Тема: Собственный капитал организации, анализ состояния и использования (на примере Филиала № 8 'Западный' ОАО 'МОЭК')

• Вид работы:
  Дипломная (ВКР) по теме: Собственный капитал организации, анализ состояния и использования (на примере Филиала № 8 'Западный' ОАО 'МОЭК')
• Предмет:
  АХД, экпред, финансы предприятий
• Когда добавили:
  05.08.2014 17:11:49
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

• Полный текст:
  Содержание
  Введение. 3
  1. Роль собственного капитала в экономической деятельности организации. 5
  1.1. Экономическая сущность, порядок формирования и использования собственного капитала. 5
  1.2. Методы оценки эффективности использования собственного капитала организации  22
  1.3. Экономическая характеристика Филиала № 8 «Западный» ОАО «МОЭК»  27
  2. Анализ эффективности использования собственного капитала в Филиале № 8 «Западный» ОАО «МОЭК». 40
  2.1. Анализ состояния собственного капитала Филиала № 8 «Западный» ОАО «МОЭК»  40
  2.2. Анализ эффективности использования собственного капитала Филиала № 8 «Западный» ОАО «МОЭК». 47
  2.3. Факторный анализ прибыльности (убыточности) организации. 51
  3. Рекомендации по увеличению доходности собственного капитала. 54
  3.1. Обоснование необходимости прироста собственного капитала. 54
  3.2. Возможности увеличения уставного капитала и создания резервного капитала  63
  3.3. Направление по повышению доходности деятельности организации Филиала № 8 «Западный» ОАО «МОЭК». 68
  Заключение. 72
  Список литературы.. 76
  Приложения
  Введение
   
  Ключевым моментом в наращивании темпов экономического потенциала предприятия в условиях конкурентной системы хозяйствования является финансовая политика предприятия. Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия приобретают важное значение. Основой для расчета большинства из этих показателей служит оценка собственного капитала. Учет собственного капитала также является одним из важнейших участков в системе бухгалтерского учета на предприятии. Именно на этом участке учета происходит формирование основных показателей собственных источников финансирования деятельности предприятия.
  Необходимость осуществления анализа собственного капитала обусловлена важностью выявления основных его составляющих и определением последствий для финансовой устойчивости в процессе их изменения.
  Динамику изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала. Определение достаточности денежного капитала, обслуживания денежного оборота, создание условий для экономического роста становится основной проблемой при организации учета собственного капитала. Эта проблема для многих предприятий зачастую остается нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала. Следовательно, существует объективная потребность во всестороннем изучении, анализе и улучшении методологии и организации бухгалтерского учета собственного капитала хозяйствующих субъектов.
  Целью дипломной работы является разработка путей для оптимизации собственного капитала. Исходя из целей, были сформулированы следующие задачи:
  определить понятие и сущность структуры капитала;изучить проблемы организации собственного капитала на предприятии;произвести анализ собственного капитала в ОАО «МОЭК»;разработать пути совершенствования организации собственного капитала. Для решения задач была использована информация о фактических технико-экономических и финансовых показателей ОАО «МОЭК».
   
   
  1. Роль собственного капитала в экономической деятельности организации
  1.1. Экономическая сущность, порядок формирования и использования собственного капитала
   
  Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.
  Классификация капитала предприятия приведена в табл. 1.1.
  Таблица 1.1. - Классификация капитала предприятия[1]
  Признак классификации
  Классификационные группы
  I. По источникам привлечения
  1. По титулу собственности формируемого капитала
  • Собственный капитал
  • Заемный капитал
  Признак классификации
  Классификационные группы
  2. По группам источников привлечения капитала по отношению к предприятию
  • Капитал, привлекаемый из внутренних источников
  • Капитал, привлекаемый из внешних источников
  3. По национальной принадлежности владельцев капитала, предоставляющих его в хозяйственное использование
  • Национальный (отечественный) капитал
  • Иностранный капитал
  4. По формам собственности капитала
  • Частный капитал
  • Государственный капитал
  Продолжение таблицы 1.1.
  II. По формам привлечения
  1. По организационно-правовым формам привлечения капитала предприятием
  2. По натурально-вещественной форме привлечения капитала
  • Акционерный капитал
  • Паевой капитал
  • Индивидуальный капитал
  • Капитал в денежной форме
  • Капитал в финансовой форме
  • Капитал в материальной форме
  • Капитал в нематериальной форме
  3. По временному периоду привлечения капитала
  • Долгосрочный (перманентный) капитал
  • Краткосрочный капитал
  III. По характеру использования
  1. По степени вовлеченности в экономический процесс
  • Капитал, используемый в экономическом процессе
  • Капитал, не используемый в экономическом процессе
  2. По сферам использования в экономике
  • Капитал, используемый в реальном секторе экономики
  • Капитал, используемый в финансовом секторе экономики
  3. По направлениям использования в хозяйственной деятельности
  • Капитал, используемый как инвестиционный ресурс
  • Капитал, используемый как производственный ресурс
  • Капитал, используемый как кредитный ресурс
  • Первоначально инвестируемый капитал
  4. По особенностям использования в инвестиционном процессе
  • Реинвестируемый капитал
  • Дезинвестируемый капитал
  5. По особенностям использования в производственном процессе
  • Основной капитал
  • Оборотный капитал
  6. По степени задействованности в производственном процессе
  • Работающий капитал
  • Неработающий капитал
  • Безрисковый капитал
  7. По уровню риска использования
  • Низкорисковый капитал
  • Среднерисковый капитал
  • Высокорисковый капитал
  8. По соответствию правовым нормам использования
  • Легальный капитал
  • «Теневой» капитал
  По титулу собственности формируемый предприятием капитал подразделяется на два основных вида - собственный и заемный. В системе источников привлечения капитала такое его разделение носит определяющий характер.
  Общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов характеризует собственный капитал. Эта часть активов представляет собой чистые активы предприятия, сформированные за счет инвестированного в них собственного капитала.Привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности характеризует заемный капитал характеризует. Формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки. Основным источником финансирования является собственный капитал, схема которого представлена на рисунке 1.1.
   
   
   
   
   
   
  Рис. 1.1 - Состав собственного капитала предприятия[2]
   
  Уставной капитал играет наиболее важную роль в функционировании предприятия, поскольку его средства являются базисными для хозяйственной деятельности и на его основе формируется большая часть фондов денежных средств предприятия.
  Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – это номинальная стоимость акций; для общества с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; для арендного предприятия – сумма вкладов его работников и т.д.
  Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.
  Добавочный капитал, как источник средств предприятия, образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.
  Резервный капитал создается за счет чистой прибыли предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и так далее. По его величине можно судить о запасе финансовой прочности предприятия. Отсутствие или недостаточная его величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения капитала в предприятие.
  Безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержания объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании относятся к средствам специального назначения и целевого финансирования.
  Амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов занимают значительный удельный вес в составе внутренних источников. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия. Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.
  Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия (см. рис. 1.2). Собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков, если предприятие является убыточным.
  Оставшуюся после уплаты в бюджет налогов прибыль называют нераспределенной. Нераспределенная прибыль представляет собой сумму чистой прибыли, не распределенной на дивиденды.
  Организация принимает решение об использовании прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, на финансирование своих плановых мероприятий, руководствуясь учетной политикой. Нераспределенная прибыль может быть использована на выплату дивидендов учредителям и на отчисления в резервный фонд.
  Порядок распределения прибыли  оговаривается в уставных доку­ментах (Устав предприятия, учредительный договор) на основании Гражданского кодекса РФ, Закон об акционерных обществах, Закона о сельскохозяйственной кооперации и других.
  Из прибыли до налогообложения, в первую очередь, производят уплату в бюджет налогов, источником уплаты которых по налоговому законодательст­ву является общая прибыль.
   
  Рис. 1.2 - Источники пополнения собственного капитала предприятия[3]
   
  Использование прибыли, остающейся в распоряжении организации может осуществляться следующим образом:
  а)  используется вся прибыль, остающаяся в распоряжении органи­зации;
  б) используется часть прибыли, а часть ее остается использованной (нераспределенная прибыль).
  Оставшаяся в распоряжении организации прибыль в первую очередь направляется на уплату в бюджет налогов, источником уплаты которых по налоговому законодательству является чистая прибыль (сбор за право торговли и другие). После этого производят обязательные отчисления, которые оговорены в законодательных документах о функционировании хозяйственных обществ или кооперативов. Оставшаяся прибыль распре­деляется в соответствии с решением собственников. Либо фондовым методом с образованием специальных фондов, так как: фонда накопления, фонда потребления, фонда социальной сферы.
  Распределение и использование прибыли необходимо планировать, и в течение года прибыль должна использоваться в соответствии с этими прогнозными расчетами. Кроме плановых расходов могут производиться отчисления из фактической прибыли, остающейся в распоряжении орга­низации которые заранее не прогнозируются:
  1)  платежи во внебюджетные экологические фонды при повышении установленных нормативов по загрязнению окружающей среды;
  2)  штрафные санкции за нарушение налогового законодательства. Они уплачиваются из прибыли, остающейся в распоряжении органи­зации, в первую очередь.
  С экономической точки зрения уставный капитал — это минимальная сумма материальных и денежных ресурсов, необходимая для финансового и материального обеспечения первого производственного цикла. То есть сумма уставного капитала не должна быть меньше стоимости необходимых основных и оборотных средств, хотя в классической экономической теории предполагается, что потребность в оборотных средствах должна погашаться также за счет заемных средств и устойчивых пассивов.
  Если перед созданием предприятия проведены более или менее серьезные исследования и осуществлено технико-экономическое обоснование проекта, предполагаемого к реализации, размер уставного капитала определить достаточно просто. Произведенные при этом расчеты должны быть ключевыми в бизнес-плане создаваемого предприятия, и именно они должны стать отправной точкой для принятия решения потенциальным инвестором. В том случае, когда размеры объявленного уставного капитала существенно отличаются от рекомендуемых, весьма велика вероятность материальных потерь инвестора, связанных с нежизнеспособностью предприятия, в которое вложены кредиты.
  Учет уставного капитала ведется на счете 80 «Уставный капитал». По данному счету производятся записи:
  при формировании уставного капитала;при увеличении и уменьшении капитала. По кредиту счета отражается остаток средств на счете и поступление, выбытие и списание средств отражается по дебету данного счета[4].
  Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» определен порядок формирования уставного капитала для обществ с ограниченной ответственностью[5].
  В соответствии с этим законом, определен минимальный размер имущества общества, составляющий уставный капитал, который сможет стать гарантией интересов его кредиторов. Уставный капитал общества составляется из стоимости вкладов его участников.
  Учет расчетов с участниками общества по денежным и имущественным вкладам в уставный капитал ведется с применением счета 75 «Расчеты с учредителями». Планом счетов бухгалтерского учета предусмотрен субсчет 75-1 «Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал», на котором учитываются расчеты по взносам долей учредителями в уставный капитал[6].
  После государственной регистрации общества с ограниченной ответственностью его уставный капитал в сумме, зафиксированной в уставе, отражается в учете записью:
  Дебет 75-1 «Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал»,
  Кредит 80 «Уставный капитал»
  — отражена задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал.
  Дебетовый оборот по счету характеризует возникновение задолженности учредителей перед обществом по вкладам в уставный капитал. Сумма погашенной дебиторской задолженности, равная стоимости вкладов, фактически внесенных участниками, отражается кредитовым оборотом счета.
  Взнос в уставный капитал денежных средств осуществляется на расчетный счет или в кассу организации. Поступление денежных взносов участников в кассу оформляется приходным кассовым ордером. Взнос денежного вклада участником общества на расчетный счет в банке оформляется объявлением, в котором указывается основание взноса денежных средств в уполномоченный банк: «Взнос в уставный капитал».
  Единогласным решением общего собрания участников общества принимается денежная оценка неденежных вкладов в уставный капитал общества. Номинальная стоимость доли участника общества, оплачиваемой таким неденежным вкладом, не может превышать сумму оценки указанного вклада, определенную независимым оценщиком.
  Взнос вкладов неденежными средствами (в виде материальных и иных ценностей) оформляется записями по кредиту счета 75 «Расчеты с учредителями» в корреспонденции со счетами 07 «Оборудование к установке», 08 «Вложения во внеоборотные активы», 10 «Материалы», 41 «Товары», 58 «Финансовые вложения» и др.
  Федеральным законом «Об акционерных обществах» определен порядок формирования уставного капитала акционерных обществ[7].
  Пункт 1 ст. 99 Гражданского кодекса РФ[8] и п. 1 ст. 25 Закона «Об акционерных обществах»[9] закрепляют обеспечительную функцию уставного капитала, определяя его как минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.
  Акционерное общество формирует уставный капитал путем первичной эмиссии акций, т. е. продажи акций их первым владельцам (инвесторам).
  Размещение акций при учреждении акционерного общества осуществляется на основании решения об учреждении акционерного общества и в случае его учреждения двумя и более лицами в соответствии с договором о его создании[10].
  Уставный капитал общества состоит из определенного количества акций разного вида с установленным номиналом и, таким образом, представляет, с одной стороны, собственные средства общества как юридического лица, а с другой — сумму вкладов акционеров.
  Размер уставного капитала, количество и номинальная стоимость акций, соотношение простых и привилегированных акций, права, предоставляемые этими акциями, определяются собранием акционеров, указываются в уставе общества и регистрируются в соответствующих органах.
  В соответствии со ст. 26 Закона «Об акционерных обществах» минимальный уставный капитал должен составлять[11]:
  для открытого общества — не менее 1000-кратной суммы минимального размера оплаты труда (МРОТ), установленного законодательством на дату регистрации общества;для закрытого общества — не менее 100-кратной суммы МРОТ, установленного законодательством на дату регистрации общества. Для учета информации о состоянии и движении уставного капитала акционерного общества предназначен счет 80 «Уставный капитал», а расчеты с учредителями осуществляются с использованием счета 75-1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал». Размеру уставного капитала, зафиксированному в учредительных документах организации соответствует сальдо по счету 80 «Уставный капитал».
  При создании акционерного общества сумма задолженности учредителей по оплате размещаемых акций (в размере величины уставного капитала общества) отражается по кредиту счета 80 «Уставный капитал» в корреспонденции с дебетом счета 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 75-1 «Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал».
  При фактическом поступлении денежных средств в оплату размещенных акций производятся записи по кредиту счета 75, субсчет 75-1, в корреспонденции со счетами учета денежных средств.
  При оплате акций неденежными средствами для определения рыночной стоимости такого имущества должен привлекаться независимый оценщик. Величина денежной оценки имущества, произведенной учредителями общества, не может быть выше величины оценки, произведенной независимым оценщиком. В том случае, когда передается амортизируемое имущество, бывшее в эксплуатации, в организации, получившей такие активы в качестве вклада в уставный капитал, суммы ранее начисленной амортизации не учитываются, а срок полезного использования и норма амортизации определяются исходя из физического состояния принятого к учету объекта. При поступлении внеоборотных активов, внесенных в качестве вклада в уставный капитал (за исключением оборудования к установке), их стоимость первоначально отражается на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы».
  Аналитический учет по счету 80 должен быть организован таким образом, чтобы обеспечить формирование информации по учредителям организации, стадиям формирования капитала и видам акций. Для этого к счету 80 целесообразно открывать следующие субсчета:
  80-1 «Объявленный капитал» — в сумме, указанной в уставе и других учредительных документах;
  80-2 «Подписной капитал» — на стоимость акций, по которым проведена подписка;
  80-3 «Оплаченный капитал» — на стоимость реализованных акций.
  Аналитический учет по учредителям общества может быть организован в форме реестра, который составляется по мере проведения подписки на акции и содержит информацию о количестве и категориях (типах) подписанных учредителем акций, а также о фактической оплате каждым учредителем стоимости подписанных акций.
  Уставный капитал общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций[12].
  Сумма, на которую увеличивается уставный капитал общества за счет имущества общества (добавочного капитала, нераспределенной прибыли и др.), не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и резервного фонда общества.
  Чистые активы акционерного общества рассчитываются в соответствии с Порядком оценки чистых активов акционерных обществ[13].
  Одновременно производятся записи
  Дебет 75, Кредит 80-1, Дебет 80-1, Кредит 80-2, Дебет 80-2, Кредит 80-3
  — на сумму разницы между новой стоимостью акций и их номинальной стоимостью до конвертации.
  Уменьшение уставного капитала осуществляется путем снижения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций обществом у их владельцев и только по решению общего собрания акционеров. Не допускается уменьшение уставного капитала в том случае, если в результате этого его размер станет ниже минимального уровня уставного капитала, определяемого в соответствии с законом на дату регистрации соответствующих изменений (а в случаях когда общество обязано уменьшить свой уставный капитал — на дату государственной регистрации общества).
  В порядке, указанном в ст. 30 Закона «Об акционерных обществах» осуществляется государственная регистрация изменений в уставе общества, связанных с уменьшением уставного капитала общества, и только при наличии доказательств уведомления кредиторов[14].
  Уменьшение уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости акций отражают записью
  Дебет 80 «Уставный капитал», Кредит 75 «Расчеты с учредителями».
  Механизм уменьшения уставного капитала путем приобретения обществом размещенных акций и их погашения регулируется нормами ст. 72 Закона «Об акционерных обществах»[15].
  Для правильного учета уставного капитала необходима информация о его структуре по видам (типам) размещенных акций с учетом реквизитов каждого выпуска (государственного регистрационного номера, номинальной стоимости, количества акций и общей суммы выпуска по номинальной стоимости), их владельцах, состоянии расчетов за акции, наличии свободных акций, в том числе выкупленных акционерным обществом.
  Аналитический учет акций, принадлежащих акционерам, целесообразно вести на специальных лицевых счетах. Сводные данные по всем лицевым счетам акционеров в части стоимости принадлежащих им акций, причитающихся и выплаченных дивидендов являются основанием для отражения данных о размере уставного капитала и расчетах с акционерами по дивидендам в синтетическом бухгалтерском учете и отчетности.
  Резервный капитал представляет собой страховой капитал организации, предназначенный для возмещения убытков от хозяйственной деятельности. Гарантией бесперебойной работы предприятия служат средства резервного капитала.
  В обязательном порядке формируют резервный капитал (фонд) акционерные общества и предприятия с иностранными инвестициями. В соответствии с Законом «Об акционерных обществах»[16] акционерные общества обязаны создавать резервный капитал в размере не менее 5% от суммы уставного капитала и формировать его путем ежегодных отчислений в размере не менее 5% чистой прибыли до достижения величины, установленной уставом общества. Размер резервного капитала организаций с иностранными инвестициями согласно законодательству Российской Федерации не может быть менее 25% уставного капитала.
  Резервный фонд общества предназначается для покрытия его убытков, погашения облигаций общества и выкупа акций в случае отсутствия иных средств.
  Средства резервного капитала организации других организационно-правовых форм направляют на покрытие расходов, предусмотренных учредительными и иными аналогичными документами организации, в частности:
  на покрытие убытков от хозяйственной деятельности;на выплату дивидендов по привилегированным акциям, а также доходов по облигациям в случае отсутствия чистой прибыли;на увеличение размера уставного капитала[17]. Источником формирования резервного капитала является нераспределенная чистая прибыль. Образование резервного капитала за счет использования сумм нераспределенной чистой прибыли отражается записью
  Дебет 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)», Кредит 82 «Резервный капитал».
  Использование резервного капитала отражается по дебету счета 82 «Резервный капитал» и кредиту счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». При этом суммы, направляемые на покрытие убытка за отчетный год, списываются непосредственно в дебет счета 82 с кредита счета 84.
  Для отражения прироста активов в бухгалтерском учете введено понятие добавочного капитала.
  Добавочный капитал представляет собой часть собственного капитала организации, образованную в результате переоценки основных средств (в сторону увеличения их стоимости), а также в результате получения эмиссионного дохода при реализации акций акционерного общества по цене, превышающей номинальную стоимость.
  Для обобщения информации о добавочном капитале организации предназначен пассивный накопительный счет 83 «Добавочный капитал».
  Формирование и увеличение добавочного капитала могут производиться в следующих случаях:
  • при переоценке объектов основных средств.
  В акционерных обществах при продаже акций акционерного общества по цене выше номинала образуется эмиссионный доход в виде разницы между продажной ценой акций и их номинальной стоимостью, сумма которого увеличивает добавочный капитал организации. При этом сумма разницы между фактической ценой продажи и номинальной стоимостью в состав прибыли АО, подлежащей налогообложению, не включается. Указанная разница рассматривается только в качестве добавочного капитала, ее не допускается направлять на нужды потребления. В бухгалтерском учете производится запись
  Дебет 75-1 «Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал», Кредит 83 «Добавочный капитал»
  — на сумму превышения цены размещения акций над их номинальной стоимостью при формировании уставного капитала организации;
  • при возникновении курсовых разниц в результате формирования уставного капитала, выраженного в иностранной валюте.
  Если уставный капитал организации выражен в иностранной валюте, то при его формировании образуется курсовая разница между курсом ЦБ РФ на дату внесения взноса в уставный капитал и дату государственной регистрации учредительных документов.
  Если при формировании уставного капитала возникает курсовая разница, то она подлежит отнесению на добавочный капитал[18].
  Положительная курсовая разница, связанная с формированием уставного капитала, относится на добавочный капитал организации, а отрицательная курсовая разница списывается на счет 91 «Прочие доходы и расходы». В бухгалтерском учете производятся записи
  Дебет 75-1 «Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал», Кредит 83 «Добавочный капитал»
  — отражена положительная курсовая разница при формировании уставного капитала организации;
  Дебет 91-2 «Прочие расходы»,
  Кредит 75-1 «Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал»
  — отражена отрицательная курсовая разница, связанная с формированием уставного капитала общества.
  Средства добавочного капитала могут использоваться:
  на погашение сумм снижения стоимости основных средств в результате переоценки. При уценке основных средств, которые в предыдущие годы подвергались дооценке, сумма уценки, равная сумме предыдущей дооценки, относится на добавочный капитал;на увеличение нераспределенной прибыли при списании сумм дооценки по выбывшим основным средствам. Если выбывает объект основных средств, по которому производилась дооценка, то сумма его дооценки, числящаяся на счете 83, списывается на нераспределенную прибыль;на увеличение уставного капитала. Организация может увеличить свой уставный капитал за счет средств добавочного капитала, что отражается в учете после внесения изменений в учредительные документы;при распределении сумм добавочного капитала между учредителями.  
  1.2. Методы оценки эффективности использования собственного капитала организации
  Для оценки эффективности использования собственного капитала необходимо проведение анализа, который включает:
  - анализ динамики источников образования имущества;
  - анализ финансовой устойчивости;
  - финансового состояния предприятия[19].
  Информационной базой для анализа собственного капитала служат данные раздела 4 пассива баланса формы «Бухгалтерский баланс» и формы «Отчет об изменениях капитала».
  Критериями финансовой устойчивости являются: финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, рентабельность, деловая активность. В число показателей включается величина собственного капитала организации (итог раздела 3 баланса). Хорошим признаком является превышение собственного капитала над заемным, это говорит о том, что у предприятия существует достаточный запас финансовой устойчивости не зависит от финансирования из вне.
  Коэффициент финансовой независимости определяет долю собственного капитала среди всех источников и обуславливает финансовую независимость организации. При определении низкого удельного веса собственного капитала у организации могут возникнуть сложности при принятии решения о кредитовании. При этом высокая доля собственного капитала может привести к удорожанию капитала в целом.
  Целями анализа собственного капитала являются:
  - выявление источников формирования собственных средств и оценка их влияние на финансовую устойчивость организации;
  - оценка перспектив организации при условии сохранения выявленных тенденций.
  Важной составляющей анализа является определение необходимой величины накопления собственного капитала. Критерием для определения величины прироста собственного капитала могут стать[20]:
  1. Достижение нормального уровня коэффициента автономии (0,5)
  2. Достижение нормального уровня коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками формирования (0,6)
  3. Достижение нормального уровня прироста собственного капитала коэффициентом обеспеченности собственными средствами (0,1)
  Необходимый прирост собственного капитала:
  Достижение необходимого уровня собственного капитала может произойти единовременно за счет увеличения уставного капитала предприятия.
  Необходимый прирост собственного капитала в планируемом периоде и оценка достаточности фактического прироста собственного капитала в отчетном периоде определяется исходя из рассчитанных финансовых коэффициентов.
  При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга[21].
  При необходимости дать оценку платежеспособности предприятия возникает задача анализа ликвидности баланса, заключающийся в сравнении средств по активу (в гуппировке по степени их ликвидности), с обязательствами по пассиву (в группе по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков).
  Более детальным является анализ финансовой устойчивости при помощи финансовых коэффициентов[22]: капитализации, обеспеченности собственными источниками финансирования, финансовой независимости, финансирования, автономии.
  Выбор коэффициентов для анализа финансовой устойчивости организации зависит от ряда факторов: отраслевой принадлежности организации, условий кредитования и предоставления займов, сложившейся структуры источников приобретения активов.
  Наиболее существенным фактором повышения финансовой устойчивости предприятия служит пополнение его реального собственного капитала. Распределение чистой прибыли в резервные фонды, фонды накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности является основной формой увеличения собственного капитала[23].
  Увеличение реального собственного капитала за счет уставного имеет смысл проводить при наличии достаточного уровня реального собственного капитала. Жесткий вариант капитализации, в случае снижения финансовой устойчивости предприятия, предпочтителен при минимизации уровня указанных пропорций. Анализ этих коэффициентов необходимо проводить на начало и конец года, при этом должна приводиться их сравнительная оценка, отражающая финансовое состояние организации.
  Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств[24]. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности[25].
  Для оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности особый интерес представляет рентабельность собственного капитала, которая показывает эффективность использования собственного капитала[26]:
  R =  балансовая прибыль / стр.490) ? 100 %.
  Этот показатель позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размера прибыли. полученной от их использования.
  Анализ деловой активности, как и анализ рентабельности, заключается в исследовании уровня и динамики, характеризующих его финансовых коэффициентов:
  - общей оборачиваемости капитала, показывающий эффективность использования имущества (скорость оборота);
  - оборачиваемости мобильных средств, показывающий скорость оборота всех оборотных средств предприятия;
  - оборачиваемости материальных средств, показывающий число оборотов запасов и затрат за период;
  - отдачи нематериальных активов, показывающий эффективность их использования;
  - фондоотдачи, показывающий эффективность использования основных средств;
  - оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;
  - оборачиваемости собственного капитала, показывающий скорость оборота собственного капитала (сколько выручки приходится на 1 руб. собственного капитала).
   
  1.3. Экономическая характеристика Филиала № 8 «Западный» ОАО «МОЭК»
   
  Открытое акционерное общество «Московская объединенная энергетическая компания» (ОАО «МОЭК») создано в соответствии с распоряжением Правительства Москвы от 11.11.2004 № 2261-РП. Создание общества было обусловлено как общим ходом реформирования отраслей топливно-энергетического комплекса страны, конкретной ситуацией в энергообеспечении, сложившейся в последние годы в городе Москве, так и высокой степенью ответственности городских властей столицы перед ее населением и промышленными потребителями.
  Целью создания ОАО «МОЭК» являлась консолидация энергетических активов города Москвы для реализации энергетической политики Правительства Москвы, в частности Соглашения между Правительством Москвы, РАО «ЕЭС России», Региональной энергетической комиссией города Москвы и ОАО «Мосэнерго» о взаимодействии при реформировании электроэнергетического комплекса города Москвы и о ходе реформирования топливно-энергетического комплекса города Москвы.
  Основная деятельность ОАО «МОЭК» направлена на обеспечение качественного и надежного тепло- и электроснабжения потребителей города Москвы по принципу экономической целесообразности при минимальном негативном воздействии на окружающую среду.
  Деятельность ОАО «МОЭК» распространяется на все сегменты теплоэнергетического рынка столицы: производство, распределение и сбыт тепловой энергии, а также производство электрической энергии. Подразделения общества решают широкий круг вопросов обеспечения надежного и бесперебойного тепло- и электроснабжения городских потребителей, в том числе вопросов технического перевооружения, ремонта и строительства энергетических коммуникаций, контроля за эффективностью использования топливно-энергетических ресурсов.
  В состав общества входят десять эксплуатационных филиалов, осуществляющих производство, транспортировку, распределение тепловой энергии для потребителей города Москвы. В их числе – Филиал №8 «Западный».
  Филиал выполняет следующие функции:
  • производство, транспортировку, распределение тепловой энергии;
  • ремонт, техническое обслуживание тепловых станций, тепловых пунктов, котельных, магистральных и разводящих тепловых сетей, систем автоматики и управления с целью передачи тепловой энергии потребителям;
  • эксплуатацию РТС (районных тепловых станций), КТС (квартальных тепловых станций), ЦТП (центральных тепловых пунктов), котельных, магистральных и разводящих тепловых сетей, с целью обеспечения потребителей тепловой энергией;
  • технический надзор и приемку в эксплуатацию вновь строящихся и реконструируемых подведомственных и городских объектов;
  • обеспечение бесперебойной и надежной подачи потребителям (абонентам) теплоносителя в объемах, предусмотренных договором энергоснабжения;
  • контроль за объемами и режимами теплопотребления, выполнением графика температур прямой и обратной сетевой воды, плотностью систем теплопотребления и перетоками в подогревателях горячего водоснабжения с использованием при этом приборов учета, установленных у потребителей и в ЦТП;
  • разработку графиков планово-предупредительных ремонтов и температурно-гидравлических испытаний сетей и систем теплоснабжения;
  • согласование с соответствующими органами графиков при подготовке сетей и систем теплоснабжения к отопительному сезону;
  • контроль качества выполнения работ по подготовке абонентских сетей и систем к отопительному сезону, оформление акта готовности их к отопительному сезону;
  • рассмотрение, согласование предложений и подготовку технических условий по теплоснабжению застраиваемых территорий и реконструируемых объектов;
  • подготовку технических условий на присоединение новых потребителей (за исключением технических условий на организацию узла учета), а также на изменение существующих объемов и режимов теплопотребления;
  • контроль за строительством, реконструкцией, ремонтом абонентских тепловых сетей, тепловых пунктов, систем теплопотребления и участие в приемке их в эксплуатацию;
  • подключение потребителя к тепловым сетям Общества;
  • взаимодействие с городскими и муниципальными службами.
  На основании данных бухгалтерской отчетности (см. Приложение 1 и Приложение 2) проведем краткий анализ хозяйственной деятельности предприятия.
  Данные для анализа представлены в таблице 1.2.
  Динамика объемов произведенной и реализованной продукции представлена на рисунке 1.3.
  Таблица 1.2 - Основные показатели деятельности предприятия филиала «Западный»
  Показатели
  Ед. изм.
  2006
  год
  2007
  год
  2008
  год
  Отклонение 2007 г. от 2006 г.
  Отклонение 2008 г. от 2007 г.
  абсолют.
  относит.
  абсолют.
  относит.
  Объем произведенной продукции
  тыс. руб.
  432439
  412437
  495587
  -20002
  95,3
  83150
  120
  Объем реализованной продукции
  тыс. руб.
  346240
  379341
  516549
  33101
  109
  137208
  136
  Себестоимость произведенной продукции
  тыс. руб.
  436242
  416565
  482061
  -19677
  95,4
  65496
  115
  Себестоимость реализованной продукции
  тыс. руб.
  333114
  384560
  501062
  51446
  115
  116502
  130
  Затраты на 1 руб. товарной продукции
  руб.
  1,008
  1,01
  0,972
  0,002
  100,1
  -0,038
  96
  Затраты на 1 руб. реализованной продукции
  руб.
  0,962
  0,859
  0,97
  -0,103
  89,2
  0,111
  112
  Прибыль от реализации
  тыс. руб.
  13126
  -5219
  15487
  -18345
  39,7
  20706
  296
  Балансовая прибыль
  тыс. руб.
  -242
  -17317
  5159,69
  -17075
  7155
  22477
  29,7
  Чистая прибыль
  тыс. руб.
  -3321
  -19009
  3855,29
  -15688
  572
  22864,3
  20,2
  Рентабельность производства
  %
  3,01
  -1,25
  3,21
  -4,26
  41,5
  4,46
  257
  Рентабельность продаж
  %
  3,79
  -13,75
  2,99
  -17,54
  3,62
  16,74
  217
  Рентабельность персонала
  %
  -3,24
  -18,76
  3,91
  -15,52
  579
  22,67
  20,8
  Стоимость основных фондов
  тыс. руб.
  76930,6
  76115,5
  75640,4
  -815,1
  99,8
  -475,1
  99,3
  Фондоотдача
  руб.
  5,62
  5,42
  6,55
  -0,2
  96,4
  1,13
  121
  Фондоемкость
  руб.
  0,17
  0,18
  0,15
  0,01
  105
  -0,03
  83,3
  Фондовооруженность
  тыс. руб. / чел.
  75,27
  75,14
  76,21
  -0,13
  99,8
  1,07
  101
  Фондорентабельность
  %
  -0,003
  -0,227
  0,068
  -0,224
  7566,6
  0,295
  29,9
  Среднесписочная численность
  чел.
  1022
  1013
  986
  -9
  99,1
  -27
  97
  Фонд оплаты труда
  тыс. руб.
  129453
  160729
  184065
  31276
  124
  23336
  114
  Среднемесячная з/плата
  руб.
  1520
  1904
  2240
  384
  125
  336
  117
  Производительность труда
   руб./ чел.
  423,13
  407,14
  502,62
  -15,99
  96,2
  95,48
  123
  
  Рис. 1.3 - Динамика объема произведенной и реализованной продукции, тыс. руб.
  Как видно из диаграммы объем произведенной продукции в 2007 году составил 412437 тыс. руб., то есть сократился по сравнению с 2006 годом на 20002 тыс. руб. (4,7%). Объем произведенной продукции к 2008 году составил 495587 тыс. руб., то есть увеличился на 83150 тыс. руб. или на 4,63% по сравнению с 2007 годом.
  Объем реализованной продукции в 2007 году увеличился на 33101 тыс. руб. (9%) по сравнению с 2006 годом. В 2008 году увеличение объема произошло на 137208 тыс. руб. или на 36% по сравнению с 2007 годом.
  В 2007 году себестоимость произведенной продукции снизилась на 19677 тыс. руб. или на 4,6% по сравнению с 2006 годом и составила 416565 тыс. руб. За последний год себестоимость произведенной продукции составила 482061 тыс. руб., что говорит об ее увеличении на 65496 тыс. руб., то есть на 15% по сравнению с 2007 годом.
  Себестоимость реализованной продукции в 2007 году составила 384560 тыс. руб., что на 51446 тыс. руб. или на 15% больше, чем в 2006 году. В 2008 г. мы снова наблюдаем увеличение данного показателя до 501062 тыс. руб., то есть на 116502 тыс. руб. или на 30% по сравнению с 2007 годом.
  Динамика данных показателей представлена на рисунке 1.4.
  Рис. 1.4 - Динамика себестоимости произведенной и реализованной продукции, тыс. руб.
   
  На диаграмме видно, что за последний год наметилась тенденция к повышению себестоимости реализованной продукции, обусловленная увеличением объемов реализации продукции.
  Следующий показатель себестоимости продукции - затраты на рубль товарной продукции, который наглядно показывает прямую связь между себестоимостью и прибылью.
  В 2007 году затраты на 1 рубль товарной продукции составили 1,01 рубля, что говорит об их увеличении на 0,002 руб. или на 1% по сравнению с 2006 годом. В 2008 году произошло снижение затрат до 0,972 руб., то есть на 0,038 руб. или на 15% по сравнению с 2007 годом.
  Динамику данного показателя представим на рисунке 1.5 вместе с показателями себестоимости и объема товарной продукции.
  Итак, на графике видно, что в 2007 году затраты на 1 рубль товарной продукции были максимальными. В 2008 году значительный рост объёма товарной продукции сопровождался снижением затрат на один рубль товарной продукции.
  Рис. 1.5 - Динамика затрат на 1 рубль товарной продукции
   
  Не менее важен показатель затрат на 1 рубль реализованной продукции, так как учитывает затраты на реализацию продукции предприятия. В 2007 г. произошло снижение затрат на 0,103 рубля или на 10,8% по сравнению с 2006 г. В 2008 г. произошло повышение данного показателя на 0,111руб. или на 12%, в результате чего сумма затрат на 1 рубль реализованной продукции составила 97 копеек. Динамика изменения данного показателя представлена на рисунке 1.6.
  На графике мы видим, что минимальные затраты приходятся на 2007 год, при относительном росте объема реализации и росте себестоимости реализованной продукции. В 2008 году затраты на 1 рубль реализованной продукции возросли при сохранившемся росте объема реализации и себестоимости.
  Сумма полученной прибыли и уровень рентабельности являются характеристикой финансовых результатов деятельности предприятия. Прибыль от реализации продукции представляет собой разность между выручкой и прямыми производственными затратами по реализованной продукции и постоянными расходами отчетного периода предприятия.
  
  Рис. 1.6 - Динамика затрат на 1 рубль реализованной продукции
   
  В 2007 году предприятие оказалось в кризисном положении, так как совсем не было прибыли, а убыток составил -5219 тыс. руб., то есть падение уровня прибыли от реализации составило 60,3% по сравнению с 2006 годом. В 2008 году прибыль от реализации составила 15487 тыс. руб., то есть произошло повышение на 20706 тыс. руб. или на 196% по сравнению с 2007 годом.
  Балансовая или валовая прибыль – это общая сумма прибыли, в состав которой входят прибыль от реализации, процентные доходы от инвестиционной деятельности, сальдо внереализационных финансовых результатов и проценты к уплате за привлеченный капитал. Как мы знаем, за 2006 и 2007 годы предприятие имеет балансовый убыток в размере -242 и -17317 (тыс. руб.) соответственно. В 2008 году предприятие получило балансовую прибыль в размере 5160 тыс. руб., что говорит об ее росте на 22477 тыс. руб. или на 70,2% по сравнению с 2007 годом.
  Чистая прибыль характеризует конечные результаты деятельности предприятия. В 2006 и 2007 годах также предприятие лишилось чистой прибыли, а сумма убытков составила -3321 и -19009 (тыс. руб.) соответственно. В 2008 году предприятие имеет чистую прибыль в размере 3855,3 тыс. руб., то есть произошел ее рост на 22864,3 тыс. руб. (на 79,8%).
  Динамику данных показателей рассмотрим на графике рисунка 1.7.
  Рис. 1.7 - Динамика показателей прибыли от реализации, а также балансовой и чистой прибыли
   
  Рентабельность производства показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. В 2007 году производство было совсем нерентабельным, о чем говорит отрицательное значение данного показателя (-1,25%), что на 58,5% меньше, чем в 2006 году. В 2008 году рентабельность производства достигла 3,21%, то есть произошло ее увеличение на 4,46% или на 156,8% по сравнению с 2007 годом.
  Как мы видим, в 2007 году продажи были нерентабельны (-13,75%), то есть меньше на 17,54% или на 96,38% чем за предыдущий год. В 2008 году рентабельность продаж составила 2,99%, что говорит об ее увеличении на 16,74% или на 117% по сравнению с 2007 годом.
  Фондорентабельность характеризует эффективность использования основных средств. В 2007 году основные средства использовались крайне неэффективно, о чем свидетельствует отрицательное значение данного показателя (-0,227), то есть произошло его снижение еще на 0,224%. В 2008 году фондорентабельность составила 0,068%, что означает ее повышение на 0,295% или на 70,1% по сравнению с 2007 годом.
  Динамику данных показателей отобразим на рисунке 1.8.
  
   
  Рис. 1.8 - Динамика показателей рентабельности производства, продаж и основных фондов
   
  Одним из важнейших факторов повышения эффективности производства является обеспечение предприятия основными производственными фондами, а также более полное их использование. За последние три года наблюдается некоторое снижение стоимости основных фондов. Так, в 2007 году данный показатель снизился с 76960,6 тыс. руб. до 76115,5 тыс. руб., то есть на 815,1 тыс. руб. или на 1,1%. В 2008 году показатель снизился на 475,1 тыс. руб. или на 0,7%.
  Для обобщающей характеристики интенсивности и эффективности использования основных производственных фондов служат показатели, фондоотдача и фондоёмкость.
  Фондоотдача характеризует выпуск продукции на 1 рубль стоимости основных производственных фондов за определенный период. Так, в 2007 году наблюдалось снижение фондоотдачи на 0,2 руб. или на 3,6% по сравнению с 2006 годом. Но уже в 2008 году рост фондоотдачи произошел на 1,13 руб. или на 21% по сравнению с 2007 годом.
  Фондоемкость характеризует стоимость основных производственных фондов, необходимых для выпуска одной единицы продукции. Чем меньше фондоемкость, тем меньше средств предприятие затрачивает на выпуск продукции. Мы видим, что в 2007 году был наихудший показатель фондоемкости, который составил 0,18 руб., то есть на 0,01 руб. или на 5% больше, чем в 2006 году. В 2008 году данный показатель равнялся 0,15 руб., то есть снижение произошло на 0,03 руб. или на 16,7%
  Динамику данных показателей представим на рисунке 1.9.
  Фондовооруженность характеризует обеспеченность предприятия основными производственными фондами. В 2007 году наблюдается некоторый спад данного показателя на 0,13% или на 0,2% по сравнению с 2006 годом. В 2008 году картина меняется, и увеличение происходит на 1,07% или на 1% по сравнению с 2007 годом. Рост фондовооруженности создает предпосылки для роста производительности труда, а следовательно, и прибыли предприятия.
   
  
  75640,4
    76115,5
    76930,6
    Рис. 1.9 - Динамика показателей фондоотдачи и фондоемкости
   
  Производительность труда в 2007 году имеет некоторый спад на 15,99 тыс.руб./чел. или на 3,8% по сравнению с 2006 годом. В связи с ростом фондовооруженности в 2008 году, происходит увеличение производительности труда на 95,48 тыс.руб./чел. или на 23%.
  Динамику данных показателей представим графически на рисунке 1.10.
  На основе проведенного анализа можно сделать вывод о том, что на предприятии имеются как негативные тенденции, так и положительные моменты.
  Среди положительных изменений следует отметить:
  - рост объемов реализованной продукции свидетельствует нам о том, что продукция пользуется спросом;
   
  Рис. 1.10 - Динамика показателей фондовооруженности и производительности труда
   
  - затраты на рубль продукции в последнем году рассматриваемого периода не превысили единицы, что указывает на рентабельность товарной продукции;
  - показатели фондоотдачи и фондоемкости за последний год показали, что основные производственные фонды использовались наиболее эффективным образом, даже не смотря на то, что их стоимость имела некоторый спад;
  - возросла производительность труда, рост которой обусловило увеличение заработной платы;
  - самым главным положительным моментом, конечно, явилось получение предприятием чистой прибыли..
  К негативным сторонам деятельности предприятия можно отнести:
  - тенденция сокращения наиболее высококвалифицированных работников по пенсионному возрасту и отсутствие стимулирования набора новых молодых специалистов;
  - снижение стоимости основных производственных фондов из-за их физического и морального износа.
  2. Анализ эффективности использования собственного капитала в Филиале № 8 «Западный» ОАО «МОЭК»
  2.1. Анализ состояния собственного капитала Филиала № 8 «Западный» ОАО «МОЭК»
   
  Для начала проведем сравнительный анализ собственного и заемного капитала предприятия. Данные для анализа представлены в таблице 2.1.
  Таблица 2.1 - Анализ динамики и структуры источников капитала
  Год
  Капитал предприятия
  Наличие средств, тыс. руб.
  Структура средств, %
  На начало периода
  На конец периода
  Изменение
  На нач. пер.
  На кон. пер.
  Изм.
  2006
  Собственный
  63766.98
  54026.30
  -9740.68
  89.50
  65.24
  -24.26
  Заемный
  7482.00
  28790.00
  +21308.00
  10.50
  34.76
  +24.26
  Итого за 2006
  71248.98
  82816.30
  +11567.32
  100.00
  100.00
  0.00
  2007
  Собственный
  54026.30
  68816.55
  +14790.25
  65.24
  51,62
  -13,62
  Заемный
  28790.00
  64496.00
  +35706.00
  34.76
  39.49
  +13,62
  Итого за 2007
  82816.30
  133312.55
  +50496.25
  100.00
  100.00
  0.00
  2008
  Собственный
  68816.55
  80571.37
  11754.82
  51.62
  37.88
  -13.74
  Заемный
  64496,00
  132111
  67615,00
  48.38
  62.12
  13.74
  Итого за 2008
  133312.55
  212682.37
  +79369.82
  100.00
  100.00
  0.00
   
  В структуре капитала в течение трех последних лет работы предприятия произошли некоторые изменения.
  К концу 2006 года сумма капитала увеличилась на 11567,32 тыс. руб. Увеличилась доля заемных средств в общей сумме капитала на 24,62%, что говорит об увеличении финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. К концу 2007 года сумма увеличения капитала составила 50496,25 тыс. руб. Но опять увеличилась доля заемных средств (на 13,62%) в общей сумме капитала, что привело предприятие в еще большую зависимость от внешних кредиторов. К концу 2008 года сумма увеличения капитала составила 79369,82 тыс. руб. Все еще продолжает увеличиваться доля заемных средств в структуре капитала (еще на 22,62%). Темп увеличения доли заемных средств существенно увеличился: почти в 2 раза по сравнению с 2007 годом, что можно расценивать как отрицательную тенденцию.
  Рассмотрим далее более подробно структуру собственного капитала. Для этого занесем все необходимые данные в таблицу 2.2.
  Таблица 2.2 - Динамика структуры собственного капитала, тыс. руб.
  Год
  Капитал предприятия
  Наличие средств, тыс. руб.
  Структура средств, %
  На начало периода
  На конец периода
  Изменение
  На нач. пер.
  На кон. пер.
  Изм.
  2006
  Уставный
  20000.00
  20000.00
  0.00
  31.32
  37.02
  +5.70
  Добавочный
  20342.17
  20300.15
  -42.02
  31.86
  37.57
  +5.72
  Резервный
  13987.41
  13726.15
  -261.26
  21.90
  25.41
  +3.50
  Нераспределен-ная прибыль
  9527.40
  0.00
  -9527.40
  14.92
  0.00
  -14.92
  Итого за 2006
  63856.98
  54026.30
  -9830.68
  100.00
  100.00
  0.00
  2007
  Уставный
  20000.00
  20000.00
  0.00
  37.02
  29.06
  -7.96
  Добавочный
  20300.15
  34434.70
  +14134.55
  37.57
  50.04
  +12.46
  Резервный
  13726.15
  14381.84
  +655.69
  25.41
  20.90
  -4.51
  Нераспределен-ная прибыль
  0.00
  0.00
  0.00
  0.00
  0.00
  0.00
  Итого за 2007
  54026.30
  68816.54
  +14790.24
  100.00
  100.00
  0.00
  2008
  Уставный
  20000.00
  20000.00
  0.00
  29.06
  24.82
  -4.24
  Добавочный
  34434.70
  34218.91
  -215.79
  50.04
  42.47
  -7.57
  Резервный
  14381.84
  14350.22
  -31.62
  20.90
  17.81
  -3.09
  Нераспределен-ная прибыль
  0.00
  12002.23
  +12002.23
  0.00
  14.90
  +14.90
  Итого за 2008
  68816.54
  80571.36
  +11754.82
  100.00
  100.00
  0.00
   
  Прежде чем оценить изменение доли и суммы собственного капитала, выясним, за счет каких составных частей произошли эти изменения. Для этого заполним таблицу 2.3.
  Таблица 2.3 - Движение фондов и других средств, тыс. руб.
  Год
  Капитал предприятия
  Остаток на начало периода
  Поступило (начислено) в отчетном периоде
  Израсходовано в отчетном периоде
  Остаток на конец периода
  2006
  Уставный
  20000.00
  -
  -
  20000.00
  Добавочный
  20342.17
  -
  +42.02
  20300.15
  Резервный
  13987.41
  -
  +261.26
  13726.15
  Нераспределенная прибыль
  9527.40
  -
  +9527.40
  -
  Итого за 2006
  63856.98
  -
  +9830.68
  54026.30
  2007
  Уставный
  20000.00
  -
  -
  20000.00
  Добавочный
  20300.15
  -
  -14134.55
  34434.70
  Резервный
  13726.15
  -
  -655.69
  14381.84
  Нераспределенная прибыль
  -
  -
  -
  -
  Итого за 2007
  54026.30
  -
  -14790.24
  68816.54
  2008
  Уставный
  20000.00
  -
  -
  20000.00
  Добавочный
  34434.70
  -
  +215.79
  34218.91
  Резервный
  14381.84
  -
  +31.62
  14350.22
  Нераспределенная прибыль
  -
  12002.23
  -
  12002.23
  Итого за 2008
  68816.54
  12002.23
  +247.41
  80571.36
   
  По таблицам мы видим, что в 2006 году возросла доля уставного капитала в общей сумме капитала (на 5,7%). Также на 5,7 % возросла доля добавочного капитала. Доля резервного капитала увеличилась на 3,5%. Доля нераспределенной прибыли уменьшилась на 14,29%. В 2007 году доля уставного капитала и резервного капитала уменьшилась на 7,96% и 4,51% соответственно. Доля добавочного капитала в общей сумме капитала возросла на 12,46%. В 2008 году уменьшилась доля уставного, добавочного и резервного капитала на 4,24%, 7,57% и 3,09% соответственно. Возросла доля нераспределенной прибыли на 14,9%.
  Для более наглядного представления о том, как изменяется среднегодовая сумма собственного капитала, построим графики (см. рис. 2.1).
  Рис. 2.1 - Динамика среднегодовой суммы собственного капитала
  На графике мы более наглядно видим, что в 2007 году увеличение собственного капитала произошло незначительно, а в 2008 году его увеличение произошло примерно на 1/5. Построим график изменения структуры собственного капитала (см. рис. 2.2).
  В 2006 году в составе собственного капитала меньше всего находится нераспределенной прибыли, по причине того, что предприятие в этом году совсем не получило чистой прибыли, а убыток составил 3321 тыс. руб. В 2007 году чистый убыток составил 19009 тыс. руб., что привело к снижению суммы собственного капитала, а именно доли нераспределенной прибыли. В 2008 году предприятие наконец-то получило прибыль. Это привело к накоплению нераспределенной прибыли. В 2007 году в целях дальнейшей реорганизации была проведена дооценка полной восстановительной и остаточной стоимости основных средств, отнесенная на увеличение добавочного капитала.
  Рис. 2.2 - Динамика структуры собственного капитала предприятия
   
  Решением внеочередного общего собрания акционеров ОАО «МОЭК» за счет сумм добавочного капитала покрыты убытки прошлых лет. Доля целевого финансирования в общей сумме собственного капитала за весь период изменялась незначительно.
  Определим темпы роста собственного капитала. Для этого рассчитаем следующие показатели:
  - рентабельность оборота (Rоб);
  - оборачиваемости капитала (Коб);
  - мультипликатора капитала (МК);
  - доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (Дотч).
  Полученные при расчетах данные занесем в таблицу 2.4.
  Как видно из таблицы, в 2006 и в 2007 годах предприятие не получило чистой прибыли. Поэтому вложить средства в производство оказалось невозможным.
  Таблица 2.4 - Данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала
  Показатель
  Годы
  2006
  2007
  2008
   Капитализированная прибыль, тыс.руб.
   Чистая прибыль, тыс. руб.
  Выручка (нетто) от всех видов продаж, тыс. руб.
  Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.
  в том числе собственного капитала, тыс. руб.
  Темп прироста собственного капитала за счет
  - капитализации прибыли, (Т СК), %
  - рентабельность оборота (Rоб), %
  - оборачиваемость капитала (Коб), %
  - мультипликатор капитала (МК)
  Доля капитализированной прибыли в
  общей сумме чистой прибыли (ДКП)
  -
  -3321
  346240
  101414,64
  56678,64
   
  -
  3,416
  2
  0,839
   
  -
  -
  -19009
  379341
  97295,5
  23852,5
   
  -
  3,898
  3
  3,072
   
  -
  462,63
  3855,285
  516549,43
  202147,8
  74693,96
   
  12
  2,555
  4
  1,686
   
  8,3
   
  В 2008 году предприятие получило чистую прибыль в размере 3855,285 тыс. руб., из суммы которой часть средств (462,63 тыс. руб. или 8,3%) были вложены в дальнейшее развитие производства.
  Определим темп роста собственного капитала по формуле 2.1 в 2008 году:
   
    (2.1)
  где СК - собственный капитал, тыс. руб.;
  Rоб – рентабельность оборачиваемости собственного капитала, %;
  Коб –оборачиваемость собственного капитала, %;
  МК – мультипликатор капитала;
  Дотч – доля капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли.
  Значит, в 2008 году за счет капитализированной прибыли собственный капитал увеличился на 0,25%, что можно считать положительной тенденцией, учитывая тот факт, что за два предыдущих года в производство средства из чистой прибыли не выделялись.
  Далее произведем расчет показателей самофинансирования. Полученные данные занесем в таблицу 2.5.
  Таблица 2.5 - Динамика показателей самофинансирования предприятия
  Показатель
  Годы
  Изменение, %
  2006
  2007
  2008
  2007 от 2006г.
  2008 от 2007
  Коэффициент самофинансирования
  0,421
  0,234
  0,503
  -0,187
  +0,269
  Самофинансируемый доход на одного работника, тыс. руб.
  41,78
   
  22,55
   
  103,27
   
  -19,23
   
  +80,72
   
  Самофинансируемый доход на рубль добавленной стоимости, руб.
  0,13
   
  0,09
   
  0,17
   
  -0,04
   
  +0,08
   
   
  Теперь мы наглядно видим, насколько изменились значения показателей. В 2007 г. произошел резкий спад самофинансирования. Оно и понятно, предприятие не получило чистой прибыли. Финансирование производилось только за счет амортизационных отчислений. Но уже в 2008 году картина изменилась: коэффициент самофинансирования возрос по сравнению с 2006 годом на 0,082, а по сравнению с 2007 годом на 0,269. Также сразу возрос самофинансируемый доход на 1 работника, и соответственно самофинансируемый доход на 1 рубль добавленной стоимости.
   
  2.2. Анализ эффективности использования собственного капитала Филиала № 8 «Западный» ОАО «МОЭК»
   
  Далее целесообразно провести анализ эффективности использования собственного капитала в ОАО «МОЭК» и оценить финансовую устойчивость в данном подразделении.
  Таблица 2.6- Эффективность использования собственного капитала в ОАО «МОЭК»
  Показатели
  2007
  2008
  отклонение
  Коэффициент автономии (0  до 1)
  0,11
  0,33
  +0,22
  Коэффициент маневренности
   (0,2-0,5)
  0,01
  0,02
  +0,01
  Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
   
  4,07
   
  3,29
   
  -0,78
  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (>0.1 до 0.5)
   
   
  0,01
   
   
  0,02
   
   
  +0,01
  Коэффициент финансовой устойчивости
   
  0,58
   
  0,5
   
  -0,8
   
  Анализируя показатели, представленные в таблице 2.6, можно сделать следующие выводы: коэффициенты автономии относятся к числу основных показателей структуры источников средств предприятия и показывает удельный вес собственных средств предприятия в общей сумме источников. Этот показатель определяет долю собственников в общей стоимости имущества предприятия. Максимальное значение такого коэффициента = 1.
  В ОАО «МОЭК» в 2008 г. коэффициент автономии составил 0,33 это значит что собственные средства предприятия составляют 33% от всей суммы источников средств.
  Увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в 2008 году по сравнению с 2007 годом, говорит об улучшении финансового состояния, а также о возможности проведения независимой финансовой политики. Данный коэффициент свидетельствует о достаточном количестве собственных оборотных средств.
  Коэффициент оборачиваемости собственного капитала является показателем деловой активности предприятия и характеризует отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала. Его рост свидетельствует о более эффективном использовании собственного капитала и показывает число оборотов собственных средств.
  Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. Он отличается от коэффициента автономности тем, что при его определении к собственным средствам прибавляются заемные со сроком погашения более одного года.
  В ОАО «МОЭК» довольно высокий коэффициент финансовой устойчивости (в  2007 году – 058; в 2008 году – 0,5), следовательно, хозяйство является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей производственной деятельности
  Данные таблицы 2.7 показывают, что в период с 2006 по 2008 г. ресурсоотдача снизилась на 0,50, так снизился коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2008 г. по сравнению с 2007 г. на каждый рубль инвестиционных собственных средств приходится 1,59 тыс.руб. выручки от реализации. Произошло расширение кредиторской задолженности на 0,30 пункта.
  Таблица 2.7 – Коэффициенты деловой активности
  Наименование коэффициента
  Способ расчета
  2006 г.
  2007 г.
  2008 г.
  Абс. откл.
  2008 г. к 2006 г.
  1 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)
  1,84
  1,99
  1,34
  -0,50
  2 Коэффициент отдачи собственного капитала (коэффициент оборачиваемости собственного капитала)
  4,88
  4,07
  3,29
  -1,59
  3 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
  3,69
  5,35
  3,95
  +0,30
   
  Таким образом, необходимо для совершенствования организации собственного капитала в ОАО «МОЭК» разработать ряд мероприятий.
  Из чистой прибыли общества формируется специальный фонд акционирования работников общества. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций общества, продаваемых акционерами, для последующего распределения работникам общества.
  В случае возмездной реализации работникам общества акций, приобретенных за счет средств фонда акционирования, вырученные средства направляются на формирование указанного фонда.
  Одним из факторов, говорящих об успешной работе предприятия, является регулярная выплата дивидендов.
  Дивидендом является часть чистой прибыли общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу имеющихся у них акций соответствующей категории (типа). Дивиденд выплачивается в денежной форме.
  Таблица 2.8 -  Распределение прибыли ОАО «МОЭК» в 2008 г.
  Показатель
  Сумма т.р.
  %
  Прибыль до налогообложения
  5159,69
   
  Налоговые отчисления
  1304,40
   
  Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия
  3855,29
   
  Распределение чистой прибыли: (т.р.,%)
  В резервный фонд
  Дивиденды
  Нераспределенная прибыль
  3
  1456,29
  2396
  0,04
  37,81
  62,15
   
  Как видно из таблицы 2.8, более 50% чистой прибыли осталось нераспределенной. Доля отчислений в фонд накопления составляет 39,67% от чистой прибыли, это позволяет сделать вывод о том, что руководство ОАО «МОЭК» планирует расширять производство.
  Отчисления на выплату дивидендов составляют 37,81 %, нераспределенная прибыль занимает 62,15 %. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализируют им о том, что предприятие, в акции которого они вложили свои деньги, работает успешно.
   
  2.3. Факторный анализ прибыльности (убыточности) организации
   
  Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.
  Прибыль от реализации продукции и услуг в общем случае находится под воздействием таких факторов, как изменение: объема реализации; структуры продукции; отпускных цен на реализованную продукцию; цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки; уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.
  Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепных подстановок[27].
  Чтобы найти влияние только объема продаж, необходимо плановую прибыль умножить на процент перевыполнения (недовыполнения) плана по реализации продукции в оценке по плановой себестоимости или в условно-натуральном исчислении и результат разделить на 100.
  Затем можно определить влияние структурного фактора (из первого результата нужно вычесть второй).
  Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли устанавливают сравнением фактической суммы затрат с плановой, пересчитанной на фактический объем продаж.
  Определим влияние объема реализации продукции, ее структуры, себестоимости, уровня среднереализационных цен и других факторов на изменение суммы прибыли от реализации продукции  ОАО «МОЭК» (см. табл. 2.9).
  Определим степень влияния на прибыль следующих факторов:
  а) изменение отпускных цен на продукцию. Это влияние определяется как разность между выручкой от реализации по отчету в фактически действующих ценах и ценах базисного периода: 516549 - 424862 = +91687 тыс. руб.
  б) изменение цен на материалы, тарифов на энергию, перевозки и прочее.
  501062 – 423016 = -78046 тыс. руб.
   
  Таблица 2.9 - Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции, 2007 -2008 гг., тыс. руб.
  Показатель
  2007
  год
  Данные 2007 года на реализованную продукцию 2008 года
  2008
  год
  Данные 2008 года с корректировкой на изменение цен 2007 года
  Выручка от реализации продукции
  379341
  424862
  516549
  6128
  Полная себестоимость реализованной продукции (ПС)
  384560
  423016
  423016
  501062
  Прибыль от реализации продукции (П)
  -5219
  95
  144
  120
   
  в) увеличение объема реализации продукции в оценке по базисной полной себестоимости.
  Для расчета влияния данного фактора исчисляют коэффициент роста объема реализации продукции в оценке по базисной себестоимости: 424862 / 379341 = 1,12
  Затем корректируют базисную прибыль на данный коэффициент и вычитают из нее базисную прибыль: -5219 х 1,12 – (-5219) = -626,28 тыс. руб.
  г) изменение себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции.
  Влияние данного фактора определяется как разность между базисной полной себестоимостью, скорректированной на коэффициент роста объема реализации продукции, и базисной полной себестоимостью фактически реализованной продукции: 384560 х 1,12 – 423016 = 7691,28 тыс. руб.
  Общее отклонение по прибыли в 2008 году составляет 20706 тыс. руб. (15487-(-5219)), что балансируется по сумме факторных влияний: 2076 = +91687-626,28-78046+7691,28
  Как видно из этих данных, наибольшее влияние на отклонение прибыли оказали ценовые факторы. За счет изменения цен могло быть получено дополнительной прибыли 442,8% (91687 / 20706).
  Факторный анализ прибыли также показывает, что большое влияние на изменение прибыли оказывает отклонения в себестоимости, которое понизило прибыль на 78046 тыс. руб., на снижение прибыли повлияло отклонение в структуре выполняемых работ, за счет чего прибыль снизилась на 7691,28 тыс. руб.
   
  3. Рекомендации по увеличению доходности собственного капитала
  3.1. Обоснование необходимости прироста собственного капитала
   
  Проведенный анализ общего состояния собственного капитала на ОАО «МОЭК» выявил нестабильность финансового состояния, в котором находится предприятие по причине недостатка собственных источников формирования капитала.
  В целях улучшения финансового состояния и совершенствования учета собственного капитала анализируемого предприятия разработаны следующие рекомендации:
  с целью повышения финансовых гарантий общества - увеличить уставный капитал за счет;создать резервный фонд в соответствии с учредительными документами, в целях возможности использования бухгалтерской отчетности общества для финансового анализа всеми участниками рынка - усовершенствовать бухгалтерскую отчетность. В результате проведенного анализа финансового состояния ОАО «МОЭК» у предприятия выявлен недостаток общей величины основных источников формирования запасов и собственных оборотных средств.
  Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов сверх установленных нормативов, то основными способами выхода из кризисного финансового состояния будут:
  пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структур;
  обоснованное снижение уровня запасов.
  Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов, а также наиболее существенным фактором повышения финансовой устойчивости предприятия является увеличение собственного капитала.
  Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового планирования, является определение необходимых темпов накопления собственного капитала. Данные показатели можно определить, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных значений финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
  Необходимый прирост собственного капитала на 2009год рассчитан в таблице 3.1 при  условии неизменности величины запасов в следующем периоде.
  Таблица 3.1 – Расчет необходимого прироста собственного капитала
  Показатели
  Расчет
  Сумма
  т.р.
  1. Необходимый прирост собственного капитала за 2008 г.
  15386,24
  2. Фактический прирост собственного капитала за 2008 г.
  80571,37-68816,55
  11754,8
  3. Необходимый прирост собственного капитала
  2009 г.
  14386,42
  Увеличение собственного капитала на рассчитанную величину может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.
  Как показывают данные таблицы, фактический прирост собственного капитала за 2008 г. оказался недостаточным для обеспечения запасов предприятия собственными  источниками.
  Проведенный анализ организации собственного капитала и финансового состояния ОАО «МОЭК» свидетельствует о эффективной финансовой работе в хозяйстве. При анализе было выявлено, что предприятие является прибыльным, прибыль в 2008 г. составила 3855,3 тыс. руб.
  В результате анализа выявлено, что за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала. Если в 2007 г. он состоял на 50,04%  из добавочного капитала и на 20,9% из резервного, то к концу 2008 г. его состав значительно расширился за счет остатка  нераспределенной прибыли. На основе чистой прибыли рассчитывают рентабельность собственного капитала, которая показывает насколько эффек­тивно он используется. Следовательно, первоочередной задачей в рационали­зации структуры капитала является получение прибыли.
  Рекомендуется предложить следующие принципы формирования капитала предприятия:
  1. С учетом перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия, так как процесс формирования объема и структуры капитала нацелен на задачу обеспечения хозяйственной деятельности не только на начальном этапе деятельности, но и на расширение этой деятельности в будущем.
  2. Так как общая потребность основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах, то последующее наращение капитала необходимо рассматривать как форму расширения деятельности предприятия и связывать с формированием дополнительных финансовых ресурсов. В связи с этим необходимо обеспечить соответствие объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия.
  3. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты. Таким образом необходимо обеспечить оптимальную структуру капитала с точки зрения эффективного его функционирования.
  Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но тем самым ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
  Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако также генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.
  4. Минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников. Следовательно необходимо обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников.
  5. Реализация принципа высокоэффективного использования капитала должна быть обеспечена путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.
  При формировании структуры капитала, как привило, определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка структуры источников очень важна, т.к. минимальным будет риск у тех предприятий, которые строят свою деятельность преимущественно на собственном капитале, но при этом доходность деятельности таких предприятий невысока, т.к. эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов предприятия может стать  соотношение: доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а доля заемного капитала меньше или равна 40%.
  Основываясь на экономической сущности собственного капитала, можно выделить следующие критерии оптимальной структуры собственного капитала:
  1. Для обеспечения защитной функции, присущей собственному капиталу, величина уставного капитала должна отвечать требованиям, заложенным в законодательных актах. Прежде всего, это касается минимально возможного размера на момент образования, а также условия, что в процессе функционирования хозяйственных обществ размер их чистых активов должен сохраняться в размере меньше уставного капитала. Но уже на этом этапе возникают противоречия в российской практике.
  Удельный вес уставного фонда в собственном капитале настолько мал, что не может выступать критерием устойчивости предприятия, т.к. переоценка основных фондов отражается в добавочном капитале, и сопоставление чистых активов в данной ситуации более целесообразно производить не только с суммой уставного, но и добавочного капиталов.
  2. Функционирующие предприятия должны иметь достаточный размер собственного капитала, который обеспечит финансовую устойчивость предприятия. Предполагается, что его должно быть достаточно для формирования не только основного,­ но и собственного оборотного капитала. Тем самым будут обеспечены защитная и регулирующая функции капитала, а также функция изменения направления производства, т.е. возможности развития.
  3. Для реализации функции капитала, выражающейся способностью приносить доход, критерием может служить эффективность использования собственного капитала.
  4. Наиболее эффективное его использование возможно при условии привлечения кредита, несмотря на его платность. На это указывает эффект финансового рычага. Соответственно соотношение собственного и заемного капиталов должно иметь оптимальное значение для каждого конкретного предприятия исходя из его стратегии и возможностей.
  4. Цена собственного капитала указывает на высокую цену предприятия, его финансовую устойчивость, а также позволяет реализовать покупательную способность капитала и его регулирующую функцию.
  5. Капитал выступает как агент производства, служит будущим потребностям. Исходя из этого в состав собственного капитала необходимо включить нераспределенную прибыль (или прибыль, направленную в специальные фонды для осуществления развития производства). Все это должно быть выражено в дивидендной политике. Определение пропорций­ в распределении прибыли - это один из ключевых вопросов. Для предприятия важно как собственное развитие, так и выплата дивидендов учредителям, что способствует повышению цены предприятия. Достижение оптимальных размеров в распределении прибыли возможно исходя из внутренних темпов роста предприятия.
  6. Защитная и регулирующая функции полностью могут быть реализованы только при создании минимального размера резервного капитала. Особенно это важно для сельскохозяйственных предприятий, которые подвержены как предпринимательским, так и природно-экономическим рискам. При этом следует учесть российскую практику и те противоречия которые, возникают при определении минимального размера резервного капитала, величина которого поставлена в прямую зависимость от величины уставного капитала, что регламентируется в законодательных актах. Однако стоит заметить, что в настоящее время в размер уставного капитала многих предприятий очень мал, а это значит, что в случае возникновения непредвиденных убытков минимальный уровень резервного капитала не играет того значения буфера, которое ему приписывается.
  Таким образом, рассматривая проблему формирования рациональной структуры капитала, целесообразно­ сделать вывод о том, что подходя к решению этого вопроса с учетом критериев оптимальности многие предприятия могут достичь необходимый уровень финансовой устойчивости, обеспечить высокую степень развития, снизить факторы риска, повысить цену предприятия и вывести производство на более эффективный уровень. Соотношение же между собственными и заемными источниками средств, служит одним из ключевых аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данное предприятие.
  Только имея определенные стратегические позиции воз­можно эффективное ведение хозяйства. Поэтому в первую очередь необходи­мо разработать финансовую стратегию предприятия. Целью разработки должно являться построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей предприятия.
  Переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности, адекватных существующим условиям и поиска путей их достижения, должен стать одной из приоритетных задач. Стратегическими задача­ми при разработке финансовой политики предприятия являются:
  •максимизация прибыли;
  •оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финан­совой устойчивости;
  •обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;
  •создание эффективного механизма управления предприятием;
  •использование предприятием рыночных механизмов привлечения фи­нансовых средств.
  Следует отметить тот факт, что при разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платеже­способности предприятия.
  Хотя система управления финансами ориентирована на решение кратко­срочных и текущих задач, решаемых предприятием, разработка стратегии его развития позволяет не только определить ориентиры этого развития, но и до­биться понимания общности задач работниками, стимулировать информаци­онный обмен между структурными подразделениями. С переходом на качест­венно иной уровень текущего планирования предприятие расширяет внутрен­ние возможности накоплений для модернизации производства, становится бо­лее привлекательным для сторонних инвесторов.
  При разработке финансовой стратегии предприятия определяют тактиче­ские мероприятия - конкретизируют пути, способы и приемы достижения стратегической цели. Например, такими тактическими мероприятиями могут быть сокращение накладных расходов, отказ от расходов на социально-культурные, бытовые мероприятия - стратегия минимизации издержек; отказ от убыточных производств, невыгодных каналов реализации, бартера - страте­гия максимизации прибыли; расширение рынка сбыта.
  Выбор мероприятий зависит от результатов финансового анализа и про­гнозирования вероятности банкротства. В условиях общего кризиса экономики предприятию необходимо принимать защитные меры для недопущения кризи­са. Необходимо приспосабливаться к инфляции и другим неблагоприятным внешним факторам.
  Одним из способов улучшения и решения тактических задач является проведение операционного анализа. Ключевыми элементами операционного анализа служат операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансо­вой прочности. Операционный анализ - неотъемлемая часть управленческого учета.
  В ОАО «МОЭК» не эффективно проводится прогнозная работа фи­нансовых результатов, хотя прогнозирование является отправным элементом при управлении доходами, т.к. предприятие должно заранее определять пути получения прибыли. Фактический финансовый результат деятельности ОАО «МОЭК» не соответствует тому, который планируется. Поэтому на предприятии необходимо принимать меры, направленные на улучшение про­гнозной работы.
  Предложенные мероприятия позволят ОАО «МОЭК» решить ряд проблем, связанных с финансовой политикой предпри­ятия, найти новые возможности получения прибыли. На основе полученной прибыли можно сформировать более рациональную структуру собственного капитала.
  Необходимо также принимать во внимание роль отдельных элементов при анализе экономической рентабельности, но зависимость эту целесообразно строить через оценку структуры капитала, увязав ее с динамикой оборачиваемости и рентабельности.
  Также возможным путем повышения экономической рентабельности может стать увеличение прибыльности капитала.
   
  3.2. Возможности увеличения уставного капитала и создания резервного капитала
  Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций.
  Практика крупных западных фирм показывает, что большинство из них крайне неохотно прибегают к выпуску дополнительных акций. Причин тому несколько. Во-первых, дополнительная эмиссия акций является весьма дорогостоящей и длительной во времени процессом. По оценке западных экспертов расходы могут составлять 5-10% номинала общей суммы выпускаемых ценных бумаг. Во-вторых, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций фирмы-эмитента.
  Увеличение уставного капитала без привлечения дополнительных инвестиций возможно только в пределах суммы нераспределенной прибыли. Это можно сделать следующим образом:
  - увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых, или выпустить новые, так называемые бонусные акции. Порядок проведения бонусной эмиссии акций начинается с определения коэффициента увеличения уставного капитала (К), который рассчитывается по формуле:
  ,
  где УКП – первоначальный размер уставного капитала
  ДК – дополнительный капитал, включаемый в уставный капитал.
  На этом полученный коэффициент должен увеличить номинальную стоимость акций, принадлежащих каждому акционеру.
  Для повышения собственных финансовых гарантий общества целесообразно увеличить размер его уставного капитала до 35% от общей суммы собственного капитала за счет части средств добавочного капитала.
  При этом коэффициент увеличения уставного капитала будет равен:
  Хозяйственные операции по образованию и увеличению уставного капитала будет следующие:
  Дебет 75 «Расчеты с учредителями»
  Кредит 80 «Уставный капитал» - Сумма зарегистрированного уставного капитала
  Дебет 83 «Добавочный капитал»
  Кредит 75 «Расчеты с учредителями» - Отражено увеличение уставного капитала
  Уставом ОАО «МОЭК» предусмотрено создание резервного фонда в размере 25% от уставного капитала. Однако реально в период с 2006 г. по 2008 г. на предприятии существует только резервный фонд, создаваемый в соответствии с законодательством.
  Предельный размер резервного фонда находится в прямой зависимости от размера уставного капитала. В мировой практике предельная сумм резервного капитала колеблется от 10% до 40% уставного капитала. Анализируемому предприятию целесообразно создавать резервный фонд в размере, указанном в его учредительных документах, то есть 25% от уставного капитала и формировать его путем ежегодных отчислений в размере не менее 5% от чистой прибыли. Отражение в учете формирования резервного фонда отражается следующими бухгалтерскими проводками.
  Д сч. 88 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»
  К сч. 86 «Резервный капитал»
  Проводка по моим расчетам будет на сумму создания резервного капитала – 774,35 (15487 *0,05) тыс. руб.
  Дифференциация резервного капитала в учете и балансе нашла широкое распространение в мировой практике. Так, во многих странах каждому из видов ресурсов соответствует отдельная статья баланса. Детализация статей баланса по отдельным видам ресурсов, с одной стороны - повышает аналитичность баланса, с другой - усиливает контроль за образованием и использованием средств указанных источников.
  Назначение резервного капитала состоит в том, чтобы покрывать в балансе имеющийся дефицит, сокращать дивиденды и по возможности равномерно распределять их между операционными годами.
  Благодаря этой уравнительно-распределительной функции резервного капитала само предприятие получает характер уверенной хозяйственной деятельности.
  Прогнозный состав собственного капитала и влияние увеличения уставного капитала на некоторые коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, представлены в таблице 3.2.
  Из данной таблицы видно, что за счет увеличения уставного капитала на 8200 тыс. руб. увеличивается коэффициент участия акционеров в собственных ресурсах предприятия на 0,1. Это свидетельствует об увеличении доли акционерной собственности в совокупном капитале предприятия.
  Согласно нормативным и законодательным документам главным назначением бухгалтерской отчетности является получение информации, дающей достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации для всех участников рынка. В связи с этим ОАО «МОЭК» необходимо совершенствовать бухгалтерскую отчетность, которая должна содержать данные, необходимые для оптимизации рынка капитала, включать достаточное количество информации, по которой можно было бы сделать прогноз будущих денежных потоков предприятия, оценить его доходность, ожидаемые дивиденды и т.п.
  Таблица 3.2 – Расчет влияния прироста уставного капитала на коэффициенты финансовой устойчивости
  Показатели
  Действующий
  вариант
  Рекомендуемый
  вариант
  Абсолютные
  отклонения
  1 Уставный капитал, тыс. руб.
  20000
  28200
  +8200
  2 Добавочный капитал, тыс. руб.
  34219
  26019
  –8200
  3 Резервный капитал, тыс. руб.
  14350
  15124
  +774
  4 Фонд социальной сферы, тыс. руб.
  –
  –
  –
  5 Нераспределенная прибыль, тыс. руб.
  12002
  12002
  –
  6 Итого собственный капитал, тыс. руб.
  80571
  81345
  +774
  7 Коэффициент участия акционеров в собственных ресурсах предприятия (п.1:п.6)
  0,25
  0,35
  +0,10
   
  В международной практике одним из наиболее распространенных типов примечаний к отчетности является раскрытие состава и структуры акционерного капитала и прав акционеров.
  Бухгалтерской службе предприятия при раскрытии информации о собственном капитале следует руководствоваться концепцией остаточного подхода к определению его величины, как предусмотрено Гражданским кодексом РФ и международными стандартами бухгалтерского учета. Согласно данному подходу величина собственного капитала характеризуется стоимостью его чистых активов, основании балансовой стоимости активов и пассивов, которая может не совпадать с их рыночной стоимостью.
  Помимо раскрытия информации о величине чистых активов и причинах ее изменения по сравнению с предыдущим периодом, в пояснениях к бухгалтерскому балансу должна содержаться информация об отдельных составляющих собственного капитала и их динамике.
  Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений, способности предприятия распорядиться своими активами. В определенной степени данная информационная потребность удовлетворяется за счет отчета о движении капитала. Вместе с тем, нуждаются в дополнительном раскрытии наиболее существенные изменения в основных элементах собственного капитала. В первую очередь это касается такой комбинированной статьи баланса как «Добавочный капитал», объединяющий весьма разнородные по своей экономической природе статьи. Особого внимания заслуживает информация об изменении добавочного капитала в результате переоценки основных средств. В зарубежной практике раскрытию такой информации уделяется особое внимание.
  Учитывая значение информации о составе и структуре собственного капитала для анализа способности предприятия к самофинансированию, необходимо предусмотреть ее раскрытие в пояснениях к отчету с тем, чтобы внешний пользователь имел возможность принимать нужные решения.
   
  3.3. Направление по повышению доходности деятельности организации Филиала № 8 «Западный» ОАО «МОЭК»
   
  Проведенный анализ формирования прибыли и рентабельности предприятия Филиала № 8 «Западный» ОАО «МОЭК» выявил незначительные тенденции снижения эффективности деятельности предприятия, что про­явилось в снижении коэффициента финансовой устойчивости с 0,58 в 2007 году до 0,5- в 2008 г.
  Положение предприятия усугубляется на фоне роста дебиторской задолженности, от­сутствия постоянного денежного притока, роста постоянных затрат в составе себестоимости.
  Целью деятельности ОАО «МОЭК» является рост инвестиционной привлекательности и капитализации компании. Эта цель является основополагающей в определении стратегических позиций предприятия на рынках тепловой энергии, во взаимоотношениях с акционерами и инвесторами, потребителями, региональными и местными исполнительными органами, органами государственного регулирования и контроля, работниками, общественными организациями и т.д.
  Для достижения данной цели ОАО «МОЭК» необходимо стремиться к долгосрочному росту денежных потоков предприятия на базе увеличения масштаба деятельности на рынках тепловой энергии и роста оборотов, а также выстраивания эффективной экономики предприятия и обеспечения долгосрочного роста прибыли на основе следующих положений:
  1. Сохранение рынка сбыта теплоэнергии за счет выхода на прямые расчеты с конечными потребителями тепла, получения муниципальных теплоэнергетических и теплосетевых активов в управление и построения оптимальных каналов сбыта, выстраивания долгосрочных партнерских отношений с потребителями тепла, с Администрациями регионов и городов, ответственных за надежное и бесперебойное теплоснабжение территорий, выхода на качественно новый уровень обслуживания. Важным направлением в сфере взаимоотношений с потребителями должна стать политика по уменьшению дебиторской задолженности.
  2. Повышение конкурентоспособности на рынке сбыта теплоэнергии за счет выстраивания и реализации ориентированной на клиента политики сбыта и формирования цены предложения не выше стоимости производства тепла на собственных или альтернативных источниках потребителя.
  3. Рост доходности тепла за счет оптимизации издержек через управление всей цепочкой создания стоимости для потребителя (производство - передача- сбыт тепла как по объектам управления ОАО «МОЭК», так и по всем прочим участникам теплового рынка);
  4. Расширение теплового рынка, повышение готовности оборудования к несению нагрузки. Как следствие, дозагрузка мощностей в наиболее экономичном теплофикационном цикле производства тепла и электроэнергии;
  5. Снижение риска инвестирования в компанию через обеспечение снижения рисков колебания объемов и цен на топливо и энергию за счет развития долгосрочных договорных отношений с поставщиками ресурсов и потребителями энергии, снижение нефинансовых рисков за счет выработки и реализации соответствующей программы;
  6. Основным резервом повышения рентабельности и прибыльности предприятия являет­ся оптимизация затрат. Снижение себестоимости выпускаемой и реализуемой продукции возможно за счет сокращения излишних затрат, запасов ценностей, совершенствование их структуры.
  7. Одним из возможных путей улучшения финансового положения предприятия является оптимизация денежных потоков за счет увеличения оборачиваемости оборотных средств и получения оп­латы за них, проведение систематической инвентаризации дебиторской задолженности. А также юридического подхода при составлении договорных обязательств, начисление пени за каждый день просрочки оплаты за поставленную продукцию.
  К недостаткам бухгалтерского подхода касательно дебиторской задолженности явля­ется отсутствие резерва по сомнительным долгам. Его создание на предприятии будет спо­собствовать сокращению расходов, принимаемых в целях бухгалтерского и налогового учета отчетного периода.
  Следствием сокращения дебиторской задолженности станет сокращение кредитор­ской задолженности предприятия перед бюджетом по налогам, работникам по заработной плате и другими предприятиями по выполнению договорных обязательств.
  8. Важным источником увеличения объема выпускаемой продукции, а, следовательно, снижения себестоимости является повышение производительности труда и его организации. Производительность труда в Филиале № 8 «Западный»ОАО «МОЭК» будет прямо зависеть от приоб­ретения технически нового и современного оборудования, это в свою очередь приведет к снижению затрат для постоянного ремонта устаревшего оборудования.
  Заключение
   
  В дипломной работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.
  Первая глава работы посвящена теоретическим аспектам сущности, составу, структуре собственного капитала. В ходе проведенного исследования было выявлено, что собственный капитал предприятия представлен:
  ·  уставным фондом, который представляет собой первоначальную сумму собственного капитала, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности;·  резервным фондом – зарезервированная часть собственного капитала, предназначенная для внутреннего страхования его деятельности;·  специальными финансовыми фондами;·  нераспределенной прибылью;·  прочими формами собственного капитала.Управление собственным капиталом предприятия связано не только с эффективным использованием уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов. Это формирование может осуществляться как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. В числе внутренних источников формирования наибольшее значение имеет операционная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, а в числе внешних – привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала путем дополнительной эмиссии акций.Стоимость собственного капитала складывается из стоимости отдельных его элементов, таких как стоимость функционирующего  собственного капитала, стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода, стоимость дополнительно привлекаемого капитала. Поэтому для осуществления эффективного управления собственным капиталом необходимо в первую очередь правильно построить механизм управления и учета отдельных, составляющих его элементов.Основу формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направленных на производственное развитие, составляет операционная прибыль. Основной целью управления формированием операционной прибыли является выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы. Дивидендная политика, в свою очередь, представляет собой часть общей политики управления прибылью, которая заключается в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями. А так как капитализируемая часть прибыли идет, как правило, на увеличение собственного капитала, то на предприятиях с низкой его долей в общей сумме  капитала следует применять такой тип дивидендной политики, который предусматривает минимизацию дивидендов. И, наоборот, если предприятие обеспечено собственным капиталом в полном объеме, то возможно использование агрессивного подхода при выборе типа дивидендной политики. Во второй главе дана экономическая характеристика ОАО «МОЭК», проведен анализ структуры капитала. Было установлено, что доля заемных средств в источниках финансирования составляет 67% это говорит о том, что деятельность предприятия в большей степени зависит от заемных средств. Поэтому предприятие оценивается как финансово неустойчивое.
  Анализ управления собственным капиталом на предприятии показал, что еще существуют некоторые проблемы, связанные с этим процессом на российских предприятиях. В результате анализа был разработан ряд рекомендаций, практическое применение которых может благоприятно отразиться на структуре собственного капитала. Для улучшения финансового состояния анализируемого предприятия рекомендуется следующее:
  увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;создать резервный фонд в соответствии с учредительными документами, совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка. Рекомендуется предложить следующие принципы формирования капитала предприятия:
  1. С учетом перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия, так как процесс формирования объема и структуры капитала нацелен на задачу обеспечения хозяйственной деятельности не только на начальном этапе деятельности, но и на расширение этой деятельности в будущем.
  2. Необходимо обеспечить соответствие объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия.
  3. Необходимо обеспечить оптимальную структуру капитала с точки зрения эффективного его функционирования.
  4. Необходимо обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников.
  5. Реализация принципа высокоэффективного использования капитала должна быть обеспечена путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.
  Список литературы
   
  Нормативно-правовые источники
   
  Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть первая) № 51-ФЗ от 30.11.1994 (в ред. от 09.02.2009). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Федеральный Закон «О бухгалтерском учете» № 129-ФЗ от 21.11.1996 (в ред. от 03.11.2006). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Федеральный Закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 (в ред. от 30.12.2008). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» № 14-ФЗ от 08.02.1998 (в ред. от 29.04.2008, с изм. от 22.12.2008). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Постановление ФКЦБ РФ «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» № 03-30/пс от 18.06.2003 (в ред. от 16.03.2005). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» № 67н от 22.07.2003. (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Приказ Минфина РФ «Об утверждении плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и инструкции по его применению» № 94н от 31.10.2006 (в ред. от 18.09.2006). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99» № 32н от 06.05.1999 (в ред. от 27.11.2006). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99» № 33н от 06.05.1999 (в ред. от 27.11.2006). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте» ПБУ 3/2006» № 154н от 27.11.2006 (в ред. от 25.12.2007). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01» № 26н от 30.03.2001 (в ред. от 27.11.2006). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации» № 34н от 29.07.1998 (в ред. от 26.03.2007). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).Приказ Минфина РФ «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» № 10н от 29.01.2003. (СПС «Консультант+», электронный ресурс).  
  Учебники, монографии, брошюры
   
  Баканов М. И., Мельник М.В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: учебник для вузов - М.: Финансы и статистика, 2006. - 536 с.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2006 – 380с.Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. – М.: Проспект, 2008. – 562 с.Бланк И.А. Управление капиталом. Учебный курс. – Киев: Эльга, Ника-Центр, 2004. – 576с.Бланк И.А. Управление формированием капитала. – СПб.: Омега-Л, 2008. – 502 с.Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2006. – 589 с.Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий. – М.: Эксмо, 2008. – 754 с.Ковалев В. В. Учет, анализ и финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006 - 688 с.Ковалев В. В., Патров В. В., Быков В.А. Как читать баланс - М.: Финансы и статистика, 2006 - 672 с.Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: ТК Велби, 2008. – 392 с.Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 512 с.Козлов Н.В., Бочаров Е.П. Перспективный экономический анализ. Учеб. для вузов – М.:  Финансы и статистика, 2008 – 450с.Кондраков Н.П. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет. – М.: Проспект, 2007. – 448 с.Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности. М.: Новое знание, 2003. – 426с.Курс экономического анализа / Под ред. А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2007 – 479с.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2006. – 486с.Просветов Г.И. Финансовый менеджмент: Задачи и решения. – М.: РДЛ, 2005. – 432 с.Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2005. – 407с.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА – М,  2005. - 688с.Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник – М.: Новое знание, 2005 – 651 с.Сайфулин Р.С., Шеремет А.Д. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М. 2005. – 343 с.Шеремет А. Д., Ионова А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учебное пособие - М.: Инфра-М, 2007 - 479 с.Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: Инфра-М, 2007. – 208 с.Экономика предприятия (фирмы): учебник / Под ред. Волкова О.И - М.: «Инфра-М», 2008 – 604 с.  
  Периодические издания
   
  Пономарева Е. А. Как грамотно оценить финансовое состояние предприятия // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения, 2008, №8 – С. 15-18. [1] Бланк И.А. Управление формированием капитала. – СПб.: Омега-Л, 2008.. - С. 251-253.
  [2] Сайфулин Р.С., Шеремет А.Д. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М. 2005. – С. 124-125.
  [3] Бланк И.А. Управление формированием капитала. – СПб.: Омега-Л, 2008. – С. 158.
  [4] Кондраков Н.П. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет. – М.: Проспект, 2007. – С. 121-122.
  [5] Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» № 14-ФЗ от 08.02.1998 (в ред. от 29.04.2008, с изм. от 22.12.2008).
  [6] Кондраков Н.П. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет. – М.: Проспект, 2007. – С. 123.
  [7] Федеральный Закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 (в ред. от 30.12.2008).
  [8] Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть первая) № 51-ФЗ от 30.11.1994 (в ред. от 09.02.2009). – п. 1 ст. 99.
  [9] Федеральный Закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 (в ред. от 30.12.2008). – п. 1 ст. 25.
  [10] Постановление ФКЦБ РФ «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» № 03-30/пс от 18.06.2003 (в ред. от 16.03.2005). – п. 3.1.2.
  [11] Федеральный Закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 (в ред. от 30.12.2008). – Ст. 26.
  [12] Федеральный Закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 (в ред. от 30.12.2008). – Ст. 28.
  [13] Приказ Минфина РФ «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» № 10н от 29.01.2003.
  [14] Федеральный Закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 (в ред. от 30.12.2008). – Ст. 30.
  [15] Там же. – Ст. 72.
  [16] Федеральный Закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 (в ред. от 30.12.2008).
  [17] Кондраков Н.П. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет. – М.: Проспект, 2007. – С. 125-126.
  [18] Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте» ПБУ 3/2006» № 154н от 27.11.2006 (в ред. от 25.12.2007).
  [19] Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2006. – С. 198.
  [20] Шеремет А.Д., Негашев Е.В.  Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА-М, 2007.  – С. 168.
  [21] Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник – М.: Новое знание, 2005 – С. 73.
  [22] Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник – М.: Новое знание, 2005 – С. 96.
  [23] Шеремет А.Д., Негашев Е.В.  Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА-М, 2007.  – С. 166-167.
  [24] Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА – М,  2005. – С. 109.
  [25] Шеремет А.Д., Негашев Е.В.  Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА-М, 2007. – С. 99.
  [26] Там же. – С. 83.
  [27] Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник – М.: Новое знание, 2005 – С. 124-125.
  
Скачать дипломную работу