Тема: Тенденции в финансовом секторе Республики Казахстан

• Вид работы:
  Курсовая работа (п) по теме: Тенденции в финансовом секторе Республики Казахстан
• Предмет:
  Финансовый менеджмент, финансовая математика
• Когда добавили:
  10.07.2014 16:32:38
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

• Полный текст:
  Содержание
   
   
  Введение. 4
   
  Глава 1 Теоретические аспекты финансового Сектора.. 6
  1.1 Сущность финансового сектора, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов. 6
  1.2 Структура и участники финансового сектора. 10
   
  Глава 2 Анализ Тенденций развития Финансового сектора РЕспублики Казахстан.. 19
  2.1 Состояние финансового сектора Республики Казахстан в период мирового финансового кризиса 2007-2008 годах. 19
  2.2 Посткризисное состояние и тенденции развития финансового сектора Казахстана в 2009-2010 годах. 28
   
  Глава 3 Состояние и перспективы Развития финансового Сектора РЕспублики Казахстан в настоящее время.. 33
  3.1 Состояние финансового сектора Республики Казахстан в 2011-2012 годах. 33
  3.2 Приоритетные направления деятельности Комитета и Национального Банка на 2012 год. 39
   
  Заключение. 43
   
  Список использованной литературы.. 47
   
  Введение  
   
  Современное развитие экономики формируется под влиянием мирового финансового кризиса и это определяет новые задачи от решения которых зависит стабильность экономики, в общем. Принятая государственная программа под руководством главы государства «Стратегический план развития Республики Казахстан до 2020 года» утвержденная на десятилетия вперед, опыт ее воплощения и реальные успехи страны дали уверенность в собственных силах, мы убедились в правильности выбранного пути. Именно поэтому с самого начала кризиса на мировых финансовых рынках, разразившегося более двух лет тому назад, мы разработали и последовательно реализуем комплексную систему антикризисных мер. Важной составляющей антикризисных мер являются инновационные, индустриальные и инфраструктурные проекты [1]. Из данных слов можно сделать вывод, что перед казахстанским финансовым сектором ставится цель сформировать действенные механизмы системного и оперативного реагирования государства на угрозы финансовой нестабильности и укрепить доверие международных рынков к экономике Казахстана.
  С учетом новых условий и реальной ситуации в казахстанской экономике, проблемы финансового сектора, закономерности его государственного регулирования, поиск оптимальной для данного этапа модели рыночных отношений в Казахстане нуждаются в новых исследованиях и выработке научно-обоснованных рекомендаций, их развития и совершенствования в процессе реализации.
  Эффективность деятельности финансового сектора экономики страны оказывает решающее влияние на функционирование экономики в целом. Субъекты финансового сектора являются связывающим звеном между субъектами всех секторов и подсекторов, так как они аккумулируют средства, источником которых являются принятые обязательства, и затем с их помощью финансируют деятельность других секторов и подсекторов.
  На финансовом секторе происходит распределение и перераспределение всех денежных ресурсов экономики под влиянием спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных участников экономических отношений. Образно финансовый сектор можно сравнить с сердцем, которое прокачивает через себя кровь экономического организма - деньги - и направляет этот ограниченный ресурс в динамично развивающиеся сферы экономической жизни для наиболее эффективного его использования.
  Таким образом, актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что развитие финансового сектора рынков необходимо для эффективного распределения капитала, снижения риска инвесторов и повышения уровня сбережений и инвестиций.
  Цель курсовой работы – исследовать тенденции и перспективы развития финансового сектора Республики Казахстан.
  В соответствии с целью сформированы основные задачи курсовой работы:
  - исследовать теоретические аспекты финансового сектора, а также его структуру;
  - изучить тенденции развития финансового сектора Республики Казахстан в период кризиса, после кризиса и в настоящее время;
  - рассмотреть результаты антикризисных действий Правительства Республики Казахстан и их влияние на состояние финансового сектора.
  Объектом исследования является финансовый сектор Республики Казахстан.
  Методологической основой для написания данной курсовой работы послужили научные труды и монографии казахстанских, российских экономистов, а так же зарубежных специалистов в области финансов, законодательные акты, учебные пособия и методические разработки, материалы периодической печати, статистические данные, годовые отчеты КФН, нормативные и инструктивные материалы Национального банка РК, и КФН РК.
   
  Глава 1 Теоретические аспекты финансового Сектора  
  1.1 Сущность финансового сектора, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов  
   
  Особые экономические отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости общественного продукта, в результате чего образуются и используются денежные доходы, накопления и фонды у участников воспроизводства для удовлетворения их разнообразных потребностей – это финансовые отношения.
  Из определения финансовых отношений вытекают признаки финансов:
  - денежный характер отношений;
  - распределительный характер отношений;
  - наличие финансовых ресурсов как материальных носителей финансовых отношений [2, с.5].
  Распределение ресурсов, одна из фаз (стадий) общественного воспроизводства, связующее звено между производством и потреблением. Мобилизация ресурсов - осуществление мер, позволяющих за определенное время сконцентрировать ресурсы, сосредоточить их на решении определенной проблемы [3].
  Распределение ресурсов может в принципе осуществляться двумя способами: централизованным и децентрализованным (рыночным). И в том и в другом случае основой эффективности распределения ресурсов является информация о потребностях, наличии ресурсов и технологиях. В рыночной экономике главным источником такой информации служат цены.
  Цена является экономическим инструментом, благодаря которому стоимости продуктов придается денежное выражение, и предопределяет пропорцию будущего стоимостного распределения. А там, где есть распределение, там есть и финансовые отношения [2].
  Следовательно, с помощью финансов корректируется процесс распределения ресурсов, начатый ценой, с учетом условий движения стоимости, заданной условиями и планами производства. Если с помощью цен формируется в целом выручка от реализации продукции, то финансовое распределение расщепляет эту выручку по целевым фондам денежных средств, предназначенных для дальнейшего использования. Таким образом, финансовые методы распределения более гибки, они обеспечивают большую адресность в этом процессе.
  Распределение и мобилизация финансовых ресурсов проводится на финансовом секторе, поскольку именно на финансовом секторе происходит распределение и перераспределение всех денежных ресурсов экономики под влиянием спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных участников экономических отношений. Образно финансовый сектор можно сравнить с сердцем, которое прокачивает через себя кровь экономического организма - деньги - и направляет этот ограниченный ресурс в динамично развивающиеся сферы экономической жизни для наиболее эффективного его использования.
  В целом, финансовый сектор представляет собой систему экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и оборотом финансовых активов. Субъектами этих отношений выступают государство, а также те, кто желает передать в пользование свободные финансовые ресурсы, те, которые требуют инвестиций, и финансовые посредники, которые на стабильной, благоустроенной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка [4].
  Терминология «финансовый сектор» рассматривается в научной экономической и финансовой литературе следующим образом:
  Согласно Портному М.А., профессору, доктору экономических наук, финансовый сектор – это сфера рыночного движения денежных средств, удовлетворяющая потребности различных экономических субъектов в финансовых ресурсах путем купли-продажи денежных ресурсов посредством обращения различных кредитных инструментов и ценных бумаг.
  Финансовый сектор представляет собой механизм перераспределения временно свободных денежных средств экономических субъектов. У одних субъектов потребность в денежных средствах в течение какого-то периода оказывается больше имеющейся суммы, у других – наоборот. Такое несовпадение суммы собственных денежных средств с потребностью в них объективно способствует временному перераспределению свободных денег от их владельцев к пользователям на определенных взаимовыгодных условиях. Финансовый сектор обеспечивает эффективное инвестирование и целенаправленное использование финансовых ресурсов [5, с.164].
  Современный экономический словарь определяет термин «финансовый сектор» как «…организованную институциональную структуру для создания финансовых активов и обмена финансовыми активами. Финансовый сектор ориентирован на мобилизацию капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и рациональное размещение финансовых средств в товарном производстве» [3].
  В трудах Килячкова А.А. финансовый сектор определяется как организованная или неформальная система торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги и ценные бумаги [6].
  Несмотря на некоторую несхожесть понятий, в целом вышерассмотренные определения финансового рынка можно свести к следующему: финансовый сектор – это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и ценой (потребительной стоимостью).
  Функционирование рыночной экономики основывается на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в два основных класса: рынки выработанной продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов.
  Финансовый сектор – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.
  На рынке финансовых ресурсов встречаются такие рынки, в которых в процессе хозяйствования возникает потребность в средствах для расширения их деятельности, а также такие, в которых накапливаются сбережения, которое могут быть использованы для инвестиций. Именно на рынке финансовых ресурсов, или финансовом секторе, происходит перелив средства, при котором они перемещаются от тех, кто имеет их излишек, к тем, кто требует инвестиций. При этом, как правило, средство направляются от тех, кто не может их эффективно использовать, к тем, кто использует их продуктивно. Это оказывает содействие не только повышению производительности и эффективности экономики в целом, а и улучшению экономического благосостояния каждого члена общества.
  В финансовом секторе те, что имеют свободные финансовые ресурсы, передают их на разных условиях другим участникам рынка, которые опосредствованно через субъектов рынка или непосредственно используют привлеченные ресурсы для финансирования разных областей экономики, обеспечения потребностей населения и потребностей государственного бюджета. Финансовые ресурсы предоставляются на условиях займа или на условиях совладения, если инвестор приобретает права собственности на приобретенные за инвестированные средства материальные или нематериальные активы.
  Роль финансовых рынков в рыночной экономике можно проиллюстрировать упрощенной блок-схемой, приведенной на рисунке 1. [7]
   
  Коммерческие организации
  Финансовый сектор, финансовые рынки и финансовые институты
  Домохозяйства
   
   
   
   
   
   
  Государственный сектор
   
   
   
  Рисунок 1. Роль финансового сектора в распределении финансовых ресурсов
   
  Роль финансового сектора заключается в том, что он:
  - мобилизует временно свободный капитал из многообразных источников;
  - эффективно распределяет аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными его потребителями;
  - определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере;
  - формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом;
  - осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов;
  - формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска;
  - ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.
  Финансовые рынки, опеспечивающие рыночные механизмы финансового сектора выполняют ряд важных функций.
  1. Обеспечивают такое взаимодействие покупателей и продавцов финансовых активов, в результате которого устанавливаются цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них.
  В финансовом секторе каждый из инвесторов имеет определенные соображения относительно доходности и риска своих будущих вложений в финансовые активы. При этом, конечно, им учитывается существующая в финансовом секторе ситуация: минимальные процентные ставки и уровни процентных ставок, которые отвечают разным уровням риска. Эмитенты финансовых активов, для того чтобы быть конкурентоспособными в финансовом секторе, стремятся обеспечить инвесторам необходимый уровень доходности их финансовых вложений. Таким образом в эффективно действующем финансовом секторе формируется равновесная цена на финансовый актив, которая удовлетворяет и инвесторов, и эмитентов, и финансовых посредников.
  2.Финансовые рынки вводят механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов.
  Выкуп у инвесторов финансовых активов обеспечивают финансовые посредники — дилеры рынка, которые в любой момент, если это нужно инвесторам, готовы выкупить финансовые активы, которыми они владеют. Чем эффективнее функционирует финансовый сектор, тем выше ликвидность он обеспечивает финансовым активам, которые находятся в обороте на нем, поскольку любой инвестор может быстро и практически без потерь в любой момент превратить финансовые активы на денежную наличность.
  Финансовые посредники всегда готовые не только выкупить финансовые активы, а и продать их инвесторам в случае необходимости. Осуществляя на постоянной основе выкуп и продажу финансовых активов, финансовые посредники не только обеспечивают ликвидность финансовых активов, которые находится в обращении на рынке, а и стабилизируют рынок, противодействуют значительным колебаниям цен, которые не связаны с изменениями в реальной стоимости финансовых активов и изменениями в деятельности эмитентов этих активов.
  3.Финансовые рынки оказывают содействие нахождению для любого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно снижают затраты на проведение операций и информационные затраты.
  Финансовые посредники, осуществляя большие объемы операций по инвестированию и привлечению средства, уменьшают для участников рынка затраты и соответствующие риски от проведения операций с финансовыми активами. Как на рынке акций и облигаций, так и на кредитном рынке именно посредники играют решающую роль в перемещении капиталов. В особенности заметная эта роль при финансировании посредниками корпораций, которые имеют не высочайший кредитный рейтинг, и количество которых есть значительной во всех странах мира. Финансовые посредники уменьшают затраты через осуществление экономии на масштабе операций и усовершенствования процедур оценивания ценных бумаг, эмитентов и заемщиков на кредитном рынке.
  В странах с развитой рыночной экономикой функционируют высокоэффективные финансовые рынки, которые обеспечивают механизм перераспределения финансовых ресурсов среди участников рынка и оказывают содействие эффективному размещению сбережений среди областей экономики. В Казахстане и странах бывшего СССР финансовые рынки находятся на разных стадиях формирования и развития. На развитие финансовых рынков в таких странах оказывают содействие массовая приватизация, преодоление кризисных явлений и положительные сдвиги в экономике. Параллельно с этим, как правило, происходит формирование соответствующей законодательной базы и механизма, который гарантирует ее выполнение.
  Таким образом, обобщая сказанное, в финансовом секторе происходит распределение и перераспределение всех денежных ресурсов экономики под влиянием спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных участников экономических отношений. Образно финансовый сектор можно сравнить с сердцем, которое прокачивает через себя кровь экономического организма - деньги - и направляет этот ограниченный ресурс в динамично развивающиеся сферы экономической жизни для наиболее эффективного его использования.
   
   
  1.2 Структура и участники финансового сектора  
   
  Структуру финансового сектора также разные авторы рассматривают по разному.
  Портной М.А. в структуре финансового сектора выделяет три сектора:
  - рынок ссудных капиталов (рынок кредитных ресурсов);
  - рынок ценных бумаг;
  - страховой рынок.
  По его мнению, рынок ссудных капиталов охватывает сферу деятельности банковских и других кредитных учреждений. Здесь проводятся платежно-расчетные операции, мобилизуются денежные ресурсы в виде счетов и депозитов и происходит их предоставление участникам хозяйственной деятельности в виде кредитов и займов.
  Страховой рынок проводит мобилизацию денежных ресурсов путем обязательного или добровольного страхования и выплату страховых премий при наступлении страхового случая. Остающиеся в каждый данный период времени свободными денежные средства страховых компаний инвестируются в надежные инструменты финансового сектора.
  Рынок ценных бумаг представляет собой особую сферу финансовых отношений, возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами [5, с.165].
  По мнению Килячкова А.А., основу финансового сектора образуют валютный и денежный рынки, а также рынок ссудного капитала (рисунок 2) [6, с.3].
  
     
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  Рисунок 2. Структура финансового сектора
   
  Согласно рисунку 2, рынок ценных бумаг входит в структуру финансового сектора как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка, валютного рынка и рынка ссудного капи­тала [6, с.4].
  Очевидно, что понятие «финансовый сектор» шире, чем понятие «рынок ценных бумаг». Так, например, к операциям в финансовом секторе относятся и прямое банковское кредитование, и внутрифирменные кредиты, и перераспределение финансовых ресурсов через государственные и частные пенсионные системы, и аккумуляция ресурсов в страховом бизнесе [8, c.7].
  Рассмотрим более подробно все вышеперечисленные составляющие финансового сектора.
  1. Рынок ссудного капитала (кредитный рынок) представляет собой совокупность финансовых институтов, осуществляющих кредитные операции.
  Кредитный рынок как экономическая категория выражает социально-экономические отношения, которые определяются законами капиталистического хозяйствования, формирующими в конечном итоге его сущность, т.е. связи и отношения как внутри самого сектора, так и во взаимодействии с другими экономическими категориями.
  Денежный капитал высвобождается в процессе воспроизводства. Он направляется туда в виде ссудного капитала через рынок, а затем вновь возвращается к кредитору (банкам и другим кредитно-финансовым институтам).
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  Рисунок 3. Институциональная структура кредитного рынка
   
  Сущность кредитного рынка не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой, аккумулированный, т.е. не имеет значения, ведет ли банкир свое дело лишь при помощи собственного капитала или только при помощи капитала, депонированного у него.
  Экономическая роль кредитного рынка заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.
  Кредитный рынок Республики Казахстан представлен коммерческими банками и небанковскими кредитными организациями.
  Основными участниками кредитного рынка являются коммерческие банки, т.е. многофункциональные организации, действующие в различных секторах рынка ссудного капитала. Банки аккумулируют основную долю кредитных ресурсов и предоставляют своим клиентам полный комплекс финансовых услуг, включая кредитование, прием депозитов, расчет на обслуживание, покупку-продажу и хранение ценных бумаг, иностранной валюты и другие.
  Банковская система – наиболее динамично развивающийся сектор экономики Казахстана. По уровню проникновения в экономику (около 90% ВВП) сопоставима с показателями стран Евросоюза. Основные качественные показатели (достаточность капитала и ликвидность) в целом по банковской системе, с учетом ситуации на международных рынках капитала, достаточны.
  Банковский сектор Казахстана по динамике своего развития намного опережает как темпы роста ВВП, так и наиболее успешные несырьевые отрасли страны. Привлекая внешнее финансирование, банки наряду с нефтяными компаниями являются основными поставщиками валютных средств в Республику, оказывая существенное влияние на курсообразование национальной валюты. Банки являются также основными игроками на фондовом рынке республики, обеспечивая основной оборот средств и являясь основными поставщиками финансовых инструментов [9].
  По состоянию на 1 октября 2012 года в Казахстане функционируют 38 банков второго уровня [10].
  В настоящее время коммерческие банки Казахстана способны предложить своим клиентам до 200 разнообразных продуктов и услуг. Такая широкая диверсификация операций позволяет коммерческим банкам сохранять своих клиентов и оставаться прибыльными даже при весьма неблагоприятной конъюнктуре.
  В современной рыночной экономике деятельность коммерческих банков имеет огромное значение благодаря их связям со всеми секторами экономики. Задачи банков заключаются в обеспечении бесперебойного денежного оборота и оборота капитала, кредитовании промышленных предприятий, государства и населения, создания условий для народнохозяйственного накопления.
  Таким образом, современные коммерческие банки, выступая в роли финансовых посредников, выполняют важную народнохозяйственную функцию, обеспечивая межотраслевое и межрегиональное перераспределение денежного капитала. Банковский механизм распределения и перераспределения капитала по сферам и отраслям позволяет развивать хозяйство в зависимости от объективных потребностей производства и содействует структурной перестройке экономике.
  Небанковские кредитные организации относятся к организациям, осуществляющих отдельные виды банковских операций, таким образом, кредитная организация – это юридическое лицо, не являющееся банком, которое на основании лицензии уполномоченного органа и (или) Национального Банка либо в соответствии с законодательным актом Республики Казахстан правомочно проводить отдельные виды банковских операций, предусмотренных Законом «О банках и банковской деятельности» [11].
  По состоянию на 1 октября 2012 года в республике было зарегистрировано 11 организаций, имеющие лицензии на осуществление отдельных видов банковских операций, в том числе 3 ипотечные организации [12].
  2. Рынок ценных бумаг занимает промежуточное место между рынком ссудного капитала и денежным рынком, на нем можно и заработать капитал и его туда вложить.
  Существует множество подходов к определению рынка ценных бумаг в научной литературе. Проанализируем несколько из них.
  Рынок ценных бумаг - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.[13]
  Профессор, доктор экономических наук Галанов В.А. определяет рынок ценных бумаг «…как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти.
  С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага — это тоже товар, а с другой — имеет особенности, связанные со спецификой своего товара — ценных бумаг» [14, с.8].
  Таким образом, рынок ценных бумаг — это сложный механизм, с помощью которого устанавливаются соответствующие правовые и экономические взаимоотношения между предпринимателями, корпорациями и другими структурами, которым необходимы финансовые ресурсы, с одной стороны, и организациями и гражданами, которые их могут предоставить на определенных условиях с другой стороны.
  Одна из основных функций рынка ценных бумаг заключается в мобилизации денежных средств инвесторов для целей организации и расширения производства. Т.е., рынок ценных бумаг вместе с денежным рынком, на котором осуществляются операции с краткосрочными ценными бумагами компаний и государства, является основным источником внешнего финансирования для промышленности и государства [8, с.7].
  К основным участникам рынка ценных бумаг Республики Казахстан относятся:
  - эмитенты;
  - инвесторы;
  - брокеры, дилеры;
  - управляющие инвестиционным портфелем;
  - регистраторы, кастодианы;
  - организаторы торгов;
  - трансфер-агенты;
  - организации, осуществляющие инвестиционное управление пенсионными активами.
  Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 2 июля 2003 года за № 461-II, так определяет участников фондового рынка:
  1) Эмитент – это юридическое лицо, которое в соответствии с законодательством Республики Казахстан осуществляет выпуск эмиссионных ценных бумаг.
  2) Инвестор – физическое или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции в Республике Казахстан;
  3) Профессиональный участник рынка ценных бумаг – юридическое лицо, осуществляющее свою деятельность в организационно-правовой форме акционерного общества и обладающее лицензией для работы на рынке ценных бумаг [15, с.7].
  Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг сократилось на 8 человек по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Всего брокеров-дилеров на рынке ценных бумаг по состоянию на 01.10.2012 года – 65, регистраторов – 10, кастодианов – 10, инвестиционных управляющих пенсионными актами НПФ – 13, управляющих инвестиционными портфелями – 33, прочих участников – 6 [16].
  Накопительная пенсионная система в Республике Казахстан представлена такими участниками, как накопительные пенсионные фонды, их филиалы и представительства.
  Согласно Закону Республики Казахстан от 20 июня 1997 года № 136-I «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан», накопительный пенсионный фонд – это юридическое лицо, осуществляющее деятельность по привлечению пенсионных взносов и пенсионным выплатам, а также деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан [17].
  Пресс-релиз Комитета по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики Казахстан позволяет сделать вывод о том, что на 1 октября 2012 года в республике функционировали 11 накопительных пенсионных фондов. Организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами – 13, банков, имеющих лицензию на осуществление кастодиальной деятельности- 10 [18].
  3. Валютный рынок – это система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. Различают биржевой и внебиржевой валютные рынки.
  Одним из главных элементов валютного рынка является "валюта", которая обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Основой национального валютного рынка является национальная валюта – установленная законом денежная единица данного государства.
  В международных расчетах обычно используется иностранная валюта – денежная единица других стран. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции).
  Следующим элементом валютного рынка является степень конвертируемости валют, т.е. обмена валюты данной страны на иностранную валюту. Различают: а) свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты ("свободно используемая валюта"). Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, – в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед международным валютным фондом не вводить валютные ограничения; б) частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения; в) неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.
  Элементом валютного рынка является валютный паритет – соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.
  4. Страховой рынок - это особая социально-экономическая среда, определенная сфера экономических отношений, где объектом купли-продажи выступает страховая защита, формируются спрос и предложение на нее. Объективная основа развития страхового рынка — необходимость обеспечения беспе­ребойности воспроизводственного процесса путем оказания де­нежной помощи пострадавшим в случае непредвиденных небла­гоприятных обстоятельств. Страховой рынок можно рассматри­вать также как форму организации денежных отношений по фор­мированию и распределению страхового фонда для обеспечения страховой защиты общества, как совокупность страховых органи­заций (страховщиков), которые принимают участие в оказании соответствующих услуг.[19, c.7]
  Обязательным условием существования страхового рынка яв­ляется наличие общественной потребности на страховые услуги и наличие страховщиков, способных удовлетворить эти потребности.
  Взаимодействие сторон, заинтересованных в заключении страховых соглашений и достижении результативности страховых операций, происходит на страховом рынке. Страховой рынок представляет собой сферу денежных отношений, где объектом купли-продажи является «специфический товар» - страховая услуга, формируются предложение и спрос на нее. Объективной предпосылкой существования страхового рынка является наличие пользователей (заказчиков) страховой услуги, имеющих непосредственный страховой интерес, и исполнителей, способных удовлетворить их потребности.
  В составе финансового сектора страховой рынок является одним из большого количества его спорных звеньев. Вложенные средства назад возвращаются не всем страхователям, только некоторая часть получает страховые выплаты. Зато иногда суммы страховых выплат могут быть в несколько раз больше, чем первоначально вложенные средства. Именно таким образом на страховом рынке происходит перераспределение временно свободных денежных средств. Характерной особенностью этого процесса является то, что накопление денежных средств и их использования происходит не одновременно.
  Страховые рынки исполняют функции специализированных кредитных и инвестиционных институтов. Страховые компании, если не считать коммерческие банки, занимают ведущие позиции по значению в качестве поставщиков ссудного капитала и величине активов.
  Страховой сектор Республики Казахстан состоит из следующих структур:
  1. Страховые (перестраховочные) организации. Страховая организация (страховщик) – это юридическое лицо, осуществляющее деятельность по заключению и исполнению договоров страхования (перестрахования) на основании соответствующей лицензии уполномоченного органа либо без лицензии в соответствии с законодательным актом Республики Казахстан о взаимном страховании [20].
  2. Страховые брокеры. Страховой брокер – это юридическое лицо, представляющее страхователя в отношениях, связанных с заключением и исполнением договоров страхования со страховщиком по поручению страхователя, или осуществляющее от своего имени посредническую деятельность по оказанию услуг, связанных с заключением договоров страхования или перестрахования, а также осуществляющее консультационную деятельность по вопросам страхования и перестрахования [20].
  3. Актуарии. Актуарий – это физическое лицо, имеющее лицензию уполномоченного органа, осуществляющее деятельность, связанную с проведением экономико-математических расчетов размеров обязательств, ставок страховых премий по договорам страхования и перестрахования, а также производящее оценку прибыльности и доходности проводимых и планируемых к проведению видов страхования страховой (перестраховочной) организации в целях обеспечения необходимого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости страховой (перестраховочной) организации.
  4. Общества взаимного страхования. Общество взаимного страхования в растениеводстве - юридическое лицо, созданное в организационно-правовой форме потребительского кооператива в целях осуществления взаимного страхования имущественных интересов своих членов в области обязательного страхования в растениеводстве.
  5. Филиалы и представительства страховых организаций.
  6. Реестр лицензий и реестр независимых экспертов.
  На 1 октября 2012 года в соответствии с выданными Агентством лицензиями на финансовом рынке Республики Казахстан действует 35 страховых (перестраховочных) организаций, при этом лицензии на осуществление деятельности по страхованию жизни имеют 7 организаций.
  Также на рынке страховых услуг осуществляют деятельность 13 страховых брокеров и 81 актуарий. В системе гарантирования страховых выплат участвуют 31 страховые (перестраховочные) организации [21].
  5. Денежный рынок
  Сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги, обычно называется денежным рынком. При сделках на рынке денег, деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента. Как и на любом ином рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в пересечении кривых спроса и предложения. Равновесие на рынке денег означает, равенство количества денег, которые агенты хотят сохранить в своих портфелях активов, количеству денег, предлагаемому Национальным Банком, при осуществлении текущей денежно-кредитной политики.
  Денежный рынок формируется и функционирует в связи с денежно-кредитной политикой. Воздействие на денежный рынок представляет иерархию целей, применимых в каждодневных операциях на открытом рынке или более долгосрочные воздействия на такие параметры, как количество денег, находящихся в обращении.
  Институционально финансовый сектор представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.
  Основными участниками финансового сектора выступают:
  - инвесторы, располагающие свободными денежными средствами. В роли инвесторов могут выступать юридические и физические лица, государственные органы власти и управления, иностранные участники финансового рынка;
  - посредники, осуществляющие мобилизацию денежных средств инвесторов и обеспечивающие их распределение. В роли посредников выступают коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные компании, паевые фонды и другие финансовые институты.
  - пользователи, приобретающие необходимые им денежные средства на соответствующем секторе финансового рынка.
  Это юридические и физические лица, а также государственные органы власти и управления [5, с.165].
  В целом институционально финансовый сектор РК представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.
  Далее, во второй главе рассмотрим тенденции развития финансового сектора Республики Казахстан в кризисный и посткризисный периоды, а также в настоящее время.
  Глава 2 Анализ Тенденций развития Финансового сектора РЕспублики Казахстан  
  2.1 Состояние финансового сектора Республики Казахстан в период мирового финансового кризиса 2007-2008 годах  
   
  На конец 2006 года в докризисный период положение финансового сектора Республики Казахстан не было достаточно благополучным. Возможно, из-за этого фактора экономика страны не смогла активно противостоять мировому финансовому кризису.
  Казахстан был обуреваем такими рисками, как: низкая эффективность использования предприятиями кредитов банков, а также высокая степень концентрации кредитов в торговле, строительстве и операциях с недвижимостью; высокий уровень косвенных рисков, связанных с несоответствием валюты активов и обязательств корпоративного сектора экономики и населения; увеличение долгового бремени физических лиц, опережающее рост располагаемых доходов населения, на фоне относительно низкого уровня сбережений; высокая зависимость платежеспособности основных заемщиков банков, в частности, в строительстве от сохранения факторов, обеспечивающих потребительский спрос, и препятствующих существенной корректировке цен на реальные и финансовые активы; чрезмерный акцент на залоговом обеспечении и, прежде всего, на недвижимости при кредитовании; высокий уровень внешней задолженности банков, который будет определять потребность финансовых институтов в рефинансировании своих внешних обязательств.
  Кроме того, анализ степени адекватности восприятия банками рисков показывал, что финансовые институты больше ориентировались на текущие факторы, обеспечивающие прибыльность, при этом недостаточно полно оценивая потенциальные угрозы [22, с.1].
  Наиболее сильно в первой волне мирового финансового кризиса пострадала банковская система Республики Казахстан.
  Переоценка риска, трудности с фондированием в финансовой системе Казахстана привели к снижению суверенного кредитного рейтинга Казахстана международным рейтинговым агентством Standard & Poor’s с ВВВ до ВВВ-, и агентством Fitch с позитивного прогноза кредитного рейтинга до стабильного, а также к расширению спрэдов кредитно-дефолтных своп контрактов (CDS) по банковским эмитентам и по Казахстану как эмитенту суверенного долга во второй половине 2007 года (Рисунок 4) [22, с.12].
  Из рисунка 4 понятно, что, начиная с 1 августа 2007 года, 3 крупных банка Республики Казахстан, а значит и вся банковская система страны в целом, начали ощущать на себе «симптомы» мирового финансового кризиса, что в последствии привело к дефициту ликвидности банков.
   
  Рисунок 4 – Спрэды кредитно-дефолтных своп контрактов Казахстана и казахстанских банков в 2007 году
   
  В первом полугодии 2007 года в условиях растущей готовности банками кредитовать физические лица наблюдался рост спроса на продукты ипотечного и потребительского кредитования в силу повышения благосостояния и уверенного восприятия долгового бремени заемщиками, что способствовало существенному росту задолженности населения перед банками.
  В целом, результаты обследования показали, что при сохранении положительной обстановки на внешних рынках в части доступности ресурсов фондирования можно было ожидать увеличения кредитной активности банков во 2-м полугодии 2007 года и дальнейшего роста ссудного портфеля прежними темпами. Однако в свете произошедшего мирового кризиса ликвидности наблюдалось замедление темпов роста банков и пересмотр планов их дальнейшего развития, чему также способствовали влияние регуляторных мер и переоценка рисков, связанных с недвижимостью, строительной отраслью и ипотекой, что в итоге привело к изменению условий кредитования в сторону ужесточения [22, с.45].
  Расширение источников финансирования за счет внешних ресурсов стимулировало возникновение «кредитного бума» в экономике Казахстана. Пересмотр кредитной политики банками в условиях глобального сокращения ликвидности в перспективе создал дополнительную нагрузку на качество кредитного портфеля и высокие требования к уровню доходности банков.
  Качество ссудного портфеля банков с начала 2007 года претерпело некоторые изменения. В первую очередь, снижению качества ссудного портфеля банков второго уровня способствовало ужесточение регуляторных мер в отношении классификации активов и порядка ведения банками второго уровня документации по кредитованию со второго квартала 2007 года [22, с.46].
  Снижение кредитования привело и к сокращению темпов деловой активности населения. Так, рост финансовых активов за 9 месяцев 2008 года составил лишь 4,4% (36% за аналогичный период 2007 года). При этом существенно сократились вложения в акции из-за проблем на фондовом рынке, повлекших обесценение широкого списка финансовых инструментов. Несмотря на сохраняющийся рост депозитов, население активно управляло рисками, связанными с надежностью финансовых институтов в период наибольшей турбулентности.
  Оценим состояние валютного и денежного рынков, входящих в состав финансового сектора Республики Казахстан в период кризиса 2007-2008 годов.
  В 2007 году ситуация с обменным курсом тенге характеризовалась разнонаправленными тенденциями, вызванными как колебаниями объемов предложения и спроса на иностранную валюту, так и волатильностью курсов мировых валют по отношению друг другу на мировом валютном рынке.
  В первой половине 2007 года происходило укрепление тенге к доллару США в номинальном выражении, с третьей декады июля по август отмечалась тенденция ослабления тенге к доллару США, а в сентябре наблюдалась снова тенденция укрепления тенге. Нестабильность на валютном рынке в августе была вызвана в основном значительным увеличением спроса на иностранную валюту со стороны банков второго уровня.
  Средневзвешенный биржевой обменный курс тенге за 9 месяцев 2007 года составил 123,21 тенге за доллар США. C начала года в номинальном выражении тенге укрепился к доллару США на 4,8%. Наиболее высокая скорость ревальвации наблюдалась в апреле (3,0%) и сентябре (4,2%). Биржевой курс на конец периода составил 120,96 тенге за доллар США.
  За 9 месяцев 2007 года объем биржевых торгов в долларовой позиции составил 59,1 миллиардов долларов США, увеличившись в 2,8 раза по сравнению с аналогичным периодом 2006 года.
  На внебиржевом валютном рынке объем операций с долларами США за 9 месяцев 2007 года увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2006 года в 2,8 раза и составил 117,2 миллиардов долларов США. Операции с российскими рублями и евро занимали незначительные доли в обороте биржевого и внебиржевого сегментов валютного рынка [22, с.31].
  Значительное увеличение спроса на иностранную валюту со стороны банков второго уровня в августе 2007 года связано с тем, что во втором полугодии 2007 года осуществлялись выплаты основных долгов и процентных платежей по внешним заимствованиям банков, что в условиях закрытия внешних рынков финансирования и привело к повышенному спросу на иностранную валюту [22, с.32].
  Таким образом, в первый период финансового кризиса в 2007 году увеличение государственных расходов и приток капитала стимулировали рост денежного предложения. Сочетание ценового шока на международных рынках продовольственных товаров, нестабильности на финансовых рынках и высокого совокупного внутреннего спроса привели к увеличению инфляции во втором полугодии 2007 года.
  Казахстанская экономика в значительной мере является долларизованной, в силу чего подавляющее большинство операций банков по покупке и продаже иностранной валюты – это операции с долларами. Так, доля операций по покупке и продаже долларов в совокупном объёме операций банков с иностранной валютой в период с января по сентябрь 2008 года составила порядка 85%. Спрос и предложение на доллары со стороны банков не находятся в состоянии равновесия, о чём свидетельствует сальдо операций банков по покупке-продаже американской валюты. Так, в августе-декабре 2007 года чистое сальдо покупки и продажи долларов банками составило свыше 4 миллиарда долларов США, чистое сальдо по операциям банков с клиентами по покупке-продаже долларов составило около 7,9 миллиардов долларов, по операциям банков на KASE - 6,3 миллиардов долларов. В январе – августе 2008 года чистое сальдо составило около 4,8 миллиардов долларов, чистое сальдо по операциям покупки-продажи у клиентов – 15,9 миллиардов, чистое сальдо по операциям на KASE – минус 4,7 миллиардов (покупка- продажа долларов за тенге и другие валюты). Если с августа по декабрь 2007 года в Казахстане наблюдалось резкое повышение спроса на долларовую массу, то в текущем году клиенты банков наоборот, продавали доллары, излишки которых были реализованы банками, в свою очередь, на фондовой бирже [23, с.37].
  В 2008 году было зафиксировано снижение активов паевых инвестиционных фондов на 22,6%, тогда как активы акционерных инвестиционных фондов увеличились на 46%. Закрытые инвестиционные фонды по-прежнему занимают наибольшую долю в совокупных активах паевых инвестиционных фондов – 97,6%, оставшиеся 2,4% приходятся на долю открытых и интервальных инвестиционных фондов.
  Одной из причин сокращения размера активов паевых инвестиционных фондов явилось уменьшение количества пайщиков, которые выводили принадлежащие им активы из состава активов инвестиционного фонда. Так, например, по состоянию на 01 января 2009 года количество пайщиков паевых инвестиционных фондов по сравнению с 01 января 2008 года сократилось на 34% (с 3 333 до 2 216).
  По этой же причине уменьшаются показатели, характеризующие уровень капитализации организованного рынка ценных бумаг (рисунок 5).
   
  Рисунок 5 - Капитализация KASE по видам финансовых инструментов (в млрд.тенге)
   
  Значительное снижение капитализации KASE наблюдалось в третьем и четвертом кварталах 2008 года.
  Так, по состоянию на начало года общая капитализация рынка негосударственных ценных бумаг, включенных в официальный список KASE, составила 5 281 345 млн. тенге, уменьшившись за 2008 год по облигациям на 15%, по акциям – на 42%.
  Таким образом, мировой финансовый кризис 2007 года в Республике Казахстан выразился сразу в нескольких аспектах:
  - во-первых, замедлился рост производства. В секторе малого и среднего бизнеса, который производит 30,8% ВВП республики, рост физического объема продукции за январь-сентябрь 2008 года составил всего 0,1%, что меньше статистической погрешности.
  - во-вторых, значительно ухудшились показатели финансового сектора. По данным Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций и Национального Банка Республики Казахстан в сентябре общая сумма депозитов юридических и физических лиц уменьшилась на 0,8%. Затормозилось и кредитование.
  - в-третьих, ухудшился уровень жизни населения. Среднегодовая инфляция составила 18,7%, инфляция с начала года - 8,8%, а стоимость прожиточного минимума увеличилась на 24%. Так что кризис отразился на основной массе населения Казахстана. Начались массовые сокращения, цены мирового рынка на традиционные товары казахстанского экспорта упали, ощутимо сократился внутренний платежеспособный спрос.
  В целом, мировой финансовый кризис 2007 года оказал значительное влияние на отечественную финансовую систему, заставив финансовые институты пересмотреть свои прогнозы и стратегии развития
  Вторая «волна» мирового финансового кризиса, вызванная банкротством крупнейших мировых финансовых институтов и спровоцировавшая усиление волатильности на фондовых, товарных рынках и углубление кризиса доверия на денежных рынках, оказала свое негативное влияние в той или иной степени на состоянии практически всех сегментов отечественного финансового сектора, ключевые показатели развития которых продемонстрировали самые низкие темпы роста за последние годы.
  Основным сегментом отечественного финансового сектора, испытывающим существенное давление второй «волны» кризиса, разразившейся во второй половине 2008 года, продолжал оставаться банковский сектор. В частности, банки второго уровня, финансировавшие свои стратегии бизнеса за счет внешних заимствований, в прошлом году были вынуждены оперировать в более жестких условиях дефицита ликвидности и нарастания рисков рефинансирования и ликвидности, что отразилось на существенном замедлении темпов роста их активов, которое, в свою очередь, сказалось на снижении объемов кредитования населения и реального сектора.
  В течение двух лет развития мирового финансового кризиса функция финансового посредничества в стране претерпела существенные изменения. Перераспределение ресурсов в экономику в этот период осуществлялось за счет активной государственной поддержки финансовых институтов.
  Потеря прежних источников фондирования сказалась на невозможности реализации своей функции финансового посредничества со стороны банков, что потребовало вмешательства государства с целью обеспечения стабильного функционирования экономики страны. Однако направленные в рамках государственных антикризисных мер средства явились недостаточными для удовлетворения спроса на кредитные ресурсы со стороны экономических агентов, и отрицательные показатели экономического роста являются закономерным последствием данного процесса. [24, c.5]
  Степень концентрации услуг в финансовом секторе сохраняется высокой, несмотря на существенное сжатие бизнеса ключевых его сегментов в условиях финансово-экономической нестабильности. Рост конкуренции со стороны банков с иностранным участием с точки зрения уровня проникновения иностранного капитала в банковский сектор, в настоящий момент не создает угрозу для финансовой стабильности.
  На количество участников рынка в различных сегментах финансовых услуг оказывал влияние комплекс факторов как регуляторного, так и экономического характера (таблица 1).
   
  Таблица 1 - Институциональная структура финансового сектора
   
  Финансовые институты
  01.01.2007
  01.01.2008
  01.01.2009
  01.01.2010
  БВУ
  33
  35
  37
  38
  Страховые организации
  40
  41
  44
  41
  Страховые актуарии
  33
  44
  56
  63
  Профессиональные участники РЦБ *, в том числе:
  147
  208
  212
  180
  Брокеры-дилеры
  70
  106
  103
  83
  Регистраторы
  16
  17
  15
  12
  ООИУПА
  13
  11
  13
  14
  УИП
  37
  61
  66
  54
  Кастодианы
  9
  10
  11
  11
  Трансфер-агенты
  2
  3
  4
  3
  Организаторы торгов
  1
  1
  1
  1
  Накопительные пенсионные фонды
  14
  14
  14
  14
  Ипотечные организации
  10
  12
  12
  7
  Организации, осуществляющие отдельные виды банковских операций
  16
  23
  22
  9
  в том числе инвестиционные компании
  1
  4
  4
  3
   
  В частности, повышение требований по минимальному размеру капитала банков и профессиональных участников рынка ценных бумаг, ужесточение пруденциального регулирования ипотечных организаций и требований к переводным и кассовым операциям, осуществляемым небанковскими финансовыми организациями, способствовало уходу с рынка части финансовых организаций. В сегментах ипотечных организаций и рынка ценных бумаг дополнительный усиливающий эффект регуляторных мер оказывало общее замедление деловой активности на фондовом рынке и рынке недвижимости, как следствие текущего кризиса.
  Таким образом, казахстанская финансовая система в докризисный и кризисный период характеризовалась высоким уровнем рыночной концентрации. Особенно это касалось банковского и пенсионного секторов страны. Наличие подобных тенденций и последствия нынешнего кризиса для финансового сектора Казахстана еще раз подтвердили традиционную теорию, когда риски крупнейших финансовых институтов оказывают системное давление на состояние всей финансовой системы. [25]
  Уже со второй половины 2007 года Национальный банк был вынужден принять меры по поддержанию краткосрочной ликвидности банковского сектора, который первым почувствовал на себе изменение конъюнктуры на глобальных рынках. Был пересмотрен механизм минимальных резервных требований: произошло сокращение базы резервных обязательств и расширение структуры резервных активов, что позволило банкам дополнительно высвободить порядка 1,3 млрд долл. Кроме того, в условиях недостатка свободной ликвидности было отложено введение в действие новых нормативов минимальных резервных требований (5 % по внутренним обязательствам и 10 % по иным обязательствам). Неоднократно пересматривалась ставка рефинансирования. Кроме того, для поддержания краткосрочной ликвидности НБ предоставлял банкам займы рефинансирования. Для удержания обменного курса тенге НБ проводил валютные интервенции, в результате которых курс тенге был стабильным вплоть до 4 февраля 2009 года, когда НБ осуществил разовую девальвацию тенге на 22 %.
  В ноябре 2007 года Правительством, Национальным Банком и Агентством по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций Республики Казахстан оперативно был принят и начал реализовываться План первоочередных действий по обеспечению стабильности социально-экономического развития Республики Казахстан, в соответствии с которым до конца 2007 года на поддержку экономики было направлено 1 млрд долл.
  В целом, антикризисная программа правительства из-за ее четкой фокусировки на возобновлении кредитования главных сфер экономики смогла эффективно в оперативном смысле решить проблему острого снижения спроса. Повышение мировых цен на нефть и сырье во второй половине 2009 года также способствовало более заметному восстановлению. Накопленные международные резервы и низкий госдолг смогли обеспечить макростабильность и сохранение рейтинга инвестиционной категории.
  Вторая волна финансового кризиса, спровоцировавшая глобальный дефицит ликвидности, вышла за рамки мировой финансовой системы и оказала существенное негативное влияние на реальный сектор. В результате этого наблюдается значительное замедление темпов роста мировой экономики и, как следствие, снижение глобального спроса на товары и услуги.
  Это потребовало принятия новых дополнительных мер по стабилизации и оздоровлению отечественной экономики. Правительством Республики Казахстан, Национальным Банком и Агентством по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций Республики Казахстан в ноябре 2008 года был разработан план совместных действий по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009 – 2010 годы. Антикризисные меры для поддержки банковского сектора предусматривали:
  Антикризисным планом было предусмотрено также привлечение средств накопительных пенсионных фондов (НПФ) для инвестирования приоритетных инвестиционных проектов, но средств было достаточно и без них.
  В таблице 2 представлена оценка антикризисных мер в финансовом секторе.
   
  Таблица 2 - Оценка антикризисных мер в финансовом секторе
   
  Меры
  Результат
  1
  2
  Увеличение гарантированного объема депозитов
  Сохранило доверие вкладчиков к банковской системе
  Рефинансирование ипотеки
  Позволило решить двойную задачу - снизить бремя ипотеки для граждан, и высвободить дополнительную ликвидность банкам. Хотя ставки, по которым осуществлялось рефинансирование, все еще непомерны как для бюджетников (9%), так и для небюджетников (11%). К тому же рефинансирование осуществлено только применительно к одной шестой части ипотечных кредитов, поэтому проблема сохраняется, просто немного отложена. Ухудшение качества ипотечных жилищных кредитов говорит о том, что проблема еще не решена.
   
  Продолжение таблицы 2
  1
  2
  Дополнительная капитализация банков и вхождение государства в акционерный капитал банков
  Снизилось доверие населения к банкам
  Ухудшилось качество кредитного портфеля
  Изменилась конкурентная среда,
  Сохраняются риски нестабильности в финансовом секторе
  Создание фонда стрессовых активов (ФСА)
   
  Создание ФСА было поспешным, просто повтором аналогичного шага в развитых странах, таких как США
  Его создание было неправильным «сигналом» для населения, часть которого сочла, что кредиты можно не погашать.
  В течение года с момента создания средства ФСА были заморожены, его содержание за это время обошлось государственному бюджету в Х млрд. тенге.
  Средства Фонда начали использоваться через год после его создания на поддержку обрабатывающего сектора и завершение строительства в г. Астана и г. Алматы.
  Стабилизация ресурсной базы банков
  Ресурсы, выделенные в рамках антикризисных мер сохраняются на счетах банков и медленно достигают реальный сектор экономики
   
  В качестве недостатков антикризисной программы Правительства Республики Казахстан можно отметить следующее: вхождение государства в акционерный капитал банков снизило доверие населения к ним, ухудшилось качество кредитного портфеля. Изменилась конкурентная среда в банковском секторе. Сохраняются риски нестабильности в финансовом секторе. Создание Фонда стрессовых активов было поспешным шагом и «неправильным» сигналом для населения, часть которого сочла, что кредиты можно не погашать. Банковский сектор находится в состоянии неустойчивой стабильности.
  Накачивание финансовой системы дополнительной ликвидностью не способствовало росту кредитования реального сектора экономики. Ресурсы, выделенные в рамках антикризисных мер, сохранялись на счетах банков и очень медленно достигали реального сектора экономики.
   
   
  2.2 Посткризисное состояние и тенденции развития финансового сектора Казахстана в 2009-2010 годах  
   
  В целом экономическая статистика 2009 года свидетельствовала о некотором оживлении в инвестициях, связанном с притоком антикризисных средств и повышением цен на нефть, но объем экономики оставался ниже объемов прошлых лет. Также и проблемы в финансовом секторе оставались нерешенными.
  Наращивание вкладов не сопровождалось адекватным ростом кредитования. Кредитная активность казахстанских банков оставалась объективно низкой в течение всего 2009 года. Основная причина заключалась в последствиях несбалансированного роста системы в прежние годы и кредитном консерватизме, движущими факторами которого являются текущие убытки и сохраняющиеся высокие кредитные риски со стороны корпоративного сектора и населения. При этом в отношении корпоративного сектора основными факторами, сдерживавшими банковское кредитование, служили, прежде всего, низкий уровень прозрачности и весьма высокий уровень долговой нагрузки, накопленный в периоды роста.
  По состоянию на 1 января 2010 года в Казахстане работали 38 банков второго уровня, 41 страховых организации, 180 профессиональных участников РЦБ, 14 накопительных пенсионных фондов, 7 ипотечных организации, 9 организации, осуществляющие отдельные виды банковских операций.
  Развитие ситуации в экономике и финансовой сфере в 2010 году подтвердило правильность сделанной в Отчете о финансовой стабильности Казахстана за 2009 год расстановки акцентов на наиболее значимых с точки зрения финансовой стабильности рисках и факторах, влияющих на устойчивость финансовой системы [24].
  Восстановление темпов роста экономики Казахстана в период с 4 квартала 2009 по 3 квартал 2010 год происходило благодаря увеличению чистого экспорта на фоне благоприятной внешней конъюнктуры и роста внутреннего потребления, который позитивно откликнулся на фискальные стимулы. Первым из рецессии стал выходить торгуемый сектор, ведомый опережающими темпами роста обрабатывающей промышленности. По мере усиления потребительского спроса, начиная с первого квартала 2010 года, стал усиливаться рост сектора услуг. В то же время в 3 квартале 2010 года наблюдается существенное замедление темпов роста торгуемого сектора, что помимо других факторов может свидетельствовать о снижении эффекта антикризисных мер. Сдерживающим фактором роста экономики в среднесрочном периоде является низкий уровень инвестиций в несырьевой торгуемый сектор экономики.
  В январе-сентябре 2010 года внутренний валютный рынок демонстрировал оживление, причинами которого стали благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура, умеренный рост экономики и отсутствие серьезных шоков. С начала 2010 года на внутреннем валютном рынке наблюдался постепенный рост совокупных объемов сделок купли-продажи иностранной валюты (преимущественно долларов США) банками. Так, объемы покупки долларов США банками выросли с 14,6 млрд. долл. в январе до 24,9 млрд. долл. в июле, а объемы продажи - с 16 млрд. долларов США в январе до 23,6 млрд. долларов США в июле. Рост совокупного оборота валютного рынка был обусловлен преимущественно ростом внешнеэкономической активности крупных казахстанских предприятий на фоне постепенного оживления казахстанской экономики и относительно благоприятной конъюнктуры на мировых сырьевых рынках.
  Несмотря на некоторое оживление рынка ценных бумаг, инвесторы предпочитали инвестировать в наименее рискованные активы: ГЦБ и долговые ценные бумаги наиболее высокого качества.
  В целом, в течение 9 месяцев 2010 года в сравнении с 2008 годом наблюдалось существенное оживление на биржевом рынке государственных ценных бумаг, причинами которого стало стремление инвесторов размещать активы в наиболее ликвидные и наименее рискованные активы. Так, если совокупный объем торгов в сегменте государственных ценных бумаг за январь-сентябрь 2009 года составил 495,9 млрд. тенге, то аналогичный период 2010 года он достиг 1136,2 млрд. тенге.
  В связи с мировым финансовым кризисом, количество филиалов банков второго уровня сократилось на 5 единиц, а количество расчётно-кассовых отделов на 240 единиц. [26, c.9]
  В 2010 году вопрос аккумулирования банками ликвидных активов на фоне неизменной консервативной кредитной политики сохранил свою актуальность. В результате устойчивой тенденции увеличения ликвидных активов банками, начавшейся с 2009 года, с начала 2010 года рост высоколиквидных активов составил 16%. В свою очередь отсутствие альтернативных ссудным операциям активов инвестирования негативно отражалось на прибыльности банков и не позволяло создавать предпосылки для устойчивого роста банков в перспективе.
  Высокий уровень ликвидности банков, обусловленный, прежде всего ростом депозитной базы банков и отсутствием пропорционального увеличения ссудного портфеля, в 2010 году превысил свои предкризисные значения. Так, средняя доля высоколиквидных активов всего по банковской системе за 9 месяцев 2010 года составила 23% против 16% за аналогичный период 2006 года (как и за 9 месяцев 2007 года).
  Однако необходимо отметить, что темпы роста ликвидных активов банками постепенно снижались в виду опасения потери процентных доходов, так как рост ликвидных активов за 9 месяцев 2010 был зафиксирован у чуть более 50% банков против 73% за аналогичный период 2009 года.
  В целом, в 2010 году стало ясно, что риск ликвидности не критичен для банковского сектора, так как активный прирост депозитной базы банков и низкая кредитная активность привела к накоплению свободной ликвидности.
  С 1 июля 2009 года вступили в силу поправки в части введения нового коэффициента достаточности капитала (k1-2). Показатели достаточности собственного капитала банков второго уровня на 1 января 2011 года составили: k1-1 0,117, k1-2 0,136, k2 0,180 [27].
  В 2010 году продолжилась тенденция замещения внешнего фондирования внутренними источниками финансирования, такими как внутренние депозиты (вклады физических и юридических лиц без учета SPV), которые по сравнению с началом 2010 года выросли на 13,7%, составив на 1 января 2011 года значения в 6 825,3 млрд. тенге. В соответствии с Концепцией развития финансового сектора в посткризисный период депозиты населения и юридических лиц в банках второго уровня должны оставаться основным источником фондирования финансового сектора. [28]
  За декабрь 2010 года активы БВУ увеличились на 89,1 млрд. тенге или 0,8 %, банковские займы и операции «обратное РЕПО» увеличились на 91,8 млрд. тенге или на 1,0 %, резервы (провизии) уменьшились на 43,8 млрд. тенге или на 1,4%.[27]
  Совокупные обязательства банков второго уровня с начала 2010 года уменьшились на 1 821,5 млрд. тенге или на 14,5%. В структуре обязательств произошло увеличение вкладов юридических лиц на 507,9 млрд. тенге или на 12,5%, вкладов физических лиц - на 313,6 млрд. тенге или на 16,2%. Вклады дочерних организаций специального назначения уменьшились на 1 770,2 млрд. тенге или на 98,6%, займы, полученные от других банков и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций – уменьшились на 699,0 млрд. тенге или на 56,0%.
  Вместе с тем, кредитная активность казахстанских банков оставалась низкой, что было обусловлено наличием высоких кредитных рисков в экономике, а также отсутствием достаточного количества высококачественных заемщиков. В связи с этим объем ссудного портфеля банковского сектора в 2010 году снизился на 572,8 млрд. тенге или на 5,9%, составив на 1 января 2011 года 9 066,0 млрд. тенге. По состоянию на 01.01.2011г. займы банков, выданные в иностранной валюте, составили 50,2% от совокупного кредитного портфеля или 4 553,2 млрд. тенге (57,2% на 01.01.2010г).
  Одной из основных проблем банковского сектора на конец 2010 года оставалось качество кредитного портфеля. В частности, это относилось к необходимости очистки балансов банков от неработающих кредитов, доля которых в структуре кредитного портфеля банков на 1 января 2011 года оставалась на довольно высоком уровне - 32,5%, несмотря на снижение по сравнению с началом 2010 года на 4 процентных пункта (36,5%).
  Следовательно, качество активов казахстанских банков по-прежнему было плохим и тормозило восстановление кредитных операций, т.е. ситуация в банковском сектора оставалась в 2010 году нестабильной.
  Падение общеэкономической конъюнктуры и проблемы банковской системы вызвали некоторое замедление темпов роста страхового сектора. Объем страховых резервов составил 101,01 млрд. тенге, что на 17% больше объема сформированных резервов на 01.01.2009 года. Сокращение кредитования экономики БВУ крайне негативно отразилось на величине принятых страховых премий, которые упали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 25 млрд. тенге или на 23% (Рисунок 6). [29, c.7]
  Снизился объем премий по добровольному имущественному страхованию, что связано с существенным снижением объемов банковского кредитования и, соответственно, со снижением премий по страхованию от прочих финансовых убытков, высокие темпы роста которых отмечались в докризисный период. В то же время, наблюдается низкая подверженность влиянию неблагоприятной экономической конъюнктуры сегментов обязательного и личного страхования, которые демонстрируют рост, обусловленный расширением обязательного страхования и повышением страховых тарифов.
   
  Рисунок 6 - Основные показатели страхового рынка Республики Казахстан
   
  Неблагоприятная общеэкономическая ситуация способствовала изменению инвестиционной политики, стратегии накопительных пенсионных фондов по управлению рисками и увеличения доли инструментов с меньшим риском в инвестиционном портфеле. Кроме того, дополнительным стимулом к снижению риска являлся комплекс мер регулятора, направленных на сохранность пенсионных накоплений [30].
  Текущий глобальный кризис усилил влияние структурных проблем финансового сектора Казахстана на его функционирование и развитие, заключающихся в высокой зависимости казахстанских банков от внешнего оптового финансирования и слабости депозитной базы для поддержания кредитной деятельности. Несмотря на реализацию Агентством комплекса мер по ограничению рисков банковского сектора, практика управления рисками казахстанских банков показала несовершенство текущих стандартов в сложившихся условиях ввиду поддержания казахстанскими банками высокого уровня кредитов, выданных отраслям и сегментам, подверженным риску дестабилизации цен, трансграничного кредитования и высокого уровня долларизации кредитного портфеля.
  Глобальный финансово-экономический кризис продемонстрировал недостатки существующих моделей финансовых отношений как в общемировом масштабе, так и на национальном уровне. Слабые стороны были выявлены в структуре государственного регулирования и в деятельности самих финансовых институтов.
  Проблемы финансовых институтов проявились в несовершенстве и несоответствии систем управления рисками современным тенденциям и уровню принимаемых рисков (как по степени, так и по качеству рисков), низком уровне корпоративного управления, недостаточной прозрачности и, как следствие, неэффективности бизнес-моделей, оказавшихся чувствительными к негативным тенденциям.
  Одной из отличительных черт посткризисного периода является необходимость устранения выявленных проблем финансового сектора, исправления допущенных ошибок и обеспечения стабильного диверсифицированного роста. Необходимо продолжить работу по созданию современной, устойчивой и конкурентоспособной финансовой системы суверенного Казахстана. [31, c.15]
  Меры, принимаемые руководством страны, и активное восстановление экономики Казахстана в конце 2010 – начале 2011 года имели ключевое значение для изменения негативных тенденций в финансовом секторе РК в 2011 году.
  В целом принятые меры способствовали стабильному функционированию банковского сектора и умеренному восстановлению деловой активности в стране. Успешно завершен процесс реструктуризации трех казахстанских банков с разделением рисков с кредиторами. В результате совокупная внешняя задолженность указанных банков сократилась более чем на 11,0 млрд. долларов США. Это способствовало созданию условий для оздоровления ситуации в банковском секторе и предпосылок его развития в посткризисный период. Так, совокупный расчетный собственный капитал банковского сектора вернулся к положительным значениям, составив на 1 января 2011 года 1832,7 млрд. тенге и увеличившись с начала 2010 года на 919,1 млрд. тенге.
   
  Глава 3 Состояние и перспективы Развития финансового Сектора РЕспублики Казахстан в настоящее время  
  3.1 Состояние финансового сектора Республики Казахстан в 2011-2012 годах  
   
  Прошедший 2011 год для финансового рынка Казахстана был достаточно стабильным, характеризующийся умеренным ростом показателей в некоторых секторах. При этом одними из основных проблемных вопросов является высокий уровень проблемных займов в совокупном ссудном портфеле и низкая кредитная активность [32].
  Наблюдаемый в 2010-2011 гг. рост совокупного объема активов банков (за исключением банков, прошедших реструктуризацию обязательств10) сопровождался ухудшением их качества. Динамика качества активов и условных обязательств была обусловлена преимущественно миграцией займов в кредитном портфеле из более высоких классификационных категорий в более низкие [33].
  Доля сомнительных займов в кредитном портфеле снизилась с 53,6% до 52,3%, доля безнадежных займов выросла на 2 процентных пункта и составила 22,0% на конец 2011 года. Доля стандартных займов снизилась с 26,4% до 25,7% (Рисунок 7).
   
  Рисунок 7 – Сведения по качеству кредитного портфеля банков (в%)
   
  Основными факторами ухудшения качества активов банков являются:
  а) ухудшение финансового состояния заемщиков (миграция займов в 3-ю категорию из стандартных займов и займов 1-й категории);
  б) рост просроченной задолженности (миграция займов в 5-ю категорию и категорию безнадежных займов).
  По итогам прошедшего года вклады клиентов увеличились на 972,2 млрд. тенге или на 14,2%, составив на отчетную дату 7 797,5 млрд. тенге. Основную долю вкладов клиентов составляли вклады юридических лиц (64,6% от общей суммы вкладов клиентов). Вклады юридических лиц с начала года выросли на 10,0%, вклады физических лиц – на 22,8% (рисунок 8).
   
   
  Рисунок 8 –Сведения по депозитной базе (в млрд.тенге)
   
  Следует отметить, что если в предыдущие годы наблюдалась динамика роста вкладов клиентов в иностранной валюте, то в 2011 году доля валютных вкладов сократилась на 4,5 процентных пункта с 37,2% до 32,7%.
  Об устойчивости банковского сектора и его способности абсорбировать шоки свидетельствует высокий уровень капитализации банков. Так, в целом по банкам (без учета банков, прошедших реструктуризацию обязательств) коэффициент к1-1 по состоянию на 1 октября 2011 г. составил 0,114 при стандартном нормативном значении в 0,06 [33].
  Высокий уровень капитализации и ликвидности банков способствует снижению композитного риска банковского сектора.
  Снижение зависимости банков от внешнего фондирования в результате замещения обязательств перед нерезидентами внутренними обязательствами способствует повышению устойчивости банковского сектора к внешним шокам. В то же время в случае улучшения макроэкономической конъюнктуры в стране и увеличения потребности экономики в кредитных ресурсах банки будут вынуждены искать альтернативные источники долгосрочного фондирования, так как депозитная база не сможет удовлетворить растущую потребность банков в долгосрочном финансировании.
  Таким образом, объем внешнего долга банков в 2011 г. снижался за счет погашения существующих обязательств при низких объемах новых привлечений. Так, при приросте совокупного объема внутренних обязательств банков за 9 месяцев 2011 г. в 13,2% объем внешних обязательств снизился на 6,6%.
  В 2011 году в деятельности организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, отмечается повышение кредитной активности, что связано с принимаемыми мерами по адекватной оценке рисков, а также благоприятной ситуацией в сельском хозяйстве и постепенным восстановлением финансового сектора (Рисунок 9).
  В целом за январь-сентябрь 2011 года ссудный портфель небанковских организаций увеличился на 40%. Риск неплатежеспособности сохраняется на низком уровне и обеспечен адекватным уровнем создаваемых провизий, требования по которым установлены по аналогии с банковским сектором.
  Рисунок 9 – Динамика кредитной активности и уровня риска неплатежеспособности небанковских кредитных организаций
   
  Устойчивое развитие страхового рынка в 2011 году обеспечивалось за счет обязательных видов страхования, а также отрасли «страхование жизни». Сохраняется нестабильная ситуация в отрасли общего страхования в связи с медленным восстановлением рынка недвижимости и финансового сектора. Активный рост премий по договорам пенсионного аннуитета и высокая доля премий страховых (перестраховочных) организаций аффилиированных с банковским сектором, приводят к увеличению уязвимости страхового рынка к финансовым рискам банковского сектора, включая кредитный и рыночный риски. Доля внешнего перестрахования остается значительной, что указывает на сохранение высокого уровня экзогенных рисков перестрахования. Вместе с тем, активизация рынка внутреннего перестрахования, уменьшение объема дефолтных ценных бумаг в инвестиционном портфеле страховых организаций оказывают положительное влияние на повышение финансовой устойчивости страхового сектора.
  Поступательное развитие страхового сектора подтверждается положительной динамикой основных показателей (рисунок 10).
   
  Рисунок 10 – Динамика основных показателей страхового сектора
  Таким образом, в 2011 году страховой рынок Республики Казахстан продемонстрировал умеренный рост основных показателей.
  В 2011 году инвестиционная политика накопительных пенсионных фондов и организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами, являлась консервативной в связи с ограниченностью инвестиционных возможностей в реальном секторе и недостаточно развитым отечественным рынком капитала, продолжающимися потрясениями на зарубежных биржевых площадках, а также слабой активностью в управлении инвестиционными портфелями. Все это негативно отражалось на инвестиционной доходности накопительных пенсионных фондов.
  Развитие накопительной пенсионной системы в 2011 году было подвержено влиянию финансово-экономических рисков. Дальнейшее расширение активной базы за счет регулярно поступающих в систему пенсионных взносов оказывает постоянное давление на отечественный фондовый рынок, создавая устойчивый спрос на качественные инструменты для инвестирования (рисунок 11).
   
   
  Рисунок 11 – Динамика основных показателей пенсионной системы РК
   
  Стабильное развитие сельского хозяйства, а также ожидания высокой урожайности зерновых прослужили стимулом организациям, осуществляющим отдельные виды банковских операций, к увеличению в 2011 году кредитования сельхозпроизводителей. Вместе с тем, последствия кризиса 2008 года продолжали оказывать негативное влияние на деятельность ипотечных организаций и в 2011 году в связи с медленным восстановлением рынка недвижимости.
  В целом в 2011 году наблюдалось снижение совокупных финансовых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг (Таблица 3).
   
  Таблица 3 - Финансовые показатели профессиональных участников рынка ценных бумаг
  в млрд. тенге
  Наименование
  01.01.2011
  01.01.2012
  изменение (в %)
  Совокупные активы, в т. ч.:
  160,7
  137,2
  -14,6
  брокеры-дилеры (в том числе участники РФЦА)
  6,7
  5,9
  -11,9
  Регистраторы
  1,1
  1,2
  9,1
  УИП
  108,2
  119,5
  10,4
  инвестиционные компании
  36,2
  5,4
  -85,1
  ООИУПА
  8,5
  5,2
  -38,8
  Совокупные обязательства, в т.ч.:
  26,9
  31,3
  16,4
  брокеры-дилеры
  1,2
  0,5
  -58,3
  Регистраторы
  0,1
  0,0
  -100,0
  УИП
  16,8
  28,0
  66,7
  инвестиционные компании
  8,6
  2,6
  -69,8
  ООИУПА
  0,2
  0,2
  0,0
  Совокупный собственный капитал, в т.ч.:
  133,8
  105,9
  -20,9
  брокеры-дилеры
  5,5
  5,4
  -1,8
  Регистраторы
  1,1
  1,2
  9,1
  УИП
  91,4
  91,5
  0,1
  инвестиционные компании
  27,5
  2,8
  -89,8
  ООИУПА
  8,3
  5,0
  -39,8
  уставный капитал, в т.ч.:
  114,5
  96,7
  -15,5
  брокеры-дилеры
  4,6
  4,9
  6,5
  регистраторы
  1,1
  1,2
  9,1
  УИП
  78,8
  78,9
  0,1
  инвестиционные компании
  20,9
  3,1
  -85,2
  ООИУПА
  9,1
  8,6
  -5,5
   
  Снижение совокупных активов брокеров и (или) дилеров, инвестиционных компаний и организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами обусловлено сокращением количества данных участников рынка ценных бумаг в связи с прекращением действия лицензий, выданных уполномоченным органом на осуществление указанных видов деятельности.
  К системным рискам финансового сектора, значимость которых будет расти в долгосрочном периоде, можно отнести низкую доходность пенсионных фондов, обусловленную их консервативной политикой. Низкая доходность пенсионных активов не позволяет компенсировать инфляцию и может в перспективе привести к возникновению существенной нагрузки на государственный бюджет в связи с необходимостью обеспечения сохранности пенсионных накоплений с учетом инфляции в рамках существующей системы государственных гарантий. В случае, если реальная доходность пенсионных фондов не вырастет, возникнут предпосылки для возникновения кризиса всей пенсионной системы.
  Национальным Банком в 2011 году был продолжен процесс совершенствования регулирования деятельности финансовых организаций. Комплекс изменений в регуляторную нормативную правовую базу был сформирован с учетом рисков, выявленных в 2008-2010 гг., и был направлен на оздоровление финансовой системы и создание стимулов для ее дальнейшего развития.
  В 2011 году государством был принят ряд мер, направленных на санацию балансов банков. С одной стороны, были внесены изменения в налоговое законодательство, предполагающие отнесение на вычеты из налогооблагаемого дохода доходов от восстановления провизий при списании безнадежных займов. С другой стороны, была разработана Концепция улучшения качества активов банков второго уровня, которая предполагает использование централизованного и децентрализованного подхода в процессе санации балансов банков. Так, в рамках реализации Концепции Национальный Банк создает специализированную дочернюю организацию – АО «Фонд проблемных кредитов», которая будет выкупать проблемные активы банков и осуществлять меры по восстановлению их качества. Концепция также предполагает создание дочерних организаций специального назначения в целях выкупа некачественных активов и проведения мероприятий по восстановлению их стоимости самими банками (децентрализованный подход). В связи с реализацией данных мер в 2012 году можно ожидать улучшения качества кредитного портфеля большинства крупных и средних банков.
  Необходимым условием снижения системных рисков финансового сектора является нормализация финансового состояния прошедших в 2010 году реструктуризацию внешних обязательств АО «БТА Банк» и АО «Альянс Банк», которая будет зависеть от эффективности предпринимаемых мер по оздоровлению данных банков. В частности, в настоящее время рассматривается вопрос проведения повторной реструктуризации обязательств АО «БТА Банк». При этом может потребоваться дополнительное вмешательство со стороны государства.
  Указами Президента Республики Казахстан от 12 апреля 2011 года № 25 функции и полномочия Агентства были переданы Национальному Банку Республики Казахстан, а от 18 апреля 2011 года № 61 был образован Комитет по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики Казахстан.
  Данное преобразование осуществлено в русле мировой тенденции современного  этапа развития  системы регулирования и надзора  финансового сектора, в т.ч. учитывающей опыт последнего глобального кризиса,  заключающейся  в усилении центральных банков.
  Комитет выполняет основные функции по государственному контролю и надзору за банковской, страховой деятельностью, деятельностью накопительных пенсионных фондов, инвестиционных фондов, субъектов рынка ценных бумаг и кредитных бюро, а также защите  прав потребителей финансовых услуг.
  Комитет,  в целом сохраняя преемственность политики и практики  Агентства по вопросам надзора финансового рынка и финансовых организаций, продолжает работу по дальнейшему совершенствованию надзора и контроля и повышению их  эффективности, в т.ч. с учетом тенденций современного мира в области  финансового надзора.
  Деятельность Комитета по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики Казахстан в 2011 году была направлена на усиление законодательной структуры и практики регулирования внутреннего финансового рынка с учетом «уроков», извлеченных в ходе глобального финансово-экономического кризиса.
  Ключевым направлением деятельности по регулированию финансового сектора стал переход на принципы контрцикличного регулирования и надзора, предусматривающий комплекс мер по формированию провизий, увеличения собственного капитала, резервов и ликвидности в период активного роста экономики и использования накопленного потенциала в период спада.
   
   
  3.2 Приоритетные направления деятельности Комитета и Национального Банка на 2012 год  
   
  Согласно положениям Концепции развития финансового сектора в посткризисный период, предполагается усиление роли Национального Банка как центрального органа, ответственного за обеспечение финансовой стабильности и осуществление макропруденциального регулирования. К непосредственной компетенции Национального Банка отнесены следующие вопросы, с соблюдением принципа коллегиальности при принятии решений:
  1) определение основных секторальных принципов, подходов пруденциального регулирования системных рисков и применения соответствующих нормативов;
  2) разработка мер антикризисного управления и механизмов минимизации ущерба в случае материализации системных рисков.
  В целях координации межведомственного взаимодействия и увеличения эффективности принимаемых решений Указом Президента Республики Казахстан от 12 июня 2010 года № 994 был создан Совет по финансовой стабильности и развитию финансового рынка Республики Казахстан. Совет был создан как консультативно-совещательный орган при Президенте Республики Казахстан, основной целью которого является осуществление межведомственной координации по вопросам обеспечения финансовой стабильности и эффективного развития финансового сектора Республики Казахстан. Председателем Совета является Председатель Национального Банка. В число функций Совета входят:
  1) выработка предложений по системным рискам для финансовой стабильности на основе данных регулярного мониторинга;
  2) выработка подходов по разработке и реализации основных направлений государственной политики в области развития финансовой системы Республики Казахстан;
  3) выработка предложений по формированию стратегии и принципов регулирования финансового сектора с целью минимизации системных рисков и предупреждения угроз финансовой стабильности;
  4) подготовка рекомендаций по применению регуляторных и стимулирующих мер, направленных на поддержание финансовой стабильности.
  Кроме того, Концепция развития финансового сектора в посткризисный период предполагает, что будущая модель государственной политики в области регулирования финансовых институтов будет ориентирована на реализацию системы макропруденциального регулирования, т.е. регулирование системных рисков финансовой системы в целом, возникающих в результате коллективных однородных действий отдельных финансовых институтов, и различное регулирование институтов в зависимости от значимости и их системообразующего характера (в отличие от микропруденциального подхода, предполагающего установление единых норм в отношении всех финансовых институтов). Необходимость создания системы макропруденциального регулирования, акцентированной на контрциклическом регулировании и недопущении дисбалансов на рынках финансовых и реальных активов, была продиктована опытом кризиса 2007-2009 годов. Задачей макропруденциального регулирования является определение ключевых решений по объектам (деятельности, рынкам) и зонам риска, носящего системный характер, способного подорвать условия, определяющие финансовую стабильность, и дестабилизировать экономическую ситуацию.
  В настоящее время регулярно проводятся заседания Совета по финансовой стабильности и развитию финансового рынка Республики Казахстан, в том числе с привлечением представителей финансового сектора [34].
  Комитетом в качестве одного из ключевых приоритетов на ближайшую перспективу планируется проведение мероприятий в рамках реализации Закона Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам регулирования банковской деятельности и финансовых организаций в части минимизации рисков», направленного на совершенствование системы регулирования банковской деятельности и финансовых организаций, повышение прозрачности деятельности БВУ и банковских конгломератов, отсечение БВУ от явно или скрыто аффилиированных непрофильных структур, усиление механизмов обеспечения защиты прав и законных интересов потребителей финансовых услуг.
  Усилия Комитета в 2012 году также будут направлены на выполнение поручений, озвученных Главой государства в Послании народу Казахстана от 27 января 2012 года «Социально- экономическая модернизация – главный вектор развития Казахстана» по дальнейшему совершенствованию накопительной пенсионной системы и решению проблем в банковском секторе.
  Комитет продолжит реализацию основных положений Концепции развития финансового сектора Республики Казахстан в посткризисный период.
  При этом акцент будет сделан на усиление контроля за деятельностью субъектов финансового рынка.
  Комитетом в 2012 году планируется проведение мероприятий по завершению работы по описанию и систематизации надзорных процессов Комитета по системе CAELS, по разработке входных и выходных форм отчетности для анализа деятельности банковских конгломератов и всестороннего анализа деятельности дочерних организаций национального управляющего холдинга в сфере агропромышленного комплекса, а также по осуществлению автоматизации входных и выходных форм отчетности для анализа деятельности банковских конгломератов и всестороннего анализа деятельности ипотечных организаций, дочерних организаций национального управляющего холдинга в сфере агропромышленного комплекса.
  Помимо этого Комитетом в 2012 году планируется совершенствование системы оценки финансового состояния страховых (перестраховочных) организаций – система риск-ориентированного надзора на основе систем показателей IRIS, FAST, и накопительных пенсионных фондов/организаций, осуществляющих деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами – система риск-ориентрованного надзора CALPAC.
  В связи с вносимыми изменениями в законодательство о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах, о пенсионном обеспечении и о страховании и страховой деятельности в рамках Закона Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам регулирования банковской деятельности и финансовых организаций в части минимизации рисков» работа Комитета помимо прочего будет направлена на усиление контроля за:
  деятельностью субъектов рынка ценных бумаг и накопительных пенсионных фондов по приведению своей деятельности с учетом вносимых изменений и дополнений;деятельностью страховых групп и страховых холдингов по обеспечению финансовой устойчивой деятельности страховой организации в рамках консолидированного надзора;сделками с аффилиированными лицами субъектов рынка ценных бумаг и накопительных пенсионных фондов, страховых организаций (по размерам лимитов), в том числе сделками перестрахованию;совершаемыми страховыми холдингами операциями и сделками в качестве предпринимательской деятельности, а также по приобретению долей участия в уставных капиталах или акций юридических лиц, созданию и участию в деятельности некоммерческих организаций, и осуществлению сделок с ценными бумагами;соблюдением требований по прозрачности деятельности страховых организаций, в том числе по информированию клиентов относительно действующих страховых тарифов;деятельностью руководящих работников субъектов рынка ценных бумаг и накопительных пенсионных фондов, страховых организаций особенно в части обеспечения эффективного функционирования системы управления рисками в организации. Кроме того Комитетом в рамках совершенствования системы контроля и надзора за участниками страхового рынка, рынка ценных бумаг и накопительных пенсионных фондов планируется активное участие в нормотворческой деятельности по следующим вопросам деятельности организаций:
  - совершенствование регулирования и надзора деятельности страховых (перестраховочных) организаций, субъектов рынка ценных бумаг и накопительных пенсионных фондов/организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами (правила деятельности, пруденциальное регулирование, инвестиционная деятельность, система учета финансовых инструментов);
  - совершенствование системы обязательных классов страхования;
  - установления правовой основы деятельности исламских страховых (перестраховочных) организаций;
  - раскрытие инсайдерской информации;
  -осуществление клиринговой деятельности по сделкам с финансовыми инструментами;
  Помимо этого, будет продолжена работа по вопросам, обсуждаемым в рамках СФС по всем секторам, надзор и контроль за которыми осуществляет Комитет.
  Вместе с этим, в рамках совершенствования системы контроля и надзора Комитетом также запланированы мероприятия по осуществлению контроля и надзора за деятельностью инфраструктурных участников страхового рынка (АО «ФГСВ», организация по формированию и ведению базы данных по страхованию, страховой омбудсман), рынка ценных бумаг (АО «Казахстанская фондовая биржа», АО «Центральный депозитарий», АО «Единый Регистратор»).
  Также будет продолжена работа по реализации проекта Программы «Народное IPO» в рабочих группах (инфраструктурная консультационная группа, регулятивная консультационная группа, информационная консультационная группа), организованных АФК, по вопросам развития рынка ценных бумаг.
  Кроме того, в 2012 году Комитетом будет продолжена проводимая совместно с АФК, БВУ и общественными объединениями по защите прав потребителей работа по организации встреч в целях оказания содействия проблемным заемщикам в части выработки приемлемых для заемщиков вариантов исполнения обязательств, в том числе по обращениям, которые банковский омбудсман не уполномочен рассматривать.
   
  Заключение  
   
  Итак, в данной курсовой работе были исследование основные тенденции развития финансового сектора, а также его состояние, как в период кризиса 2007-2008 годов, так в посткризисный период и в настоящее время.
  В финансовом секторе страны происходит распределение и перераспределение всех денежных ресурсов экономики под влиянием спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных участников экономических отношений. Образно финансовый сектор можно сравнить с сердцем, которое прокачивает через себя кровь экономического организма - деньги - и направляет этот ограниченный ресурс в динамично развивающиеся сферы экономической жизни для наиболее эффективного его использования.
  Структурно выделяют несколько составляющих финансового сектора: валютный рынок, рынок ценных бумаг, кредитный рынок, денежный рынок и страховой рынок.
  Внешнее проявление финансов в экономической жизни происходит в виде движения средств у разных участников общественного производства. На поверхности явлений это движение представляет передачу денежных сумм от одного владельца к другому в виде безналичных или наличных расчетов.
  В финансовом секторе проявляются экономические отношения между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей, между их стоимостью и потребительской стоимостью.
  Роль финансового сектора проявляется в том, что он осуществляет механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. Функционирование финансового сектора создает основу для предпринимательства в области управления движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями.
  На современном этапе развития казахстанской экономики финансовый сектор страны перешел на качественно новый уровень своего формирования. Большая часть реформ, направленных на создание основы для его успешного функционирования в перспективы уже осуществлена.
  Мировой финансовый кризис 2007 года в Республике Казахстан выразился сразу в нескольких аспектах.
  На конец 2006 года в докризисный период положение финансового сектора Республики Казахстан не было достаточно благополучным. Возможно, из-за этого фактора экономика страны не смогла активно противостоять мировому финансовому кризису.
  Наиболее сильно в первой волне мирового финансового кризиса пострадала банковская система Республики Казахстан. По данным Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций и Национального Банка Республики Казахстан в сентябре общая сумма депозитов юридических и физических лиц уменьшилась на 0,8%. Затормозилось и кредитование.
  Казахстанский финансовый сектор в докризисный и кризисный период характеризовался высоким уровнем рыночной концентрации, особенно в банковском и пенсионном секторе. Наличие подобных тенденций и последствия кризиса для финансового сектора Казахстана еще раз подтвердили традиционную теорию, когда риски крупнейших финансовых институтов оказывают системное давление на состояние всей финансовой системы.
  В ноябре 2007 года Правительством, Национальным Банком и Агентством по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций Республики Казахстан оперативно был принят и начал реализовываться План первоочередных действий по обеспечению стабильности социально-экономического развития Республики Казахстан.
  Вторая «волна» мирового финансового кризиса, вызванная банкротством крупнейших мировых финансовых институтов и спровоцировавшая усиление волатильности на фондовых, товарных рынках и углубление кризиса доверия на денежных рынках, оказала свое негативное влияние в той или иной степени на состоянии практически всех сегментов отечественного финансового сектора, ключевые показатели развития которых продемонстрировали самые низкие темпы роста за последние годы.
  Основным сегментом отечественного финансового сектора, испытывающим существенное давление второй «волны» кризиса, разразившейся во второй половине 2008 года, продолжал оставаться банковский сектор.
  Правительством Республики Казахстан, Национальным Банком и Агентством по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций Республики Казахстан в ноябре 2008 года был разработан план совместных действий по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009 – 2010 годы. Антикризисные меры для поддержки банковского сектора предусматривали:
  дополнительную капитализацию четырех системообразующих банков на общую сумму 4 млрд долл;создание Фонда стрессовых активов (ФСА) с уставным фондом 1 млрд долл.;стабилизацию ресурсной базы банков второго уровня путем размещения на депозитах свободных средств национальных компаний и акционерных обществ, государственных предприятий и организаций;совершенствование методов государственного регулирования в банковском секторе. Антикризисным планом было предусмотрено также привлечение средств накопительных пенсионных фондов (НПФ) для инвестирования приоритетных инвестиционных проектов, но средств было достаточно и без них.
  В качестве недостатков антикризисной программы Правительства Республики Казахстан можно отметить следующее: вхождение государства в акционерный капитал банков снизило доверие населения к ним, ухудшилось качество кредитного портфеля. Изменилась конкурентная среда в банковском секторе. Сохраняются риски нестабильности в финансовом секторе. Создание Фонда стрессовых активов было поспешным шагом и «неправильным» сигналом для населения, часть которого сочла, что кредиты можно не погашать. Банковский сектор находится в состоянии неустойчивой стабильности.
  Одной из отличительных черт посткризисного периода является необходимость устранения выявленных проблем финансового сектора, исправления допущенных ошибок и обеспечения стабильного диверсифицированного роста. В настоящее время продолжается работа по созданию современной, устойчивой и конкурентоспособной финансовой системы суверенного Казахстана.
  Меры, принимаемые руководством страны, и активное восстановление экономики Казахстана в конце 2010 – начале 2011 года имели ключевое значение для изменения негативных тенденций в финансовом секторе РК в 2011 году.
  В целом принятые меры в 2010-2011 годах способствовали стабильному функционированию банковского сектора и умеренному восстановлению деловой активности в стране.
  Прошедший 2011 год для финансового рынка Казахстана был достаточно стабильным, характеризующийся умеренным ростом показателей в некоторых секторах. При этом одними из основных проблемных вопросов является высокий уровень проблемных займов в совокупном ссудном портфеле и низкая кредитная активность.
  Основными факторами ухудшения качества активов банков являются:
  а) ухудшение финансового состояния заемщиков (миграция займов в 3-ю категорию из стандартных займов и займов 1-й категории);
  б) рост просроченной задолженности (миграция займов в 5-ю категорию и категорию безнадежных займов).
  Устойчивое развитие страхового рынка в 2011 году обеспечивалось за счет обязательных видов страхования, а также отрасли «страхование жизни». Сохраняется нестабильная ситуация в отрасли общего страхования в связи с медленным восстановлением рынка недвижимости и финансового сектора. Активный рост премий по договорам пенсионного аннуитета и высокая доля премий страховых (перестраховочных) организаций аффилиированных с банковским сектором, приводят к увеличению уязвимости страхового рынка к финансовым рискам банковского сектора, включая кредитный и рыночный риски.
  Развитие накопительной пенсионной системы в 2011 году было подвержено влиянию финансово-экономических рисков. Инвестиционная политика накопительных пенсионных фондов и организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами, являлась консервативной. Это негативно отражалось на инвестиционной доходности накопительных пенсионных фондов.
  Также в 2011 году наблюдалось снижение совокупных финансовых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг.
  К системным рискам финансового сектора, значимость которых будет расти в долгосрочном периоде, можно отнести низкую доходность пенсионных фондов, обусловленную их консервативной политикой.
  Национальным Банком в 2011 году был продолжен процесс совершенствования регулирования деятельности финансовых организаций. Комплекс изменений в регуляторную нормативную правовую базу был сформирован с учетом рисков, выявленных в 2008-2010 гг., и был направлен на оздоровление финансовой системы и создание стимулов для ее дальнейшего развития.
  Согласно положениям Концепции развития финансового сектора в посткризисный период, предполагается усиление роли Национального Банка как центрального органа, ответственного за обеспечение финансовой стабильности и осуществление макропруденциального регулирования.
  КФН продолжает реализацию основных положений Концепции развития финансового сектора Республики Казахстан в посткризисный период.
  Усилия Комитета в 2012 году направлены на выполнение поручений, озвученных Главой государства в Послании народу Казахстана от 27 января 2012 года «Социально- экономическая модернизация – главный вектор развития Казахстана» по дальнейшему совершенствованию накопительной пенсионной системы и решению проблем в банковском секторе.
   
  Список использованной литературы  
   
  Указ Президента Республики Казахстан от 1 февраля 2010 года № 92 О Стратегическом плане развития Республики Казахстан до 2020 года // www.akorda.kz Нелюбова Н.Н., Сазонов С.П. Финансы: Учебное пособие. – Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2001. – 96с.Экономический словарь под ред. Шуваловой М.Ф. – М.: Инфра-М., 2008. – 345с. Маслова С.О., Опалов О.А: Финансовый рынок - Киев, 2003 Портной М.А., Николаева Т.П., Рзаев А.М., Соколова И.Ю. Финансы и кредит. – М.: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2002. – 286 с.Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: Юрист, 2000. – 704с. Бурсученко Э.И. Финансовый рынок. Киев: Научна жизнь, 2000Архипов М.Ю. Рынок ценных бумаг и его участники – М.: Финансы и статистика. 2002.-512 с.Пресс-релиз Рейтингового агентства KZ-rating «Банковская система Казахстана - устойчивость на фоне глобального кризиса ликвидности. Время новых стратегий» - www.KzRating.kz Текущее состояние банковского сектора Республики Казахстан по состоянию на 1 октября 2012 года// Комитет по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики КазахстанЗакон Республики Казахстан от 31 августа 1995 года «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан». Текущее состояние небанковского сектора Республики Казахстан по состоянию на 1 октября 2012 года// Комитет по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики Казахстан Бексултанова А.Ж. Рынок ценных бумаг Казахстана, Алматы: Атамура, 2000, с.41-53.Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Банкир, 2005. – 226с.Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 2 июля 2003 года за № 461-II Текущее состояние рынка ценных бумаг Республики Казахстан на 1 октября 2012 года// Комитет по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики Казахстан Закон Республики Казахстан от 20 июня 1997 года № 136-I «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан» Текущее состояние накопительной пенсионной системы Республики Казахстан на 1 октября 2012 года// Комитет по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики КазахстанВоробьева С.М. Страховой рынок РК – Караганда «Болашак» 2000г.Закон Республики Казахстан от 18 декабря 2000 года № 126-II «О страховой деятельности» Текущее состояние страхового сектора Республики Казахстан на 1 октября 2012 года//  Комитет по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики Казахстан Отчет о финансовой стабильности Казахстана, декабрь 2007 года – www.nationalbank.kz Отчет о финансовой стабильности 2008 Казахстана, декабрь 2008 года - www.nationalbank.kz Отчет о финансовой стабильности Казахстана, декабрь 2009 года // www.nationalbank.kz Юлия Нимзорова. Финансовая система Казахстана должна занять лидирующее положение среди стран Центрально-Азиатского региона. От 29 января 2009 г// http://www.mediasystem.kz Пресс-релиз. Текущее состояние банковского сектора Республики Казахстан в таблицах и графиках по состоянию на 1 января 2010 года // www.afn.kz Текущее состояние банковского сектора РК в таблицах и графиках на 1 января 2011 года, АФН Пресс-релиз Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций по состоянию на 1 ноября 2010 года – www.afn.kz Страховой рынок в 2008-2009 годах // Бюллетень рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан» от 05.01.2010 г. Пресс-релиз. Текущее состояние накопительной пенсионной системы на 1 января 2010 года // www.afn.kz Постановление Правительства Республики Казахстан от 25 декабря 2006 года № 1284 «О Концепции развития финансового сектора Республики Казахстан на 2007-2011 годы» Годовой отчет о деятельности Комитета по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики Казахстан в 2011 году Отчет о финансовой стабильности Казахстана, декабрь 2011 года – www.nationalbank.kz Стратегический план Национального Банка РЕспублики Казахстан на 2011-2015 годы// nationalbank.kz
Скачать курсовую работу