Тема: Финансовые ресурсы предприятия

• Вид работы:
  Другое по теме: Финансовые ресурсы предприятия
• Предмет:
  АХД, экпред, финансы предприятий
• Когда добавили:
  25.07.2017 9:51:37
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

Другие экслюзивные материалы по теме

• Полный текст:

  Национальный открытый институт г. Санкт-Петербург

  Кафедра менеджмента

  К защите допущен

  Заведующий кафедрой

  Степанова Т.В.

  «___»____________________2018

  
  

  ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

  
  

  На тему:

  Разработка системы показателей эффективности деятельности организации (на примере ООО ТД «Кизол»)

  
  

  по направлению подготовки 38.03.02 «Менеджмент»

  профиль Финансовый менеджмент

  
  
  
  
  
  
  
  
  

  Исполнитель:

  Филиппов Иван Станиславович

  «___»________________ 2018

  
  

  Научный руководитель:

  Степанова Т.В., д.э.н

  «___»________________ 2018

  
  
  
  
  
  
  
  

  Санкт-Петербург

  2018

  ОГЛАВЛЕНИЕ

  ВВЕДЕНИЕ3

  ГЛАВА 1. РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ5

  1.1. Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия5

  1.2. Анализ финансовых ресурсов предприятия в зависимости от источников формирования12

  1.3. Анализ оборотного и внеоборотного капитала предприятия27

  1.4. Анализ системы показателей эффективности деятельности организации37

  ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО ТД «КРИЗОЛ»48

  2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «ТД «Кризол»48

  2.2. Анализ источников финансовых ресурсов ООО «ТД «Кризол»59

  2.3. Анализ капитала ООО «ТД «Кризол» с точки зрения участия в хозяйственном обороте65

  2.4. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ООО «ТД «Кризол»70

  ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «ТД «КРИЗОЛ»83

  3.1. Мероприятия по повышению эффективности финансовых ресурсов предприятия ООО «ТД «Кризол»83

  3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий87

  ЗАКЛЮЧЕНИЕ98

  СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ101

  ПРИЛОЖЕНИЯ104

  
  

  ВВЕДЕНИЕ

  Предприятия, выступающие в роли хозяйствующих субъектов для осуществления хозяйственной деятельности, получения продукции, доходов и накоплений используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые.

  Достаточный объем финансовых ресурсов, а также их эффективное использование, предопределяют устойчивое финансовое положение предприятия, его платежеспособность, финансовую устойчивость и ликвидность. Поэтому важнейшей задачей предприятий является поиск резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

  Необходимо отметить, что грамотное управление финансовыми ресурсами является одним из самых результативных инструментов, позволяющих повысить эффективность бизнеса.

  Все это обуславливает актуальность и значимость выбранной темы выпускной квалификационной работы.

  Цель работы: проанализировать использование финансовых ресурсов на предприятии торговли и разработать мероприятия по повышению эффективности их использования.

  Для достижения поставленной цели выпускной квалификационной работы необходимо решить следующие задачи:

  1.Изучить сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия.

  2.Рассмотреть российский и зарубежный опыт управления финансовыми ресурсами.

  3.Рассмотреть источники формирования финансовых ресурсов предприятий торговли.

  4.Дать организационно-экономическую характеристику объекта исследования и оценить эффективность его деятельности.

  5.Провести анализ капитала ООО «ТД «Кризол» с точки зрения участия в обороте.

  6.Разработать мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия.

  7.Оценить эффективность предложенных мероприятий.

  Объектом исследования выступает ООО «ТД «Кризол». Сферой деятельности предприятия является оптово-розничная торговля кровельными и теплоизоляционными материалами.

  При проведении анализа управления финансовыми ресурсами предприятия ООО «ТД «Кризол» были применены такие приемы и методы как горизонтальный анализ вертикальный анализ, анализ коэффициентов (относительных показателей), сравнительный анализ.

  Информационной базой финансового анализа послужила бухгалтерская отчетность предприятия за 9 месяцев 2015 и 2016 годов: бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств, отчет о прибылях и убытках.

  Теоретической и методологической основой выпускной квалификационной работы являются положения, изложенные в трудах российских и зарубежных авторов, таких как: Шейн С., Боди З., Мертон Р., Маркс К., Бочаров В.В., Врублевская О.В., Грязновой А.Г., Ефимова О.В. Структура работы представлена тремя главами, в которых излагается исследование темы. Первая глава содержит теоретические основы управления финансовыми ресурсами на предприятии. Вторая глава содержит анализ организационно-экономической деятельности предприятия. Третья глава содержит комплекс мероприятий по повышению эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия и состоит из двух параграфов.

  Практическая значимость выпускной квалификационной работы выражается в разработке мероприятий по повышению эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия ООО «ТД «Кризол» и оценке степени их значимости.

  ГЛАВА 1. РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

  1.1. Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия

  Отрасль торговли, как внутренней, так и внешней, имеет огромное значение для экономики страны в целом. Торговля одна из крупнейших отраслей по числу занятых в ней людей, объему деятельности и вкладу в экономический потенциал страны.[14, с.54].

  Под внутренней торговлей как самостоятельной отраслевой системой понимается совокупность субъектов торговой деятельности, занимающихся на территории РФ куплей-продажей потребительских товаров и оказанием иных торговых услуг, функционирование которых регулируется общими и специальными мерами организационно-экономического и нормативно- правового характера с целью достижения рыночного согласования товарного предложения и покупательского спроса.

  В свою очередь, международная торговля это обмен товарами и услугами между странами. Такой вид торговли приводит к тому, что цены или спрос и предложение зависят от событий, происходящих в мире. Глобальная торговля дает возможность приобретать потребителям и странам продукцию и пользоваться услугами, недоступными в их собственных странах. В результате международных торговых отношений расширяется конкурентная среда, так каждый игрок рынка стремится предложить свою продукцию по более выгодным ценам.[11, с 73].

  На сегодняшний день, вступление России во Всемирную Торговую Организацию (ВТО) бесспорно, является логическим шагом по дальнейшей интеграции нашей страны в мировое хозяйство. Лишь дальнейшее открытие экономики России способно вывести развитие страны на качественно новый уровень.[39].

  Однако при вступлении России в ВТО следует ожидать усиления региональных диспропорций вследствие неравной вовлеченности регионов во внешнеэкономическую деятельность. Согласно данным независимого института социальной политики (#"justify">более развитые машиностроительные регионы с промышленной занятостью и в основном неплохими условиями для развития малого бизнеса (Самарская обл.; Нижегородская обл.; Московская обл.; Новосибирская обл.; Пермский край; Ульяновская обл.; Орловская обл.; Тверская обл.; Калужская обл.; Владимирская обл.; Хабаровский край.

• менее развитые регионы со смешанной специализацией и занятостью (Псковская обл.; Брянская обл.; Тамбовская обл.; Воронежская обл.; Ростовская обл.; Республика Мордовия; Республика Марий Эл; Чувашская республика; Курганская обл.; Пензенская обл.
• менее развитые регионы с пищевой специализацией и преобладанием аграрной занятости (Краснодарский край; Алтайский край; Кабардино-Балкарская республика; Республика Адыгея).
• депрессивный регион с текстильной специализацией и высокой промышленной занятостью (Ивановская обл.).
• наименее развитые аграрные регионы с острыми социальными проблемами (Карачаево-Черкесская Республика, Республика Дагестан; Республика Ингушетия; Республика Калмыкия; Республика Алтай; Республика Тыва).

Две последних группы практически не имеют внутренних резервов, активизация которых может компенсировать возможные напряжения на рынке труда, возникающие в связи со вступлением России в ВТО.

Таким образом, необходимо создать, на базе зарубежных аналогов, механизмы временной государственной поддержки предприятий и регионов, на которые негативно повлияют резко возросшие поставки импортной продукции.

Необходимо отметить, что предприятия, не конкурентоспособные уже сейчас, не смогут существовать в условия жесткой конкурентной среды, которая возникнет при вступлении в ВТО.[39].

Статистические данные в свою очередь доказывают, что тенденции развития отрасли торговли, как в масштабах Российской Федерации, так и отдельного региона, остаются положительными на протяжении последних трех лет, таблица 1.




Таблица 1

Оборот розничной торговли России и Пермского края за 2013 2015 гг.

млрд. рублейв % к предыдущему году (в сопоставимых ценах)201320142015201320142015Россия14599,216499,019082,694,9106,4107,0Пермский край290,196316,149365,87693,8101,6105,8Сост. По источнику:www.gcs.ru Госкомстат России




Данные приведенные в таблице 1 позволяют сделать следующие выводы:

1. в последнее время наблюдается рост оборота розничной торговли в России и Пермскому краю;
2. в целом по России, в 2015 году оборот розничной торговли вырос по сравнению с 2017 годом на 23,5%, а по сравнению с 2014 на 15,66%;
3. по Пермскому краю, в 2015 году оборот розничной торговли вырос по сравнению с 2017 годом на 26%, а по сравнению с 2014 на 15,7%.

Динамика оборота розничной торговли используется как косвенный индикатор динамики доходов населения. Она отражает устойчивый рост потребления.

В условиях вступления России в ВТО предприятиям необходимо пересмотреть свою финансовую политику в целях повышения конкурентоспособности, ведь теперь им придется осуществлять свою деятельность на мировом рынке.

На устойчивое финансовое состояние предприятия, прежде всего влияет грамотное использование финансовых ресурсов, как собственных, так и привлеченных. Необходимо дать полное и всесторонне определение термину «финансовые ресурсы».

Финансовые ресурсы фирмы это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению производства. Финансовые ресурсы и капитал представляют собой основные объекты исследования финансов фирмы. Капитал это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.[17, с.114].

В зарубежной литературе термин «финансовые ресурсы» трактуется следующим образом:

1. энциклопедия «Британика» рассматривает финансы как процесс создания фондов и капиталов для осуществления различных расходов;
2. профессора ЗвиБоди и Роберт Мертон, авторы базового учебника по курсу «Финансы», основываются на всестороннем анализе их концептуальных основ (деньги и время, оценка активов и управление риском) и дают следующее определение финансам: «Финансы это наука о том, каким образом люди управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных ресурсов на протяжении определенного периода времени. Финансовые ресурсы характеризуются тем, что расходы и доходы: а) разнесены во времени; б) не могут быть точно предсказаны ни нами, ни кем-либо другим».

В свою очередь, Карл Маркс, автор фундаментального труда «Капитал», определяет структуру капитала как комплекс постоянного и переменного капиталов. Постоянный капитал это часть капитала, стоимость которого воспроизводится в цене продукта в неизменной величине («переносится» на цену продукта) речь идет о капитальных затратах на средства производства, будь то оборудование (элемент основного капитала) или сырье и материалы (элементы оборотного капитала).Переменный капитал это часть капитала, авансируемая для найма рабочей силы; именно эта часть капитала вовлекает в производство живой труд рабочих источник всей вновь создаваемой стоимости, и тем самым обеспечивает не только покрытие соответствующих капитальных затрат (на зарплату), но и приращение первоначальной капитальной стоимости.[13, с. 28].

Таким образом, для стандартного капитала в сфере торговли справедливо следующее соотношение (рис.1.1.).

Основной Оборотный

капитал капитал







Постоянный капитал Переменный капитал

Рис.1.1. Структура капитала в сфере товарного обращения




Принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не означает, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее фирма работает.[18, с.46].

В условиях рыночной экономики, равенства финансовых ресурсов и капитала у работающей фирмы не бывает, так как финансовая отчетность строится так, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить.

Классификация финансовых ресурсов представлена в таблице 2 .[30, с.325].




Таблица 2

Классификация финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы предприятияПо источникам формированияПо участию в оборотеВ зависимости от времениСобственные:

-Уставной капитал

-Средства акционеров

-Резервный капитал

-Добавочный капиталЗаемные:

-Ссуды

-Кредиты

-Облигации

-Долевое участиеВнеоборотные:

-ОПФ,

-Нематериальные активы,

-Долгосрочные финансовые вложения

Оборотные:

-Денежные средства

-Запасы

-Дебиторская задолженность

-Краткосрочные финансовые вложенияКраткосрочные

( сроком до 1 года).Долгосрочные

( сроком более 1 года).

Согласно таблице 2, собственные источники средств составляют уставной капитал предприятия, средства акционеров, а также резервный и добавочный капитал.

Основой создания любого бизнесы вне зависимости от организационно правовой формы будет являться формирование уставного капитала который представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные фирмы с целью получения прибыли и прав на управление фирмой.

В свою очередь, заемный капитал представлен ссудами, кредитами, облигационными займами и договорами долевого участия.

Ссудный капитал это денежный капитал, предоставленный в долг на условиях возвратности и платности. В отличие от уставного капитала, ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются специализированные кредитно-финансовые институты (банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, селенговые компании и т.д.).

Более подробно финансовые ресурсы предприятия в зависимости от источников формирования будут рассмотрены в пункте 1.2. выпускной квалификационной работы.

Также, все финансовые ресурсы, в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года).

Необходимо отметить, что в денежной форме капитал фирмы продолжительное время оставаться не может, поскольку он должен приносить доходы. Поэтому, как правило, капитал фирмы пускают в оборот (на развитие бизнеса, на инвестиции и пр.). Это и называется финансированием.

Принято различать две формы финансирования: внешнее и внутреннее. Такое деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала фирмы с процессом финансирования. Характеристика видов финансирования представлена в таблице 3.




Таблица 3

Виды финансов в зависимости от источников

Виды финансированияВнешнее финансированиеВнутреннее финансированиеФинансирование на основе собственного капиталаФинансирование на основе вкладов и долевого участия (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков)Финансирование за счет прибыли после налогообложения (самофинансирование в узком смысле)Финансирование на основе заемного капиталаКредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков)Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж - отчисления в резервные фонды (на пенсии, выплаты компенсаций, на уплату налогов)Смешанное финансирование на основе собственного и заемного капиталаВыпуск облигаций, которые можно обменять на акции, опционные займы, ссуды на основе предоставления права участия в прибыли, выпуск привилегированных акцийОсобые позиции, содержащие часть резервов (т.е. не облагаемые пока налогом отчисления)

В зависимости от участия в обороте компании, финансовые ресурсы подразделяются на внеоборотные и оборотные средства. Данные категории наделены определенными спецификациями, которые будет более подробно рассмотрены в пункте 1.3. выпускной квалификационной работы.

Таким образом, можно сделать вывод, что структура финансовых ресурсов многогранна и необходимо уделять значительное внимание методам управления.

1.2. Анализ финансовых ресурсов предприятия в зависимости от источников формирования

Для проведения финансового анализа на предприятии необходимо четко определять структуру финансовых ресурсов и источники их формирования.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется на двух уровнях:

1. в масштабах страны (источником формирования финансовых ресурсов на общегосударственном уровне является национальный доход);
2. на каждом предприятии (структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления).

Представим структуру формирования финансовых ресурсов предприятия на рис. 1.2.

Как видно из рисунка 1.2., источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются:

а)собственные и приравненные к ним средства (прибыль, амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы);

б)ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке (продажа собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, кредитные инвестиции);

в)поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения (страховые возмещения; поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые взносы; дивиденды и проценты по ценным бумагам; бюджетные субсидии).




Рис.1.2. Схема формирования собственного капитала предприятия




При создании предприятия источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия [30, с.25-27].

Уставным капитал, согласно Гражданскому Кодексу РФ, зависит от организационно-правовой формы предприятия:

1. для индивидуального предприятия стоимостная оценка всего его имущества, неотделимого от личного имущества предпринимателя;
2. для полного товарищества сумма всего своего имущества, за исключением имущества, на которое в соответствии с действующим законодательством не может быть обращено взыскание,ст.109 ГК РФ;
3. для коммандитного товарищества его полные пайщики несут неограниченную солидарную ответственность всем своим имуществом, а коммандитисты частью своего имущества (паевого вклада), переданного товариществу на основании учредительного договора, ст.109 ГК РФ;
4. для акционерного общества совокупная номинальная стоимость акций всех типов, ст.96 ГК РФ;
5. для общества с ограниченной ответственностью сумма в пределах стоимости принадлежащих им акций (паев);
6. для арендного предприятия сумма вкладов участников в имуществе предприятия;
7. для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс;
8. стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быль денежные средства, материальные и нематериальные активы.

Как правило, собственники обычно делают вклады в уставной капитал по утвержденному минимуму (100 минимальных размеров оплаты труда для обществ с ограниченной ответственностью и закрытых акционерных обществ и 1000 минимальных размеров оплаты труда для открытых акционерных обществ). Чаще всего предприятия торговли используют организационно-правовую форму общества с ограниченной ответственностью (далее Общество) или форму индивидуального предпринимательства и их уставной капитал в момент создания составляет: для Общества не менее 100 МРОТ (10000 руб.), для индивидуального предприятия уставной капитал не обязателен.

Для эффективного осуществления хозяйственной деятельности предприятиям одного уставного капитала недостаточно. Добавочный капитал, как источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Доходы организации, относимые на добавочный капитал, увеличивают собственный капитал организации, однако не влияют на финансовый результат деятельности организации в отчетном периоде. Например, организация может безвозмездно получить в собственность дорогостоящее производственное помещение, в результате ее имущество и капитал будут иметь существенный прирост, однако финансовым результатом деятельности организации в отчетном периоде может стать убыток. Наличие доходов, не включаемых в финансовый результат деятельности, принимается в расчет в налоговом учете: при исчислении налогооблагаемой прибыли, доходы относимые на добавочный капитал, присоединяются к прибыли, подлежащей налогообложению.

Образование средств происходит путем:

1. прироста стоимости внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений и прочих капитальных вложений) предприятия в результате переоценки;
2. безвозмездно полученного имущества и денежных средств от юридических и физических лиц;
3. дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающий номинальную стоимость;
4. прироста стоимости внеоборотных активов, созданных за счет прибыли или фондов предприятия;
5. отражения положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы российских организаций [28, с.34].

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством и учредительными документами организации на покрытие возможных в будущем непредвиденных убытков, потерь. Резервный капитал это так называемый запасной финансовый источник, который создается как гарантия бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц.

Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств. Чем больше резервный капитал, тем большая сумма убытков может быть компенсирована и тем большую свободу маневра получает руководство предприятия при преодолении убытков.

Образование резервного капитала может носить обязательный и добровольный характер. В первом случае он создается в соответствии с законодательством России, а во втором в соответствии с порядком, установленным в учредительных документах предприятия, или с его учетной политикой. В настоящее время создание резервного капитала является обязательным только для акционерных обществ и предприятий с иностранными инвестициями.

Размеры отчислений в резервный капитал устанавливаются собранием акционеров и фиксируются в учредительных документах организации. При этом акционерные общества и совместные предприятия обязаны придерживаться еще и минимальной его границы. Размер резервного фонда должен быть не менее 15% от уставного капитала предприятия, а для предприятий с иностранными инвестициями не более 25% от уставного капитала[2].

Применительно к собственному капиталу, эмиссия ценных бумаг производится с целью:

1. изменения формы предприятия по критерию собственности;
2. создание нового предприятия и привлечения для этого необходимых денежно-капитальных средств.

В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации.

Выручка от реализации является основным источником возмещения затраченных на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, ее своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. Поступление выручки от реализации свидетельствует о завершении кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат кругооборота вложенных в деятельность средств возмещение затрат и создание собственных источников финансирования: амортизационных отчислений и прибыли.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом оборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначением амортизационных отчислений является обеспечение воспроизводства основных производственных фондов и нематериальных активов. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности. Пропорции распределения прибыли на накопление, и потребление определяют перспективы развития предприятия [4, с.132].

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его развитие, формирование финансовых активов, приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Прибыль основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

Специфическим источником средств являются фонды социального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек, находящихся на полном бюджетном финансировании и другое [4, с.156]. Самофинансирование обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников.

При осуществлении хозяйственной деятельности предприятия могут столкнуться с недостатком собственных денежных средств. В такой ситуации, как правило, привлекаются заемные средства.

Привлеченные (заемные) средства финансирования деятельности предприятия подразделяются на краткосрочные и долгосрочные, в зависимости от потребностей и сроков их предоставления. Краткосрочные средства используются для покрытия (оплаты) текущих потребностей предприятия, например, по выплате заработной платы, оплате сырья, материалов, иных текущих расходов. Долгосрочные средства используются для оплаты производственного оборудования, недвижимости, осуществления инвестиций (производственных капиталовложений) на длительный период (связанных, например, с открытием новых торговых точек, развитием сети).

Привлеченные заемные финансовые ресурсы фирмы наиболее часто встречаются в форме:

1. банковских кредитов и ссуд;
2. средств от выпуска и продажи облигаций фирмы;
3. займов от других небанковских субъектов рынка.

В условиях отечественной практики привлечение финансовых ресурсов на возвратной основе от банковских и небанковских организаций имеет принципиальное значение. Полученные фирмой займы на возвратной основе согласно общепринятой практике являются платной формой заемного капитала и облагаются соответствующей процентной ставкой.

В рыночной экономике наиболее распространенными способами привлечения заемных средств являются банковские кредиты и финансовый лизинг. Рассмотрим подробнее наиболее распространенные приемы финансирования с источником заемных ресурсов.

Основным способом привлечения заемных финансовых ресурсов является получение кредита у банков или иных юридических и физических лиц.

При необходимости в привлечении внешних источников финансирования, предприятие может обращаться и к финансовым посредникам.

Коммерческий кредит отсрочка платежей одного хозяйствующего субъекта другому. Формы коммерческого кредита аванс, предварительная оплата, отсрочка и рассрочка оплаты товаров и услуг. Используется предпринимателями, занимающимися определенными связанными видами деятельности, например, производителями-продавцами и потребителями-покупателями одного и того же товара. Объектом коммерческого кредита являются средства в товарной форме [17, с.73].

Кредитным документом при оформлении коммерческого кредита является вексель. Коммерческий кредит может также осуществляться по открытому счету. Открытый счет «безвексельная» форма коммерческого кредитования, особая форма расчетных отношений между предпринимателями, осуществляющими взаимные поставки, т.е. являющимися постоянными контрагентами по различным сделкам тактически предприятия открывают друг другу кредитные линии, в пределах которых производятся взаимные поставки. Инвестиционный налоговый кредит отсрочка налогового платежа, предоставляемая органами государственной власти или налоговыми органами.

Следующим способом привлечения заемных ресурсов является овердрафт.

Овердрафт (англ. overdraft сверх плана) особая форма предоставления краткосрочного кредита клиенту банка в случае, когда величина платежа превышает остаток средств на счете клиента. В этом случае банк списывает средства со счета клиента в полном объеме, то есть автоматически предоставляет клиенту кредит на сумму, превышающую остаток средств. В результате овердрафта у банка образуется, говоря бухгалтерским языком, дебетовое сальдо. Право пользования овердрафтом предоставляется наиболее надежным клиентам банка по договору, в котором устанавливается максимальная сумма овердрафта, условия предоставления кредита по овердрафту, порядок его погашения. Овердрафт отличается от обычных кредитов тем, что в погашение задолженности направляются все суммы, поступающие на текущий счет клиента.

В рамках фондового рынка для привлечения финансовых ресурсов в компанию, можно рассмотреть возможность эмиссии облигаций с последующим размещение их на рынке ценных бумаг. Различают обыкновенные, или простые, облигации купонного или бескупонного образца. По купонной облигации ее держатель получает ежегодный (два раза в год или поквартально) доход по купону в размере твердого процентного отношения к номинальному достоинству облигации (по купонной ставке). Простые бескупонные облигации приносят доход владельцу путем выигрышей.

Облигация представляет собой кредитное свидетельство, удостоверяющее тот факт, что ее покупатель стал кредитором эмитента. Владелец облигации претендует на определенный доход по облигации, сравнимый с банковским процентом. Поэтому доход по облигациям носит фиксированный характер, но не зависит от результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Еще одной формой привлечения заемных средств является лизинг. Лизинг это операции по размещению движимого и недвижимого имущества, которое специально закупается лизинговой фирмой, остаётсяв ее собственности, но отдается в аренду предпринимателям. Лизинг форма не только аренды, но и финансирования. Сегодня является одним из средств финансирования капиталовложений практически во всех странах.

Согласно законодательству, объектами лизинга могут быть любая движимая или недвижимая вещь, кроме вещей, изъятых из гражданского оборота, сельскохозяйственных земель, потребляемых вещей, а так же объектов интеллектуальной собственности, не подлежащих передаче. Чаще всего в финансовый лизинг передается высокотехнологичное оборудование. В условиях бурных темпов развития науки и техники предприятия получают благодаря лизингу возможность быстро и с минимальными инвестиционными рисками осуществить замену устаревшего оборудования.

Наиболее распространенными видами лизинга являются оперативный и финансовый, их основные отличия приведены в таблице 4[38].




Таблица 4

Виды лизинга

ЛизингФинансовыйОперативныйОсобенностиСоглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и прибыль

лизингодателя.Арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта.СрокБолее 1 годаВ состав оперативного лизинга включены:

- Рентинг аренда на краткий период имущества сроком от одного дня до 1 года;

- Хайринг аренда на средний период от 1 года до 3 лет.Размер платежейНиже чем для оперативного лизингаВысокиеВозможность выкупа объектаЕстьЕстьЦена объекта для выкупаПосле завершения срока контракта лизингополучатель может:

1) Купить объект сделки, но по остаточной стоимости;

2) Заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;

3) Вернуть объект сделки лизинговой компанииПо окончании срока лизингового договора лизингополучатель имеет следующие возможности его завершения:

1) Продлить срок договора на боле выгодных условиях;

2) Вернуть оборудование лизингодателю;

3) Купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по справедливой рыночной стоимости.

Наибольшей популярностью у торговых субъектов пользуется финансовый лизинг, его используют более 90 процентов получателей лизинга. После выплаты всех платежей по лизингу по договору лизинга финансового толка лизингополучатель приобретет права собственности на имущество лизингового толка, а при лизинге оперативном такого права не предусмотрено, то есть имущество вернется обратно лизингодателям.

Необходимо отметить, что в некоторых случаях лизинг может быть более дорогостоящим, чем банковский кредит. Поэтому при выборе способа финансирования необходимо учитывать размер лизинговых платежей и график их внесения.

Для оценки структуры капитала и финансового положения компании используют коэффициентный анализ капитала в зависимости от источников.

Коэффициентный анализведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:

1. коэффициенты оценки движения капитала предприятия;
2. коэффициенты деловой активности;
3. коэффициенты структуры капитала;
4. коэффициенты рентабельности и др.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.[29,c.33].

Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования:




Kпоступления всего капитала (A) =(1.1)




Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:




Kпоступления СК = (1.2)




Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства:




Kпоступления ЗК = (1.3)




Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:




Kиспользования СК = (1.4)




Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности:




Kвыбытия ЗК = (1.5)




Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как:




Оборачиваемость СК = (1.6)




Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой скорость оборота вложенного капитала; с экономической активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Оборачиваемость инвестиционного капитала(ИК) определяется как частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.




Оборачиваемость ИК =(1.7)




Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как:




Оборачиваемость КЗ =(1.8)




Он показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты, выставленных ей счетов.

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.

Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости):




КСК= (1.9)




В практике считается, что данный коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.

Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии):




КЗК=(1.10)




Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):




Ксоотн= (1.11)




Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.

Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.

В рамках выпускной квалификационной работы целесообразно коэффициенты рентабельности собственного и заемного капитала рассмотреть в пункте 1.4, при описании методики анализа эффективности использования финансовых ресурсов.

1.3. Анализ оборотного и внеоборотного капитала предприятия

В зависимости от участия в обороте компании, финансовые ресурсы подразделяются на внеоборотные и оборотные средства. К внеоборотным средствам относятся основные средства (здания, сооружения, оборудование и пр.), нематериальные активы (программные продукты, авторские права, товарный знак, патент и т.д.), капитальные вложения (затраты, связанные с улучшением материально-технической базы, строительство, модернизация, капитальный ремонт и т.д.), долгосрочные финансовые вложения (инвестиции в государственные ценные бумаги, акции, облигации и иные ценные бумаги других организаций, уставные (складочные) капиталы других организаций в предоставленные другим организациям займы). К оборотным средствам относятся сырье, материалы, полуфабрикаты, денежные средства в кассе и на расчетном счете, дебиторская задолженность, готовая продукция, краткосрочные финансовые вложения и средства в расчетах.

В бухгалтерской отчетности структура капитала в зависимости от участия в хозяйственном обороте наиболее наглядно представлена в форме 1 «Бухгалтерский баланс».

В разделе I актива баланса «Внеоборотные активы» представлены все долгосрочные активы хозяйствующего субъекта: нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения, капитальные вложения. Статьи группы «Нематериальные активы» оцениваются в балансе по остаточной стоимости. Остаточная стоимость данной группы активов определяется как разность между первоначальной (восстановительной) стоимостью и величиной начисленного износа. Также оцениваются статьи группы «Основные средства» за исключением статьи «Земельные участки». Износ по этому виду активов не начисляется. В балансе все основные средства и нематериальные активы представлены в одном разделе, независимо от сферы эксплуатации.

По статьям группы «Финансовые вложения» отражаются вложения денежных средств и другого имущества в другие хозяйственные органы на срок более одного года; по статье «Капитальные вложения» - фактические затраты в незавершенном строительстве.

В разделе II актива баланса «Оборотные активы» отражаются не текущие активы несколькими группами. В группе «Запасы» отдельными статьями представлены оборотные активы сферы производства. Сырье и материалы оцениваются в балансе по фактической заготовительной себестоимости. Затраты в незавершенном производстве могут быть оценены по нормативной себестоимости, по сумме прямых затрат или по фактической производственной себестоимости. В этом же разделе отражаются и предметы обращения: готовая продукция и товары отгруженные, расходы будущих периодов, которые должны оцениваться по фактической себестоимости.

Вторую группу текущих активов представляют краткосрочные финансовые вложения в другие организации. Группа «Денежные средства» представлена статьями «Касса», «Расчетные счета», «Валютные счета», «Прочие денежные средства».

В этом же разделе актива отражается и дебиторская задолженность как других организаций и лиц, так и работников данного хозяйствующего субъекта.

Для анализа внеоборотного и оборотного капитала предприятия проводится горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса для прослеживания динамики их состояния в анализируемом периоде.

Анализ структуры и изменения статей баланса показывает:

1. какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет чего они финансируются;
2. какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса;
3. какую долю активов составляют товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Следует иметь ввиду, что в условиях инфляции ценность анализа по абсолютным показателям значительно снижается и для нейтрализации этого фактора как раз и проводится анализ по относительным показателям структуры баланса. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Рассмотрим методику анализа актива баланса

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках денежной наличности.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или внеоборотный (основной) капитал (I раздел) и текущие (оборотные) активы (II раздел).

Размер активов (имущества) и их структура постоянно изменяются, так как по своей природе динамичны.

Анализ ликвидности активов отражает кассовую позицию организации и определяет ее способность управлять оборотными средствами, т.е. в нужный момент быстро обращать активы в наличность с целью погашения краткосрочных текущих обязательств. Поэтому следует средства организации сгруппировать по степени ликвидности и сравнить их с источниками формирования данных средств, объединенных по срокам их погашения. Подобное деление на равное количество детализированных групп активов и обязательств (пассивов) позволит путем их сравнения определить, в какой мере обязательства будут погашены активами и в какие сроки. Состав каждой группы активов в зависимости от степени ликвидности представлен в приложении 1. Кроме того, применяется коэффициентный анализ ликвидности, подробнее он рассмотрен в пункте 1.4. ВКР, так как является составной частью анализа платежеспособности предприятия.

В ходе анализа внеоборотных активов необходимо оценивать их структуру, динамику и эффективность их использования (по данным бухгалтерского баланса).

Для анализа коэффициента износа основных средств (Кизн) необходимо сумму начисленного износа (СИЗ) сопоставить с первоначальной стоимостью основных средств (ОСпер) по формуле:




Кизн = (1.12)




Коэффициент обновления исчисляется как отношение стоимости поступивших основных средств (ОСП) к первоначальной стоимости основных средств на конец года (ОСКпер):




Кобн = (1.13)




Коэффициент выбытия основных средств (Квыб) можно определить, рассчитав отношение стоимости выбывших основных средств (ОСВ) к первоначальной стоимости основных средств на начало периода (ОСНпер) по формуле:




Квыб(1.14)




Коэффициент ликвидации основных средств (Клик) рассчитывается по формуле:




Клик = (1.15)




где ОСЛ сумма ликвидированных основных средств за период.




Анализ годности основных средств осуществляется путем расчета коэффициента годности (Кгодн) как разница между единицей и коэффициентом износа (Кизн):




Кгодн = (1.16)




Эффективность использования основных средств в торговле характеризуется системой показателей, основными из которых являются: фондоотдача по оптовому и розничному товарообороту; соотношение общей и торговой площади; розничный товарооборот на единицу торговой площади (рабочее место); отпуск товаров со склада на единицу складской площади; товарооборот на единицу складской площади (или складской емкости) и др.

Показатель фондоотдачи находится делением розничного или оптового товарооборота на среднюю стоимость используемых основных средств. Таким путем определяется, сколько на каждый рубль основных средств приходится рублей товарооборота (продано товаров).




Фо = (1.17)




Важным показателем эффективности использования основных средств является обратный показатель фондоотдачи фондоемкость (Фе), который определяется отношением средней стоимости основных средств (ОСпер) к объему товарооборота (То).

Изменение фондоемкости показывает прирост или снижение стоимости основных средств на 1 руб. товарооборота. Показатель фондовооруженности (Фв) находят делением среднегодовой стоимости активной части основных средств на среднюю численность торгово-оперативных работников.

К рассматриваемому показателю исчисляется и показатель фондооснащенности (Фос), определяемый как отношение среднегодовой стоимости всех основных средств (ОСпер) к среднесписочной численности всех торговых работников (Ч):




Фос = (1.18)




Таким образом, используя вышеперечисленные формулы можно проанализировать финансовое состояние предприятия с точки зрения управления финансовыми ресурсами и выявить резервы для улучшения.

Далее рассмотрим оборотные активы предприятия.

Оборотные активы представляют собой наиболее мобильную часть имущества организации, так как они совершают полный оборот или несколько оборотов за год. Состояние и эффективность их использования одно из главных условий успешной ее деятельности. Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы организации во многом зависят от ее обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение оборотных активов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы.

Ключевым показателем анализа материальных активов является их оборачиваемость, которая выражается длительностью оборота в днях и числом оборотов в течение отчетного периода. Наиболее распространенным является показатель оборачиваемости в днях. Его определяют как частное от деления средней величины материальных активов (МА) на среднегодовой оборот по реализации товаров (СО) по формуле:




ОМА = = , (1.19)




где ОМА оборачиваемость материальных активов, дни;

МА средние запасы материальных активов, руб.;

СО сумма однодневного товарооборота;

Д дни периода;

ТО объем продаж (товарооборот).

Для расчета скорости оборота материальных активов используется формула:




h = (1.20)




Оборачиваемость материальных активов можно рассчитать по формуле:




ОМА = (1.21)




Коэффициент отношения объема продаж к материальным запасам характеризует степень поддержания заданного уровня реализации объемом запасов. Низкий уровень оборачиваемости свидетельствует о создании чрезмерных запасов либо запасов медленно реализуемых, устаревших, а также о сокращении объема продаж.

В процессе совершения хозяйственно-финансовых операций по продаже продукции, товаров, других активов, работ и услуг возникает дебиторская задолженность. Анализ дебиторской задолженности осуществляется путем определения ее удельного веса в оборотных активах.

Анализируя дебиторскую задолженность (ДЗ), следует сравнить ее сумму с размером кредиторской задолженности (КЗ), определив коэффициент соотношения долга (Кд):




Кд = (1.22)




Сумма дебиторской задолженности непосредственно зависит от объема продаж, что отражает коэффициент соотношения объема продаж (Np) и средней суммы дебиторской задолженности (ДЗ), рассчитываемый по формуле:




ОДЗр = , (1.23)




где ОДЗр оборачиваемость дебиторской задолженности, выраженная числом оборотов.

Однако наиболее удобным выражением оборачиваемости является продолжительность оборота в днях (ОДЗд):




ОДЗд = = (1.24)




Низкая оборачиваемость дебиторской задолженности может быть обусловлена предоставлением товарного кредита, оформлением задолженности векселями на длительные сроки, неспособностью покупателей оплатить счета или плохой работой по взысканию дебиторской задолженности. При соблюдении расчетной и договорной дисциплины торговые организации не должны иметь большую дебиторскую задолженность, так как это приводит к отвлечению оборотных средств, к задержке их оборачиваемости, что, в конечном итоге, ведет к образованию потребности в дополнительных источниках средств и ухудшает финансовое состояние организации. При этом увеличивается производственный цикл организации. Чем больше дебиторская задолженность, тем меньше денежных средств в организации.

Объем денежных средств, находящихся в организации на данный момент это скорее страховой запас на случай несбалансированности денежных потоков в результате различий в объемах реализации и закупок, а также других непредвиденных расходов. Однако их чрезмерное наличие, так и недостаток не являются положительными моментами в работе организации. Это объясняется тем, что денежные средства сами по себе, без использования их в хозяйственной деятельности, не приносят дохода, а их недостаток может привести к неплатежеспособности.

Коэффициент достаточности денежных средств (Кддс) определяется по формуле:




Кддс = , (1.25)




где ДС сумма денежных средств;

ДЗ дебиторская задолженность (средства в расчетах);

ЕДР сумма ежедневных денежных расходов.

Особое значение для стабильной деятельности организации имеет скорость движения денежных средств, которая определяется длительностью их оборота (Сод) по формуле:




Сод =, (1.26)




где Д дни периода,

О оборот денежных средств.

Оборотные активы организаций могут обеспечиваться за счет собственных и заемных (привлеченных) средств. Поэтому при анализе следует определить размер собственных оборотных средств (СОС) или чистых оборотных активов. Он определяется двумя методами:

1.Из текущих (оборотных) активов вычитаются текущие обязательства (пассивы).

2.Из собственного капитала вычитают внеоборотные активы.

Для установления целесообразности использования собственных оборотных средств (чистых оборотных активов ЧОА) исчисляются: коэффициент маневренности (Км), коэффициент автономности (Ка), коэффициенты участия собственных оборотных средств в запасах (Кз) и в объеме продаж (Кп):




Км = ; (1.27)

Ка = ; (1.28)

Кз = ; (1.29)

Кп = , (1.30)




где ТА текущие (оборотные) активы;

А активы;

МЗ материальные запасы;

Nр объем продаж.

Исчисляя коэффициенты оборачиваемости активов нужно иметь в виду, что организация должна разработать оптимальные их величины с целью покрытия потребности в данных активах.

Таким образом, можно сделать следующие выводы по параграфу: к оборотным средствам относятся наиболее мобильные активы, характерной особенностью которых является высокая скорость их оборота. К внеоборотному капиталу относятся труднореализуемые активы, особенностью анализа которых является их участие в товарообороте компании. После анализа активов предприятия, необходимо проводить анализ эффективности их использования, подробно представленный в следующем параграфе.

1.4. Анализ системы показателей эффективности деятельности организации

Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и любых других видов ресурсов, включает в себя сопоставление количества и качества израсходованных ресурсов с количественным и качественным выражением достигнутых за соответствующий период результатов.Оценка эффективности использования финансовых ресурсов включает разные компоненты. Для оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

1.Структуры капитала организации по его размещению и источникам образования.

2.Эффективности и интенсивности его использования.

3.Платежеспособности и кредитоспособности организации.

4.Запаса его финансовой устойчивости.

Основной целью оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия является повышение эффективности работы организации на основе внедрения более совершенных способов управления финансовыми ресурсами обоснованных глубоким и всесторонним анализом использования активов. Согласно цели сформулированы следующие задачи:

1. идентификация финансового положения;
2. выявление факторов, влияющих на формирование финансовых ресурсов;
3. определение «узких» мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;
4. выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения.

В настоящее время в мировой учетно-аналитической практике известны десятки показателей, используемых для оценки состояния компании: рентабельность продаж, рентабельность активов и собственного капитала, оборачиваемость активов, стоимость компании и т.д.

Все показатели могут являться объектами управления и характеризовать ход того или иного процесса компании.

В своих методиках такие отечественные авторы как Савицкая Г.В, Шеремет А.Д., Николаева Р.М., приводят следующие коэффициенты, характеризующие эффективность использования финансовых ресурсов: коэффициенты концентрации собственного капитала, финансовой зависимости, автономии, коэффициент оборачиваемости оборотных средств, показатели ликвидности и платежеспособности, рентабельность. Рассмотрим каждый из приведенных коэффициентов более подробно.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Определяется по формуле:




Ksk = , (1.31)




где Sk собственный капитал;

Vb валюта баланса.

Он характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово, устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала. Суммарное значение названных коэффициентов, как правило, равно 1.

Коэффициент финансовой зависимости определяется как:




Kfz=, (1.32)




где Sk собственный капитал;

Vb валюта баланса.

Это показатель, обратный коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в общей сумме источников. Если его значение снижается до единицы, это означает, что все финансирование осуществляется за счет собственных источников.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Определяется по формуле (1.27), подробно рассмотрен в параграфе 1.3.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других долгосрочных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Это доля долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала предприятия с одной стороны, наличие долгосрочных займов свидетельствует о доверии к предприятию со стороны кредиторов, об уверенности кредиторов в устойчивом развитии предприятия на перспективу. Но с другой стороны, рост этого показателя в динамике может означать и негативную тенденцию, означающую, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Определяется по формуле (1.11).

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования. Определяется по формуле (1.29).

Коэффициент устойчивого финансирования. Это соотношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств с суммарной стоимостью внеоборотных и оборотных активов. Он показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, он отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Индекс постоянного актива. Это отношение стоимости внеоборотных активов к собственному капиталу и резервам. Показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов, т. е. основной части производственного потенциала предприятия (если в составе внеоборотных активов невелика доля нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений и др.).

Коэффициент реальной стоимости имущества. Он рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основ средств, запасов сырья и материалов малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства на стоимость имущества предприятия (валюту баланса). Коэффициент отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия. Понятно, что коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно различаться.

Коэффициент автономии, определяется по формуле (1.28).

Приведенный перечень финансовых коэффициентов показывает, что таких коэффициентов очень много, отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансового состояния предприятия. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей.

Их нормальный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т. д.

Также, для оценки эффективности использования ресурсов предприятия используются коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (англ.Currentratio, CR) финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1):




Ктл = (1.33)




где Ктл коэффициент текущей ликвидности;

ОА оборотные активы;

ДЗд долгосрочная дебиторская задолженность;

ЗУ задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

КО краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (англ. Quickratio, Acidtest, QR) финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). В составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.




Кбл = (1.34)




Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Коэффициент абсолютной ликвидности (англ. Cashratio) финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). В составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства:

Кал = (1.35)

Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

В отечественной практике рентабельность капитала определяется как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала организации.




Рк = (1.36)




где ЧП чистая прибыль (убыток) отчетного периода;

СК собственный капитал.

Таким образом, для анализа эффективности использования финансовых ресурсов на предприятии, можно применять различные методы и коэффициенты для изыскания резервов улучшения.

Рассмотрим зарубежную практику анализа эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.

Для сокращения издержек и управления компанией наиболее эффективны традиционные показатели рентабельности, позволяющие препарировать баланс предприятия с позиций взаимосвязи его составных частей с прибылью.

Рентабельность относительный показатель, характеризующий доходность бизнеса. В английском языке принято использовать термин возврат (return) на инвестиции. Рентабельность продаж более правильно называть прибыльностью, обычно она обозначается термином маржа, т.е. разница между продажной ценой и себестоимостью (Margin), который понимается как коэффициент прибыльности, доходности продаж, но допустим также и вариант рентабельность продаж (ReturnonSales).

Один из эффективных показателей факторного анализа является так называемая модель DuPont. Данная модель была предложена специалистами компании DuPont (TheDuPontSystemofAnalysis) в 1919 году. К этому времени достаточно широкое распространение получили показатели рентабельности продаж и оборачиваемости активов. В модели DuPont впервые несколько показателей были увязаны вместе и приведены в виде треугольной структуры, в вершине которой находится коэффициент рентабельности совокупного капитала ROA (returnonassets), как основной показатель, характеризующий отдачу, получаемую от средств, вложенных в деятельность компании, и в основании два факторных показателя рентабельность продаж (размер прибыли) NPM (NetProfitMargin) и оборачиваемость активов TAT (TotalAssetsTurnover).




ROА = NPM *TAT (1.37)




Модель DuPont представлена на рисунке 1.3.

Рис.1.3. Модель DuPont




В дальнейшем эта модель была развернута в модифицированную факторную модель, Основное отличие этих моделей заключается в дробном выделении факторов и смене приоритетов относительно результативного показателя.[38].

Назначение модели DuPont выявить факторы, определяющие эффективность функционирования бизнеса, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Модель DuPont используется как для сравнительной оценки рисков инвестирования, так и вложения инвестиций в компанию.

Основные показатели, используемые в модели DuPont, приведены в таблице 5.




Таблица 5

Основные показатели, используемые в модели DuPont

ПоказательФормулаСутьROA (коэффициент рентабельности активов)ROA= %Коэффициент рентабельности показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении компании.TAT - Оборачиваемость активов

, где NS выручка нетто от всех видов продаж, TA сумма активовОборачиваемость активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия, т. е. оценивает интенсивность использования всех активов независимо от источников их образования. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности их использования.

По данным таблицы 5, рентабельность совокупных активов определяется двумя факторами: прибыльностью продаж и оборачиваемостью активов. Оба эти фактора образуют мультипликативную модель. Данная модель четко отражает бухгалтерскую отчетность, первый показатель отражает «отчет о прибылях и убытках», второй пассив баланса.

Далее рассмотрим показатель финансового рычага предприятия.

Финансовый рычаг (Leverage): соотношение заемного капитала и собственного капитала компании и влияние этого отношения на чистую прибыль. Чем выше доля заемного капитала, тем меньше чистая прибыль, за счет увеличения расходов на выплату процентов. Уровень финансового рычага можно трактовать, с одной стороны, как характеристику финансовой устойчивости и рискованности бизнеса, и с другой стороны, как оценку эффективности использования предприятием заемных средств.

LE можно выразить:




LE = (1.38)




ROE = ROA + LE (1.39)




Самый простой способ определить границу достаточности собственного капитала состоит в том, что собственный капитал должен покрывать величину фиксированных и неликвидных активов. Иначе говоря, заемный капитал не должен превышать величины ликвидных активов компании, за счет которых он может быть погашен.

Полученные значения можно использовать в качестве исходных данных и ориентиров для построения политики предприятия в основных сферах деятельности.[27, с.66].

Правильный выбор методики и приемов анализа позволяет с большой степенью точности определить финансовые перспективы собственного предприятия и финансовые возможности деловых партнеров и конкурентов. Основу финансового анализа составляет коэффициентный метод, с помощью которого определяются основные соотношения и зависимости между элементами активов и пассивов предприятия и тенденции их развития во времени.

Финансовый анализ является важнейшим инструментом управления финансовой деятельностью предприятия. Для этого предприятия должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса. Успех данных мероприятий, прежде всего, зависит от правильного и точного анализа.

В следующей главе рассмотрим финансовый анализ на примере торгового предприятия ООО «ТД «Кризол».

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО ТД «КРИЗОЛ»

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «ТД «Кризол»

Группа компаний «Кризол», в структуру которой входит «Торговый дом «Кризол», работает на рынке кровельных и изоляционных материалов более 17 лет. За этот период был накоплен многолетний опыт в области строительства и комплектации строительных объектов.

Общество с ограниченной ответственностью «ТД «Кризол» один из ведущих поставщиков в Уральском регионе продукции зарубежных и российских производителей материалов для кровли и теплоизоляции.

Сферами деятельности компании являются:

1. оптовая торговля прочими строительными материалами;
2. оптовая торговля через агентов (за вознаграждение или на договорной основе);
3. деятельность агентов по оптовой торговле строительными материалами.

На складах «Торгового дома «Кризол» (ул. Рязанская, 19 и ул. Васильева, 5 «Б») всегда в наличии широкий ассортимент кровельной, гидроизоляционной теплоизоляционной продукции, что позволяет осуществлять полную комплектацию материалами в одном месте в кратчайшие сроки, включая сопутствующие товары.

Сотрудники «Торгового дома «Кризол» проходят обучение у поставщиков-производителей, принимают активное участие в семинарах, тренингах и всегда готовы оказать помощь в решении проблемных вопросов и техническую поддержку.

Основной принцип работы компании честный и доброжелательный подход к своим клиентам!

Ассортимент компании составляют:

1. ROCKWOOL базальтовая теплоизоляция;
2. Изоляция для трубопроводов;
3. Мастики и праймеры;
4. Материалы для паро-и гидроизоляции;
5. Материалы для скатной кровли;
6. Материалы для частного домостроения;
7. Наплавляемые материалы;
8. Пенополистеролы;
9. Теплоизоляция KNAUF Insulation;
10. Теплоизоляция из стеклоштапельного волокна;
11. ТЕРМО базальтовая теплоизоляция;
12. Традиционные материалы;
13. Стеклоткани и стеклопластики;
14. Межвенцовый утеплитель.

Структура ассортимента компании приведена на рис. 2.1, 2.2.




Рис. 2.1. Структура ассортимента ООО «ТД «Кризол» в 2015 году




По данным, представленным на рис. 2.1. можно сделать следующие выводы:

Наибольший удельный вес в структуре ассортимента составляют мистики и праймеры (21,4%), базальтовая теплоизоляция торговой марки ROCKWOOL (18,3%) а также пенополистеролы, стеклоткани и стеклопластики. Данные материалы традиционно пользуются высоким спросом, так как незаменимы в частном и гражданском строительстве.




Рис. 2.2. Структура ассортимента ООО «ТД «Кризол» в 2016 году




В свою очередь, данные рисунка 2.2. позволяют сделать следующие выводы: в 2016 году произошло расширение ассортимента компании, появились новые товарные группы: термобазальтовая изоляция и материалы для частного домостроения. Доля термобазальтовой изоляции в структуре ассортимента в 2016 году составила 3%, в то же время, доля базальтовой изоляцииROCKWOLL снизилась на 3% и составила 15,3%.

Материалы для частного домостроения сразу же привлекли внимание покупателей, что позволило данной группе товаров занять долю, равную 8% в общем объеме ассортимента.

Далее рассмотрим торговые марки, представленные в ассортименте компании.

Компания реализует такие известные бренды, как:

1. Рулонные наплавляемые материалы для плоских кровель марки «ТЕХНОНИКОЛЬ»;
2. Битумная черепица «ТЕХНОНИКОЛЬ»;
3. Волнистые битумные листы «BITUWELL»;
4. Материал для скатной кровли «ОНДУЛИН»;
5. Гидро- и пароизоляционные пленки «ЮТАФОЛ», «ИЗОСПАН»;
6. Пенополистирольные плиты «СТИРОПЕН» (группа горючести Г1);
7. Теплоизоляция из стеклоштапельного волокна «ISOVER», «URSA»;
8. Минераловатная изоляция «ТЕХНО»;
9. Базальтовая теплоизоляция «ROCKWOOL», «ЛАЙНРОК», EURO-ТИЗОЛ;
10. Межвенцовый утеплитель «Лен-Джут», «Евролен»;
11. Натуральная древесная теплоизоляция «СОФТБОРД».

Основные особенности и преимущества данных торговых марок представлены в Приложении 5.

Крупнейшими поставщиками ООО ТД «Кризол» являются ОАО «Технониколь», Группа компаний «ROCKWOOL», ЗАО «НПП Рогнеда», ООО ТД «Тизол», KNAUF Insulation, ООО «Технониколь».

По данным, представленным в Приложении 5, можно сказать, что ассортимент компании достаточно универсален, все товары имеют высокое качество и устойчивы к физико-механическим нагрузкам. Также необходимо отметить, что ООО «ТД «Кризол» является эксклюзивным представителем некоторых торговых марок в Пермском крае, что обеспечивает стабильный спрос на данные бренды.

Проанализируем производителей продукции предприятия, рис. 2.3.




Рис. 2.3. Доля производителей товара в общем объеме ассортимента




По данным рисунка 2.3. можно сказать, что в структуре ассортимента ООО «ТД «Кризол» большинство товаров приходится на долю следующих производителей:

1. ОАО «Технониколь» 16,5%;
2. Компания KNAUF Insulation 16,2%;
3. Пеноплекс Холдинг 11,9%;
4. ЗАО «Рогнеда» 9%;
5. ОАО «Тизол» 8,8%.

Далее рассмотрим хозяйственную деятельность предприятия.

Юридический адрес предприятия: г.Пермь, ул. Осинская, 6.

Целью создания предприятия являлось осуществление предпринимательской деятельности для удовлетворения общественных потребностей в товарах и услугах и получения на этой основе прибыли.

Торговый дом «Кризол» имеет частный тип собственности, в форме общества с ограниченной ответственностью (далее ООО «ТД «Кризол»).

ООО «ТД «Кризол» является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, вправе от своего имени заключать договоры, приобретать имущественные и личные не имущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Компания руководствуется в своей деятельности действующим законодательством РФ, Уставом и другими внутренними документами общества. Предприятие вправе участвовать в других хозяйственных обществах и товариществах, а также создавать филиалы и представительства в порядке, предусмотренном законодательством РФ, внутренними документами общества.

Компания имеет линейно-функциональную структуру управления (рис.2.4.).




Рис.2.4. Организационная структура ООО «ТД «Кризол»




Генеральным директором ООО «ТД «Кризол» утверждаются все документы, принимаются решения по текущей деятельности предприятия, контролируется выполнение планов, а также различных мероприятий. Его решения распространяются на всех работников предприятия.

Руководителями второго уровня являются коммерческий директор, главный бухгалтер, начальник склада.

Коммерческий директор решает вопросы, связанные с маркетинговыми исследованиями, стимулирует сбыт, организует закуп продукции, работает с дебиторами.

Начальник склада контролирует процесс товародвижения продукции на складах, осуществляет контроль графика поставок и запасов.

Главный бухгалтер формирует учетную политику предприятия, ведет бухгалтерский учет, обеспечивает движение денежных средств, контроль за движением имущества и выполнением обязательств, участвует в проведении экономического анализа деятельности предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности в целях выявления внутренних резервов, осуществляет финансовое планирование, выбирает источники финансирования, совместно с коммерческим директором разрабатывает мероприятия по уменьшению дебиторской задолженности.

Численность персонала составляет 64 человека, из них 75% высококвалифицированный персонал, на долю 25% приходятся рабочие специальности. В зависимости от категории работников ООО «ТД «Кризол» можно распределить в следующем порядке:

первая категория административно-управленческого персонала относятся 14человек;

вторая категория торгово-оперативного персонала 39 человек;

третья категория вспомогательного персонала 11 человек.

Основными обязанностями торгово-оперативного персонала в рамках управления финансовыми ресурсами компании являются:

1. осуществление мониторинга за исполнением договорных обязательств контрагентами в сроки предусмотренные контрактом;
2. предварительный анализ компании покупателя на предмет его платежеспособности;
3. осуществление мероприятий по взысканию дебиторской задолженности.

Рассмотрим основные технико-экономические показатели ООО «ТД «Кризол», таблица 6составлена на основании форм финансовой отчетности представленных в Приложении 4.




Таблица 6

Технико-экономические показатели ООО «ТД «Кризол» за январь сентябрь 2015 2016гг.

№ п/пПоказателиЯнварь - сентябрь ГодОтклонение20152016в тыс.руб.

ммев %1234561Товарооборот, тыс. руб.1602181782501803211,22Стоимость покупных товаров6967869536- 142- 23Валовые доходы, тыс. руб. 9054010871418174204Валовой доход, в % к товарообороту56,5614,585Издержки обращения, тыс. руб.2134520205- 1140- 5,36Уровень издержек обращения, %23,618.6- 5-21,27Средние товарные запасы, тыс. руб.19500 2055010505,48Товарооборачиваемость, в днях2516-9-369Прибыль от реализации, тыс. руб.69195885091931427,910Расходы на оплату труда работников, тыс.руб.1890023040414021,911Прибыль до налогообложения50295654691517430,1712Налогообложение, тыс.руб.7544,259820,352276,130,1713Чистая прибыль, тыс.руб.42750,7555648,651289830,1714Численность работников, чел.636411,615Площадь складов, кв.м.40004000--16Рентабельность продаж, %26,731,224,5216,917Товарооборачиваемость, в числе оборотов14,622,88,25618Товарооборот на одного работника, тыс. руб.2543,142785,162429,519Товарооборот на один кв. м., тыс. руб.40,0544,564,5111,26

Для предприятия характерна положительная динамика. Товарооборот в январе сентябре 2016 года вырос на 11,2%. По сравнению с аналогичным периодом 2015 года. Несмотря на то, что товарооборачиваемость выросла в два раза, товарооборот изменился не столь значительно. Это можно объяснить незначительным увеличением товарного запаса на складах в анализируемый период 2016 года на 5,4 %. Можно сделать вывод, что площади склада используются нерационально. Необходимо существенно увеличить объем запасов и, в частности, страхового запаса.

Рентабельность продаж выросла на 16,9 %, что является положительным моментом.

Положительным моментом является также снижение уровня издержек в общем объеме товарооборота. Это обусловлено установкой новой версии программы 1С в 2015 году и контролем над уровнем расходов предприятия.

Необходимо отметить, что производительность труда выросла на 9,5% в анализируемом периоде 2016 года, что связано с увеличением зарплаты работников.

Проанализируем динамику изменения уровня товарных запасов за январь сентябрь 2015 и 2016 гг., таблица 7.




Таблица 7

Динамика изменения уровня ТЗ

Товарные запасыТоварооборотУровень ТЗ, %ТоварооборачиваемостьВ дняхв оборотахна 31.09.201519315160218122514,6на 31.09.20162006617825011,261622,8Темп прироста+ 3,9%+11,2%-6%- 36+ 56%

Данные таблицы 7 позволяют сделать следующие выводы: в анализируемом периоде 2016 года наблюдается резкое увеличение товарооборачиваемости (на 56%), при этом уровень товарных запасов в объеме товарооборота сократился на 6%. С одной стороны это может говорить о том, что предприятие нерационально использует складские мощности и не имеет на складе страхового запаса, что может привести к невозможности в срок поставить необходимый товар. С другой стороны, это может говорить о том, что товар не залеживается на складе и всегда имеет стабильный спрос.

Далее рассмотрим финансовое планирование на предприятии.

Планирование на предприятии ООО «ТД «Кризол» ведется с использованием программного факторного метода планирования.

Факторный метод планирования прибыли и рентабельности включает в себя пять последовательных этапов:

1.Расчет базовых показателей за предшествующий год.

2.Постановка целей хозяйственной деятельности на планируемый период.

3.Программирование индексов инфляции.

4.Расчет плановой прибыли и рентабельности по вариантам.

5.Выбор оптимального варианта.

Годовой план продаж разрабатывается коммерческим директором и утверждается генеральным директором.

Чистая прибыль на предприятии распределяется в резервный фонд потребления и фонд накопления.

Отметим, что резервный фонд предназначен для обеспечения финансовой устойчивости в период временного ухудшения производственно-финансовых показателей. Он также служит для компенсации ряда денежных затрат, возникающих в процессе производства и потребления продукции.

Фонд потребления складывается из двух частей: фонд оплаты труда и выплаты из фонда социального развития. Фонд оплаты труда является источником оплаты по труду, любых видов вознаграждения и стимулирования работников предприятия.

Что касается программного обеспечения на предприятии, нужно отметить, что финансовое планирование ведется с помощью 1С Предприятие (Версия 8.1).

Автоматизация с использованием программного продукта 1С Управление торговлей (Версия 8):

1. уменьшает время на получение консолидированной информации для анализа, планирования и управления торговой деятельностью, в том числе в разрезе подразделений, контрагентов, видов и характеристик номенклатуры и др.;
2. позволяет получать консолидированную управленческую информацию в удобной и наглядной форме, с необходимой оперативностью и детализацией;
3. исключает ошибки и ручной ввод информации при учете продаж, заказов, закупок, запасов;
4. повышает удобство и оперативность складского учета товаров;
5. усиливает контроль над движением товаров и денежных средств, своевременностью выполнения заказов и сроков отгрузки, дебиторской и кредиторской задолженностью.



Таблица 8

Финансовые ресурсы ООО «ТД «Кризол»

Признак классификации финансовых ресурсовЭлемент классификацииОбъем финансовых ресурсов за 9 месяцев 2016 годаОбъем финансовых ресурсов за 9 месяцев 2015 годаТемп приростаЗависимость от источников формирования Собственный19244015201026,6 %Заемный4265051510- 17,2%Участие в хозяйственном обороте Внеоборотный60250556018,4%Оборотный 17484014791918,2%Время Долгосрочный --Краткосрочный4265051510- 17,2%

По таблице 8 можно сделать следующие выводы: за 9 месяцев 2016 года собственные средства предприятия увеличились на 26,6% и составили 192440 тыс. руб., в свою очередь сумма заемных средств, представленных кредиторской задолженностью, сократилась на 17,2% . Оборотные средства предприятия увеличились на 18,2%, что и позволило сократить кредиторскую задолженность и увеличить собственные средства предприятия.

Для более полного анализа финансового состояния предприятия необходимо рассмотреть источники формирования финансовых ресурсов в ООО «ТД «Кризол». Данный анализ представлен в следующем параграфе.

2.2. Анализ источников финансовых ресурсов ООО «ТД «Кризол»

Состояние финансовых ресурсов и финансовое состояние предприятия характеризуется составом источников формирования их средств. Для анализа используется сравнительный аналитический баланс. Такой баланс получается из исходного баланса путем перегруппировки и компоновки статей и разделов. Сравнительный баланс позволяет свести воедино, систематизировать и наглядно представить расчеты необходимые для оценки состояния хозяйствующих субъектов. В таблице 9 подробно представлена структура источников, формирующих капитал ООО «ТД «Кризол» в январе сентябре 2015 2016 гг.




Таблица 9

Структура источников средств ООО «ТД «Кризол», тыс. руб.

Показатели01.2015 -09.2015г.01.2016 09.2016г.Отклонение, тыс. руб.Отклонение, %Источники средств всего, в том числе2035202350903157015,5Собственный капитал

В % к общей сумме152010

74,7192440

81,864043026,6Заемный капитал

В % к общей сумме средств51510

25,342650

18,14- 8860




- 17,2




Долгосрочные обязательства

В % к заемным средствам-




--




--




--




-Краткосрочные обязательства

В % к заемным средствам51510




25,342650




18,14- 8860- 17,2

Данные таблицы 9позволяютотметить, что наибольший удельный вес в структуре источников занимают собственные средства. В анализируемом периоде 2016 года собственные источники составляют 81,86% капитала, что на 7% больше чем в аналогичном периоде 2015 года. Подобная ситуация положительно характеризует положение хозяйствующего субъекта, так как свидетельствует о независимости от заемных источников.

Снижение величины заемных источников обусловлено сокращением кредиторской задолженности, что говорит об усилении контроля за расчетно-кассовой дисциплиной на предприятии.

Таким образом, оборотные средства ООО «ТД «Кризол» преимущественно сформированы за счет собственного капитала.

Далее проанализируем формирование доходов ООО «ТД «Кризол».

Для проведения анализа формирования доходов ООО «ТД «Кризол» представим расчетный материал в виде таблицы 10. Среди величины всех доходов выделяют: выручку от реализации, проценты к получению, доходы от участия в других организациях, операционные доходы, внереализационные доходы.




Таблица 10

Структура доходов ООО «ТД «Кризол»

Доходы, тыс.руб.01.2015 09.2015 г.01.2016 09.2016 г.Отклонение,%Всего доходов16124217976311,5Выручка от реализации




В %160218





99,3178250





99,1611,2





- 0,14Прочие внереализационные доходы




В %1024






0,71513






0,9747,7






38,5Прибыль (убыток) отчетного периода42750,7555648,6530,17

За анализируемый период 2016 года выручка увеличилась на 14,5%, по сравнению с аналогичным периодом 2015 года.

Необходимо отметить, что на долю выручки от реализации продукции приходится более 99% в общей величине доходов. Подобное значение говорит о том, что предприятие стремится к получению средств, реализуя профильную продукцию.

Также можно заметить, что у данного хозяйствующего субъекта в отчете о прибылях и убытках присутствует такая строка, как внереализационные доходы, однако значение данного показателя колеблется в пределах 1% всех доходов предприятия, данный факт говорит о том, что эта составляющая доходов носит скорее перераспределяющий (ранее созданной стоимости) характер и мало характеризует производственную деятельность ООО «ТД «Кризол».

Для оценки структуры капитала и финансового положения компании используют коэффициентный анализ капитала в зависимости от источников.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Рассчитаем коэффициент выбытия заемного капитала за январь сентябрь 2016 года по формуле (1.14).




Kвыбытия ЗК= = 8860/42650 = 20,77 %




В январе сентябре 2016 года 20,77% заемного капитала выбыло в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности.

Рассчитаем коэффициент поступления собственного капитала (СК) по формуле (1.13):




Kпоступления СК= = 40430/192440 = 21%




Таким образом, 21% от собственного капитала, имеющегося на конец отчетного периода 2016 года, составляют вновь поступившие в его счет средства.

Для оценки эффективности использования капитала предприятия проанализируем основные показатели деловой активности за январь сентябрь 2015 2016 гг.

Рассчитаем оборачиваемость собственного капитала (в оборотах) по формуле (1.19):




Оборачиваемость СК2015 == = 1,05




Оборачиваемость СК2016 = = = 0,92




В анализируемом периоде 2016 года оборачиваемость собственного капитала составила 0,92 оборота, по сравнению с 1,05 оборотов в 2015 году. Это означает бездействие части собственных средств. В данной ситуации возникает необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Рассчитаем коэффициент автономии ООО «ТД «Кризол» в анализируемый период 2015 и 2016 гг. по формуле (1.28):




КСК2015 = СК / А = 152010/203520= 74,7%

КСК2016= СК / А = 192440/235090= 81,86%




В январе сентябре 2015 года капитал предприятия на 74,7% формировались за счет собственных источников, а в аналогичном периоде 2016 года этот показатель составил уже 81,86%. Наблюдается укрепление финансового положения компании. Предприятие не испытывает недостатка в собственном капитале и не зависит от заемных источников. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Рассчитаем коэффициент соотношения заемного и собственного капитала по формуле (1.11):




Ксоотн2015= ЗК / СК = 51510/152010 = 0,338

Ксоотн2016= ЗК / СК= 42650/192440 = 0,221




Данный показатель характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов): в первые 9 месяцев 2015 года на 1 рубль собственных средств приходилось 0,338 рубля заемных средств. В анализируемом периоде 2016 года размер заемных средств на 1 рубль собственных снизился до 0,221 руб. Это говорит о положительной динамике.

Таким образом, по данному параграфу можно сделать следующие выводы: В анализируемых периодах 2015 и 2016 годов капитал предприятия преимущественно формировался из собственных источников. В январе сентябре 2016 года наблюдается снижение доли заемных источников на 17,2% и увеличение доли собственных источников на 26,6% по сравнению с базисным периодом.

В анализируемом периоде 2016 года собственные источники составляют 81,86% капитала, что на 7% больше чем в аналогичном периоде 2015 года. Подобная ситуация положительно характеризует положение хозяйствующего субъекта, так как свидетельствует о независимости от заемных источников.

Снижение величины заемных источников обусловлено сокращением кредиторской задолженности, что говорит об усилении контроля за расчетно-кассовой дисциплиной на предприятии.

В январе сентябре 2016 года 20,77% заемного капитала выбыло в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности.

Коэффициент поступления собственного капитала в анализируемом периоде 2016 года составил 21%.

Таким образом, 21% от собственного капитала, имеющегося на конец отчетного периода 2016 года, составляют вновь поступившие в его счет средства.

Негативным моментом является снижение в анализируемом периоде 2016 года показателя оборачиваемости собственного капитала (0,92 оборота, по сравнению с 1,05 оборотов в 2015 году). Это означает бездействие части собственных средств. В данной ситуации возникает необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Тем не менее, показатели автономии и соотношения заемного и собственного капитала свидетельствуют о высокой финансовой независимости компании. На данный момент, ООО «ТД «Кризол» не испытывает недостатка в собственном капитале и не зависит от заемных источников.

2.3. Анализ капитала ООО «ТД «Кризол» с точки зрения участия в хозяйственном обороте

Рассмотрим оборотный и внеоборотный капитал предприятия.

Для этого проанализируем динамику основных финансовых показателей ООО «ТД «Кризол» на основании данных бухгалтерской отчетности за 9 месяцев 2015 и 2016 годов, таблица 11.

По данным таблицы 11 можно сделать следующие выводы: в 2016 году по сравнению с 2015 наблюдается рост внеоборотных активов на 8,3% или 4649 тыс. рублей. Это связано с приобретением дорогостоящего оборудования.




Таблица 11

Динамика основных финансовых показателей

Группы активов01-09.2015 г., тыс. руб.01.-09.2016 г. тыс. руб.Отклонение тыс. руб.Темп прироста %Общая стоимость имущества2035202350903157015,5Внеоборотные активы556016025046498,3Оборотные активы1479191748402692118,2Запасы3555040200465022,6Дебиторская задолженность5225962120986118,9Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения60110725201241020,6Всего источников2035202350903157015,5Собственные источники1520101924404043026,6Заемные источники5151042650-8860-17,2Долгосрочные заемные источники----Краткосрочные заемные источникиКредиторская задолженность5151042650-8860-17,2Стоимость основных средств556016025046498,3Оборотные активы в 2016 году возросли на 18,2%, преимущественно за счет роста запасов и денежных средств. Дебиторская задолженность также возросла, но не столь значительно (на 12%), это связано с ростом заказов продукции, схема расчета с поставщиками и покупателями предполагает частичную предоплату товара.

Негативным моментом является то, что дебиторская задолженность не перекрывает кредиторскую, хотя предприятие имеет в своем резерве значительное количество денежных средств. ООО «ТД «Кризол» можно рекомендовать усилить контроль за расчетно-платежной дисциплиной.

Для более объективного понимания финансового состояния компании, проанализируем оборотный и внеоборотный капитал предприятия, таблица 12.




Таблица 12

Анализ оборотного и внеоборотного капитала

Группы активов01-09.2015 г., тыс. руб.01.-09.2016 г. тыс. руб.Отклонение тыс. руб.Темп прироста %Общая стоимость имущества2035202350903157015,5Внеоборотные активы

В % к общей стоимости55601

27,360250

25,646498,3Оборотные активы

В % к общей стоимости147919

72,7174840

74,42692118,2Запасы

В % к оборотным средствам35550

2440200

23465022,6Дебиторская задолженность

В % к оборотным средствам52259




35,462120




35,5986118,9Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

В % к оборотным средствам60110





40,672520





41,51241020,6

По данным таблицы 12 можно сделать следующие выводы: за анализируемый период доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств практически не изменилась, доля запасов в оборотном капитале за три квартала 2016 года сократилась на 1%.

Позитивным моментом можно считать увеличение доли денежных средств в общем объеме оборотного капитала в анализируемом периоде 2016 года на 0,9%.

Преимущественно, оборотный капитал ООО «ТД «Кризол» состоит из дебиторской задолженности и денежных средств, причем практически в равных соотношениях.

С одной стороны, наличие дебиторской задолженности является положительной тенденцией и свидетельствует о стабильном спросе на продукцию. С другой стороны, это может говорить о присутствии отвлеченных средств в качестве краткосрочной дебиторской задолженности.

Негативным моментом является отсутствие сбалансированности между кредиторской и дебиторской задолженностью, что отрицательно сказывается на платежеспособности организации и снижает её финансовую устойчивость.

Также, негативным моментом является отсутствие в структуре баланса краткосрочных финансовых вложений. Это показатель характеризует финансовую активность предприятия, отсутствующую в данном отчётном периоде. Из этого можно сделать вывод, что организация не вела финансовую деятельность и не производила инвестиционных вкладов.

Проанализируем основные показатели ликвидности предприятия, а также определим тип финансовой устойчивости ООО «ТД «Кризол», таблица 13. В Приложении 1 приведены балансовые соотношения показателей ликвидности.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:




А1> = П1;

А2> = П2;

А3 > = П3;

А4< = П4




Таблица 13

Анализ ликвидности ООО «ТД «Кризол» за январь сентябрь 2015 2016гг.

Показатели активаПоказатели пассиваНаименование01-09.201501-09.2016Наименование01-09.201501-09.2016А1 - все виды денежных средств6011072520П1 - кредиторская задолженность5151042650А2 -дебиторская задолженность5225962120П2-краткосрочные займы и кредиты--А3 - прочие запасы3555040200П3 - долгосрочные займы и кредиты- -А4 - внеоборотные активы5560160250П4 капитал и резервы152010192440

Данные таблицы 13 позволяют сделать следующие выводы: в анализируемые периоды 2015 и 2016 гг. на предприятии наблюдается абсолютная ликвидность, наиболее ликвидные активы, представленные денежными средствами, в полной мере покрывают наиболее срочные обязательства, представленные кредиторской задолженностью.

Краткосрочных и долгосрочных кредитов предприятие не имеет, поэтому быстрореализуемые и медленно реализуемые активы перекрывают краткосрочные и долгосрочные пассивы.

Труднореализуемые активы не превышают постоянных пассивов в виде капитала и резервов, что говорит о наличии у предприятия свободных денежных средств.

Для установления целесообразности использования собственных оборотных средств (чистых оборотных активов ЧОА) рассчитаем коэффициент маневренности (Км), коэффициент автономности (Ка), коэффициенты участия собственных оборотных средств в запасах (Кз) и в объеме продаж (Кп) по формулам 1.27, 1.28, 1.29, 1.30., приведенным в пункте 1.3. ВКР.




Таблица 14

Эффективность использования собственных оборотных средств за три квартала 2015 2016гг.

Анализируемый периодКоэффициенты использования СосАнализируемый периодКоэффициенты использования Сос01-09.2015Км = ЧОА/Та = 0,65

Ка = ЧОА/А = 0,47

Кз = ЧОА/МЗ =2,7

Кп = ЧОА/Nр = 0,601-09.2016Км = ЧОА/Тат = 0,756

Ка = ЧОА/А = 0,56

Кз = ЧОА/МЗ = 3,29

Кп = ЧОА/Nр = 0,74

В анализируемом периоде 2016 года наблюдается повышение всех показателей использования оборотных средств, что говорит о более эффективном управлении финансовыми ресурсами на предприятии. Коэффициент маневренности составил 0,756, что говорит о способности предприятия свободно маневрировать собственными средствами. Коэффициент участия собственных оборотных средств в запасах (Кз) составил в 2016 году 3,29, что говорит о высокой скорости оборота материальных запасов. Коэффициент участия собственных оборотных средств в объеме продаж составил 0,74, это означает, что оборотные средства в анализируемом периоде 2016 года преимущественно формировались за счет выручки от продаж.

В следующем параграфе проведем подробный анализ эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.






2.4. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ООО «ТД «Кризол»

Для оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения эффективности и интенсивности его использования; платежеспособности и кредитоспособности организации; запаса его финансовой устойчивости.

Для оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия, рассчитаем рентабельность собственного капитала ООО «ТД «Кризол» как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала, таблица 15.




Таблица 15

Данные для расчета рентабельности собственного капитала ООО «ТД «Кризол» за 2015-2016гг.

Показатель01-09.201501-09.2016Изменение, тыс. руб.Темп прироста,%Товарооборот, тыс. руб.1602181782501803211,2Чистая прибыль, тыс. руб.42750,7555648,651289830,17Собственные источники, тыс. руб.1520101924404043026,6

Рентабельность собственного капитала определяется по формуле 1.36:




Рск2015= 42750,75/160218 = 27%

Рск2016 = 55648,65/178250 = 31,2%




В период с января по сентябрь 2016 года наблюдается увеличение рентабельности собственного капитала по сравнению с аналогичным периодом 2015 года. Это обусловлено, ростом денежных средств в анализируемом периоде 2016 года за счет роста прибыли от реализации.

Тем не менее, в ООО «ТД «Кризол» наблюдается перенакопление активов, предприятию необходимо пускать в оборот имеющиеся денежные средства.

Проанализируем оборачиваемость активов.

Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Этот показатель характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.

Рост данного показателя в течение нескольких периодов свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия.




ОА2015= = 0,78

ОА2016= = 0,76




В период с января по сентябрь 2015 года на один рубль активов приходилось 0,78 рублей товарооборота, за аналогичный период 2016 года этот показатель снизился и составил 0,76. Можно сделать вывод, что в 2016 году наблюдается менее эффективное управление активами предприятия. ООО «ТД «Кризол» можно рекомендовать инвестировать свободные средства в доходные операции.

Проанализируем оборачиваемость собственных средств.

Данный коэффициент рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней за период величине собственного капитала.

С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала.

ОСК2015= = 1,05

ОСК2016= = 0,92




В 2016 году коэффициент оборачиваемости собственного капитала существенно ниже это свидетельствует о бездействии собственных средств и неэффективном их использовании.

Предприятию необходимо пересмотреть политику управления финансовыми ресурсами с целью максимизации прибыли.

Для более полной оценки финансового состояния ООО «ТД «Кризол», рассчитаем основные показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.

Для оценки эффективности использования основных фондов проводится расчет фондоотдачи и фондоемкости.

Фондоотдача это отношение выручки (объема товарооборота) к стоимости основных средств. Фондоемкость величина, обратная фондоотдаче.




Таблица 16

Фондоотдача по трем кварталам 2015 2016 гг.

Наименование показателя01.2015 -09.2015г.01.2016 -09.2016г.Абсолютное изменениеОтносительное изменение,%Объем товарной продукции, тыс.руб.1602181782501803211,2Стоимость основных средств, тыс.руб.556016025046498,3Фондоотдача2,882,960,082,7Фондоемкость0,3470,338- 0,009- 2,6

Данные таблицы 16 свидетельствуют, что в 2016 году характерно увеличение фондоотдачи на 2,7%.

Величина фондоотдачи показывает, что на каждую затраченную тысячу рублей основных средств за три квартала 2016 года реализовано продукции на 2,96 тысячи рублей. Повышение величины фондоотдачи свидетельствует о более эффективном использовании основных фондов.

Далее, на основании данных о динамике основных финансовых показателей предприятия (таблица 11), проанализируем показатели ликвидности предприятия, рассчитанные по формулам 1.33., 1.34., 1.35., таблица 17.




Таблица 17

Коэффициенты ликвидности ООО «ТД «Кризол»

Показатель01-09.2015 г01.-09.2016 г.Абсолютное изменениеТемп приростаК-т покрытия2,874,001,1339К-т быстрой ликвидности3,033,150,123,9К-т абсолютной ликвидности1,171,70,5345

Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Как видно из таблицы коэффициент абсолютной ликвидности для предприятия ООО «ТД «Кризол» на 1.09.15г. составлял 1,17, а на 1.09.16г. увеличился до 1,7, при нормативном значении больше или равном 0,2 - 0,25. Соответственно коэффициент абсолютной ликвидности существенно выше нормы, предприятие может в любой момент погасить все имеющиеся у него обязательства. С другой стороны это говорит о большом количестве свободных денежных средств, которые используются нерационально и не находятся в обороте.

Для вычисления быстрой ликвидности в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы. Этот показатель характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. На предприятии ООО «ТД «Кризол» данный коэффициент на протяжении всего периода был выше нормы.

Коэффициент покрытия бухгалтерского баланса характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота оборотных средств. На стабильно работающем предприятии он должен быть больше или равен 2-2,5. На предприятии ООО «ТД «Кризол» этот показатель также выше нормы весь исследуемый период.

Необходимо проанализировать, за счет чего произошел рост коэффициента покрытия до 4,0 в анализируемом периоде 2016 года. Для этого методом цепных подстановок проведем анализ изменения величины оборотных активов.

Анализ изменения величины оборотных активов зависит от размера запасов, величины дебиторской задолженности и количества денежных средств. Эту зависимость можно представить следующим образом:




Аоб = З+Дз+Дс, (3.40)




где, З запасы;

Дз дебиторская задолженность;

Дс денежные средства.

Влияние факторов на изменение коэффициента покрытия можно определить с помощью факторного анализа, таблица 18.








Таблица 18

Факторный анализ коэффициента покрытия

ФакторАбсолютный приростДоля фактора в общей сумме прироста1.Изменение текущих активов269211В том числе: запасов46500,17Дебиторской задолженности98610,37Денежных средств124100,462.Изменение текущих пассивов за счет кредиторской задолженности-88601

Данные таблицы 18 свидетельствуют о том, что рост коэффициента покрытия в анализируемом периоде 2016 года произошел за счет влияния следующих факторов:

1. на 0,17 за счет роста запасов;
2. на 0,37 за счет увеличения величины дебиторской задолженности;
3. на 0,46 за счет роста денежных средств.

При этом, рост денежных средств в частности произошел за счет снижения кредиторской задолженности.

Таким образом, все коэффициенты ликвидности на предприятии ООО «ТД «Кризол» выше нормативных значений, следовательно, предприятие абсолютно платежеспособно и финансово устойчиво, что повышает его привлекательность перед партнерами, клиентами и кредиторами.

Также, значения показателей ликвидности свидетельствует о большом количестве свободных средств, большая часть которых на предприятии формирует резервный капитал.

Необходимо отметить, что в настоящее время ООО «ТД «Кризол» неэффективно использует оборотные средства, направляя их на формирование резервного капитала. Об этом свидетельствует отсутствие в структуре баланса краткосрочных финансовых вложений.

Предприятию можно рекомендовать инвестировать свободные средства, например, вложить их в ценные бумаги, чтобы опередить рост инфляции.

Проанализируем платежеспособность предприятия.

Предприятие считается платежеспособным, если размер всего имущества организации в два раза превышает все обязательства.

В период с января по сентябрь 2015 года, коэффициент платежеспособности ООО «ТД «Кризол» составил:




Кпл = 203520/51510 = 3,95




В период с января по сентябрь 2016 года, коэффициент платежеспособности ООО «ТД «Кризол» составил:




Кпл = 235090/42650 = 5,5




Предприятие абсолютно платежеспособно, более того, за 9 месяцев 2016 года темп роста платежеспособности составил 139%.

Далее проанализируем деловую активность предприятия, таблица 19.




Таблица 19

Показатели деловой активности ООО «ТД «Кризол» за период

01.-09.2015 01.-09.2016гг.




Показатель01-09.2015 г., тыс. руб.01.-09.2016 г. тыс. руб.Абсолютное изменение2016 г в

% к 2015 г.Сумма дебиторской задолженности, тыс. рублей5225962120986118,9Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.5151042650-8860-17,2Запасы, тыс. руб.3555040200465022,6Коэффициент оборачиваемости активов, раз

0,78

0,76

- 0,02

- 2,6Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз

10,14

11,77

1,63

16Период оборота дебиторской задолженности, дней

36

31

-5

-13,9Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, раз

9,125

9,36

0,235

2,6Период оборота кредиторской задолженности, дней

40

39

-1

2,5Коэффициент оборачиваемости запасов, раз

14,6

22,8

8,2

56Длительность оборота запасов, дней2516113154Длительность операционного цикла, дней

45

43

-2

4,45

Данные таблицы 19 свидетельствуют о положительной динамике.

Сократился период оборота дебиторской задолженности, что обусловлено усилением контроля за расчетными дисциплинами и введением штрафных санкций поставщикам за нарушение графика поставок, а потребителям за нарушение графика расчетов.

Коэффициент оборачиваемости активов снизился на 2,6 % в анализируемый период 2016 года. Это может говорить о менее эффективном управлении активами предприятия в 2016 году.

Рост денежных средств составил 39,7%, а рост внеоборотных активов составил 37,8 %.

Негативным моментом является то, что рост товарооборота существенно ниже роста активов. Это обусловлено нерациональным использованием складских площадей, малого количества запасов (это объясняет и столь резкий рост оборачиваемости запасов).

Крайне негативным моментом является превышение периода оборота кредиторской задолженности над периодом оборота дебиторской задолженности.

Предприятие не уделяет должного внимания своевременному расчету с поставщиками и внебюджетными фондами.

Необходимо отметить, что практически все свободные денежные средства компании отчисляются в резервный капитал. Это нерационально. Предприятию можно рекомендовать большую часть средств направлять на развитие компании в целях увеличения прибыли.

В заключение, проведем факторный анализ рентабельности капитала ООО «ТД «Кризол», таблица 20.




Таблица 20

Показатели рентабельности ООО «ТД «Кризол» за три квартала

2015 2016 гг.

Исходные данные, тыс. руб.01 -09.2015 год01 09. 2016 годАбсолютное изменениеТемп прироста,%12345Выручка от реализации 1602181782501803211,25Валовая прибыль905401087141817420,0Прибыль до н.о42750,7555648,6512897,930,17Чистая прибыль50295654691517430,17Активы2035202350903157015,5Собственный капитал1520101924404043026,6Долгосрочные кредиты и займы--Показатели рентабельностиРентабельность продаж26,6831,224,5417,0Рентабельность активов24,727,83,112,55Рентабельность собственного капитала28,128,90,72,5Экономическая рентабельность активов2123,72,712,85

Рентабельность активов рассчитывается делением прибыли до налогообложения на итог баланса. Данный показатель характеризует уровень эффективности использования активов предприятия, независимо от источников привлечения этих средств. Для обеспечения эффективного уровня хозяйствования значение данного показателя должно быть не менее 10%. На предприятии ООО «ТД «Кризол» этот показатель существенно превышает нормативный, к тому же наблюдается тенденция к росту показателя. Это свидетельствует о растущем спросе на продукцию фирмы и о более эффективном использовании активов.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия, который может быть инвестирован в основную деятельность. Так как у предприятия ООО «ТД «Кризол» отсутствовали долгосрочные заимствования на протяжении всего исследуемого периода, а так же происходил рост собственного капитала величина этого показателя довольно высока и с 28,1% на 01.09.15 возросла до 28,9% на 01.09.16.

Экономическая рентабельность раскрывает уровень эффективности использования материальных и финансовых средств предприятия. Рассчитывается как отношение чистой прибыли за период к средней величине активов за период. Чтобы в рыночных условиях хозяйствования предприятие работало нормально, уровень данного показателя должен быть не менее 20-25%. На предприятии ООО «ТД «Кризол» этот показатель в начале исследуемого периода составлял 21%,т.е. был в пределах нормы, однако на 01.09.2016 составил уже 23,7 %,что показывает высокий уровень эффективности использования материальных и финансовых средств предприятия.

Таким образом, проведенный анализ свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия и повышении эффективности использования, его финансовых ресурсов. Это выражается в высоком уровне показателей рентабельности предприятия, при абсолютной финансовой устойчивости и деловой активности.

Подводя итог вышеизложенному, можно сформулировать следующие выводы по второй главе:

1. товарооборот за анализируемый период вырос на 11,2%. Несмотря на то, что товарооборачиваемость выросла в два раза, товарооборот изменился не столь значительно. Это можно объяснить незначительным увеличением товарного запаса на складах в 2015 году на 5,4 %. Можно сделать вывод, что площади склада используются нерационально. Необходимо существенно увеличить объем запасов и, в частности, страхового запаса;
2. рентабельность продаж выросла на 6,3 %, что говорит о позитивной динамике;
3. положительным моментом является также снижение уровня издержек в общем объеме товарооборота. Это обусловлено установкой новой версии программы 1С в 2015 году и контролем над уровнем расходов предприятия;
4. имущественное положение предприятия является стабильным, за рассматриваемый период собственные средства увеличились на 26,6%, доля собственных средств предприятия в общем объеме капитала составила, таким образом, 86,6%, что является положительной тенденцией;
5. негативным моментом является отсутствие сбалансированности между кредиторской и дебиторской задолженностью, что отрицательно сказывается на платежеспособности организации и снижает её финансовую устойчивость;
6. в качестве негативной динамики можно отметить отсутствие в структуре баланса краткосрочных финансовых вложений. Это показатель характеризует финансовую активность предприятия, отсутствующую в данном отчётном периоде. Из этого можно сделать вывод, что организация не вела финансовую деятельность и не производила инвестиционных вкладов.

В период с января по сентябрь 2016 года наблюдается незначительное снижение рентабельности собственного капитала по сравнению с аналогичным периодом 2015 года. Снижение рентабельности собственного капитала свидетельствует о перенакоплении активов, предприятию необходимо пускать в оборот имеющиеся денежные средства.

За анализируемый период 2016 года наблюдается снижение показателя оборачиваемости активов. Можно сделать вывод, что в 2016 году наблюдается менее эффективное управление активами предприятия.

В 2016 году коэффициент оборачиваемости собственного капитала существенно ниже, чем за анализируемый период 2015 года это свидетельствует о бездействии собственных средств и неэффективном их использовании.

Предприятие имеет высокие показатели ликвидности и платежеспособности и на анализируемый период является финансово устойчивым.

Тем не менее, в настоящее время ООО «ТД «Кризол» неэффективно использует оборотные средства. Об этом свидетельствует отсутствие в структуре баланса краткосрочных финансовых вложений и большое количество свободных средств, большая часть которых на предприятии формирует резервный капитал.

Предприятию можно рекомендовать инвестировать свободные средства в доходные операции, с целью опережения роста инфляции.

Негативным моментом является то, что рост товарооборота существенно ниже роста активов. Это обусловлено нерациональным использованием складских площадей, малого количества запасов (это объясняет и столь резкий рост оборачиваемости запасов).

Крайне негативным моментом является превышение периода оборота кредиторской задолженности над периодом оборота дебиторской задолженности, это свидетельствует о том, что предприятие не уделяет должного внимания своевременному расчету с поставщиками и внебюджетными фондами.

В рамках проведенного анализа можно предложить следующие мероприятия:

1. усиление работы по взысканию дебиторской задолженности;
2. повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами;
3. ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности;
4. усиление контроля над кредиторской задолженностью, обеспечение баланса дебиторской и кредиторской задолженности;
5. оптимизация использования чистой прибыли (инвестирование).

ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «ТД «КРИЗОЛ»

3.1. Мероприятия по повышению эффективности финансовых ресурсов предприятия ООО «ТД «Кризол»

В результате проведенного анализа в предыдущей главе за период с января по сентябрь 2015 2016 гг. выявлены тенденции, отрицательно влияющие на финансовую устойчивость ООО «ТД «Кризол», которые характеризуются следующими фактами:

1. дебиторская задолженность на 01.09.2016 занимает 35,5% от суммы оборотных активов и составляет 62120 тыс. руб., а величина заемных средств, представленных кредиторской задолженностью составляет18% в имуществе предприятия;
2. период оборота кредиторской задолженности превышает период оборота дебиторской задолженности;
3. существуют серьезные проблемы в управлении финансовыми ресурсами: на предприятии наблюдается перенакопление активов, представленное свободными денежными средствами, которые не инвестируются в доходные операции. Необходимо отметить, что нерациональное использование чистой прибыли обуславливает систематическую потерю части финансовых ресурсов вследствие инфляционных процессов;
4. рост товарооборота существенно ниже роста активов. Это обусловлено нерациональным использованием складских площадей и малого количества запасов.

Необходимо отметить, что эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями на приобретение товара направляется все большая их часть, неплатежи покупателей отвлекают значительную часть средств из оборота.

В качестве оборотного капитала на предприятии используются текущие активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки товаров и изделии; товары и изделия продаются в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала.

Первый путь ускорения оборачиваемости оборотного капитала состоит в уменьшении счетов дебиторов.

На сегодняшний день ООО «ТД «Кризол» имеет «мягкий» тип политики управления дебиторской задолженности, которому присуще следующие черты:

1. максимальное расширение отсрочки платежа;
2. льготные условия отсрочки платежа: увеличение срока, размера, снижение стоимости кредита, возможность пролонгирования;
3. значительное отвлечение оборотных средств в дебиторскую задолженность, снижение ликвидности и платежеспособности, увеличение затрат на взыскание долгов, снижение эффективности активов, увеличение длительности финансового и операционного циклов.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид товаров, емкость рынка, степень насыщенности рынка данными товарами, принятая на предприятии система расчетов и др. Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью формальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.).

Повышение эффективности использования оборотных средств с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций, то есть появляется возможность направить их на развитие предпринимательской деятельности и обойтись без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Своевременный контроль дебиторской задолженности позволили бы ООО «ТД «Кризол» укрепить свое финансовое положение, повысить финансовую устойчивость и платежеспособность.

Для снижения доли дебиторской задолженности предприятию ООО «ТД «Кризол» необходимо:

1. регулировать размеры коммерческого кредита, предоставляемого различным заказчикам;
2. осуществлять управление механизмами и размерами штрафных санкций при несвоевременной оплате работ. Для реализации этих действий достаточно внести изменения в шаблоны договоров;
3. не применять строгую процедуру взыскания просроченной задолженности, а рефинансировать дебиторской задолженности путем факторинга (в Гражданском кодексе Российской Федерации вместо термина «факторинг» используется определение «финансирование под уступку денежного требования»).

Учитывая реальное финансовое состояние предприятия, умеренная кредитная политика является оптимальной, т.к. для текущей ситуации фирмы не приемлемы высокий риск и снижение притока денег. Высокий риск является необоснованным, поэтому полностью исключаем агрессивную политику; также слишком жесткие условия отсрочки платежа на анализируемом предприятии могут оказаться неэффективными. Таким образом, выбираем компромиссное решение, которое обеспечит стабильность финансового состояния в течение длительного периода.

В качестве мероприятия по снижению уровня дебиторской задолженности предлагается разработка платежного календаря, что позволит контролировать состояние расчетов с покупателями и заказчиками. Платежный календарь, разрабатываемый на предприятии в разнообразных вариантах, является самым эффективным и надежным инструментом оперативного управления его денежными потоками. Он позволяет решать следующие основные задачи:

1. баланс прогнозных вариантов плана поступления и расходования денежных средств и реального задания по формированию денежных потоков предприятия в рамках одного месяца;
2. синхронизация денежных потоков, в целях повышения эффективности денежного оборота предприятия;
3. обеспечение приоритетности платежей предприятия по критерию их влияния на конечные результаты его финансовой деятельности;
4. обеспечение необходимой платежеспособности предприятия в рамках краткосрочного периода;
5. текущий мониторинг финансовой деятельности предприятия;
6. обеспечение баланса кредиторской и дебиторской задолженности.

Основной целью разработки платежного календаря (во всех его вариантах) является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия, что позволит ООО ТД «Кризол» повысить свою финансовую устойчивость и платежеспособность.

Второй путь повышения управления финансовыми ресурсами это оптимизация использования чистой прибыли (инвестирование).

При этом, для роста прибыльности выпускаемой продукции ООО «ТД «Кризол» можно предложить следующие мероприятия:

1. планирование увеличения объема продаж и повышение прибыльности за счет расширения доли рынка;
2. использование определенных форм рекламы и сервисное обслуживание;
3. выпуск каталогов с новыми видами продукции;
4. установление долгосрочных связей с поставщиками материалов на взаимовыгодных условиях. Это позволит снизить себестоимость продукции и предоставляемых услуг и повысить их конкурентоспособность.

В структуре баланса ООО «ТД «Кризол» отсутствует графа «финансовые вложения», что говорит о перенакоплении активов предприятия и нерациональном их использовании.

Свободные денежные средства предприятия, формирующие резервный фонд подвергаются инфляции, в то время как могут приносить доход.

Таким образом, предприятию целесообразно инвестировать свободные денежные средства с целью получения прибыли.

Экономический расчет предложенных мероприятий приведен в п. 3.2. ВКР.

3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий

В качестве мероприятия по снижению уровня дебиторской задолженности предлагается разработка и внедрение платежного календаря.

Рассмотрим последовательность формирования платежного календаря.

Перед тем как начинать составлять и обрабатывать заявки, необходимо провести целый комплекс мероприятий по разработке и внедрению платежного календаря на предприятии.

Первый этап формирование плановых данных. Этот процесс реализуется в рамках бюджетирования (составления бюджета движения денежных средств) и является обязательным подготовительным этапом. На основании плановых данных (годовых, с помесячной разбивкой) происходит углубленная детализация поступлений и выплат.

Второй этап определение перечня аналитики (статьи бюджета движения денежных средств, контрагенты, договоры), в разрезе которых будет проводиться формирование платежного календаря. Это позволит создать инструмент для контроля предстоящих выплат и поступлений.

После определения перечня аналитик формируется механизм составления и исполнения платежного календаря. Поступления и платежи планируются на основании внесенных подразделениямизаказчиками заявок. После проверки на соответствие установленным лимитам заявленные платежи включаются в платежный календарь. Сбалансированный по суммам поступлений и платежей платежный календарь является основанием для составления реестра платежей и передачи его для исполнения.

На заключительном этапе внедрения платежного календаря механизм его составления и исполнения закрепляется в регламентных документах, которые утверждаются внутренним приказом и являются обязательными для исполнения всеми подразделениями и работниками компании. Внутренний документ, определяющий правила функционирования платежной системы компании, должен содержать информацию о порядке прохождения заявок на оплату, сроках, лицах, ответственных за согласование и утверждение, обязанностях и полномочиях сотрудников, последовательности действий. В большинстве случаев регламент описывает следующий порядок работы с платежным календарем, рис. 3.1.[21].


























Рис. 3.1. Схема процесса реализации платежного календаря




На 01.09.2016 г. дебиторская задолженность на предприятии составляла 62120 тыс. руб. По прогнозам, уровень дебиторской задолженности в течение 2017 года не изменится, так как на предприятии отмечена «мягкая политика» расчетов с дебиторами.

Также необходимо отметить, что в течение 4 квартала 2016 года текущая дебиторская задолженность не будет погашена в связи с просьбой дебиторов об отсрочке платежей.

Качественно новым подходом к управлению дебиторской задолженностью в ООО «ТД «Кризол» станет разработка и последующее внедрение платежного календаря.

Отметим, что действующую дебиторскую задолженность в полном объеме можно ликвидировать путем факторинга.

Ранее выполненный анализ показал, что предприятие не использует современных форм рефинансирования. Это объясняется тем, что в РФ эти формы рефинансирования сравнительно новые, поэтому большинству хозяйственных субъектов недостает знаний и опыта, а также информации механизма их использования. Предлагается воспользоваться услугой факторинга, которую предоставляет ОАО «Промсвязьбанк», в частности будет предложено продать задолженность по расчетам с разными дебиторами и кредиторами.

Данное мероприятие очень актуально для анализируемого предприятия, так как оно позволит за счет уменьшения дебиторской задолженности увеличить ликвидность и финансовую устойчивость предприятия, снизить риск финансовых потерь, а также высвободить значительный объем денежных средств, которые планируется направить на инвестирование.

Выбор данного банка обусловлен рядом его преимуществ перед другими банками (Приложение 2), в частности ООО «Промсвязьбанк» имеет наибольший размер финансирования, равный 90%, работает с дебиторской задолженностью, отсрочка платежа по которой составляет до 120 дней, в то время как у других банков этот показатель равен 90 дням максимум, также это единственный банк в Перми, работающий с дебиторами, находящимися за пределами России.

Рассчитаем эффективность данного мероприятия на 4 квартал 2016 года.

Продажа дебиторской задолженности будет осуществлена ОАО «Промсвязьбанк» при 3,6% комиссионном вознаграждении. Договор факторинга будет включать следующие существенные условия:

1. сумма уступаемого денежного требования 62120 тыс. руб.;
2. валюта факторинга российский рубль;
3. срок заключения договора факторинга равен 3 месяцам (сентябрь декабрь 2016);
4. предмет договора факторинга уступка денежного требования за оказанные услуги сторонним организациям;
5. форма факторинга открытый;
6. условия платежа с правом регресса;
7. размер комиссионного вознаграждения 3,6%.

Проведем расчет дисконта в денежном выражении, выплачиваемого ООО «ТД «Кризол» банку:

Сумма вознаграждения = 62120*3,6/100 = 2236,3 тыс. руб.

Отсюда следует, что фактическая сумма выплат предприятию банком составит:

Фактическая сумма выплат предприятию = 62120 2236,3 = 59883,7 тыс. руб.

Таким образом, в результате заключенного с ОАО «Промсвязьбанк» договора факторинга организация получит 59883,7 тыс. руб., однако предприятие понесло затраты в виде 3,6% от суммы дебиторской задолженности. Поэтому необходимо сравнить данные затраты с теми затратами, которые понесло бы предприятие если бы не воспользовалось факторингом. Во-первых, необходимо включить те убытки, которые несло бы предприятие в связи с отвлечением денежных средств в дебиторскую задолженность, связанные с их обесценением в результате инфляции. Инфляция в России в 2016 год по данным Росстата составила 6,6%.[34].

Отметим, что влияние инфляции сводится:

1. к занижению реальной стоимости основных средств, материалов, издержек через амортизацию;
2. необоснованному завышению прибыли, а значит, налога на прибыль и других налогов;
3. необъективной оценке платежеспособности и финансовой устойчивости;
4. невозможности накопления денежных средств для капитальных вложений;
5. приоритетности краткосрочных интересов, планов предприятия.

Рассчитаем потери от инфляции денежных средств ООО «ТД «Кризол».

Потери от инфляции = 62120*0,066 = 4099,92тыс. руб.

Таким образом, с применением факторинга, экономия ООО «ТД «Кризол» составит:

59883,7 58020,88 = 1863,63 тыс. руб.

Приведем сводные экономические показатели ООО «ТД «Кризол» за 2016 год с учетом проведенного мероприятия, таблица 21.




Таблица 21

Динамика основных экономических показателей ООО «ТД «Кризол» за 2016 год с учетом мероприятия

Группы активов2016 год, тыс. руб.12Общая стоимость имущества235090Внеоборотные активы60250Оборотные активы174840Запасы40200Дебиторская задолженность-Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения132403,7Группы пассивовВсего источников235090Собственные источники192440Заемные источники42650Кредиторская задолженность42650Стоимость основных средств60250

Погашенная дебиторская задолженность перейдет в денежные средства, которые на 31.12.2016 составят 132403,7 тыс. руб.

За счет погашения дебиторской задолженности, рост денежных средств после внедрения мероприятия составит 82,6%, или 59883,7 тыс. руб. в абсолютном выражении.

Данное мероприятие в части передачи дебиторской задолженности факторинговой компании использовалось руководством «ТД «Кризол» в течение 4 квартала, результат изменения структуры баланса можно увидеть в финансовой отчетности, которая будет сдана в налоговый орган не позже 31.03.2017 года.

Далее рассчитаем экономический эффект второго мероприятия по инвестированию свободных денежных средств предприятия.

В зависимости от вида финансового актива в качестве дохода (Д) чаще всего выступает дивиденд, процент, прирост капитализированной стоимости. Таким образом, существуют различные варианты расчета доходности. Этот показатель измеряется в процентах или долях единицы; первый измеритель используется для вербальной, или описательной, характеристики финансового актива, второй при проведении расчетов.

Чтобы понять логику показателей доходности в приложении к финансовым активам, необходимо рассмотреть простейшую операцию наращения (дисконтирования) за один базисный период.

ООО «ТД «Кризол» вкладывает сумму (Р) на один год по ставке r, то по истечении года он получит большую сумму F, рассчитываемую по формуле:





F= Р*(1+ i) (3.44)




На 01.09.2016 года в активе ООО «ТД «Кризол» числилась сумма денежных средств в размере 72520 тыс. руб.

Данные денежные средства планируется инвестировать партнеру ООО «ТД «Кризол» компании ОАО «Тизол» на расширение производства. Данное предприятие является постоянным партнером ООО «ТД «Кризол» и имеет стабильное финансовое положение на рынке, поэтому риск потери средств минимален.

При этом процент за пользование инвестиционными средствами составит 14,5 годовых, срок инвестирования равен 12 месяцев.

Рассчитаем эффективность данного мероприятия на 4 квартал 2016 года.

Расчет суммы наращения краткосрочных финансовых вложений ООО «ТД «Кризол» за 01-09. 2016 01.01.2017 гг., тыс. руб. представлен в таблице 21.

Поскольку в работе рассчитывается доход от инвестирования за квартал, а не за полный год, формула 3.44 будет иметь следующий вид:




S = P (1 + i t) (3.45)




где S наращенная сумма (стоимость), руб.;

P первоначальная сумма (стоимость), руб.;

i процентная ставка, выраженная в коэффициенте;

t период начисления процентов.




Таблица 22

Расчет суммы наращения краткосрочных финансовых вложений ООО «ТД «Кризол»

Период размещенияСумма вклада, тыс. руб.Процентная ставка, %Наращенная сумма, тыс. руб.Сумма процентов к начислению в тыс. руб.01.09.2016 01.01.20177252014,575148,852628,85

Таким образом, при инвестировании денежных средств в кредитование организации, ООО «ТД «Кризол» получит доход за 4 квартал 2016 года, равный 2628,85 тыс. руб. Рост денежных средств на 01.01.2017 составит, таким образом 3,6%.

Далее рассчитаем потери от инфляции в случае неинвестирования средств, таблица 23.




Таблица 23

Расчет суммы потерь от инфляции ООО «ТД «Кризол»

Анализируемый периодСумма денежных средств, тыс. руб.Инфляция, %Сумма потерь от инфляции тыс. руб.Сумма денежных средств с учетом инфляции01 09.2016725206,64786,3267733,7

Данные таблицы 23позволяют сказать, что при размещении свободных денежных средств в резервный фонд, предприятие несет потери от инфляции. Таким образом, реальная сумма денежных средств на 01.09.2016 составила 67733,7 тыс. руб.

Если ООО «ТД «Кризол» инвестирует денежные средства предприятию ООО «Тизол», наращенная сумма денежных средств составит 75148,85 тыс. руб.

Приведем сводные экономические показатели прогноза на 2016 год, с учетом предложенного мероприятия, таблица 24.




Таблица 24

Динамика основных экономических показателей ООО «ТД «Кризол» на 2016 год прогноз с учетом проведенных мероприятий

Группы активов2016 год, тыс. руб.Общая стоимость имущества235482,85Внеоборотные активы60250Оборотные активы175232,85Запасы40200Дебиторская задолженность-Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения135032,55Группы пассивовВсего источников235090Собственные источники192440Заемные источники42650Долгосрочные заемные источники-Краткосрочные заемные источникиКредиторская задолженность42650Стоимость основных средств60250

Таким образом, на 01.01.2017 рост денежных средств предприятия составит 3,6% или 2628,85 тыс. руб. За счет этого рост оборотных активов составит 1,5%, рост общей стоимости имущества 1,1%.

Целесообразность инвестирования денежных средств предприятия таким образом обоснована.

Общий экономический эффект от внедрения предложенных мероприятий приведен в сводной таблице 25.




Таблица 25

Экономический эффект от внедрения предложенных мероприятий на предприятие ООО «ТД «Кризол» на 31.12.2016.

МероприятиеЭффектСумма денежных средств, тыс. руб.Сумма затрат, тыс. руб.Примечание12345ФакторингПолная ликвидация дебиторской задолженности- тут же пополнение средств в сумме 59883,681863,63Сумма экономии без учета увеличения денежных средств в размере дебиторской задолженности за минусом вознаграждения банка.Инвестирование денежных средств на депозитарном вкладеПолучение дохода, ликвидация инфляционных потерь2628.85 - Итого765,22

Рассчитаем показатели ликвидности ООО «ТД «Кризол» за 2016 год, с учетом проведенных мероприятий, используя данные таблицы 26.




Таблица 26

Коэффициенты ликвидности ООО «ТД «Кризол»

Показатель01-09.2015 г2016Абсолютное изменениеТемп рост,К-т покрытия4,04,10,12,5К-т быстрой ликвидности3,153,160,010,3К-т абсолютной ликвидности1,173,161,99169

Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Как видно из таблицы коэффициент абсолютной ликвидности для предприятия ООО «ТД «Кризол» на 31.12.16г. составил 3,16, по сравнению с 1,17 в периоде 01-09.2016. Столь резкий рост обусловлен ростом величины денежных средств за счет ликвидации дебиторской задолженности и получения дохода от краткосрочных финансовых вложений. За счет изменения величины оборотных активов коэффициент покрытия увеличился на 0,1 или 2,5%, что также свидетельствует об укреплении финансового состояния предприятия.

Таким образом, мероприятия, предлагаемые к внедрению в ООО «ТД «Кризол» экономически обоснованы и подтверждены.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В реальной экономике в настоящем времени перед предпринимателями и руководителями предприятий встает множество вопросов:

1. как рационально организовать финансовую деятельность предприятия для его дальнейшего развития;
2. как повысить эффективность управления финансовыми ресурсами;
3. насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение определенного периода.

На эти и многие другие важные вопросы может дать ответ объективный финансовый анализ, так как его результаты характеризуют финансовую деятельность предприятия за прошедший период, выявить негативные стороны, определить концепцию развития в будущем.

В качестве объекта исследования выступило предприятие ООО «ТД «Кризол».

Анализ финансового состояния ООО «ТД «Кризол», проведенный во втором разделе, позволяет сделать ряд выводов. В частности, анализ структуры баланса показал, что большая часть активов организации сконцентрирована в оборотных средствах, это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. При этом за первые три квартала 2016 года год значительно увеличилось количество денежных средств на предприятии с 60110 в аналогичном периоде 2015 года до 75520тыс.руб., также на 18,9 % возросла дебиторская задолженность и составила 62120 тыс.рублей.

В структуре пассива баланса увеличилась доля собственного капитала до 192440 тыс.руб., повысив свою долю в общем имуществе с 74,7 % до 81,86%. Таким образом, активы предприятия преимущественно формируются за счет собственных источников.

Соотношение групп активов и пассивов свидетельствует об абсолютной ликвидности баланса.

Анализ показателей, характеризующих ликвидность предприятия, показал, что коэффициенты быстрой, текущей и абсолютной ликвидности превышают нормативные значения.

Из факторного анализа рентабельности собственного капитала видно, что изменения рентабельности собственного капитала большей частью обусловлены динамикой оборачиваемости активов. Гораздо слабее на результативный показатель влияла рентабельность продаж. Таким образом, можно сделать вывод, что основными для данного предприятия являются проблемы в основной деятельности, связанные с управлением оборотными активами.

В данной работе были предложены мероприятия по повышению эффективности использования финансовых ресурсов предприятия ООО «ТД «Кризол», включающие в себя предложения по увеличению собственного капитала за счет инвестирования нераспределенной прибыли и ликвидации дебиторской задолженности.

Данные мероприятия включают:

1. разработка платежного календаря в целях сокращения дебиторской задолженности;
2. факторинг дебиторской задолженности;
3. инвестирование денежных средств предприятия в депозит.

Экономический эффект от внедрения данных мероприятий составил 46049,73тысячи рублей, что свидетельствует о целесообразности их внедрения.

Также, при внедрении данных мероприятий коэффициент абсолютной ликвидности увеличится более чем в два раза, за счет роста денежных средств, и составит 3,16, что свидетельствует об укреплении финансового состояния компании.

Таким образом, можно отметить, что на данный момент ООО «ТД «Кризол» имеет существенные резервы для повышения собственного капитала и финансовой устойчивости в целом.

Таким образом, достигнута положительная динамика финансовых показателей деятельности Общества, следовательно, цель выпускной квалификационной работы можно считать выполненной.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс РФ. М.: Проспект, 2009.
2. Конституция РФ - М.:Проспект,2014.
3. Налоговый кодекс РФ. М.:ЭЛИТ, 2009.
4. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг.- М.: Финансы и статистика, 2008. 352с.
5. Анализ финансовой отчетности: учебник / Донцова Л.В., Никифорова Н.А. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство «Дело и Сервис», 2006. 368с.
6. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В. М.: Омега-Л, 2004. 408с.
7. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие / Под ред. Крылова Э.И. М.: Финансы и статистика, 2003. 192с.
8. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. Под ред. Проф. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. 471с.
9. Баканов А.С. Экономический анализ в торговле. М.: Финансы и Статистика, 2004. 415с.
10. Баканов А.С. Годовая отчетность коммерческой организации. М.: Бухгалтерский учет, 2000. 219с.
11. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций/ Под ред. И.П. Мерзлякова. М.: Инфра-М, 2007. 298с.
12. Бланк И.А. Управление активами. К.: Ника-Центр, 2008. 448с.
13. Бородин И.А., Бородина Е.И., Иванова М.И. Теоретические основы финансов предприятий. 2-е изд., перераб. и доп. Ростов и/Д: Изд-во РГЭУ «РИНХ», 2008.288с.
14. Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2007. 384с.
15. Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие. М.: Издательский дом «Дашков и К», 2008. 398с.
16. Гвоздев Б.З.Финансовый менеджмент. М.: ЭКМОС, 2007. 272с.
17. Дробозин Л.А. Финансы. Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ, 2006. 527с.
18. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика.2008. 768с.
19. Лисицына Е.В. Формирование собственного и заемного капитала компании//Финансовый менеджмент. 2007.-№1. 395с.
20. Поляк Г.Б., Акодис И.А. Финансовый менеджмент. М.: Финансы; ЮНИТИ, 2007. 340с.
21. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Минск: ООО «Новое знание», 2000. 498с.
22. Самсонов Н.Ф., Баранникова Н.П., Володин А.А. и др. Управление финансами (Финансы предприятия): Учебник. М.:ИНФРА-М,2008. 495с.
23. Свиридова Н.В. Сравнительный анализ финансового состояния предприятий. Пенза: Изд-во ПТУ, 2001. 167с.
24. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. М.: ТАНДЕМ, 2007. 272с.
25. Финансовый менеджмент: теория и практика. /Под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива, 2003. 656с.
26. Финансы предприятий. /Под ред. Колчиной В.П. М.: ЮНИТИ - Дана, 2003. 447с.
27. Хелферт Э. Техника финансового анализа. М.: ЮНИТИ, 2009. 640с.
28. Хелферт Э. Техника финансового анализа. СПб: Питер, 2003. 456с.
29. Хендриксен Э. С. Теория бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 2006. 574с.
30. Чернов В.А. Финансовая политика организации. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 246с.
31. Чернов В.А. Экономический анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 686с.
32. Шеремет А.Д. и др. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2003. 220с.
33. Шеремет А.Д. Анализ активов организации// Бухгалтерский учет. 2004. №8. С. 325с.
34. Информационный портал факторинга. Режим доступа к сайту: #"center">ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Состав каждой группы активов в зависимости от степени ликвидности

Тип состояния ликвидностиБалансовые соотношенияАбсолютная ликвидность (оптимальная)А1> П1А2> П2А3 > П3А4< П4Нормальная ликвидность (допустимая)А1< П1А2> П2А3 > П3А4< П4Нарушенная ликвидность (недостаточная)А1< П1А2< П2А3 > П3А4> П4Кризисное состояние (недопустимая)А1< П1А2< П2А3 < П3А4> П4Группа А 1Наиболее ликвидные активы (минимальный риск ликвидности): денежные средства (стр. 260 бухгалтерского баланса) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)Группа А2Быстрореализуемые активы (малый риск ликвидности): дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной датыГруппа А3Медленно реализуемые активы (средний риск ликвидности): запасы (стр. 210); налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220); дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230); прочие оборотные активы (стр. 270)Группа А4Труднореализуемые активы (высокий риск ликвидности): внеоборотные активы (иммобилизованные средства) стр. 190Группа П1Наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность (стр. 620)Группа П2Краткосрочные пассивы: заемные средства (стр. 610); задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр. 630); прочие краткосрочные обязательства (стр. 660)Группа П3Долгосрочные пассивы: долгосрочные заемные средства и обязательства (стр. 590); доходы будущих периодов (стр. 640); резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 650)Группа П4Постоянные, или устойчивые, пассивы: статьи раздела ΙΙΙ баланса «Капитал и резервы» (стр. 490)








Приложение 2

Сравнение банков, предоставляющих факторинг

ПоказателиПромсвязьбанкПетрокоммерцВТБразмер финансированиядо 95% от суммы уступленного денежного требования, с возможностью оперативного увеличения лимита финансирования по мере роста продажФинансирование по факторингу выплачивается в размере до 90% от суммы поставкибанк авансом выплачивает до 80% стоимости поставляемого товара/оказанной услугиДлительность отсрочки платежана факторинговое обслуживание принимаются поставки с отсрочкой платежа, не превышающей 120 календарных дней, предусмотрен период ожидания после истечения отсрочки платежа, в течение которого банк готов ожидать платеж дебитора и не использовать свое право регресса к поставщику.финансирование всех непросроченных поставок с отсрочкой платежа до 90 днейфинансирование всех непросроченных поставок с отсрочкой платежа до 90 днейОграничения по количеству дебиторов и размеру поставкиколичество дебиторов и размер поставок не ограничиваетсяОграничения по объему дебиторовОграничения по объему дебиторовГеография дебитороввозможность предоставления факторингового обслуживания поставок в адрес дебиторов из стран дальнего зарубежья и СНГБанк финансирует поставки в адрес дебиторов, находящихся в любой точке РоссииБанк финансирует поставки в адрес дебиторов, находящихся в любой точке РоссииКомиссия за факторинговое обслуживание

До 4%До 4,5%До 3,5%








Приложение 3

ОАО «Промсвязьбанк» Место в списке крупнейших компаний

ГодМесто в Эксперт-400 (до 2004 г. в Эксперт-200)Место в рейтинге крупнейших факторовМесто в списке крупнейших банков по активамМесто по объему выданных кредитов малому и среднему бизнесу20043023--20052804--20062562--20071872--2008140-11820099811052010101110820111241113















Приложение 4

(в ред. Приказа Минфина РФ
от 05.10.2011 № 124н)
Формы
бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках
Бухгалтерский баланс

на31 декабря2016г.КодыФорма по ОКУД0710001Дата (число, месяц, год)311215ОрганизацияООО ТД «Кризол»по ОКПОИдентификационный номер налогоплательщикаИНН5904173826Вид экономической

деятельностиОптово-розничная торговляпо
ОКВЭД83271630Организационно-правовая форма/форма собственностичастная6516собственностьпо ОКОПФ/ОКФСЕдиница измерения: тыс. руб. по ОКЕИ384 Местонахождение (адрес) 614000, Пермский край, г. Пермь
На 01.09.2015На 01.09.2016АКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы---Результаты исследований и разработок--Основные средства5560160250Доходные вложения в материальные ценности--Финансовые вложенияОтложенные налоговые активыПрочие внеоборотные активы--Итого по разделу I5560160250II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы3555040200Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям--Дебиторская задолженность5225962120Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)Денежные средства и денежные эквиваленты6011072520Прочие оборотные активыИтого по разделу II147919174840БАЛАНС203520235090Форма 0710001 с. 2

На 01.09.2015На 01.09.2016ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 6Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)100100Собственные акции, выкупленные у акционеров(-)7(-)Переоценка внеоборотных активов5560160250Добавочный капитал (без переоценки)Резервный капитал6011072520Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)3619959570Итого по разделу III152010192440IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА-Заемные средстваОтложенные налоговые обязательства--Оценочные обязательства--Прочие обязательства--Итого по разделу IV--V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средстваКредиторская задолженность5151042650Доходы будущих периодовОценочные обязательства--Прочие обязательства--Итого по разделу VБАЛАНС203520235090

РуководительГлавный
бухгалтер(подпись)(расшифровка подписи)(подпись)(расшифровка подписи)
“”20г.






Приложение 5

Бренды, реализуемые ООО ТД «Кризол»

Группа товаров Торговая марка Преимущества Основной поставщик1234Теплоизоляционный материал «ISOVER»Теплоизоляция из стеклоштапельного волокна. Пользуется стабильным спросом у покупателей, сопровождается гарантией от поставщика.ОАО «Технониколь»«URSA»

Теплоизоляция из стеклоштапельного волокна. Негорючая и высокопрочная теплоизоляция, высокое качество при низкой цене.ОАО «Технониколь»«ТЕХНО»Минераловатная изоляция, обладает высокой экологичностью и удобством в применении. Негорюча.ЗАО «НПП Рогнеда»«СОФТБОРД»Натуральная древесная теплоизоляция, обладает высоким качеством и экологически безопасна.ЗАО «НПП Рогнеда»«ROCKWOOL»Базальтовая теплоизоляция лёгкие гидрофобизированные теплоизоляционные плиты, изготовленные из каменной ваты на основе базальтовых пород. Имеют высокое качество при сравнительно невысокой цене. Пользуются стабильным спросом у покупателей.

Группа компаний «ROCKWOOL»«ЛАЙНРОК»Базальтовая теплоизоляция, проста в применении и универсальна.

«KNAUF Insulation»«EURO-ТИЗОЛ»Европейское качество и гарантии от поставщика. Данная торговая марка существует на рынке уже 30 лет.

ООО «Тизол»Материалы для частного домостроенияРулонные наплавляемые материалы для плоских кровель марки «Технониколь»Новые для предприятия материалы, но уже завоевавшие признательность покупателей. Спрос на данную продукцию стабилен, к тому же ТД Кризол является эксклюзивным поставщиком данных материалов в Пермском крае.

«Технониколь»Битумная черепица «Технониколь»

Волнистые битумные листы «BITUWELL»Новые для предприятия материалы, но уже завоевавшие признательность покупателей. Спрос на данную продукцию стабилен, к тому же ТД Кризол является эксклюзивным поставщиком данных материалов в Пермском крае.




«Технониколь»1234Материал для скатной кровли «ОНДУЛИН»

Ондулин - это оригинальный волнистый кровельный и облицовочный материал, выпускаемый французской фирмой ONDULINE уже более 50 лет.

ТД Кризол является эксклюзивным представителем данной торговой марки.«Петрофлекс»ПенополистиролыПенополистирольные плиты «СТИРОПЕН» (группа горючести Г1)

Изготовлены из импортного сырья высшего качества, на современном оборудовании ведущих немецких фирм. Обладает высокой стойкостью к механическим нагрузкам.«ПЕНОПЛЭКС ХОЛДИНГ»Гидроизоляционные материалыГидро и пароизоляционные пленки «ЮТАФОЛ»

«ИЗОСПАН»Благодаря высокой прочности материалы способны выдерживать значительные механические усилия в процессе монтажа, могут длительное время нести снеговую нагрузку.ОАО «Термостепс»Утеплители«Лен-Джут», «Евролен»Межвенцовый утеплитель. Натуральные лубяные волокна индийского джута. В отличие от отходов льняного сырья (льноватин, прошивной ватин, пакля), джут более соответствует дереву по высокому содержанию лигнина (природный материал, скрепляющий волокна целлюлозы в древесине).

Определяет её механическую прочность и низкую водопроницаемость.ОАО «Термостепс»











Приложение 6

Отчет о прибылях и убытках

за9 месяцев 2015г.КодыФорма по ОКУД0710002Дата (число, месяц, год)ОрганизацияООО ТД «Кризол»по ОКПОИдентификационный номер налогоплательщика ИНН5904173826Вид экономической
деятельностиОптово розничная торговляпо
ОКВЭДОрганизационно-правовая форма/форма собственностиОбщество с ограниченной ответственностьюЕдиница измерения: тыс. рубпо ОКОПФ/ОКФС