ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Липецкий филиал
Кафедра «Экономика, менеджмент и маркетинг»
Курсовая работа
по дисциплине «Экономическая теория»
на тему: «Инвестиции как фактор экономического роста»
Липецк 2016
содержание
Вступление3
1 инвестиции как экономическая категория6
1.1 Экономическая сущность инвестиций6
1.2 Классификация инвестиций11
2 ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ17
2.1 Иностранные инвестиции как категория17
2.2 Инвестиции в условиях интернационализации экономики21
2.3 Проблемы инвестиционной политики25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ28
Список использованнОЙ ЛИТЕРАТУРЫ31
Вступление
Актуальность темы. Положительная динамика развития отечественной экономики последних лет приобрела трактовка безинвестиционного экономического роста. Придание ему устойчивого характера актуализирует проблему инвестиционного обеспечения роста и дальнейшего инновационного развития отечественной экономики, в том числе за счет иностранного капитала.
Выделение из общего комплекса проблем инвестиционного обеспечения экономического роста и развития иностранного инвестирования вызвано тем обстоятельством, что в процессе реформирования экономики была осуществлена либерализация внешнеэкономической деятельности. В нынешнее время более половины ВВП адресуется внешнем рынке, что свидетельствует о том, что весомая часть национального промышленного капитала осуществляет заключительную стадию своего кругооборота, то есть превращение из формы товарного капитала в денежный на мировом рынке. Одновременно это означает, что на внутреннем отечественном рынке осуществляется заключительная стадия кругооборота промышленного капитала зарубежных стран. Итак, можно констатировать высокую степень включения национальной экономики в мировое хозяйство. Произошло это, как свидетельствует анализ структуры товарного экспорта, главным образом за счет экспорта сырья и первичных продуктов ее переработки черных и цветных металлов, руды, химических продуктов, сельскохозяйственной продукции. А это означает существенную смену не просто отраслевой структуры отечественной экономики, роста доли добывающих отраслей, но и макроэкономической структуры рост производства промежуточного продукта и воспроизводственной структуры рост доли подразделения общественного производства, в структуре которого произошла значительная перестройка в сторону увеличения доли производства предметов труда и снижение доли производства орудий труда.
Взаимодействие с иностранным капиталом присуще странам экономически развитым, так и развивающимся странам. В этом отношении процессы, происходящие в инвестиционной сфере, рассматриваются как имманентная часть общемирового экономического процесса. Ориентация на внешнюю торговлю не приводит к положительным структурным изменениям, что требует сместить акценты экономической политики в сторону производственно-инвестиционного сотрудничества.
Вопросы развития и регулирования иностранного инвестирования находились в поле зрения зарубежных исследователей, среди которых выделяются Г. Вернон, Ч. Гобсон, Дж. Даннинг, Д. Камен, С. Латуш, С. Менарди, Т. Озава, Н. Портер, Г. Сандретто, В. Тинг, Л. Уелис, Б. Фрей, С. Хаймер и другие.
Важные аспекты разработаны в трудах российских ученых Ю. Аджубея, Г. Белоусова, Н. Богуславского, С. Глазьева, В. Голубковича, В. Караваева, А. Киреева, Л. Лебедевой, И. Спиридонова, П. Хвойника, Ю. Ширяева и других.
Цель и задачи исследования. Целью работы является определение сущности, структуры, функций, эволюции и роли иностранных инвестиций в общественном воспроизводстве. Для достижения указанной цели решались следующие научные задачи:
- определить понятие и классификацию инвестиций;
- исследовать сущность, место и главную экономическую функцию категории инвестиций в общественном воспроизводстве;
- охарактеризовать специфику инвестиционного климата.
Объектом исследования является процесс международного движения капитала. В работе из всех аспектов проблемы избран главный экономико-теоретический, хотя, конечно, зацепляются социальные, политические, технологические, управленческие моменты.
Предметом исследования являются иностранные инвестиции как составная часть общественных инвестиционных ресурсов и общественного инвестиционного процесса.
Методы исследования. Для решения конкретных теоретических и практических задач использовались приемы и методы диалектики, методы теоретического абстрагирования, единства исторического и логического, сравнительный, статистический анализ, системный и структурно-функциональный подходы.
1 инвестиции как экономическая категория
1.1 Экономическая сущность инвестиций
Инвестиции являются основой развития предприятий, отдельных отраслей и экономики в целом. Экономическая деятельность предприятий в значительной мере характеризуется объемом и формами осуществляемых инвестиций.
Термин «инвестиции» происходит от латинского «invest», что означает заключать». Но довольно часто это слово трактуют как вложение средств в основной капитал с целью получения прибыли.
Чтобы определиться с этим вопросом, обратимся к его экономической сущности. Сущность это комплекс необходимых, глубинных связей и отношений, определяющих основные черты, особенности и тенденции развития определенной материальной системы. Сущность раскрывает лишь глубинные, устойчивые, внутренне необходимые, причинно-следственные связи между экономическими явлениями и процессами.
В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, повернуть потери от инфляции в будущем.
Следовательно, инвестиции тесно связаны с увеличением капитала. Однако, чтобы достичь этого, необходимо сначала вложить деньги и причем зачастую люди отказываются от каких-то благ, от потребления, чтобы сохранить определенную сумму, которую они хотели бы инвестировать. То есть, имеем еще одно экономическое явление сохранение капитала.
В реальной жизни люди стремятся разместить часть своего дохода в хранение и инвестиции. «Вместо того, чтобы употреблять хлеб сейчас, они могут пожелать построить новые машины, с тем чтобы содействовать расширению производства хлеба для потребления в будущем. Короче говоря, мы должны признать, что конечная цель людей предполагает инвестирования или капиталообразования, а не только текущее потребление», такая трактовка сущности инвестиций предложена была Самуэльсоном.
В любом развитом обществе люди должны использовать часть производственных возможностей для капиталообразования, а не для потребления. Поэтому экономическая сущность инвестирования заключается не в потреблении, а в производстве. При этом чистый национальный продукт включает все потребительские товары и услуги, а также сумму чистых инвестиций, которые представляют собой общий объем инвестиций, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений.
Расчет чистых инвестиций можно рассмотреть на примере определения изменений в населении: если подсчитать только показатели рождаемости, не отнимая при этом показатели, характеризующие смертность, мы получим преувеличенное представление о чистые изменения в количестве населения. Те же самые соображения относятся и к сумме стоимости оборудования и зданий: чистый прирост всегда высчитывается как рождаемость (новый капитал) за вычетом смертности (износ капитала).
Рассмотрим несколько примеров процесса накопления капитала. В нем значительная роль принадлежит средствам труда зданиям, оборудованию, прирост которых прямо пропорционален приросту капитала.
Если чистые инвестиции равны нулю, запасы капитала будут увеличиваться. Средства труда будут обновляться согласно степени износа, то есть стоимость их улучшения будет равен сумме амортизационных отчислений. Экономический рост в таком случае не наблюдается.
Если не только поменять изношенные средства труда, но и добавить к ним новые, увеличить запасы товаров, размеры капитала возрастут, потому что повысится величина чистых инвестиций. При этом наблюдается экономический подъем, обеспечивается расширенное воспроизводство производственного показателя.
Поэтому, изучая динамику показателя чистых инвестиций, можно получить представление о характере экономического развития общества.
Если прирост капитала происходит за счет не только денежных вложений, но и имущественных и интеллектуальных, их можно считать инвестициями.
Инвестиции зависят от динамических элементов роста экономической системы, а также от элементов, которые находятся за пределами политики, государственных налогов и расходов, законодательных мер и т.д.
Эта крайняя неустойчивость уровня инвестиций представляет собой важный момент, который необходимо подчеркнуть. Наша индустриальная система может создать много вещей, но она не может гарантировать, что величина инвестиций будет точно такой, какая необходима, чтобы обеспечить полную занятость, не вызывая инфляцию и безработицу. Что касается сил, которые порождают процесс расходования средств, то здесь нет регулятора, если не производится осторожная и продуманная политика в области фискальной (налоги и государственные расходы) и в кредитно-денежной деятельности (деятельность центрального банка).
В случае, когда налоговое давление слишком высокое, доходы граждан существенно уменьшаются. Высокие суммы налогов будут означать понижение их реального чистого дохода, а это, в свою очередь, указывает на сокращение их потребительских расходов. Сокращение потребления приводит к снижению чистого национального продукта и занятости, что негативно повлияет на инвестиционную деятельность. Так, высокое налоговое давление является одним из факторов неблагоприятного инвестиционного климата. Необходимо расширять систему льгот, направленных на стимулирование вложений в производство. Эта система включает в себя:
- система ускоренной амортизации;
- систему льгот, которая освобождает от налогообложения или понижает налоговые суммы.
Инвестиционная деятельность стимулируется, хоть и не в достаточном объеме. Суммы средств или стоимость имущества, поступающие плательщику налога в виде прямых инвестиций в корпоративные права, имитированные таким плательщиком налога, не включаются в состав валовых доходов. Инвестиции в форме основных средств, полученные для формирования целостного имущественного комплекса, не облагаются НДС.
Правительство, устанавливая завышенные нормы амортизации, дает возможность предприятиям отражать в бухгалтерских счетах часть прибыли в виде стоимости израсходованных средств производства.
Льготы для ускоренной амортизации основных средств применяются во всех развитых странах. Так, во Франции можно в первый год службы списать до 50% стоимости оборудования. В Японии ускоренная амортизация применялась уже в 50-х гг. С 1981 г. в США действует налоговый кредит на исследовательские инвестиции.
Снижение величины налога на прибыль вследствие завышения норм амортизации ведет к увеличению чистых прибылей, роста капиталовложений. Уменьшая налоговые ставки на прибыль, государство может создать дополнительные стимулы для инвестиций.
Капитальные вложения как экономическая категория это система денежных отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в долгосрочном порядке в основные фонды от момента выделения средств до момента их возмещения.
В стране на капитальные вложения приходится около 85% всех инвестиций. Проблема в том, что основные фонды физически и морально изношены, а растущая инфляция обесценила собственные средства предприятий, накопленные за счет амортизационных отчислений. Поэтому на сегодняшний день они не могут быть источником приобретения и обновления основных средств предприятий.
Различные группы экономистов по-разному трактуют понятие амортизации одни как процесс перенесения стоимости основной фондов на производимый продукт; другие как накопление денежных сумм в результате реализации этого продукта, и уже потом использование этих средств на воспроизводство основных фондов.
Теоретически величина амортизационных отчислений равна сумме балансовой стоимости основных фондов между началом и концом их срока службы.
На современном этапе амортизационные отчисления не обеспечивают полного восстановления основных фондов. Инфляция влияет на их балансовую стоимость. Так цена приобретенных 5 лет назад основных средств намного меньше по сравнению с их справедливой стоимостью на сегодняшний день. Фонды, введенные ранее, нельзя сравнить с нынешними, ни физически, ни экономически. Физически потому, что для их ремонта могут понадобиться запчасти, которых сейчас не производят. Экономически потому что их балансовая оценка в денежном выражении не отражает реального положения дел, реальной их стоимости на сегодняшний день. Соответственно, амортизационные отчисления за прошлые годы могут обеспечить надлежащий ремонт или восстановление основных фондов сейчас.
Если учесть вышесказанное, то, вкладывая средства в основные средства за счет амортизационных фондов, мы не получим увеличение чистых инвестиций. А отсюда и экономического роста страны. Поэтому амортизация как источник формирования капитальных вложений не оправдывает свое назначение. Воспроизводственный процесс требует инвестиционной поддержки внешних вкладчиков.
Поскольку индекс инфляции отражает инфляционные процессы на рынке потребительских товаров и услуг, но не соответствует индексу цен на определенные основные фонды, индексация не может обеспечить соответствие их балансовой стоимости справедливой стоимости.
Экономическая сущность заключается в том, что индексация основных фондов проводится с некоторым «отставанием» от темпов инфляционных процессов. Единственное преимущество в праве предприятия уменьшить объект налогообложения на сумму дополнительно начисленной амортизации.
1.2 Классификация инвестиций
Инвестиции это долгосрочные вложения капитала в предпринимательскую деятельность с целью получения определенного дохода (прибыли).
Тот, кто имеет капитал и вкладывает его в ту или иную коммерческую дело, называется инвестором, а сам процесс вложения капитала инвестированием. В любой предпринимательской деятельности инвесторами могут быть как юридические, так и физические лица, то есть предприятия и отдельные владельцы капитала.
В зависимости от того, где вкладывается капитал (в пределах страны или за рубежом), выделяют внутренние и внешние инвестиции.
Внутренние инвестиции это вложения капитала (денег) одной страны в предприятия этой самой страны.
Внешние инвестиции это вложения в предприятия иностранного капитала. Все внутренние и внешние инвестиции могут быть частными или государственными. В свою очередь, внешние инвестиции делятся на прямые и портфельные.
Прямые это вложения капитала за рубежом, их величина равна не менее 10 % стоимости того или иного проекта.
Портфельные зарубежные инвестиции размером до 10% стоимости капитального проекта, который осуществляется с их помощью.
По видам активов, входящих в инвестиционный портфель, инвестиции подразделяются на финансовые, реальные и интеллектуальные.
Финансовые инвестиции означают использование имеющегося капитала для приобретения (покупки) акций, облигаций и других ценных бумаг, выпускаемых предприятием или государством.
Реальные инвестиции это вложения капитала в различные сферы и отрасли экономики с целью обновления существующих и создания новых благ. Такие инвестиции обеспечивают получение гораздо большей прибыли. Реальные инвестиции получили еще название производственных или капитальных вложений.
По функциональной направленности различают валовые и чистые капиталовложения.
Валовые капитальные вложения это общая сумма единовременных затрат капитала на простое и расширенное воспроизводство производственных основных фондов и объектов социальной инфраструктуры.
Чистые капитальные вложения затраты только на расширенное их воспроизводство. Величину чистых капиталовложений рассчитывают следующим образом: из общего объема капиталовложений исключаются амортизационные отчисления, которые используются, как известно, на простое воспроизводство основных фондов и другого имущества предприятия.
Согласно существующим на предприятиях системам планирования и учета в состав стоимости капитальных вложений входят:
1) стоимость строительно-монтажных работ;
2) стоимость приобретения всех видов производственного оборудования, а также зачисленных в основные фонды инструментов и инвентаря;
3) стоимость всех прочих капитальных работ и затрат:
- стоимость приобретения и обработки земельных участков;
- стоимость работ по глубокому бурению нефти;
- стоимость приобретенных патентов, лицензий и тому подобное.
В зависимости от специфики производства капитальные затраты имеют разную воспроизводственную и элементно-технологическую структуру.
Элементно-технологическая структура это выраженное в процентах соотношение между различными элементами (направлениями вложения) капиталовложений.
Воспроизводственная структура представляет собой соотношение долгосрочных затрат на простое и расширенное воспроизводство основных фондов и затрат только на расширенное их воспроизводство: новое строительство, расширение действующих предприятий, техническое перевооружение и реконструкцию. Другими словами, воспроизводственная структура капиталовложений это соотношение между валовыми и чистыми капиталовложениями.
Более подробно экономическую природу инвестиций проясняет классификация, в основу которой заложены различные признаки.
В качестве таковых в дальнейшем используются:
- виды инвестиций;
- объекты вложения средств;
- характер участия в инвестировании;
- региональный признак:
- период инвестирования;
- формы собственности;
- формы участия инвестора;
- степень риска;
- формы воспроизводства.
Классификация инвестиций
Виды инвестиций принято подразделять на:
- средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
- движимое и недвижимое имущество;
- имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей;
- совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но не запатентованного (ноу-хау);
- права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также другие имущественные права;
- другие ценности.
В отношении объектов вложения средств инвестиции понимают как:
- реальные инвестиции, или вложения средств в материальные (здания, сооружения, оборудования и т. п.) и нематериальные (патенты, лицензии, ноу-хау, научно-технические и проектно-конструкторские работы в виде документации, программного обеспечения и т. д) активы;
- финансовые инвестиции, или вложения средств в различные финансовые инструменты ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады.
По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на следующие виды:
- прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств;
- косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению финансовые средства наиболее эффективным способом. Такие посредники участвуют в управлении объектами инвестирования, а получаемые доходы распределяют среди клиентов. Вложения в ценные бумаги, управляемые как единое целое, принято также называть портфельными.
В территориальном аспекте рассматриваются инвестиции:
- внутренние, или вложения субъектов хозяйственной деятельности государства;
- иностранные вложения иностранных юридических, физических лиц, иностранных государств, международных правительственных и неправительственных организаций;
- зарубежные вложения средств в объекты инвестирования за пределами территории данной страны (приобретение ценных бумаг зарубежных компаний, имущества и т. п.).
По периоду инвестирования принято выделять инвестиции:
- краткосрочные, как правило, продолжительностью не более года (краткосрочные депозитные вклады, сберегательные сертификаты);
- среднесрочные (до 3 лет);
- долгосрочные, продолжительностью свыше одного года.
По формам собственности инвестиции подразделяют на:
- частные средства граждан, предприятий негосударственной формы собственности, неправительственных организаций;
- государственные, финансируемые за счет бюджетных средств различных уровней, государственными предприятиями и учреждениями.
Формы участия инвестора предполагают:
- частичное участие в создаваемых предприятиях или приобретение части в действующих предприятиях (долевое участие в обществе с ограниченной ответственностью);
- создания предприятий, полностью принадлежащих инвестору, либо приобретение в собственность действующих предприятий полностью;
- приобретение движимого или недвижимого имущества путем прямого получения либо в форме акций, облигаций, других ценных бумаг;
- приобретение концессий на использование природных ресурсов, прав пользования землей, иных имущественных прав.
По степени риска инвестиции делятся на такие виды:
- безрисковые;
- рисковые.
2 ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
2.1 Иностранные инвестиции как категория
Осуществления иностранного инвестирования экономическим субъектом из-за границы выдвигает проблему институционального разграничения совокупного инвестиционного фонда общества. Формально все инвестиционные ресурсы страны характеризуют ее инвестиционные возможности. Реально иностранный капитал распространяет собственный суверенитет над своими инвестициями. Это заставляет ставить вопрос о поощрении иностранного капитала и реинвестирования прибыли. Создание для этого благоприятных условий означает, что развернулась особая форма конкуренции конкуренции за инвестиции. В макроэкономическом контексте привлечения иностранных инвестиций является средством восполнения недостатка национальных инвестиционных ресурсов с целью достижения максимально возможных темпов экономического роста. В социально-экономическом они осуществляются зарубежными субъектами с целью поиска более высокой прибыли, чем в стране следования. Абстрактно говоря, чем больше объемы инвестиционных ресурсов, тем больше возможности для расширения масштабов производства. Но, с другой стороны, деятельность иностранного капитала в принимающих странах может сопровождаться негативными моментами, в частности: индустриальное господство, технологическая зависимость, нарушение экономических планов, угнетения конкуренции, зависимость от притока иностранного капитала в денежной форме, культурные изменения и т.д.
В конкретном процессе производства денежные средства должны быть воплощенными в соответствующие вещественные факторы производства. Осуществление такой пропорциональности требует постоянных изменений в структуре и объеме производства инвестиционных и потребительских товаров соответственно до масштабов сбережений. В случае нарушения этой пропорциональности, когда инвестиционные планы всей массы производителей не совпадают с масштабами сбережений, возникает противоречие между стоимостными и вещественными пропорциями общественного воспроизводства. Иностранные инвестиции это одно из средств ее преодоления. Указанное противоречие может преодолеваться расширением сферы инвестиционного процесса за пределы национальных границ.
В современных условиях инвестиционный процесс становится интернациональным, то есть экономики отдельных стран, интегрируя иностранные инвестиции, по существу интегрируют соответствующие экономические отношения, присущие иностранному капиталу. Таким образом, формируется единый инвестиционный процесс с точки зрения его общественно-экономической сущности. Исходя из этого, на уровне взаимодействия национального хозяйства с мировым иностранные инвестиции это средство встраивание национальной экономики в мировое хозяйство на основе использования собственных национальных экономических преимуществ страны-донора. Их применение возможно, если экономические реалии страны-реципиента как внешняя среда деятельности иностранного капитала соответствуют внутренним условиям деятельности инвестора. То есть страна-реципиент может привлечь не любой иностранный капитал, а лишь то, что находит для себя благоприятные условия кругооборота. Следовательно, потребности страны-реципиента и возможности иностранного капитала могут не совпадать. Преодолеть это противоречие чисто рыночными механизмами невозможно, нужно и государственное регулирование, которое должно опираться на объективные обстоятельства процесса иностранного инвестирования.
Вывоз капитала характеризуется модернизацией и трансформацией экономических систем, институциональными сдвигами в менее развитых странах, направленными на формирование социально-экономических систем, восприимчивых к достижениям современного НТП. Подход к объяснению глобальных изменений в инвестиционном процессе позволяет трактовать вывоз капитала как неотъемлемая часть процесса интернационализации производства. На поверхностном уровне хозяйственного механизма необходимо различать две стороны. Во-первых, привлечение иностранного капитала позволяет слаборазвитым странам решать собственные производственные задачи. Во-вторых, привлечение иностранных инвестиций позволяет решать проблему государственного долга, что, в свою очередь, может негативно влиять на экономическое положение, если иностранный капитал не регулируется согласно приоритетных направлений экономического развития. Итак, вопросы иностранного инвестирования является составной частью общетеоретического вопросы инвестиционного обеспечения экономического роста.
На современном этапе обобществления производства в мировом масштабе прямые иностранные инвестиции предстают средством специфической формы конкуренции на мировом рынке. ТНК с помощью таких инвестиций конкурируют на мировом рынке в соответствующих отраслях, при этом межотраслевая конкуренция менее вероятна, потому что такая миграция капитала требует больших затрат, чем международное движение капитала в рамках одной отрасли (где отрасль рассматривается с точки зрения типа производимой продукции, а не с точки зрения государственного регулирования экономики). На основе такого объяснения вывоза капитала возможно исследовать мотивы инвестирования посреди развитых стран, потому что объяснение миграции капитала с точки зрения поиска более высокой прибыли, чем в стране происхождения, в данном случае предстает неоднозначным. Новые экономические реалии находят свое отражение в категориальном аппарате. Сегодня мировая конкуренция вертикально и горизонтально интегрированных производителей является особой формой переплетения одновременно внутри и межотраслевой конкуренции, которая имеет вид международной миграции капиталов.
Иностранные инвестиции можно разделить по источникам происхождения, по характеру использования, по срокам вложения и по цели, причем последняя градация становится наиболее существенной, она разделяет капитал на прямые иностранные инвестиции, портфельные инвестиции и международное заимствование и кредитование (в работе рассматриваются в первую очередь прямые иностранные инвестиции). Каждая из существенных форм может выступать в разнообразных конкретно-хозяйственных формах. Инвесторы, в зависимости от вида инвестиций, преследуют те или иные цели, которые нужно согласовывать с интересами принимающей страны. Решение об инвестициях имеет широкий спектр мотивации при прямом иностранном инвестировании, и достаточно узкий при портфельных иностранных инвестициях. Прямые иностранные инвестиции имеют ряд преимуществ перед другими формами, они развиваются и видоизменяются со временем. Различные формы прямых иностранных инвестиций могут быть ориентированы на тот или иной фактор: ресурсы, затраты или рынок.
Исследователи этой проблемы рассматривают различные нормы прибыли как основу движения капиталов, обращают внимание на альтернативный баланс международной торговли и международного движения факторов производства, тенденции к международному равновесию цен на факторы производства, считают, что движение факторов производства определяется разным спросом на них в разных странах, что в странах с быстрорастущим экспортом быстро растет спрос на капитал. Неоклассическое направление исследования проблемы базируется на следующих принципах:
- принцип раздела международного капитала на реальный и тот, что уравнивает, нужный для уравновешивания платежного баланса;
- принцип мобильности: различные виды иностранных инвестиций имеют различную международную мобильность;
- зависимость влияния ввоза капитала от форм, в которых он ввозится.
Самые известные исследователи проблемы иностранного инвестирования М. Потер, С. Хаймер и Дж. Даннинг связывают его с:
- конкурентоспособностью стран и отраслей промышленности;
- конкурентоспособностью транснациональных корпораций и их стратегией интернализации;
- специфическими детерминантами прямых иностранных инвестиций в компании и стране.
Исследование конкурентных преимуществ наций Г. Портера фактором прямых иностранных инвестиций дополнил Т. Озава. Он исходил из предположения, что экономический рост связан с моделью и направлениям притока и оттока капитала. По его мнению, каждая страна проходит несколько стадий экономического развития, соответственно этому изменяются направления преимуществ от отраслей менее технологических к более технологических. Особое внимание Т. Озава уделял ТНК, которые помогают сначала сформировать конкурентоспособный сектор потребительских товаров, затем капитальной продукции и высокотехнологичных отраслей. Следовательно, ТНК рассматриваются как межфазовые агенты экономического развития.
2.2 Инвестиции в условиях интернационализации экономики
Иностранное инвестирование рассматривается как двусторонний взаимовыгодный процесс: с одной стороны вывоз капитала диктуется определенными условиями стран-доноров, с другой усилиями по привлечению прямых иностранных инвестиций со стороны стран-получателей.
Иностранные инвестиции могут способствовать экономическому прогрессу и формированию сбалансированной экономической структуры как в развитых странах, так и в странах менее развитых. Однако данная направленность может и не проявиться в зависимости от экономического положения, политики и действий государственной власти страны-реципиента в отношении иностранных инвестиций.
Как свидетельствуют статистические отчеты и прогнозы исследователей, несмотря на лидерство развитых стран в процессе вывоза капитала, слаборазвитые страны и страны, что развиваются, улучшают свои позиции как получатели прямых иностранных инвестиций.
Анализ объемов и структуры иностранного инвестирования в течение нескольких десятков лет свидетельствует об уменьшении удельного веса прямых иностранных инвестиций, которые направляются в развитые страны, что открывает определенные возможности для менее развитых стран, в конкурентной борьбе за иностранный капитал. Дальнейшее развитие этой тенденции будет определяться двумя обстоятельствами. Во-первых, успешностью реформирования экономик и наличием стабильности их развития и, во-вторых, уровнем конкурентных позиций относительно получения прямых иностранных инвестиций.
На международном рынке иностранного капитала развернулась жесткая конкуренция между странами-реципиентами. Это означает, что иностранный капитал может выбирать для себя наиболее прибыльные направления движения, среди которых иностранные займы и портфельные инвестиции (портфельные инвестиции не дают возможности инвестору контролировать объект инвестирования), которые не всегда направлены на развитие реального сектора экономики. Анализ фактов показывает, что лишь те страны, которые ограничивают иностранные займы и портфельные инвестиции в сторону большего использования прямых иностранных инвестиций, получили значительных успехов в своем развитии.
Одним из примеров благоприятного влияния иностранных инвестиций является Европейский Союз крупнейший мировой финансовый центр и крупнейший регион международной торговле, на долю которого приходится до 60% мировой торговли, в том числе 40% внутренней торговли в рамках ЕС. Межгосударственная экономическая интеграция стимулирует притоки и быстрое накопление прямых иностранных инвестиций в странах региона по двум каналам. По первому происходят интенсивные нарастающие встречные потоки инвестиций стран-членов интеграции, поскольку экономические границы между ними широко открыты; во втором инвестиции из третьих стран, обходя различные барьеры (тарифные и особенно нетарифные) по принципу «Троянского коня». Об этом красноречиво свидетельствует нарастающее увеличение прямых иностранных инвестиций в экономику стран, принятых в состав ЕС. Важным фактором, стимулирующим приток иностранных инвестиций в Западную Европу, возникает система международных налоговых соглашений. Еще одной причиной, объясняющей значимое нарастающее увеличение прямых иностранных инвестиций до Западной Европы в 90-е годы, стало развертывание «второй волны» приватизации в этом регионе. Одновременно с процессом европейской интеграции происходит укрепление экономик стран-членов ЕС, а также единой экономики ЕС. В связи с тем, что интеграционные процессы охватывают все новые и новые страны, в ходе разработки экономической политики могут быть учтены положительные моменты данного процесса.
Наибольших успехов в привлечении и использовании иностранных инвестиций среди восточноевропейских стран достигли Венгрия, Польша и Чехия. Одновременно они достигли и высоких темпов роста промышленного производства. Это позволяет утверждать о значительном влиянии иностранного капитала на их экономики. Ситуация с иностранными инвестициями начала меняться коренным образом с момента падения берлинской стены в 1989 году. Правительства этих стран развернули широкомасштабную программу экономических преобразований, отворили экономики для иностранных капиталов, «ноу-хау». Государственная власть желала с помощью прямых иностранных инвестиций восстановить конкурентные возможности своих изолированных рынков, что привело к положительным сдвигам, и предприятия, как и экономика в целом, приобрели большей конкурентоспособности.
Актуальным является опыт Китая, что указывает на широкие возможности привлечения прямых иностранных инвестиций и использования их для модернизации собственной экономики. Китай становится одним из наиболее успешных примеров экономического развития с помощью прямых иностранных инвестиций. Важной особенностью развития инвестиционной и предпринимательской сферы в 80-90-е годы является активная роль внешних источников в финансировании капитальных расходов. Высокие темпы экономического роста базировались на значительной норме накопления, причем использование иностранных кредитов и прямых иностранных инвестиций обеспечило около 15% совокупного фонда накопления. Географическая близость Гонконга как финансовой и коммерческой платформы и внутренние инвестиционные преимущества вместе с эффективным государственным регулированием обусловили формирование конкурентоспособной экономической структуры с помощью иностранного капитала. Итак, Китай наиболее эффективно осуществляет включение национальной экономики в мировое хозяйство и формирует направления экономического развития с участием иностранного капитала.
Иностранные инвестиции вдвойне влияют на многие экономические параметры: экономический рост, государственный долг, занятость, экспорт, бегство капитала. Это вызвало двоякую трактовку полезности иностранных инвестиций. Традиционно приводятся четыре основные аргументы в поддержку частных инвестиций: пополнение недостатка сбережений, валютных ресурсов, дохода, управленческого опыта и технологий. Однако те же аргументы приводятся и против: положительные сдвиги от притока иностранного капитала в состоянии быть большими или совсем не имеют проявления, деятельность иностранного капитала может привести к консервации отсталых технологий и методов организации производства, формирования зависимости от иностранных технологий и капиталов и др. Обобщенно негативное отношение к иностранным инвестициям принимающих менее развитых стран можно свести к тому, что транснациональные корпорации эксплуатируют страны-реципиенты.
2.3 Проблемы инвестиционной политики
Как известно, инвестициями называют вложения денежных средств в воспроизводство капитала (его поддержание и увеличение). Инвестиции реализуются путем прямых затрат денежных средств, кредитования, покупки ценных бумаг.
Экономический кризис в нашей стране сопровождается сокращением инвестиционной активности. Уменьшение капиталовложений происходит более высокими темпами, чем спад производства. Большую часть инвестиционных ресурсов нашей страны составляют собственные средства предприятий 75,2% их общего объема, 24,8% осуществляется за счет централизованных капиталовложений.
Факторы, которые влияют на процесс инвестирования, находятся в таком состоянии, что не могут способствовать развитию этого процесса. Однако мировой опыт свидетельствует, что выход из кризиса невозможен без увеличения объема инвестиций. Следовательно, активизацию инвестиционной деятельности тормозит экономический кризис, а выход из кризиса без существенного увеличения капиталовложений невозможен.
Как известно, высокие темпы инфляции делают абсолютно неэффективным накопления финансовых ресурсов, направленных на осуществление долгосрочных проектов. Снижение инфляции дает возможность нормализовать финансовое состояние предприятий, стимулировать увеличение производства.
На общее состояние экономики значительно влияет налоговое законодательство, которое имеет ряд недостатков. Поэтому в будущем следует предусмотреть снижение налогового давления на производство, дифференцирование налоговых ставок в зависимости от приоритетности сфер производства, применения налоговых льгот (каникулы) при налогообложении прибыли, используемой для развития производства.
На затраты и прибыль предприятий существенно влияют и нормы амортизации. Внедрение на предприятиях ускоренной амортизации дало бы им возможность в ближайшей перспективе увеличить прибыль, а, следовательно, и отчисления на инвестиции.
Во всем мире финансирование капиталовложений в значительной мере осуществляется в виде кредитных ресурсов. Однако вследствие несовершенства нашей банковской системы и общего состояния экономики инвестиционные кредиты сейчас почти не предоставляются. Банковская система не имеет возможности в достаточной степени кредитовать собственного производителя. Происходит процесс сокращения кредитной деятельности коммерческих банков при наращивании просроченных платежей предприятий. Одна из причин такого состояния отсутствие системы страхования рисков кредитной деятельности и банковских депозитов.
При наличии системы страхования можно значительно увеличить и такой источник инвестирования, как сбережения населения. Население хранит свои сбережения в свободно конвертируемой валюте. Несмотря на достаточно низкий уровень текущего потребления, по некоторым оценкам, сумма сбережений достигает 50 млрд. долл. США. Если создать соответствующие условия, эти средства работали на развитие экономики. Следует также разработать механизм привлечения в экономику и легализации «теневого» капитала, средства и ресурсы которого, по оценкам Правительства, равны официальным.
Одним из источников внутреннего финансирования является усиление контроля за внешнеэкономическими операциями, что обеспечит возврат экспортной выручки.
Особое значение в условиях сокращения внутреннего инвестирования имеет международная помощь нашей стране. Она предоставляется в форме кредитов и капиталовложений. Иностранные кредиты для нашей экономики достигли значительного размера, однако используются преимущественно на текущее потребление.
Экономика нуждается именно капиталов для строительства новых, реконструкции и модернизации действующих предприятий. Такая иностранная помощь незначительна и составляет менее 40 долларов на душу населения. Это значительно меньше, чем в других странах с переходной экономикой.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В стратегии инвестиционной деятельности важную роль играют научно обоснованное определение приоритетных направлений инвестирования, их соответствие государственным интересам, программным целям национального возрождения, быстрого преодоления экономического кризиса и достижения стабилизации и роста народного хозяйства. Именно на приоритетные направления научно-технического прогресса следует максимально нацеливать инвестиционную и инновационную деятельность и ресурсы. На развитие современных и будущих высокотехнологичных производств могут претендовать только те страны, которые способны обеспечивать высокий уровень науки, техники, образования, культуры, организации управления и трудовой дисциплины.
В экономике в этом отношении сложилась непростая ситуация. Государство, беднеет вследствие острого экономического кризиса, теряет надежные источники необходимого инвестирования. И теперь, стремясь, хотя бы с немалым опозданием, возродить и активизировать политику воспроизведения как основу стабилизации и обновления национального товаропроизводства, натолкнулась на противодействие определенных политических и экономических сил. Концентрация финансового капитала в сферах новых структур, теневого оборота и банковской системы, которые не стремятся к производственному инвестированию, по сути, тормозит воспроизводственные процессы, экономическую стабилизацию и рост.
Анализ поступления иностранных инвестиций свидетельствует, что на сегодня это молодое независимое государство еще не создало надлежащей базы для привлечения капиталов из-за рубежа. Поэтому важнейшими условиями привлечения инвестиций является стабилизация макроэкономической среды, а также усовершенствование законов и нормативных актов. Но, вместе с тем, данные вопросы не могут быть решены без общей социально-экономической стабилизации в стране.
Существенным препятствием для деятельности иностранных инвесторов является несовершенство соответствующего законодательства. Попытки совершенствования нормативных актов в соответствии с целями, а также мотивации иностранных партнеров обусловили частые изменения в законодательстве. До последнего времени не предложено ни одного законодательного акта, который бы был достаточно отработанным, универсальным. Усложняет ситуацию и практика корректировки нормативных актов во время их движения от верхних уровней управления к нижним. Это связано с тем, что законы и постановления имеют нередко декларативный характер. Поэтому органы управления низших уровней трактуют их на свое усмотрение.
К числу главных факторов, сдерживающих формирование экономической среды, благоприятной для привлечения инвестиций, можно отнести также и неопределенность приоритетов рыночной трансформации экономики и медлительность процессов приватизации.
Политика государства по активизации процесса привлечения инвестиций, прежде всего, связана с рыночным социально-экономической трансформацией общества. Следовательно, создание общеполитических, правовых и институциональных условий, благоприятных для инвестирования, является одновременно как предпосылкой, так и результатом успешных реформ в нашем государстве.
Говоря об иностранных инвестициях надо учитывать мировой опыт, который показывает, что наибольших успехов в привлечении иностранных инвестиций достигают те страны, которые, во-первых, ставят такую цель, как приоритетную в своей экономике, во-вторых, используют при этом возможно больший набор мероприятий. Главное здесь:
- создание привлекательного инвестиционного климата;
- создание международного образа страны как таковой, что предоставляет инвестору лучше, чем другие страны, возможности.
Необходимо стараться создать благоприятный инвестиционный климат не только для иностранных инвесторов, но и для отечественных. И речь не о том, чтобы предоставить им деньги на осуществление инвестиций.
Нынешняя ситуация подтверждает ту известную истину, что когда назрела потребность в общих изменениях, тогда частичные преобразования совсем ничего не дают, а то и ведут к негативным результатам. Оживление экономической, в том числе инвестиционной и инновационной, деятельности и улучшение на этой основе социальных условий возможно только путем решительных, комплексных, быстрых, прозрачных и последовательных рыночных реформ, которые высвободят предпринимательскую инициативу, создадут конкурентную среду и предоставят экономике стимулы эффективного развития.
Список использованнОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
- Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник /В. В. Бочаров. СПб.: Питер, 2011. 384 с.
- Деева, А.И. Инвестиции: учебное пособие / А.И. Деева. М.: Изд-во «Экзамен», 2011. 436 с.
- Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. 2-е изд., стер. М.: КноРус, 2011. 272 с.
- Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. В.А. Слепова. М.: Юристъ, 2012. 480 с.
- Инвестиции: Учеб. пособие /Под ред. М.В. Чиненова. М.: КноРус, 2011. 368 с.
- Инвестиции: учебное пособие / Под ред. В.В. Ковалева.- М.: Проспект, 2010. 360 с.
- Иностранные инвестиции: учебное пособие / под ред. А. П. Косинцева. М.: КноРус, 2014. 210 с.
- Корда Н.И. Иностранные инвестиции: учебное пособие/Н.И. Корда. М.: КноРус, 2015. 120 с.
- Меркулов, Я.С. Инвестиции: учебное пособие /Я.С. Меркулов.- М.: ИНФРА-М, 2010. 420 с.
- Нешитой, А. С. Инвестиции: Учебник/А.С. Нешитой. 6-е изд., перераб. и испр. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2010. 372 с.
- Хазанович Э. С. Инвестиции: Учеб. пособие / Э. С. Хазанович. М.: КноРус, 2011. 320 с.
- Янковский К. П. Инвестиции: Учебник / К. П. Янковский. СПб.: Питер, 2012. 368 с.