АККРЕДИТОВАННОЕ НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ
УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине Экономика предприятий и организаций
на тему: Инвестиционная деятельность предприятий
Выполнил:
Студент ___ курса, ____ группы,
очной (заочной) формы обучения,
направления _______________,
Ф.И.О._______________________
Руководитель__________________
(подпись, инициалы, фамилия)
МОСКВА 2018 г.
АККРЕДИТОВАННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ ЧАСТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ МФЮА
Заполняется студентом:
Кафедра Экономики и управления
Дисциплина Экономика предприятий и организаций
Факультет Бизнеса и права группа 11ЭКз4410
ЗАДАНИЕ
НА КУРСОВУЮ РАБОТУ
Студенту Саруханян Александру Александровичу
(фамилия, имя, отчество)
Тема: Инвестиционная деятельность предприятий
_____________________________________________________________________________
(утверждена на заседании кафедры)
На примере (объект исследования): ООО «Спектр» ________
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Заполняется преподавателем:
Научный руководитель__ ст. преподаватель Прохорова Татьяна Владимировна ____
(ученая степень, звание, Ф.И.О.)
Основные вопросы, подлежащие разработке:
_1. Раскрыть актуальность выбранной темы, цель и задачи для ее достижения
_2. Исследовать теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятия __
3. Провести анализ инвестиционной деятельности в ООО «Спектр»
__4. Рассмотреть пути дальнейшего развития инвестиционной деятельности в ООО «Спектр»
Основная литература:
Гражданский кодекс РФ, Налоговый кодекс РФ, ФЗ Постановления Правительства РФ и другие законодательные и нормативно-правовые акты по теме курсовой работы
Монографии, учебники, учебные пособия, периодическую печать по исследуемой теме
Ресурсы Интернет содержащие статистические данные и исследования по теме курсовой работы
СОДЕРЖАНИЕ
Введение4
1. Теоретико-правовые основы инвестиционной деятельности предприятия в современных условиях6
1.1 Понятие, содержание и правовое регулирование инвестиционной деятельности предприятия6
1.2 Методика анализа и оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия14
2. Анализ инвестиционной деятельности ООО «Спектр».20
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия20
2.2 Практика инвестиционной деятельности предприятия, анализ и оценка ее эффективности23
2.3 Предложения по развитию инвестиционной деятельности предприятия32
Заключение40
Список использованных источников42
Приложения45
Введение
Актуальность темы курсовой работы. Сегодня в условиях глобализации экономики, ускоренного технического развития цивилизации, связанного с необходимостью сохранения природных ресурсов и их эффективным использованием, особое значение придается инновационному развитию экономики, которое предполагает формирование национальной инновационной системы и создание благоприятного инвестиционного климата в стране.
Ключевыми задачами экономического развития Российской Федерации являются устойчивость национальной экономики и повышение степень экономической безопасности страны. Решение данных задач неразрывно связанно с проведением инвестиционной деятельности в различных отраслях отечественной экономики.
Инвестиционная деятельность реализуется через разработку и реализацию инвестиционных проектов, что связано с предпринимательским риском, ограниченностью используемых ресурсов и существующими временными границами минимальном интервале времени между принятием управленческого решения о начале инвестиционного проекта и его фактической реализацией.
Вопросами инновационной деятельности и инновационного процесса занимались видные ученые: Грачева М.В., Гришина Л.А., Гусаков М.А., Денисов Е.Ф., Дейнеко О.А., Ильенкова С.Д., Курнышева И., Хабазина Л.Н. Изучению проблемы повышения конкурентоспособности предприятий посвящены научные работы таких зарубежных ученых как И.М. Абдульманов, Е.М. Дусаева, М.Н. Колегов, А.М. Кротков, Т.Г. Марцева, М.Э. Портер, Ламбен Ж.-Ж, М. Мескон, А.А. Томпсон и др. Теоретические и практические вопросы сущности управления затратами широко обсуждаются и нашли отражение в работах таких российских авторов, как Ю.В. Воронцова, Н.В. Марченко, В.П. Савчук, Г.Р. Хамидуллина, В.В. Лычева, С.А. Котляров и другие. Современные проблемы развития управленческого учета рассмотрены в отечественных работах Мишина Ю.А., Алборова Р.А., Хоружий Л.И., Шестаковой О.В. и других авторов.
Цель работы состоит в изучении сущности и видов инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия. Задачи:
- изучение подходов к определению инвестиций;
- характеристика основных аспектов управления инвестиционной деятельностью и инвестиционными проектами;
- определение инвестиционной политики предприятия и основных ее факторов и направлений;
- характеристика предприятия;
- анализ инвестиционной деятельности предприятия;
- разработка рекомендаций, направленных на совершенствование инвестиционной деятельности предприятия.
Предмет исследования особенности и эффективность инвестиционной деятельности предприятия.
Объект исследования ООО «Спектр».
Теоретической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых в области инновационной деятельности, а также технических способов очистки различных емкостей от нефти и нефтепродуктов. В работе использованы нормативные правовые акты Российской Федерации, диссертационные исследования, публикации в периодических изданиях и материалы, размещенные в сети Интернет.
Структурно работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
1. Теоретико-правовые основы инвестиционной деятельности предприятия в современных условиях
1.1 Понятие, содержание и правовое регулирование инвестиционной деятельности предприятия
Термин «инвестиции» в переводе с латинского языка («invest») означает вложение капитала с целью последующего получения определенной выгоды. В экономической литературе понятие «инвестиционной деятельности» трактуется следующим образом (табл. 1.1).
Таблица 1.1 Толкование экономической категории «инвестиционная деятельность»
Автор определенияТрактовка понятия «инвестиционная деятельность»Н. А. Татаренко, А.М. Поручик Последовательная, целенаправленная деятельность, заключающаяся в капитализации объектов собственности, в формировании и использовании инвестиционных ресурсов, регулировании процессов инвестирования и международного движения инвестиций и инвестиционных товаров, создании соответствующего инвестиционного климата и имеет целью получение прибыли или определенного социального эффекта . А.Г.Грязнова Вложение инвестиций и осуществление практической деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта . Д.М. Черванев
Комплекс мероприятий и практических действий юридических и физических лиц (российских и иностранных), а также государства по осуществлению инвестиций в любой форме с целью получения прибыли или достижения социального эффекта . М. П. Денисенко Комплекс мероприятий и действий физических и юридических лиц, которые вкладывают свои ресурсы с целью получения прибыли. Г. Иванов Деятельность по формированию, размещению, вложения, трансформации и возмещения инвестиции, включая управление ими и всей системой инвестиционных отношений. В. Белолипецкий Проектная, организационная, управленческая, контрольная работа, выполняемая в интересах плановой реализации инвестиций
Итак, по нашему мнению, под инвестиционной деятельностью следует понимать соответствующим образом организованную деятельность, осуществляемую в реально существующих в стране условиях хозяйствования, суть которой состоит в целенаправленном процессе нахождения необходимого количества инвестиционных ресурсов, выборе соответствующих объектов или инструментов для их вложения, разработке и внедрении поэтапной инвестиционной программы или стратегии и обеспечения эффективной ее реализации с целью получения прибыли и / или иного положительного результата.
Инвестиционный проект выступает программой решения экономической проблемы, вложение средств в которую приводит к их отдаче (получению дохода, прибыли, социальных эффектов) после прохождения определенного срока с начала осуществления проекта, вложения средств в него. Промежуток времени между началом инвестирования, вложения средств и моментом получения отдачи от них является временным лагом.
Основными финансовыми характеристиками инвестиционного проекта выступают следующие:
- объем долгосрочных инвестиций (капитальных вложений);
- объем реализационных поступлений;
- объем текущие (операционные) расходы;
- величина остаточной (ликвидационной) стоимости;
- пороговое значение рентабельности;
- длительность инвестиционного периода и др.
В Федеральном законе от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано следующее определение инвестиционного проекта: «…обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и установленными в установленном порядке стандартами (нормами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)». В дальнейшем при рассмотрении инвестиционных проектов будем исходить из данного определения.
Несмотря на принципиальные различия в целях, общим для различных предприятий выступает необходимость реализации инвестиционного проекта. Исходя из направленности, целей и специфики среды реализации инвестиционные проекты можно классифицировать следующим образом (см. рис. 1.1).
Рисунок 1.1 Классификация инвестиционных проектов исходя из направленности, целей и специфики среды реализации
Инвестиционные проекты также могут быть классифицированы по другим критериям: масштабам, сложности, срокам реализации, качеству исполнения, ограниченности ресурсов, участникам и др.
Наиболее часто используется разделение инвестиционного проекта на две стадии, при котором различают разработку и реализацию проекта. Исходя из формируемых денежных потоков выделяют инвестиционную фазу и период возврата инвестиций. Кроме этого возможно деление данных фаз на подфазы и отдельные этапы.
Внешняя среда реализации инвестиционного проекта характеризуется совокупность переменных, которые находятся за пределами проекта, но влияют на его реализацию и результаты. К факторам внешней среды инвестиционного проекта обычно относят такие как: технологические, ресурсные, экономические, социальные, политические, экологические, влияние государства и бизнес-среда. Всех участников инвестиционного проекта можно разделить на его непосредственных участников (тех, кто реализует проект) и других лиц.
Руководство реализацией инвестиционного проекта осуществляет его руководитель, которому подчиняются все члены проектной команды. В команде проекта в зависимости от выполняемых функциональных обязанностей и направленности проекта (области и специфики его реализации) могут быть: технические специалисты, эксперты, экономисты, юристы, администраторы, контролеры, бухгалтеры, отдельные специалисты по другим направлениям.
Команда проекта взаимодействует с «ближним кругом» сторонних участников проекта проектировщиками, поставщиками, подрядчиками, производителями, органами государственной власти, лицензиарами и других, которые помогают в реализации проекта его команде. Ключевыми участниками инвестиционного проекта выступают его инициаторы, заказчики, инвесторы и потребители. Внешнее «дальнее» окружение может включать: общество (социум), бизнес-сообщество (в том числе и конкурентов реальных и потенциальных), различные организации (юридические, консалтинговые, инжиниринговые и др.).
Вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов отражены в специально разработанных федеральными министерствами рекомендациях.
Согласно подходов PMI, в связи с возможным изменением окружающей среды, внешних и внутренних условий реализации проекта план управления проектом носит итеративный характер и проходит через последовательную разработку на различных стадиях жизненного цикла проекта.
Необходимо отметить, что уровень ответственности должностных лиц за принятие того или иного решения по инвестиционному проекту весьма различен. Во многих компаниях существует практика дифференциации права на принятия решений по инвестиционному проекту, т.е. ставятся определенные ограничения, в рамках которых тот или иной стейкхолдер или топ-менеджер способен принимать самостоятельные решения.
При принятии определенных действий инвестиционного рода обычно опираются на применение разных формализованных и неформализованных методов. Степень их сопоставления определяется иными моментами, например, насколько менеджер знаком с уже имеющимся аппаратом, который применяется в том или ином определенном случае.
В отечественной и западной практиках раскрыты многие методы, которые относятся кформализованным методам и это расчеты, с помощью которых могут приниматься решения в области инвестиционной политики и принятия управленческих решений перед реализацией инвестиционных проектов. Но какого-то универсального метода, который был бы пригоден для всех случаев оценки инвестиций, не существует. Возможно, управление все же в большей части следует рассматривать именно искусством, нежели наукой. Однако, имея некую оценку, которая получена формализованными методами, можно с большей долей вероятности принимать эффективные управленческие решения в области осуществления инвестиционного проекта.
Как показывает проведенный анализ литературных источников, управление инвестициями на предприятии проходит в несколько базовых этапов (см. рис. 1.2).
Рисунок 1.2 Этапы управления инвестициями
В организации инвестиционной деятельности на предприятии часто практически все роли отводятся одному структурному подразделению, а порой даже одному должностному лицу. Такой подход обычно становится основной причиной неудач и слабой эффективности в проведении инвестиционной деятельности компании.
Термин «инвестиции» в переводе с латинского языка («invest») означает вложение капитала с целью последующего получения определенной выгоды.
В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиции денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. В данном определении акцент делается на получение экономических результатов для самого инвестора, прибыль выступает главным эффектом. Однако, как уже отмечалось выше, инвестирование может преследовать не только коммерческие цели, но и цели, связанные с получением научного, социального и экологического эффектов. В данном определении отсутствует указание на долгосрочный характер инвестиций, что отличает их от спекуляций.
В отечественной и зарубежной литературе существуют различные подходы к интерпретации понятия «инвестиции» (таблица 1.2).
Таблица 1.2 Классические и современные подходы к понятию «инвестиции»
Автор определенияТрактовка понятия «инвестиции»Э. Дж. Долан
- это процесс увеличения объема капитала, функционирующего в экономической системе, то есть увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемых людьмиДж. Кейнс - часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода, рассматривая их с точки зрения возникновения, а именно как ресурсы, аккумулированные с целью накопления доходаДж. Розенберг - это использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала либо для того и другогоД. Старик - это долгосрочные вложения экономических ресурсов с целью создания и получения чистых выгод в будущем Д.У. Пирс,
А.Г. Пивовар- это поток расходов, предназначенных для производства благ, а не для непосредственного потребленияА.И. Добрынина
- это экономические ресурсы, направляемые на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппаратаА.А. Марголин вложения капитала в форме денежных средств, целевых банковских вкладов, ценных бумаг, технологий, машин, оборудования, другого имущества, а также имущественных и неимущественных прав, имеющих денежную оценку, в объекты предпринимательской или иной деятельности для достижения стратегических целей инвестора
Обзор существующих понятий «инвестиции» свидетельствует о том, что общепринятой дефиниции этого понятия не сложилось. Поэтому под «инвестициями» предлагается понимать вложение ресурсов в различные активы с целью получения долгосрочных экономических, социальных, научных, экологических эффектов в будущем, направленных на реализацию стратегических целей и задач инвестора.
Динамизм инвестиций придает им качества процесса, временной продолжительности и предусматривает осуществление ряда преобразований, а именно: ресурсы (ценности) - вложения (затраты) - доход (эффект). Практические же шаги по реализации инвестиций и представляют собой собственно инвестиционную деятельность.
Форма инвестиционной деятельности принимает следующие виды:
- инвестиции в модернизацию и реконструкцию производства
- инвестиции в создание новых объектов основного фонда/расширение производства.
Также на определение формы вложений влияет срок их осуществления:
- долгосрочные инвестиции
- краткосрочные вложения.
В зависимости от актива, в который инвестируются средства:
- формы реальной инвестиционной деятельности (объекты реального сектора экономики)
- формы финансовой инвестиционной деятельности (ценные бумаги и другие финансовые инструменты)
- формы инновационной инвестиционной деятельности (вложения в проекты, способные создавать оригинальные нигде не встречающиеся товары и услуги).
На основе характера участия собственника инвестируемых средств выделяют:
- самостоятельную инвестиционную деятельность (все этапы инвестирования лежат на плечах инвестора, от анализа и оценки актива до реализации инвестиционного процесса)
- опосредованную (часть либо весь процесс инвестирования осуществляется третьими доверенными лицами, которыми могут выступать инвестиционные фонды, брокеры, управляющие компании и т.д.)
1.2 Методика анализа и оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия
Важность управления инвестиционной деятельностью для эффективного развития экономических систем обусловила интерес, который ей уделяется в научной литературе и на практике.
В основе существующей парадигмы управления инвестиционной деятельностью лежат фундаментальные концепции финансового менеджмента: концепции денежных потоков, временной стоимости денег, эффективности стоимости рынка капитала, взаимосвязи риска и доходности, ассимитричности информации, эффективности рынка и концепции управления инвестициями. Концепциям финансового менеджмента уделено значительное внимание в работах И. А. Бланка, В. В. Ковалева и других исследователей, при этом они отмечают основополагающую особенность концепций и возможность их применения в управлении инвестиционной деятельностью организаций.
Схема процесса управления инвестиционной деятельностью организации приведена на рисунке 1.3.
Управление инвестиционной деятельностью организации включает в себя два крупных блока. Первый блок управления инвестиционной стратегией предполагает управление инвестиционной привлекательностью организаций, осуществление анализа различных аспектов инвестиционного процесса и состояния инвестиционной среды, оценку исходного состояния экономической системы и осуществление прогноза. В этом блоке находит свою реализацию инвестиционная политика организации. Второй блок связан с принятием оперативных управленческих решений выработка инвестиционной тактики.
Рисунок 1.3 Схема управления процессом инвестиционной деятельности организаций
Организации различных отраслей, выступая как экономические системы, являются важным инструментом реализации инвестиционных процессов в отдельных регионах для достижения основополагающей цели максимального удовлетворения все возрастающих потребностей.
Посредством инвестиционной деятельности достигается решение многих стоящих перед организацией задач: совершенствование структуры производства, ускорение темпов её развития, а также сбалансированность и эффективность отраслей экономики, получение наибольшего прироста продукции. При этом для конкретных отраслей и организаций сложившиеся теоретические подходы в управлении инвестициями следует совершенствовать в связи с наличием особенностей субъектов в производственной, финансовой, маркетинговой деятельности.
Под инвестиционной политикой коммерческой организации понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения стабильной финансовой устойчивости организации в ближайшей и дальнейшей перспективе.
Инвестиционная политика является частью общей экономической политики предприятия и тесно связана с другими ее составными частями (технической, амортизационной, ценовой и др.)
Разработка общей инвестиционной политики предприятия охватывает основные этапы.
1. Анализ инвестиционной деятельности предприятия в предшествующем периоде. Основной целью такого анализа является всестороння оценка внутреннего инвестиционного потенциала предприятия и эффективности его инвестиционной деятельности.
2. Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. В процессе такого исследования изучаются правовые условия инвестиционной деятельности в целом и в разрезе отдельных форм инвестирования («инвестиционный климат»); анализируются текущая конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие; прогнозируется ближайшая конъюнктура инвестиционного рынка в разрезе отдельных его сегментов, связанных с деятельностью предприятия.
3. Учет стратегических целей развития предприятия, обеспечиваемых его предстоящей инвестиционной деятельностью. Характер целей корпоративной и финансовой стратегий предприятия, требующих инвестиционной поддержки, следует рассматривать как систему стратегических целей инвестиционной деятельности, которая должна быть отражена в его инвестиционной политике. При этом следует иметь в виду, что объективным фактором, определяющим направленность инвестиционной политики предприятия, выступает стадия его жизненного цикла, в которой находится предприятие.
4. Выбор политики формирования инвестиционных ресурсов предприятия. В процессе реализации этого этапа прогнозируется потенциальная возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет собственных финансовых источников. Кроме того, определяется возможность и целесообразность привлечения для инвестиционной деятельности заемных финансовых средств. В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных источников финансирования по отдельным кредиторам и потокам предстоящих платежей с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в предстоящем периоде.
5. Обоснование типа инвестиционной политики по целям вложения капитала с учетом риска. На этом этапе формирования общей инвестиционной политики предприятия определяется целевая функция его инвестиционной деятельности по критерию соотношения ее доходности и риска. В теории финансового менеджмента обычно выделяют три типа инвестиционной политики предприятия по критерию риска консервативную, умеренную и агрессивную.
Рисунок 1.4 - инвестиционной политики
Консервативная инвестиционная политика направлена на минимизацию инвестиционного риска как приоритетной цели. При осуществлении этой политики инвестор не стремится ни к максимизации размера текущего дохода от инвестиций, ни к максимизации прироста капитала (и соответственно к максимизации рыночной стоимости предприятия), а заботится лишь о безопасности вложений капитала.
Умеренная инвестиционная политика направлена на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровень текущей доходности, темпы роста капитала и уровень риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным. При реализации данной политики предприятие не стремится к максимизации своего инвестиционного дохода и избегает вложений капитала в высокорисковые объекты инвестирования, одновременно отвергая низкдоходные инвестиционные проекты и финансовые инструменты инвестирования.
Агрессивная инвестиционная политика направлена на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в ближайшем периоде. При осуществлении этой политики оценке и учету уровня инвестиционного риска и возможностям роста рыночной стоимости предприятия в отдаленной перспективе отводится вспомогательная роль. Соответственно, при такой инвестиционной политике предприятие избегает вложений капитала в реальные проекты с большим инвестиционным циклом, в акции с низким уровнем дивидендов, в облигации с отдаленным периодом погашения и т.д.
6. Формирование инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестирования. На этом этапе формирования инвестиционной политики предприятия определяется соотношение объемов реального и финансового инвестирования в процессе предстоящей его инвестиционной деятельности.
7. Формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом разрезе. Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности является наиболее сложной задачей разработки инвестиционной политики.
На первой стадии исследуется целесообразность отраслевой концентрации или диверсификации инвестиционной деятельности.
На второй стадии исследуется целесообразность различных форм отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности в рамках определенной группы отраслей.
На третьей стадии исследуется целесообразность различных форм диверсификации инвестиционной деятельности в разрезе отдельных не связанных между собой групп отраслей.
8. Формирование инвестиционной политики предприятия в региональном разрезе. Необходимость осуществления этого этапа разработки инвестиционной политики предприятия определяется двумя основными условиями.
Первым условием является размер предприятия. Подавляющее большинство небольших фирм и значительная часть средних предприятий осуществляют свою деятельность в пределах одного региона по месту проживания инвесторов. Вторым условием, определяющим необходимость такой разработки, является продолжительность функционирования предприятия. На первых стадиях его жизненного цикла хозяйственная и инвестиционная деятельность сосредоточивается, как правило, в рамках одного региона, и лишь по мере дальнейшего развития предприятия возникает потребность в региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Основой разработки региональной направленности инвестиционной деятельности является оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов страны.
9. Взаимоувязка основных направлений инвестиционной политики предприятия. В процессе этого этапа обеспечивается согласованность отдельных направлений инвестиционной политики предприятия по объемам, срокам реализации и другим параметрам.
Таким образом, рассмотрены основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов, используемые в статистических, динамических и альтернативных методах оценки эффективности инвестиционной деятельности. Приведены основные недостатки методов, основанных на рассмотренных показателях. Сделан вывод о необходимости совместного использования рассмотренных показателей и учета внешних факторов, позволяющих снизить риски при выполнении проекта.
2. Анализ инвестиционной деятельности ООО «Спектр».
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью "Спектр" (сокращенное наименование ООО "Спектр") зарегистрировано в 2004 году. ООО "Спектр" занимается проектированием и строительством объектов недвижимости (преимущественно домов и загородных коттеджей).
Миссия ООО "Спектр" обеспечивать жителей комфортным и качественным жильем. ООО "Спектр" строит дома исключительно по новым технологиям, используя при этом высококачественные строительные материалы.
Строительная компания"Спектр" одним из главных принципов своей деятельности провозгласила приоритет пожеланий и комфорта заказчика. А это значит, что любое строительство частного дома происходит в индивидуальном порядке, гарантирует оригинальность и комфорт будущего жилья.
Основные показатели финансовых результатов деятельности ООО "Спектр" приведены в таблице 2.1.
Таблица 2.1. Анализ финансовых результатов деятельности ООО "Спектр", тыс. руб.
Показатели201420152016Отклонение 2014-2015Отклонение
2015-2016тыс.руб.%тыс.руб.%Выручка1115891229921004611140310,22-22531-18,32Себестоимость853279473288468940511,02-6264-6,61Валовая прибыль26262282601199319987,61-16267-57,56Коммерческие и управленческие расходы42284926357269816,51-1354-27,49Прибыль от продаж2203423334842113005,90-14913-63,91Сальдо прочих доходов и расходов-302-336-343-3411,26-72,08Прибыль до налогообложения2173222998807812665,83-14920-64,88Налог на прибыль4346460016162545,84-2984-64,87Чистая прибыль1738618398646210125,82-11936-64,88
Как показывают приведенные данные, предприятие прибыльно, однако, в 2016 г. по сравнению с 2015 г. все рассматриваемые показатели снизились.
По итогам 2015 г. чистая прибыль возросла на 1012 тыс. руб. (5,82%) и составила 18398 тыс. руб. По итогам 2016 г. предприятие получило чистой прибыли в размере 6462 тыс. руб., что на 11936 тыс. руб. или на 64,88% меньше, чем в 2015 г.
По итогам 2015 г. прибыль от продаж возросла на 1300 тыс. руб. (5,90%) и составила 23334 тыс. руб. В 2016 г. прибыль от продаж упала по сравнению с 2015 г. на 14913 тыс. руб. или на 63,91%. Всего прибыль от продаж за 2016 г. составила 8421 тыс. руб. При этом за анализируемый период выручка сначала возросла с 111589 тыс. руб. до 122992 тыс. руб. (на 10,22%), а потом снизилась на 22531 тыс. руб. или на 18,32% до величины 100461 тыс. руб. Себестоимость продукции (СМР) за 2015 г. возросла на 11,02% и составила 94732 тыс. руб. По итогам 2016 г. её значение снизилось на 6,61% до величины 88468 тыс. руб.
В таблице 2.2 проведен анализ структуры себестоимости СМР ООО "Спектр" за 2014-2016 гг.
Таблица 2.2. Анализ себестоимости СМР ООО "Спектр"
Показатели201420152016Отклонение 2014-2015Отклонение 2015-2016тыс.руб.%тыс.руб.%Материальные затраты476345277248881513810,79-3891-7,37Затраты на оплату труда221352532124063318614,39-1258-4,97Отчисления на социальные нужды66857647726796214,39-380-4,97Амортизация52452452400,0000,00Прочие затраты (аренда транспортных средств)8349846877331191,43-735-8,68Итого себестоимость853279473288468940511,02-6264-6,61
Как видно из таблицы 2.2, в 2015 г. все расходы ООО "Спектр" росли, кроме амортизации, которая была неизменна на протяжении рассматриваемого периода. Материальные затраты за 2015 г. увеличились на 10,79%, затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды - на 14,39%, прочие затраты - на 1,43%.
В 2016 г. произошло сокращение всех расходов ООО "Спектр", учитываемых в составе себестоимости: материальные затраты сократились на 7,37%, затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды - на 4,97%, прочие затраты - на 8,68%.
Структуру себестоимости СМР ООО "Спектр" иллюстрирует рисунок 2.1.
Рисунок 2.1. Структура себестоимости СМР ООО "Спектр"
Как видно из рисунка, значительных изменений в структуре себестоимости СМР ООО "Спектр" за 2014-2016 гг. не произошло: наибольшая доля затрат предприятия приходилась на материальные затраты (56% в 2014-2015 гг. и 55% в 2016 г.). Доля затрат на оплату труда возросла с 26% в 2014 г. до 27% в 2015-2016 гг. На долю отчислений на социальные нужды приходилось около 8% затрат в 2014-2016 гг. Доля прочих затрат снизилась с 10% в 2014 г. до 9% в 2015-2016 гг. На долю амортизации приходилось менее 1% от всей себестоимости СМР ООО "Спектр".
Показатели рентабельности приведены в таблице 2.3.
Таблица 2.3. Анализ рентабельности ООО "Спектр", %
Показатели201420152016Рентабельность продаж по основной деятельности19,7518,978,38Рентабельность затрат по основной деятельности24,6023,419,15Рентабельность продаж в целом по предприятию15,5814,966,43Рентабельность затрат в целом по предприятию19,4118,467,02
Как видно из таблицы 2.3, в 2016 г. по сравнению с 2015 г. показатели рентабельности значительно снизились. Максимальные значения показателей рентабельности ООО "Спектр" были в 2014 г. По данным коэффициентов рентабельности, можно сделать вывод, что показатели рентабельности по основной деятельности превышают показатели рентабельности в целом по предприятию.
В целом рассчитанные показатели рентабельности говорят о малорентабельной деятельности предприятия по итогам 2016 г., их значения малы.
2.2 Практика инвестиционной деятельности предприятия, анализ и оценка ее эффективности
Финансовое состояние предприятия характеризуется структурой средств (активов) и характером источников их формирования (собственного и заемного капитала, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в бухгалтерском балансе ООО "Спектр". Проведем горизонтальный и вертикальный анализ структуры активов и пассивов ООО "Спектр".
Таблица 2.4. Анализ активов бухгалтерского баланса ООО "Спектр"
Показатели201420152016Отклонение
2014-2015Отклонение
2015-2016тыс.руб.%тыс.руб.%Основные средства45954595459500,0000,00Итого внеоборотные активы45954595459500,0000,00Запасы2022471654522,28-82-33,20Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям1611841372314,29-47-25,54Дебиторская задолженность39582420734681024916,29473711,26Денежные средства и денежные эквиваленты1317619286-698-53,00-333-53,80Прочие оборотные активы26282727,69-1-3,57Итого оборотные активы41288431514742518634,5142749,90Итого активы45883477465202018634,0642748,95
Как видно из таблицы 2.4, активы ООО "Спектр" за 2015 г. увеличились на 40,06% с 45883 тыс. руб. до 47746 тыс. руб., а за 2016 г. ещё на 8,95% и составили 52020 тыс. руб.
Внеоборотные активы предприятия, представленные исключительно основными средствами, за 2014-2016 гг. не изменялись. Рост оборотных активов на 4,51% в 2014 г. и на 9,90% в 2016 г. связан в основном с ростом дебиторской задолженности, которая за 2015 г. возросла на 4,21%, а в 2016 г. - на 11,26%. Структура активов баланса приведена в таблице 2.5.
Таблица 2.5. Анализ структуры активов бухгалтерского баланса ООО "Спектр"
Показатели201420152016Основные средства10,019,628,83Итого внеоборотные активы10,019,628,83Запасы0,440,520,32Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям0,350,390,26Дебиторская задолженность86,2788,1289,98Денежные средства и денежные эквиваленты2,871,300,55Прочие оборотные активы0,060,060,05Итого оборотные активы89,9990,3891,17Итого активы100,00100,00100,00
Как видно из таблицы 2.5, в активах ООО "Спектр" наибольшая доля приходится на оборотные активы (89,99% в 2014 г., 90,38% в 2015 г. и 91,17% в 2016 г.). Неблагоприятно для предприятия то, что значительные средства отвлечены в дебиторскую задолженность: 86,27% в 2014 г., 88,12 % в 2015 г. и 89,98% в 2016 г. от всех активов ООО "Спектр". При этом доля денежных в активах предприятия средств снизилась с 2,87% в 2014 г. до 0,55% в 2016 г.
Аналогично проведем горизонтальный и вертикальный анализ структуры пассивов ООО "Спектр". Как видно из таблицы 2.6, пассивы ООО "Спектр" представлены собственными средствами и краткосрочными обязательствами, долгосрочных обязательств у предприятия нет.
Рост собственных средств на 8,04% в 2015 г. и на 25,28% в 2016 г. связан с ростом нераспределенной прибыли предприятия, которая за 2015 г. возросла на 8,08%, а в 2016 г. - на 25,42%.
Таблица 2.6. Анализ пассивов бухгалтерского баланса ООО "Спектр"
Показатели201420152016Отклонение
2014-2015Отклонение
2015-2016тыс.руб.%тыс.руб.%Уставный капитал10101000,0000,00Нераспределенная прибыль1707184523141388,0846925,42Итого собственные средства1717185523241388,0446925,28Кредиторская задолженность44166458914969617253,9138058,29Итого краткосрочные обязательства44166458914969617253,9138058,29Итого пассивы45883477465202018634,0642748,95
Краткосрочные обязательства предприятия, представленные исключительно кредиторской задолженностью, за 2015 г. возросли на 3,91%, а за 2016 г. ещё на 8,29%. Структура пассивов баланса приведена в таблице 2.7.
Таблица 2.7. Анализ структуры пассивов бухгалтерского баланса ООО "Спектр"
Показатели201420152016Уставный капитал0,020,020,02Нераспределенная прибыль3,723,864,45Итого собственные средства3,743,894,47Кредиторская задолженность96,2696,1195,53Итого краткосрочные обязательства96,2696,1195,53Итого пассивы100,00100,00100,00
Как видно из таблицы 2.7, в пассивах ООО "Спектр" наибольшая доля приходится на краткосрочные обязательства, представленные кредиторской задолженностью (96,26% в 2014 г., 96,11% в 2015 г. и 95,53% в 2016 г.).
Неблагоприятно, что у ООО "Спектр" очень большая кредиторская задолженность. По данным бухгалтерского баланса проведем анализ ликвидности баланса ООО "Спектр". Активы предприятия условно подразделяют на четыре группы по скорости превращения в денежные средства, а пассивы в зависимости от степени срочности их оплаты. Активы располагают в порядке убывания ликвидности (таблица 2.8).
Таблица 2.8. Актив баланса ООО "Спектр", тыс. руб.
ПоказателиСостав201420152016А1с. 1250 + 12401317619286А2с. 1230395824207346810А3с. 1210 + 1220 + 1260 + 1150389459329А4с. 1100 - 1150459545954595Итого активов458834774652020
Обязательства располагают в порядке возрастания сроков их погашения (таблица 2.9).
Таблица 2.9. Пассив баланса ООО "Спектр", тыс. руб.
ПоказателиСостав201420152016П1с. 1520441664589149696П2с. 1510 + 1540 + 1550000П3с. 1400000П4с. 1300 + 1530 171718552324Итого пассивов458834774652020
Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий:А1≥П1 А2≥П2 А3≥П3 А4≤П4. Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Проверим выполнение условий ликвидности баланса ООО "Спектр", для этого сведем данные в таблицу 2.10.
Таблица 2.10. Ликвидность баланса ООО "Спектр", тыс. руб.
Показатели201420152016А1-П1-42849-45272-49410А2-П2395824207346810А3-П3389459329А4-П4287827402271Данные таблицы 2.10 показывают, что А1<П1, А2>П2, А3>П3 и А4>П4 на протяжении всего рассматриваемого периода. Как видно из расчетов, для ООО "Спектр" не выполняется неравенствоА1 ≥ П1. У организации недостаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств (абсолютно и наиболее ликвидных активов), т.е. предприятие не достаточно платежеспособно.
Также не выполняется неравенство А4≤П4, это означает, что у ООО "Спектр" отсутствует минимальная финансовая стабильность, у него отсутствуют собственные оборотные средства. Т.о. за анализируемый период предприятие не имело абсолютно ликвидного баланса. У ООО "Спектр" и на начало, и на конец рассматриваемого периода проблемными являются статьи по наиболее ликвидным активам (денежные средства предприятия).
Для оценки предстоящей платежеспособности ООО "Спектр" используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Показатели ликвидности (платежеспособности) ООО "Спектр" представлены в таблице 2.11.
Таблица 2.11. Анализ показателей ликвидности ООО "Спектр"
ПоказателиФормулаНорматив201420152016Кла(А1)/ (П1+П2)≥0,20,030,010,01Клк(А1+А2)/ (П1+П2)≥10,930,930,95Клт(А1+А2+А3)/ (П1+П2)≥20,930,940,95
Таким образом, на основании таблицы 2.11 можно сделать следующие выводы:
- значение коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о недостаточном наличии оборотных средств;
- коэффициент критической ликвидности ниже нормативного значения. Это свидетельствует о том, что организация не сможет рассчитаться с текущими обязательствами за счет имеющихся денежных средств и дебиторской задолженности;
- коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что на протяжении 2014-2016 гг. организация испытывала недостаток денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств.
Анализ финансовой устойчивости предприятия начинают с анализа наличия и достаточности источников формирования запасов (таблица 2.12).
Таблица 2.12. Анализ обеспеченности запасов источниками средств ООО "Спектр", тыс. руб.
ПоказателиСостав2014201520161. Реальный собственный капиталс. 13001717185523242. Внеоборотные активыс. 11004595459545953. Наличие собственных оборотных средств(стр. 1 стр. 2)-2878-2740-22714. Долгосрочные пассивыс. 14000005. Наличие долгосрочных источников формирования запасов(стр.3 + стр.4)-2878-2740-22716. Краткосрочные кредиты и заемные средствас. 15004416645891496967. Общая величина основных источников формирования запасов(стр. 5 + стр. 6)4128843151474258. Общая величина запасов с. 12102022471659. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств(стр. 3 стр. 8)-3080-2987-243610. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов(стр. 5 стр. 8)-3080-2987-243611. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов(стр. 7 стр. 8)41086429044726012. Трехкомпонентный показатель ситуации0.0.10.0.1 0.0.1
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов.
На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что у ООО "Спектр" неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности предприятия. При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств. У ООО "Спектр" на 31.12.2016 г.:
- недостаток собственных оборотных средств - 2436 тыс. руб.;
- недостаток долгосрочных источников финансирования запасов и затрат - 2436 тыс. руб.;
- излишек краткосрочной кредиторской задолженности - 47260 тыс. руб.
Далее проведем расчет относительных показателей финансовой устойчивости ООО "Спектр" в таблице 2.13.
Таблица 2.13. Анализ показателей финансовой устойчивости ООО "Спектр"
ПоказателиФормулаНорматив201420152016Коэффициент маневренности (с. 1300 - с. 1100) /≥0,5-0,630,60-0,59с. 1100Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат(с. 1300 - с. 1100) /≥0,5-0,06-0,06-0,051600Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками(с. 1300 - с. 1100) /≥0,6-0,8-14,25-11,09-16,191210Коэффициент обеспеченности собственными средствами(с. 1300 - с. 1100) /≥0,1-0,07-0,06-0,061200
Т.к. у ООО "Спектр" имеется недостаток собственных оборотных средств (разница между с. 1300 и с. 1100 баланса отрицательна), поэтому все коэффициенты отрицательны и не удовлетворяют нормативам.
Значения показателей финансовой устойчивости ООО "Спектр" в целом отрицательно характеризуют его финансовое положение. Анализ финансовой устойчивости свидетельствует о преобладании заемного капитала (69% от валюты баланса). Основная проблема организации в большой кредиторской задолженности, которая за 2016 г. увеличилась на 3805 тыс. руб. (8,29%). ООО "Спектр" необходимо значительно увеличивать собственный капитал.
На основе вышеизложенного можно сказать, что ООО "Спектр" является не достаточно платежеспособным и финансово устойчивым, в целом финансово-хозяйственная деятельность ООО "Спектр" недостаточно эффективна, а баланс организации не является абсолютно ликвидным.
Капитальные вложения - основной вид инвестиций на предприятии. От того, насколько эффективно они используются, будут зависеть перспективы развития бизнеса - как с точки зрения устойчивости реализуемой в нем модели, так и с точки зрения расстановки инвесторами, кредиторами, партнерами предприятия приоритетов в политике взаимодействия с менеджерами фирмы: все они заинтересованы в том, чтобы основные фонды предприятия задействовались как можно более эффективно.
Строительному предприятию, чтобы осуществлять строительство объектов необходимы капитальные вложения в строительную технику.
Анализ состава и структуры основных средств ООО "Спектр" проведен в таблице 2.14.
Таблица 2.14. Основные средства ООО "Спектр"
Показатели201420152016Отклонение
2014-2015Отклонение
2015-2016тыс. руб.%тыс. руб.%Бульдозер48548548500,0000,00Газель открытая31231231200,0000,00Газель тент44044044000,0000,00Кран56156156100,0000,00Манипулятор67467467400,0000,00Самосвал84584584500,0000,00Трактор57357357300,0000,00Экскаватор-погрузчик70570570500,0000,00Итого основные средства45954595459500,0000,00
Как видно из таблицы 2.14, на балансе ООО "Спектр" числится 8 единиц строительной техники. За 2014-2016 гг. не происходило движения (покупки или продажи) основных средств предприятия.
Структуру вложения денежных средств в основные средства ООО "Спектр" иллюстрирует рисунок 2.2. Чтобы оценить эффективность капитальных вложений ООО "Спектр" рассчитаем рентабельность капитальных вложений, которая исчисляется по формуле:
РКВ = ЧП / КВ,
где:
РКВ - рентабельность капвложений;
ЧП - годовая чистая прибыль;
КВ - годовые капвложения в те фонды, при использовании которых получена чистая прибыль.
Рисунок 2.2. Структура основных средств ООО "Спектр" в 2014-2016 гг.
Значимость рассматриваемого показателя с точки зрения анализа эффективности вложений заключается в возможности:
- оценить производительность, технологичность основных фондов;
- оценить производительность труда на предприятии.
Чем выше рентабельность вложений - тем более высокому уровню соответствуют оба отмеченных показателя. Предприятие может устанавливать нормативный показатель для рентабельности.
В ООО "Спектр" рентабельность капитальных вложений в 2014 г. составила 756,71%, в 2015 г. 800,81%, а в 2016 г. 173,69%. Это очень высокие значения, однако, они не позволяют судить о реальной эффективности капитальных вложений, т.к. большая часть основных средств предприятия не числится на балансе ООО "Спектр", а привлекается по на условиях аренды.
2.3 Предложения по развитию инвестиционной деятельности предприятия
В современном мире с его жёсткими условиями конкуренции, зачастую, развитие предприятия сдерживается невозможностью быстрого наращивания производительности. Причины могут носить различный характер нехватка производственных мощностей, недостаток оборотных средств, и другие.
В связи с этим, при необходимости обновления и расширения основных средств прибегают к самому примитивному и, на первый взгляд, дешёвому способу аренде требуемых объектов. Однако, на наш взгляд, существует более эффективный, чётко отработанный и практикуемый во всём мире инструмент восполнения требуемых объектов основных средств - это лизинг.
На данный момент ООО "Спектр" не использует механизм лизинга в своей деятельности. По мнению автора, ООО "Спектр" могут быть использованы различные возможности финансирования приобретения основных средств (автомобильной и строительной техники): покупка за счет собственных средств, кредита или с использованием лизинга (рисунок 2.3).
Рисунок 2.3. Возможности финансирования приобретения автомобильной и строительной техники ООО "Спектр"
Современная экономическая практика показывает, что в качестве основных источников финансирования предприятий при покупке транспортных средств является лизинг и кредит. Проведем сравнение двух форм привлечения заемных средств и определим наиболее целесообразный вариант с точки зрения оптимизации затрат для ООО "Спектр" как лизингополучателя.
Сравнительный анализ затрат предприятия, приобретающего транспортное средство (VolkswagenTransporter Kombi 2.0 TDI (102 л.с.), ручн.-5, 4Motion) проводился на примере использования кредитных средств и по договору лизинга.
Покупка транспортного средства с привлечением кредитных средств.
Для осуществления проекта необходимо рассчитать сумму инвестиций.
Общая сумма инвестиционных затрат включает в себя затраты предприятия на покупку транспортного средства (2150 тыс. руб.), а также обязательное страхование КАСКО на каждый год кредитования в размере 8% от стоимости транспортного средства (172 тыс. руб. в год).
Для приобретения транспортного средства предполагается получить кредит в ОАО "Россельхозбанк" на 3 года под 24% годовых (это минимальный процент, предлагаемый банками в данный момент) выплаты по кредиту будут производиться из собственных средств предприятия. Проценты выплачиваются ежемесячно. При этом кредит погашается в течение 3 лет. Первоначальный взнос по кредиту предполагается в размере 5% (108 тыс. руб.), кредит будет обеспечен залогом имущества предприятия.
Схема выплата по кредиту в рублях представлена в таблице 2.15.
Т.о. за пользование кредитом предприятие заплатит 752 тыс. руб.
В целом за приобретение транспортного средства в кредит предприятие заплатит 2794 + 108 + 3 * 172 = 3418 тыс. руб. (удорожание на 1268 тыс. руб.).
Приобретение транспортного средства в лизинг.
Произведем расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной амортизацией.
Таблица 2.15. Схема выплат при приобретении транспортного средства в кредит, тыс. руб.
ПериодСумма кредитаВыплаты по кредитуИтогоПроцентыОсновной долг1 месяц20424157982 месяц19854057973 месяц19283957964 месяц18713757945 месяц18143657936 месяц17573557927 месяц17003457918 месяц16433357909 месяц158632578910 месяц152931578811 месяц147229578612 месяц141528578513 месяц135827578414 месяц130126578315 месяц124425578216 месяц118724578117 месяц113023578018 месяц107321577819 месяц101620577720 месяц95919577621 месяц90218577522 месяц84517577423 месяц78816577324 месяц73115577225 месяц67413577026 месяц61712576927 месяц56011576828 месяц50310576729 месяц4469576630 месяц3898576531 месяц3327576432 месяц2756576333 месяц2184576134 месяц1613576035 месяц1042575936 месяц4714748Итого75220422794
Условия договора:
Стоимость имущества-предмета договора 2150 тыс. руб.;
Срок договора 3 года;
Норма амортизационных отчислений - 20 % годовых (коэффициент 2);
Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем ООО "Фольксваген Груп Финанц" на приобретение имущества - 12 % годовых;
Первоначальный взнос (предоплата 5%) 108 тыс. руб.;
Величина использованных кредитных ресурсов 2042 тыс. руб.;
Процент комиссионного вознаграждения - 5 % годовых;
Страхование имущества 1 % годовых.
Лизинговые взносы осуществляются ежемесячно равными долями.
В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества-предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:
- рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам;
- рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам;
- рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.
Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:
ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ,
где ЛП - общая сумма лизинговых платежей;
АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;
ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества-объекта договора лизинга;
КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга.
Расчет среднегодовой стоимости имущества представлен в таблице 2.16.
Таблица 2.16. Расчет среднегодовой стоимости транспортного средства, тыс. руб.
ГодСтоимость ТС на начало годаСтоимость амортизационных отчисленийСтоимость ТС на конец годаСреднегодовая стоимость ТС1 год2042817122516342 год12254907359803 год7357350368
Расчет общей суммы лизинговых платежей
1-ый год
АО = 817 тыс. руб.
ПК = 1634 * 12% = 196 тыс. руб.
КВ = 1634* 5% = 82 тыс. руб.
ДУ = 0 руб.
ЛП = 817 + 196 + 82 + 0 = 1095 тыс. руб.
В такой же последовательности выполнены расчеты за последующие годы. Результаты расчетов сведены в таблицу 2.18.
Таблица 2.17. Расчет общей суммы лизинговых платежей лизингодателю, тыс. руб.
ГодАОПККВДУЛП1 год81719682010952 год4901184906573 год73544180798Всего204235814902549Размер лизинговых взносов: 2549 / 36 = 71 тыс. руб.
Помимо лизинговых взносов лизингополучатель обязан платить страховые взносы в размере 1% от первоначальной стоимости транспортного средства. График уплаты лизинговых и страховых взносов приведен в таблице 3.18.
Т.о. за приобретение транспортного средства в лизинг ООО "Спектр" заплатит лизингодателю 2855 + 108 = 2963 тыс. руб., из них 2963 - 2150 = 813 тыс. руб. - проценты, это на 455 тыс. руб. или на 35,88% меньше чем при кредитовании в ОАО "Россельхозбанк".
Таблица 2.19. График уплаты лизинговых и страховых взносов лизингодателю, тыс. руб.
ПериодЛизинговый платежСтраховой платежИтого1 месяц711021732 месяц71713 месяц71714 месяц71715 месяц71716 месяц71717 месяц71718 месяц71719 месяц717110 месяц717111 месяц717112 месяц717113 месяц7110217314 месяц717115 месяц717116 месяц717117 месяц717118 месяц717119 месяц717120 месяц717121 месяц717122 месяц717123 месяц717124 месяц717125 месяц7110217326 месяц717127 месяц717128 месяц717129 месяц717130 месяц717131 месяц717132 месяц717133 месяц717134 месяц717135 месяц717136 месяц6464Итого25493062855
Как видно из результатов анализа, в сравнении с покупкой транспортного средства за счет кредитных ресурсов, лизинг для предприятия является наиболее эффективной формой сделки. Оценим эффективность предложенных рекомендаций. Проанализируем как изменится финансовое состояние ООО "Спектр" после того, как предприятие возьмет в лизинг технику.
Проверим выполнение условий ликвидности баланса, для этого сведем данные в таблицы 2.20-2.22.
Таблица 2.20. Актив баланса ООО "Спектр" после реализации предложенных мероприятий, тыс. руб.
ПоказателиСоставФактПланА1с. 1250 + 1240286286А2с. 12304681046810А3с. 1210 + 1220 + 1260 + 11503292878А4с. 1100 - 115045954595Итого активов5202054569
Таблица 2.21. Пассив баланса ООО "Спектр" после реализации предложенных мероприятий, тыс. руб.
ПоказателиСоставФактПланП1с. 15204969649696П2с. 1510 + 1540 + 155000П3с. 140002549П4с. 1300 + 1530 23242324Итого пассивов5202054569
Таблица 2.22. Ликвидность баланса ООО "Спектр" после реализации предложенных мероприятий, тыс. руб.
ПоказателиФактПланА1-П1-49410-49410А2-П24681046810А3-П3329329А4-П422712271
Как видно из расчетов, ликвидность баланса ООО "Спектр" не изменится.
Показатели ликвидности (платежеспособности) ООО "Спектр" представлены в таблице 2.23.
Таблица 2.23 Анализ показателей ликвидности ООО "Спектр" после реализации предложенных мероприятий
ПоказателиФормулаФактПланКла(А1)/ (П1+П2)0,010,01Клк(А1+А2)/ (П1+П2)0,950,95Клт(А1+А2+А3)/ (П1+П2)0,951,01
На основании таблицы 2.23 можно сделать вывод, что показатели ликвидности ООО "Спектр" несколько улучшатся, в частности увеличится значение коэффициента текущей ликвидности. Оценим будущую финансовую устойчивость рассматриваемого предприятия в таблице 2.24. Из расчетов видно, что показатели финансовой устойчивости ООО "Спектр" в результате предложенных мероприятий улучшатся. У ООО "Спектр" станет нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая его платежеспособность.
Таблица 2.24. Анализ обеспеченности запасов источниками средств ООО "Спектр", тыс. руб.
ПоказателиСоставФактПлан1. Реальный собственный капиталс. 1300232423242. Внеоборотные активыс. 1100459545953. Наличие собственных оборотных средств(стр. 1 стр. 2)-2271-22714. Долгосрочные пассивыс. 1400025495. Наличие долгосрочных источников формирования запасов(стр.3 + стр.4)-22712786. Краткосрочные кредиты и заемные средствас. 150049696496967. Общая величина основных источников формирования запасов(стр. 5 + стр. 6)47425499748. Общая величина запасов с. 12101651659. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств(стр. 3 стр. 8)-2436-243610. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов(стр. 5 стр. 8)-243611311. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов(стр. 7 стр. 8)472604980912. Трехкомпонентный показатель ситуации 0.0.1 0.1.1Проведенные расчеты доказали, что реализация предложенных мероприятий в ООО "Спектр" напрямую окажет влияние на показатели платежеспособности и финансовой устойчивости и в целом финансовое состояние рассматриваемого предприятия улучшится. Однако перед ООО "Спектр" также стоит задача по снижению кредиторской задолженности.
Заключение
В современном мире в условиях высокой конкуренции, бизнес требует хорошего финансирования, потребность которого возникает при нехватке инвестиций. Все чаще руководство компаний используют источник финансирования, который носит название лизинг.
В последние годы в России наблюдается существенный рост популярности лизинговых операций. Колебания условий хозяйствования в экономике вызывают необходимость использования лизинговых операций.
Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату. В последние годы российское законодательство о лизинге постоянно меняется и совершенствуется. Поэтому, в современных условиях развития российской экономики лизинг не является чем-то новым на нашем финансовом рынке, этим инструментом с немалым успехом уже пользуются многие отрасли, а некоторые выросли преимущественно за счет грамотно выстроенных лизинговых отношений.
Проведенный анализ деятельности ООО "Спектр" показал, что предприятие прибыльно, однако, в 2016 г. по сравнению с 2015 г. все рассматриваемые показатели снизились.
По итогам 2016 г. предприятие получило чистой прибыли в размере 6462 тыс. руб., что на 11936 тыс. руб. или на 64,88% меньше, чем в 2015 г. В 2016 г. прибыль от продаж упала по сравнению с 2015 г. на 14913 тыс. руб. или на 63,91%. Всего прибыль от продаж за 2016 г. составила 8421 тыс. руб.
Анализ коэффициентов рентабельности показал, что показатели рентабельности по основной деятельности превышают показатели рентабельности в целом по предприятию. В целом рассчитанные показатели рентабельности говорят о малорентабельной деятельности предприятия по итогам 2016 г., их значения малы.
Значения показателей финансовой устойчивости ООО "Спектр" в целом отрицательно характеризуют его финансовое положение. Анализ финансовой устойчивости свидетельствует о преобладании заемного капитала (69% от валюты баланса). Основная проблема организации в большой кредиторской задолженности, которая за 2016 г. увеличилась на 3805 тыс. руб. (8,29%). ООО "Спектр" необходимо значительно увеличивать собственный капитал.
На данный момент ООО "Спектр" не использует механизм лизинга в своей деятельности.
В работе проведен сравнительный анализ и оценка возможных затрат ООО "Спектр" по приобретению техники по двум схемам:
- покупка техники с привлечением кредитных средств;
- получение техники в лизинг.
Проведенные расчеты показали, в сравнении с покупкой техники за счет кредитных ресурсов, лизинг для предприятия является наиболее эффективной формой сделки.
В результате реализации предложенных мер показатели ликвидности ООО "Спектр" несколько улучшатся, в частности увеличится значение коэффициента текущей ликвидности. Показатели финансовой устойчивости ООО "Спектр" после предложенных мероприятий также улучшатся. У ООО "Спектр" станет нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая его платежеспособность.
Проведенные расчеты доказали, что реализация предложенных мероприятий в ООО "Спектр" напрямую окажет влияние на показатели платежеспособности и финансовой устойчивости и в целом финансовое состояние рассматриваемого предприятия улучшится. Однако перед ООО "Спектр" также стоит задача по снижению кредиторской задолженности.
В целом реализация разработанных в работе предложений и рекомендаций позволит укрепить финансовое состояние ООО "Спектр".
Список использованных источников
- Андреев А.Ф. Управление инновационными процессами на предприятиях нефтегазового комплекса: учеб. пособие / А.Ф. Андреев, А.А. Синельников. - М.: МАКС Пресс, 2015. - 244 с.
- Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент / В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2014. С. 59.
- Валинурова Л. С. Управление инвестиционной деятельностью: Учеб./ Л.С. Валинурова, О. Б. Казакова. М.: Кнорус, 2015. 384 с.
- Воронов К. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики / К. Воронов. М.: ООО «Альт-Инвест», 2014. С. 28.
- Ендовицкий Д.А. Анализ инвестиционной привлекательности организации: научное издание / Д.А. Ендовицкий, В.А. Бабушкин, Н.А. Батурина и др. М.: КНОРУС, 2015. 376 с.
- Калабашкина Е.В. Оценка эффективности инвестиционных проектов: экономический и финансовый аспект // Науковедение. 2015. Т. 7, № 2.
- Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2014. С. 25.
- Ковалев В.В. Финансовый менеджмент теория и практика. учеб. пособие/ Ковалев В.В. М.: Проспект, 2017.- 1024 с.
- Кольцова И.В., Рябых Д.А. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2014. С. 42.
- Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие./ Крейнина М. Н. М.: Дело и Сервис, 2014. 304 с.
- Крылов Э.И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: учеб. пособие / Крылов, Э.И., Власова, В.М., Егорова, М.Г. М.: Финансы и статистика, 2013. 192 с.
- Мазур И.И. Управление проектами: учебное пособие / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, Н.Г. Ольдерогге; под общ. ред. И.И. Мазура. - 7-е изд. - М.: Омега-Л, 2014. 960 с.
- Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов / Я.С. Мелкумов. М.: ИКЦ ДИС, 2014. С. 102.
- Никонова И.А. Стоимостная оценка в проектном анализе и проектном финансировании / И.А.Никонова // Вестник ПМСОФТ. - 2015. -№ 11. - С. 26-31.
- Печaтнoвa A.П. Метoды oценки инвеcтициoнных пpoектoв // Мoлoдoй yченый. 2014. № 17. C. 316-318;
- Понин А.С. Управление процессом привлечения инвестиций в регионе / А. С. Понин. М. : РАГС, 2012. с. 31
- Рудаков А.А. Методы оценки целевого эффекта гибкого управления инновационными проектами: дисс. ... канд. эконом. наук. М., 2012. 164 с.
- Савенкова, Е. В. Экономические методы приоритетного развития инвестиционного предпринимательства / Е. В. Савенкова. М., 2014. 113 с. с. 98
- Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. Пособие 2-е изд., перераб. и доп./ И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский. М.: Финансы и статистика, 2013.- 400 с.
- Смирнова Н.В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия в условиях реструктуризации: Автореф./ Смирнова Н.В. - Иваново: Ивановский гос. химико-технолог. ун-т, 2004. 20 с.
- Станекова М.М. Финансовый анализ./ Станекова М М. - М, Налог «Инфо», 2017. 195 с.
- Фaйншмидт Е. Oценкa эффективнocти инвеcтициoнных пpoектoв : yчеб. пocoбие. М.: Вече, 2012.
- Фарукшина Ю.М. Оценка инвестиционной привлекательности организации // Фарукшина Ю.М - Молодой ученый. 2014. №7. С. 419-421.
- Фонотов А.Г. Россия: инновации и развитие. - М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2010. - 431 с.
- Хижинa М.A. Aнaлиз пoкaзaтелей эффективнocти инвеcтициoнных пpoектoв // Пpoблемы coвpеменнoй экoнoмики : мaтеpиaлы III междyнap. нayч. кoнф. (г. Челябинcк, декaбpь 2013 г.). Челябинск, 2013. C. 52-55.
- Храмова О.О. Некоторые пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия // Храмова О.О., Павлов В.С. - Молодой ученый. 2016. №11. С. 1056-1059.
- Смирнова С.В. Показатели эффективности инвестиционного проекта как критерии принятия его к реализации. URL: https://infourok.ru/pokazateli-effektivnosti-investicionnogo-proekta-1483710.html (дата обращения: 28.08.2017).
- PMI. URL: #"center"> Приложения
Бухгалтерский баланс
Отчет о финансовых результатах