Тема: «Стратегия инвестиционной деятельности предприятия»
СОДЕРЖАНИЕ
Введение 4
1.Теоретические основы изучения инвестиционной деятельности предприятия 6
1.1 Понятие и роль инвестиционной деятельности
в работе предприятия 6
1.2 Субъекты, объекты и механизмы осуществления инвестиционной деятельности 9
1.3 Понятие и этапы разработки стратегии инвестиционной деятельности предприятия 11
2. Исследование инвестиционной деятельности проводимой российскими предприятиями 16
2.1 Содержание стратегии инвестиционной
деятельности предприятия 16
2.2 Особенности разработки и реализации инвестиционной деятельности в российских предприятиях 18
2.3 Направления совершенствования инвестиционной деятельности предприятия 22
Заключение 30
Список литературы 31
Приложение 33
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность выбранной мною темы курсовой работы обусловлена тем, что процесс инвестирования играет огромную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества.
Объект исследования курсовой работы: инвестиционная деятельность в РФ.
Предметом данной работы является инвестиционная деятельность предприятий.
Целью данной работы является оценка инвестиционной деятельности предприятий РФ.
Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:
- рассмотреть теоретические основы изучения инвестиционной деятельности предприятия;
- изучить инвестиционную деятельность российских предприятийю
При написании данной работы мы использовали следующую литературу: ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», «Бюджетный кодекс РФ», другие нормативно-правовые акты, учебные пособия, информационные системы «Консультант +», Интернет ресурсы, периодические издания.
Данная работа состоит из двух глав, таких как: теоретические основы осуществления инвестиционной деятельности в РФ, особенности инвестиционной деятельности в РФ в период с 2000 - 2009гг., проблемы и пути совершенствования инвестиционной деятельности в РФ.
Основными методами исследования послужили методы: анализ, синтез.
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИЗУЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие и роль инвестиционной деятельности в работе предприятия
Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности. На современном этапе все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды.
Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия. [6]
Подойти к определению инвестиционной стратегии можно, лишь четко сформулировав это понятие. «Стратегия» - термин, который первоначально использовался только в военном деле, и его формулировка сводилась к следующему: «Стратегия это искусство главнокомандующего, искусство планирования и ведения крупных военных операций и войны в целом в отличие от тактики и искусства руководства войсками в бою или при приближении противника».
Зарубежные экономисты не пришли к единому определению термина «стратегия». Он широко используется в работе Дж. Неймана и О. Моргенштерна по теории игр: «Стратегия - полный план, указывающий, какие выборы (ходы) будет делать игрок в каждой возможной ситуации». Г. Стейнер и Дж. Майнер дают другое определение стратегии: «Это формулировка миссии организации, ее намерений и целей политики, программы и методов ее достижения». Х.Минтсберг и А. Мак Хьюг рассматривают стратегию как модель (образец поведения) в потоке будущих действий или решений. Согласно определению, которое сформулировано в работе К. Хаттена и М. Хаттена, «стратегия - это путь достижения целей организации». В приведенных дефинициях главный акцент сделан на определение миссии и целей организации.
Несколько иной подход просматривается в работах российских ученых. Так, Ю.Д. Турусин рассматривает стратегию в качестве набора правил, которыми руководствуется организация при принятии управленческих решений. Более точное определение дано Г.Н. Константиновым: «Стратегия - это модель взаимодействия всех ресурсов, позволяющая организации наилучшим способом выполнить свою миссию и добиться устойчивых конкурентных преимуществ». Оно вплотную подводит к формулированию такой экономической категории как инвестиционная стратегия. [8]
К.Т. Бясов определяет инвестиционную стратегию как «систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения». Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. [6]
Инвестиционная стратегия предприятия представляет собой один из важнейших видов стратегий предприятия, обеспечивающей все основные направления развития его инвестиционной деятельности и инвестиционных отношений путем формирования долгосрочных инвестиционных целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений формирования и использования инвестиционных ресурсов при изменении условий внешней среды. [2]
В парадигме стратегического управления существует дифференциация видов стратегий развития предприятия по их уровням. В системе этого управления выделяют обычно три основные вида стратегий: корпоративную стратегию; функциональные стратегии; стратегии отдельных хозяйственных единиц (бизнес - единиц).
Функциональные стратегии предприятия формируются, как правило, по основным видам его деятельности в разрезе важнейших функциональных подразделений предприятия. Функциональные стратегии предприятия направлены на детализацию корпоративной его стратегии (реализацию ее основных целей) и на ресурсное обеспечение стратегий отдельных хозяйственных единиц.
Инвестиционная стратегия представляет собой одну из функциональных стратегий предприятия и с точки зрения парадигмы стратегического управления имеет следующие характеристики:
- охватывает все основные направления развития инвестиционной деятельности и инвестиционных отношений предприятия;
- способствует формированию специфических инвестиционных целей долгосрочного развития предприятия;
- учитывает изменяющиеся условия внешней среды в процессе инвестиционного развития предприятия и адекватно реагирует на эти изменения;
- определяет направления формирования и использования инвестиционных ресурсов предприятия. [9]
Разработка инвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития предприятия. Эта роль заключается в следующем:
- формирование механизма реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц;
- оценка инвестиционных возможностей предприятия, обеспечение максимального использования его инвестиционного потенциала;
- маневрирование финансовыми ресурсами;
- обеспечение быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней среды;
- выявление преимущества предприятия в инвестиционной деятельности в сопоставлении с его конкурентами;
- обеспечение четкой взаимосвязи перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия;
- формирование основных критериальных оценок выбора инвестиционных управленческих решений. [4]
Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия и включает:
- постановку целей инвестиционной стратегии;
- оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения;
- выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности;
- поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.
Необходимость разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется изменениями условий внешней и внутренней среды.
Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных подразделений предприятия могут противоречить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционной деятельности.
Изменение факторов внутренней среды предприятия может быть связано с кардинальными изменениями целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадии жизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют цели операционной деятельности предприятия. В этом случае разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастания инвестиционной активности предприятия и диверсификации его инвестиционной деятельности. [11]
1.2 Субъекты, объекты и механизмы осуществления инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность- это деятельность, включающая процессы вложенияинвестиций(инвестирование), а также совокупность практических действий по реализации инвестиций.
Под инвестиционным объектом понимается любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции.
Субъектами инвестиционной деятельностиявляются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса.Инвестор- основной субъект инвестиционной деятельности. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).[4]
Заказчикамимогут быть инвесторы, а также иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществлять реализацию инвестиционного проекта, в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.
Подрядчики- физические и юридические лица, которые выполняют работу по договору подряда или государственному контракту, заключаемым с заказчиком в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.
Пользователи объектов инвестиционной деятельности- физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты.
Несмотря на все многообразие деятельности, определяемой как инвестиционная, можно выделить ряд общих черт, характерных для нее.
- Инвестиции, как правило, носят долгосрочный характер.
- Инвестиционная деятельность и принимаемые инвестиционные решения оказывают комплексное воздействие на все стороны предпринимательской деятельности инвестора, а также на социально-экономическую ситуацию региона (крупные проекты - занятость).
Указанные свойства инвестиций определяют необходимость глубокого и тщательного технического, информационного и организационного обоснования инвестиционных решений, выступающих как средства достижения целей инвестора.
1.3 Понятие и этапы разработки стратегии инвестиционной деятельности предприятия
Инвестиционная стратегия это комплекс долгосрочных целей в области капиталовложений и вложений в финансовые активы, развития производства, формирования оптимальной структуры инвестирования, а также совокупность действий по их достижению.
В общем виде инвестиционная стратегия реализуется в разработке плана и программы его осуществления на данном этапе развития предприятия; формируется с учетом существующих источников и форм инвестирования, их доступности и потенциальной эффективности использования.
Предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития предприятия, по отношению к которой инвестиционная стратегия носит подчиненный характер. Управление инвестиционной деятельностью, т.е. инвестиционная стратегия получает свою дальнейшую конкретизацию в процессе тактического управления этой деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля компании. Это формирование относится к среднесрочному управлению, которое завершается реализацией отдельных инвестиционных программ и проектов. Таким образом, разработка инвестиционной стратегии является только первым этапом процесса управления инвестиционной деятельностью компании. [7]
Формирование инвестиционной стратегии компании (фирмы) является довольно сложным творческим процессом, требующим высокой квалификации исполнителей. Прежде всего, формирование стратегии базируется на прогнозировании отдельных условий осуществления инвестиционной деятельности (инвестиционного климата) и конъюнктуры инвестиционного рынка как в целом, так и в разрезе отдельных его сегментов. Кроме того, она требует периодической корректировки с учетом меняющихся внешних условий и новых возможностей роста компании.
Финансовое состояние предприятия, уровень технического и организационного потенциала определяют его конкурентную позицию на рынке сбыта. Наличие временно свободных денежных средств позволяет предприятию инвестировать их в долго-, средне- и краткосрочные реальные и финансовые активы.
Таким образом, разработка инвестиционной стратегии позволяет принимать эффективные управленческие решения, связанные с развитием предприятия в условиях изменения внешних и внутренних факторов.
Разработка инвестиционной стратегии предприятия предусматривает следующие этапы:
1 этап. Определение периода формирования инвестиционной стратегии. Продолжительность этого этапа зависит от общего состояния экономики и развития рынка. В условиях нестабильной экономики прогнозы развития предприятий не превышают 3-5 лет. В странах с развитой экономикой крупнейшие компании прогнозируют свою деятельность на 10-15 лет. Сроки разработки инвестиционной стратегии не должны выходить за рамки периода общей стратегии. Отраслевая принадлежность также влияет на период инвестиционной стратегии: наибольший срок характерен для институциональных инвесторов, т.е. инвестиционных фондов, инвестиционных компаний и т.д. (5-10 лет), наименьший для предприятий сферы производства потребительских товаров, розничной торговли и услуг населению (3-5 лет). Крупные компании прогнозируют результаты своей деятельности на более длительный срок, чем небольшие.
2 этап. Выбор стратегических целей инвестиционной деятельности. В общем виде определение инвестиционных целей предприятия направлено на увеличение капитала, повышение текущего дохода, обеспечение ликвидности и сохранности капитала, возможный контроль над предприятием-эмитентом. Более конкретно эти цели могут быть сформулированы в виде обеспечения прироста капитала, роста уровня прибыльности инвестиций и суммы дохода от инвестиционной деятельности, изменения пропорций в формах реального и финансового инвестирования, изменения технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений, изменения отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ и т.п
Увеличение капитала в долгосрочной перспективе осуществляется путем инвестирования в реальные проекты и финансовые инструменты, стоимость которых в будущем возрастет.
При формировании инвестиционной программы в нее следует включать проекты с высокой текущей доходностью, обеспечивающие поддержание постоянной платежеспособности предприятия. Кроме того, часть текущих доходов может быть капитализирована для сохранения оптимальной структуры инвестиционного портфеля. При этом необходимо четко определить минимум прибыли, которую инвестор хотел бы получить.
Для сохранения капитала при инвестировании средств необходимо минимизировать риск потери доходов, который приходится постоянно контролировать. Для обеспечения управляемости инвестиций, возможности быстрого реинвестирования капитала в более выгодные проекты инвестиционный портфель должен иметь высоколиквидный характер.
3 этап. Определение направлений инвестирования и источников финансирования. Разработка направлений инвестиционной деятельности осуществляется путем выбора соотношения различных форм инвестирования на разных этапах деятельности, определения отраслевой и региональной направленности вложений.
На соотношение форм инвестирования влияют различные факторы:
- общее состояние экономики и конъюнктуры инвестиционного рынка. В условиях нестабильной рыночной экономики инвесторы предпочитают вкладывать ресурсы в финансовые активы, особенно в краткосрочные;
- функциональная направленность предприятия. Институциональные инвесторы работают преимущественно на фондовом рынке и вкладывают ресурсы в фондовые инструменты (акции, облигации, сберегательные сертификаты и др.). Предприятия производственной сферы инвестируют в производственные активы (в форме капитальных вложений, покупки объектов приватизации и т.п.);
- зависимость от жизненного цикла предприятия. На ранних стадиях развития (рождение, детство и юность) инвестирование имеет преимущественно производственный характер, на стадиях зрелости финансовый;
- размер предприятия: малые и средние предприятия инвестируют в основном в реальные активы, крупные в финансовые.
Определение отраслевой направленности инвестиций предполагает оценку различных вариантов вложения средств, когда исследуется целесообразность отраслевой концентрации или диверсификации инвестиционной деятельности. Вариант концентрации позволяет предприятию контролировать большие сегменты рынка и быстро достигать успеха, но он связан с высоким уровнем риска (может быть использована лишь на первых трех стадиях жизненного цикла компании, т.к. при благоприятных обстоятельствах она может обеспечить наиболее высокие темпы производственного развития или увеличения капитала). Диверсификационный вариант предполагает размещение вложений в рамках одной отрасли или группы взаимосвязанных отраслей (например, в сельское хозяйство, легкую и пищевую промышленность).
Оптимизация источников формирования инвестиционных ресурсов заключается в установлении оптимальных пропорций собственных и заемных источников финансирования с целью высокой финансовой устойчивости предприятия и максимизации прибыли от инвестиционной деятельности (расчет финансового рычага).
4 этап. Конкретизация инвестиционных программ и сроков предусматривает наличие средств и готовность предприятия к осуществлению проекта.
5 этап. Оценка разработанной инвестиционной стратегии. Она осуществляется на основе ряда критериев:
- согласованность с общей стратегией развития предприятия по целям, этапам и срокам реализации;
- внутренняя сбалансированность целей, направлений и последовательности осуществления инвестиционной политики;
- согласованность с внешней средой (развитием страны, инвестиционным климатом);
- реализуемость с учетом имеющихся ресурсов (финансовых, кадровых, сырьевых и технологических);
- приемлемость уровня инвестиционных рисков;
- финансовая, производственная и социальная результативность (определяется эффективность).
6 этап. Пересмотр стратегии в зависимости от изменения внешних условий и состояния предприятия ведутся на основе мониторинга за отдельными направлениями инвестиционной политики и постоянно меняющимися внутренними и внешними условиями деятельности.
2. ИССЛЕДОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОВОДИМОЙ РОССИЙСКИМИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ
2.1 Содержание стратегии инвестиционной деятельности предприятия
Инвестиционная стратегия представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии предприятия, обеспечивающей все основные направления развития его инвестиционной деятельности и инвестиционных отношений путем формирования долгосрочных инвестиционных целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений формирования и использования инвестиционных ресурсов при изменении условий внешней среды
Актуальность разработки инвестиционной стратегии определяется следующими условиями, интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной деятельностью предприятий, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной экономической политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов инвестиционного менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней среды, может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений предприятия будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом. [12]
Одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия, является его предстоящий переход к новой стадии жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования и распределения инвестиционных ресурсов. Разрабатываемая инвестиционная стратегия позволяет заблаговременно адаптировать инвестиционную деятельность предприятия к предстоящим кардинальным изменениям возможностей его экономического развития.
Также, существенным условием, определяющим актуальность разработки инвестиционной стратегии, является кардинальное изменение целей операционной деятельности предприятия, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т.п. В этих условиях существенное возрастание инвестиционной активности предприятия и диверсификация форм его инвестиционной деятельности должны носить прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой четко сформулированной инвестиционной стратегии.
Разработка инвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития предприятия. Эта роль заключается в следующем:
- Разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц.
- Она позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами.
- Она обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней среды.
- Разработка инвестиционной стратегии учитывает заранее возможные варианты развития неконтролируемых предприятием факторов внешней среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности предприятия.
- Она отражает сравнительные преимущества предприятия в инвестиционной деятельности в сопоставлении с его конкурентами.
- Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия.
- Она обеспечивает реализацию соответствующего менталитета инвестиционного поведения в наиболее важных стратегических инвестиционных решениях предприятия.
- В системе инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора важнейших инвестиционных управленческих решений.
- Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры предприятия.
2.2 Особенности разработки и реализации инвестиционной деятельности в российских предприятиях
В общем виде, инвестиционная деятельность представляет собой особый вид деятельности предприятия, осуществляющую вложение инвестиций и применение практических действий в целях получения прибыли и достижения полезного эффекта, характеризующаяся следующими особенностями.
Во-первых, инвестиционная деятельность способствует росту эффективности ее текущей деятельности, способствующей успешному достижению стратегических целей предприятия, которая зависит от конкретных направлений инвестирования.
Во-вторых, характеризуется отставанием получения инвестиционного эффекта от периода вложений инвестиций, то есть так называемого «лага запаздывания».
В-третьих, инвестиционная деятельность подразумевает под собой вложение в основном высокорисковых инвестиций в деятельность предприятия.
В-четвертых, при оценке инвестиционной деятельности и ее масштабности, объем измеряется показателем чистых инвестиций, представляющих собой разницу между валовыми инвестициями и суммой амортизационных отчислений, послуживших источником инвестиционных ресурсов.
Неотъемлемой частью инвестиционной деятельности любого действующего предприятия является разработка инвестиционной стратегии, которую можно представить как комплексный план развития инвестиционной деятельности предприятия, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности предприятия, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие предприятия; обеспечение реализации и оценки новых инвестиционных возможностей, возникающих под влиянием внутренних и внешних изменений среды функционирования; возможности сравнить преимущества в инвестиционной деятельности относительно конкурентов. Одним из основных препятствий на пути к экономическому росту и развитию российских предприятий становится медленный процесс инновационных преобразований.
Для решения проблемы повышения эффективности управления инвестициями на российских предприятиях в процессе инвестиционного планирования следует предполагать достижение наиболее важных ориентиров:
- концентрация имеющихся ресурсов предприятия для выполнения поставленных инвестиционных задач и рациональное использование привлекаемых ресурсов в качестве инвестиций;
- анализ и совершенствование взаимосвязей и взаимоотношений с внешней средой;
- внутренняя согласованность и четкая координация всех структурных подразделений предприятия, задействованных в инвестиционном процессе;
- организационное предвидение, обоснованность прогнозов, выработка адекватной стратегии, обеспечивающей его выживаемость и эффективное развитие в будущем и своевременная реализация инвестиционных предложений.
Рассматривая разработку и реализацию инвестиционной деятельности российских предприятий, особо следует отметить недостаточную урегулированность процесса инвестирования с точки зрения законодательства. Решение проблемы повышения эффективности управления инвестициями на предприятиях в процессе инвестиционного планирования предполагает достижение следующих наиболее важных направлений:
- концентрация имеющихся ресурсов предприятия для выполнения поставленных инвестиционных задач и рациональное использование привлекаемых ресурсов в качестве инвестиций;
- анализ и совершенствование взаимосвязей и взаимоотношений с внешней средой (прежде всего, с региональными органами управления субъектов РФ);
- внутренняя согласованность и четкая координация всех структурных подразделений предприятия, принимающих участие в инвестиционном процессе;
- организационное предвидение, обоснованность прогнозов, при этом основной упор должен делаться на прогноз грядущей ситуации в условиях неопределенности и непредсказуемости развития предприятия и его окружения, выработку адекватной стратегии, обеспечивающей его выживаемость и эффективное развитие в будущем и своевременная реализация инвестиционных предложений.
Также следует принимать во внимание такую причину, как неэффективность структуры акционерного капитала, главными признаками которого являются:
- концентрация крупного капитала в руках юридических, а не физических лиц;
- сосредоточение основных пакетов акций в руках одного лица;
- подчинение производственного предприятия интересам предприятий посредников.
Решение поставленных проблем находится в области последовательного применения на практике основных принципов системы стратегического управления инвестиционной деятельностью российских предприятий.
2.3 Направления совершенствования инвестиционной деятельности предприятия
Меры совершенствования инвестиционной деятельности на ближайшую перспективу. Необходимыми предпосылками инвестиционной деятельности являются низкий уровень инфляции, равно как и предсказуемость поведения цен в экономике. Требуется ужесточение контроля за доходами и расходами бюджета, завершение в кратчайшие сроки создания централизованной казначейской системы исполнения бюджета.
Налоги.
Представляется, что простая, понятная система налогообложения удовлетворяла бы чаяниям налогоплательщиков и позволяла бы соблюсти государственные интересы:
- ставку подоходного налога нужно понизить;
- в более длительном периоде целесообразно снижение числа ставок до двух или одной, причем верхний уровень изъятий понизить до 20%. Необлагаемый минимум следует определять исходя из расчета реального прожиточного минимума. Целесообразно разрешить вычитать из налогооблагаемой базы расходы на профессиональное образование и повышение квалификации;
- необходимо существенно уменьшить ставку совокупных отчислений в социальные фонды;
- должны быть пересмотрены и резко сокращены налоговые и таможенные льготы, а их предоставление должно носить не индивидуальный, а формализованный характер;
- для того чтобы налоговый инвестиционный кредит, налоговые каникулы действительно использовались на инвестиции в перевооружение производства, положение о предоставлении этой льготы должно быть конкретизировано.
- Банки и финансовая система.
В кратчайшие сроки нужно реализовать программу реструктуризации банковской системы:
- банкротство несостоятельных коммерческих банков, недопущение их деятельности после отзыва лицензии;
- создание благоприятных условий для увеличения присутствия в России иностранных банков;
- повышение прозрачности банковской системы, совершенствование системы банковского надзора, предупреждения банкротств банков, стимулирование повышения квалификации банковских менеджеров, завершение введения новой системы бухгалтерского учета, базирующейся на международных принципах;
Защита прав собственности.
- необходимо создать прецеденты пресечения действий мажоритарных инвесторов и менеджеров компаний по ущемлению прав собственности в отношении меньшинства акционеров, а также внести соответствующие изменения в закон «Об акционерных обществах», исключающие злоупотребления со стороны большинства инвесторов и совета директоров;
- законодательно расширить права меньшинства акционеров и аутсайдеров, особенно в вопросах доступа к информации, организации собраний акционеров и представительства в совете директоров;
- необходимо ввести дополнительные меры защиты добросовестных приобретателей ценных бумаг от действий органов власти. Недопустимо признавать ценные бумаги недействительными, если отчет об итогах выпуска данных бумаг прошел в установленном порядке регистрацию в соответствующем регистрирующем органе. Недопустимо налагать арест на ценные бумаги, приобретенные добросовестным приобретателем, даже если один из предыдущих переходов прав собственности произошел с нарушением законодательства, иначе за ошибки регистрирующих органов будут нести ответственность инвесторы;
- стимулировать создание компенсационных фондов профессиональными участниками рынка ценных бумаг и саморегулируемыми организациями, за счет средств которых компенсировались бы потери инвесторов, возникшие по вине инфраструктурных институтов;
- срочно доработать правовые основы мероприятий, связанных с банкротством предприятий;
- ужесточить уголовную и административную ответственность за действия (или бездействия), приводящие к нарушению интересов инвесторов, в первую очередь прямых иностранных инвесторов. Практика показывает, что во многих случаях неотвратимость более действенная угроза, чем степень тяжести возможного наказания;
- уделить особое внимание защите прав интеллектуальной собственности. Требуется не только защищать зарегистрированные торговые марки, выданные патенты, осуществлять защиту от подделки продукции, но и ввести преследование за подражание названию, цвету, дизайну, как это предусмотрено законодательством. Требуется повысить эффективность деятельности правоохранительных органов в этой сфере.
Свобода входа на рынок.
Необходимо упростить процедуры по организации бизнеса.
В настоящий момент требуются резолюция 20-30 автономных и дислоцированных в разных местах инстанций и от 50 до 90 разрешительных документов. Надо создать технологию, базирующуюся на принципе «одного окна», когда предпринимателю достаточно обратиться в одну инстанцию и за относительно короткий отрезок времени, исчисляемый несколькими днями, получить разрешение или четко аргументированный отказ. Одновременно требуется создание независимого института для апелляций. Конечно, для внедрения подобной процедуры потребуется изменение местных законодательных актов. Барьеры входа на рынок должны быть прозрачны, предприниматель должен точно представлять, сколько ему потребуется инвестировать для того чтобы открыть дело. В частности, требуется принятие закона о регистрации юридических лиц.
Борьба с коррупцией.
В условиях России наиболее эффектным путем сокращения масштабов коррупции является дальнейшая либерализация, ограничение возможностей вмешательства чиновников в хозяйственные процессы, сокращение сфер администрирования и регулирования. Там же, где они необходимы, должны быть разработаны предельно простые и прозрачные процедуры исполнения административных функций, а также контроля над их исполнителями. Необходимо последовательно устранять неопределенность и противоречивость в законодательстве, оставляющие возможности разных толкований и связанных с ними злоупотреблений.
Основные направления этой работы в ближайшее время:
- сокращение числа лицензируемых видов деятельности;
- перестройка системы государственных закупок на исключительно конкурсной основе;
- активное сотрудничество российских правоохранительных и судебных органов с органами других стран;
- анализ административного законодательства для выявления противоречий и потенциальных конфликтов интересов разных ведомств.
Следует рассмотреть вопрос о законодательном введении запрета на профессии в отношении руководителей и сотрудников органов власти, уличенных в коррупции.
Бухгалтерский учет.
Надо стремиться говорить с миром на понятном языке. Для бизнеса - это язык финансовых стандартов, где уровень прозрачности, полноты и достоверности отчетности, а также оперативность ее предоставления влияют на степень доверия инвесторов. Необходимо принимать срочные меры как в плане повышения качества работы над российскими стандартами учета, так и в плане организации контроля над процессом разработки и принятия стандартов. В этой связи необходимо:
- пересмотреть состав и полномочия Межведомственной комиссии по реформе бухгалтерского учета и финансовой отчетности (далее - Комиссия);
- предложить Международному центру по реформе системы бухгалтерского учета провести срочную экспертизу принятых нормативных документов с целью выявления несоответствия данных документов международным стандартам;
- поручить Комиссии пересмотреть уже принятые положения по бухгалтерскому учету в соответствии с результатами их экспертизы. Обязать Комиссию рассматривать подготовленные проекты положений бухгалтерского учета только при наличии соответствующих положительных заключений международных экспертов;
- повысить роль института профессиональных бухгалтеров.
Меры совершенствования инвестиционной деятельности на среднесрочную и долгосрочную перспективу.
На данном этапе речь пойдет о мерах и направлениях работы, которые предстоит конкретизировать в будущем.
Структурные реформы.
Неэффективные предприятия не должны поддерживаться государством и местными властями ни прямо, ни косвенно. Должно сокращаться перекрестное субсидирование. Напротив, предпочтение должно оказываться сильным, более эффективным компаниям, чтобы ускорить процесс обновления экономики.
По сути, важнейшими составляющими структурных реформ являются:
- защита прав собственности;
- укрепление корпоративного управления;
- усиление дисциплины исполнения контрактов;
- развитие банковской системы и институтов финансового рынка;
- реформирование естественных монополий;
- проведение земельной реформы.
Дальнейшие структурные реформы потребуют существенного совершенствования законодательного обеспечения. На сегодняшний день законопослушное поведение для инвестора нерационально, поэтому, несмотря на очевидные достижения, законодательство следует менять. В части регулирования инвестиционной деятельности такое совершенствование требуется провести по двум основным направлениям.
- Следует устранить противоречивость и дублирование трех основных законов «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «Об осуществлении инвестиций в форме капитальных вложений», регламентирующих инвестиции, для чего, может быть, следует принять единый закон об инвестициях. Также следует устранить противоречия между законодательными актами, регламентирующими различные аспекты хозяйственной деятельности. В частности, необходимо гармонизировать положения федерального закона «О соглашениях, о разделе продукции» и положения Налогового кодекса.
- Необходимо содействовать развитию различных форм организаций производителей (ассоциаций, союзов), вырабатывающих стандарты и правила корпоративного поведения. Требуется разработка законодательства, полностью регулирующего создание и деятельность холдинговых компаний. Необходимо привести в соответствие с мировыми стандартами систему налогообложения внутри холдингов. Необходимо создать полноценную инвестиционную инфраструктуру, прежде всего распределительную и накопительную системы: банки, страховые компании, паевые и пенсионные фонды, фондовый рынок и т.д. Инвесторам необходимо дать возможность управлять рисками, для чего требуется предоставить им адекватные финансовые инструменты. Следует стимулировать развитие фьючерсных и опционных рынков, на которых инвесторы могли бы хеджировать рыночные риски.
Укрепление институтов государственной власти.
Важнейшее направление перспективных действий по улучшению инвестиционного климата - преодоление слабости государства. Тут необходимы следующие меры:
Финансы и государственный долг.
Долгосрочная бюджетная политика должна строиться исходя из того, что для достижения высоких темпов развития экономики государственные расходы (расходы расширенного правительства) не должны превышать 25-30% ВВП. При этом будет возможность снижать налоговое бремя, стимулировать частные сбережения и инвестиции.
Одновременно следует повысить уровень обеспечения государственных ценных бумаг, снизив тем самым риск инвестиций. В этом направлении, во-первых, необходимо осуществить переход функций эмитента государственных ценных бумаг от Министерства финансов РФ к Казначейству, ценные бумаги которого были бы обеспечены конкретным имуществом Казначейства; во-вторых, необходимо создать четкую и эффективную систему обращения взысканий на государственное имущество в случае неисполнения государством своих обязательств по займам. [45]
Пути и меры по привлечению иностранных инвестиций в РФ.
Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного "голода" в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций, осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков.
Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.
В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:
- срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;
- принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;
- создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок "под ключ";
- создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России.
Итак, направления совершенствования инвестиционной деятельности:
- на ближайшую перспективу: усовершенствовать налоговую базу, провести реструктуризацию банковской системы, активизировать усилия по вступлению в ВТО, усовершенствовать закон о защите прав собственности, активизировать борьбу с коррупцией;
- на среднесрочную и долгосрочную перспективу: нужно провести структурное реформирование, укрепление институтов государственной власти, борьбу с коррупцией, привлечение иностранных инвестиций в РФ.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Успешно функционирующая инвестиционная деятельность страны необходимое условие для устойчивого и стабильного экономического роста.
Необходимость создания в России привлекательного инвестиционного климата уже давно ни у кого не вызывает сомнения. Основные атрибуты привлекательного инвестиционного климата также широко известны, это: благоприятный налоговый режим, развитое законодательство, условия для справедливой конкуренции, эффективная судебная система, минимальные административные барьеры и качественная инфраструктура для развития бизнеса. В последнее время, большое внимание справедливо уделяется вопросам культуры корпоративных отношений: взаимодействия акционеров, менеджмента, персонала и общества. Однако, создавая привлекательный инвестиционный климат, мы должны отчетливо представлять себе, что инвесторы - это довольно широкий круг субъектов рынка, имеющих различные цели, приоритеты, принципы принятия инвестиционных решений и отношение к рискам.
Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала - необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
- Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г., № 39-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями) // Информационно-правовая система «Консультант Плюс».
- Баландина, Т.В. Роль инвестиционной стратегии в обеспечении эффективного развития предприятия / Т.В. Баландина // Материалы II Всероссийской научно-практической конференции «Современные тенденции развития теории и практики управления отечественными предприятиями». Ставрополь, 2011.-С. 51-56.
- Безрукова, Т.Л. Формирование инвестиционной привлекательности в процессе управления инновационным проектом / Т.Л. Безрукова, М.К. Добросоцкий // Современная экономика: проблемы и решения. 2010.- № 9. С. 27-32.
- Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента / И.А. Бланк. М.: Омега Л, 2012. 660 с.
- Бочаров, В.В. Финансовый анализ /В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2011. 240 с.
- Бясов, К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации / К.Т. Бясов // Финансовый менеджмент. 2013. - № 4. С. 21-25.
- Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В.Боровикова, Г.В. Захарова и др.; под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. М.: КНОРУС, 2015. 432 с.
- Идрисов, А. Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А. Б. Идрисов, С.В. Картышев, А.В. Постников. М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 2014. 272 с.
- Ковалева, А.М. Финансы фирм: Учебник А,М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. 4-е изд., исправ. И доп. М.: Инфра М, 2011. 522с.
- Крылов, Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова. М.: Финансы и статистика, 2013. 608 с.
- Лахметкина, Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб. пос. / Н.И. Лахметкина. М.: КНОРУС, 2016. 184 с.
- Семина, Л. А. Инвестиционная привлекательность: теоретический аспект / Л.А.Семина // Вестник Челябинского государственного университета. 2010. - № 14 (195).
- Толкаченко, О.Ю. Индикативная методика оценки инвестиционной привлекательности фирмы / О.Ю. Толкаченко // Финансовый менеджмент. 2011. - № 6. С. 34-36.
Приложение
ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ
ПО ВИДАМ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
(в процентах к итогу)
20002005200920102011201220132014Инвестиции в основной капитал- всего100100100100100100100100в том числе по видам
экономической
деятельности:сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство3,03,94,13,34,13,83,83,7рыболовство, рыбоводство0,20,10,10,10,10,10,10,1добыча полезных
ископаемых18,113,913,913,813,914,814,916,1из нее:добыча топливно-
энергетических
полезных ископаемых16,712,412,812,712,613,113,314,7добыча полезных
ископаемых, кроме
топливно-энергетических1,41,51,11,11,31,71,61,4обрабатывающие производства16,316,414,213,212,913,414,414,9из них:производство
пищевых продуктов,
включая напитки,
и табака3,83,12,01,91,71,71,71,8текстильное и швейное
производство0,20,10,10,10,10,10,10,2производство кожи,
изделий из кожи и
производство обуви0,020,030,020,050,10,040,040,1обработка древесины
и производство
изделий из дерева0,60,60,40,30,50,40,40,4целлюлозно-бумаж-
ное производство;
издательская и
полиграфическая
деятельность0,80,70,40,50,50,50,40,3производство кокса
и нефтепродуктов1,91,42,12,22,22,53,33,5химическое
производство1,41,61,31,21,51,71,81,9производство резино-
вых и пластмассовых
изделий0,30,50,30,30,30,30,30,3производство прочих
неметаллических
минеральных
продуктов0,81,31,41,31,21,21,10,9металлургическое
производство и
производство готовых
металлических
изделий3,13,83,02,32,22,11,91,7в том числе металлур-
гическое произ-
водство2,83,42,72,01,91,81,61,4производство машин
и оборудования0,80,90,70,70,50,60,70,7производство элек-
трооборудования,
электронного и опти-
ческого оборудования0,60,50,40,40,40,50,50,6производство транс-
портных средств и
оборудования1,40,91,21,11,01,11,41,6в том числе:производство ав-
томобилей, прице-
пов и полуприцепов0,80,50,70,60,50,50,70,9производство судов,
летательных и
космических аппа-
ратов и прочих транс-
портных средств0,60,40,50,50,50,60,70,7производство и распре-
деление электроэнергии,
газа и воды6,06,88,69,09,29,38,88,6строительство6,43,63,63,73,12,83,33,0оптовая и розничная
торговля; ремонт авто-
транспортных средств,
мотоциклов, бытовых
изделий и предметов
личного пользования2,73,63,33,73,13,63,94,4из них:торговля автотранс-
портными средствами
и мотоциклами, их
техническое обслужи-
вание и ремонт0,20,40,50,50,50,60,60,5оптовая торговля,
включая торговлю
через агентов, кроме
торговли автотранс-
портными средствами
и мотоциклами1,82,11,51,61,31,21,31,7розничная торговля,
кроме торговли авто-
транспортными сред-
ствами и мотоцикла-
ми; ремонт бытовых
изделий и предметов
личного пользования0,71,11,31,61,31,82,02,2гостиницы и рестораны0,80,40,50,50,50,40,70,7транспорт и связь21,224,526,525,528,226,424,523,0из них связь2,75,42,82,92,92,82,32,6финансовая деятельность0,81,41,31,31,41,61,41,1операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг15,216,815,317,915,115,616,317,5из них научные исследо-
вания и разработки0,50,50,70,70,80,71,01,0государственное управ-
ление и обеспечение
военной безопасности;
социальное страхование1,51,61,71,41,91,71,71,5образование1,31,91,81,81,81,71,71,7здравоохранение
и предоставление
социальных услуг2,62,62,32,12,02,01,71,4предоставление прочих
коммунальных, соци-
альных и персональных
услуг3,92,52,82,72,72,82,82,3
Источник: Россия в цифрах - 2015 г.
Copyright © Федеральная служба государственной статистики