
политика и инвестиционное право как государственное, так и международное должны
сохранить преемственность и использовать национальный и мировой опыт[5].
Если
рассматривать развитие законодательства об инвестициях в ретроспективе, то
представляется возможным выделить, по крайней мере, три этапа его развития.
Начальный
этап развития законодательства охватывает промежуток с 1991 по 1996 гг. Этот
этап начинается одновременно с проведением экономических реформ и совпадает с
периодом «бурной» приватизации государственной собственности. Для начального
периода характерно то, что законодатель на данном этапе еще не сформировал
представление ни о самом предмете регулирования, ни о целях регулирования
инвестирования, ни о методах регулирования, способных обеспечить цели
регулирования. На данном этапе инвестор понимается в первую очередь как
иностранный инвестор, в привлечении которого видится основная и главная цель
регулирования. Проводимая на данном этапе приватизация осуществлялась в
условиях практического отсутствия инфраструктуры финансового рынка, развитого
законодательства, обеспечивающего защиты прав миноритарных инвесторов (т.е.
населения, в той или иной форме участвующего в приватизации, а также
пытающегося сохранить накопленные сбережения путем вложения их в сомнительные
предприятия типа МММ, ХОПЕР-инвест и т.п.)[6].
Второй
этап охватывает период примерно с начала 1996 г. по 1999 - 2000 гг. На данном
этапе происходит формирование инфраструктуры рынка портфельных инвестиций,
складывается система органов государственного регулирования рынка финансовых
услуг, развиваются институты этого рынка. Данный период хронологически
начинается с принятия Федерального закона «О рынке ценных бумаг»[7],
а также Указа Президента РФ № 1009, которым было утверждено Положение о
Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). На этом этапе были приняты
также Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке
ценных бумаг»[8], Федеральный закон «Об
особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»[9],
Федеральный закон «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг»[10].
Составленная на основе указанных Законов нормативная база способствовала
формированию инфраструктуры рынка ценных бумаг и привлечению иностранного
капитала. Последний, однако, носил главным образом спекулятивный характер,
поскольку законодательство в целом не способствовало привлечению стратегических
инвесторов, заинтересованных в долгосрочном и надежном размещении капитала.
Сложившаяся, в том числе и вследствие недостатков законодательства,
ориентированность системы на спекулятивных инвесторов привела, в конечном итоге,
к финансовому кризису августа 1998 г.
Третий
(современный) этап связан, с одной стороны, с преодолением последствий
финансового кризиса 1998 г., а с другой – устранением причин его возникновения,
скрытых в конечном итоге в законодательстве, стимулирующем или, наоборот,
ограничивающем то или иное поведение участников рынка. Законодательство
современного периода отличается следующими чертами.
Во-первых,
оно направлено на дальнейшее развитие института защиты прав инвесторов. При
этом речь идет о внесении изменений в действующее законодательство,
направленных на повышение прозрачности и определенности для инвестора при
решении вопросов, связанных с осуществлением инвестиций. К таким мерам следует
отнести вступление в действие в полном объеме с 1 января 2002 г. Федерального
закона «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных
обществах»[11]. Вносимые в Закон об
акционерных обществах изменения и дополнения в целом направлены на повышение
роли собрания акционеров, защиту прав меньшинства акционеров, конкретизацию
полномочий совета директоров.
Вторым
направлением развития законодательства стало движение в сторону диверсификации
форм и способов осуществления инвестирования. Данное направление также связано
с защитой прав инвесторов, поскольку расширение возможностей для маневра в
смысле выбора форм и инструментов инвестирования создает дополнительные
возможности для минимизации инвестиционных рисков за счет диверсификации
инвестиционного портфеля. К числу законов, обеспечивающих расширение
инвестиционных возможностей, предоставляемых инвесторам, следует отнести:
·
Федеральный закон
от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;
·
Федеральный закон
от 28.12.2002 г. № 185-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный
закон «О рынке ценных бумаг» и о внесении дополнения в Федеральный закон «О
некоммерческих организациях»;
·
Федеральный закон
от 24.07.2002 г. № 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования
накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации».
Третьей
тенденцией в развитии законодательства, характеризующей современный этап,
следует признать дальнейшее расхождение в принципах и формах регулирования
прямых и портфельных инвестиций. Напомним, что на начальном этапе регулирования
законодатель практически не проводил различий между регулированием прямых и
портфельных инвестиций. Принятые в 1991 г. Законы РСФСР «Об иностранных
инвестициях в РСФСР» и «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» не видели
различий в регулировании инвестиций, когда инвестор сохраняет контроль за
инвестированными им средствами и участвует в управлении предприятиями, созданными
с его участием (прямые инвестиции), и случаями, когда инвестор заинтересован
лишь в получении дохода от инвестированного капитала и практически не участвует
в управлении предприятием (портфельные инвестиции). После 1998 г. законодатель
начал проводить различия между первым и вторым типом инвесторов, что выразилось
в принятии новой редакции Федеральных законов «Об иностранных инвестициях в РФ»
и «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных
вложений». Постепенно стираются различия в регулировании иностранных и
национальных инвесторов.
Описанные
выше тенденции в развитии законодательства об инвестициях в той или иной форме
нашли отражение в законодательных и иных актах, принятых на современном этапе
развития законодательства об инвестициях[12].
ФЗ (ст. 2)[13] определяет лиц, которые
могут выступать в качестве иностранных инвесторов в РФ. В целом по сравнению с
предыдущим законом перечень таких лиц практически не изменился. Он лишь
пополнился организациями, не являющимися юридическими лицами по
законодательству страны их создания и имеющими право по законодательству этой
страны осуществлять иностранные инвестиции на территории РФ. Необходимость
предоставления подобным организациям данного права предусматривалась еще в
проектах 1994 г. При наложении вето на Закон Президент указал, что организации –
неюридические лица не могут выступать в качестве субъектов гражданских
правоотношений. Однако это замечание не было принято специальной комиссией, и
такие организации получили право осуществлять иностранные инвестиции на
территории РФ. На практике в качестве инвесторов-организаций, не являющихся
юридическими лицами, в первую очередь могут выступать объединения лиц на основе
договора о совместной деятельности.
Одним
из способов присутствия иностранных инвесторов на российском рынке является
создание филиалов. Однако филиалы иностранных юридических лиц в РФ не являются юридическими
лицами и, следовательно, не считаются самостоятельными иностранными
инвесторами. Поэтому льготы и ограничения распространяются непосредственно на
головную организацию, которая несет имущественную ответственность по
обязательствам в связи с деятельностью филиала.
Все
организации с иностранными инвестициями регистрируются в органах юстиции в
течение месяца с даты подачи заявления и необходимых документов. По информации
Регистрационной палаты до принятия нового Закона о регистрации юридических лиц
в РФ будет продолжать применяться ныне действующая процедура регистрации, т.е.
организации с иностранными инвестициями, объем которых не превышает 100 тыс.
руб., будут регистрироваться в органах местной власти.
Организации
с иностранными инвестициями, независимо от их объема, реализующие приоритетные
инвестиционные проекты, и организации с иностранными инвестициями более 25%
имеют право применять «дедушкину оговорку», стабилизирующую условия
осуществления иностранных инвестиций в РФ.
Основная причина незначительных объемов привлечения
иностранных инвестиций заключается в наличии неблагоприятного инвестиционного
климата в российской экономике.
В
последнее время произошло улучшение макроэкономической ситуации. Стала более
благоприятной ситуация на мировых рынках. Однако целый ряд проблем по-прежнему
оказывает негативное воздействие на состояние инвестиционного климата.
Частные
инвесторы принимают решения об инвестировании, ориентируясь в основном на два
параметра: доходность и риск. Россия рассматривается иностранными инвесторами
как страна с высокими инвестиционными рисками по следующим причинам:
·
наличие в течение
длительного времени инвестиционного кризиса;
·
недостаточное
развитие банковской системы, неразвитость финансовых рынков, проблемы с
обслуживанием внешнего долга;
·
несовершенная
законодательная база, ее некомплексность, недостаточность правовых норм прямого
действия при значительном наличии подзаконных актов, нестабильность и
противоречивость законодательства, в том числе налогового и таможенного,
неоднозначное его толкование органами исполнительной власти;
·
дефицит
квалифицированного персонала, наличие коррупции, различия в региональных
требованиях к инвесторам;
·
недостаточный
уровень развития инфраструктуры, что значительно увеличивает издержки
производства и реализации товаров и услуг.
Эти и
другие факторы снижают инвестиционный рейтинг России и не позволяют эффективно
конкурировать с другими странами за привлечение иностранных инвестиций на
мировых рынках капиталов.
Однако
оценка инвестиционного климата иностранными инвесторами осуществляется не
только с точки зрения развития национального законодательства, его
комплексности, полноты охвата основных направлений привлечения иностранных
инвестиций, практики его исполнения, но и соответствия российского
инвестиционного законодательства международному инвестиционному
законодательству.
Иностранный
инвестор видит серьезную проблему в том, что российское инвестиционное
законодательство разрабатывается без учета стандартов международного
инвестиционного сотрудничества[14].
Мировая
экономика все основательнее становится на путь глобализации. Развитие процессов
глобализации предопределяет необходимость унификации российского инвестиционного
законодательства стандартам международного инвестиционного сотрудничества.
Набирает
силу процесс либерализации инвестиционной деятельности. Меры по либерализации
инвестиционного процесса включают в себя обеспечение льготного режима
осуществления инвестиций, либерализацию регулирования прав собственности,
упрощение разрешительных процедур, ослабление государственного контроля.
Таким
образом, требования к благоприятности инвестиционного климата в связи с
развитием международного инвестиционного сотрудничества возрастают.
К
настоящему моменту созданы правовые основы регулирования иностранных
инвестиций.
Однако
Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» за время
своего действия не обеспечил существенного улучшения инвестиционного климата и
значительного возрастания объемов иностранных инвестиций. Указанный Закон не
является законом прямого действия, имеет отсылочный характер, не содержит
принципиальных положений, направленных на улучшение инвестиционного климата,
ряд формулировок имеет расплывчатый характер.
Кроме
того, Закон устанавливает только один режим осуществления инвестиций –
национальный режим. В то же время международные договоры Российской Федерации о
поощрении и взаимной защите капиталовложений и Договор к Энергетической хартии
предусматривают установление двух режимов осуществления инвестиций –
национальный режим и режим наибольшего благоприятствования. Право выбора
предоставлено инвестору.
В
целом новый Закон об иностранных инвестициях оказался недостаточно эффективным и
не улучшил инвестиционную привлекательность России. Он не устранил
многочисленные преграды на пути привлечения иностранных инвестиций в российскую
экономику.
Состояние
инвестиционного климата в значительной мере предопределяется уровнем разработки
законодательства, регулирующего привлечение иностранных инвестиций на основе
соглашений о разделе продукции (СРП).
Однако
работу по развитию правовой базы, регулирующей реализацию соглашений о разделе
продукции, нельзя считать завершенной.
Состояние
инвестиционного климата предопределяется наличием мер стимулирования
инвестиционной деятельности. В Федеральном законе «Об иностранных инвестициях в
Российской Федерации» установлен разрешительный порядок введения льгот. Изъятия
стимулирующего характера для иностранных инвесторов могут быть установлены в
интересах социально - экономического развития страны. Виды льгот и порядок их
предоставления устанавливаются законодательством. Однако указанное положение
Закона ничего не изменяет в действующем порядке введения льгот, так как льготы
устанавливаются соответствующими федеральными законами о налогах.
Кроме
того, Закон не устанавливает конкретные льготы, а только предусматривает
обеспечение стабильных условий осуществления инвестиций. Однако, если
рассматривать стабильность инвестиционного процесса исходя из положений Закона,
то значительного продвижения в этом вопросе не наблюдается.
Состояние
инвестиционного климата предопределяется также наличием весьма сложной
процедуры согласования технико - экономических обоснований и проектов
строительства и получения разрешительной документации на их реализацию.
Состояние
инвестиционного климата предопределяется также действующей процедурой
регистрации предприятий с иностранными инвестициями. В России действует
разрешительный режим регистрации предприятий с иностранными инвестициями. Для
этого требуется предоставить большое число документов, завизированных
различными организациями. Кроме того, это дорогостоящий процесс. Поэтому
иностранные инвесторы заинтересованы в упрощении процесса регистрации
предприятий. В решении этого вопроса может быть использован международный опыт
их регистрации по принципу «one stop shop», или комплексной регистрации и в
одном месте[15].
Основную
роль в регулировании инвестиций играет национальное законодательство. При этом
для российского законодательства общим принципом правового регулирования
инвестиций является их регулирование исключительно на федеральном уровне.
Регулирование
иностранных инвестиций на уровне субъектов Федерации, в частности регистрация
коммерческих предприятий с иностранным капиталом, противоречило основным
началам регулирования инвестиций, закрепленным в действовавшем тогда Законе об
иностранных инвестициях и в международных договорах. Согласно этим началам
определенные в договоре обязательства государства по предоставлению режима,
регулированию и защите инвестиций возлагались на договаривающееся федеративное
государство, а не на его административные подразделения. Такая практика не
соответствовала также и положениям Конституции РФ о создании правовых основ
единого рынка (п. «ж» ст. 71) и о регулировании внешнеэкономических отношений
(п. «л» ст. 71 Конституции), предусматривавшим исключительную компетенцию
Российской Федерации в этой области. Только федеральный уровень регулирования
мог обеспечить надлежащую защиту инвесторов в Российской Федерации.
Другим
общим принципом правового регулирования инвестиций является обеспечение равной
защиты прав иностранным и российским инвесторам. Принцип равной защиты
предполагает наряду с защитой прав инвесторов обеспечивать защиту
государственных интересов, предоставлять защиту всем инвесторам в равной
степени вне зависимости от формы осуществления инвестиций (имеются в виду
корпоративные и договорные формы инвестиций) и их национальной принадлежности
(иностранным и российским инвесторам). В основе реализации принципа равной
защиты прав инвесторов лежит рыночный характер экономики с его основным
требованием предоставления равных условий конкуренции участникам рынка и
правовое обеспечение этого требования: антимонопольное законодательство и метод
антимонопольного регулирования. Антимонопольное законодательство определяет
условия, при которых государство может воспрепятствовать совершению
предпринимателем тех или иных действий, в том числе и действий по осуществлению
инвестиций. Принятие мер антимонопольного регулирования не может
рассматриваться как ограничительная мера, носящая дискриминационный характер.
Меры, принимаемые антимонопольным органом, направлены на защиту рынка и слабой
стороны в рыночных отношениях. В инвестиционных отношениях такой слабой
стороной является инвестор.
Третьим
принципом правового регулирования инвестиций является участие норм
международных договоров в правовом регулировании инвестиций на национальном
рынке. Нормы международных договоров воздействуют на национальное
законодательство об инвестициях, и оно меняется. А нормы международных
соглашений, как правило, на уровне органов исполнительной власти, становятся
частью национально-правового регулирования[16].
Нормы
международных договоров применяются независимо от национальной принадлежности
инвестиций, то есть независимо от того, идет ли речь о национальных или об
иностранных инвестициях. Так, инвестиции в условиях рыночных отношений
подчиняются действию норм соглашений ГАТТ/ВТО. Указанные соглашения обязывают государства-участники
законодательным путем обеспечивать равные условия конкуренции на национальном
рынке (включая рынок капиталов или рынок финансовых услуг), воздерживаться от
принятия мер ограничительного характера не только для иностранных, но также и для
национальных предпринимателей. Под воздействием международных договоров одним
из условий эффективного регулирования инвестиций становится использование
метода антимонопольного регулирования инвестиций.
Необходимо
признать большое значение в регулировании инвестиций международных договоров,
разработанных Международным банком реконструкции и развития (Мировым банком) и
направленных на защиту прямых иностранных инвестиций. Это Вашингтонская
конвенция 1965 г. о порядке разрешения инвестиционных споров между государством
и лицом другого государства и Сеульская конвенция 1985 г. об учреждении
Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МАГИ). Обе Конвенции
формируют единую систему международно-правовой защиты частных инвестиций.
Однако отношение России к указанным Конвенциям сложилось неодинаковое.
Вашингтонская
конвенция, в которой участвует более ста государств, как экспортеров, так и
импортеров капитала, не только обеспечивает защитой иностранных инвесторов в их
спорах с государством - реципиентом инвестиций; нормы этой Конвенции содержат
единообразно понимаемые категории инвестиционного права, в частности категории
инвестиционных споров. Кроме того, Вашингтонская конвенция определяет способ
решения конфликтов между инвестором и принимающим государством тогда, когда эти
конфликты не могут быть погашены путем выплаты страховой премии Агентством,
специализирующимся на страховании иностранных инвестиций.
Участие
России в Конвенции об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям
инвестиций (ратифицирована Российской Федерацией в декабре 1992 г.) не
обеспечивает иностранному инвестору возможность воспользоваться услугами
международной системы страхования иностранных инвестиций, хотя именно эта
система позволяет с наибольшей прогнозируемостью и точностью определить сумму
компенсации при наступлении некоммерческих рисков, то есть рисков, связанных с
действиями государства (национализация, отказ в регистрации предприятия при уже
вложенных средствах и т.п.). Участие Российской Федерации в МАГИ не дало желаемых
результатов по привлечению иностранных инвестиций в силу неадекватности
механизма регулирования требованию Конвенции о признании (одобрении)
государством, принимающим инвестиции, прав иностранного инвестора.
Таким
образом, решение проблемы защиты прав иностранного инвестора и защита прав
инвесторов на российском рынке полностью зависят от двух факторов: от состояния
национально-правового регулирования и от точности исполнения Россией своих
международных обязательств. Государство должно создать условия для развития
собственных инвестиций и систему защиты прав национальных инвесторов, чтобы
участвовать в международных конвенциях, защищающих иностранных инвесторов[17].
а) Прямые инвестиции (договор концессии)
Прямые
инвестиции, связанные с использованием недвижимого имущества, созданием
инфраструктурных проектов и развивающиеся на основе государственной или
муниципальной собственности, чаще всего облекаются в договорную форму. В обобщенном
виде такой договор квалифицируется как концессионное соглашение, предметом
которого является предоставление концессионеру как участнику
гражданско-правовых отношений гарантии защиты от действий должностных лиц и
государственных органов, с которыми заключается концессионное соглашение.
Предмет договора концессии чаще всего сводится к передаче государством
инвестору прав пользования объектами, находящимися в государственной
собственности. Подчеркивается особенность договора концессии как «передача» или
«уступка» (буквальный перевод самого понятия «концессия») органом власти
частному (физическому или юридическому) лицу имущества или какого-либо права,
которым он обладает.
В
современной зарубежной практике гражданско-правовой договор концессии часто рассматривается
как разновидность договора услуг, особенностью которого является публичный
(общественно значимый) характер оказываемых услуг (например, уборка мусора на
улицах). Такой подход характерен для права Франции. В других странах признание
публичности или общественной значимости договора основывается не на характере
оказываемых услуг, а на том, что обязательной характеристикой договора
концессии является участие в нем органов государственной или муниципальной
власти. Этот подход характерен для системы общего, например английского, права.
И в системе континентального (цивильного) права, и в системе общего права
договор концессии признается гражданско-правовым договором.
Практика
применения договора концессии в различных государствах свидетельствует о том,
что он используется и как гражданско-правовая форма гарантии, и как способ
страхования инвестиций. При осуществлении инвестиций большое значение
приобретает гарантия неизменяемости законодательства. При этом в случае
предоставления такой гарантии органами власти никто не ожидает, что власть
будет воздерживаться от принятия норм регулятивного характера. Договор
концессии раскрывает содержание нормы о гарантии от неблагоприятных изменений в
законодательстве и вводит механизм ее реализации. Гражданско-правовой характер
ответственности, наступающей вследствие неисполнения или ненадлежащего
исполнения какой-либо из сторон условий договора, лежит в основе указанного
механизма.
В
содержание предоставляемой по договору концессии гарантии входит обязательство
стороны в договоре компенсировать другой стороне инвестиционные затраты в
случае существенного изменения условий, предусмотренных в договоре.
Обязательство выплатить компенсацию в определенных случаях инвестору и порядок
выплаты компенсации, без которого договор концессии не может считаться
заключенным, а заключенный договор не может считаться концессионным, является
существенным условием договора. Значительное изменение условий договора может
быть вызвано различными обстоятельствами, которые в инвестиционной практике
именуются, как правило, экспроприацией и приравненными к ней мерами
государственного регулирования. Для инвестора, участвующего в концессионном
договоре, первостепенное значение имеют не нормы гражданского законодательства
об обстоятельствах непреодолимой силы, освобождающие участника договорных
отношений от ответственности, а договорные гарантии от действий государства,
органа государства или органа местного управления, которые создают
невозможность исполнения договора. Наступившая в результате этих действий
невозможность исполнения договора обязывает стороны начать переговоры о
внесении изменений в договор. В случае его прекращения стороны договариваются о
порядке и размере выплаты компенсации концессионеру-инвестору.
Обязательства
сторон, возникающие из договора концессии, носят взаимный характер и в равной
степени обязательны как для государства (муниципального органа), так и для
предпринимателя-инвестора. Указанная специфика договора концессии связана с
тем, что он является долгосрочным, а также организационным по характеру
возникающих из него обязательств. Речь идет не столько о передаче имущества,
сколько об условиях такой передачи и осуществлении в связи с этим инвестиций.
Указанную специфику не отражает ни один из регулируемых в новом ГК РФ договоров[18].
Правомерный
характер действий государства, которые могут оказать существенное влияние на
условия деятельности инвестора, заключившего договор концессии, не влияет на
действие гарантийного обязательства государства или его органа. Оно сохраняет свою
силу также и в случае, если отсутствует какая-либо дискриминационная политика в
отношении конкретного инвестора. Действия, лежащие в основании прекращения или
изменения договора концессии, могут повлиять лишь на характер наступающих
правовых последствий. Таковыми могут быть реституция, дивестиция (возврат
инвестиций), компенсация ущерба, подсчитанная по заранее обусловленной в
договоре методике.
Инвестор-концессионер
имеет право осуществлять инвестиции, оставаться собственником созданного им
имущества, совершать сделки для достижения целей, указанных в договоре, иные
юридические действия в соответствии с действующим законодательством и в
границах, определенных его правоспособностью и условиями договора.
Инвестор-концессионер
обязан осуществлять предпринимательскую деятельность в соответствии с
действующим законодательством для достижения целей и в пределах срока,
предусмотренных договором концессии; информировать другую сторону о своих
производственных программах, о финансовом состоянии дел, о прибылях и убытках.
Инвестор-концессионер
не может передавать третьим лицам право на осуществление деятельности,
предусмотренной в договоре, без получения предварительного согласия на это
другой стороны по договору (государства-концедента).
Инвестор-концессионер
обязан продолжать выполнять свои обязательства по договору концессии даже в
случае возникновения обстоятельств, существенно меняющих условия договора. Под
существенным изменением условий договора концессии понимается изменение, в
основании которого лежат непредсказуемые действия или события, то есть те,
которые нельзя было предусмотреть в договоре или предвидеть заранее.
Государство-концедент
имеет право реализовать свои правомочия собственника в отношении имущества,
передаваемого им инвестору-концессионеру в пользование и (или) владение для
достижения целей, предусмотренных в договоре. Государство-концедент обязано
содействовать концессионеру в осуществлении предпринимательской деятельности
для целей реализации договора концессии, информировать инвестора-концессионера
об изменениях в действующем законодательстве, затрагивающих действие договора
концессии.
б)
Портфельные инвестиции
Защита
интересов портфельных инвесторов осуществляется главным образом в рамках
Федерального закона «О рынке ценных бумаг», а также Федерального закона «О
защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». В части,
касающейся регулирования портфельных инвестиций, нормы указанных Законов
направлены на то, чтобы определить общие принципы организации рынка ценных
бумаг, а также на обеспечение выполнения эмитентами и профессиональными
участниками рынка ценных бумаг принципа раскрытия информации о ценных бумагах,
обращающихся на рынке.
В
настоящее время во всем мире большое внимание уделяется законодательству,
направленному на совершенствование развития инфраструктуры рынка, то есть на
улучшение регулирования деятельности организаций, способствующих заключению
сделок, в том числе портфельными инвесторами. Так, в апреле 2004 г. в ЕС была
принята Директива ЕС о рынках финансовых инструментов, которая вносит изменения
в Директиву 85/611/ЕЕС и Директиву 2000/12ЕС и отменяет Директиву 93/22/ЕЕС
(Directive 2004/39/EC on markets in financial instruments) (далее - Директива
2004 г.). Принятие Директивы 2004 г. знаменовало завершение определенного этапа
развития не только европейского рынка финансовых услуг, формирование которого
началось с принятия Директивы об инвестиционных услугах 1993 г. (Investment
Services Directive 93/22/ЕЕС) (далее - Директива 1993 г.). В Директиве ЕС 2004
г. (как, впрочем, и в Директиве 1993 г. применительно к тому промежутку
времени) нашли отражение все современные тенденции в развитии регулирования
рынка финансовых услуг.
Как
указывается в преамбуле Директивы 2004 г., возникла необходимость обеспечить
более высокий уровень регулирования, позволяющий осуществлять исполнение
сделок, независимо от способов, используемых для заключения таких сделок. При
этом необходимо также учитывать появление нового поколения организованных
торговых систем наряду с существующими регулируемыми рынками, которые также
должны подпадать под регулирование с тем, чтобы обеспечить эффективное и
упорядоченное функционирование финансовых рынков.
Следует
выделить положения Директивы 2004 г., имеющие наиболее важное значение для
регулирования портфельных инвестиций:
-
определение категорий «регулируемый рынок» (regulated market), «многосторонняя
торговая система» (multilateral trading facility, MTF); формулирование основных
требований к регулируемому рынку и MTF, исполнение которых должны будут
обеспечить законодатели в странах ЕС;
-
расширение понимания категории «финансовый инструмент» за счет включения в
данную категорию производных финансовых инструментов, базовым активом в которых
являются товары (commodities);
-
введение понятия «профессиональный клиент» (professional client), к числу
которых относятся кредитные организации, инвестиционные фирмы, иные
регулируемые финансовые институты, страховые компании, компании, представляющие
схемы коллективного инвестирования (collective investment schemes), пенсионные
фонды и управляющие компании таких фондов, дилеры на товарных рынках и рынках
производных инструментов, базовым активом которых являются товары (commodity
and commodity derivatives dealers), иные институциональные инвесторы;
-
установление более определенных и жестко сформулированных принципов,
обеспечивающих свободное предоставление финансовых услуг в рамках всего ЕС
(установление запрета ограничений на оказание услуг иностранными участниками).
Итак, мы рассмотрели
иностранные инвестиции как источник инвестиционных ресурсов страны
В
целях создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций
необходимо упорядочить систему государственного контроля деятельности
предприятий. Прежде всего, ограничить полномочия и пересмотреть функции органов
исполнительной власти, правомочных проводить проверки предприятий, организаций
и применять меры административного воздействия, за исключением налоговых и
финансовых органов.
Осуществление
комплекса мер по улучшению инвестиционного климата позволит активизировать
инвестиционный процесс и получить дополнительные инвестиции для осуществления
экономического роста.
Экономический
потенциал России, богатые природные ресурсы, относительно емкий национальный
рынок, высокий научный потенциал позволяют реализовать значительно большие
объемы иностранных инвестиций.
В
последнее время происходят изменения структуры годовых объемов иностранных
инвестиций.
Изменилась
также отраслевая структура годовых объемов иностранных инвестиций.
Подводя
итоги, можно сделать вывод, что приток иностранных инвестиций в экономику
России остается на низком уровне. В целом объем иностранных инвестиций и, в
первую очередь, прямых инвестиций является незначительным и не отвечает задачам
стабилизации долговременного экономического роста. Импорт инвестиций в
экономику России значительно меньше, чем экспорт капитала из России.
Нормативные правовые
акты:
1.
Федеральный
закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 27.07.2006) //
СЗ РФ, № 17, 22.04.1996, ст. 1918.
2.
Федеральный
закон от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения
государственных и муниципальных ценных бумаг» (ред. от 18.07.2005, с изм. от
26.12.2005) // СЗ РФ, 03.08.1998, № 31, ст. 3814.
3.
Федеральный
закон от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов
на рынке ценных бумаг» (ред. от 27.07.2006) // СЗ РФ, 08.03.1999, № 10, ст.
1163.
4. Федеральный
закон от 23.06.1999 г. № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг»
(ред. от 02.02.2006) // СЗ РФ, 28.06.1999, № 26, ст. 3174.
5.
Федеральный
закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»
(ред. от 03.06.2006) // СЗ РФ, 12.07.1999, № 28, ст. 3493.
6.
Федеральный
закон от 07.08.2001 г. № 120-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в
Федеральный закон «Об акционерных обществах» (ред. от 05.01.2006, с изм. от
27.07.2006) // СЗ РФ, 13.08.2001, № 33 (часть 1), ст. 3423.
Литература:
1.
Воропаев
А.В. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России //
Право и политика, 2006, № 3.
2.
Доронина
Н.Г., Семилютина Н.Г. Обзор законодательства об иностранных инвестициях //
Право и экономика, №№ 3, 4, 2003.
3.
Ивасенко
А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования. – М., 2007. – С. 417.
4.
Лебедев
В.М. Иностранные инвестиции в экономике России – тенденции развития // Финансы,
№ 8, 2001.
5.
Пайк
Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование. – СПб., 2006. – С. 784.
6.
Панкратов
П.А. Иностранная инвестиция (поиск формулировок) // Внешнеторговое право, 2006,
№ 1.
7.
Соколова
Т.В. Характеристика правового регулирования иностранных инвестиций в России //
Международное публичное и частное право, 2005, № 3.
8. Уильям
Ф. Шарп, Гордон
Дж. Александер, Джеффри
В. Бейли. Инвестиции. – М., 2003. – С. 812.
9.
Фархутдинов
И.З. Иностранные инвестиции в России и международное право. – М., 2005. – С.
521.
10.
Фархутдинов
И.З. Международное инвестиционное право. Теория и практика применения. – М.,
2005. – С. 481.