Тема: Анализ и оценка финансовой устойчивости Ивановского филиала ФГУП Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ

• Вид работы:
  Дипломная (ВКР) по теме: Анализ и оценка финансовой устойчивости Ивановского филиала ФГУП Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ
• Предмет:
  АХД, экпред, финансы предприятий
• Когда добавили:
  22.07.2014 16:54:56
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

• Полный текст:
  Содержание
  Введение................................................................................................................. 4
  Глава 1. Финансовая устойчивость предприятия: сущность и подходы к оценке………………………………………………………………………………….8
  1.1. Финансовая устойчивость предприятия: понятие и цели оценки................ 8
  1.2. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость....................... 10
  1.2.1. Методика анализа абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости......................................................................................................... 10
  1.2.2. Методика анализа платежеспособности и ликвидности предприятия.. 17
  1.2.3. Методика показателей рентабельности.................................................. 22
  1.2.4. Методика анализа оборачиваемости (деловой активности)................. 24
  1.2.5. Методика анализа структуры капитала предприятия и оценки чистых
  активов.................................................................................................................. 28
  1.2.6. Методика оценки эффективности использования заёмных средств...... 32
  1.3.  Комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия.................. 37
  1.4. Направления повышения финансовой устойчивости предприятия........... 41
  Глава 2. Анализ и оценка финансовой устойчивости Ивановского филиала ФГУП "Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ"  ................................................ 44
  2.1. Общая характеристика объекта исследования........................................... 44
  2.2. Анализи оценка показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.......................................................................................................... 46
  2.2.1 Анализ динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования....................................................................................................... 46
  2.2.2. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости............................................................................................................................... 50
  2.2.3. Анализ состава и движения дебиторской и кредиторской
  задолженности................................................................................................... 52
  2.2.4. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.................... 56
  2.2.5. Анализ движения денежных средств...................................................... 60
  2.2.6. Анализ показателей рентабельности...................................................... 62
  2.2.7. Анализ деловой активности предприятия............................................. 64
  2.2.8. Анализ структуры капитала предприятия............................................. 64
  2.2.9. Расчет и оценка чистых активов (в балансовой оценке)........................ 65
  2.2.10. Анализ эффективности использования заёмных средств.................... 67
  2.2.11. Комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия............ 69
  Глава 3. Рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия
  ФГУ «Ростехинвентаризация - Федеральное БТИ», и оценка ее эффективности…………………………………………………………………………71
  3.1.Мероприятия по повышению финансовой устойчивости в соответствии с
  выявленными проблемами................................................................................. 71
  3.2. Анализ деятельности конкурентов по оценке бизнеса г.Иваново............. 78
  3.3Оценка эффективности открытия нового вида деятельности по оценке бизнеса
  3.4. Переоценка финансовой устойчивости……………………………………… 82
  Заключение ......................................................................................................... 88
  Список литературы............................................................................................ 95
  Приложения....................................................................................................... 103
   
  Введение
  В настоящее время, когда предприятия приобретают все большую самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банками и кредиторами, значение анализа финансового состояния предприятия возросло. В условиях рыночной экономики залогом выживания предпри­ятия является его конкурентоспособность. В конкурентной борьбе, как известно, выживает тот, кто лучше ориентируется в запросах потребителей, способен быстро и качественно наладить производство нужной продукции, обеспечивая для себя приемлемый уровень прибыли, а для покупателя – необходимые потребительские свойства продукта. В связи с этим от предприятия требуется повышение эффективности производства, внедрение новых форм хозяйствования и управления, которое должно сопровождаться укреплением его финансового положения. При этом резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.
  Финансовая устойчивость есть целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния организации, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания экономического анализа. Таким образом, финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.
  Анализ финансовой устойчивости необходим для определения прочности финансового состояния предприятия. В настоящее время в России проблема анализа финансовой устойчивости предприятия является крайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для предприятий. Главная цель анализа финансовой устойчивости заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков в финансовой деятельности, а также в сложившейся структуре распределения активов и пассивов предприятия, и нахождении резервов улучшения финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. Исходя из этого, тема данной дипломной работы является актуальной.
  Целью данной дипломной работы является проведение анализа и оценки для выявления путей повышения финансовой устойчивости Ивановский филиал ФГУП "Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ".
  Для выполнения поставленной цели предполагается осуществить решение следующих задач:
  - рассмотреть основные понятия, сущность и цели оценки финансовой устойчивости предприятия;
  - изучить методологию проведения анализа финансовой устойчивости предприятия;
  - изучить основные направления повышения финансовой устойчивости;
  - изучить историю создания исследуемого предприятия и его основные организационно-экономические характеристики;
  - исследовать финансовую устойчивость предприятия
  - разработать на основе результатов исследования рекомендации и конкретные мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости исследуемого объекта, и представить расчеты по их экономическому обоснованию;
  - оценить финансовую устойчивость предприятия  с учетом влияния предложенных мероприятий.
  Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность и конечные финансовые результаты деятельности предприятия.
  В качестве объекта исследования выступает предприятие Ивановский филиал ФГУП "Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ", основные направления деятельности которого:
  техническая инвентаризация, технический учет объектов недвижимости, определение инвентаризационной стоимости  и выдача соответствующих документов;первичная, плановая, внеплановая инвентаризация объектов и  их учет в едином государственном реестре;землеустроительные работы;рыночная оценка недвижимости;риэлтерские услуги;проектные работы;консультационная деятельность.  
   
   
   
   
   
   
   
  Глава 1. Финансовая устойчивость предприятия: сущность и подходы к оценке.
   
  Финансовая устойчивость предприятия: понятие и цели оценки. Финансовая устойчивость - это состояние счетов организации, гарантирующее его постоянную платежеспособность. [2 ст.14]
  Финансовая устойчивость организации оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.
  Насколько устойчиво, то либо иное предприятие, можно сказать, зная насколько сильную зависимость предприятие испытывает от заемных средств, насколько свободно оно может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя. Эта информация важна, прежде всего, для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятия. Им важно насколько прочна финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности предприятия, с которым они работают.
  Не существует отдельно взятого коэффициента финансовой устойчивости, по которому можно было бы безошибочно определить финансовое состояние компании на предмет его устойчивости. Поэтому анализ финансовой устойчивости - это набор показателей финансовой устойчивости, которые нужно интерпретировать как по отдельности, так и в совокупности. Цель анализа финансовой устойчивости - оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.
    Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:
  - состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;
  - динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
  - наличия собственных оборотных средств;
  - кредиторской задолженности;
  - наличия и структуры оборотных средств;
  - дебиторской задолженности;
  - платежеспособности.
  Как известно, каждый вид имущества организации имеет свой источник финансирования. Источниками финансирования внеоборотных активов, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем выше финансовая устойчивость организации.
  Текущие активы образуются за счет краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности и за счет собственного капитала.
  Если оборотные активы наполовину сформированы за счет заемного капитала, а наполовину за счет собственного, обеспечивается гарантия погашения внешнего долга. Если предприятие испытывает недостаток собственных средств, необходимых для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществления
  других расходов, связанных с организацией непрерывного производственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних источников финансирования. Высокая финансовая зависимость может привести к потере платежеспособности организации. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансового анализа.
  Задачи финансовой устойчивости включают в себя:
  - определение общей финансовой устойчивости;
  - расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов,
  влияющих на ее динамику;
  - оценку финансовой устойчивости в части формирования запасов и затрат и всех оборотных активов;
  - определение типа финансовой устойчивости.
  Для оценки финансовой устойчивости организации используется система показателей, характеризующих изменения:
  - структуры капитала по его размещению и источникам образования;
  - эффективности и интенсивности использования ресурсов;
  - кредитоспособности и платежеспособности;
  - финансовой устойчивости.
  Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на коэффициентном методе (относительных показателях).[2 ст.16]
   
  Показатели, характеризующие финансовую устойчивость Финансовое состояние характеризуют многие показатели, которые можно, исходя из их назначения, объединить в следующие группы:[3 ст.22]
  Показатели финансовой устойчивости;Показатели платежеспособности;Показатели деловой активности;Показатели рентабельности; Исходными данными для расчета показателей всех этих групп в основном являются данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках предприятия.
  Анализ финансового состояния предприятия необходим не только для того, чтобы знать, в каком положении находится предприятие на тот или иной отрезок времени, но и для эффективного управления с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Остановимся более подробно на сущности и методике расчета вышеупомянутых показателей.
   
  1.2.1 Методика анализа абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.
  Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.[2. cт.33]
   В первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в конкретный период времени. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.
  Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.[2. cт.35]
   Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой – нерационально использовать уже накопленные собственные средства.
  Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.
   Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:
   - состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;
   - динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
   - наличия собственных оборотных средств;
   - кредиторской задолженности;
   - наличия и структуры оборотных средств;
   - дебиторской задолженности;
   - платежеспособности.
  Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. [2. cт.45]
   Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей
   «Запасы» II раздела актива баланса.
  З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140
  Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя: [2. cт.47]
   1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.
  СОС = IрП – IрА = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1
   где IрП – I раздел пассива баланса;
   IрА – I раздел актива баланса.
  2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО – III раздел пассива баланса):
  СД = СОС + ДО = IрП – IрА + IIIрП = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр.
   480 ф.1
   
  3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):
  ОИ = СД + КК = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр. 480 ф.1 + стр.500 ф.1
  Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
   1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос):
  Фсос = СОС – 3,где 3 – запасы.
  Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд): Фсд = СД – 3
   3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):
  Фои = ОИ – 3
   С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.
  если Ф 1 > 0
   S (Ф) = 0, если Ф < 0
  Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:
   Первый – абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
   Второй – нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.
   Третий – неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. [3. cт.10]
  Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции. [3. cт. 2]
  Четвертый – кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
   Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 1.
   
   
   
   
   
   Таблица 1
  Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости.
  Показатели
  Типы финансовой устойчивости
   
  абсолютная устойчивость
  нормальная устойчивость
  неустойчивое состояние
  кризисное состояние
  ± Фсос = СОС-3
  Фсос і 0
  Фсос < 0
  Фсос < 0
  Фсос < 0
  ± Фсд = СД-3
  Фсд і 0
  Фсд і 0
  Фсд < 0
  Фсд < 0
  ± Фои = ОИ-3
  Фои і 0
  Фои і 0
  Фои і 0
  Фои < 0
   
  Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых
  коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей
  актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной
  устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а
  также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два
  блока:
   1) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние
  предприятия с позиций структуры источников средств;
  2) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных собслуживанием внешних источников привлеченных средств.
  Рассмотрим следующие основные показатели в табл. 2
  Таблица 2
  Показатели
  Нормативное значение
  1.Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала)
  >0,50
  2. Коэффициент финансовой зависимости (концентрации заемного капитала)
  <0,50
  3. Коэффициент финансового рычага (финансовый леверидж)
  0,5-0,8
  4. Коэфффициент маневренности собственного капитала
  0,4-0,6
  5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
  >0,1
  6.Коэффициент финансовой независимости в части финансирования запасов и затрат
  1
   
  Коэффициент финансовой автономии  характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. В нашем случае коэффициент меньше нормативного значения, что говорит о финансовой неустойчивости. 
  Коэффициент финансовой зависимости является величиной обратной коэффициенту финансовой автономии. Он означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.
  Коэффициент финансового рычага (финансовый леверидж) показывает долю заемного капитала в собственном капитале. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал. В нашем случае коэффициент финансового рычага к концу года 331 тыс. руб., что говорит о  зависимости предприятия от привлеченного капитала.
  Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капиталапоказывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть собственных средств капитализирована. Значение показателя зависит от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации. Из данных таблицы видно, что значение коэффициента на конец года уменьшилось, т.е уровень финансовой устойчивости понизился, ухудшилась структура баланса.
  Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников. В нашем случае предприятие не имеет достаточного объема собственных оборотных средств.
  Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости позволяют сделать вывод, что финансовое состояние предприятия расценивается как неустойчивое.
  1.2.2 Методика расчета показателей ликвидности и платежеспособности.
  Платежеспособность является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.
  Между тем платежеспособность организации (предприятия) - это её способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е. это некая моментальная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в тоже время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. [4. cт.18]
  Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
  Анализ ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа - расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия). [4. cт.55]
  В зависимости от степени ликвидности активы организации подразделяются на следующие группы:[5. cт.24]
  1) наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства организации
  и краткосрочные финансовые вложения (статьи раздела II актива баланса).
  Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и подобные краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим хозяйствующим субъектом, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам;
  2) быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность сроком погашения в течении 12 месяцев и прочие оборотные активы (статьи раздела II актива баланса);
  3) медленно реализуемые активы (А3) - запасы сырья, материалов и
  других ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также относят налог на добавленную стоимость и дебиторскую задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты (статьи раздела II актива баланса);
  4) труднореализуемые активы (А4) - нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы (статьи раздела I актива баланса).
  Для определения текущей платежеспособности труднореализуемые активы не используются.
  В пассиве баланса выделяют:
  - платежные обязательства, которые следует погасить в ближайшее время;
  - задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили;
  - долгосрочную задолженность.
  Пассивы баланса включают следующие группы:[5. cт.26]
  1) наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно
  в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы (статьи раздела V пассива баланса);
  2) краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в
  сроки от 3-х месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и заемные средства (статьи раздела пассива);
  3) долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года, - это долгосрочные кредиты и заемные средства (итог IV раздела пассива баланса);
  4) постоянные или устойчивые пассивы (П4) - добавочный, уставный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (статьи раздела III пассива баланса) .
  Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву. Группировку активов и пассивов проводят на начало и конец отчетного периода. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:[6. cт.121]
  А1 >= П1, то есть наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;
  А2  >=  П2, то есть быстро реализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;
  А3  >=  П3, то есть медленно реализуемые активы равны долгосрочным
  пассивам или перекрывают их;
  А4  >=  П4, то есть постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.
  Более детальным является анализ платежеспособности при помощи коэффициентов. Во второй главе произведем расчет финансовых коэффициентов и далее оценим платежеспособность и ликвидность организации ФГУП «Ростехинвентарризация- Федеральное БТИ». По сравнению с платежеспособностью ликвидность менее динамична. У нее постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, по мере стабилизации производственной деятельности, организации, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому коэффициенты ликвидности обычно варьируют в вполне предсказуемых границах. Очевидно, что платежеспособность и ликвидность не тождественны друг другу.
  Коэффициенты могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидности.
  Финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым. Организация может стать неплатежеспособной из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Таким образом, для экспресс - оценки финансовой устойчивости организации, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что она располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в ближайшее время, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.[7. cт.63]
  Таблица 3
    Расчета и оценки платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов
  № п/п
  Наименование показателя
  Способ расчета
  Нормальное ограничение
  Пояснения
  1
  Общий показатель ликвидности
   
  А1+0,5А2+0,3А3
  L1=  ———————
  П1++0,5А2+0,3П3
   
  L1>1
   
  Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации  на предприятии
  2.
  Коэффициент абсолютной ликвидности
   
  А1
  L2=  —————
  П1+П2
  0.2<L2<0.5
  Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
  3.
  Коэффициент “критической оценки”
   
  А1+А2
  L3=  —————
  П1+П2
  Min. L3>0.7
  Opt. L3~1
  Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
  4.
  Коэффициент текущей ликвидности
   
  А1+А2+А3
  L4 =  ———————
  П1+П2
  Min. L3>1.5
  Opt. L3~2.0-3.5
  Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
   
   
  Предприятие считается платежеспособным, если эти показатели не выходят за рамки следующих предельных значений:
  • коэффициент абсолютной ликвидности — 0,2 — 0,25;
  • промежуточный коэффициент покрытия — 0,7 — 0,8;
  • общий коэффициент покрытия — 2,0 — 2,5.
   
  1.2.3 Методика показателей рентабельности.
  Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах , характеризуют относительную прибыльность. Различаютпоказатели рентабельности продукции и рентабельности предприятия.
  Рентабельность продукции примеряют в 3-х вариантах: рентабельность реализованной продукции, товарной продукции и отдельного изделия. Рентабельность реализованной продукции это отношение прибыли от реализации продукции к ее полной себестоимости[8. cт.153]. Рентабельность товарной продукции характеризуется показателем затрат на денежную единица товарной продукции или его обратной величиной. (Т-С)/ Т100,где Т товарная продукция в оптовых ценах предприятия; С - полная себестоимость товарной продукции.
  Классической формулой вычисления рентабельности товарной продукции является формула (Т-С)/ С100. [8. cт.155]
  Рентабельность изделия - это отношение прибыли на единицу изделия к себестоимости этого изделия. Прибыль по изделию равна разности между его оптовой ценой и себестоимостью. Рентабельность предприятия (общая рентабельность) , определяют как отношение балансовой прибыли к средней
   стоимости Основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств. Отношение фонда к материальным и приравненным к ним затратам отражает доходность предприятия.[8. cт.158]
   По иному говоря, уровень общей рентабельности, то есть индикатор, отражающий прирост всего вложенного капитала ( активов) , равняется прибыли до начисления процентов*100 и делённой на активы.
  Уровень общей рентабельности - это ключевой индикатор при анализе рентабельности предприятия. Но если требуется точнее определить развитие фирмы исходя из уровня ее общей рентабельности , необходимо вычислить дополнительно еще два ключевых индикатора: рентабельность оборота и число оборотов капитала.
   Показатели оценки рентабельности предприятия определяются следующим образом:[8. cт.203]
   
  Норма Валовая (балансовая) прибыль
  балансовой   =  ————————————————— *100
  прибыли   Чистый объем продаж
   
  Общая Валовая (балансовая прибыль)
  рентабельность = ————————————————————   *100
  производственных Средняя стоимость производственных фондов
  фондов
   
  Рентабельность Чистая (или валовая) прибыль
  собственных =  ———————————————————— *100
  средств Средняя стоимость собственных средств
   
  Рентабельность   Чистая (или валовая) прибыль
  имущества  = ———————————————————————— *100
  предприятия Средняя величина имущества предприятия (активов)
   
  Чистая   Чистая прибыль
  норма = ————————————— *100
  прибыли Чистый объем продаж
   
  В зарубежной практике этот показатель называется маржой прибыли (коммерческой маржой). Экономический смысл его — отражение удельного веса чистой прибыли в каждом рубле оборота.[9. cт.10]
  Таким образом в современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет большое значение не только для самого предприятия, его акционеров, но и для возможных инвесторов.
  Систематический контроль финансового состояния предприятия позволяет оперативно выявлять негативные стороны в работе предприятия и своевременно принимать действенные меры по выходу из сложившейся ситуации. Поэтому анализу финансового состояния на предприятии должно уделяться самое пристальное внимание.
   
  1.2.4 Методика анализа оборачиваемости (деловой активности).
  Деловая активность коммерческой организации измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.[10. cт.304] Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости.
  Качественные критерии – это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация фирмы, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции. Данные критерии следует сопоставлять с аналогичными характеристиками конкурентов, действующих в отрасли. Данные берутся в основном не из бухгалтерской отчетности, а из маркетинговых исследований.[11. cт.22]
  Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. В число абсолютных показателей входят: объем продажи готовой продукции, величина используемых активов и капитала, в том числе собственный капитал, прибыль.
  Целесообразно сравнивать эти количественные параметры в динамике за ряд периодов (кварталов, лет). Оптимальное соотношение между ними: Темп прироста чистой прибыли > Темпа прироста выручки от реализации продукции > Темпа прироста стоимости активов > 100%
   
  Следует, прибыль предприятия, должна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные параметры деловой активности. Это значит, что активы (имущество) должны использоваться более эффективно, издержки производства должны уменьшаться. Однако на практике даже у стабильно работающих организаций возможны отклонения от указанного соотношения показателей. 
  Причинами этого могут быть: освоение новых видов продукции и технологий, большие капитальные вложения в модернизацию и освоение основных средств, реорганизация структуры управления и производства и другие факторы.
  Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов организации, это финансовые коэффициенты, показатели оборачиваемости. Средняя величина показателей определяется как средняя хронологическая за определенный период (по количеству имеющихся данных); в простейшем случае ее можно определить как полусумму показателей на начало и конец отчетного периода.
  Все коэффициенты выражаются в разах, а продолжительность оборота – в днях. Данные показатели очень важны для организации. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина издержек производства (обращения): чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится издержек. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.[12. cт.64]
  Показатели оборачиваемости активов (assets turnover) и оборачиваемости собственного капитала (equity turnover) характеризуют уровень деловой активности предприятия и рассчитываются как отношение годовой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости соответственно активов и собственного капитала.[12. cт.66,67]
   Показатели оборачиваемости представлены в Приложении №1
  Эта группа коэффициентов позволяет проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Показатели деловой активности особенно важно сравнивать со средне отраслевыми значениями, так как их величина может существенно колебаться в зависимости от отрасли.
  Для анализа деловой активности организации используют две группы показателей: [14. cт. 41]
  общие показатели оборачиваемости; показатели управления активами. Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться: скоростью оборота – количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие; периодом оборота – средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.
  Анализ оборачиваемости включает четыре вида анализа:
  оборачиваемости активов фирмы;
  оборачиваемости дебиторской задолженности;
  оборачиваемости кредиторской задолженности;
  оборачиваемости запасов.
  Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса предприятия за анализируемый период.
  Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:[15. cт.201]
  Э = (Выручка фактическая/Дни в периоде) * Продолжительность одного оборота (Поб)
  Поб = (Среднегодовая стоимость капитала * Д)/Выручка от реализации продукции
  где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30 дней)
  На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.
  К внешним факторам относятся:
  отраслевая принадлежность;сфера деятельности организации;масштаб деятельности организации;влияние инфляционных процессов;характер хозяйственных связей с партнерами.  
  К внутренним факторам относятся:
  эффективность стратегии управления активами;ценовая политика организации;методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов, что ведет к снижению уровня затрат на их хранение и способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния организации.
  Замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния организации.
  Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.
  Тем не менее основной подход к оценке оборачиваемости следующий: чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.
   
  1.2.5. Методика анализа и структуры капитала предприятия и оценки чистых активов.
  В условиях значительной самостоятельности хозяйствующих субъектов в осуществлении своей производственно-финансовой деятельности особую важность приобретает оценка финансового состояния, инвестиционной привлекательности предприятий, надежности их партнеров. В таких ситуациях практически значимым становится анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Для их оценки современные теория и практика экономического анализа выработали многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов.[16. cт.32]
   
  Широко известный в мировой практике показатель чистых активов стал использоваться для оценки финансового состояния российских предприятий сравнительно недавно. Обязательность его исчисления была введена ч. 1 Гражданского кодекса РФ (далее — ГК РФ), вступившей в силу с 1995 г., и рядом других нормативных актов. В ГК РФ этот показатель обозначен в ст. 90 и 99, посвященных раскрытию положений о порядке формирования и изменения размера уставного капитала общества с ограниченной ответственностью и акционерного общества соответственно. В этих статьях определены требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений. Однако определение сущности чистых активов нашло отражение в других нормативных актах. В частности, в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету». А в Методических рекомендациях по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, утвержденных распоряжением ФСДН РФ № 33-р от 8 октября 1999 г. (далее — Методические рекомендации), указывалось, что величина чистых активов характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия. По своей сути чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации. [17. cт.355]
   
  На сегодняшний день в нормативных документах и специальной экономической литературе к исчислению чистых активов (ЧА) не существует однозначного подхода, отсутствует комплексная методика их анализа. Начиная с 1995 г., этот показатель стал отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности, в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала» (стр. 150). Методика формирования чистых активов в настоящее время определена в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского баланса:[18. cт.109]
  ЧА=А – П,
  где А, П — активы и пассивы соответственно, принимаемые для расчета чистых активов.
  Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов и оборотных активов за вычетом статей «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и «Собственные акции, выкупленные у акционеров». В связи с внесением изменений в содержание бухгалтерской отчетности в соответствии с приказом Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» в бухгалтерском балансе строка «Собственные акции, выкупленные у акционеров» перенесена из актива в пассив — в раздел  III «Капитал и резервы» — как строка, регулирующая уставный капитал. Поэтому сумму активов, принимаемых к расчету чистых активов, теперь не требуется корректировать на названную выше строку баланса.
  Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма статей «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства» за вычетом статьи «Доходы будущих периодов. До выхода названного приказа в состав пассивов включалась статья «Целевые финансирование и поступления», что было неправомерно, так как она содержит суммы, приравниваемые к собственным.
  Вместе с тем, в других нормативных актах и экономической литературе встречается несколько иная схема исчисления ЧА. В частности, в Методических рекомендациях было установлено, что величина участвующих в их расчете активов должна быть уменьшена также на сумму статьи «НДС по приобретенным ценностям». Это можно объяснить тем, что по существующему налоговому законодательству (гл. 21 НК РФ) эта сумма может быть принята к уменьшению уплачиваемой организацией суммы НДС по проданным товарам, продукции, работам, услугам только при соблюдении достаточно большого числа условий (оприходование и оплата ценностей, оформление счета-фактуры и др.), то есть существуют большие сомнения в отношении реального списания суммы НДС по приобретенным ценностям в счет погашения «исходящего» НДС. Однако аналогичным образом можно усомниться в том, что и другие активы станут в действительности источниками покрытия обязательств предприятия, так как в их составе могут оказаться «залежалые» запасы, просроченная дебиторская задолженность, устаревшие основные средства, вложения в неликвидные ценные бумаги, а баланс организации не раскрывает информации о подобных фактах. Поэтому, на наш взгляд, неправомерно было уменьшать величину чистых активов на сумму НДС по приобретенным ценностям. Следует отметить, что данная норма, предусмотренная также и ранее действовавшим приказом Минфина РФ № 71, ФКЦБ РФ № 149 от 5 августа 1996 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», теперь отменена новым приказом Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г.[20. cт.149]
   
  Вместе с тем, в Методических рекомендациях было предусмотрено, что в пассивы организации, отраженные в V разделе баланса и принимаемые для расчета чистых активов, не включается вместе со статьей «Доходы будущих периодов» статья «Резервы предстоящих расходов». На наш взгляд, для этого есть все основания, так как по признанию многих специалистов в области экономического анализа (О.В. Ефимовой, Л.Т. Гиляровской и др.) эта статья в большей степени относится к собственным средствам (формируется за счет собственных средств), а не к обязательствам организации. Все это свидетельствует о том, что необходима единая методика исчисления чистых активов, исключающая различное толкование этого показателя.
  Не меньшей проблемой выступает разработка стройной методики анализа чистых активов. По нашему мнению, основными его направлениями являются:
  - анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя;
  - оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться не существенным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года;
  - оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Об этом свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. ГК РФ установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации;
  - оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование. [21. cт.86]
   
  1.2.6.Система показателей оценки эффективности использования заемного капитала
  Анализ эффективности использования заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:[27. cт.55]
  оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование заемного капитала;обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов. Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования заемного капитала предикативных и нормативных моделей.
  Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.[28. cт.53]
  Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных заемном капитале.
  Динамический анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.
  Коэффициентный анализ - ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:[29. cт.126]
  коэффициенты оценки движения капитала предприятия;коэффициенты деловой активности;коэффициенты структуры капитала;коэффициенты рентабельности и др. К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.
  Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования:
  K поступления всего капитала (A) = Поступивший капитал (Aпост) / Стоимость капитала на конец периода (Aкг)
  Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства:[29. cт.128]
   
  K поступления ЗК = Поступившие заемные средства (ЗКпост) / ЗК на конец периода
  Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности:
  K выбытия ЗК = Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода
  Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.
  Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК):
  Оборачиваемость собственного капитала (обороты) = N / Среднегодовая стоимость СК
  Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) определяется как частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.
  Оборачиваемость инвестиционного капитала (обороты) = N / СК + Долгосрочные обязательства
  Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов:[29. cт.143]
  Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты) = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности
  Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.
  Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.
  Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.
  КСК = СК / А
  В практике считается, что данный коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.
  Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.
  Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии):[30. cт.159]
  КЗК = ЗК / А
  Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):
  Ксоотн = ЗК / СК
  Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.
  Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.
  Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.
   
  1.3.Комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия
  Комплексная оценка финансовой устойчивости предполагает осуществление рейтинговой оценки.
  Под термином «рейтинговая оценка» понимается место организации в классификации, либо упорядочении, проведенном на основе какого-либо признака. То есть рейтинговая  оценка – это место предприятия  в классификации, полученной в ходе осуществления рейтинговой процедуры. Виды рейтинговых оценок зависят от способа осуществления рейтинговой процедуры. Обычно проводится различие двумя типами рейтингов: упорядоченным и классификационным. [29. cт.336]
  Упорядоченным рейтингом называют ранжирование участников по убыванию или возрастанию какого-либо конкретного показателя.
  Классификационным (неупорядоченным) рейтингом принято  считать позицию участника на определенной рейтинговой шкале. Другими  словами, происходит определение, к  какому из заранее заданных рейтинговых классов принадлежит данное предприятие.
  Рейтинг является важным источником информации о деятельности коммерческой организации.
  Собственникам рейтинговая оценка позволяет решить две основные задачи: самим оценить  рыночные позиции по определенному показателю (относительно предприятий-конкурентов), а также проинформировать деловое сообщество о финансовом состоянии их организации. Для служащих рейтинги могут дать информацию о финансовой стабильности предприятия, степени его социальной ответственности и перспективности как работодателя. Для поставщиков и потребителей рейтинговая оценка несет информацию о степени предсказуемости предприятия, его готовности «играть по правилам». Кредиторам рейтинги предоставляют информацию о надежности предприятия как заемщика, государству – возможность эффективно осуществлять надзор за отдельными организациями и контролировать устойчивость стратегически важных предприятий и отраслей. Конкуренты, определяя свои позиции на рынке, могут формировать свою стратегию, принимая во внимание результаты рейтингования. Важную смысловую нагрузку несет рейтинг для менеджеров: он оценивает общую эффективность принятых ими решений и может служить своеобразной оценкой их работы.
  Существует  множество различных методик комплексной рейтинговой оценки финансового состояния предприятий. Рассмотрим некоторые из них.
  Интегральная оценка финансовой устойчивости на основе скорингового анализа [29. cт.449]
  Учитывая  многообразие показателей финансовой устойчивости, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х гг. Сущность этой методики — классификация предприятий, по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.
   В общем виде алгоритм определения  рейтингового числа анализируемого предприятия выглядит следующим образом.[29. cт.452]
  По  установленным алгоритмам на основе данных баланса и других форм отчетности вычисляются финансовые коэффициенты:
  Рейтинговое число определяется по формуле:
  R= 1/LNi *Ki
  где L — число показателей, используемых для рейтинговой оценки;
  N. — нормативный уровень для 1-го коэффициента;
  K - i/-й коэффициент;
  1/LNi— весовой индекс /-го коэффициента.
  Легко заметить, что при полном соответствии значений финансовых коэффициентов  кх, kL их нормативным минимальным уровням рейтинг предприятия будет равен 1, выбранной в качестве рейтинга условного удовлетворительного предприятия. Финансовое состояние предприятий с рейтинговой оценкой менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.
  Для определения рейтинга предприятий  предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние (приводимые ниже нормативные ограничения показателей носят в значительной степени условный характер и используются для демонстрации построения рейтинга).[29. cт.550]
  1. Обеспеченность собственными средствами, которая характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости, определяется по формуле:
  К0 = (IVп – IА)/I IА
  где  IV — итог раздела IV пассива баланса; IА - итог раздела I актива баланса; II — итог раздела II актива баланса.
  Нормативное значение: К>=0,1.
  2. Коэффициент покрытия, который характеризуется  степенью общего покрытия всеми  оборотными средствами предприятия  суммы срочных обязательств (ликвидность  баланса), определяется по формуле:
  Кп=IIА /(стр.610+620+630+670);
  Где IIА – итог раздела 2 актива  баланса; стр.610+620+630+670 – соответствующие строки раздела 4 пассива баланса. Нормативное требование: Кп>=2.
  3. Интенсивность оборота авансируемого  капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия, определяется по формуле:
  Ки= Ф№2, стр.010/Ф№1,стр.(399нач.+399кон.)*0,5 * 365/Т;
  где стр.010 — соответствующая строка формы №» 2 «Отчет о прибылях и убытках»;
  Т- количество дней в рассматриваемом  периоде; 399нач,399кон. - строки раздела III актива баланса, соответствующие началу и концу исследуемого периода.
  Нормативное требование: Ки>  2,5.
  4. Менеджмент (эффективность управления предприятием),
   который характеризуется соотношением величины прибыли от реализации и величины выручки от реализации, определяется по формуле:
  Км = Ф№2, стр. 050 / Ф№2
  Нормативное требование косвенно обусловлено уровнем  учетной ставки Центрального банка России.
  5. Прибыльность (рентабельность) предприятия,  которая характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 руб. собственно
   го капитала, определяется по формуле:
  Кр = Ф№2, стр.140 / Ф№1, стр. (490нач.+490кон.)*0.5 *365/Т,
  Где, 490нач., 490кон. – строки раздела 4 пассива баланса, соответствующие началу и концу исследуемого периода. Нормативное требование: Кр  >=2,0.
   
  Согласно  формуле (1), выражение для рейтингового числа, определяемого на основе перечисленных  пяти показателей, будет выглядеть  следующим образом:
  R = 2K0 +0,1Кn +0,08Ки + 0,45Км + Кр .
  Таким образом, вычислив значения финансовых показателей по формулам (2) – (6) и  подставив их в выражение (7), определяем рейтинговую экспресс-оценку финансового  состояния предприятия.
   
  1.4 Направления повышения финансовой устойчивости предприятия
    Финансовая  устойчивость – это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета. Финансовая устойчивость предприятия предполагает ее способность успешно повышаться под воздействием изменений внешней и внутренней среды. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.[29. cт.693]
  Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не может оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться.
  Внутренние факторы являются зависимыми и, поэтому предприятия посредством влияния на эти факторы может корректировать свою финансовую устойчивость.
   Первую  группу факторов образуют организационно-управленческие, определяющие основные направления, цели и стратегию развития предприятия. Организационная структура определяется целями предприятия и должна обеспечивать непрерывность производственного процесса, влиять на характер структуры управления, эффективность которой зависит от постоянного ее совершенствования в зависимости от влияния внешних и внутренних факторов.
  Финансовая  устойчивость предприятия также  во многом определяется уровнем и  качеством менеджмента, требующими постоянного совершенствования, что  должно быть направлено на обеспечение  координации, взаимосвязанности и интегрирования всех функций управления в единое целое.
    Немаловажную  роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия играет формирование высокой  культуры предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его  нравы, обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и привлекает подходящих работников. репутация предприятия, формируемая его партнерами. Сотрудниками, общественным мнением побуждает клиента пользоваться услугами именно данного предприятия.
   Вторая  группа внутренних факторов, путем воздействия на которые можно повысить финансовую устойчивость предприятия, представлена производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура, качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными  оборотными средствами и уровень их использования; наличие и степень развития инфраструктуры; экология производства.
  Рост  объема производства продукции, улучшение  ее качества, изменение структуры  продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его финансовой устойчивости.
  Особое  внимание предприятиям следует уделять  определению оптимального размера  необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых  оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.
   Финансово-экономические  факторы образуют третью группу факторов, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия, что возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.
  Аспект  влияния совокупности факторов применителен и к платежеспособности, как важнейшей составляющей финансовой устойчивости предприятия.
    Платежеспособность  есть результирующее состояние финансов предприятия, определяемое качеством  его финансовых потоков. В российском хозяйстве существует интегрирующее  влияние негативных факторов на платежеспособность предприятия, происходит трансформация влияния этих факторов в массовую неплатежеспособность компаний. В то же время текущая платежная способность предприятия воздействует на все внешнее макроэкономическое пространство, влияющее в свою очередь на каждого участника финансовых расчетов.
   Таким образом, можно сделать вывод, что влияние всех перечисленных выше факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.
   
   
   
   
   
   
  Глава 2.  Анализ и оценка финансовой устойчивости Ивановского филиала ФГУП "Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ"
  2.1. Общая характеристика объекта исследования.
    В период с 1927 по 1930 года были учреждены первые государственные учреждения - бюро технической инвентаризации в соответствии с особыми постановлениями правительства, несмотря на отказ от частной собственности. Уже тогда эти учреждения сокращенно назывались в народе «БТИ». Основные задачи их деятельности заключались в ведении балансов объектов народного хозяйства, оценочной базы объектов недвижимости для начисления амортизации, налогообложения, а также страхования. В те времена, собственно, как и сейчас, техническая инвентаризация разделялась на основную (первичную) и текущую (регистрация текущих изменений), проводился учет земельных участков, зданий и хозяйственных построек, а также зеленых насаждений.
    В целом за более чем 80-летнюю историю своего существования учетные органы практически не претерпевали изменений в организации своей структуры и порядка работы. Кардинальные изменения в системе БТИ (в структуре и порядке работы) происходили лишь в последние два десятилетия, в период после распада СССР.
    На сегодняшний день технический учет различных объектов недвижимости осуществляется аккредитованными государственными и муниципальными предприятиями. ФГУП «Ростехинвентаризация – Федеральное БТИ» – крупнейшее в нашей стране государственное предприятие, работающее в указанной сфере. Имея 82 филиала и более чем 1100 отделений во всех субъектах РФ, предприятие проводит учет различных объектов недвижимости, расположенных в разных регионах России.
    В любом отделении этого предприятия, в том числе и в отделении г. Иваново, предоставляются комплексные услуги БТИ.
    Предприятие аккредитовано на проведение работ по техническому учету и инвентаризации на всей территории России и является федеральным государственным предприятиям, что обеспечивает дополнительные гарантии высокого качества и надлежащего уровня ответственности при выполнении заказов. Техническая инвентаризация и сопутствующие услуги предоставляются высококвалифицированным персоналом, с использованием современного оборудования и программного обеспечения.
    ФГУП «Ростехинвентаризация – Федеральное БТИ» предоставляет широкий спектр услуг как в области технической инвентаризации, так и в сфере землеустройства, кадастровых работ, оценки, проектирования, инженерных изысканий и строительства.
  Объектом исследования является  Ивановский филиал ФГУП «Ростехинвентаризация – Федеральное БТИ» - крупнейшая организация, предоставляющая большое количество услуг населению, основными целями которого является удовлетворение  общественных потребностей и получение прибыли. Для достижения поставленных целей, организация осуществляет следующие основные виды деятельности:
  техническая инвентаризация, технический учет объектов недвижимости, определение инвентаризационной стоимости  и выдача соответствующих документов;первичная, плановая, внеплановая инвентаризация объектов и  их учет в едином государственном реестре;землеустроительные работы;рыночная оценка недвижимости;риэлтерские услуги;проектные работы;консультационная деятельность. Кроме того, организация имеет лицензию Федеральной службы геодезии и картографии.
  2. 2 Оценка показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
  2. 2.1 Оценка динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования
  Для изучения состава, динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования на основании данных бухгалтерского баланса предприятия составим аналитические таблицы.
  Таблица 4
  Анализ состава, динамики и структуры имущества предприятия (2011г.)
  Показатель
  Абсолютная величина,
  руб.
  Уд. вес в имуществе,%
  Изменение (+,-)
  на нач. года
  на кон. года
  на нач. года
  на кон. года
  руб.
  % к нач. года
  удельного веса
  Имущество предприятия, всего
  59004920
  67685556
  100,00
  100
  8 680 635
  87
  0,00
  1. Внеоборотные активы, из них:
  9199601
  20560684
  15
  30
  11361083
  44
  14
  1.2 Основные средства
  9129257
  20502402
  15
  30
  11373145
  44
  14
  Незавершенное строительство
  58757
  58282
  0
  0,09
  -474
  0,00
  -0,1
  2. Оборотные активы, из них:
  49805319
  47124871
  84
  69
  -2680448
  105
  -15
  2.1 Запасы
  2972831
  5004695
  5
  7
  2031864
  59
  2
  в том числе  сырье, материалы
  2254351
  682536
  4
  1
  -1571815
  330
  -3
  расходы будущих периодов
  718481
  4322160
  1
  6
  3603679
  16
  5
  2.2Налог на добавленную стоимость
  28550
  50435
  0,05
  0,07
  21885
  57
  0,03
  2.3 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
  11057416
  12986883
  19
  19
  1929467
  85
  0,45
  в том числе покупатели и заказчики
  241475
  330849
  0,41
  0,49
  89374
  73
  0,08
  2.4 Внутрихозяйственные расчеты между ЦА, ПФО, Филиалами
  0,00
  12532944
  0,00
  19
  12532944
  0,00
  19
  2.5 Внутрихозяйственные расчеты между ПФО, Филиалами
  23764842
  11737586
  40
  17
  -12027256
   
  -23
  2.6 Денежные средства
  9137709
  2009178
  15
  3
  -7128530
  455
  -13
  2.7 Прочие оборотные активы
  2843971
  2803152
  5
  4
  -40819
  0,00
  -0,68
  Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов
  5
  2
  Х
  Х
  -3
  Х
  Х
   
  Проанализировав состав и структуру имущества предприятия за 2011 год можно сделать следующие выводы.  Общая стоимость имущества предприятия увеличилась в отчетном периоде на 8 680 635 руб.  В его составе большую долю, а именно 69,62% в имуществе предприятия составляют оборотные активы. Однако их доля по сравнению с 2010г. уменьшилась на 14,79 %, что связано с приобретением объектов основных средств и следовательно с увеличением их доли в общем составе имущества.
  Также значительно сократились  внутрихозяйственные расчеты между ПФО, Филиалами (на 22,93%) и увеличились внутрихозяйственные расчеты между ЦА, ПФО, Филиалами (на 18,52%). Изменение остальных показателей были незначительны.
  Также в конце таблицы мы рассчитали коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, который показывает, сколько оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных средств. В нашем случае на начало года на 1 рубль внеоборотных средств приходится 5,41 руб. оборотных средств, а на конец периода коэффициент снижается до 2,29.
  Для оценки величины капитала предприятия, а также изменения структурной динамики капитала по данным отчетного года также составляется аналитическая таблица.
  Таблица 5
  Анализ состава, динамики и структуры источников формирования имущества предприятия в 2011г.
  Показатель
  Абсолютная величина, руб.
  Уд. вес в имуществе,%
  Изменение (+,-)
  на нач. года
  на кон. года
  на нач. года
  на кон. года
  руб.
  % к нач. года
  удельного веса
  Общая стоимость капитала, всего
  59 004 921
  67 685 556
  100,00
  100,00
  8 680 635
  87
  0,00
  1. Собственный капитал, из него
  0,00
  20 240 954
  0,00
  30
  20 240 954
  0,00
  30
  1.1 Уставный капитал
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  1.3 Добавочный капиитал
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  1.4 Резервный капитал
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  1.5 Нераспределенная прибыль
  0,00
  20 240 954
  0,00
  30
  20 240 954
  0,00
  30
  2. Заемный капитал
  59 004 921
  47 444 602
  100,00
  70
  -11 560 318
  124
  -30
  2.1 Отложенные налоговые обязательства
  10 603
  43 836
  0,02
  0,06
  33 233
  24
  0,04
  2.1 Займы и кредиты
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  2.3 Кредиторская задолженность, в том числе:
  19 636 071
  18 776 534
  33
  28
  -859 536
  105
  -5
  поставщики и подрядчики
  854 264
  370 137
  1
  1
  -484 127
  0,00
  0
  задолженность перед персоналом организации
  -15 156
  144 528
  -0,03
  0,21
  159 684
  -10
  0,24
  задолженность по налогам и сборам
  153 139
  112 075
  0,26
  0,17
  -41 063
  137
  -0,09
  прочие кредиторы
  18 643 823
  18 149 794
  32
  27
  -494 030
  103
  -5
  Внутрихозяйственные расчеты между ЦА,ПФО, Филиалами
  39 358 247
  28 624 232
  67
  42
  -10 734 015
  138
  -24
  Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
  0,00
  2
  Х
  Х
  2
  Х
  Х
   
  Результаты анализа показали, что общая стоимость капитала на конец года стала больше на 8680 635руб. Это связано, прежде всего, с образованием  в отчетном году нераспределенной прибыли в размере 20 240 953руб. 
  Положительным является  уменьшение кредиторской задолженности. Если на начало года она составляла 33,28% от общей стоимости источников формирования имущества предприятия, то уже концу года она была равна 27,74%. Такое снижение произошло по большей степени в связи с уменьшением задолженности прочим кредиторам (на 4,78%).  Но увеличилась задолженность перед персоналом организации на 0,24%
   Так же были рассчитаны коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, который показывает зависимость предприятия от заемных средств. В нашем случае и на начало и на конец года коэффициент меньше равен 2,34, что свидетельствует о зависимости предприятия от заемных средств.
  2.2.2. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости
  Анализ финансовой устойчивости исследуемого предприятия следует проводить, используя как финансовые коэффициенты, так и абсолютные показатели.
  Анализ и оценку финансовой устойчивости с использованием абсолютных показателей бухгалтерского баланса следует проводить на основе непосредственной модели или на основе трехкомпонентного показателя.
  Анализ и оценку финансовой устойчивости на основе балансовой модели следует проводить согласно аналитической в табл. 6
  Таблица 6
  Анализ и оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости на 2011г.
  Показатель
  На начало года
  На конец года
  Изменение (+,-)
  1. Собственный капитал
  0
  20 240 954
  20240954
  2. Внеоборотные активы
  9 199 601
  20560685
  11361084
  3. Собственные оборотные средства (стр.1-стр.2)
  -9 199 601
  -319731
  8879870
  4.Долгосрочные обязательства
  10 603
  43 836
  33 233
  5. Собственные и долгосрочные источники формирования запасов (стр.3+стр.4)
  -9 188 998
  -27 589
  8913103
  6. Краткосрочные заемные средства и привлеченные
  24 413 815
  10 474 204
  -13939611
  7. Общие источники формирования запасов (стр.5+стр.6)
  15 224 817
   
  10 501 793
   
   
  -5 026 508
   
  8. Запасы (включая НДС)
  2 972 832
  5 004 696
  2 031 864
  9. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (стр.3-стр.8)
  -12172433
  -5324427
  6 848 006
  10. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (стр.5-стр.8)
  -12161830
  -5280591
  6 881 239
  11. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов (стр.7-стр.8)
  12 251 985
  5 497 097
  -7058372
  12. Тип финансовой устойчивости
  неустойчивое финансовое положение
  неустойчивое финансовое положение
   
   
  Из данных таблицы видно, что и на начало и на конец года ФСОС , ФСД, меньше 0, а ФОИ больше 0. Поэтому можно сделать вывод, что предприятие относится к группе с неустойчивым финансовым состоянием, как на начало, так и на конец года.
  При анализе финансовой устойчивости предприятия необходимо также провести расчет и анализа ряда финансовых коэффициентов табл.7
   
  Таблица 7
  Относительные показатели финансовой устойчивости
  Показатели
  Нормативное значение
  На начало года
  На конец года
  Изменение (+,-)
  1.Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала)
  >0,50
  0,00
  0,30
  0,30
  2. Коэффициент финансовой зависимости (концентрации заемного капитала)
  <0,50
  1,00
  0,70
  - 0,3
  3. Коэффициент финансового рычага (финансовый леверидж)
  0,5-0,8
  0,00
  2,34
  2,34
  4. Коэфффициент маневренности собственного капитала
  0,4-0,6
  0,00
  -0,02
  -0,02
  5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
  >0,1
  -0,18
  -0,01
  0,18
  6.Коэффициент финансовой независимости в части финансирования запасов и затрат
  1
  0
  0,25
  0,25
  Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости позволяют сделать вывод, что финансовое состояние предприятия расценивается как неустойчивое.
   
  2.2.3. Анализ состава и движения дебиторской и кредиторской
  задолженности.
  Анализ дебиторской и кредиторской задолженности проводится на основании данных формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» с использованием следующей табл. 8
   
   
   
   
   
   
   
  Таблица 8
  Анализ состава и движения дебиторской и кредиторской задолженности предприятия за 2011г.
  Показатель
  Сумма, руб.
  Доля, %
  на начало года
  на конец года
  отклонение
  на начало года
  на конец года
  отклонение
  Дебиторская задолженность(платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.) в т.ч:
  11 057 416
  12986883
  1929467
  100,00
  100,00
  0,00
  покупатели и заказчики
  241475
  330849
  89374
  2
  3
  0,36
  Кредиторская задолженность, в т.ч.:
  19636071
  18776534
  -859536
  100,00
  100,00
  0,00
  поставщики и подрядчики
  854264
  370137
  -484127
  4
  2
  -2
  задолженность перед персоналом
  -15156
  144528
  159684
  -0,08
  0,77
  0,85
  задолженность по налогам и сборам
  153139
  112075
  -41063
  0,78
  0,60
  -0,18
  прочие кредиторы
  18643823
  18149794
  -494030
  95
  97
  2
   
  Для оценки состояния дебиторской задолженности рассчитаем следующие показатели:
  1) оборачиваемость дебиторской задолженности - отношение выручки от реализации к средней сумме счетов к получению за минусом резервов на сомнительные позиции.Коэффициент показывает, сколько раз счета к получению превращались в денежные средства или сколько единиц выручки получено с 1 руб. дебиторской задолженности.
  ОДЗнг = 133027845/11057415= 12 об.
    ОДЗкг = 143194935/12986882 = 11 об.
  Чем выше значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты. В нашем случае показатель оборачиваемости к концу года уменьшился, что говорит о снижении скорости оборачиваемости дебиторской задолженности.
  2) период погашения дебиторской задолженности - число дней в период (в году — 365) делить на оборачиваемость дебиторской задолженности (количество оборотов за данный период).
  Период погашения ДЗнг = 365/12 = 30 дн.
  Период погашения ДЗкг = 365/11 = 33 дн.
    Чем больше период задолженности, тем выше риск ее непогашения. Из расчетов видно, что период погашения увеличился на 3 дня.
  3) доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов – отношение дебиторской задолженности к текущим активам. Показывает, какую долю дебиторская задолженность занимает в общей стоимости активов
    УДЗнг = 11057415/59004920*100% = 19%
    УДЗкг = 12986882/67685556*100% = 19%
    В нашем случае доля дебиторской задолженности увеличилась к концу года, что свидетельствует об увеличении суммы долгов, причитающихся предприятию со стороны других предприятий, фирм, компаний.
  В процессе анализа кредиторской задолженности рассчитаем следующие показатели:
  1) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности– отношение выручки от реализованной продукции к среднегодовой стоимости кредиторской задолженности. Показывает сколько раз за период (за год) оборачивается кредиторская задолженность.
    КОКЗнг = 133027845/19636070=7 об.
  КОКЗкг = 143194935/18776534= 8 об.
  К концу года коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности незначительно увеличился. Это говорит о том, что предприятие стало быстрее рассчитываться со своими поставщиками.
  2) период погашения кредиторской задолженности– отношение числа дней в периоде к оборачиваемости кредиторской задолженности. Показывает среднее количество дней, которое необходимо компании для оплаты ее счетов
   ППКЗнг = 365/7 = 54 дн.
   ППКЗкг = 365/8 = 49 дн.
  К концу года период погашения уменьшился на 5 дней. Это говорит о том, что предприятие по времени стало меньше пользоваться чужими ресурсами.
  В заключение анализа проведем  сравнение дебиторской и кредиторской задолженности табл. 9
   
   
   
   
   
  Таблица 9
  Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.
  Показатель
  Дебиторская задолженность
  Кредиторская задолженность
  Темп роста,%
  117
  96
  Оборачиваемость, оборот
  11
  8
  Период оборота, дни
  33
  49
   
  Сопоставляя выше исчисленные показатели, можно сделать вывод, что дебиторская задолженность оборачивается быстрее кредиторской, следовательно, высвобождающиеся денежные средства от должников в масштабе деятельности предприятия достаточны для погашения текущих потребностей и кредиторской задолженности.
  2.2.4. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.
  Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность свое­временно погашать свои платежные обязательства наличными денеж­ными ресурсами.
   Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на осно­ве характеристики ликвидности оборотных активов, которая опреде­ляется временем, необходимым для превращения их в денежные сред­ства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
   Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои пла­тежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обя­зательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
  Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги при­веденных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвид­ным, если имеют место следующие соотношения:
  А1>=П1, А2>= П2, АЗ >=ПЗ, А4 <= П4.
  Таблица 10
  Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия, руб.
  Актив
  На начало года
  На конец года
  Пассив
  На начало года
  На конец года
  Платежный излишек или недостаток(+,-)
  на начало года
  на конец года
  Наиболее ликвидные активы (А1)
  9137708
  2009178
  Наиболее срочные обязательства (П1)
  19636070
  18776534
  -10498362
  -16767356
  Быстро реализуемые активы (А2)
  13901387
  15790035
  Краткосрочные пассивы (П2)
  0
  0
  13901387
  15790035
  Медленно реализуемые активы (А3)
  3001382
  5055131
  Долгосрочные пассивы (П3)
  10603
  43836
  2990779
  5011295
  Трудно реализуемые активыс(А4)
  9199601
  20560685
  Постоянные пассивы (П4)
  0
  20240954
  -9199601
  -319731
  Баланс
  35240079
  43415029
  Баланс
  19646674
  39061324
   
   
   
  Неравенство А1 < П1  свидетельствует о неплатежеспособности предприятия на момент составления баланса. У организации  недостаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Причем к 2011г. этот недостаток увеличился на 6268993 руб.
  Неравенство А2 > П2 говорит о том, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.
   Выполнение неравенства А3 > П3 указывает, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.
  Выполнение 2ух условий привело  к выполнению условия: A4<П4. Но так как первое неравенство не выполняется  баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным, т.е. предприятие  будет испытывать затруднения при погашении своих обязательств, возможно привлечение заемных средств.
  От степени ликвидности бухгалтерского баланса зависит платежеспособность предприятия. Оценка платежеспособности исследуемого предприятия осуществляется на основе анализа соответствующих коэффициентов табл. 11
   
  Таблица 11
  Анализ коэффициентов ликвидности
  Коэффициент
  Нормативное значение
  На начало года
  На конец года
  Изменение
  1. Коэффициент абсолютной ликвидности
  >0,2-0,25
  0,47
  0,11
  -0,36
  2. Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия)
  >0,7-0,8
  1,17
  0,95
  -0,23
  3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)
  >2
  1,33
  1,22
  -0,11
   
  Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами (А1/П1+П2).  В нашем случае на начало года коэффициент был в норме, что свидетельствовало  о возможности в короткие сроки выполнить краткосрочные обязательства. К концу года показатель немного ухудшил свои показания.
  Коэффициент быстрой ликвидности показывает, на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости.  Он рассчитывается с использованием только части текущих активов - денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами((А1+А2)/(П1+П2)). Как на начало так и на конец года данный коэффициент был в норме. Это говорит, что денежных средств на счетах и в расчетах достаточно для погашения краткосрочных обязательств.
  Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов ((А1+А2+А3)/(П1+П2)). Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Данный коэффициент, как на начало года, так и на конец года был выше нормативного значения. Это говорит о  платежной возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (то есть за счет активов разной степени ликвидности).
  2.2.5 Анализ движения денежных средств.
  Анализ движения денежных средств предприятия прямым методом осуществляется по данным формы №4 «Отчет о движении денежных средств». Данные этой формы бухгалтерской отчетности обобщим в табл. 12
  Таблица 12
  Анализ движения денежных средств по видам деятельности прямым методом.
  Показатель
  2010г.
  2011г.
  Отклонение
  сумма, руб.
  уд. вес,%
  сумма, руб.
  уд. вес,%
  сумма, руб.
  уд. вес,%
  Остаток денежных средств на начало года
  33324882
  -
  9137708
  -
  -24187173
  -
  Движение денежных средств по текущей деятельности
  Средства, полученные от покупателей, заказчиков
  156722446
  89
  170978871
  97
  14256425
  8
   
   
   
  16632874,31
   
   
   
  Прочие доходы
  18998215
  11
  4199687
  2
  -14798528
  -8
  Денежные средства. направленные:
  200069299
  100
  199162292
  100
  -907007
  -0,03
  на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов
  4352555
  2
  45685265
  23
  41332710
  21
  на оплату труда
  56752124
  28
  66358947
  33
  9606823
  5
  на выплату дивидендов, процентов
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  на расчеты по налогам и сборам
  1422931
  1
  30061663
  15
  28638732
  14
   
  0,00
  0,00
  49949995,00
  25,05
  49949995,00
  25,05
  на прочие расходы
  137541689
  69
  7106423
  4
  -130435266
  -65
  Чистые денежные средства от текущей деятельности
  -24348638
  -
  -7350860
  -
  16997778
  -
  Движение денежных средств от инвестиционной деятельности
  Выручка от продажи объектов основных средств
  0,00
  0,00
  6500
  0,00
  6500
  0,00
  Полученные проценты
  161464
  0,09
  2158300
  0,12
  54366
  0,03
  Займы, предоставленные другим организациям
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  0,00
  Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности
  161464
  -
  222330
  -
  60866
  -
  Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эвивалентов
  -24187174
   
  -
   
  -7128530
   
  -
   
  17058644
   
  -
   
  Остаток денежных средств на конец отчетного периода
  9137708
  -
  2009178
  -
  -7128530
  -
  Поступления денежных средств, всего
  175720661
  100,00
  175185058
  100,00
  -535603
  -
  Израсходовано денежных средств, всего
  200230763
  100,00
  199378122
  100,00
  -852641
  -
   
  Как видно из данных таблицы, сумма поступивших в организацию денежных средств за отчетный год составила 175185057 руб., что на -535603 руб. меньше по сравнению с предыдущим годом (175720661 руб.).  Большую часть денежных поступлений, а именно 99,88%, составили денежные средства по текущей деятельности в отчетном году и 99,91% в предыдущем.
   Так же предприятие получает доход от инвестиционной деятельности. В отчетном периоде его доля составила 0,12% от всех поступивших денежных средств, а в предыдущем 0,09%.
  Из данных таблицы также видно, что в отчетном году было израсходовано на 852640 тыс. руб. меньше по сравнению с предыдущим. Большая сумма расходов также приходиться на текущую деятельность. В отчетном году их доля незначительно уменьшилась (на 0,03%). Значительно сократились прочие расходы. Если в 2010г. их доля составляла 68,69, то в 2011г. 3,56%. Одновременно возросли расходы по налогам и сборам, расходы на приобретение материалов.
   Расходы же по инвестиционной деятельности не производились.
  В результате произведенных расчетов чистое уменьшение в отчетном году составило 7128530 тыс. руб. Учитывая остатки на начало периода на конец периода предприятие имело свободный остаток в размере 209178руб.
  2.2.6. Анализ показателей рентабельности
  Показатели рентабельности более полно чем показатели прибыли отражают конечные результаты работы предприятия, т.к. их величина показывает соотношение эффекта и используемых ресурсов. Данными для расчета  показателей служит Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках. Занесем рассчитанные данные в табл. 13
  Таблица 13
  Анализ показателей рентабельности предприятия
  2010-2011г.г.
  Показатель
  Предыдущий год
   
  Текущий год
   
  Изменение
  1. Рентабельность реализованной продукции (рентабельность затрат),%
  98
  69
  -29
  2. Рентабельность продаж,%
  34
  28
  -6
  3. Экономическая рентабельность (рентабельность капитала),%
  60
  48
  -12
  4. Рентабельность собственного капитала,%
  -
  200
  -
  5. Рентабельность перманентного капитала,%
  -
  80,77
  -
  6. Рентабельность внеоборотных активов (фондорентабельность),%
  466
  200,85
  -266
   
  В целом показатели рентабельности предприятия ухудшились в отчетном году по сравнению с предыдущем. 
  2.2.7. Анализ деловой активности.
   
  Деловая активность исследуемого предприятия оценивается на основании двух групп показателей:
  - коэффициенты оборачиваемости;
  - продолжительность оборота табл. 14
  Таблица 14
  Оценка деловой активности предприятия
  Коэффициент
  2010г
  2011г
  Изменение
  1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)
  2
  2
  0
  2. Продолжительность оборота капитала, дн.
  174
  162
  -12
  3. Коэффициент оборачиваемости мобильных (оборотных) активов
  0,69
  0,74
  0,05
  4. Продолжительность оборота оборотных активов, дн.
  532
  494
  -38
  5. Коэффициент оборачиваемости нематериальных активов (отдачи нематериальных активов)
  0,00
  0,00
  0,00
  6. Продолжительность оборота нематериальных активов, дн.
  0,00
  0,00
  0,00
  7. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств
  8
  9
  1
  8. Продолжительность оборота материальных оборотных средств, дн.
  44
  41
  -3,11
  9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
  3
  3
  0
  10. Продолжительность оборота готовой продукции
  107
  112
  5
  11. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
  12,00
  11,00
  -1,00
  12. Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн.
  30
  33
  3
  13. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
  7
  8
  1
  14. Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дн.
  54
  48
  -6
   
  Из данных таблицы видно, продолжительность оборотов на конец года снизилась, что положительно сказывается на активности предприятия. Это свидетельствует о том, что концу года предприятие стало более активно.
  2.2.8. Анализ структуры капитала предприятия
  Исходная информация для анализа движения собственного капитала предприятия содержится в Бухгалтерском балансе и Отчете об изменениях капитала. На основе данных отчета об изменениях капитала составляется следующая аналитическая табл. 15
  Таблица 15
  Анализ состава и движения собственного капитала
  Показатель
  На начало года
  На конец года
  Изменение
  Темп роста, %
  тыс. руб.
  уд. вес.%
   руб.
  уд. вес.%
  руб.
  уд. вес.%
  Собственный капитал, всего
  0,00
  100,00
  20240953
  100,00
  0,00
  0,00
  0
  в том числе уставный капитал
  0,00
  0
  0,00
  0
  0,00
  0
  0
  добавочный капитал
  0,00
  0
  0,00
  0
  0,00
  0
  0
  резервный капитал
  0,00
  0
  0,00
  0
  0,00
  0
  0
  нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
  0,00
  0
  20240953
  100
  20240953
  0
  0
   
  2.2.9. Расчет и оценка чистых активов (в балансовой оценке)
  Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.
  Чистые активы – это реальная стоимость имеющегося у общества имущества, ежегодно определяемая за вычетом его долгов.
   
   
   
   
   
  Таблица 16
  Оценка стоимости чистых активов за 2011г.
  активы, принимаемые к расчету
  На начало года
  На конец года
  Изменение (+,-)
  Активы, принимаемые к расчету
  Основные средства
  9129257
  20502403
  11373146
  Долгосрочные финансовые вложения
  0,00
  0,00
  0,00
  Прочие внеоборотные активы
  0,00
  0,00
  0,00
  Запасы
  2972832
  5004696
  2031864
  НДС по преобретенным ценностям
  28550
  50435
  21885
  Дебиторская задолженность (за минусом задолженности по взносам в уставный капитал)
  11057416
  12986883
  1929467
  Краткосрочные финансовые вложения
  0,00
  3774
  3774
  Денежные средства
  9137708
  2009178
  -7128530
  Прочие оборотные активы
  2843972
  2803152
  -40819
  Итого активов, принимаемых для расчета чистых активов
  35169735
  43360521
  8190787
  Пассивы, принимаемые для расчета
  Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
  10603
  43836
  33233
  Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
  0,00
  0,00
  0,00
  Кредиторская задолженность
  19636071
  18776534
  -
  Итого пассивов, принимаемых для расчета чистых активов
  19646674
  18820370
  33233
  Стоимость чистых активов
  15523061
  24540151
  8157554
   
  Анализ чистых активов показал, что как на начало, так и на конец года чистые активы предприятия имели положительную величину, и значительно превышали уставный капитал.
  2.2. 10. Анализ эффективности использования заемных средств.
  Для оценки эффективности использования заемного капитала рассчитывается эффект финансового рычага (ЭФР), который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот организации:
   
  ЭФР = (Rс. к. - Цз. к) * (1 - Кн) * ПФР,где Rс. к. - рентабельность совокупного капитала (отношение суммы прибыли до выплаты процентов и налогов к средней величине всего совокупного капитала),%;
  Цз. к - средневзвешенная цена заемного капитала,%;
  Кн - уровень налогового изъятия из прибыли;
  ПФР (плечо финансового рычага) - отношение среднегодовой суммы заемного капитала (ЗК) к собственному (СК).
  Таблица 17
  Расчет эффекта финансового рычага
  показатель
  2010г.
  2011г.
  Изменение
  Балансовая прибыль, руб.
  38128140
  30128278
  -7999862
  Налоги и сборы, производимые из прибыли, руб.
  10822108
  9907383
  -914726
  Среднегодовая сумма капитала, руб., в т.ч.
  59004921
  67685556
  8680636
  собственный капитал
  0,00
  20240953,77
  20240953,77
  заемный капитала
  59004921
  47444602
  -11560318
  Рентабельность совокупного капитала
  0,65
  0,45
  -0,20
  Средневзвешенная цена заемного капитала
  0,65
  0,64
  -0,01
  Уровень налогового изъятия из прибыли
  28
  33
  5
  Плечо финансового рычага
  0,00
  2
  2
  Эффект финансового рычага
  0,00
  14
  14
  На основании проведенных расчетов сделаем следующие выводы:
  - собственный капитал увеличился на 20240953 руб. в отчетном за появления нераспределенной прибыли;
  - ЭФР в 2010г. был равен 0, а в 2011г. принял положительное значение Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага.
  Эффект финансового рычага может корректироваться с учетом инфляции, т. к долги и проценты по ним не индексируются, т.е. оплата производится обесцененными деньгами.
   
   
   
   
   
   
   
  2.2.11. Комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия
  Таблица 18
  Комплексная оценка финансового состояния предприятия
  Показатели
  Рейтинги
  Высший
  Низший
  Комментарий
  Коэффициент абсолютной ликвидности (0,11)
  4
  0,5 и выше 20б
  Менее 0,1 0б
  за каждую 0,1 снижения, снимается по 4б.
  Коэффициент критической оценки (0,95)
  3
  1,5 и выше 18б
  Менее 1 0б
  за каждую 0,1 снижения, снимается по 3б.
  Коэффициент текущей ликвидности (1,22)
  10,10
  2,0 и выше 16,5б
  Менее 1 0б
  за каждую 0,1 снижения, снимается по 0,8б.
  Коэффициент финансовой независимости (0,30)
  0
  0,6 и выше 17б
  Менее 0,4 0б
  за каждую 0,01 снижения, снимается по 0,8б.
  Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (0)
  0
  0,5 и выше 15б
  Менее 0,1 0б
  за каждую 0,1 снижения, снимается по 3б.
  Коэффициент финансовой независимости в части финансирования запасов и затрат (0,25)
  0
  1,0 и выше 13,5б
  Менее 0,15 0б
  за каждую 0,1 снижения, снимается по 2,5б.
  Итого
  17,10
  100
  0
   
   
  1-й класс (100–97 баллов) — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные.
  2-й класс (96–67 баллов) — это организации нормального финансового состояния.
  3-й класс (66–37 баллов) — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.
  4-й класс (36–11 баллов) — это организации с неустойчивым финансовым состоянием.
  5-й класс (10–0 баллов) — это организации с кризисным финансовым состоянием.
  Таким образом, предприятие является неплатежеспособным, структура баланса  заслуживает неудовлетворительную оценку, динамика показателей платежеспособности отрицательная.
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  Глава 3. Рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия
  ФГУ «Ростехинвентаризация - Федеральное БТИ» и оценка их эффективности.
  3.1. Мероприятия по повышению финансовой устойчивости в соответствии с
  выявленными проблемами
  В настоящее время Ивановский филиал ФГУП "Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ" осуществляет следующие виды деятельности:техническая инвентаризация, технический учет объектов недвижимости, определение инвентаризационной стоимости  и выдача соответствующих документов;
  первичная, плановая, внеплановая инвентаризация объектов и  их учет в едином государственном реестре;землеустроительные работы;рыночная оценка недвижимости;риэлтерские услуги;проектные работы;консультационная деятельность. В дипломной работе предлагается  включение в состав виды деятельности филиала, так же оценку бизнеса.
  Оценка бизнеса необходима не только для проведения сделок купли-продажи или расчета его залоговой стоимости, но и для определения эффективности управленческих решений. Основным критерием при их выборе зачастую служит возможность увеличения стоимости компании.
  Стоимость бизнеса – объективный показатель результатов его функционирования. По сути, оценка стоимости бизнеса – это финансовый, организационный и технологический анализ текущей деятельности и перспектив предприятия.
  При оценке стоимости компании учитывается множество факторов, причем для различных организаций приоритет отдается разным показателям. Для промышленных предприятий (заводов, фабрик) это стоимость имущественного комплекса, которым они владеют. Для компаний, относящихся к сфере услуг или торговли, основным критерием стоимости является доход, который они генерируют.
    В связи с развитием рынка M&A (слияний и поглощений) значительно возросло количество сделок по купле-продаже компаний или их долей. Поэтому оценщик должен учитывать, что стоимость компании не может существенно отличаться от суммы сделки по продаже аналогичной компании.
  Прежде всего, следует определить цель оценки бизнеса.
  Возможны два варианта. Первый – оценка бизнеса для совершения тех или иных правовых действий. Для этого необходимо официальное заключение о стоимости компании в виде отчета об оценке, подготовленного независимым оценщиком, который имеет лицензию на осуществление оценочной деятельности.
  Вариант второй – оценка стоимости предприятия с целью определить реальную стоимость бизнеса. Для этого не нужен официальный отчет об оценке рыночной стоимости бизнеса, как того требует Федеральный закон №135-ФЗ.
  Принципиальная разница между этими ситуациями заключается не в качестве работы, выполняемой оценщиком, а в сути результата. Оценочная деятельность – один из лицензируемых видов деятельности, поэтому к ней предъявляются особые требования со стороны законодательства, выполнение которых при составлении Отчета, как правило, приводит к увеличению стоимости услуг по оценке.
  Если результаты оценки оформляются в виде заключения, а не официального Отчета об оценке, то в процессе переговоров разрабатывается и согласовывается детальное задание на оценку. В соответствии с ним оценщики выполняют только указанные заказчиком процедуры, а не весь пакет обязательных с точки зрения законодательства операций.
  Оценка бизнеса – определение стоимости компании как имущественного комплекса, обеспечивающего получение прибыли его владельцу.
   В процессе оценки стоимости бизнеса рассчитывается стоимость всех активов компании: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов. Кроме того, отдельно оцениваются эффективность работы компании, ее прошлые, настоящие и будущие доходы, перспективы развития и конкурентная среда на данном рынке. На основании такого комплексного анализа проводится сравнение оцениваемой компании с предприятиями-аналогами и дается реальная оценка бизнеса как имущественного комплекса, способного приносить прибыль.
  Оценка бизнеса – не стандартная услуга, поэтому четко сформированного прайс-листа на ее выполнение не существует. Средняя стоимость проведения оценки – от 80 тыс. руб., средний срок проведения оценки – 2–3 недели. Конкретные условия оказания услуги определяются в ходе переговоров и фиксируются в договоре.
  Чтобы рассчитать стоимость услуг по оценке бизнеса, необходимо знать:
  вид деятельности компании;
  активы, которыми располагает предприятие;
  цель проведения оценки.
      Оценка бизнеса или оценка стоимости предприятия - одно из основных и самых сложных направлений в оценке. Оно заключает в себе практически все виды оценки и проводится для:
  повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;определения стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятия на фондовом рынке;  определения стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или по частям; реструктуризации предприятия; разработки плана развития предприятия;определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;принятия обоснованных управленческих решений;осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. Определение рыночной стоимости предприятия также необходимо при выходе одного или нескольких собственников из состава учредителей предприятия для исчисления компенсационных платежей. Независимая оценка бизнеса в этом случае особенно важна, так как отчет о проведенной оценочной экспертизе имеет статус официального документа доказательственного значения и может быть использован в суде для определения размера компенсационных выплат.
  При слиянии, присоединении, разделении или выделении части бизнеса, независимая оценочная экспертиза имущества позволит установить справедливое соотношение между долями акционеров (участников), отражающее их реальный имущественный вклад в уставный капитал. Определение рыночной стоимости имущества, вносимого в уставный фонд общества, позволит прогнозировать затраты, связанные с налогом на имущество и амортизационными отчислениями.
    Также оценка предприятия (бизнеса) необходима при:
  продаже предприятия (бизнеса); продажи части имущества предприятия (бизнеса); реорганизации (слияние, разделение, поглощение и т.п.) и ликвидации предприятия, проводимых как по решению его собственников, так и по решению арбитражного суда при банкротстве предприятия; купли–продажи акций предприятия на рынке ценных бумаг (покупка предприятия или его части, находящихся в акционерной собственности); купли-продажи доли (вклада) в уставном капитале товарищества или общества с ограниченной ответственностью (доля оценивается в денежных единицах); передачи предприятия в аренду. Оценка стоимости важна для назначения арендной платы и осуществления последующего выкупа арендатором (если это предусмотрено договором аренды); осуществлении инвестиционного проекта развития предприятия (бизнеса), когда для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия (бизнеса); получении кредита под залог имущества предприятия (ипотеки); страховании имущества предприятия; определении налоговой базы для исчисления налога на имущество предприятия; переоценка основных фондов Можно классифицировать цели оценки бизнеса со стороны различных субъектов.
  Таблица 18
  Классификация целей оценки бизнеса
  Субъект оценки
  Цели оценки
  Предприятие как юридическое лицо
  Обеспечение экономической безопасности
  Разработка планов развития предприятия
  Выпуск акций
  Оценка эффективности менеджмента.
  Собственник
  Выбор варианта распоряжения собственностью
  Составление объединительных и разделительных балансов при реструктуризации
  Обоснование цены купли-продажи предприятия или его доли
  Установление размера выручки при упорядоченной ликвидации предприятия
  Кредитные учреждения
  Проверка финансовой дееспособности заемщика
  Определение размера ссуды, выдаваемой под залог
  Страховые компании
  Установление размера страхового взноса
  Определение суммы страховых выплат
  Фондовые биржи
  Расчет конъюнктурных характеристик
  Проверка обоснованности котировок ценных бумаг
  Инвесторы
  Проверка целесообразности инвестиционных вложений
  Определения допустимой цены покупки предприятия с целью включения его в инвестпроект
  Государственные органы
  Подготовка предприятия к приватизации
  Определение облагаемой базы для различных видов налогов
  Установление выручки от принудительной ликвидации через процедуру банкротства
  Оценка для судебных целей
   
    Чтобы определить рыночную стоимость предприятия, нужно оценить все активы: недвижимое имущество, машины и оборудование, складские запасы, финансовые вложения, а также нематериальные активы. Кроме того, отдельно оценивается эффективность работы компании, ее настоящие и будущие доходы, а также перспективы развития бизнеса и конкурентная среда на данном рынке. А затем сравнить оцениваемую компанию с предприятиями-аналогами. Определение рыночной стоимости бизнеса также включает в себя оценку имущества, вносимого в качестве вклада в Уставной капитал действующего или вновь создающегося предприятия.
  В соответствии со ст. 132 Гражданского Кодекса РФ, «предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Бизнес в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью, т. е. оно или его часть могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав. В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором».
   
  Таблица 19
  Стоимость оценки предприятия
  Тип предприятия
  Стоимость оценки, руб.
  малое
  от 25 000
  среднее
  от 50 000
  крупное
  от 75 000
   
  Доплата за срочность исполнения заказа: от 30%
   
  Таблица 20
  Рекомендуемые минимальные тарифы на проведение работ по оценке бизнеса в Российской Федерации
   
   
  Единица измерения
  Минимальные нормативные затраты, чел.-час.
  Повышающий коэффициент на сложность работ
  Рекомендуемая  минимальная стоимость, руб.
  1
  2
  3
  4
  5
  6
  Бизнес
  1.
  Действующие предприятия или пакеты некотируемых акций предприятий
  1 объект
  100
  -
  75 000
  2.
  Месторождения, лицензии на разработку месторождений
  1 штука
   
   
   
   
  мелкое
   
  50
  -
  75 000
   
  среднее
   
  100
  -
  150 000
   
  крупное
   
  200
  -
  300 000
   
  уникальное
   
  400
  2,0
  600 000
  3.
  Инвестиционные проекты
  1 проект
  50
  -
  37 500
  4.
  Банки, акции банков
  1 объект
   
   
   
   
  мелкий
   
  100
  -
  150 000
   
  средний
   
  200
  -
  300 000
   
  крупный
   
  300
  -
  450 000
   
  крупнейший
   
  400
  2,0
  600 000
   
  1. Рекомендуемые минимальные тарифы приведены из расчета минимальной стоимости 1-го человеко-часа специалиста-оценщика 750 рублей. При проведении работ в дотационных регионах допустима индексация нормативной стоимости человеко-часа по индексам РОССТАТА для заработной платы. Возможно установление региональных корректирующих коэффициентов по решению Региональных советов по оценочной деятельности. Эти коэффициенты представляются в Национальный совет.
  2. Коэффициент, учитывающий необходимость привлечения наиболее высококвалифицированных и высокооплачиваемых специалистов, получения оценщиками специальных знаний и навыков и/или привлечения сторонних специалистов в соответствующих отраслях.
  3.При оценке рыночной стоимости новых объектов используется понижающий коэффициент 0,7.
  3.2. Анализ деятельности конкурентов по оценке бизнеса в г.Иваново
    Для объективной оценки нового вида деятельности необходимо оценить конкурентов, уже действующих и предоставляющих услуг по данному направлению. В городе Иваново таких фирм немного.
   
  1. ЗАО «Инвестиционно – Консалтинговая фирма», находящаяся по адресу 153004 г. Иваново,  ул. Карла Маркса, д. 44
  Услуги, предоставляемые фирмой:
  Определение стоимости основных фондов; Определение стоимости машин и оборудования; Определение стоимости складских запасов; Определение стоимости финансовых вложений; Определение стоимости нематериальных активов; Определение стоимости эффективности работы компании; Определение стоимости настоящих и будущих доходов; Определение стоимости перспектив развития бизнеса и конкурентной среды на данном рынке.   Фирма производит независимую оценку бизнеса, т.е. позволяет определить реальную стоимость всего имущества (движимого, недвижимого, нематериальных активов) предприятия.
  Таблица 21
  Стоимость независимой оценки бизнеса
   ЗАО «Инвестиционно – Консалтинговой фирмы»
  Тип предприятия
  Стоимость оценки, руб.
  Малое
  От 35 000
  Среднее
  От 70 000
  Крупное
  От 130 000
  Стоимость оценки бизнесазависит от количества и наименования активов оцениваемого предприятия, рыночной ситуации, а так же прочих факторов существующих на момент оценки.
  Сроки исполнения – от 10 рабочих дней.
  Каждая выполненная Работа по оценке включает в себя:
  Отчет по оценке на 10-20 страницах заверенный лицензированным и аккредитованным оценщиком; Опыт работы специалистов выполняющих работы по оценке – от 2-х лет.  
  2. ООО «Мега Аудит» образована 31 августа 2003 года, находится по адресу 153008 г.Иваново, ул.Колесникова, д.11, офис 328
    Основные услуги фирмы:
  Оценка автотранспортных средств Оценка бизнеса Оценка ущерба Оценка предприятийОценка недвижимостиОценка оборудованияОценка интеллектуальной собственностиОценка инвестиционных проектовОценка имуществаОценка персоналаПереоценкаОценка рискаОценка акций  
  Таблица 22
  Тарифы на оценку бизнеса и ценных бумаг
  № п/п
  Тип имущества
  Характеристика имущества
  Характеристики, оказывающие влияние на стоимость
  Единица измерения
  Стоимость, руб.
  1.
  Бизнес
   
  В зависимости от сложности
  За одну работу
  От 45 000
  2.
  Ценные бумаги
  Акции, облигации, векселя котирующиеся на ОРЦБ
   
   
  От 6 000
  Акции, облигации, векселя не котирующиеся на ОРЦБ
  В зависимости от сложности
   
  От 9 000
   
  По результатам анализа конкурентов по оценке бизнеса в г.Иваново можно сделать следующие выводы:
  небольшое количество фирм, предоставляющих услугу по оценке бизнеса;высокая стоимость услуг, что значительно повлияет на прибыль организации;востребованность услуги.  
   
   
   
   
  3.3 Оценка эффективности открытия нового вида деятельности
  по оценке бизнеса
    Оценка эффективности открытия нового вида деятельности будет проведена на основе методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов.
  Проект по созданию отдела оценки бизнеса, как и любая операция, связанна с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки:
  Денежный поток от инвестиционной деятельности  – это денежные поступления и затраты на реализацию инвестиционного проекта, определяемые для всего расчетного периода;Денежный поток от операционной деятельности, который включает в себя:   Создание нового вида деятельности требует подсчета всех необходимых затрат. Для открытия организацией ФГУП «Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ» отдела оценки бизнеса необходимо подсчитать все эти затраты.
  Таблица 23
  Основные статьи затрат
  Наименование затрат
  Значение, руб.
  1. Текущие затраты
  1 342 000
  Заработная плата
  480 000
  Начисления на заработную плату
  205 897
  Процент от сделки
  170 000
  Общехозяйственные расходы
  170 000
  2. Единовременные затраты
  830 000
  Приобретение пакета программ по оценке бизнеса
  12 300
  Автотранспортное средство
  500 000
  Затраты на покупку офисной техники
  150 000
  Затраты на рекламу
  174 000
  Всего
  2 208 430
   
  Важной статьей затрат является оплата труда. Заработная плата труда оценщиков складывается из фиксированного оклада и комиссионных от сделки, которые составляют 20% от сделки.
  Таблица 24
  Затраты на оплату труда
  Должность
  Количество человек
  Заработная плата, руб./мес.
  Итого заработная плата, руб./год.
  Оценщик
  1
  20 000
  240 000
  Оценщик
  1
  20 000
  240 000
  Всего
  2
  40 000
  480 000
   
    Для расчета эффективности открытия нового вида деятельности, используются следующие показатели:
  чистый доход;чистый дисконтированный доход;внутренняя норма доходности;индексы доходности инвестиций;срок окупаемости; Проведем анализ показателей реализуемости проекта в таблице18, при условии, что расчет денежных потоков по проекту производится при следующих условиях:
  норма дисконта Е=10%, принята на основе действующей, на сегодня ставки рефинансирования;горизонт расчета – 5 лет;шаг расчета – 1 год. Таблица 25
  Расчет основных показателей эффективности проекта
  № п/п
  Показатели
   
  Значение показателей по шагам
  2013
  2014
  2015
  2016
  2017
  1
  2
  3
  4
  5
  6
  7
  1
  Денежный поток от инвестиционной деятельности, руб.
  830 000
   
  -
  -
  -
  2
  Денежный приток от операционной деятельности, руб.
   
  1200 000
  1 500 000
  1 800 000
  2 500 000
  5
  Денежный отток от операционной деятельности, руб.
   
  964 000
  964 000
  964 000
  964 000
  7
  Налоговая база
   
  236 000
  536 000
  836 000
  1536 000
  8
  Налог на прибыль
   
  47 200
  107 200
  167 200
  307 200
  9
  Денежный поток от операционной деятельности, руб.
   
  188 800
  428 800
  668 800
  1 228 800
  10
  Суммарный денежный поток от инвестиционной и операционной деятельности, руб.
   
  -830 000
   
  -641 200
  -212 400
  456 400
  1 228 800
  11
  Накопленный суммарный поток, руб.
  - 830 000
  -641 200
  -212 400
  244 000
  1 472 800
  12
  Коэффициент дисконтирования (Е=10%)
  1
  0,91
  0,83
  0,75
  0,62
  13
  Дисконтированный суммарный денежный поток, руб.
  - 830 000
  -583 492
  -176 292
  183 000
  913 136
  14
  Накопленный дисконтированный суммарный денежный поток, руб.
  - 830 000
  -583 492
  -176 292
  6 708
  919 844
   
    Чистый доход (ЧД) - это накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:
  где суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.
  Чистый дисконтированный доход (ВНД) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД рассчитывается по формуле:
    ,
  где   Рк - денежный поток, руб;
  r - ожидаемый уровень инфляции;
  k - число лет;
  IC - начальные инвестиции, руб.
  ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта. Разность ЧД – ЧДД называют дисконтом проекта. Для признания проекта эффективным необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным.
  Рассчитаем значение чистого дисконтированного дохода (NVP), если NVP> 0, то реализация проекта эффективна. Срок окупаемости (DPB) определяется суммой целой и дробной его составляющая  (часть) определяется тем периодом времени, в котором последний раз NVP нарастающим итогом  принял отрицательное значение. Дробная часть определяется по формуле:
  d =[Io-(CF1+CFi)]/CFi+1
  где Io – величина инвестиционных затрат; СF1 – денежный поток проекта на 1 – м шаге; CFi – значение денежного потока проекта в году, в котором чистый денежный поток проекта последний раз принял отрицательное значение;CFi+1 – значение денежного потока проекта  в году, следующим за годом , в котором числительный денежный поток  проекта  последний раз принял отрицательное значение.
   
  Индексом доходности (PI)называется отношение накопленного сальдо реальных денег к объему инвестиций и рассчитывается по следующей формуле:
  ,
  Где n – срок реализации проекта; CFt – элемент чистого денежного потока. Индекс доходности не должен превышать 1.
    Индекс доходности характеризует относительную отдачу проекта на вложенные в него средства. Рассчитывая индекс доходности для проекта, получаем следующие результаты:
  ИД недиск. = 1 472 800/830 000 = 1,47
  ИДД диск. = 919 844/830 000 = 1,1
  Таким образом, на 1 вложенный в проект рубль приходится 1,47 рубля чистого дохода и 1,1 рубля дисконтированного дохода.
  Таблица 26
  Показатели эффективности создания мероприятия по оценке бизнеса
  №п/п
  Наименование показателя
  Необходимое условие целесообразности проекта
  Значение
  1
  2
  3
  4
  1
  Чистый доход
  >0
  1 472 800
  2
  Чистый дисконтированный доход
  >0
  919 844
  3
  Внутренняя норма доходности
  >10
  52,79%
  4
  Индексы доходности инвестиций
   
   
   
  простой
  >1
  1,77
   
  дисконтированный
  >1
  1,11
  5
  Срок окупаемости
   
   
   
  простой
   
  4,09
   
  дисконтированный
   
  4,32
   
  По результатам проведенных расчетов можно сделать следующие выводы: проект является эффективным, т.к. чистый доход и чистый дисконтированный доход значительно больше нуля. Срок окупаемости достаточно быстрый (3 года), что меньше горизонта расчета. Проект является устойчивым, т.к. ВНД значительно больше нормы дисконта. Поэтому проект целесообразно реализовать.
  3.4. Переоценка финансовой устойчивости
  Отчет о прибылях и убытках ОАО «Ивановский филиал ФГУП "Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ"» за 2011г. с учетом проектных предложений, (тыс. руб.)
   
  Таблица 27
  Прогнозный бухгалтерский баланс
  Актив
  На начало года
  Прогноз
  Пассив
  Начало года
  Конец года
  Внеоборотные активы
  20 561
  21 217
  Капитал и резервы
  20 241
  19 411
  Оборотные активы,
  В том числе
  Запасы и затраты
  47 125
   
   
  5 055
  43 580
   
   
  5 055
  Долгосрочные обязательства
  48 000
  44000
  Дебиторская задолженность
  40 061
  36  516
  Кредиты и займы
  47 400
  45 342
  Денежные средства
  2 009
  2 009
  Кредиторские обязательства
  47 400
  45 342
  Баланс
  114 654
  115 641
  Баланс
  115 641
  108 753
   
   
   
  Основным видом контроля за наличием материальных запасов является инвентаризация.
  Инвентаризация - проверка состояния и наличия материальных запасов на складах предприятия.
  Основными целями инвентаризации являются:
  - выявление фактического наличия имущества (как собственного, так и не принадлежащего организации, но числящегося в бухгалтерском учете) в целях обеспечения его сохранности, а также выявление неучтенных объектов;
  - определение фактического количества материально-производственных ресурсов, использованных в процессе производства;
  - сопоставление фактически полученных данных о наличии имущества в натуре с данными аналитического и синтетического учета (выявление излишков и недостач);
  - проверка полноты и правильности отражения в учете оценки имущества и обязательств, а также возможность оценки товарно-материальных ресурсов с учетом их рыночной стоимости и фактического физического состояния;
  - проверка соблюдения правил и условий хранения товарно-материальных ценностей.
  Некачественное проведение инвентаризации незавершенного производства рождает вторую причину возникновения отклонений наличия материальных ценностей от норм. Постоянная текучесть кадров и, как следствие некомпетентность персонала, нулевая оснащенность техническим и программным обеспечением, отсутствие мотивации и индивидуальной ответственности в результатах работы всего предприятия - это лишь несколько причин, порождающих халатность и невнимательность к своей работе. Решение должно быть однозначно: строгое наказание виновных, а при систематических ошибках - увольнение или отстранение от занимаемой должности с переходом на должность ниже. Специфика деятельности Ивановский филиал ФГУП «Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ» не допускает невнимательности и халатного отношения к выполняемой работе.
  Управление запасами представляет собой сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами.
  Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.
  Разработка политики управления запасами охватывает ряд последовательно выполняемых работ, основными из которых являются следующие:
  - анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде;
  - определение целей формирования запасов;
  - оптимизация размера основных групп текущих запасов;
  - оптимизация общей суммы запасов товарно-материальных ценностей, включаемых в состав оборотных активов;
  - построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии;
  - реальное отображение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей в условиях инфляции.
  Данное предложение связано с изменением нормы расхода с целью снижения материальных затрат на изготовление документов
  Таблица 28.
  Экономический эффект от внедрения новой технологии
   
  Показатель
  2011 г. (факт)
  2012 г. (прогноз)
   
  Стоимость материала на создание одного документа.
  1309,77
  436,11
   
  Кол-во изготовленных и сданных в 1-ом квартале документов, шт.
  570
  570
   
  Затраты на производство секторов, руб
  746 568,90
  248 582,70
   
  Выгода предприятия от внедрения новой технологии, руб.
   
  497 986,20
   
   
   
   
   
  Таблица 29.
  Экономический эффект от внедрения новой технологии
   
  Показатели
  2011 г. (факт)
  2012г. (прогноз)
   
  Стоимость материальных затрат на изготовление 750 документов, руб.
  73 222,50
  15 922,50
   
  Выгода предприятия от внедрения новой технологии,
   
  57 300,00
   
   
   
   
   
  Таблица 30.
  Затраты на производство единицы документ, тыс.руб.
   
  Элементы затрат
  2011 г.
  (факт)
  2012 г.
  (прогноз)
  Абсолютное изменение,
  (+,-)
   
  Материальные затраты
  56 650
  51 040
  5 610
   
  Затраты на оплату труда
  21 321
  16 704
  4 617
   
  Амортизация
  10 053,10
  11 136
  - 1 082,9
   
  Расходы на энергию
  2 784
  2 784
  0
   
  Расходы на воду
  1 670,80
  1 670,40
  0
   
  Расходы по оплате работ и услуг сторонних организаций
  8 665,10
  8 537,60
  127,50
   
  Прочие затраты
  1 856
  1 856
  0
   
  Итого
  103 000
  92 800
  10 200
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  Далее проанализируем основные финансовые показатели, характеризующие финансовую устойчивость (таблица 31).
  Таблица 31.
  Расчет показателей коэффициентов финансовой устойчивости
   
  Показатели
  2011г.
  (факт)
  2012 г.
  (прогноз)
  Абсолютное изменение, (+,-)
   
  Коэффициент автономии
  0,10
  0,23
  0,13
   
  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
  0,11
  0,32
  0,21
   
  Коэффициент маневренности собственного капитала
  1,02
  0,36
  - 0,66
   
  Коэффициент финансовой зависимости
  0,90
  0,77
  - 0,13
   
  Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных активов
  4,74
  6,29
  1,55
   
  Коэффициент обеспеченности запасов
  0,43
  0,14
  - 0,29
   
  Коэффициент общего покрытия
  1,32
  1,68
  0,36
   
  Коэффициент общей платежеспособности
  1,09
  1,12
  0,03
   
   
   
   
   
   
  По таблице 31 видно, что предложенные мероприятия приведут к увеличению коэффициентов финансовой устойчивости.
  Коэффициент автономии вплотную приблизился к своей норме и составил 0,36. Это говорит о том, что предприятие может беспрепятственно брать кредит на пополнение своих оборотных активов. Коэффициент финансовой зависимости уменьшился, следовательно, у предприятия снизилась зависимость от внешних займов. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличится, но, несмотря на это, останется недостаток собственных оборотных средств. Коэффициент маневренности увеличится до 0,36, что говорит об увеличении части собственного капитала используемого для финансирования текущей деятельности, т.е. вложенной в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. Авансирование в оборотные активы предприятия увеличилось. Это видно по увеличению показателя коэффициента соотношения мобильных и иммобилизированных активов. Коэффициент общего покрытия увеличится, но все же останется ниже рекомендуемого значения. Следовательно, оборотных активов недостаточно для покрытия краткосрочной задолженности. От внедрения предложенных мероприятий ОАО "ПМЗ" увеличит свою выручку почти на 378 880 тыс.руб.
  Таким образом, можно сделать вывод, что данные мероприятия являются эффективными и выгодными, их можно применять в организации
  Вследствие их внедрения значительно увеличится выручка предприятия и прибыль от продаж. Прогнозные коэффициенты финансовой устойчивости так же увеличатся.Предложенные мероприятия реальны и не требуют больших материальных затрат.  
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  Заключение
  Итак, в ходе работы мы сделали следующие выводы:
  Финансовая устойчивость - это состояние счетов организации, гарантирующее его постоянную платежеспособность. [2 ст.14]
  Финансовая устойчивость организации оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.
  Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:
  - состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;
  - динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
  - наличия собственных оборотных средств;
  - кредиторской задолженности;
  - наличия и структуры оборотных средств;
  - дебиторской задолженности;
  - платежеспособности.
  Финансовое состояние характеризуют многие показатели, которые можно, исходя из их назначения, объединить в следующие группы:[3 ст.22]
  Показатели финансовой устойчивости;Показатели платежеспособности;Показатели деловой активности;Показатели рентабельности; Платежеспособность является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.
  Между тем платежеспособность организации (предприятия) - это её способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е. это некая моментальная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в тоже время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. [4. cт.18]
  Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
  Анализ ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа - расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия). [4. cт.55]
  В настоящее время Ивановский филиал ФГУП "Ростехинвентаризация-Федеральное БТИ" осуществляет следующие виды деятельности:техническая инвентаризация, технический учет объектов недвижимости, определение инвентаризационной стоимости  и выдача соответствующих документов;
  первичная, плановая, внеплановая инвентаризация объектов и  их учет в едином государственном реестре;землеустроительные работы;рыночная оценка недвижимости;риэлтерские услуги;проектные работы;консультационная деятельность. В дипломной работе предлагается  включение в состав виды деятельности филиала, так же оценку бизнеса.
  Стоимость оценки бизнесазависит от количества и наименования активов оцениваемого предприятия, рыночной ситуации, а так же прочих факторов существующих на момент оценки.
  Сроки исполнения – от 10 рабочих дней.
  Каждая выполненная Работа по оценке включает в себя:
  Отчет по оценке По результатам анализа конкурентов по оценке бизнеса в г.Иваново можно сделать следующие выводы:
  небольшое количество фирм, предоставляющих услугу по оценке бизнеса;высокая стоимость услуг, что значительно повлияет на прибыль организации;востребованность услуги. Оценка эффективности открытия нового вида деятельности будет проведена на основе методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов.
  Проект по созданию отдела оценки бизнеса, как и любая операция, связанна с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки:
  Денежный поток от инвестиционной деятельности  – это денежные поступления и затраты на реализацию инвестиционного проекта, определяемые для всего расчетного периода;Денежный поток от операционной деятельности, который включает в себя: По таблице 31 видно, что предложенные мероприятия приведут к увеличению коэффициентов финансовой устойчивости.
  Коэффициент автономии вплотную приблизился к своей норме и составил 0,36. Это говорит о том, что предприятие может беспрепятственно брать кредит на пополнение своих оборотных активов. Коэффициент финансовой зависимости уменьшился, следовательно, у предприятия снизилась зависимость от внешних займов. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличится, но, несмотря на это, останется недостаток собственных оборотных средств. Коэффициент маневренности увеличится до 0,36, что говорит об увеличении части собственного капитала используемого для финансирования текущей деятельности, т.е. вложенной в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. Авансирование в оборотные активы предприятия увеличилось. Это видно по увеличению показателя коэффициента соотношения мобильных и иммобилизированных активов. Коэффициент общего покрытия увеличится, но все же останется ниже рекомендуемого значения. Следовательно, оборотных активов недостаточно для покрытия краткосрочной задолженности. От внедрения предложенных мероприятий ОАО "ПМЗ" увеличит свою выручку почти на 378 880 тыс.руб.
  Таким образом, можно сделать вывод, что данные мероприятия являются эффективными и выгодными, их можно применять в организации
   
   
   
   
   
  Список литературы
  1. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. Федерального закона от 27.12.2009 N 352-ФЗ).
  2. Абрютина М.С. Современные подходы к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности компании. // Финансовый менеджмент. -2006. - №6. - с. 14-17.
  3. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Издательство "ДИС", НГАЭиУ, 2007. - 123 с.
  4. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 344 с.
  5. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 215 с.
  6. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация / Пер. с англ. под ред. член-корр. РАМ И.И. Елисеевой; гл. ред. Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 624 с.
  7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2005. - 656 с.
  8. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - СПб.: Питер, 2009. - 240 с.
  9. Васильева Л.С. Финансовый анализ: Учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М.: КНОРУС, 2006. - 544 с.
  10. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: Учебник для вузов - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 615с.
  11. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 2002. - 346 с.
  12. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия. //Финансы. -2001. - № 7. - с. 64 - 67.
  13. Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Практикум: Учебное пособие, - М.: Инфра, 2010. - 192 с.
  14. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. -  2-е изд. - М.: Издательство «Дело и сервис, 2004. - 336 с.
  15. Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебник. - М.: Издательство "Бухгалтерский учет", 2007. - 320с.
  16. Ковалев В.В. Финансовая отчётность. Анализ финансовой отчётности: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2005.- 432 с.
  17. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Проспект, 2008. - 421 с.
  18. Ковалев В.В., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия: Учебное пособие. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2006. - 216
  19. Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник/ Н.В. Колчина, Г. Б. Поляк, Л. М. Бурмистрова и др.; Под ред. проф. Н. В. Колчиной. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2008. - 337 с.
  20. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки: Учебное пособие. - М.: "ДИС", 2006. - 267 с.
  21. Ларионов А.Д., Карзаева Н.Н. Бухгалтерская финансовая отчётность: Учебное пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 208с.
  22. Любушин, Н. П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов/ Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова. - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2002.- 471 с.
  23. Макарьян С.Э., Герасименко Г.П., Макарьян Э.А. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2009. - 264 с.
  24. Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2003. - 304 с.
  25. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 536 с.
  26. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 639 с.
  27. Учебно-методическое пособие к выпускной квалификационной работе по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии»/ Сост. В.А. Зайцев, В.Ю. Волынский, Г.А. Цветков, Т.С. Балуева, О.А. Битерякова, И.М. Крылова, А.А. Хомякова, Д.Ю. Быков; Под ред. В.А. Зайцева; ГОУ ВПО Иван. гос.хим.-технол. ун-т. Иваново, 2006. - 156 с.
  28. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008.- 367 с.
  29. Шуляк П. Н. Финансы предприятия: Учебник. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2006. – 712 с.
   
   
   
  Приложение 1
  Система показателей деловой активности предприятия
  Показатель
  Един.изм.
  Формула расчета
  Назначение
  1
  2
  3
  4
  1.Производительность труда  (ПТ)
  руб/
  чел
  В/ССЧ   равна отношению выручки от реализации к среднесписочной численности работников предприятия
  Характеризует эффективность использования  трудовых ресурсов
  2.Фондоотдача основных средств (ФО)
  руб
  В/ОС   равна отношению выручки от реализации к среднегодовой стоимости основных средств (с.120 ф.№1)
  Характеризует эффективность использования основных средств; показывает, сколько выручки приходится на 1 руб. стоимости основных средств
  3.Коэффициент оборачиваемости активов (Кк)
  -
  В/ВБср равен отношению выручки от реализации к среднегодовой стоимости имущества (средний за период итог баланса)
  Характеризует скорость превращения активов из материально-вещественной формы в денежную и наоборот
  4.Продолжительность оборота активов (Тк)
  дни
  360/Кк
  Отражает период времени в днях, в течение которого осуществляется один оборот активов (их превращение из материально-вещественной формы в денежную  и наоборот)
  5.Коэффициент оборачиваемости собственногокапиталла (Кск)
  -
   
   
   
  В/СКср
  равен отношению выручки от реализации к среднегодовой стоимости капитала
  Характеризует активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия
  6.Продолжительность оборота собственного капиталла (Тск)
  дни
  360/Кск
  Отражает период времени в днях, в течение которого осуществляется один оборот собственного капитала
  7.Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коа)
   
  -
   
   
   
  В/ОАср
  равен отношению выручки от реализации к среднегодовой стоимости оборотных активов
  Характеризирует скорость превращения оборотных активов организации из материально-вещественной формы в денежную и наоборот
   
  8.Продолжительность оборота оборотных активов (Тоа)
  дни
  360/Коа
  Отражает период времени в днях, в течение которого осуществляется превращение оборотных активов из материально-вещественной формы в денежную и наоборот
  9.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кдз)
  -
  В/ДЗср
  равен отношению выручки от реализации к среднегодовой величине дебиторской задолженности
  Характеризует скорость погашения дебиторской задолженности
  10.Период погашения дебиторской задолженности (Тдз)
  дни
  360/Кдз
  Отражает средний период погашения дебиторской задолженности в днях
  11.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ккз)
  -
  В/КЗср
  равен отношению выручки от реализации к среднегодовой величине дебиторской задолженности
   
  Характеризует скорость погашения кредиторской задолженности
  Продолжение приложения 1
  1
  2
  3
  4
  12.Период погашения кредиторской задолженности (Ткз)
  дни
  360/Ккз
  Отражает средний период погашения кредиторской задолженности в днях
  13.Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (Кпз)
  -
  С/ПЗср
  равен отношению себестоимости проданных товаров, продукции, работ услуг (с.020 ф.№2) к среднегодовой стоимости запасов (с.211 ф.№1)
  Характеризует скорость превращения производственных запасов (запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей) из материально-вещественной формы в денежную
  14.Срок хранения производственных запасов (Тпз)
  дни
  360/Кпз
  Отражает средний период хранения запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей в днях
  15.Коэффициент оборачиваемости запасов готовой продукции (Кгп)
  -
  С/ГПср равен отношению себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг к средней за период величине готовой продукции
  Характеризует скорость превращения запасов готовой продукции из вещественной формы в денежную
  16.Срок хранения запасов готовой продукции (Тгп)
  дни
  360/Кгп
  Отражает средний период хранения запасов готовой продукции в днях
  17.Коэффициент оборачиваемости материальных ресурсов (Кмр)
  -
  В/МРср
  равен отношению выручки от реализации к средней за период величине материальных ресурсов (с.210+с.220 ф.№1)
  Характеризует скорость превращения материальных ресурсов из материально-вещественной формы в денежную
  18.Срок хранения материальных ресурсов (Тмр)
  дни
  360/Кмр
  Отражает средний период хранения материальных ресурсов в днях
  19.Продолжительность операционного цикла (Топ)
  дни
  Тдз+Тмр
  Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности. Он показывает, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую деятельность до момента их возврата в виде выручки на расчетный счет. Необходимо стремиться к снижению значения данного показателя.
  20.Продолжительность финансового цикла (Тфп)
  дни
  Топ-Ткз
  Характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами - сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня
   
  ПРИЛОЖЕНИЕ 2
  Этапы оценки бизнеса в БТИ
  притоки - выручка от реализации;оттоки – затраты на осуществление проекта, налоговые отчисления.притоки - выручка от реализации;оттоки – затраты на осуществление проекта, налоговые отчисления.
Скачать дипломную работу