Тема: Финустойчивость

• Вид работы:
  Другое по теме: Финустойчивость
• Предмет:
  АХД, экпред, финансы предприятий
• Когда добавили:
  15.10.2018 16:27:46
• Тип файлов:
  MS WORD
• Проверка на вирусы:
  Проверено - Антивирус Касперского

• Полный текст:

  СОДЕРЖАНИЕ

  Введение.

  1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости.
  2. Сущность финансового анализа предприятия.
  3. Информационная база определения финансовой устойчивости предприятия.
  4. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия.
  5. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.
  6. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ.
  7. Анализ имущественного состояния предприятия.
  8. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
  9. Анализ деловой активности и рентабельности.
  10. Повышение финансовой устойчивости предприятия.
  11. Предложения по управлению оборотным капиталом предприятия.
  12. Снижение уровня кредиторской задолженности.
  13. Повышение эффективности заемного капитала.
  14. Экономическая эффективность внедрения мероприятий.

  Заключение.

  Список использованной литературы.

  Приложения.

  
  
  
  
  
  
  
  
  

  Введение.

  Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее ёмкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения инвестиций в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия.

  Для определения финансового состояния предприятия проводят финансовый анализ деятельности предприятия. Финансовый анализ представляет собой совокупность показателей, которые отображают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Наличие финансовых ресурсов, их эффективное использование, оптимальное соотношение структуры источников их формирования определяют рыночную и финансовую устойчивость предприятия, его платежеспособность и ликвидность, деловую активность и конкурентоспособность.

  Проведение финансового анализа даёт возможность выработать стратегию и тактику развития предприятия на будущие периоды, обосновывать планы, принять необходимые управленческие решения, осуществлять контроль за их выполнением, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности предприятия и его подразделений. Одним из основных критериев финансового анализа при этом является анализ финансовой устойчивости предприятия.

  Финансовая устойчивость - это составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка - часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

  Финансово устойчивое предприятие имеет преимущества в привлечении инвестиций, получении кредитов, выборе поставщиков и потребителей; оно более независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, следовательно, у него меньше риск быть неплатежеспособным и оказаться на краю банкротства.

  Актуальность выбранной темы исследования определяется тем, что на сегодняшний день своевременное и правильное проведение анализа финансовой устойчивости предприятия позволяет организации избежать финансового кризиса, принять необходимые управленческие решения для корректировки своей деятельности, что впоследствии поможет достичь хороших коммерческих результатов.

  Целью работы является анализа финансовой устойчивости предприятия и разработкапредложений по ее совершенствованию.

  В ходе исследования необходимо решить следующие задачи:

  1. изучить теоретические вопросы финансовой устойчивости организации;
  2. дать краткую характеристику организации;
  3. проанализировать и оценить финансовое состояние организации;
  4. разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости организации;
  5. оценить эффективность мероприятий.

  Объектом практического исследования является ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ.

  Предметом исследования является финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой устойчивости, которая в рыночных условиях является основой стабильного положения предприятия.

  В качестве теоретической основы проводимого исследования будут использованы работы отечественных и зарубежных авторов в области финансового анализа и финансового менеджмента.

  В ходе аналитической работы будут применяться методы группировки и сравнения, горизонтальный и вертикальный анализ, а также методика оценки при помощи абсолютных и относительных показателей.

  Информационное обеспечение данного исследования включает в себя документы финансовой отчетности организации за период 2013-2015 гг., данные бухгалтерского учета, федеральные законы, учебную и справочную литературу.

  Структура дипломной работы состоит из: введения, трех глав, заключения, списка используемых источников и приложений.

  В первой главе данной работы будут рассмотрены теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия. Дается определение финансовой устойчивости и ее роли в общей системе анализа финансового состояния предприятия, определяются основные аспекты ее анализа.

  Во второй главе будут проведены анализ и оценка показателей финансовой устойчивости на предприятии ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженского ДРСУ на основе данных бухгалтерской отчетности за 2013-2015 гг.

  В третьей главе будут приведены пути повышения финансовой устойчивости предприятия.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости.

  
  

  1. Сущность финансового анализа предприятия.

  Центральным элементом системы управления экономикой в рыночных условиях является качество выработки и принятия управленческих решений по обеспечению рентабельности и финансовой устойчивости предприятия. Отечественный и зарубежный опыт показывает, что качественно выполнить эту работу можно с помощью финансового анализа как метода оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия.

  При помощи анализа финансового состояния достигаются:

  1. объективная оценка финансовой устойчивости;
  2. своевременное определение возможного банкротства;
  3. эффективность использования финансовых ресурсов.

  Финансовое состояние является комплексным понятием, экономическое содержание которого вытекает из наличия и потока финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, что находит отражение в бухгалтерском балансе.

  Содержание и основная цель финансового анализа - это оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения рентабельности и платежеспособности хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

  Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

  Финансовая устойчивость это характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Финансовая устойчивость формируется в процессе всей деятельности предприятия и является главным компонентом его общей устойчивости. [12.С. 136]

  На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние внутренние и внешние факторы.

  
  
  
  

  Рис. 1.1. Внутренние факторы влияющие на финансовую устойчивость организации.

  Степень их совокупного влияния на финансовую устойчивость предприятия зависит не только от соотношения выше перечисленных факторов, но и от той стадии производственного цикла, на которой в настоящее время находится организация, от компетенции и профессионализма ее менеджеров. Практика показывает, что значительное количество неудач организации может быть связано именно с неопытностью и (или) некомпетентностью менеджеров, с их неспособностью брать во внимание изменения внутренней и внешней среды.

  
  

  Рис. 1.2. Внешние факторы влияющие на финансовую устойчивость организации

  Внешние - это все те факторы, которые находятся за пределами организации и могут на нее воздействовать. Внешняя среда, в которой приходится работать организации, находится в непрерывном движении, подвержена изменениям. Способность организации реагировать и справляться с этими изменениями внешней среды является одной из наиболее важных составляющих ее успеха. [15. С. 192]

  В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний.

  Внутренний анализ проводится службами организации, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния организации. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска его банкротства.

  Внешний анализ осуществляется аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публичной отчетности. Его главная цель - установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потерь. [16]

  Главное значение анализа финансового состояния предприятия заключается в том, что на основе его результатов руководство может оценить, насколько успешно функционирует предприятие и принять адекватные управленческие решения по улучшению финансового состояния и повышению эффективности его хозяйственной деятельности.

  Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

  1. определение финансового положения;
  2. выявление изменений в финансовом состоянии;
  3. выявление основных факторов, влияющих на изменения в финансовом состоянии;
  4. прогноз основных тенденций финансового состояния.

  Достижение этих целей осуществляется с помощью различных методов и приемов.

  Финансовый анализ деятельности предприятия включает:

  1. анализ финансовой устойчивости;
  2. анализ финансовых коэффициентов:
  3. анализ ликвидности баланса;
  4. анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой активности;
  5. прогнозирование финансового состояния организации.

  В ходе реализации указанных этапов анализа должны получиться следующие результаты:

  1. своевременная и объективная оценка финансового состояния организации, выявление «узких мест» в ее финансово-хозяйственной деятельности и исследование причин их образования;
  2. оценка возможности наступления банкротства организации;
  3. выявление факторов и причин достигнутого состояния;
  4. выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния организации и повышение эффективности всей ее хозяйственной деятельности;
  5. подготовка и обоснование предлагаемых управленческих решений в целях улучшения финансового состояния организации;
  6. выявление тенденций развития организации на основе прогнозирования ее финансового состояния.
  7. Информационная база определения финансовой устойчивости организации.

  Состав, содержание и качество информации, которая привлекается к анализу, имеют определяющую роль в обеспечении действительности анализа хозяйственной деятельности. Анализ не ограничивается только экономическими данными, а широко использует техническую, технологическую и другую информацию. Все источники данных для анализа делятся на плановые, учетные и внеучетные.

  К плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные, технологические карты), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.

  Источники и информация учетного характера - это все данные, которые содержат документы бухгалтерского, статистического и оперативного учета, а также все виды отчетности, первичная учетная информация.

  Ведущая роль в информационном обеспечении анализа принадлежит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты.

  Данные статистического учета, в которых содержится количественная характеристика массовых явлений и процессов, используют для углубленного изучения и осмысления взаимосвязей, выявления экономических закономерностей.

  Оперативный учет и отчетность способствуют более оперативному по сравнению со статистикой или бухгалтерским учетом обеспечению анализа необходимыми данными (например, о производстве и отгрузке продукции, о состоянии производственных запасов) и тем самым создают условия для повышения эффективности аналитических исследований.

  К внеучетным источникам информации относятся документы, которые регулируют хозяйственную деятельность, а также данные, которые не относятся к перечисленным ранее, например:

  1. официальные документы;
  2. хозяйственно - правовые документы;
  3. решения общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятия в целом или отдельных ее подотделов;
  4. материалы изучения передового опыта, полученные из разных источников информации (Интернет, телевидение, газеты и т.д.);
  5. материалы специальных обследований состояния производства на отдельных рабочих местах (хронометраж и т. д.);
  6. устная информация.

  По отношению к объекту исследования информация бывает внутренней (данные статистического, бухгалтерского, оперативного учета и отчетности, плановые данные, нормативные данные и т.д.) и внешней (данные статистических сборников, периодических и специальных изданий, конференций, деловых встреч, официальные, хозяйственно - правовые документы и т.д.).

  По отношению к предмету исследования информация делится на основную и вспомогательную.

  По периодичности поступления аналитическая информация подразделяется на регулярную (плановые и учетные данные) и эпизодическую (формируется по мере необходимости).

  Регулярная информация в свою очередь подразделяется на постоянную (коды, шифры, план счетов бухгалтерского учета и т.д.), условно - постоянную (показатели плана, нормативы) и переменную (отчетные данные на определенную дату).

  По отношению к процессу обработки информацию можно отнести к первичной (данные первичного учета, инвентаризаций, обследований) и вторичной (отчетность, конъюнктурные обзоры и т. д.).

  К организации информационного обеспечения анализа предъявляется ряд требований: аналитичность информации, ее объективность, единство, оперативность, рациональность и др.

  Информационная база, используемая в процессе анализа, для аналитика является предметом труда. Для того чтобы результаты оценки финансового состояния и выводы, сделанные на их основе, отражали действительную ситуацию или хотя бы были максимально приближены к этому, в значительной степени необходимо, чтобы данный анализ основывался на качественной информации.

  Анализ финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности является классическим способом анализа. Его проведение включает следующие этапы:

  1. сбор информации и оценка ее достоверности, отбор данных из форм бухгалтерской отчетности за требуемый период времени;
  2. преобразование типовых форм бухгалтерской отчетности в аналитическую форму;
  3. характеристика структуры отчета (вертикальный анализ) и изменения показателей (горизонтальный анализ);
  4. расчеты и группировки показателей по основным направлениям анализа;
  5. установление взаимосвязей между основными исследуемыми показателями и интерпретация результатов;
  6. подготовку заключения о финансово - экономическом состоянии предприятия;
  7. выявление «узких мест» и поиск резервов;
  8. разработка рекомендаций по улучшению финансово - экономического состояния предприятия.

  Результаты финансового анализа при условии взаимодействия данных всех подзадач на этапах его проведения дают возможность осуществить стратегическое планирование деятельности Предприятия, принимать обоснованные решения в области распоряжения произведенной продукцией и доходами, выбора деловых партнеров.

  Источниками информации для анализа финансово - хозяйственной деятельности являются данные оперативного и бухгалтерского учета.

  Так, в соответствии с Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным приказом Минфина России от 29 июля 1998 г. № 34н (в ред. Приказов Минфина РФ от 24.12.2010 N 186н), бухгалтерская отчетность предприятия является открытой для всех заинтересованных пользователей. В ее состав также включается аудиторское заключение, подтверждающее ее достоверность. Прочая информация, данные производственного и финансового учета, представляющие коммерческую тайну, не публикуются, только руководство предприятия в отдельных случаях может расширить информацию, предоставленную для анализа.

  Бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

  Данные отчетности используются внешними пользователями для оценки эффективности работы организации. Вместе с тем отчетность необходима для оперативного руководства хозяйственной деятельностью и служит исходной базой для последующего планирования и прогнозирования.

  Состав и содержание бухгалтерской отчетности в настоящее время регулируются следующими нормативными документами:

  • Федеральным законом от 06.12.2011 N 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (ред. от 28.12.2013 ) ;
  • Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным приказом Минфина России от 29 июля 1998 г. № 34н(в ред. Приказов Минфина РФ от 24.12.2010 N 186н);
  • приказом Минфина России от 02.07.2010 N 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" (ред. от 06.04.2015);
  • Планом счетов бухгалтерского учета финансовохозяйственной деятельности организаций, утвержденным приказом Минфина России от 31 октября 2000 г. № 94н (ред. от 08.11.2010 N 142н);
  • Положениями по бухгалтерскому учету и другими документами.

  В соответствии со статьей 14 Федерального закона от 06.12.2011 N 402-ФЗ с 1 января 2013 года годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и приложений к ним, годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность некоммерческой организации состоит из бухгалтерского баланса, отчета о целевом использовании средств и приложений к ним. Годовая бухгалтерская отчетность дает широкие возможности для всестороннего анализа деятельности предприятия, и наиболее информативной ее частью является баланс. Он отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определенную дату.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  1. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия.

  Методология анализа финансового состояния предприятия (и ликвидности, и финансовой устойчивости), все подходы и расчеты в рамках финансового анализа предприятия строятся на основе базового уравнения баланса предприятия (сумма активов равна сумме пассивов).

  Баланс это стержень, вокруг которого группируются остальные формы бухгалтерской отчётности, составляющие в совокупности бухгалтерский отчёт.

  Группировка и обобщение информации в балансе осуществляется с целью контроля и управления финансовой деятельностью. Бухгалтерский баланс есть способ экономической группировки и обобщённого отражения состояния средств по видам и источникам их образования на определённый момент времени в денежном измерителе.

  Общий итог баланса называется валютой баланса и характеризует размер средств хозяйствующего субъекта.

  На основе изучения баланса внешние пользователи принимают решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным хозяйствующим субъектом; оценивают кредитоспособность хозяйствующего субъекта как заёмщика; оценивают возможный риск своих вложений, целесообразность приобретения акций.

  Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

  Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с ликвидностью баланса и оборотных активов, а также с платежеспособностью организации.

  Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

  Основные элементы содержания анализа финансового состояния предприятия:

  1. анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменений её уровня;
  2. анализ платёжеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса;
  3. выявление факторов и оценка их влияния на финансовую устойчивость организации;
  4. разработку мероприятий по повышению финансовой устойчивости организации и принятие на их основе управленческих решений.

  Предприятие представляет собой сложную систему, состоящую из многих подсистем, поэтому оценка его устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, т.е. использованием системы показателей финансовой устойчивости.

  Анализ финансовой устойчивости предприятия осуществляется на основании данных о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует степень независимости предприятия от рынка ссудных капиталов. Оценка финансовой устойчивости предприятия основывается на расчете следующих коэффициентов, представленных в нижеприведенной таблице «Группа показателей финансовой устойчивости».

  
  
  
  
  

  Таблица 1.1

  Группа показателей финансовой устойчивости

  №Наименование показателяСпособ расчетаРекомендуемое значениеПояснение1.Коэффициент финансовой устойчивости

  К фин.уст.Кфин.уст.=(СК+Пд)/(СК+ЗК)Рекомендуемое значение 0,8-0,9

  Минимально допустимое значение 0,5- значение показателя отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе.2.Коэффициент финансирования

  К фин.К фин. = СК / ЗКРекомендуемое значение не ниже 1.- показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счёт собственных средств, а какая из заёмных3.Коэффициент автономии

  К авт.Кавт.= СК / ВБРекомендуемое значение не ниже 0,5.- данный показатель иначе носит название коэффициента финансовой независимости или концентрации собственного капитала, показывая, какая часть капитала предприятия сформирована за счет собственных средств. 4.Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

  К маневр.К маневр.= СОС /СКРекомендуемое значение 0,2

  Минимально допустимое значение 0,1- показывает какая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования. СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса; ЗК - заемный капитал; Пд - долгосрочные пассивы

  СОC - собственные оборотные средства

  Основой финансовой устойчивости считается рациональное использование оборотных средств.

  Поскольку основным источником формирования запасов являются собственные оборотные средства, то следует уделять особое внимание особенностям их расчета.

  1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ΔСОС): ΔСОС = СОС З.

  2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСДИ): ΔСДИ = СДИ З.

  3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИФЗ), а также источников, ослабляющих финансовую напряженность: ΔОИФЗ=(ОИФЗ + ИОФН З), где ИОФН источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные денежные средства, привлеченные средства, кредиты банков под недостаток средств в обороте, прочие заемные средства).

  4.Недостаток общей величины основных источников финансирования запасов (- ΔОИФЗ): ΔОИФЗ = ОИФЗ З.

  В зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования различают четыре типа финансовой устойчивости представленные в табл. 1.2.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  Таблица 1.2.

  Варианты финансово-экономического состояния предприятия.

  Признак вариантаНаименование вариантаМобильные финансовые активы

  больше всех обязательствСуперустойчивость (абсолютная

  платежеспособность), характерно превышение источников формирования собственных оборотных средств над фактической величиной запасов и затрат. Характеризуется высоким уровнем платежеспособности организации и ее независимостью от внешних кредиторов. Встречается крайне редко и соответствует условию З ≤ СОС.Мобильные финансовые активы

  меньше всех обязательств, но сумма всех финансовых активов больше ихДостаточная устойчивость (гарантированная платежеспособность). Характеризуется нормальной платежеспособностью. Ситуация, когда производственные запасы формируются за счет собственных источников средств и долгосрочных займов и кредитов: СОС ≤ З ≤ СДИ.Собственный капитал равен

  нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствамФинансовое равновесие

  (гарантированная платежеспособность). Характеризуется тем, что производственные запасы формируются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, а также источников, ослабляющих финансовую напряженность. Такое финансовое состояние принято считать неустойчивым, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала: СДИ ≤ З ≤ ОИФЗ + ИОФН.Собственный капитал больше

  долгосрочных финансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых

  активовДопустимая финансовая напряженность (потенциальная платежеспособность). Характеризуется тем, что у организации отсутствуют нормальные источники формирования запасов. Поэтому она вынуждена использовать экономически необоснованные источники формирования запасов и затрат, как-то: просроченная кредиторская задолженность, просроченные кредиты и займы: З > ОИФЗ + ИОФН.Собственный капитал меньше

  долгосрочных нефинансовых активовЗона риска (потеря платежеспособности)

  Получать более глубокую оценку финансовой устойчивости организации позволяет анализ относительных показателей финансовой устойчивости. Исследования показали, что оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном методе (относительных показателях).

  1. Анализ финансовой устойчивости.

  Структурные показатели: коэффициенты, относящиеся к этой категории, характеризуют соотношение различных групп аналитической отчетности. Рассмотрим более подробно некоторые из них.

  Соотношение текущих активов и внеоборотных активов: следует обратить особое внимание на динамику коэффициента, поскольку четкая негативная тенденция свидетельствует об отвлечении финансовых ресурсов из оборота, что может привести к банкротству предприятия.

  Обеспеченность внеоборотных активов постоянным капиталом показывает, какая доля внеоборотных активов предприятия финансируется за счёт постоянного капитала. Продолжительное снижение коэффициента является негативным признаком. При расчете данного коэффициента обращаем внимание на такой агрегат, как постоянный капитал, который рассчитывается путем вычитания прочих собственных средств и Долгосрочных обязательств из Собственного капитала и не является аналогом такого коэффициента как перманентный капитал.

  Таблица 1.3.

  Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия.

  ПоказателиУсл. обозн.Рекомендуемый критерийФормула расчетаХарактеристика12345Коэффициент финансовой независимости (автономии)Ка>0,5Ка=Ис/В, где Ис - собственные средства, В - валюта балансаХарактеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Коэффициент обеспеченности собственными средствамиКо≥0,1Ко=Ес/ОА, где Ес - наличие собственных основных средств, ОА - оборотные активыПоказывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.Коэффициент маневренностиКм0,2 0,5Км=Ес/Ис, где Ес наличие собственных основных средств, Ис собственные средстваПоказывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

  Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средствКм/и-Км/и=ОА/F, где ОА оборотные активы, F внеоборотные активыПоказывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Коэффициент имущества производственного назначения Кипн≥0,5Кипн=F+Z/В, где F внеоборотные активы, Z общая сумма запасов, В валюта балансаПоказывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

  Кроме того, в процессе анализа важно учесть значения таких коэффициентов как доля постоянного капитала, доля собственного капитала, доля заемного капитала, соотношение собственного и заемного капитала, соотношение заемного и собственного капитала, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, обеспеченность процентов к уплате, соотношение запасов и чистых текущих активов.

  2. Коэффициенты ликвидности.

  Общая ликвидность: характеризует способность предприятия покрыть все обязательства и продолжить свою деятельность. Данный коэффициент рассчитывается как отношение всех активов организации к ее обязательствам. Удовлетворительным состоянием считается, когда активы организации в два раза превышают ее обязательства.

  Текущая ликвидность: нормальным считается состояние, при котором данный коэффициент более единицы.

  Срочная ликвидность: показывает способность предприятия мгновенно расплатиться по всем текущим обязательствам и рассчитывается как отношение высоколиквидных активов (денег) к краткосрочным обязательствам. Ликвидность при мобилизации средств является одним из наиболее интересных с точки зрения анализа, поскольку позволяет учесть мгновенную стоимость всех активов организации при ситуации, когда ей нужно расплатиться по всем обязательствам.

  Ликвидность при мобилизации запасов: характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств. Кроме того, при оценке активов учитывается доля ликвидных и неликвидных активов предприятия.

  Представим формулы для расчета коэффициентов ликвидности (таблица 1.4).

  Таблица 1.4.

  Расчет коэффициентов ликвидности.

  ПоказательФормула для расчетаКоэффициент абсолютной ликвидности (LR)Коэффициент срочной ликвидности (QR)Коэффициент текущей ликвидности (CR)Чистый оборотный капитал (NWC)

  Следует отметить, что каждый из указанных показателей был наиболее актуален именно в момент его создания с характерной ему экономической обстановкой, поэтому результат каждого показателя нельзя принимать безоглядно. Кроме того, даже комплексный результат показателей не всегда отражает реальную ситуацию: для некоторых вполне успешных предприятий указанные показатели могут показать высокую вероятность банкротства.

  3. Анализ деловой активности.

  В части оценки оборачиваемости используются следующие показатели (таблица 1.5).

  Таблица 1.5.

  Оценка оборачиваемости.

  ПоказательФормула для расчетаОборачиваемость активов (TAT), разОборачиваемость постоянных активов, разОборачиваемость постоянных активов = 2 х Выручка от реализации : (Активы всего на начало года + Активы всего на конец года - (Текущие активы на начало года + Текущие активы на конец года))

  Оборачиваемость чистых активов, разОборачиваемость чистых активов = 2 х Выручка от реализации : (Активы всего на начало года + Активы всего на конец года - ( Текущие обязательства на начало года + Текущие обязательства на конец года))Оборачиваемость рабочего капитала (NCT), разОборачиваемость основных средств (FAT), разОборачиваемость запасов (ST), разОборачиваемость дебиторской задолженности, раз

  При подготовке графических отчетов по данным показателям можно порекомендовать использовать не сами значения показателей, а их базисные темпы прироста со знаком «минус», которые позволят более адекватно представить информацию о динамике оборачиваемости.

  
  
  
  
  

  4. Анализ рентабельности

  Анализ рентабельности базируется на значениях, представленных в таблице 1.6.

  Таблица 1.6.

  Анализ рентабельности.

  ПоказательФормула для расчетаРентабельность продаж (ROS), %Рентабельность собственного капитала (ROE), %Рентабельность текущих активов (RCA), %Рентабельность внеоборотных активов (RFA), %Рентабельность активов (Рентабельность инвестиций) (ROI), %

  При анализе показателей рентабельности важно сравнить их значения до и после налогообложения, поскольку низкое значение показателя после налогообложения, зачастую, свидетельствует лишь о неправильно проводимой налоговой политике предприятия, а не о его неспособности зарабатывать деньги.

  Существует определенная проблема в применении систем финансовых коэффициентов, которые достаточно перегружены и во многом дублируют друг друга. Поэтому одной из распространенных практик является применение мультипликаторов - агрегированных показателей, полученных на базе показателей более низкого уровня. Для этих целей используются два типа мультипликаторов: стандартные, использующие апробированные рыночной практикой свертки показателей финансового состояния, субъективные, которые настраиваются для конкретного предприятия и позволяют учесть нюансы его хозяйственной деятельности, выпускаемой продукции, партнеров, потребителей.

  К стандартным мультипликаторам относят модель фирмы «Дюпон», используемую для оценки факторов, влияющих на прибыльность компании. Для использования указанной модели необходимо ведение бухгалтерской отчетности в международном формате GAAP и бюджета по балансовому листу.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  1. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.
  2. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ.

  Филиал ОАО «Вологодавтодор» Сямженское ДРСУ представляет собой обособленное структурное подразделение открытого акционерного общества Вологодавтодор, которое является юридическим лицом по законодательству РФ. Акционерное общество «Вологодавтодор» зарегистрировано 13 января 1993 года в администрации г. Вологды, регистрационный номер - 1959. Филиал зарегистрирован 22 июня 1992г. И действует в соответствии с законодательством РФ, Уставом общества и положением о филиале. Место нахождения ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ: 162220, Вологодская область, Сямженский район, д. Ногинская, ул. Дорожная д. 2. Директор действует по доверенности, выданной обществом, в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также других стран, на территории которых он осуществляет свою деятельность. Филиал имеет самостоятельный баланс, ведет учет по выделенному Обществом имуществу (переданные им внеоборотные и оборотные активы), которое учитывается в сводной бухгалтерской отчетности общества. Для организации и ведения своей деятельности филиалом открыт расчетный рублевый и валютный счета в банках в установленном законом порядке. Филиал имеет печать, штампы и бланки со своим наименованием, а так же наименованием Акционерного общества, его товарным знаком и эмблемой, имеет государственные лицензии на осуществление строительной деятельности.

  Организационная структура управления - это состав и соподчиненность взаимосвязанных звеньев управления. Организация является юридическим лицом, пользуется правами и выполняет обязанности, связанные с её деятельностью. При разработке организационной структуры управления необходимо обеспечить эффективное распределение функций управления по подразделениям.

  Организационная структура управления - понятие сложное и представим её в виде схемы.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  Рис. 2.1. Организационно-правовая структура ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ.

  Организационная структура управления линейного типа. Она основывается на принципе единства распределения поручений, согласно которому право отдавать распоряжения имеет только вышестоящая инстанция. Соблюдение этого принципа обеспечивает единство управления. Такая организационная структура образуется в результате построения аппарата управления из взаимоподчинённых органов в виде иерархической лестницы, т.е. каждый подчинённый имеет одного руководителя, а руководитель имеет несколько подчинённых. Два руководителя не могут непосредственно связываться друг с другом, они должны это сделать через ближайшую вышестоящую инстанцию.

  Генеральный директор и совет директоров избираются общим собранием акционеров. Ревизионная комиссия создается собранием акционеров сроком на 1 год. Руководство деятельностью филиала осуществляет директор, назначаемый генеральным директором по согласованию с советом директоров. Главный инженер, начальник ППО и главный бухгалтер назначаются и освобождаются от должности директором филиала по согласованию с генеральным директором.

  Функции главного инженера:

  - руководство производственной деятельностью на предприятии;

  - организация работы по повышению квалификации подчиненных работников;

  - обеспечение здоровых и безопасных условий труда для подчиненных исполнителей, контроль за соблюдением ими требований законодательных и нормативных правовых актов по охране труда.

  Функции главного бухгалтера:

  - руководство по ведению бухгалтерского учета и составлению отчетности на предприятии;

  - формирование учетной политики с разработкой мероприятий по ее реализации;

  - оказание методической помощи работникам подразделений предприятия по вопросам бухгалтерского учета, контроля и отчетности;

  - обеспечение составления расчетов по зарплате, начислений и перечислений налогов и сборов в бюджеты разных уровней, платежей в банковские учреждения;

  - выявление внутрихозяйственных резервов, осуществление мер по устранению потерь и непроизводительных затрат;

  - внедрение современных технических средств и информационных технологий;

  - контроль за своевременным и правильным оформлением бухгалтерской документации.

  Начальник планово-производственного отдела подчиняется директору филиала и выполняет следующие функции:

  - осуществление руководства работой по экономическому планированию на предприятии;

  - организация работы по учету и анализу результатов производственно-хозяйственной деятельности;

  - учет по всем показателям работы предприятия, подготовку установленной отчетности;

  - методическое обеспечение соответствующих вопросов;

  - разработка унифицированной плановой документации, экономических стандартов;

  - внедрение средств механизированной и автоматизированной обработки плановой и учетной информации.

  Основными видами деятельности являются:

  - реконструкция, ремонт и содержание автомобильных дорог и сооружений на них;

  -текущее содержание автомобильных дорог общего пользования и сооружений на них;

  -выполнение мероприятий по повышению безопасности дорожного движения (установки дорожных знаков, устройство остановочных площадок, установка барьерных ограждений и т.д.)

  - монтажные, проектные и пуско-наладочные работы;

  - транспортные услуги;

  - снабженческо- сбытовые услуги.

  Целями деятельности предприятия является извлечение наибольшей прибыли от производства и реализации продукции, работ, услуг.

  Предприятие самостоятельно планирует свою производственно-хозяйственную деятельность на основе договоров, соглашений, контрактов заключаемых с потребителями и поставщиками.

  У предприятия присутствует только добавочный капитал, который составляет 811 тыс. руб. и в соответствии с балансом не изменялся в течение 3 лет. Отсутствуют уставный и резервный капиталы, что не дает предприятию возможности покрывать свои убытки и снижать кредиторскую задолженность.

  В ДРСУ имеются: основная производственная база с ремонтными мастерскими, гаражи для стоянки автомашин, котельная, офисное здание.

  Сямженское ДРСУ выполняет работы по ремонту и содержанию дорог. Основными из видов деятельности является содержание автодорог. На содержании ДРСУ 650 километров дорог Сямженского района. Из которых 5 километров с цементобетонным покрытием, 63 километра с асфальтобетонным покрытием, 582 километра с покрытиями переходного типа, 16 железобетонных мостов и 29 деревянных, 1 понтонная переправа через р.Кубена. Основными заказчиками Сямженского ДРСУ являются: ООО «Транс-Лизинг», САУ Сямженский лесхоз, ООО Трансальянс, филиал ЗАО НТЦ КАМИ, Департамент дорожного хозяйства и транспорта Вологодской области.На сегодняшний день ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженского ДРСУ является не основной организацией в районе которая выполняет комплекс работ по строительству и ремонту автодорог. ФГУ «ДЭП № 184» является основным конкурентом, которая выполняет более обширный спектр услуг и работ в области строительства, ремонта и реконструкции автомобильных дорог.

  Основные экономические показатели деятельности ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ представлены в таблице 2.1.

  
  

  Таблица 2.1

  Основные экономические показатели деятельности ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ за 2013-2015 гг.

  ПоказательГодыАбсолютное отклонение

  2015/2013Темп роста, %201320142015Выручка, тыс. руб.36816512695230015484142,05Себестоимость продаж, тыс. руб.34862487054786513003137,29Валовая прибыль, тыс. руб.1954256444352481226,97Коммерческие расходы, тыс. руб.00000Прибыль от продаж, тыс. руб.1954256444352481226,97Прибыль до налогообложения, тыс. руб.1293182339722679307,19Чистая прибыль, тыс. руб.1663210036501987219,48Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.317333853757584118,41Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.71017426141827081199,72Среднесписочная численность работников, чел.828282--Фондоотдача11,6015,1413,922,32120Выработка на одного работающего, тыс. руб.448,9625,2637,8188,9142,08Среднемесячная зарплата персонала, руб./чел.1147514253167395264145,9

  По данным таблицы 2.1 можно сделать вывод о том, что в 2015 году по всем показателям наблюдается увеличение по сравнению с 2013 и 2014 годами. Увеличение основных экономических показателей показывает, что предприятие является прибыльным и имеет перспективы для дальнейшего развития. Так сумма выручки от реализации возросла на 15484 тыс. руб. или 42,05%, себестоимость продукции пропорционально росту выручки на 16786 тыс. руб. или 14,2%. Валовая прибыль, прибыль от продаж и чистая прибыль увеличились больше чем на 100%. Среднегодовая стоимость основных средств увеличились на 18,41% за счет приобретения транспортных средств, машин и оборудования. Среднегодовая стоимость оборотных средств возросла на 99,72%. Фондоотдача увеличилась на 20 %, это значить что на единицу стоимости основных средств приходится 20% выручки.

  Подводя общий итог по проведенному анализу можно сделать вывод, что предприятие имеет достаточно хороший потенциал для дальнейшего развития. За анализируемый период все экономические показатели значительно увеличились, изменений в организационной структуре не производилось, численный состав предприятия укомплектован достаточно хорошо, четко распределены обязанности и ответственность, налажены и отработаны функциональные связи, предприятие работает стабильно и не нуждается в пополнении штата. Среднемесячная заработная плата увеличилась на 45,9%, что позволяет мотивировать работников на улучшение результатов своей деятельности.

  
  

  1. Анализ имущественного состояния предприятия.

  Имущественное состояние является одной из характеристик стабильного положения предприятия. Устойчивое финансовое положение предприятияявляется результатом умелого управления всей производственно-хозяйственной деятельностью. Имущественное состояние обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, и результатами его функционирования, активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

  Имущественное состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят.

  В процессе анализа активов предприятия в первую очередь изучаются изменения в их составе и структуре.

  Состав имущества предприятия и его динамика представлены в табл. 2.2.

  
  
  
  

  Таблица 2.2

  Состав имущества предприятия и его изменение

  ПоказателиАбсолютное значение, тыс. руб.Изменение, тыс. руб.Темп роста, %2013 год2014 год2015 годОсновные средства342933404173744122Итого внеоборотные активы390534204253348109Запасы415628024034-12297Дебиторская задолженность341646341623512819475Денежные средства712127532-18075Прочие оборотные активы-----Итого оборотные активы728975632080113512283БАЛАНС10798109832505414256232В целом имущественное положение предприятия выросло на 14256 тыс. руб. или 132%, это говорит о положительных тенденциях развития предприятия.

  Данное изменение обусловлено в первую очередь ростом дебиторской задолженности на 12819 тыс. руб., за счет увеличения которой в целом возрастают оборотные активы на 13512 тыс. руб. или 183%. Наличие дебиторской задолженности в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из оборота.

  Наблюдается небольшой рост основных средств предприятия, за период их величина выросла на 744 тыс. руб. Значительно снизились денежные средства на 180 тыс. руб. и запасы на 122 тыс. руб. Снижение запасов свидетельствует о сокращении производственного потенциала предприятия, а увеличение дебиторской задолженности свидетельствует о том, что предприятие как бы кредитует своих заказчиков и не занимается возвратом своих средств. Уменьшение запасов свидетельствует о снижении деловой активности, то есть сворачивании деятельности, так и о нехватке оборотных средств для закупкиматериалов, оборудования и транспортных средств. Это является основанием для пересмотра политики предприятия в отношении с покупателями и заказчиками, необходимости быть более предусмотрительными при выборе деловых партнеров и формы расчетов.

  Отрицательно характеризует данное предприятие отсутствие нематериальных активов. Финансовые вложения остаются на одном уровне и не меняются в течении всего исследуемого периода. Отсюда можно сделать вывод, что руководство предприятия не заинтересовано вкладывать денежные средства в акции, облигации других организаций, а предпочитает тратить их на собственное предприятие.

  Рис. 2.2 Состав и динамика оборотных активов

  Перейдем к анализу структуры имущества предприятия, данные для которого представлены в табл. 2.3.

  Таблица 2.3

  Структура имущества предприятия и ее изменение

  ПоказателиАбсолютное значение, тыс. руб.Структура, %2013 г.2014 г.2015 г.2013 г.2014 г.2015 г.Основные средства34293340417331,730,416,7Итого внеоборотные активы35093420425332,531,116,9Запасы41562802403438,525,516,1Дебиторская задолженность241646341623522,442,264,8Денежные средства7121275326,61,22,1Прочие оборотные активы---Итого оборотные активы728975632080167,568,983,1БАЛАНС107981098325054100100100Данные таблицы позволяют сделать следующие выводы:

  Наибольший удельный вес в структуре занимают оборотные активы, которые представлены в большей степени дебиторской задолженностью.

  Это обусловлено спецификой деятельности предприятия, так как предприятие имеет постоплатную систему расчетов с заказчиками и покупателями.

  
  

  Второй по величине удельный вес имеют внеоборотные активы и основные средства.

  В целом, за рассматриваемый период многие показатели в 2015 году в сравнении с 2013 и 2014 годами снизились почти в двое.

  Рис. 2.3 Структура имущества предприятия за 2013 2015 гг.

  Следующим этапом анализа является характеристика источников формирования имущества предприятия (табл. 2.4).

  Таблица 2.4

  Состав и динамика источников формирования имущества

  ПоказателиАбсолютное изменение, тыс. руб.Изменение, тыс. руб.Темп роста, %2013 г.2014 г.2015 г.123456Уставный капитал-----Добавочный капитал81181181100Резервный капитал-----Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)-----Итого Капитал и резервы81181181100Краткосрочные заемные средства-----Кредиторская задолженность9794101302418614392247Итого Краткосрочные обязательства9865101382419014325245БАЛАНС10798109832505414256232

  Собственный капитал предприятия представлен только добавочным капиталом.

  В динамике произошли изменения только по статье кредиторской задолженности и краткосрочные обязательства. Величина кредиторской задолженности выросла на 14392 тыс. руб. или на 147% к уровню 2013 года. Это говорит о все большей адаптации предприятия к условиям и требованиям рыночной экономики, дает лишние средства для развития самого предприятия, а с другой может привести к просрочке платежей и потому является основанием для более детального анализа ее составляющих и выявления причин.

  Рис. 2.4 Состав и динамика собственных средств предприятия

  Охарактеризуем теперь структуру источников формирования имущества предприятия и ее изменение (табл. 2.5).

  Таблица 2.5

  Структура источников формирования имущества предприятия и ее изменение

  ПоказателиАбсолютное изменение, тыс. руб.Структура, %2013 г.2014 г.2015 г.2013 г.2014 г.2015 г.Уставный капитал------Добавочный капитал8118118117,57,43,2Резервный капитал------Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)------Итого Капитал и резервы8118118117,57,43,2Краткосрочные заемные средства------Кредиторская задолженность9794101302418690,792,296,5Итого Краткосрочные обязательства9865101382419091,492,396,6БАЛАНС107981098325054100100100

  Собственные источники образования имущества занимают самый маленький удельный вес в структуре источников образования имущества, на их долю приходится всего 3,2% всех средств. Однако в динамике удельный вес данных источников снизился, что обусловлено ростом кредиторской задолженности.

  Рассматривая структуру заемных средств необходимо отметить, что здесь они вообще не присутствуют. Следовательно, у предприятия затрудняются расчеты с поставщиками и, вследствие чего образовывается кредиторская задолженность.

  Для определения типа финансовой устойчивости анализируемого предприятия произведем расчет источников формирования оборотных средств предприятия (табл. 2.6).

  Таблица 2.6

  Определение типа финансовой устойчивости ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженского ДРСУ

  ПоказателиНа конец 2013 г., 2014 г., 2015 г.

  соответственно1. Источники формирования собственных оборотных средств8118118112. Внеоборотные активы 3509342042533. Наличие собственных оборотных средств986510138241904. Долгосрочные пассивы12234535. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат986510138241906. Краткосрочные заемные средства---7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат986510138241908. Общая величина запасов4156280240349. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств570973362015610. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат570973362015611. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат570973362015612. Тип финансовой устойчивости(0,1,1)(0,1,1)(0,1,1)

  Более детальную характеристику финансовой устойчивости можно получить, рассчитав ряд финансовых коэффициентов (табл. 2.7).

  
  
  
  
  
  
  

  Таблица 2.7

  Оценка финансовой устойчивости ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженского ДРСУ

  Показатели2013 г.2014 г.2015 г.Нормативные значенияКоэффициент автономии0,080,070,03 0,5Мультипликатор собственного капитала8,99,325,61 2Коэффициент финансовой зависимости0,920,930,96 0,7Коэффициент покрытия инвестиций1,151,041,060,75 0,9Коэффициент иммобилизации имущества0,50,40,2-Коэффициент маневренности0,30,310,230,2 0,5 Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами0,60,50,2 0,1Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов величиной собственных оборотных средств0,60,90,80,6- 0,8Коэффициент маневренности функционального капитала0,30,080,20 - 1Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов2,072,214,8-Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности0,240,450,67max 1Индекс постоянного актива4,34,25,2+ = 1Коэффициент реальной стоимости имущества0,260,250,14≥ 0,5

  Данные таблицы позволяют сделать следующие выводы:

  Коэффициент автономии не соответствует нормативному значению и наблюдается тенденция к его снижению. В то время как остальные коэффициенты равны или больше нормативных значений, что говорит о стабильности и развитии предприятия.

  Мультипликатор собственного капитала не соответствует нормативному значению и его рост в динамике означает увеличение доли заемных средств в общем объеме источников финансирования.

  Коэффициент финансовой зависимости выходит за рамки рекомендуемого значения и это свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств.

  Коэффициент иммобилизации имущества уменьшился что свидетельствует об увеличении мобильности имущества.

  Нормальное значение коэффициента маневренности собственных средств 0,2 0,5. За анализируемый период значение данного коэффициента находится в пределах нормативного, что говорит o возможностях финансового маневрирования y предприятия.

  Коэффициент обеспеченности оборотных активов больше нормативного, что говорит о наличии у предприятия собственного капитала и оборотные активы сформированы за счет собственных средств

  Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов величиной собственных оборотных средств соответствует нормативному, это показывает что запасы формируются за счет собственных оборотных средств.

  Подводя общий итог можно сказать, что предприятие является финансово устойчивым, но есть нарушения в платежеспособности. Поэтому принятие и реализация необходимых мер важны для уменьшения случаев неплатежеспособности организации.

  
  

  1. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

  Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, которые в наиболее общем виде характеризуют, насколько предприятие может своевременно и в полном объеме платить по своим обязательствам.

  Ликвидность какого - либо актива означает его способность оборачиваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода за которое трансформация может быть осуществлена. Чем короче такой период, тем выше ликвидность данного вида активов.

  Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

  1. Наиболее ликвидные активы - А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
  2. Быстро реализуемые активы - А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.
  3. Медленно реализуемые активы - А3. В эту группу включаются

  статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из I раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения».

  1. Трудно реализуемые активы - А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

  Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

  Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

  1. Наиболее срочные обязательства - П1. В группу включается кредиторская задолженность.
  2. Краткосрочные пассивы - П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.
  3. Долгосрочные пассивы - П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.
  4. Постоянные пассивы - П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса.

  Для определения насколько баланс является ликвидным надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

  А1≥П1, А2≥П2, АЗ≥ПЗ, А4 ≤ П4.

  Если выполняются первые три неравенства, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

  В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

  Анализ ликвидности баланса предприятия представлен в табл. 2.8.

  
  

  Таблица 2.8

  Анализ ликвидности баланса предприятия с помощью абсолютных показателей

  АктивГодыПассивГоды2013201420152013201420151. Наиболее ликвидные активы (А1)7121275321. Наиболее срочные обязательства (П1)979410130241862. Быстрореализуемые активы (А2)24164634162352. Краткосрочные пассивы (П2)71843. Медленно реализуемые активы (А3)4161280240343. Долгосрочные пассивы (П3)12234534. Трудно реализуемые активы (А4)3509342042534. Постоянные пассивы (П4)811811811

  Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

  
  

  На конец 2013 г.На конец 2014 г.На конец 2015 г.А1=712 < П1=9794;А1=127 < П1=10130;А1=532 < П1=24186;А2=2416 > П2=71;А2=4634 > П2=8;А2=16235 > П2=4;А3=4161 > П3=122; А3=2802 > П3=34;А3=4034 > П3=53;А4=3509 > П4=811;А4=3420 > П4=811;А4=4253 > П4=811.В нашем случае соблюдается только второе, третье и четвертое неравенство, что говорит о наличии минимального условия финансовой устойчивости (собственных оборотных средств предприятия), однако тот факт, что первое неравенство не соблюдаются, свидетельствует о наличии у предприятия проблем с платежеспособностью.

  Не выполнение первого неравенства говорит о том, что у предприятия не достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств. Выполнение второго и третьего неравенства говорит о том, что предприятие в будущем может стать более платежеспособным при своевременном поступлении денежных средств от оказываемых работ и услуг. Выполнение четвертого неравенства на протяжении исследуемого периода 2013 2015 гг. указывает на присутствие главного условия финансовой устойчивости предприятия наличия собственного капитала в обороте.

  Расчет абсолютных показателей ликвидности обычно сопровождается расчетом относительных показателей коэффициентов ликвидности.

  Коэффициенты ликвидности отражают кассовую позицию предприятия и определяют его способность управлять оборотными средствами, т.е. в нужный момент быстро обращать активы в наличность с целью погашения текущих обязательств.

  Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

  
  

  Ктл =

  
  

  Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал):

  
  

  Кал =

  
  
  

  Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл):

  
  

  Кал =

  
  
  
  
  
  
  

  Таблица 2.9

  Анализ ликвидности с помощью относительных показателей

  
  

  ПоказательНормативные значения201320142015Коэффициент текущей ликвидностиот 1 до 20,740,750,86Коэффициент абсолютной ликвидности0,25 и выше0,070,010,02Коэффициент быстрой ликвидности1 и выше0,320,470,69

  При сравнении полученных коэффициентов с нормативными значениями, видно, что коэффициенты в течение всего анализируемого периода не соответствуют своим нормативным значениям. Это говорит о том, что предприятие не способно выполнять свои текущие и краткосрочные обязательства. В сравнении с 2013 годом коэффициенты текущей и быстрой ликвидности увеличились. В данном случае коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения на протяжении всего анализируемого периода, в таком случае необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности.

  Коэффициент восстановления платежеспособности

  где

  Ктл.к. фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;
  Ктл.н. коэффициент текущей ликвидностив начале отчетного периода;
  2 нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
  6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;
  Т - отчетный период в месяцах.
  Кв. = 0,0748
  Значение коэффициента на 2015 год получилось менее 1, это говорит о том, что у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность в течение следующих 6 месяцев.
  Таким образом, ликвидность предприятия можно охарактеризовать как недостаточную, так как на протяжении всего анализируемого периода коэффициенты ликвидности не соответствуют нормативным. Предприятие не способно выполнять свои текущие обязательства за счет быстроликвидных активов. Это подтверждает ранее сделанные выводы о не способности предприятия вовремя платить по своим обязательствам. В динамике показатели все же увеличиваются, что говорит о возможностях к дальнейшему развитию.
  

  
  
  
  

  1. Анализ деловой активности и рентабельности.

  Финансовое положение организации во многом зависит от эффективности использования ею своих средств, что отражается в показателях деловой активности.

  Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, превращаются в реальные деньги.

  Вообще деловая активность организации измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев. Под качественными критериями понимается широта охвата рынков, деловая репутация организации, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей продукции и др.

  Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных необходимо выделить такие показатели, как объем продажи готовой продукции (товаров, работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала и пр.

  Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов организации. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов показателей оборачиваемости.

  Оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам. При этом оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, оценивается с помощью показателей скорости оборота, периода оборачиваемости, коэффициентов загрузки.

  Рассчитаем основные показатели оборачиваемости (табл. 2.10).

  
  
  
  

  Таблица 2.10

  Показатели оборачиваемости ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженского ДРСУ

  ПоказателиСпособ расчета2013 г.2014 г.2015 г.1. Коэффициент оборачиваемости активовВыручка / Средняя стоимость активов6,444,72,92. Коэффициент оборачиваемости собственного капиталаВыручка / средняя сумма собственного капитала45,463,264,53. Коэффициент оборачиваемости оборотных активовВыручка / Средняя стоимость мобильных активов4,96,93,74. Коэффициент загрузки средств в оборотеСредняя стоимость оборотных активов / выручка0,20,10,35. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженностиВыручка / Средняя стоимость дебиторской задолженности16,714,55,016. Коэффициент оборачиваемости запасовСебестоимость реализованной продукции / Средняя стоимость запасов10,514,0612,57. Оборачиваемость кредиторской задолженностиВыручка / Средняя величина кредиторской задолженности3,85,13,058. Продолжительность одного оборота активов, в днях365 дней / коэффициент оборачиваемости активов74,552,998,69. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях365 дней / коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности28,725,272,810. Средний возраст запасов, в днях365 / коэффициент оборачиваемости запасов34,825,929,2

  Как видно из табл. 2.10, некоторые показатели оборачиваемости различных видов активов и ресурсов предприятия имеют отрицательную динамику, т.е. наблюдается снижение коэффициента оборачиваемости активов и запасов, кредиторской и дебиторской задолженности, а оборачиваемость собственного капитала увеличилась. Увеличение периода оборачиваемости оборотных активов свидетельствует об их неэффективном использовании, что вызывает необходимость дополнительного вовлечения средств в оборот предприятия и, как следствие, влияет на ликвидность и платежеспособность предприятия.

  Основная причина замедления оборачиваемости рост средних остатков активов, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности и не изменение собственного капитала. Рост некоторых показателей оборачиваемости в целом положительно повлиял на продолжительность оборота.

  Показатели эффективности деятельности предприятия являются одними из ключевых индикаторов, при помощи которых осуществляется стратегическое управление деятельностью организации. Они отражают результативность проведенных операций за период и позволяют ответить на вопрос, какие из сфер деятельности принимают наибольшее участие в создании прибыли. Наиболее важным показателем эффективности деятельности любого предприятия является рентабельность. Это комплексный показатель, который позволяет не только оценивать результаты деятельности за период, но и выявлять наиболее перспективные резервы повышения эффективности деятельности организации.

  Рентабельность представляет собой один из показателей экономической эффективности деятельности организации. Рентабельность - это величина, рассчитываемая как отношение полученного результата к тому источнику средств, рентабельность которого необходимо узнать, выраженная в процентах.

  Во-первых, результат деятельности предприятия может быть выражен при помощи различных показателей: выручкой от реализации продукции, валовой прибылью, прибылью от продаж, прибылью до налогообложения, чистой прибылью и другими.

  Во-вторых, источники средств, за счет которых были достигнуты результаты, могут быть различными

  Анализ показателей рентабельности хозяйственной деятельности на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности (форма № 1 и 2) представлен в табл. 2.11.

  
  
  
  
  
  
  

  Таблица 2.11

  Анализ показателей рентабельности предприятия

  Показатели2013 год2014 год2015 год1. Выручка, тыс. руб.3681651269523002. Себестоимость, тыс. руб. 3486248705478653. Прибыль от продаж, тыс. руб. 1954256444354. Чистая прибыль, тыс. руб.1663210036505. Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб. 1069810890180186. Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.3559346438367. Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.73897426141828. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб. 8118118119. Рентабельность активов (4/5*100),%15,519,320,310. Рентабельность оборотных активов (4/7*100), %22,528,325,711. Рентабельность собственного капитала (4/8*100),%205258,9450,112. Рентабельность внеоборотных активов (4/6*100),%46,760,695,113. Рентабельность продаж (3/1*100),%5,358,5

  Данные табл. 2.11 позволяют сделать следующие выводы.

  Все показатели рентабельности имеют к 2015 году положительную тенденцию. Это говорит о том, что улучшается использование имущества предприятия, а также собственного капитала.

  В предприятие является рентабельным, что говорит о правильном и рациональном использовании имущества и собственного капитала предприятия. Отрицательная динамика в коэффициентах оборачиваемости может отрицательно влиять на платежеспособность и ликвидность предприятия, так же требует вовлечения дополнительных средств в обороты. На плохую динамику в оборачиваемости влияет резкое увеличение к 2015 году дебиторской и кредиторской задолженности.

  В результате проведенного анализа можно сделать выводы, что нормальная финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена путем:

  1. обоснованного снижения суммы запасов, дебиторской задолженности;
  2. снижения кредиторской задолженности;
  3. привлечения долгосрочных кредитов.

  
  
  

  1. Повышение финансовой устойчивости предприятия.
  2. Предложения по управлению оборотным капиталом предприятия.

  В результате анализа деятельности ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ мы выяснили, что основным направлением повышения финансовой устойчивости предприятия является увеличение оборачиваемости собственного капитала. Финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от эффективности использования оборотного капитала. Поэтому предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотного капитала для получения наибольшего экономического эффекта.

  Поэтому, в качестве мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости Сямженского ДРСУ, мы предлагаем:

  снижение кредиторской задолженности;

  управление оборотным капиталом;

  эффективность привлечения заемного капитала.

  Для анализируемого предприятия конечной целью является обеспечение роста реализации работ и услуг с целью извлечения наибольшей прибыли.

  Оценка эффективности финансовой деятельности предприятия определяется по конечным результатам его деятельности, по результатам вложений, по увеличению скорости оборачиваемости капитала. [18. С. 118]

  Именно поэтому нерациональное использование имеющихся оборотных ресурсов на предприятии приводит к снижению эффективности управления предприятия, что отражается на экономических результатах его деятельности.

  По результатам проведенного анализа выделим следующие ключевые характеристики проблемы неэффективного управления оборотными активами, которые могут привести к риску неплатежей и угрозе банкротства предприятия в будущем. Это недостаток высоколиквидных оборотных активов, необоснованный рост запасов, рост краткосрочных обязательств.

  При увеличении вложений в оборотные активы предприятие несет «вынужденные издержки», а именно: издержки связанные с хранением, с отвлечением средств в низкорентабельные оборотные активы и с увеличением риска потерь.

  Значительную долю в структуре оборотных средств на анализируемом предприятии занимают запасы .

  Рис. 3.1 Структура оборотных средств ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ

  
  

  Система управления запасами позволяет управлять снижением затрат на их содержание. При эффективно налаженной системе поставок данная система позволяет, снизить затраты на хранение, что выражается в снижении уровня постоянных издержек организации.

  Проведенный анализ позволил выявить, что на предприятии за исследуемый период произошло замедление оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности.

  Эффективное планирование запасов позволяет организации удовлетворять или превышать ожидание потребителей, создавая такие запасы которые будут максимизировать чистую прибыль.

  Для того чтобы достичь нужного потенциального оборачиваемости запасов, необходимо точно определить объемы пополнения запасов с наивысшим оборотом. Желательно хранить дополнительные страховые запасы тех товаров, которые часто расходуются, чтобы минимизировать вероятность дефицита.

  Рекомендации по повышению эффективности управления запасами:

  а) руководству предприятия необходимо выявить рациональную структуру запасов, которая позволяет выявить те запасы, объем которых избыточен и запасы, приобретение которых нужно ускорить, это позволит избежать излишних вложений капитала в те услуги и работы, спрос на которые сокращается;

  б) выявить наличие неликвидных и медленно оборачивающихся запасов.

  К неликвидным запасам можно отнести запасы, которые в течение прошедшего года не оборачивались.

  Медленно оборачивающиеся запасы отличаются от неликвидных тем, что к ним несколько раз обращались в течение последних 12 месяцев.

  Неликвидные товары (услуги, работы) нужно ликвидировать. Цель ликвидации запасов избавиться от ненужных товаров по наиболее выгодной цене и с минимальными затратами.

  Сокращение запасов приведет к изменению структуры оборотных средств предприятия, высвободятся денежные средства, структура оборотных средств станет более мобильной.

  Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективной будет ее деятельность, тем меньше потребность в оборотном капитале и тем устойчивее финансовое положение предприятия.

  Оценка оборачиваемости является важнейшим элементом анализа эффективности, с которой предприятие распоряжается материально-производственными запасами. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление: отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах.

  Оборачиваемость запасов характеризует подвижность средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов: чем быстрее оборачиваются денежные средства, вложенные в запасы, тем выше деловая активность организации.

  Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо также четко контролировать и управлять дебиторской задолженностью, следить за качеством и соотношением.

  Анализ показал, что в структуре оборотных средств предприятия на первое месте в 2015 году после запасов удельный вес занимает дебиторская задолженность, что является негативным моментом. Замораживание средств в составе дебиторской задолженности ведет к снижению деловой активности предприятия, и росту кредиторской задолженности.

  Данное обстоятельство отрицательно сказывается и на платежеспособности предприятия.

  Дебиторская задолженность является источником погашения кредиторской задолженности предприятия. Если на предприятии будут заморожены суммы, то оно может почувствовать большой дефицит в денежных средствах, что приведет к образованию кредиторской задолженности.

  Нарушение договорных обязательств приведут к потере деловой репутации предприятия и в конечном итоге к неплатежеспособности и не ликвидности.

  Поэтому предприятию для улучшения финансового состояния необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, находить пути и способы, позволяющие сократить величину задолженности на предприятии.

  
  

  3.2 Снижение уровня кредиторской задолженности.

  Одна из форм внешнего проявления финансовой устойчивости предприятия является ее платежеспособность по кредиторской задолженности способность своевременно выполнять свои обязательства. Под кредиторской задолженностью следует понимать стоимостную оценку обязательств перед третьими лицами, возникших в процессе хозяйственной деятельности и подлежащих уплате в определенные сроки.

  Для определения состояния обязательств на исследуемом предприятии ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ необходимо рассмотреть состав и структуру кредиторской задолженности. В табл. 3.1 рассмотрим состав и структуру краткосрочных обязательств исследуемого предприятия.

  Таблица 3.1

  Состав и структура краткосрочных обязательств

  Виды пассивов2013 год2014 год2015 годсумма, тыс. руб.уд. вес, %сумма,

  тыс. руб.уд. вес, %сумма,

  тыс. руб.уд. вес, %1. Заемные средства------2. Кредиторская задолженность 97941001013010024186100Итого:97941001013010024186100

  Как видно из приведенных в табл. 3.1 данных у предприятия не имеется заемных средств. Общая сумма кредиторской задолженности за 2015 год значительно выросла и составила 24186 тыс. руб. Кредиторская задолженность является основной статьей краткосрочных обязательств, ее удельный вес в структуре краткосрочных обязательств составляет 100%.

  Рис. 3.2 Динамика кредиторской задолженности предприятия

  Рост величины кредиторской задолженности негативно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

  Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности за 2013-2015 гг. представлены в табл. 3.2.

  Таблица 3.2

  Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности

  Показатели2013 г.2014 г.2015 г.Выручка от продажи, тыс. руб.368165126952300Средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.9940996217158Оборачиваемость кредиторской задолженности3,75,13,1Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, в днях9871117

  Кредиторская задолженность на анализируемом предприятии полностью оплачивается за 117 день, и как видно из расчета данный показатель имеет тенденцию к увеличению.

  Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса.

  Высокая доля кредиторской задолженности снижает финансовую устойчивость и платежеспособность организации, однако кредиторская задолженность, если это задолженность поставщикам и подрядчикам, дает предприятию возможность пользоваться «бесплатными» деньгами на время ее существования.

  3.3 Повышение эффективности заемного капитала.

  Часть средств, которые предприятие использует в процессе своей деятельности, являются заемными. К ним относятся кредиты банков, финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность и др.

  Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):

  Эффект финансового рычага (финансового левериджа) дополнительная рентабельность собственного капитала, полученная за счет использования заемных средств.

  С помощью этого показателя можно определить эффективность соотношения собственных и заемных средств и рассчитать максимальный предел банковского кредитования.

  ЭФР = (1 - Нп / 100) × (РА - ССПС) × ЗК / СК (15)

  где ЭФР эффект финансового рычага, %;

  Нп ставка налога на прибыль, %;

  РА рентабельность активов, %. Определяется как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (в российской практике прибыль до налогообложения плюс платежи за пользование заемными средствами) к средней стоимости активов предприятия.

  ССПС средняя расчетная ставка процентов по кредитам, %;

  ЗК стоимость заемного капитала, руб.;

  СК стоимость собственного капитала, руб.

  Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то оно выгодно. Но при необходимо следить за разницей между рентабельностью активов организации и процентной ставкой за кредит.

  Для нормальной финансовой устойчивости данного предприятия недостаточно долгосрочных заемных средств.

  Рассчитаем эффект финансового рычага при получении долгосрочного заемного кредита в сумме 30000 тыс. руб. с процентной ставкой 11% годовых.

  Проценты к уплате = 30000 тыс. руб. * 11% = 3300 тыс. руб.

  РА = Прибыль до налогообложения / средняя стоимость активов = 3972 тыс. руб. / 18018 тыс. руб. = 22 %

  ЭФР = (1 - 20 / 100) × (22 11) × 30000 / 811 = 10.5

  Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

  Следовательно, в сложившихся условиях выгодно использовать заемные средства в обороте предприятия, так как в результате этого повышается размер собственного капитала.

  На основе приведенных расчетов предприятию будет выгодно воспользоваться долгосрочным кредитом, что улучшит финансовое состояние и даст возможность инвестировать заемные средства в будущую прибыль. Долгосрочные заемные средства являются наиболее выгодными так как выплаты будет ежемесячными в течении длительного периода.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  3.4 Расчет эффективности предложенных мероприятий.

  Рассчитаем экономический эффект от предложенных мероприятий.

  Допустим, что предложенные меры приведут к сокращению величины запасов на 2000 тыс. руб., а также дебиторской задолженности на 50%.

  Рассчитаем, как это повлияет на платежеспособность предприятия.

  Общая величина оборотных активов на планируемый год определяется как сумма всех ее составляющих: запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и прочих оборотных активов.

  Величина дебиторской задолженности на планируемый год определяется исходя из заданного условия возмещения половины суммы задолженности заказчиками: 16235/2 = 8117 тыс. руб.

  Таким образом, величина высвободившихся средств составит 10117 тыс. руб.

  При этом предполагается, что часть средств (6117 тыс. руб.) пойдет на погашение кредиторской задолженности, а часть (4000 тыс. руб.) на увеличение денежных средств предприятия.

  Одним из предложений повышения финансовой устойчивости было привлечение долгосрочного кредита на 30000 тыс. руб.

  Предположим, что кредит полностью пойдет на погашение кредиторской задолженности.

  Расчет общего объема оборотных средств предприятия на планируемый год и анализ его структуры приведем в табл. 3.3.

  В прогнозном балансе произошло снижение оборотного капитала на 3194,5 тыс. руб.

  
  
  
  
  
  

  Таблица 3.3

  Объем и структура имущества ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ на планируемый год

  Показатели2015 годПланируемый годСумма, тыс. руб.Удельный вес, %Сумма, тыс. руб.Удельный вес, %Внеоборотные активы425316,97425322,45Запасы403416,10203410,74Дебиторская задолженность1623564,8811742,86Денежные средства5322,12453223,93Прочие оборотные активы00--БАЛАНС2505410018936100

  Но оборотный капитал по-прежнему занимает наибольший удельный вес в структуре активов.

  Наглядно изменение структуры имущества представлено на рис. 3.3.

  Рис. 3.3 Структура оборотных средств предприятия в отчетном и планируемом периоде

  Охарактеризуем теперь структуру источников формирования имущества предприятия на планируемый год (табл. 3.4).

  Удельный вес кредиторской задолженности сократился, а в составе источников формирования имущества появились долгосрочные заемные средства.

  
  
  

  Таблица 3.4

  Объем и структура источников формирования имущества ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ на планируемый год

  Показатели2015 годПланируемый годСумма, тыс. руб.Удельный вес, %Сумма, тыс. руб.Удельный вес, %Уставный капитал----Добавочный капитал8113,238111,66Резервный капитал----Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)----Краткосрочные заемные средства----Кредиторская задолженность2418696,531806936,96Долгосрочные заемные средства--3000061,37БАЛАНС2505410048880100

  Проанализируем платежеспособность и ликвидность ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ на планируемый год с учетом сделанных предположений.

  Таблица 3.5

  Анализ ликвидности ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ на планируемый год

  АктивСумма, тыс. руб.ПассивСумма, тыс. руб.А1 Наиболее ликвидные активы4532П1 Наиболее срочные обязательства 18069А2 Быстрореализуемые активы8117П2 Краткосрочные пассивы 4А3 Медленно реализуемые активы 2034П3 Долгосрочные пассивы 30053А4 Трудно реализуемые активы4253П4 Постоянные пассивы 811

  Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

  А1=4532 < П1= 18069

  А2=8117 > П2 =4

  А3=2034 < П3= 30053

  А4=4253 > П4=811

  Таким образом, можно сделать вывод, что текущая платежеспособность предприятия выросла.

  Если в отчетном периоде только второе, третье и четвертое равенство соответствовали нормативу, то в результате принятых мер наиболее ликвидные активы покрывают сумму наиболее срочных обязательств, что говорит об улучшении платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде.

  Таким образом, в данной главе разработаны рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия. Расчеты показали, что данные мероприятия выгодны предприятию.

  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  Анализ финансового состояния предприятий является комплексным понятием и включает анализ всех сторон деятельности предприятия. Анализу финансовой устойчивости отводится особая роль в общей системе показателей оценки финансового состояния.

  Целью дипломной работы являлось изложение теоретических основ анализа финансовой устойчивости предприятия, а также практическое проведение оценки финансовой устойчивости конкретного предприятия и разработка путей ее повышения.

  Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее ёмкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения инвестиций в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Финансовая устойчивость предприятия достигается при соблюдении нескольких условий.

  Во-первых, платежеспособность предприятия, которая характеризует такое финансовое состояние, при котором оно может своевременно погашать свои обязательства.

  Вторым условием финансовой устойчивости является наличие финансовых ресурсов для развития, наличием собственных средств для финансирования инвестиций и финансовую политику предприятия.

  В качестве объекта практического исследования было выбрано предприятие ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ, основными видами деятельности которого являются содержание и ремонт автомобильных дорог и сооружений на них.

  В целом, характеризуя экономическую деятельность предприятия необходимо отметить следующее: предприятие развивается достаточно равномерно. Наблюдается в динамике постоянный рост основных результатов его деятельности. Так сумма выручки возросла на 15484 тыс. руб. или 42,05 %, себестоимость продаж на 13003 тыс. руб. или 37,29%. Все виды прибыли в 2015 году по сравнению с предшествующими выросли (валовая на 126,97%, прибыль до налогообложения на 207,19%, чистая прибыль предприятия - на 119,48%).

  Наибольший удельный вес в структуре баланса занимают дебиторская и кредиторская задолженность. Это обусловлено спецификой деятельности предприятия.

  Собственные источники образования имущества занимают небольшой удельный вес в структуре источников образования имущества, это обусловлено ростом кредиторской задолженности.

  Анализ ликвидности и платежеспособности позволяет сделать вывод о неплатежеспособности и недостаточной ликвидности предприятия.

  Величина коэффициента текущей ликвидности постепенно увеличивается, так в 2015 году составил 0,86 что больше чем 2014 году на 0,11. Это говорит о том, что предприятие может использовать свои оборотные средства для покрытия краткосрочных обязательств, но дальнейшее его снижение может вызвать угрозу наступления банкротства.

  Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие принадлежит к второму типу финансовой устойчивости, что соответствует устойчивому финансовому положению.

  Показатели оборачиваемости различных видов активов и ресурсов предприятия имеют отрицательную динамику, т.е. наблюдается снижение коэффициента оборачиваемости активов и запасов, кредиторской и дебиторской задолженности, а оборачиваемость собственного капитала увеличилась. Увеличение периода оборачиваемости оборотных активов свидетельствует об их неэффективном использовании, что вызывает необходимость дополнительного вовлечения средств в оборот предприятия и, как следствие, влияет на ликвидность и платежеспособность предприятия.

  Все показатели рентабельности имеют к 2015 году положительную тенденцию. Это говорит о том, что улучшается использование имущества предприятия, а также собственного капитала.

  Из вышеизложенного можно сделать вывод, что в настоящее время предприятие является финансово устойчивым, но имеет определенные отрицательные моменты, которые негативно влияют на его дальнейшее развитие. Но не смотря на все негативные факторы влияющие на деятельность предприятие достаточно эффективно использует собственные средства и запасу.

  Несмотря на сложную финансовую ситуацию предприятие хорошо обеспечено трудовыми ресурсами, имеет надежный слаженный коллектив, надежных поставщиков и заказчиков.

  В качестве рекомендаций по повышению финансовой устойчивости был предложен ряд мероприятий которые поспособствуют сокращению суммы запасов, дебиторской задолженности, снижению кредиторской задолженности, привлечению долгосрочных заемных средств.

  После внедрения предложенных мероприятий анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что положение ОАО «Вологодавтодор» филиал Сямженское ДРСУ соответствует второму типу финансовой устойчивости, которая характеризуется нормальной платежеспособностью.

  Таким образом, предложенные мероприятия позволят повысить финансовую устойчивость до наилучших показателей.

  
  
  
  
  
  
  
  

  Список использованной литературы:

  1. Конституция Российской Федерации [Текст]: принята всенарод. голосованием 12 дек. 1993 г. М.: Проспект, 2010. 48 с.
  2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч. 1,2,3 [Текст]: по сост. на 10 марта 2009 г. М.: Кодекс, 2009. 544 с.
  3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая: текст с изм. и доп. на от 04.06.2014 N 139-ФЗ М. :Эксмо, 2013. 1056 с.
  4. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06 декабря 2011г. № 402-ФЗ (ред. от 28.12.2013).
  5. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127 Ф3 (ред. от 12.03.2014).
  6. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ (ред. от 28.12.2013).
  7. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 29.07.1998г. № 34н «Об утверждении положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации» (ред. от 24 декабря 2010 г.)
  8. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 02.07.2000 г. № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (ред. от 29.01.2013)
  9. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008) утверждено приказом Минфина РФ от 06.10.2008 г. №106 (в ред. от 18.12.2012г.).
  10. Абрютин М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и Сервис, 2006. - 180 с.
  11. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / Л.А. Богдановская, Г.Г. Виногоров, О.Ф. Мигун и др.; Под общ. ред. В.И. Стражева. - 2-е изд., стереотип. Мн.: Полиграф 2005. 378с.
  12. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта, 2-е издание / И.Т. Балобанов. М.: Эксмо, 2008. 136 с.
  13. Баскакова, О.В. Экономика организаций (предприятий) [Текст]: учебное пособие/ О.В. Баскакова 3-е изд., испр. М.: Дашков и Ко, 2011. 272с.
  14. Выварец, А.Д. Экономика предприятия [Текст]: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (по отраслям)»/ А.Д. Выварец. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 543с.
  15. Грачев, А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление [Текст]: учебно-практическое пособие/ А.В. Грачев. М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009. 192 с.
  16. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Бухгалтерский учет», (Библиотека журнала «Бухгалтерский учет»), 2004
  17. Зайцев, Н.Л. Экономика, организация и управление на предприятии [Текст]: учеб. пособие / Н.Л. Зайцев. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 491с.
  18. Игнатущенко, Н.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности [Текст]: учебное пособие для вузов/ Н.А. Игнатущенко, Л.В. Петрова, Т.П. Фролова М.: Изд-во МГОУ, 2009. 118 с.
  19. Ковалев В. В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства М.: 2004.
  20. Козырев, В.М. Основы современной экономики [Текст]: учебник. 4-е изд., перераб. и доп. / В.М. Козырев. М.: Финансы и статистика, 2010. 544с.
  21. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие. / Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007
  22. Липатова И.В.Анализ доходности предприятия / И.В. Липатова// Финансы. 2004. - № 12. 17 с.
  23. Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник/ И.Я. Лукасевич. М.: Эксмо, 2008. 768 с.
  24. Масленникова Н.П. Управление развитием организации. М.: Центр экономики и маркетинга, 2002.
  25. Никитина, Н.В. Финансы организаций [Текст]: учеб. пособие/ Н.В. Никитина, С.С. Старикова. 3-е изд., испр. М.: ФЛИНТА: НОУ ВПО «МПСИ», 2012. 368 с.
  26. Опарина, Н.И. Управление оборотным капиталом и анализ оборачиваемости предприятия-заемщика [Текст]/Н.И. Опарина //Банковское кредитование. 2010. - № 2 С. 16-23.
  27. Орехов, В.И. Антикризисное управление [Текст]: учебное пособие/ В.И. Орехов, К.В. Балдин, Т.Р. Орехова. 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М, 2009. 540 с.
  28. Пименов, Н.А. Финансовая устойчивость и безопасность хозяйствующих субъектов [Текст]/ Н.А. Пименов//Налоги. 2012. - № 41 С. 112.
  29. Протасов, В.Ф. Анализ деятельности предприятия (фирмы): производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг [Текст]: учебник/ В.Ф. Протасов. М.: «Финансы и статистика», 2011 536с.
  30. Румянцева, Е.Е. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник/ Е.Е. Румянцева. М.: Изд-во РАГС, 2009. 304 с.
  31. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: 5-е изд./Г.В. Савицкая. ООО «Новое знание», 2009. 688 с.
  32. Сергеев, И.В. Экономика организаций (предприятий) [Текст]: учебник/И.В. Сергеева, И.И. Веретенникова. 3-е изд., перераб. и доп. М. :ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. 560 с.
  33. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 2007
  34. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. М.: Издательство «Зерцало», 2007
  35. Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - Пер. с англ М.: Финансы и статистика, 2006
  36. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА- М, 2008

  
  
  

  
  
  
Скачать неопознаный вид работы